Apakah Panggilan Berbumbung?

Apabila pelabur berdagang opsyen panggilan terhadap saham yang telah mereka miliki atau telah dibeli untuk transaksi sedemikian, ia dikenali sebagai panggilan tertutup. Anda memberikan pembeli opsyen panggilan hak untuk membeli saham asas pada harga tertentu dan pada masa tertentu dengan menjual opsyen panggilan.

pengenalan

Strategi panggilan tertutup ialah strategi perdagangan yang melibatkan penjualan pilihan panggilan. Anda membeli saham yang telah anda miliki atau beli baru-baru ini untuk menghasilkan pendapatan tambahan daripada dagangan tersebut. Pilihan yang anda jual dipanggil "dilindungi" kerana anda mempunyai stok yang mencukupi untuk melindungi perjanjian seperti yang diperlukan oleh pilihan yang anda jual. Kaedah panggilan tertutup boleh membantu pelabur menerima pendapatan sambil mengehadkan potensi keuntungan daripada kenaikan harga saham. Ketahui cara strategi panggilan tertutup berfungsi dan sama ada anda patut menggunakannya atau tidak. Panggilan tertutup ialah teknik pilihan biasa untuk menjana pendapatan melalui premium pilihan.

Apabila pelabur melaksanakan panggilan tertutup, mereka hanya menjangkakan sedikit peningkatan atau penurunan harga saham asas sepanjang tempoh opsyen. Apabila pelabur memiliki kedudukan panjang dalam aset, (menjual) pilihan panggilan pada aset yang sama untuk melaksanakan panggilan tertutup. Panggilan dilindungi sering digunakan oleh pelabur yang merancang untuk mengekalkan syarikat asas untuk masa yang lama tetapi tidak menjangkakan kenaikan harga yang ketara tidak lama lagi. Kaedah ini sesuai untuk pelabur yang menjangkakan harga asas akan kekal stabil dalam jangka pendek.

Apakah Panggilan Berbumbung ?

Panggilan tertutup ialah pelaburan di mana pelabur yang menjual opsyen panggilan memegang kuantiti keselamatan asas yang sama. Pelabur yang memiliki kedudukan panjang dalam aset menulis (menjual) pilihan panggilan pada aset tersebut untuk menjana pendapatan. Oleh kerana penjual mempunyai keupayaan untuk menyerahkan saham jika pembeli opsyen panggilan melaksanakannya, kedudukan panjang pelabur dalam aset adalah perlindungan.

Memahami Panggilan Dilindungi. Panggilan dilindungi adalah strategi neutral. Pelabur hanya menjangkakan kenaikan atau pengurangan sederhana dalam harga saham asas semasa hayat pilihan panggilan bertulis.

Teknik ini lazimnya digunakan apabila pelabur mempunyai perspektif neutral jangka pendek ke atas aset dan, akibatnya, mengekalkan aset itu lama sementara juga memegang kedudukan pendek melalui pilihan untuk mendapat keuntungan daripada premium opsyen. Sebaliknya, jika pelabur bercadang untuk menyimpan stok pendasar untuk jangka masa yang lama tetapi tidak menjangkakan kenaikan harga yang ketara tidak lama lagi, mereka boleh membuat pendapatan (premium) untuk mereka sementara menunggu ketenangan berlalu.

Panggilan dilindungi ialah tempoh singkat lindung nilai pada cara saham yang panjang yang membolehkan pedagang memperoleh daripada premium pilihan. Walau bagaimanapun, jika harga naik melebihi harga mogok pilihan, pelabur kehilangan keuntungan sahamnya. Jika pembeli memilih untuk melaksanakan opsyen, mereka mesti memberikan 100 saham pada harga mogok (untuk setiap kontrak yang ditulis).

