Apa Itu Panggilan Tertutup?

Ketika seorang investor memperdagangkan opsi panggilan terhadap saham yang sudah mereka miliki atau beli untuk transaksi semacam itu, ini dikenal sebagai panggilan tertutup. Anda memberi pembeli opsi panggilan hak untuk membeli saham yang mendasarinya pada harga tertentu dan pada waktu tertentu dengan menjual opsi panggilan.

pengantar

Strategi panggilan tertutup adalah strategi perdagangan yang memerlukan penjualan opsi panggilan. Anda membeli saham yang sudah Anda miliki atau baru saja dibeli untuk menghasilkan pendapatan tambahan dari perdagangan tersebut. Opsi yang Anda jual disebut "tertutup" karena Anda memiliki cukup stok untuk melindungi kesepakatan seperti yang dipersyaratkan oleh pilihan yang Anda jual. Metode panggilan tertutup dapat membantu investor menerima pendapatan sambil membatasi potensi keuntungan dari kenaikan harga saham. Cari tahu bagaimana strategi panggilan tertutup bekerja dan apakah Anda harus menggunakannya atau tidak. Panggilan tertutup adalah teknik opsi umum untuk menghasilkan pendapatan melalui premi opsi.

Ketika investor melakukan panggilan tertutup, mereka hanya mengharapkan sedikit kenaikan atau penurunan harga saham yang mendasarinya selama jangka waktu opsi. Ketika seorang investor memiliki posisi long dalam suatu aset, (menjual) opsi panggilan pada aset yang sama untuk mengeksekusi panggilan tertutup. Panggilan tertutup sering digunakan oleh investor yang berencana untuk mempertahankan perusahaan yang mendasarinya untuk waktu yang lama tetapi tidak mengantisipasi kenaikan harga yang signifikan dalam waktu dekat. Cara ini tepat bagi investor yang mengantisipasi harga underlying akan tetap relatif stabil dalam jangka pendek.

Apa itu Panggilan Tertutup ?

Panggilan tertutup adalah investasi di mana investor yang menjual opsi panggilan memegang jumlah yang sama dari keamanan yang mendasarinya. Seorang investor yang memiliki posisi long dalam suatu aset menulis (menjual) opsi beli pada aset tersebut untuk menghasilkan pendapatan. Karena penjual memiliki kemampuan untuk menyerahkan saham jika pembeli opsi beli menjalankannya, posisi beli investor dalam aset adalah penutupnya.

Memahami Panggilan Tercakup. Panggilan tertutup adalah strategi netral. Investor hanya mengharapkan sedikit peningkatan atau pengurangan harga saham yang mendasarinya selama umur opsi panggilan tertulis.

Teknik ini biasanya digunakan ketika seorang investor memiliki perspektif netral jangka pendek pada suatu aset dan, sebagai hasilnya, mempertahankan aset tersebut dalam jangka panjang sambil juga memegang posisi short melalui opsi untuk mendapatkan keuntungan dari premi opsi. Misalnya, jika seorang investor berencana untuk menyimpan saham yang mendasarinya untuk waktu yang lama tetapi tidak mengantisipasi kenaikan harga yang signifikan dalam waktu dekat, mereka dapat menghasilkan pendapatan (premi) untuk mereka sambil menunggu jeda berlalu.

Panggilan tertutup adalah periode singkat dari lindung nilai dengan cara saham yang panjang yang memungkinkan pedagang untuk mendapatkan dari premi opsi. Namun, jika harga naik di atas harga kesepakatan opsi, investor kehilangan keuntungan sahamnya. Jika pembeli lebih memilih untuk mengeksekusi opsi, mereka harus memberikan 100 saham pada harga kesepakatan (untuk setiap kontrak yang ditulis).

Strategi panggilan tertutup tidak cocok untuk investor yang sangat bullish atau negatif. Investor yang sangat bullish biasanya lebih baik tidak menulis opsi daripada menyimpan sahamnya. Jika harga saham melonjak, opsi membatasi keuntungan pada saham, yang dapat mengurangi keuntungan investasi secara keseluruhan. Demikian pula, anggaplah seorang investor sangat negatif. Mungkin cerdas untuk menjual saham, karena premi yang diperoleh untuk menulis opsi panggilan tidak akan cukup untuk menyeimbangkan kerugiannya jika jatuh.

Bagaimana Cara Kerja Panggilan Tertanggung?

Strategi opsi yang populer adalah panggilan tertutup. Jika dibandingkan dengan opsi lain, ini sering dianggap berisiko rendah. Ini mungkin membantu Anda dalam menghasilkan pendapatan dari portofolio investasi Anda. Banyak broker akan membiarkan Anda menjual panggilan tertutup bahkan jika Anda tidak memiliki izin untuk memperdagangkan opsi lain.

