2025年美元兑台币汇率展望：台币升值还是贬值？投资策略全解析

在AI商机不断涌现以及全球供应链重组的大背景下，台湾在2024年度前8个月对美出口额已超过750亿美元，按年激增64.6%，提前刷新历年全年纪录，使南韩首度取代日本，成为台湾最大的入超来源国。这背后放映的是新的时代背景下台美经贸关系的进一步升温。

也正是仰赖强劲的出口数据，台币兑美元汇率在过去一年的时间里维持了相对的坚挺。要知道直到9月份美国联准会降息前美国的基准利率还有5.50%，远远高于台湾。因此台币的表现可以说相当的不俗。

过去三个月的时间里美元兑新台币实现了约2.3%的升值，主要得益于联准会降息的决策。

• 8月：新台币从上个月的32.836元开始升值，到8月底来到31.94元的水准，升值近9角。部分原因在于出口商的集中抛汇行为，另外对联准会降息的强烈预期也推动了这一波的升值。

• 9月：Fed正式宣布降息后，由于50个基点的降息幅度超出市场预期，新台币又迎来一波小幅升值，到9月底已接近31.5的水准。但9月底出炉的GDP数据显示美国经济仍然强劲，市场不仅开始弱化硬着陆的预期，甚至连软着陆的可能性都开始降温，美元指数（DXY）开始走强。

• 10月：第二周美国最新的通膨数据出炉，结果显示虽然CPI年化成长率低于前值的2.5%，但却高于市场预期的2.3%，最终落在了2.4%的尴尬水平。这让投资人对于美国通膨是否完全得到了控制的判断产生疑虑，由此市场对联准会未来降息的幅度和节奏的看法更为保守，进一步推动了美元汇率走强。美元指数最终站上了104的大关，新台币也在强势的美元面前束手无策，兑美元汇率重新回到了32的水准。

虽然汇率反映的是两国间经济贸易金融政策等多方面因素的共同交互和影响，但显然在台币兑美元的汇率这个问题上，美国方面尤其是联准会的政策变动对汇率产生的影响最为显著。

联准会对台美汇率的影响

我们可以从上面一个章节的美元台币汇率走势图中看出，即便是Fed还未真正宣布降息的决策，仅仅是市场对于Fed降息的预期就足以令台币兑美元汇率在8月份走出强劲的升值趋势。此外联准会的官员还会不定期的对市场喊话，透过「话术干预」的形式对美元的汇率强弱加以影响。

我们可以从上面Fed重大行动以及美元指数的关联性上看出来，当Fed在2020年为了应对COVID-19对经济的冲击而大幅降息以及扩张资产负债表的时候，美元指数在经历了初期的波动后迅速走低。而在2022年Fed启动加息的一系列行动后DXY也连续走高，反映美元汇率不断升值。总而言之，联准会的政策决议无疑是对美元以及台币兑美元汇率影响最大的单一因素。

台湾货币当局的政策

除了美国这边意外，台湾中央银行的政策对台币的影响当然也不可忽视。但投资者需要注意的是，虽然台湾不是汇率操纵国，意即汇率在台湾是自由浮动的，但这不代表台湾货币当局不会在恰当的时候对台币汇率进行干预。

实际上从过去10年间美元兑台币汇率的走势来看，台币兑美元汇率相当稳定，很少跌出32的水准，这与许多亚洲国家例如土耳其或者日本的情况完全不同。事实上台湾以贸易为本，汇率的稳定性对于政府而言相当关键，再加上台币的流通量其实不高，对于台湾央行来说要进行适度的管控其实并不困难。

当然除了两边央行的政策外，其他的因素包括宏观经济的情况、国际形势的变化特别是地缘冲突的爆发等等都会刺激国际资本在新兴市场（包括台湾）以及美国之间的流动。投资者需要综合考虑这些因素。

【想了解每日最新国际资讯更新，可以透过TOPONE Markets的财经日历掌握市场动向。根据即将公布的全球经济数据和重大消息，来全面规划适合自己的交易策略！ 】

