Pilihan Straddle vs Strangle: Apakah Perbezaannya?

Melalui panduan ini, kita akan membincangkan pilihan straddle vs. strangle dan perbezaannya. Strategi straddle dan strangle boleh memanfaatkan perubahan dalam turun naik tersirat (IV) dan turun naik harga saham.

Kedua-dua straddles dan strangles memerlukan pembelian opsyen panggilan dan opsyen jual , setiap satu dengan premium berbeza dan tarikh tamat tempoh yang sama. Pilihan straddles dan option straddles mengehadkan risiko kepada premium yang asalnya dibayar.

Pedagang mengekalkan premium jika kedua-dua pilihan tamat tempoh tanpa nilai. Pilihan mengangkang, dan pilihan mencekik kerana ia mengambil masa untuk diselesaikan.

Potensi keuntungan kedua-dua strategi adalah sama kerana ia mempunyai premium masa yang sama. Kelemahan kepada straddle pilihan ialah ia boleh kehilangan lebih banyak nilai jika terdapat sedikit pergerakan semasa perdagangan.

Mereka yang memegang cekik kehilangan semua wang mereka jika tiada pergerakan, manakala mereka yang memegang pilihan kehilangan hanya kos membelinya.

Apa itu pengangkang ?

Membeli kedua-dua panggilan dan opsyen jual secara serentak untuk keselamatan asas dengan harga mogok yang sama dan tarikh tamat tempoh dipanggil straddling.

Jika harga mogok sekuriti itu naik atau turun dengan jumlah melebihi premium yang dibayar, peniaga akan mendapat keuntungan daripada straddle yang panjang. Jika harga sekuriti asas bergerak secara mendadak, potensi keuntungan adalah hampir tidak terhad.

Penunjuk dan Isyarat Strategi Pilihan Straddle

Menarik kedua-dua pilihan panggilan dan opsyen jual pada keselamatan asas yang sama pada harga mogok yang sama dan tarikh tamat tempoh ialah strategi pilihan yang dikenali sebagai straddle.

Saham hanya menguntungkan jika ia naik atau turun lebih daripada jumlah premium yang dibayar daripada harga mogok. Pada dasarnya, straddle mewakili kemungkinan turun naik dan julat dagangan keselamatan menjelang tarikh tamat tempoh.

Apa itu cekik?

Strategi ini melibatkan pembelian secara serentak dan panggilan keluar wang pada stok asas yang sama dengan tarikh tamat tempoh yang sama.

Strangles ialah pilihan yang baik apabila anda menjangkakan pergerakan harga yang ketara untuk keselamatan asas tidak lama lagi tetapi tidak pasti arahnya. Namun begitu, adalah menguntungkan jika harga aset itu berubah secara mendadak.

Petunjuk dan Isyarat Strategi Pilihan Strangle

Straddles menggunakan pilihan dengan harga strike yang berbeza, manakala straddles memanggil dan meletakkan pilihan dengan harga strike yang sama. Strategi perdagangan Strangle mempunyai panggilan dan meletakkan yang dipegang pada aset asas yang sama.

Strangle meliputi pelabur yang tidak pasti tentang hala tuju sesuatu aset tetapi percaya ia akan bergerak secara mendadak. Strangle menguntungkan jika aset asas mengalami ayunan harga yang pantas.

Contoh straddle pilihan

Pakar strategi menjangkakan pergerakan harga dan turun naik menjadi ketara. Dengan membeli kedua-dua panggilan dan meletakkan, peniaga menjangkakan bahawa akan ada pergerakan sama ada naik atau turun. Pertimbangkan, sebagai contoh, bahawa peserta pasaran kami menjangkakan IV meningkat daripada 12% kepada 20%.

Opsyen panggilan $50 akan dibeli dengan harga strike $50.00, manakala opsyen jual $50 akan dibeli dengan harga strike $50.00 untuk jumlah kos $50.00.

