“พายุไต้ฝุ่น” ของ FED : ความท้าทายใหม่ต่อกระแสเงินทุนไหลเข้าทั่วโลก

เมื่อมองย้อนกลับไปเมื่อ 7 ธ.ค. 2567 กระทรวงแรงงานสหรัฐฯ ได้เผยแพร่รายงานนอนฟาร์มของ พ.ย. ใน รายงานดังกล่าวระบุว่ามีการจ้าสร้างงานใหม่ 227,000 ตำแหน่ง อย่างไรก็ตาม อัตราการว่างงานพุ่งขึ้นถึง 4.2% ซึ่งสร้างเงาให้กับรายงานที่มองในแง่ดีนี้

การเผยแพร่ข้อมูลนี้เปรียบเสมือนระเบิดที่ถูกทิ้งลงในตลาดการเงิน ทำให้เกิดความผันผวนอย่างรุนแรงในตลาด ความคาดหวังของนักลงทุนที่ว่า FED จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเร็ว ๆ นี้เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว มีการคาดการณ์ด้วยซ้ำว่าความเป็นไปได้ของการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 เบสิสพอยต์อาจสูงถึง 90%

อย่างไรก็ตาม ในขณะที่ตลาดกำลังกลั้นหายใจรอการปรับลดอัตราดอกเบี้ย FED กลับไม่เห็นด้วยกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยโดยไม่คาดคิด เช่นฮาร์แม็ก ประธาน FED สาขาคลีฟแลนด์ หรือกูลส์บี ประธาน FED สาขาชิคาโก และผู้ทรงอิทธิพลคนอื่น ๆ ของ FED ต่างก็ออกมาพูดทีละคน ๆ คำพูดของพวกเขาเผยให้เห็นจุดยืนที่แข็งขันและแข็งกร้าว โดยชี้ให้เห็นว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนั้นไม่ควรเร็วเกินไป

การแถลงนโยบายที่แข็งกร้าวอย่างกะทันหันเหล่านี้ส่งผลกระทบต่อตลาดในทันที ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ร่วงลงเพื่อตอบโต้ สินทรัพย์ปลอดภัยอย่างทองคำและ Bitcoin ก็ไม่รอดและสูญเสียอย่างหนัก

อย่างไรก็ตาม FED ไม่ได้ทำตามที่ตลาดต้องการ และเจ้าหน้าที่ระดับสูงหลายคนก็ออกความเห็นเชิงรุกทีละคน โดยแนะนำว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยไม่ควรเร็วเกินไป กลยุทธ์ ""เล่นแรงเพื่อได้"" นี้ทำให้ตลาดไม่ทันตั้งตัว

อันที่จริง เหตุผลเบื้องหลังกลยุทธ์นี้ไม่ได้คลุมเครือ ในปีงบประมาณ 2567 งบประมาณขาดดุลของรัฐบาลสหรัฐฯ เกิน 1.8 ล้านล้านดอลลาร์ ภาระหนี้ที่หนักหน่วงกำลังบีบคั้นระบบการเงินของประเทศ

FED เผชิญกับความท้าทายสองประการที่ยุ่งยาก: การควบคุมแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นในขณะที่รับมือกับผลกระทบด้านลบของอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นต่อเศรษฐกิจ ปัญหาที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกเช่นนี้ไม่เพียงแต่ทำให้แนวโน้มเศรษฐกิจในประเทศสับสนเท่านั้น แต่ยังเป็นเกลียวคลื่นสาดไปทั่วโลกอีกด้วย

เพื่อรับมือกับแรงกดดันที่เกิดจากภาวะเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยที่สูง FED จำเป็นต้องใช้แนวทาง ""การแก้ไขอย่างรุนแรง"" เพื่อลดแรงกดดันต่อเศรษฐกิจและตลาดการเงินโดยการปรับนโยบายอัตราดอกเบี้ย

คำแถลงที่แข็งกร้าวของ FED นั้นเปรียบเสมือน "ระเบิดปรมาณู" ที่ทำให้ตลาดผันผวนอย่างรุนแรง ความหวังของตลาดดับลงทันที และนักลงทุนเริ่มพิจารณาแนวทางนโยบายของตนในอนาคตอีกครั้ง