我们从上图中台湾加权指数的前十大成分股中可以看出，除了中华电、富邦金、国泰金以及传统行业的台塑以外，前十中竟然有六只股票都来自科技行业，而护国神山台积电一只成分股的权重就达到了惊人的31.5%，可见台湾的金融市场是多么仰赖科技行业。

而台湾这些科技行业龙头的特点是他们的主要客户几乎都在海外市场特别是欧美市场。可以想像如果台币大规模升值那么一方面这些企业在海外的营收部分兑换回台币就要大打折扣，影响其利润表的数字。另外如果台币大幅升值，则其运营成本也要跟随上升，势必将影响其竞争力。而在弱台币的环境下，一方面其海外营收汇回台湾的部分将增加，另一方面其产品出口竞争力也将加强。

【推荐阅读】科技股是什么？ 2024年10大热门科技股推荐

但对于传统行业来说弱势台币可能将有损于其运营。譬如台塑(1301.TW) 每年都需要从海外进口大量原材料，如果台币走弱则进口成本就会攀升，不利于台塑的成本控制。好在传统产业在台湾加权指数中的份量已经日益轻微，逐渐被科技行业取代，因此弱台币带来问题不太会容易对指数构成太大影响。

我们在此前的文章中介绍过，对于联准会来说其最为看重的通膨指标是个人消费支出指数（PCE）。大概从2002年开始联准会便开始采纳PCE为衡量通膨的主要指标。而在2012年的时候哦Fed更是将核心PCE（Core PCE）年率涨幅2%定为其长期管理通膨的目标。

从下图中我们可以看到在进入2024年二季度后美国市场核心PCE的涨幅（年化）显著下行，到了最近的8月份只有环比0.1%的涨幅。如果美国市场PCE特别是核心PCE的涨幅进一步走低，则联准会无疑会有更多信心加速降息。在此种情形下美元汇率高机率将走软，推动台币兑美元升值，对此投资者需要特别留意。

除了反映通膨的PCE以及核心PCE以外，就业市场的健康程度也是联准会非常看重的方面，而衡量就业市场状况最重要的指标无疑就是非农就业数据（Non-farm Payrolls）。简单地来说非农就业数据反映的是美国非农业就业人口的变动状况。由于美国农业产业高度自动化因此非农业板块涵盖了全美国9成以上的就业人口，包含制造业与服务业等等，可以说是相当全面的反映就业市场景气度的指标。

此外联准会的官员也会不定期地出来对市场喊话，投资者需要从这些官员的口风中感知Fed政策的变化方向。如果这一部分对投资者来说有困难的话那么就需要关注相关媒体的跟踪报导，紧贴最新的政策风向。

新台币目前兑美元汇率交投于32左右的水平，但市场普遍预测2025年台币汇率将显著走强，主要原因在于市场对联准会持续降息的一致预期。综合来看各家机构中马来西亚银行新加坡分行的预测最为激进，改行预测2025年台币兑美元汇率将升值至29.0的水平。富国银行（Wells Fargo）的看法最为保守，预测台币汇率将维持在32.0的水平。其他主要机构的预测数值如下：

• 渣打银行：29.9

• 野村：30.5

• 澳新银行：31.0

• ING：30.7

然而投资者必须考虑到美国大选对美元汇率的影响。川普已经成功二度入主白宫，则川普在竞选过程中承诺的高关税等政策很可能将得到落实，这些将对美元汇率形成强力支撑，打压新台币的升值动力。

另外我们在上文中引用了美元/新台币汇率的十年走势图来说明台币汇率长年维持在28/32的水平波动，很少超出这个范围。

因此综合考虑Fed的降息前景和川普胜选后将执行的强化美元汇率的一系列政策，我们倾向于认为台币在2025年只会温和升值至30的水平。

此外正如上文所说，台币汇率往往在28/32的水平波动，投资者可以在台币汇率接近32的时候增加做多的仓位，而在台币汇率贬值到28附近的时候减少做多仓位或者做空台币。

在TOPONE Markets投资外汇的优势

1. 丰富多样的交易品种

在TOPONE Markets，投资者可以访问全球主要货币对，包括欧元、美元、日元、英镑等常见货币，以及一些较少见的外币对。这种多样性不仅扩大了投资者的选择范围，还有助于分散风险，使投资者能够根据市场动态灵活调整策略。