Apabila saham berdagang di atas harga mogok $50.00, peniaga akan menggunakan pilihan panggilan, yang akan menghasilkan keuntungan dengan risiko penurunan yang dilindungi. Peniaga akan menggunakan opsyen jual jika saham didagangkan di bawah harga mogok $50 pada tamat tempoh.

Pilihan mencekik contoh

Pembeli yang tercekik juga menjangkakan peningkatan ketara dalam turun naik dan harga. Pedagang menjangkakan pergerakan yang ketara ke arah menaik dan percaya mereka boleh mengambil kesempatan daripada kenaikan ini sambil melindungi diri mereka dengan membeli kedua-dua panggilan dan jual.

Pilihan letak OTM ($55) akan dibeli dengan harga $50.00 dan pilihan panggilan OTM akan dibeli dengan harga $55.00 dengan jumlah kos $55.00.

Peniaga akan menggunakan pilihan panggilan mereka jika saham didagangkan di atas harga mogok $62.00 pada tamat tempoh, yang akan menghasilkan keuntungan dengan risiko penurunan yang dilindungi.

Peniaga akan menggunakan opsyen jual jika saham didagangkan di bawah harga mogok $50 pada tamat tempoh.

Kelebihan cekik

Beberapa sebab mengapa pelabur boleh mendapat manfaat daripada memasukkan cekik dalam portfolio mereka adalah seperti berikut:

1. Jumlah pulangan adalah mungkin. Keuntungan akan lebih tinggi daripada melaksanakan opsyen panggilan atau jual jika harga saham meningkat atau menurun. Memandangkan harga saham boleh naik setinggi yang diingini, tiada had atas kepada potensi pulangan daripada pilihan panggilan. Bagi opsyen jual, harga saham tidak boleh jatuh di bawah sifar (ini tidak berlaku untuk pilihan panggilan).

2. Strangles mempunyai potensi pulangan yang tidak terhingga, tetapi kerugiannya terhad kepada nilai pilihan yang dibeli. Anda boleh kehilangan hanya sebanyak yang anda bayar untuk pilihan. Potensi terbalik yang tidak terhad ini dan kelemahan yang terhad menjadikan strangle sangat jarang berlaku.

3. Pilihan anda boleh dijual semula. Jika keyakinan anda terhadap harga saham turun naik dengan cukup sebelum pilihan tamat tempoh atau anda ingin mengunci keuntungan, menjual semula pilihan anda mungkin merupakan strategi keluar yang bijak. Akibatnya, anda boleh merealisasikan keuntungan sebelum tamat tempoh atau mengehadkan kerugian jika pilihan sudah tidak bernilai tetapi sudah jatuh nilainya.

Kelemahan cekik

Strangles mempunyai faedahnya sebagai pelaburan, tetapi mereka juga mempunyai kelemahannya. Berikut adalah beberapa perkara yang perlu dipertimbangkan sebelum melabur:

1. Hanya ada masa yang terhad. Pada asasnya, anda bertaruh bahawa harga saham akan bergerak cukup sebelum tarikh tamat tempoh untuk anda membuat keuntungan. Jika tidak, anda tiada pilihan selain menunggu ramalan anda menjadi kenyataan seperti yang anda lakukan dengan pelaburan sebenar, seperti membeli atau memendekkan stok syarikat.

2. Terdapat kelemahan yang terhad, tetapi ia masih ketara. Ya, kelemahan anda ialah kos pilihan. Sebaliknya, kelemahan adalah ketara jika anda menganggapnya dari sudut peratusan. Kemudian, anda akan kehilangan 100% jika pilihan tamat tempoh tidak bernilai, mencerminkan risiko yang wujud yang dikaitkan dengan semua strategi pilihan.