บทนำของเรื่องนี้เริ่มต้นด้วยความหวังที่มากเกินไปของตลาดเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ในช่วงต้น ธ.ค. การเปิดเผยรายงายนอนฟาร์มทำให้เกิดความหวังขึ้นเล็กน้อย การเพิ่มขึ้นของงานดูเหมือนจะบ่งชี้ถึงการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ

อย่างไรก็ตาม อัตราการว่างงานที่เพิ่มขึ้นได้เป็นข้ออ้างให้ตลาดปรับลดอัตราดอกเบี้ย ข้อมูลจากตลาดซื้อขายล่วงหน้าชิคาโกแสดงให้เห็นว่าความคาดหวังของตลาดสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว และความเป็นไปได้ก็พุ่งสูงขึ้น ตลาดดำเนินการอย่างต่อเนื่อง และเสียง "ซื้อ ซื้อ ซื้อ" ก็ดังขึ้นและหายไปในตลาดหุ้น การปรับลดอัตราดอกเบี้ยดูเหมือนจะเป็นข้อสรุปที่คาดเดาได้

อย่างไรก็ตาม ในขณะที่ตลาดเต็มไปด้วยความคาดหวัง FED ก็ "เปลี่ยนน้ำเสียง" อย่างไม่คาดคิด เจ้าหน้าที่ FED หลายคนออกแถลงการณ์แข็งกร้าวทีละฉบับ แสดงให้เห็นชัดเจนว่าจำเป็นต้องปรับลดอัตราดอกเบี้ยด้วยความระมัดระวัง แถลงการณ์กะทันหันเหล่านี้ไม่ได้ปรากฏในปฏิทินการเงินล่วงหน้า และเป็นเหมือน "การโจมตี" ที่วางแผนมาอย่างดี ซึ่งทำให้ตลาดไม่ทันตั้งตัว

พาวเวลล์ ประธาน FED ยิ่งพูดชัดเจนยิ่งขึ้น โดยชี้ให้เห็นว่าเศรษฐกิจไม่มีสัญญาณบ่งชี้ถึงความจำเป็นเร่งด่วนที่จะต้องปรับลดอัตราดอกเบี้ย และการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเร็วเกินไปอาจกระตุ้นให้เงินเฟ้อกลับมาอีกครั้ง ทันทีที่แถลงการณ์เหล่านี้ถูกเปิดเผย ความเชื่อมั่นของตลาดก็ดับลงทันที

ตั้งแต่วันที่ 7 ธันวาคมถึงวันที่ 18 ธันวาคม กลยุทธ์ทางจิตวิทยาของ FED ดำเนินไปอย่างเต็มที่ เริ่มจากแถลงการณ์ต่อเนื่องของเจ้าหน้าที่FEDตามด้วยการเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจชุดหนึ่งที่ตลาดให้ความสนใจอย่างใกล้ชิด ซึ่งรวมถึงดัชนีราคาผู้บริโภคเดือนพฤศจิกายน คำสั่งซื้อจากโรงงาน และดัชนีภาคบริการของ ISM ทีละฉบับ สุนทรพจน์ของพาวเวลล์กลายเป็นประเด็นสำคัญ ความรู้สึกของตลาดเป็นเหมือนหุ่นเชิดที่ถูกดึงขึ้นมา โดยตลาดหุ้นและพันธบัตรมีความผันผวนมากขึ้น

ในขณะเดียวกัน ท่าทีแข็งกร้าวของ FED ได้กระตุ้นให้นักลงทุนประเมินทิศทางนโยบายในอนาคตอีกครั้ง มีการคาดการณ์ว่า FED อาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม แต่การประชุมครั้งต่อ ๆ ไปอาจยังคงดำเนินต่อไป และอาจไม่ปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกจนกว่าจะถึง มิ.ย. หรือกรกฎาคมปีหน้า ซึ่งแตกต่างจากที่คาดไว้เมื่อ 3 เดือนก่อนอย่างมาก ตลาดเริ่มตั้งคำถามว่าวงจรการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ FED ใกล้จะสิ้นสุดลงแล้วหรือไม่

