커버드 콜이란?

투자자가 이미 소유하거나 그러한 거래를 위해 구매한 주식에 대해 콜옵션을 거래하는 경우 이를 커버드 콜(covered call)이라고 합니다. 콜옵션 매수자는 콜옵션을 매도함으로써 특정 가격과 특정 시점에 기초 주식을 살 수 있는 권리를 부여합니다.

소개

커버드 콜 전략 은 콜 옵션을 매도하는 거래 전략입니다. 이미 보유하고 있거나 최근에 구매한 주식을 구매하여 해당 거래에서 추가 수익을 창출합니다. 당신이 판매한 옵션은 당신이 판매한 선택에 의해 요구되는 거래를 보호하기에 충분한 주식이 있기 때문에 "커버"라고 합니다. 커버드 콜 방식은 투자자들이 주식 가격 상승으로 인한 잠재적 이익을 제한하면서 소득을 얻는 데 도움이 될 수 있습니다. 커버드 콜 전략의 작동 방식과 사용해야 하는지 여부를 알아보십시오. 커버드 콜은 옵션 프리미엄을 통해 수익을 창출하는 일반적인 옵션 기술입니다.

투자자가 커버드 콜을 실행할 때 옵션 기간 동안 기초 주가가 약간 오르거나 내릴 것으로 예상합니다. 투자자가 자산의 매수 포지션을 보유하고 있을 때, 커버드 콜을 실행하기 위해 동일한 자산에 대한 콜 옵션을 (매도) 합니다. 커버드 콜은 기초 회사를 장기간 유지할 계획이지만 단기간에 상당한 가격 상승을 예상하지 않는 투자자가 자주 사용합니다. 이 방법은 기초 가격이 단기적으로 비교적 안정적으로 유지될 것으로 예상하는 투자자에게 적합합니다.

커버드 콜이란 무엇입니까 ?

커버드 콜은 콜 옵션을 판매하는 투자자가 동일한 양의 기초 증권을 보유하는 투자입니다. 자산에 대한 매수 포지션을 소유한 투자자는 수익을 창출하기 위해 해당 자산에 대한 콜옵션을 작성(판매)합니다. 콜옵션 매수자가 행사하면 매도자가 주식을 인도할 수 있는 능력이 있기 때문에 해당 자산에 대한 투자자의 매수 포지션이 커버가 됩니다.

Covered Call 이해하기. 커버드 콜은 중립적인 전략입니다. 투자자는 콜옵션의 만기 동안 기초 주가의 완만한 상승 또는 하락만을 기대합니다.

이 기법은 투자자가 자산에 대해 단기적으로 중립적인 관점을 갖고 결과적으로 옵션 프리미엄에서 이익을 얻기 위해 옵션을 통해 숏 포지션을 유지하면서 자산을 오랫동안 보유할 때 일반적으로 사용됩니다. 즉, 투자자가 기초 주식을 장기간 보유할 계획이지만 곧 상당한 가격 상승을 예상하지 않는다면 소강 상태가 지나기를 기다리는 동안 수익(프리미엄)을 얻을 수 있습니다.

커버드 콜은 거래자가 옵션 프리미엄에서 수익을 올릴 수 있도록 하는 롱 스톡 방식에 대한 헤지의 짧은 기간입니다. 그러나 가격이 옵션의 행사가 이상으로 상승하면 투자자는 주식 이익을 잃게 됩니다. 구매자가 옵션을 실행하기를 원하는 경우 행사가로 100주를 제공해야 합니다(각 계약서 작성 시).

커버드 콜 전략은 매우 낙관적이거나 부정적인 투자자에게는 적합하지 않습니다. 극단적으로 낙관적인 투자자는 일반적으로 주식을 유지하는 대신 옵션을 작성하지 않는 것이 좋습니다. 주가가 급등하면 옵션은 주식의 이익을 상한선으로 지정하여 투자의 전체 이익을 감소시킬 수 있습니다. 마찬가지로, 투자자가 매우 부정적이라고 가정합니다. 콜 옵션을 작성하기 위해 얻은 프리미엄이 급락할 경우 손실을 상쇄하기에 충분하지 않기 때문에 주식을 매도하는 것이 현명할 수 있습니다.

Covered Call은 어떻게 작동합니까?

인기 있는 옵션 전략은 커버드 콜입니다. 다른 옵션과 비교할 때 종종 위험이 낮은 것으로 간주됩니다. 투자 포트폴리오에서 수익을 창출하는 데 도움이 될 수 있습니다. 많은 중개업체에서 다른 옵션을 거래할 권한이 없더라도 커버드 콜을 판매할 수 있습니다.