Strategi panggilan tertutup tidak sesuai untuk pelabur yang sangat yakin atau negatif. Pelabur yang sangat yakin biasanya lebih baik tidak menulis pilihan daripada menyimpan saham. Jika harga saham melonjak, pilihan menghadkan keuntungan pada saham, yang boleh mengurangkan keuntungan keseluruhan pelaburan. Begitu juga, katakan pelabur sangat negatif. Ia mungkin bijak untuk menjual saham, kerana premium yang diperoleh untuk menulis pilihan panggilan tidak akan mencukupi untuk mengimbangi kerugiannya jika ia menjunam.

Bagaimanakah Panggilan Berbumbung berfungsi?

Strategi pilihan yang popular ialah panggilan tertutup. Jika dibandingkan dengan pilihan lain, ia sering dilihat sebagai berisiko rendah. Ia mungkin membantu anda menjana pendapatan daripada portfolio pelaburan anda. Banyak pembrokeran akan membenarkan anda menjual panggilan tertutup walaupun anda tidak mempunyai kebenaran untuk berdagang pilihan lain.

Panggilan dilindungi dianggap berisiko rendah kerana jumlah wang yang anda boleh hilang adalah terhad. Anda boleh terdedah kepada risiko tanpa had secara teori dengan beberapa kontrak pilihan lain. "Panggilan tertutup boleh menjadi sumber pendapatan yang luar biasa," kata Henry Gorecki, CFP, kepada The Balance. "Walau bagaimanapun, anda harus sentiasa bersedia untuk kehilangan saham asas." "Berfikir dua kali sebelum menulis panggilan pada saham syarikat yang hebat dan berkembang yang mungkin anda ingin miliki untuk penghargaan jangka panjang."

Anda menghalang diri anda daripada kehilangan wang apabila menggunakan strategi panggilan tertutup. Anda juga mengehadkan jumlah wang yang anda boleh hasilkan daripada kenaikan harga saham. Sebagai pertukaran, anda akan menerima wang tunai dalam bentuk premium pembeli opsyen.

Menjual pilihan panggilan biasanya berbahaya kerana ia mendedahkan penjual kepada kerugian tanpa had jika nilai saham meningkat. Anda boleh mengehadkan potensi kerugian tersebut dan menghasilkan wang dengan memiliki saham asas.

Apabila pilihan panggilan tamat tempoh, satu daripada dua perkara akan berlaku:

• Jika saham ditutup di atas harga menarik panggilan, nilai panggilan adalah dalam wang dan pembeli panggilan akan membeli saham daripada anda pada harga mogok.

• Jika stok berakhir di bawah harga mogok panggilan, penjual panggilan menyimpan kedua-dua saham dan premium pilihan. Pilihan pembeli panggilan tidak bernilai apabila ia tamat tempoh.

Contoh Panggilan Berbumbung

Berikut ialah contoh strategi panggilan tertutup dalam tindakan.

Anda telah memutuskan untuk membeli 100 saham ABC Corp. dengan harga $100 setiap satu. Anda merasakan bahawa turun naik dalam pasaran saham akan berkurangan pada masa hadapan. Anda juga meramalkan bahawa saham ABC Corp. akan meningkat kepada $105 dalam enam bulan berikutnya.

Anda menjual kontrak pilihan panggilan tunggal dengan jumlah tertentu $105 yang akan tamat tempoh dalam enam bulan untuk mengunci keuntungan anda (perhatikan bahawa satu kontrak opsyen panggilan terdiri daripada 100 saham). Opsyen panggilan ini mempunyai premium $3 sesaham dalam kontrak.

Harga saham dalam enam bulan akan menentukan ganjaran masa depan anda. Anda mempunyai tiga pilihan:

Senario 1: Harga saham kekal pada $100 sesaham.

Oleh kerana pilihan panggilan adalah kehabisan wang dalam kes ini, pembeli tidak akan melaksanakannya (harga mogok melebihi harga pasaran). Anda tidak akan mendapat keuntungan daripada saham kerana harga akan kekal sama. Sebaliknya, premium panggilan akan membayar anda $3 sesaham.

Senario 2: Harga saham meningkat kepada $110.