3. Untuk pulang modal, pelabur memerlukan pergerakan harga yang ketara. Harga saham asas mesti bergerak dengan ketara untuk pulang modal. Harga saham tidak akan memberi anda sesen pun walaupun ia bergerak sederhana ke mana-mana arah jika harga mogok mana-mana pilihan tidak melebihi jumlah premium yang dibayar.

Kelebihan straddle

1. Straddling ialah salah satu strategi penghakisan nilai masa yang paling banyak tersedia. Mencekik adalah detik terdekat. Disebabkan ini, anda mendapat dua kali ganda jumlah premium, kerana anda menjual kedua-dua belah pasaran.

2. Terdapat korelasi negatif antara mereka. Pergerakan akan menghasilkan keuntungan untuk satu dan kerugian untuk yang lain. Secara umum, risiko yang terlibat adalah kurang.

3. Menjual straddle pada masa turun naik yang tinggi di mana turun naik dijangka menurun adalah strategi ideal untuk menjual vega sebanyak mungkin.

4. Tepat di sekitar harga saham semasa, strategi menghasilkan paling banyak wang. Mengikut pengedaran sebenar perubahan harga saham, harga kemungkinan besar akan berada di suatu tempat di tengah-tengah keluk loceng pada masa hadapan. Ini menjadikan permainan yang agak selamat.

Kelemahan straddle

1. Ia hampir pasti bahawa kangkang akan terkena pada sebelah kaki. Sejauh mana wang saham berjalan dan jumlah premium yang dikutip menentukan keuntungan keseluruhan.

2. Ia adalah kira-kira dua kali lebih berkemungkinan anda akan kalah dalam permainan berarah seperti yang anda lakukan dalam jualan pilihan satu sisi.

3. Bertahan dalam pasaran saham adalah kunci kejayaan. Apabila pembelian berlaku, panggilan yang dijual mungkin akan musnah. Kaki ini dilindung nilai terbaik dengan panggilan pelindung yang dibeli pada mogok yang lebih tinggi.

4. Ia adalah dua kali lebih berkemungkinan bahawa anda akan kehilangan wang jika anda salah mengenai turun naik. Itu boleh membinasakan.

5. Kemahiran pemilihan saham yang unggul tidak berfaedah.

Cekik pendek vs. cekik pendek.

Pengangkang pendek berbeza daripada cekik pendek kerana panggilan dan diletakkan dijual pada harga yang sama dalam pengangkang pendek.

Apabila cekik berlaku, anda menjual panggilan keluar wang dan meletakkan.

Akibatnya, anda akan menerima kurang premium, tetapi anda akan mempunyai margin ralat yang lebih besar jika saham bergerak ke arah yang besar.

Straddles mempunyai nilai intrinsik yang lebih tinggi daripada strangles tetapi menawarkan julat keuntungan yang lebih sempit kerana gabungan panggilan pendek dengan short put at-the-money

Zon keselamatan straddle pendek adalah lebih besar daripada straddle pendek, yang disukai oleh sesetengah penjual pilihan.

Cekik panjang vs. cekik panjang

Strangles dibina dengan membeli panggilan dengan harga strike yang lebih tinggi, diikuti dengan put dengan harga strike yang lebih rendah. Kedua-dua kes mempunyai stok asas yang serupa dan tarikh tamat tempoh, tetapi harga mogok adalah berbeza.

Saham asas naik di atas atau di bawah titik pulang modal atas dalam keadaan cekik yang panjang, mengakibatkan hutang bersih (atau kos bersih). Potensi peningkatan adalah tidak terhad, dan potensi penurunan adalah besar. Komisen dan kos cekik merupakan potensi kerugian.

Long straddle melibatkan pembelian panggilan panjang dan long put dengan tarikh tamat tempoh dan harga mogok yang sama pada aset asas yang sama. Akibatnya, strategi long straddle membawa risiko pasaran tidak bertindak balas dengan kuat terhadap berita atau peristiwa.