Panggilan tertutup dianggap berisiko rendah karena jumlah uang yang dapat Anda hilangkan terbatas. Anda dapat terkena risiko yang secara teoritis tidak terbatas dengan beberapa kontrak opsi lain. "Panggilan tertutup dapat menjadi sumber pendapatan yang luar biasa," Henry Gorecki, CFP, mengatakan kepada The Balance. "Namun, Anda harus selalu siap untuk kehilangan saham yang mendasarinya." "Pikirkan dua kali sebelum menulis panggilan pada saham perusahaan besar yang berkembang yang mungkin ingin Anda miliki untuk apresiasi jangka panjang."

Anda mencegah diri Anda dari kehilangan uang saat menggunakan strategi panggilan tertutup. Anda juga membatasi berapa banyak uang yang dapat Anda hasilkan dari kenaikan harga saham. Sebagai gantinya, Anda akan menerima uang tunai dalam bentuk premi opsi pembeli.

Menjual opsi panggilan biasanya berbahaya karena membuat penjual mengalami kerugian tak terbatas jika nilai saham naik. Anda dapat membatasi potensi kerugian tersebut dan menghasilkan uang dengan memiliki saham yang mendasarinya.

Ketika opsi panggilan berakhir, salah satu dari dua hal akan terjadi:

• Jika saham ditutup di atas harga yang mencolok dari panggilan, nilai panggilan adalah uang, dan pembeli panggilan akan membeli saham dari Anda dengan harga kesepakatan.

• Jika saham berakhir di bawah harga kesepakatan panggilan, penjual panggilan mempertahankan saham dan opsi premium. Opsi pembeli panggilan tidak berharga saat kedaluwarsa.

Contoh Panggilan Tertutup

Berikut adalah contoh strategi panggilan tertutup dalam tindakan.

Anda telah memutuskan untuk membeli 100 saham ABC Corp. masing-masing seharga $100. Anda merasa bahwa akan ada lebih sedikit volatilitas di pasar saham di masa mendatang. Anda juga memperkirakan bahwa saham ABC Corp. akan naik menjadi $105 dalam enam bulan berikutnya.

Anda menjual kontrak opsi panggilan tunggal dengan jumlah tertentu sebesar $105 yang akan berakhir dalam enam bulan untuk mengunci keuntungan Anda (perhatikan bahwa satu kontrak opsi panggilan terdiri dari 100 saham). Opsi panggilan ini memiliki premi $3 per saham dalam kontrak.

Harga saham dalam enam bulan akan menentukan imbalan masa depan Anda. Anda memiliki tiga opsi:

Skenario 1: Harga saham tetap pada $100 per saham.

Karena opsi panggilan kehabisan uang dalam kasus ini, pembeli tidak akan mengeksekusinya (harga strike melebihi harga pasar). Anda tidak akan mendapat untung dari saham karena harganya akan tetap sama. Di sisi lain, premi panggilan akan membayar Anda $3 per saham.

Skenario 2: Harga saham naik menjadi $110.

Pembeli akan menggunakan opsi beli jika harga saham naik menjadi $110 per saham setelah enam bulan. Anda akan mendapatkan $105 per saham (harga kesepakatan opsi) ditambah premi panggilan sebesar $3 per saham. Anda telah menyerahkan sedikit dari pendapatan prospektif Anda dalam skenario panggilan tertutup ini sebagai ganti perlindungan risiko.

Skenario 3: Harga saham turun menjadi $90.

Opsi panggilan akan berakhir dalam situasi ini seperti dalam skenario 1. Saham akan kehilangan nilai $10 per saham, tetapi premi panggilan $3 akan sedikit mengkompensasi kerugian tersebut. Akibatnya, total kerugian Anda adalah $7 per saham.

Pro dan Kontra dari Panggilan Tertanggung

kelebihan

1. Tingkatkan penghasilan Anda dengan menjual panggilan tertutup: Pembeli membayar Anda dengan premi saat Anda menjual panggilan tertutup. Metode ini dapat membantu Anda menghasilkan uang setiap kali Anda menjual panggilan jika Anda ingin menghasilkan uang dari portofolio Anda.

2. Membantu Anda dalam memilih target harga jual saham Anda: Anda dapat menggunakan panggilan tertutup untuk menetapkan harga jual yang lebih baik dibandingkan dengan harga pasar saat ini.

3. Dibandingkan dengan strategi perdagangan opsi berisiko lainnya, kerugiannya terbatas: Bahkan jika stok turun ke nol. Saham menjadi tidak berharga dalam skenario terburuk, dan kerugiannya terbatas, tidak seperti metode opsi lain yang dapat membuat investor mengalami kerugian permanen.