커버드 콜은 잃을 수 있는 금액이 제한되어 있으므로 위험이 낮은 것으로 간주됩니다. 다른 옵션 계약을 통해 이론적으로 무한한 위험에 노출될 수 있습니다. CFP인 Henry Gorecki는 Balance와의 인터뷰에서 "Covered Call은 엄청난 수익원이 될 수 있습니다."라고 말했습니다. "하지만 기초 주식을 잃을 수 있다는 점을 항상 염두에 두어야 합니다." "장기적인 평가를 받고 싶어할 수도 있는 훌륭하고 확장되는 회사의 주식에 대한 콜을 쓰기 전에 다시 한 번 생각하십시오."

커버드 콜 전략을 사용할 때 손실을 방지할 수 있습니다. 당신은 또한 주가 상승으로 얼마나 많은 돈을 벌 수 있는지를 제한하고 있습니다. 그 대가로 옵션 매수자 프리미엄의 형태로 현금을 받게 됩니다.

콜 옵션을 매도하는 것은 주식 가치가 상승할 경우 매도인이 무한한 손실에 노출될 수 있기 때문에 일반적으로 위험합니다. 기초 주식을 소유함으로써 그러한 잠재적 손실을 제한하고 돈을 벌 수 있습니다.

콜 옵션이 만료되면 다음 두 가지 중 하나가 발생합니다.

• 주식이 콜옵션 행사가격 이상으로 마감되면 콜옵션 가치는 내가격이며 콜 매수자는 행사가격으로 귀하로부터 주식을 구매하게 됩니다.

• 주식이 콜옵션 행사가 이하로 끝나면 콜 매도자는 주식과 옵션 프리미엄을 모두 유지합니다. 콜 매수자의 옵션은 만기가 되면 가치가 없습니다.

커버드 콜의 예

다음은 실제 적용되는 커버드 콜 전략의 예입니다.

ABC Corp. 주식 100주를 1주당 100달러에 구매하기로 결정했습니다. 가까운 장래에 주식 시장의 변동성이 줄어들 것이라고 생각합니다. 당신은 또한 ABC Corp.의 주가가 다음 6개월 동안 105달러까지 오를 것이라고 예측합니다.

귀하는 수익을 고정하기 위해 6개월 이내에 만료되는 $105의 특정 금액으로 단일 콜옵션 계약을 판매합니다(하나의 콜옵션 계약은 100주로 구성되어 있음). 이 콜옵션에는 계약에서 주당 $3의 프리미엄이 있습니다.

6개월 후의 주식 가격이 미래의 보상을 결정합니다. 세 가지 옵션이 있습니다.

시나리오 1: 주가는 주당 100달러로 유지됩니다.

이 경우 콜옵션은 외가격이기 때문에 매수자는 행사하지 않습니다(행사가격이 시장가격을 초과함). 가격이 동일하게 유지되기 때문에 주식에서 이익을 얻지 못할 것입니다. 반면에 콜 프리미엄은 주당 $3를 지불하게 됩니다.

시나리오 2: 주가가 $110로 상승합니다.

매수자는 6개월 후 주가가 주당 $110까지 상승하면 콜옵션을 행사할 것입니다. 주당 $105(옵션 행사가)와 주당 $3의 콜 프리미엄을 받게 됩니다. 이 커버드 콜 시나리오에서 위험 보호 대가로 예상 수입의 약간을 포기했습니다.

시나리오 3: 주가가 90달러로 하락합니다.

이 상황에서는 시나리오 1과 같이 콜 옵션이 종료됩니다. 주식은 주당 가치가 $10 감소하지만 $3 콜 프리미엄이 손실을 어느 정도 보상할 것입니다. 결과적으로 총 손실은 주당 $7입니다.

Covered Call의 장단점

장점

1. 커버드 콜을 판매하여 소득 증대: 커버드 콜을 판매하면 구매자가 프리미엄을 지불합니다. 이 방법을 사용하면 포트폴리오에서 돈을 벌고 싶다면 콜을 팔 때마다 돈을 버는 데 도움이 될 수 있습니다.

2. 주식의 목표 판매 가격을 선택하는 데 도움이 됩니다. 커버드 콜을 사용하여 현재 시장 가격과 비교하여 더 우수한 판매 가격을 설정할 수 있습니다.

3. 다른 위험한 옵션 거래 전략과 비교할 때 손실은 제한적입니다. 주식이 0으로 하락하더라도. 주식은 최악의 시나리오에서 가치가 없어지고 투자자를 영구적인 손실에 노출시킬 수 있는 다른 옵션 방법과 달리 손실이 제한됩니다.