Pembeli akan melaksanakan pilihan panggilan jika harga saham meningkat kepada $110 sesaham selepas enam bulan. Anda akan mendapat $105 sesaham (harga mogok pilihan) serta premium panggilan sebanyak $3 sesaham. Anda telah menyerahkan sedikit pendapatan prospektif anda dalam senario panggilan dilindungi ini sebagai pertukaran untuk perlindungan risiko.

Senario 3: Harga saham menurun kepada $90.

Opsyen panggilan akan ditamatkan dalam keadaan ini seperti dalam senario 1. Saham akan kehilangan $10 sesaham dalam nilai, tetapi premium panggilan $3 sedikit sebanyak akan mengimbangi kerugian. Akibatnya, jumlah kerugian anda ialah $7 sesaham.

Kebaikan dan Keburukan Panggilan Berbumbung

Kebaikan

1. Tingkatkan pendapatan anda dengan menjual panggilan dilindungi: Pembeli membayar premium kepada anda apabila anda menjual panggilan dilindungi. Kaedah ini boleh membantu anda menjana wang setiap kali anda menjual panggilan jika anda ingin menjana wang daripada portfolio anda.

2. Membantu anda dalam memilih harga jualan sasaran saham anda: Anda boleh menggunakan panggilan tertutup untuk menetapkan harga jualan yang lebih cemerlang berbanding dengan harga pasaran semasa.

3. Berbanding dengan strategi perdagangan pilihan lain yang lebih berisiko, kerugian adalah terhad: Walaupun saham merosot kepada sifar. Saham menjadi tidak bernilai dalam senario terburuk, dan kerugian adalah terhad, tidak seperti kaedah pilihan lain yang mungkin mendedahkan pelabur kepada kerugian kekal.

4. Premium yang diperoleh daripada penjualan panggilan tertutup mungkin digunakan untuk menambah pendapatan anda. Akibatnya, ramai pelabur menggunakan panggilan tertutup. Mereka mempunyai jadual tetap untuk menjual panggilan tertutup — kadangkala bulanan, kadangkala setiap suku tahun — untuk bertambah baik dengan beberapa mata peratusan setiap tahun.

5. Pedagang yang berdagang panggilan tertutup mungkin mampu menentukan nilai pasaran saham sebagai lebih penting daripada harga semasa. Sebagai contoh, Panggilan 40 dijual pada harga 0.90 sesaham dan stok dibeli dengan harga $39.30 sesaham. Anda akan dibayar sebanyak $40.90, malah tidak termasuk komisen jika panggilan dilindungi diberikan, yang membayangkan saham mesti dijual. Tugasan akan membawa kepada pembayaran lengkap sebanyak $40.90 walaupun harga saham hanya meningkat kepada $40.50. Walaupun harga saham tidak pernah mencecah paras itu, ia adalah pelaburan yang baik bahawa panggilan tertutup boleh membantu pelabur dalam mencapai impiannya jika dia bersedia untuk menjual pada harga itu.

6. Sesetengah pelabur mungkin menjual panggilan tertutup untuk memberikan sedikit perlindungan kelemahan. Dalam kes di atas, premium $0.90 sesaham yang diperoleh merendahkan titik pulang modal untuk memiliki saham ini, mengurangkan risiko. Walau bagaimanapun, oleh kerana premium yang diperoleh daripada menjual panggilan tertutup hanyalah peratusan kecil daripada nilai saham, perlindungan adalah agak minimum, jika ini boleh dipanggil begitu.

7. Apabila menjual panggilan tertutup, paling banyak yang anda mungkin untung ialah premium dan perbezaan antara kedua-dua harga saham semasa dan harga mogok. Walaupun harga saham meningkat berbanding harga mogok, anda masih mesti menjual saham pada harga mogok.