Memasuki: mengangkang panjang vs. mengangkang pendek

Long straddles ialah panggilan yang dibeli pada harga mogok yang sama untuk tarikh tamat tempoh yang sama. Jika saham berdagang untuk $100, adalah mungkin untuk membeli panggilan panjang pada harga mogok $100 dan long put pada harga itu.

Aset dengan harga yang lebih tinggi akan mempunyai premium yang lebih tinggi. Harga opsyen akan meningkat apabila turun naik meningkat. Pilihan akan kos lebih tinggi semakin jauh tarikh tamat tempoh dari kemasukan perdagangan.

Beli-untuk-buka: $100 panggilan

Beli-untuk-buka: $100 diletakkan

Pengangkang pendek dimasukkan dengan menjual pada masa yang sama put pendek dan panggilan pendek. Sebagai contoh, pilihan panggilan dan letak boleh dijual pada $100 jika saham didagangkan pada $100.

Jual-untuk-buka: panggilan $100

Jual-untuk-buka: $100 diletakkan

Harga opsyen akan meningkat jika turun naik meningkat. Setiap kali pilihan tamat tempoh daripada kemasukan perdagangan, kosnya akan lebih tinggi, dan premium yang dikutip apabila ia dijual akan meningkat.

Sedia ada: kangkang panjang vs. kangkang pendek

Long straddles digunakan untuk mendapat keuntungan daripada perubahan mendadak dalam harga saham, turun naik tersirat, atau kedua-duanya. Dagangan keluar dengan menjual-untuk-tutup (STC) dua pilihan panjang berkontrak jika aset pendasar bergerak cukup jauh sebelum tamat tempoh atau jika turun naik tersirat berkembang.

Untung atau rugi bersih pada perdagangan ialah perbezaan antara kos pembelian dan penjualan premium.

Terdapat kemungkinan yang tinggi bahawa salah satu pilihan akan berada dalam wang semasa tamat tempoh dan mesti dilaksanakan atau dikeluarkan. Lazimnya, long straddles dijual sebelum tamat tempoh oleh pelabur yang ingin mengeluarkan wang sementara nilai intrinsiknya masih wujud.

Straddles pendek mengambil kesempatan daripada pereputan masa, pergerakan harga minimum dan penurunan dalam turun naik. Jika anda ingin menghalang tugasan, anda mesti menutup kedudukan pilihan pendek pada tamat tempoh jika ia dalam wang dan berisiko tugasan.

Pesanan beli-untuk-tutup (BTC) boleh dibuat pada bila-bila masa sebelum tamat tempoh. Kedudukan akan mendapat keuntungan jika opsyen dibeli dengan harga kurang daripada yang dijual.

Pereputan masa: kangkang panjang vs. kangkang pendek

Strategi long-straddle dipengaruhi oleh pereputan masa atau theta. Nilai kontrak pilihan panjang menurun dengan setiap hari berlalu. Dalam senario yang ideal, peningkatan besar dalam harga saham asas berlaku dengan cepat, dan pelabur boleh menjual pilihan untuk memanfaatkan baki nilai masa intrinsik.

Strategi straddle pendek boleh mengambil kesempatan daripada pereputan masa, atau theta. Kontrak opsyen kehilangan masa untuk nilai pada penghujung setiap hari. Apabila pilihan menghampiri tamat tempoh, theta akan kehilangan nilai secara eksponen apabila saham pendasar bergerak secara minimum.

Apabila nilai kontrak opsyen merosot, pelabur boleh membelinya dengan harga yang lebih rendah daripada yang dijual pada mulanya.

Melaraskan: mengangkang panjang vs. mengangkang pendek

Secara umum, straddles boleh dilaraskan sama seperti kebanyakan strategi pilihan, tetapi kosnya hampir selalu lebih tinggi dan, dengan itu, titik pulang modal akan dilanjutkan, dan perdagangan akan dikenakan debit.