4. 커버드 콜 판매로 얻은 보험료는 소득을 보충하는 데 사용될 수 있습니다. 그 결과 많은 투자자들이 커버드 콜을 사용합니다. 그들은 매년 몇 퍼센트 포인트씩 개선하기 위해 때때로 매월, 때로는 분기별로 커버드 콜을 판매하는 정기적인 일정을 가지고 있습니다.

5. 커버드 콜을 거래하는 거래자는 주식의 시장 가치를 현재 가격보다 더 중요하게 결정할 수 있습니다. 예를 들어, 40 콜은 주당 0.90에 판매되고 주식은 주당 $39.30에 구매됩니다. 커버드 콜이 할당된 경우 수수료를 포함하지 않고 $40.90의 금액을 받게 되며, 이는 주식을 매각해야 함을 의미합니다. 할당은 주가가 $40.50까지 상승하더라도 $40.90의 완전한 지불로 이어집니다. 주가가 결코 그 수준에 도달하지 않더라도, 투자자가 그 가격에 매도할 준비가 되어 있다면 커버드콜이 투자자의 꿈을 이루는 데 도움이 될 수 있는 좋은 투자입니다.

6. 일부 투자자는 커버드 콜을 매도하여 약간의 하방 보호를 제공할 수 있습니다. 위의 경우 주당 $0.90 프리미엄이 발생하면 이 주식을 소유하는 손익분기점을 낮추어 위험을 낮출 수 있습니다. 그러나 커버드 콜을 판매하여 얻은 프리미엄은 주식 가치의 작은 비율에 불과하기 때문에 보호 기능은 그렇게 불릴 수만 있다면 매우 미미합니다.

7. 커버드 콜을 판매할 때 가장 큰 이익을 얻을 수 있는 것은 프리미엄과 현재 주가와 행사가의 차액입니다. 주가가 행사가 이상으로 상승하더라도 여전히 행사가로 주식을 매도해야 합니다.

8. 옵션이 만료되는 동안에는 주식을 계속 보유해야 합니다. 계획이 변경되면 일부 투자를 청산해야 할 수도 있습니다. 콜 커버를 유지하려면 옵션이 만료될 때까지 주식을 보유해야 하며, 이 경우 원하는 것보다 더 오랫동안 주식을 보유해야 할 수 있습니다.

9. 양도소득세는 순이득에 적용됩니다. 다양한 조건에 따라 양도소득세를 더 길게 또는 더 짧게 납부해야 할 수 있습니다.

단점

1. 미래에 주가가 상승할 경우 벌 수 있는 금액 제한: 커버드 콜을 매도할 때 가장 많이 얻을 수 있는 것 중 하나는 프리미엄에 행사가와 현재 주당 가격의 차액을 더한 것입니다. 주가가 행사가 이상으로 오르면 행사가로 주식을 매도해야 하는 경우가 있습니다.

2. 옵션이 만료되면 주식을 계속 보유해야 합니다. 계획이 변경되면 일부 투자를 청산해야 할 수도 있습니다. 콜 커버를 유지하려면 옵션이 만료될 때까지 주식을 보유해야 하며, 이 경우 원하는 것보다 더 오랫동안 주식을 보유해야 할 수 있습니다.

3. 양도소득세는 순이득에 적용됩니다. 다양한 조건에 따라 양도소득에 대해 단기 또는 장기 세금을 납부해야 할 수 있습니다.

4. 주가가 하락하면 진정한 손실 위험은 손익분기점 미만입니다. 손익분기점은 주식의 구매 가격에서 받은 옵션 프리미엄을 뺀 값입니다. 모든 주식 소유 전략에는 많은 위험이 따릅니다. 주가가 그냥 0으로 떨어지더라도 투자 금액은 동일하게 유지됩니다. 따라서 커버드 콜 투자자는 주식 시장 위험을 감수해야 합니다.

5. 주가의 상당한 상승을 놓칠 위험이 있습니다. 커버드 콜이 열려 있는 동안 커버드 콜 작성자는 행사 가격에 주식을 판매하는 데 약혼합니다. 프리미엄이 행사가 이상의 수익을 창출하더라도 제한적입니다. 결과적으로 커버드 콜 라이터는 주가가 행사가보다 높아지면 어떻게든 완전히 이익을 얻지 못합니다. Covered Call 작성자는 주가가 크게 상승할 때 "환상적인 기회를 잃었다"고 자주 느낍니다.

6. 위험에 대한 대가로 작고 제한된 상승이 있습니다. 커버드 콜을 사용하면 주식 가치 하락의 위험을 감수하면서 약간의 돈을 벌 수 있어 잠재적으로 불균형 위험 수익 시나리오가 발생할 수 있습니다.