นโยบายของ FED ไม่เพียงแต่ส่งผลกระทบต่อตลาดสหรัฐฯ เท่านั้น แต่ยังส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อเศรษฐกิจโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับบางประเทศที่มีรากฐานเศรษฐกิจที่ค่อนข้างเปราะบาง เช่น เกาหลีใต้ อินเดีย และแอฟริกาใต้ กระแสเงินทุนไหลออกและแรงกดดันจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ลดลงได้เพิ่มขึ้น ซิตี้แบงก์เตือนว่าตลาดการเงินของเกาหลีใต้อาจเผชิญกับแรงกดดันที่มากขึ้น

นักลงทุนต่างชาติได้ขายกองทุนหุ้นสหรัฐมูลค่า 606.42 พันล้านดอลลาร์ตั้งแต่ ส.ค. ซึ่งเป็นการขายสุทธิรายเดือนครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ ธ.ค. 2565 เงินฝากธนาคารสหรัฐฯ อาจลดลงอีก ส่งผลให้ตลาดผันผวนมากขึ้น

ในเกมเศรษฐกิจโลกนี้ ความตึงเครียดทางการเงินในสหรัฐได้เพิ่มแรงกดดันให้กับ FED อย่างไม่ต้องสงสัย ในปีงบประมาณ 2567 งบประมาณขาดดุลของสหรัฐเกิน 1.8 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มขึ้นมากกว่า 8% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า สิ่งที่น่าตกตะลึงยิ่งกว่าคือต้นทุนดอกเบี้ยของพันธบัตรรัฐบาล พุ่งขึ้น 29% แตะที่ระดับ 1.133 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ตัวเลขนี้ไม่เพียงน่าตกใจเท่านั้น แต่ยังสะท้อนถึงความร้ายแรงของสถานการณ์ทางการคลังของสหรัฐฯ อีกด้วย

สำนักงานงบประมาณรัฐสภาสหรัฐฯ คาดการณ์ว่าภายในปี 2577 ตัวเลขการขาดดุลของสหรัฐฯ จะขยายตัวเป็น 2.8 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และอัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP จะเพิ่มขึ้นเป็น 122% ตัวเลขเหล่านี้ไม่เพียงแต่บ่งชี้ถึงความไม่แน่นอนทางการคลังในอนาคตเท่านั้น แต่ยังชี้ให้เห็นถึงความท้าทายครั้งใหญ่ที่เศรษฐกิจสหรัฐฯ อาจเผชิญอีกด้วย

ในเรื่องนี้ ผู้เชี่ยวชาญและผู้ใช้อินเทอร์เน็ตได้เปิดประเด็นถกเถียงอย่างดุเดือด บางคนเชื่อว่า FED กำลังเล่นเกม “ให้และรับ” ปล่อยให้ตลาดมีความหวังก่อนแล้วค่อยราดน้ำเย็นใส่ นอกจากนี้ยังมีคำวิจารณ์ว่าแม้สหรัฐจะมีสถานะทางการเงินที่ย่ำแย่ แต่ก็ยังคงเล่นเกมเก็บเกี่ยวผลผลิตนี้และใช้เศรษฐกิจโลกเป็นเครื่องทำเงิน

ผู้ใช้อินเทอร์เน็ตรายหนึ่งชี้ให้เห็นอย่างชัดเจนว่าท่าทีที่แข็งกร้าวของ FED นั้นแท้จริงแล้วกำลังสาดน้ำเย็นยะเยือกใส่บรรดานักลงทุนในวอลล์สตรีท แต่คนธรรมดาต่างหากที่ถูกบังคับให้ต้องจ่ายเงิน และแน่นอนว่ายังมีคนที่โต้แย้งจากมุมมองของ FED และเชื่อว่านี่คือความชั่วร้ายที่น้อยกว่าในสองกรณี หากพวกเขาไม่เก็บเกี่ยวผลผลิตตอนนี้ พวกเขาจะทำให้สถานการณ์เลวร้ายลงเมื่อวิกฤตหนี้ปะทุขึ้น