4. Premi yang diperoleh dari penjualan panggilan tertutup dapat digunakan untuk menambah penghasilan Anda. Akibatnya, banyak investor menggunakan panggilan tertutup. Mereka memiliki jadwal reguler untuk menjual panggilan tertutup — terkadang bulanan, terkadang triwulanan — untuk meningkat beberapa poin persentase setiap tahun.

5. Pedagang yang memperdagangkan panggilan tertutup mungkin dapat menentukan nilai pasar saham lebih signifikan daripada harga saat ini. Misalnya, 40 Call dijual seharga 0,90 per saham, dan saham dibeli seharga $39,30 per saham. Anda akan dibayar sejumlah $40,90, bahkan tidak termasuk komisi jika panggilan tertutup ditetapkan, yang berarti saham harus dijual. Penugasan akan menghasilkan pembayaran penuh sebesar $40,90 bahkan jika harga saham hanya naik menjadi $40,50. Bahkan jika harga saham tidak pernah mencapai level itu, itu adalah investasi yang baik bahwa panggilan tertutup dapat membantu investor dalam mencapai mimpinya jika dia siap untuk menjual pada harga itu.

6. Beberapa investor mungkin menjual panggilan tertutup untuk memberikan tingkat perlindungan penurunan yang kecil. Dalam kasus di atas, premi $0,90 per saham yang diperoleh menurunkan titik impas untuk memiliki saham ini, menurunkan risiko. Namun, karena premi yang diperoleh dari penjualan covered call hanya sebagian kecil dari nilai saham, maka proteksinya pun cukup minim, jika bisa disebut demikian.

7. Saat menjual panggilan tertutup, keuntungan terbesar yang Anda peroleh adalah premi dan selisih antara harga saham saat ini dan harga kesepakatan. Bahkan jika harga saham naik di atas harga kesepakatan, Anda tetap harus menjual saham pada harga kesepakatan.

8. Saat opsi Anda kedaluwarsa, Anda harus terus memiliki stok: Anda mungkin perlu melikuidasi beberapa investasi Anda jika rencana Anda berubah. Agar panggilan tetap tertutup, Anda harus memiliki saham sampai opsi berakhir, yang mungkin mengharuskan Anda untuk menyimpan saham lebih lama dari yang Anda inginkan.

9. Pajak capital gain berlaku untuk keuntungan bersih: Tergantung pada berbagai kondisi, Anda mungkin diminta untuk membayar pajak capital gain yang lebih panjang atau lebih pendek.

Kontra

1. Batasi jumlah uang yang dapat Anda hasilkan jika harga saham naik di masa mendatang: Saat menjual panggilan tertutup, salah satu keuntungan terbesar yang dapat Anda peroleh adalah premi ditambah selisih antara harga strike dan harga saat ini per saham. Jika harga saham naik di atas harga kesepakatan, terkadang Anda harus menjual saham pada harga kesepakatan.

2. Ketika opsi Anda kedaluwarsa, Anda harus mempertahankan kepemilikan saham: Anda mungkin perlu melikuidasi beberapa investasi Anda jika rencana Anda berubah. Agar panggilan tetap tertutup, Anda harus memiliki saham sampai opsi berakhir, yang mungkin mengharuskan Anda untuk menyimpan saham lebih lama dari yang Anda inginkan.

3. Pajak capital gain berlaku untuk keuntungan bersih: Tergantung pada berbagai kondisi, Anda mungkin diminta untuk membayar pajak jangka pendek atau jangka panjang atas capital gain.

4. Jika harga saham turun di bawah, risiko sebenarnya kehilangan uang berada di bawah titik impas. Titik impas sama dengan harga beli saham dikurangi premi opsi yang diterima. Setiap strategi kepemilikan saham datang dengan sejumlah besar risiko. Bahkan jika harga saham hanya jatuh ke nol, jumlah yang diinvestasikan tetap sama. Oleh karena itu, investor panggilan tertutup harus bersedia menanggung risiko pasar saham.

5. Risiko kehilangan kenaikan harga saham yang signifikan. Selama panggilan tertutup terbuka, penulis panggilan tertutup terlibat untuk menjual saham pada harga kesepakatan. Bahkan jika premi menghasilkan pendapatan di atas harga kesepakatan, itu terbatas. Akibatnya, penulis panggilan tertutup entah bagaimana tidak mendapat untung total jika harga saham naik di atas harga kesepakatan. Penulis panggilan tertutup sering merasa mereka "kehilangan kesempatan fantastis" ketika harga saham naik secara signifikan.

6. Sebagai imbalan atas risikonya, ada keuntungan kecil yang terbatas. Dengan panggilan tertutup, Anda bisa mendapatkan sedikit uang sambil juga menanggung risiko jatuhnya nilai saham, menghasilkan skenario pengembalian risiko yang berpotensi tidak seimbang.