2. 竞争力的点差与低手续费

TOPONE Markets提供具有竞争力的点差（Spread），这意味着买卖价格之间的差距较小，从而降低了交易成本。此外，平台通常收取较低的手续费或无隐藏费用，让投资者能以更低的成本进行交易，提高净收益潜力。

3. 先进的交易平台与技术支持

该平台配备了现代化的交易工具和分析软件，如MetaTrader 4/5，这些工具拥有强大的图表功能、自动化交易能力及即时市场新闻更新，帮助投资者做出更明智的决策。同时，专业的客户服务团队随时待命，提供全天候的支持，解答您的任何疑问。

4. 高透明度与安全保障

TOPONE Markets致力于维护高度透明的操作环境，确保所有交易活动公开透明。平台采取多重安全措施来保护客户资金，包括SSL加密技术、分离账户管理以及由国际监管机构认证的严格合规标准，让投资者可以放心交易，无后顾之忧。

线上交易外汇，出入金安全✅0佣金与手续费，新人领$100新人礼！ 🎁

马上开始交易>

新人马上领$100美元豪礼!(≈NT$3000)

在AI商机不断涌现以及全球供应链重组的大背景下，台湾在2024年度前8个月对美出口额已超过750亿美元，按年激增64.6%，提前刷新历年全年纪录，使南韩首度取代日本，成为台湾最大的入超来源国。这背后放映的是新的时代背景下台美经贸关系的进一步升温。

也正是仰赖强劲的出口数据，台币兑美元汇率在过去一年的时间里维持了相对的坚挺。要知道直到9月份美国联准会降息前美国的基准利率还有5.50%，远远高于台湾。因此台币的表现可以说相当的不俗。

过去三个月的时间里美元兑新台币实现了约2.3%的升值，主要得益于联准会降息的决策。

• 8月：新台币从上个月的32.836元开始升值，到8月底来到31.94元的水准，升值近9角。部分原因在于出口商的集中抛汇行为，另外对联准会降息的强烈预期也推动了这一波的升值。

• 9月：Fed正式宣布降息后，由于50个基点的降息幅度超出市场预期，新台币又迎来一波小幅升值，到9月底已接近31.5的水准。但9月底出炉的GDP数据显示美国经济仍然强劲，市场不仅开始弱化硬着陆的预期，甚至连软着陆的可能性都开始降温，美元指数（DXY）开始走强。

• 10月：第二周美国最新的通膨数据出炉，结果显示虽然CPI年化成长率低于前值的2.5%，但却高于市场预期的2.3%，最终落在了2.4%的尴尬水平。这让投资人对于美国通膨是否完全得到了控制的判断产生疑虑，由此市场对联准会未来降息的幅度和节奏的看法更为保守，进一步推动了美元汇率走强。美元指数最终站上了104的大关，新台币也在强势的美元面前束手无策，兑美元汇率重新回到了32的水准。

虽然汇率反映的是两国间经济贸易金融政策等多方面因素的共同交互和影响，但显然在台币兑美元的汇率这个问题上，美国方面尤其是联准会的政策变动对汇率产生的影响最为显著。

联准会对台美汇率的影响

我们可以从上面一个章节的美元台币汇率走势图中看出，即便是Fed还未真正宣布降息的决策，仅仅是市场对于Fed降息的预期就足以令台币兑美元汇率在8月份走出强劲的升值趋势。此外联准会的官员还会不定期的对市场喊话，透过「话术干预」的形式对美元的汇率强弱加以影响。

我们可以从上面Fed重大行动以及美元指数的关联性上看出来，当Fed在2020年为了应对COVID-19对经济的冲击而大幅降息以及扩张资产负债表的时候，美元指数在经历了初期的波动后迅速走低。而在2022年Fed启动加息的一系列行动后DXY也连续走高，反映美元汇率不断升值。总而言之，联准会的政策决议无疑是对美元以及台币兑美元汇率影响最大的单一因素。

台湾货币当局的政策

除了美国这边意外，台湾中央银行的政策对台币的影响当然也不可忽视。但投资者需要注意的是，虽然台湾不是汇率操纵国，意即汇率在台湾是自由浮动的，但这不代表台湾货币当局不会在恰当的时候对台币汇率进行干预。