การดำเนินการของ FED ชุดนี้เพื่อควบคุมเงินเฟ้อหรือเพื่อปกปิดวิกฤตหนี้หรือ เมื่อพิจารณาจากข้อมูลแล้ว การขาดดุลที่สูงและหนี้มหาศาลในสหรัฐได้สร้างความกดดันอย่างมากต่อกระทรวงการคลังและ FED โดยการปรับนโยบายอัตราดอกเบี้ย FED พยายามที่จะรักษาเสถียรภาพของเงินเฟ้อในขณะที่ลดแรงกดดันด้านหนี้

อย่างไรก็ตาม ผลกระทบของการเก็บเกี่ยวที่เหมือนพายุไต้ฝุ่นนี้ต่อเศรษฐกิจโลกนั้นไม่สามารถประเมินต่ำเกินไปได้ ประเทศตลาดเกิดใหม่เผชิญกับความท้าทายจากการไหลออกของเงินทุนและความไม่มั่นคงทางเศรษฐกิจ และตลาดโลกจำเป็นต้องเตรียมพร้อมที่จะตอบสนอง

ในบริบทของโลกาภิวัตน์ เศรษฐกิจของประเทศต่าง ๆ มีความเชื่อมโยงกันอย่างใกล้ชิด การปรับนโยบายของ FED จะก่อให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่อย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ สำหรับนักลงทุน การเฝ้าระวังและตอบสนองอย่างมีเหตุผลคือกุญแจสำคัญ เมื่อเผชิญกับความท้าทายใหม่ ๆ ในกระแสเงินทุนทั่วโลก ใครสามารถหลีกเลี่ยงความเสียหายได้และใครจะเป็นผู้เสียหายมากที่สุดนั้นเป็นสิ่งที่ควรพิจารณา

ดังนั้น การตัดสินใจด้านนโยบายของ FED จึงไม่ใช่แค่การตัดสินใจภายในเท่านั้น เป็นเรื่องของสหรัฐฯ แต่อิทธิพลของพวกเขาได้ข้ามพรมแดนประเทศและกลายมาเป็นตัวแปรสำคัญในเศรษฐกิจโลก ในยุคโลกาภิวัตน์ใหม่ การทำความเข้าใจและตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงนโยบายดังกล่าวจะเป็นสิ่งที่ทุกประเทศและนักลงทุนต้องทำ

เมื่อมองย้อนกลับไปเมื่อ 7 ธ.ค. 2567 กระทรวงแรงงานสหรัฐฯ ได้เผยแพร่รายงานนอนฟาร์มของ พ.ย. ใน รายงานดังกล่าวระบุว่ามีการจ้าสร้างงานใหม่ 227,000 ตำแหน่ง อย่างไรก็ตาม อัตราการว่างงานพุ่งขึ้นถึง 4.2% ซึ่งสร้างเงาให้กับรายงานที่มองในแง่ดีนี้

การเผยแพร่ข้อมูลนี้เปรียบเสมือนระเบิดที่ถูกทิ้งลงในตลาดการเงิน ทำให้เกิดความผันผวนอย่างรุนแรงในตลาด ความคาดหวังของนักลงทุนที่ว่า FED จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเร็ว ๆ นี้เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว มีการคาดการณ์ด้วยซ้ำว่าความเป็นไปได้ของการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 เบสิสพอยต์อาจสูงถึง 90%

อย่างไรก็ตาม ในขณะที่ตลาดกำลังกลั้นหายใจรอการปรับลดอัตราดอกเบี้ย FED กลับไม่เห็นด้วยกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยโดยไม่คาดคิด เช่นฮาร์แม็ก ประธาน FED สาขาคลีฟแลนด์ หรือกูลส์บี ประธาน FED สาขาชิคาโก และผู้ทรงอิทธิพลคนอื่น ๆ ของ FED ต่างก็ออกมาพูดทีละคน ๆ คำพูดของพวกเขาเผยให้เห็นจุดยืนที่แข็งขันและแข็งกร้าว โดยชี้ให้เห็นว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนั้นไม่ควรเร็วเกินไป

การแถลงนโยบายที่แข็งกร้าวอย่างกะทันหันเหล่านี้ส่งผลกระทบต่อตลาดในทันที ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ร่วงลงเพื่อตอบโต้ สินทรัพย์ปลอดภัยอย่างทองคำและ Bitcoin ก็ไม่รอดและสูญเสียอย่างหนัก