7. Semua kenaikan saham telah diperdagangkan jauh. Salah satu alasan Anda mungkin memiliki saham adalah potensi pertumbuhan jangka panjangnya. Anda dapat memperdagangkan terbalik ini hingga opsi kedaluwarsa dengan mengatur panggilan tertutup. Jika saham naik, Anda akan kehilangan potensi keuntungan.

8. Stok Anda mungkin "terkunci" hingga opsi tersebut kedaluwarsa.

9. Anda mungkin ragu untuk menjual saham Anda sampai opsi panggilan berakhir jika Anda menjual opsi panggilan, meskipun Anda dapat membeli kembali opsi panggilan dan kemudian menjual sahamnya.

10. Dibutuhkan lebih banyak uang untuk memulai. Anda akan membutuhkan uang untuk membeli saham dengan panggilan tertutup, yang jauh lebih banyak uang daripada yang Anda perlukan dengan strategi opsi penyempurnaan untuk panggilan tertutup. Anda bisa mendapatkan uang kena pajak.

11. Dalam akun kena pajak, menjual panggilan tertutup yang berhasil menghasilkan pendapatan kena pajak. Selanjutnya, misalkan saham yang mendasari dipanggil dari Anda. Ini dapat mengakibatkan beban pajak tambahan jika saham menghasilkan keuntungan modal.

Kapan Menggunakan Panggilan Tertanggung?

Panggilan tertutup sesuai dalam berbagai situasi, termasuk yang berikut:

• Saham diperkirakan tidak akan bergerak secara signifikan. Seorang pedagang tidak ingin harga saham naik di atas harga kesepakatan opsi dengan panggilan tertutup sampai opsi berakhir. Ini juga menguntungkan jika stok tidak jatuh terlalu jauh. Anda masih dapat mengumpulkan premi Anda dan menghindari kehilangan keuntungan apa pun jika stoknya tetap datar.

• Anda sedang mencari cara untuk menambah penghasilan Anda dari posisi Anda saat ini. Anda dapat mengatur panggilan tertutup dan menghasilkan uang untuk memanfaatkan harga opsi yang relatif tinggi. Ini pada dasarnya sama dengan menciptakan dividen dari saham.

• Anda berinvestasi dalam akun penangguhan pajak. Jika Anda menggunakan panggilan tertutup untuk menghasilkan pendapatan, Anda berisiko kehilangan stok, yang mengakibatkan kewajiban pajak. Menyiapkan panggilan tertutup di akun yang diuntungkan pajak seperti IRA mungkin menarik karena memungkinkan Anda untuk menghindari atau menunda pembayaran pajak atas keuntungan ini.

Kapan harus menghindari panggilan tertutup?

Dalam kasus berikut, panggilan tertutup mungkin harus dihindari:

Anda memperkirakan saham akan segera naik.

Tidak masuk akal untuk menyerahkan potensi kenaikan saham untuk sejumlah kecil uang.

Jika Anda yakin sebuah saham siap untuk naik, Anda biasanya harus bertahan dan membiarkannya.

Saham memiliki penurunan yang signifikan.

Anda mungkin mempertimbangkan untuk mengatur panggilan tertutup setelah meningkat secara signifikan. Jika Anda memiliki saham, Anda mengantisipasinya untuk dihargai. Namun, jangan gunakan panggilan tertutup untuk mencoba mendapat untung dari perusahaan yang tampaknya menuju penurunan besar dalam waktu dekat atau jangka panjang. Biasanya yang terbaik adalah menjual saham dan melanjutkan, atau Anda mungkin mencoba mengambil untung dari keruntuhannya dengan menjualnya singkat.

Kesimpulan

Panggilan tertutup , sering dikenal sebagai "beli-tulis," adalah strategi dua bagian yang, atas dasar berbagi-untuk-saham, memerlukan pembelian saham dan penjualan panggilan. Di pasar netral hingga positif, panggilan tertutup dapat memberikan:

• Penghasilan.

• Harga jual di atas harga pasar saat ini di pasar yang sedang naik.

• Tingkat perlindungan sisi bawah yang sederhana.

Investor juga harus puas dengan perkiraan pengembalian statis dan jika disebut, asalkan:

• Bersedia memiliki aset dasar.

• Bersedia menjual saham pada harga efektif.

• Bersiap untuk memperdagangkan saham pada harga efektif.

Panggilan penutup kehilangan uang jika harga saham turun di bawah titik impas. Ada juga risiko peluang jika harga saham naik di atas harga jual efektif panggilan tertutup itu.

Panggilan tertutup adalah strategi berisiko rendah untuk menghasilkan pendapatan dari opsi, dan ini populer di kalangan investor senior yang tidak ingin menjual investasi mereka tetapi menginginkan penghasilan. Dengan panggilan tertutup, Anda akan mendapatkan keuntungan kecil sebagai ganti mengambil risiko kecil.