8. Semasa pilihan anda tamat tempoh, anda mesti terus memiliki saham: Anda mungkin perlu mencairkan beberapa pelaburan anda jika rancangan anda berubah. Untuk memastikan panggilan dilindungi, anda mesti memiliki stok sehingga pilihan tamat, yang mungkin memerlukan anda menyimpan stok lebih lama daripada yang anda mahukan.

9. Cukai keuntungan modal dikenakan pada keuntungan bersih: Bergantung pada pelbagai syarat, anda mungkin perlu membayar cukai keuntungan modal yang lebih lama atau lebih pendek.

Keburukan

1. Hadkan jumlah wang yang anda boleh hasilkan jika harga saham meningkat pada masa hadapan: Apabila menjual panggilan tertutup, salah satu keuntungan yang paling anda mungkin untung ialah premium serta perbezaan antara kedua-dua harga mogok dan harga semasa sesaham. Jika harga saham meningkat melebihi harga mogok, kadangkala anda perlu menjual saham pada harga mogok.

2. Apabila pilihan anda tamat tempoh, anda mesti mengekalkan untuk memiliki saham: Anda mungkin perlu mencairkan beberapa pelaburan anda jika rancangan anda berubah. Untuk memastikan panggilan dilindungi, anda mesti memiliki stok sehingga pilihan tamat, yang mungkin memerlukan anda menyimpan stok lebih lama daripada yang anda mahukan.

3. Cukai keuntungan modal dikenakan pada keuntungan bersih: Bergantung pada pelbagai syarat, anda mungkin perlu membayar cukai jangka pendek atau jangka panjang ke atas keuntungan modal.

4. Jika harga saham jatuh di bawah, risiko sebenar kehilangan wang adalah di bawah titik pulang modal. Titik pulang modal adalah sama dengan harga belian saham ditolak premium opsyen yang diterima. Mana-mana strategi pemilikan saham datang dengan jumlah risiko yang besar. Walaupun harga saham hanya jatuh kepada sifar, jumlah yang dilaburkan tetap sama. Oleh itu, pelabur panggilan dilindungi mesti bersedia menanggung risiko pasaran saham.

5. Risiko kehilangan kenaikan ketara dalam harga saham. Selagi tempoh panggilan tertutup dibuka, penulis panggilan tertutup terlibat untuk menjual saham pada harga mogok. Walaupun premium menjana hasil melebihi harga mogok, ia adalah terhad. Akibatnya, penulis panggilan tertutup entah bagaimana tidak mendapat keuntungan sepenuhnya jika harga saham naik di atas harga mogok. Penulis panggilan tertutup sering merasakan mereka "kehilangan peluang yang hebat" apabila harga saham meningkat dengan ketara.

6. Sebagai pertukaran untuk risiko, terdapat peningkatan yang kecil dan terhad. Dengan panggilan tertutup, anda boleh memperoleh sedikit wang sambil turut menanggung risiko saham jatuh dalam nilai, mengakibatkan senario pulangan risiko yang mungkin tidak seimbang.

7. Semua kenaikan harga saham telah didagangkan. Salah satu sebab anda mungkin memiliki saham tersebut ialah potensi pertumbuhan jangka panjangnya. Anda boleh berdagang terbalik ini sehingga pilihan tamat tempoh dengan menyediakan panggilan tertutup. Jika saham meningkat, anda akan kehilangan potensi keuntungan.

8. Stok anda mungkin "dikunci" sehingga pilihan tamat tempoh.

9. Anda mungkin teragak-agak untuk menjual saham anda sehingga opsyen panggilan tamat tempoh jika anda menjual opsyen panggilan, walaupun anda boleh membeli semula opsyen panggilan dan kemudian menjual saham tersebut.

10. Ia memerlukan lebih banyak wang untuk bermula. Anda memerlukan wang untuk membeli saham dengan panggilan tertutup, yang merupakan lebih banyak wang daripada yang anda perlukan dengan strategi pilihan memperhalusi untuk panggilan tertutup. Anda mungkin mendapat wang bercukai.