อย่างไรก็ตาม FED ไม่ได้ทำตามที่ตลาดต้องการ และเจ้าหน้าที่ระดับสูงหลายคนก็ออกความเห็นเชิงรุกทีละคน โดยแนะนำว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยไม่ควรเร็วเกินไป กลยุทธ์ ""เล่นแรงเพื่อได้"" นี้ทำให้ตลาดไม่ทันตั้งตัว

อันที่จริง เหตุผลเบื้องหลังกลยุทธ์นี้ไม่ได้คลุมเครือ ในปีงบประมาณ 2567 งบประมาณขาดดุลของรัฐบาลสหรัฐฯ เกิน 1.8 ล้านล้านดอลลาร์ ภาระหนี้ที่หนักหน่วงกำลังบีบคั้นระบบการเงินของประเทศ

FED เผชิญกับความท้าทายสองประการที่ยุ่งยาก: การควบคุมแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นในขณะที่รับมือกับผลกระทบด้านลบของอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นต่อเศรษฐกิจ ปัญหาที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกเช่นนี้ไม่เพียงแต่ทำให้แนวโน้มเศรษฐกิจในประเทศสับสนเท่านั้น แต่ยังเป็นเกลียวคลื่นสาดไปทั่วโลกอีกด้วย

เพื่อรับมือกับแรงกดดันที่เกิดจากภาวะเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยที่สูง FED จำเป็นต้องใช้แนวทาง ""การแก้ไขอย่างรุนแรง"" เพื่อลดแรงกดดันต่อเศรษฐกิจและตลาดการเงินโดยการปรับนโยบายอัตราดอกเบี้ย

คำแถลงที่แข็งกร้าวของ FED นั้นเปรียบเสมือน "ระเบิดปรมาณู" ที่ทำให้ตลาดผันผวนอย่างรุนแรง ความหวังของตลาดดับลงทันที และนักลงทุนเริ่มพิจารณาแนวทางนโยบายของตนในอนาคตอีกครั้ง

บทนำของเรื่องนี้เริ่มต้นด้วยความหวังที่มากเกินไปของตลาดเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ในช่วงต้น ธ.ค. การเปิดเผยรายงายนอนฟาร์มทำให้เกิดความหวังขึ้นเล็กน้อย การเพิ่มขึ้นของงานดูเหมือนจะบ่งชี้ถึงการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ

อย่างไรก็ตาม อัตราการว่างงานที่เพิ่มขึ้นได้เป็นข้ออ้างให้ตลาดปรับลดอัตราดอกเบี้ย ข้อมูลจากตลาดซื้อขายล่วงหน้าชิคาโกแสดงให้เห็นว่าความคาดหวังของตลาดสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว และความเป็นไปได้ก็พุ่งสูงขึ้น ตลาดดำเนินการอย่างต่อเนื่อง และเสียง "ซื้อ ซื้อ ซื้อ" ก็ดังขึ้นและหายไปในตลาดหุ้น การปรับลดอัตราดอกเบี้ยดูเหมือนจะเป็นข้อสรุปที่คาดเดาได้

อย่างไรก็ตาม ในขณะที่ตลาดเต็มไปด้วยความคาดหวัง FED ก็ "เปลี่ยนน้ำเสียง" อย่างไม่คาดคิด เจ้าหน้าที่ FED หลายคนออกแถลงการณ์แข็งกร้าวทีละฉบับ แสดงให้เห็นชัดเจนว่าจำเป็นต้องปรับลดอัตราดอกเบี้ยด้วยความระมัดระวัง แถลงการณ์กะทันหันเหล่านี้ไม่ได้ปรากฏในปฏิทินการเงินล่วงหน้า และเป็นเหมือน "การโจมตี" ที่วางแผนมาอย่างดี ซึ่งทำให้ตลาดไม่ทันตั้งตัว