7. 주식의 모든 상승세는 사라졌습니다. 당신이 주식을 소유하고 있는 이유 중 하나는 장기적 성장 잠재력입니다. 커버드 콜을 설정하여 옵션이 만료될 때까지 이를 상방으로 거래할 수 있습니다. 주가가 오르면 잠재적인 이익을 놓치게 됩니다.

8. 귀하의 주식은 옵션이 만료될 때까지 "잠금"될 수 있습니다.

9. 콜옵션을 매도하면 콜옵션이 만료될 때까지 주식을 매도하는 것을 주저할 수 있지만 콜옵션을 다시 사서 주식을 매도할 수는 있습니다.

10. 시작하려면 더 많은 돈이 필요합니다. 커버드 콜로 주식을 사기 위해서는 돈이 필요하며, 이는 커버드 콜에 대한 리파인 옵션 전략에 필요한 것보다 훨씬 더 많은 돈입니다. 과세소득을 얻을 수 있습니다.

11. 과세 대상 계정에서 성공적인 커버드 콜을 판매하면 과세 대상 소득이 발생합니다. 또한 기본 주식이 귀하로부터 호출되었다고 가정합니다. 주식으로 인해 자본 이득이 발생하는 경우 추가 세금 부담이 발생할 수 있습니다.

커버드 콜은 언제 사용합니까?

커버드 콜은 다음을 포함한 다양한 상황에서 적절합니다.

• 주가는 크게 움직일 것으로 예상되지 않는다. 거래자는 옵션이 만료될 때까지 커버드 콜을 통해 주식 가격이 옵션의 행사 가격을 초과하는 것을 원하지 않습니다. 주가가 너무 많이 떨어지지 않는 경우에도 유리합니다. 주식이 거의 평평하게 유지되면 여전히 프리미엄을 받을 수 있고 이익을 잃지 않을 수 있습니다.

• 현재 위치에서 수입을 보충할 수단을 찾고 있습니다. 비교적 높은 가격의 옵션 프리미엄을 이용하기 위해 커버드 콜을 설정하고 돈을 벌 수 있습니다. 그것은 본질적으로 주식에서 배당금을 창출하는 것과 동일합니다.

• 당신은 세금 이연 계좌에 투자하고 있습니다. 커버드 콜을 사용하여 수익을 창출하면 주식이 소진되어 세금 부채가 발생할 위험이 있습니다. IRA와 같은 세금 혜택이 있는 계정에서 커버드 콜을 설정하면 이러한 이익에 대한 세금 납부를 피하거나 연기할 수 있기 때문에 매력적일 수 있습니다.

커버드 콜을 피해야 하는 경우는 언제인가요?

다음과 같은 경우 커버드 콜을 피해야 합니다.

곧 주가가 오를 것으로 예상합니다.

적은 돈으로 주식의 잠재적인 상승 가능성을 포기하는 것은 거의 의미가 없습니다.

주식이 상승할 준비가 되어 있다고 생각되면 일반적으로 보류하고 그렇게 해야 합니다.

주식에는 상당한 단점이 있습니다.

커버드 콜이 크게 증가한 후 설정을 고려할 수 있습니다. 주식을 소유하고 있다면 그 가치를 평가할 것으로 예상합니다. 그러나 단기 또는 장기적으로 큰 폭으로 하락할 것으로 보이는 회사로부터 이익을 얻으려고 커버드 콜을 이용하지 마십시오. 일반적으로 주식을 매도하고 계속 진행하는 것이 가장 좋습니다. 그렇지 않으면 공매도를 통해 붕괴로부터 이익을 얻으려고 할 수 있습니다.

결론

종종 "매수-기입"으로 알려진 커버드 콜 은 주식을 주식으로 구매하고 콜을 매도하는 2단계 전략입니다. 중립 또는 긍정적 시장에서 커버드 콜은 다음을 제공할 수 있습니다.

• 소득.

• 상승하는 시장에서 현재 시장 가격보다 높은 판매 가격.

• 적당한 수준의 하방 보호.

투자자는 또한 다음과 같은 경우 추정된 정적 및 호출된 수익률에 만족해야 합니다.

• 기초 자산을 소유할 의향이 있습니다.

• 주식을 실효가격에 매도할 의향이 있습니다.

• 유효한 가격으로 주식을 거래할 준비가 되었습니다.

커버 콜은 주가가 손익분기점 아래로 떨어지면 손해를 봅니다. 주가가 커버드콜의 실효 판매가를 넘어선 경우에도 기회 위험이 있습니다.

커버드 콜은 옵션에서 수익을 창출하는 저위험 전략이며, 투자를 매각하고 싶지는 않지만 약간의 수익을 원하는 고위 투자자에게 인기가 있습니다. 커버드 콜을 사용하면 작은 위험을 감수하는 대가로 작은 이익을 얻을 수 있습니다.