Opsyen boleh dijual di bawah pilihan put panjang dan di atas pilihan panggilan panjang untuk menukar straddle panjang kepada rama-rama besi terbalik. Anda mengurangkan kerugian maksimum anda jika anda menjual pilihan dan mendapat kredit, tetapi keuntungan maksimum anda dihadkan oleh spread tolak jumlah hutang yang dibayar.

Jangka masa untuk straddles pendek boleh dilanjutkan dengan memanjangkan salah satu spread ke atas atau ke bawah apabila harga saham pendasar bergerak. Pelabur yang ingin memaksimumkan peluang kejayaan dalam straddles mempunyai dua pilihan apabila mereka menghampiri tamat tempoh jika satu bahagian kedudukan adalah mendalam-dalam-wang.

Sebagai alternatif, anda boleh menutup keseluruhan kedudukan untuk tarikh tamat tempoh kemudian dan membukanya semula. Meningkatkan kredit pada jangka pendek biasanya membawa kepada potensi keuntungan yang lebih besar, risiko yang berkurangan dan titik pulang modal yang lebih luas.

Saiz kontrak dan tarikh tamat tempoh tidak boleh berubah untuk mengekalkan profil risiko.

Soalan berkaitan: Soalan Lazim

Mana yang lebih menguntungkan, mengangkang atau mencekik?

Anda harus sedar tentang dua perbezaan utama. Pertama, dengan Short Straddle, Kebarangkalian Keuntungan (POP) anda pada dagangan akan lebih tinggi sedikit, manakala, dalam Short Straddle, POP anda akan lebih rendah.

Straddle lebih murah daripada straddle; kenapa begitu?

Dalam straddle, pelabur membeli panggilan dan meletakkan pilihan yang "pada wang." Walau bagaimanapun, dalam keadaan cekik, pelabur membeli panggilan dan meletakkan pilihan yang "kehabisan wang." Sehubungan itu, strategi cekik adalah lebih murah daripada strategi cekik.

Adakah mungkin untuk kehilangan wang dengan mengangkang?

Apabila dipegang sehingga tamat tempoh dan kedua-dua pilihan tamat tempoh tanpa nilai, potensi kerugian adalah terhad kepada jumlah kos straddle ditambah komisen. Kedua-dua pilihan akan luput tanpa nilai apabila harga mogok adalah sama dengan harga saham semasa tamat tempoh.

Berapa lama anda perlu membeli straddle?

Kemeruapan pasaran dan ketidaktentuan pergerakan harga digunakan untuk menentukan masa untuk menggunakan pilihan straddle. Jika pilihan mempunyai tamat tempoh yang panjang, masuk akal untuk menggunakan straddle.

Adakah straddles sentiasa berkesan?

Anda boleh mendapat keuntungan daripada pergerakan saham tanpa mengira arah mana ia bergerak. Sebagai contoh, harga saham yang tidak stabil adalah musuh straddles, tetapi jika saham naik atau turun dengan ketara, straddle boleh menguntungkan kedua-dua dalam pasaran bull dan bear.

Pokoknya

Strategi pilihan seperti cekik dan cekik membolehkan pelabur mendapat keuntungan daripada pergerakan ketara dalam harga saham, tidak kira sama ada saham naik atau turun.

Dalam kedua-dua pendekatan, seseorang membeli bilangan panggilan dan pilihan letak yang sama yang tamat tempoh serentak. Straddles mempunyai harga strike biasa, manakala straddles mempunyai dua harga berbeza.

Straddles menawarkan perlindungan kepada pelabur tanpa mengira arah pergerakan harga saham. Straddles berguna apabila pelabur percaya bahawa saham akan bergerak ke satu arah atau yang lain tetapi ingin memastikan dia dilindungi untuk berjaga-jaga.

Undang-undang cukai yang mengelilingi keuntungan dan kerugian perdagangan pilihan adalah rumit, dan pelabur harus membiasakan diri dengannya.