พาวเวลล์ ประธาน FED ยิ่งพูดชัดเจนยิ่งขึ้น โดยชี้ให้เห็นว่าเศรษฐกิจไม่มีสัญญาณบ่งชี้ถึงความจำเป็นเร่งด่วนที่จะต้องปรับลดอัตราดอกเบี้ย และการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเร็วเกินไปอาจกระตุ้นให้เงินเฟ้อกลับมาอีกครั้ง ทันทีที่แถลงการณ์เหล่านี้ถูกเปิดเผย ความเชื่อมั่นของตลาดก็ดับลงทันที

ตั้งแต่วันที่ 7 ธันวาคมถึงวันที่ 18 ธันวาคม กลยุทธ์ทางจิตวิทยาของ FED ดำเนินไปอย่างเต็มที่ เริ่มจากแถลงการณ์ต่อเนื่องของเจ้าหน้าที่FEDตามด้วยการเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจชุดหนึ่งที่ตลาดให้ความสนใจอย่างใกล้ชิด ซึ่งรวมถึงดัชนีราคาผู้บริโภคเดือนพฤศจิกายน คำสั่งซื้อจากโรงงาน และดัชนีภาคบริการของ ISM ทีละฉบับ สุนทรพจน์ของพาวเวลล์กลายเป็นประเด็นสำคัญ ความรู้สึกของตลาดเป็นเหมือนหุ่นเชิดที่ถูกดึงขึ้นมา โดยตลาดหุ้นและพันธบัตรมีความผันผวนมากขึ้น

ในขณะเดียวกัน ท่าทีแข็งกร้าวของ FED ได้กระตุ้นให้นักลงทุนประเมินทิศทางนโยบายในอนาคตอีกครั้ง มีการคาดการณ์ว่า FED อาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม แต่การประชุมครั้งต่อ ๆ ไปอาจยังคงดำเนินต่อไป และอาจไม่ปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกจนกว่าจะถึง มิ.ย. หรือกรกฎาคมปีหน้า ซึ่งแตกต่างจากที่คาดไว้เมื่อ 3 เดือนก่อนอย่างมาก ตลาดเริ่มตั้งคำถามว่าวงจรการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ FED ใกล้จะสิ้นสุดลงแล้วหรือไม่

นโยบายของ FED ไม่เพียงแต่ส่งผลกระทบต่อตลาดสหรัฐฯ เท่านั้น แต่ยังส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อเศรษฐกิจโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับบางประเทศที่มีรากฐานเศรษฐกิจที่ค่อนข้างเปราะบาง เช่น เกาหลีใต้ อินเดีย และแอฟริกาใต้ กระแสเงินทุนไหลออกและแรงกดดันจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ลดลงได้เพิ่มขึ้น ซิตี้แบงก์เตือนว่าตลาดการเงินของเกาหลีใต้อาจเผชิญกับแรงกดดันที่มากขึ้น

นักลงทุนต่างชาติได้ขายกองทุนหุ้นสหรัฐมูลค่า 606.42 พันล้านดอลลาร์ตั้งแต่ ส.ค. ซึ่งเป็นการขายสุทธิรายเดือนครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ ธ.ค. 2565 เงินฝากธนาคารสหรัฐฯ อาจลดลงอีก ส่งผลให้ตลาดผันผวนมากขึ้น

ในเกมเศรษฐกิจโลกนี้ ความตึงเครียดทางการเงินในสหรัฐได้เพิ่มแรงกดดันให้กับ FED อย่างไม่ต้องสงสัย ในปีงบประมาณ 2567 งบประมาณขาดดุลของสหรัฐเกิน 1.8 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มขึ้นมากกว่า 8% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า สิ่งที่น่าตกตะลึงยิ่งกว่าคือต้นทุนดอกเบี้ยของพันธบัตรรัฐบาล พุ่งขึ้น 29% แตะที่ระดับ 1.133 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ตัวเลขนี้ไม่เพียงน่าตกใจเท่านั้น แต่ยังสะท้อนถึงความร้ายแรงของสถานการณ์ทางการคลังของสหรัฐฯ อีกด้วย

สำนักงานงบประมาณรัฐสภาสหรัฐฯ คาดการณ์ว่าภายในปี 2577 ตัวเลขการขาดดุลของสหรัฐฯ จะขยายตัวเป็น 2.8 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และอัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP จะเพิ่มขึ้นเป็น 122% ตัวเลขเหล่านี้ไม่เพียงแต่บ่งชี้ถึงความไม่แน่นอนทางการคลังในอนาคตเท่านั้น แต่ยังชี้ให้เห็นถึงความท้าทายครั้งใหญ่ที่เศรษฐกิจสหรัฐฯ อาจเผชิญอีกด้วย