11. Dalam akaun bercukai, menjual panggilan dilindungi yang berjaya menjana pendapatan bercukai. Tambahan pula, katakan stok asas dipanggil daripada anda. Ia boleh mengakibatkan beban cukai tambahan jika saham tersebut menjana keuntungan modal.

Bila hendak menggunakan Panggilan Berbumbung?

Panggilan tertutup adalah sesuai dalam pelbagai situasi, termasuk yang berikut:

• Saham tidak dijangka bergerak dengan ketara. Seorang peniaga tidak mahu harga saham mendaki harga mogok opsyen dengan panggilan tertutup sehingga opsyen tamat tempoh. Bermanfaat juga jika stok tidak jatuh terlalu jauh. Anda masih boleh mengutip premium anda dan mengelakkan kehilangan sebarang keuntungan jika stok kekal rata.

• Anda sedang mencari cara untuk menambah pendapatan anda daripada kedudukan semasa anda. Anda boleh menyediakan panggilan tertutup dan menghasilkan wang untuk memanfaatkan harga premium pilihan yang agak tinggi. Ia pada asasnya sama seperti mencipta dividen daripada saham.

• Anda melabur dalam akaun tertunda cukai. Jika anda menggunakan panggilan dilindungi untuk menjana hasil, anda berisiko kehilangan stok, mengakibatkan liabiliti cukai. Menyediakan panggilan dilindungi dalam akaun berfaedah cukai seperti IRA mungkin menarik kerana ini membolehkan anda mengelak atau menangguhkan pembayaran cukai ke atas keuntungan ini.

Bilakah untuk mengelakkan panggilan tertutup?

Dalam keadaan berikut, panggilan tertutup mungkin harus dielakkan:

Anda menjangkakan saham akan meningkat tidak lama lagi.

Tidak masuk akal untuk melepaskan potensi peningkatan saham untuk sejumlah kecil wang.

Jika anda percaya saham bersedia untuk meningkat, anda secara amnya harus bertahan dan biarkan ia berbuat demikian.

Saham mempunyai kelemahan yang ketara.

Anda mungkin mempertimbangkan untuk menyediakan panggilan tertutup selepas ia meningkat dengan ketara. Jika anda memiliki saham, anda menjangka ia akan dihargai. Walau bagaimanapun, jangan gunakan panggilan tertutup untuk mencuba keuntungan daripada syarikat yang nampaknya menuju ke arah penurunan besar dalam jangka masa terdekat atau panjang. Secara amnya, lebih baik untuk menjual saham dan teruskan, atau anda mungkin cuba mendapat keuntungan daripada kejatuhannya dengan menjualnya secara singkat.

Kesimpulan

Panggilan tertutup , sering dikenali sebagai "beli-tulis," ialah strategi dua bahagian yang, atas dasar saham untuk saham, ia memerlukan pembelian saham dan penjualan panggilan. Dalam pasaran neutral kepada positif, panggilan tertutup boleh memberikan:

• pendapatan.

• Harga jualan melebihi harga pasaran semasa dalam pasaran yang semakin meningkat.

• Tahap perlindungan kelemahan yang sederhana.

Pelabur juga harus berpuas hati dengan anggaran pulangan statik dan jika dipanggil dengan syarat ia adalah:

• Bersedia untuk memiliki aset asas.

• Sanggup menjual saham pada harga efektif.

• Bersedia untuk berdagang saham pada harga efektif.

Panggilan perlindungan kehilangan wang jika harga saham jatuh di bawah titik pulang modal. Terdapat juga risiko peluang jika harga saham naik melebihi harga jualan efektif panggilan tertutup.

Panggilan tertutup ialah strategi berisiko rendah untuk menghasilkan pendapatan daripada pilihan, dan ia popular di kalangan pelabur kanan yang tidak mahu menjual pelaburan mereka tetapi mahukan sedikit pendapatan. Dengan panggilan tertutup, anda akan mendapat keuntungan kecil sebagai pertukaran untuk mengambil risiko kecil.