ในเรื่องนี้ ผู้เชี่ยวชาญและผู้ใช้อินเทอร์เน็ตได้เปิดประเด็นถกเถียงอย่างดุเดือด บางคนเชื่อว่า FED กำลังเล่นเกม “ให้และรับ” ปล่อยให้ตลาดมีความหวังก่อนแล้วค่อยราดน้ำเย็นใส่ นอกจากนี้ยังมีคำวิจารณ์ว่าแม้สหรัฐจะมีสถานะทางการเงินที่ย่ำแย่ แต่ก็ยังคงเล่นเกมเก็บเกี่ยวผลผลิตนี้และใช้เศรษฐกิจโลกเป็นเครื่องทำเงิน

ผู้ใช้อินเทอร์เน็ตรายหนึ่งชี้ให้เห็นอย่างชัดเจนว่าท่าทีที่แข็งกร้าวของ FED นั้นแท้จริงแล้วกำลังสาดน้ำเย็นยะเยือกใส่บรรดานักลงทุนในวอลล์สตรีท แต่คนธรรมดาต่างหากที่ถูกบังคับให้ต้องจ่ายเงิน และแน่นอนว่ายังมีคนที่โต้แย้งจากมุมมองของ FED และเชื่อว่านี่คือความชั่วร้ายที่น้อยกว่าในสองกรณี หากพวกเขาไม่เก็บเกี่ยวผลผลิตตอนนี้ พวกเขาจะทำให้สถานการณ์เลวร้ายลงเมื่อวิกฤตหนี้ปะทุขึ้น

การดำเนินการของ FED ชุดนี้เพื่อควบคุมเงินเฟ้อหรือเพื่อปกปิดวิกฤตหนี้หรือ เมื่อพิจารณาจากข้อมูลแล้ว การขาดดุลที่สูงและหนี้มหาศาลในสหรัฐได้สร้างความกดดันอย่างมากต่อกระทรวงการคลังและ FED โดยการปรับนโยบายอัตราดอกเบี้ย FED พยายามที่จะรักษาเสถียรภาพของเงินเฟ้อในขณะที่ลดแรงกดดันด้านหนี้

อย่างไรก็ตาม ผลกระทบของการเก็บเกี่ยวที่เหมือนพายุไต้ฝุ่นนี้ต่อเศรษฐกิจโลกนั้นไม่สามารถประเมินต่ำเกินไปได้ ประเทศตลาดเกิดใหม่เผชิญกับความท้าทายจากการไหลออกของเงินทุนและความไม่มั่นคงทางเศรษฐกิจ และตลาดโลกจำเป็นต้องเตรียมพร้อมที่จะตอบสนอง

ในบริบทของโลกาภิวัตน์ เศรษฐกิจของประเทศต่าง ๆ มีความเชื่อมโยงกันอย่างใกล้ชิด การปรับนโยบายของ FED จะก่อให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่อย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ สำหรับนักลงทุน การเฝ้าระวังและตอบสนองอย่างมีเหตุผลคือกุญแจสำคัญ เมื่อเผชิญกับความท้าทายใหม่ ๆ ในกระแสเงินทุนทั่วโลก ใครสามารถหลีกเลี่ยงความเสียหายได้และใครจะเป็นผู้เสียหายมากที่สุดนั้นเป็นสิ่งที่ควรพิจารณา

ดังนั้น การตัดสินใจด้านนโยบายของ FED จึงไม่ใช่แค่การตัดสินใจภายในเท่านั้น เป็นเรื่องของสหรัฐฯ แต่อิทธิพลของพวกเขาได้ข้ามพรมแดนประเทศและกลายมาเป็นตัวแปรสำคัญในเศรษฐกิจโลก ในยุคโลกาภิวัตน์ใหม่ การทำความเข้าใจและตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงนโยบายดังกล่าวจะเป็นสิ่งที่ทุกประเทศและนักลงทุนต้องทำ