实际上从过去10年间美元兑台币汇率的走势来看，台币兑美元汇率相当稳定，很少跌出32的水准，这与许多亚洲国家例如土耳其或者日本的情况完全不同。事实上台湾以贸易为本，汇率的稳定性对于政府而言相当关键，再加上台币的流通量其实不高，对于台湾央行来说要进行适度的管控其实并不困难。

当然除了两边央行的政策外，其他的因素包括宏观经济的情况、国际形势的变化特别是地缘冲突的爆发等等都会刺激国际资本在新兴市场（包括台湾）以及美国之间的流动。投资者需要综合考虑这些因素。

【想了解每日最新国际资讯更新，可以透过TOPONE Markets的财经日历掌握市场动向。根据即将公布的全球经济数据和重大消息，来全面规划适合自己的交易策略！ 】

我们从上图中台湾加权指数的前十大成分股中可以看出，除了中华电、富邦金、国泰金以及传统行业的台塑以外，前十中竟然有六只股票都来自科技行业，而护国神山台积电一只成分股的权重就达到了惊人的31.5%，可见台湾的金融市场是多么仰赖科技行业。

而台湾这些科技行业龙头的特点是他们的主要客户几乎都在海外市场特别是欧美市场。可以想像如果台币大规模升值那么一方面这些企业在海外的营收部分兑换回台币就要大打折扣，影响其利润表的数字。另外如果台币大幅升值，则其运营成本也要跟随上升，势必将影响其竞争力。而在弱台币的环境下，一方面其海外营收汇回台湾的部分将增加，另一方面其产品出口竞争力也将加强。

【推荐阅读】科技股是什么？ 2024年10大热门科技股推荐

但对于传统行业来说弱势台币可能将有损于其运营。譬如台塑(1301.TW) 每年都需要从海外进口大量原材料，如果台币走弱则进口成本就会攀升，不利于台塑的成本控制。好在传统产业在台湾加权指数中的份量已经日益轻微，逐渐被科技行业取代，因此弱台币带来问题不太会容易对指数构成太大影响。

我们在此前的文章中介绍过，对于联准会来说其最为看重的通膨指标是个人消费支出指数（PCE）。大概从2002年开始联准会便开始采纳PCE为衡量通膨的主要指标。而在2012年的时候哦Fed更是将核心PCE（Core PCE）年率涨幅2%定为其长期管理通膨的目标。

从下图中我们可以看到在进入2024年二季度后美国市场核心PCE的涨幅（年化）显著下行，到了最近的8月份只有环比0.1%的涨幅。如果美国市场PCE特别是核心PCE的涨幅进一步走低，则联准会无疑会有更多信心加速降息。在此种情形下美元汇率高机率将走软，推动台币兑美元升值，对此投资者需要特别留意。

除了反映通膨的PCE以及核心PCE以外，就业市场的健康程度也是联准会非常看重的方面，而衡量就业市场状况最重要的指标无疑就是非农就业数据（Non-farm Payrolls）。简单地来说非农就业数据反映的是美国非农业就业人口的变动状况。由于美国农业产业高度自动化因此非农业板块涵盖了全美国9成以上的就业人口，包含制造业与服务业等等，可以说是相当全面的反映就业市场景气度的指标。

此外联准会的官员也会不定期地出来对市场喊话，投资者需要从这些官员的口风中感知Fed政策的变化方向。如果这一部分对投资者来说有困难的话那么就需要关注相关媒体的跟踪报导，紧贴最新的政策风向。

新台币目前兑美元汇率交投于32左右的水平，但市场普遍预测2025年台币汇率将显著走强，主要原因在于市场对联准会持续降息的一致预期。综合来看各家机构中马来西亚银行新加坡分行的预测最为激进，改行预测2025年台币兑美元汇率将升值至29.0的水平。富国银行（Wells Fargo）的看法最为保守，预测台币汇率将维持在32.0的水平。其他主要机构的预测数值如下：

• 渣打银行：29.9

• 野村：30.5

• 澳新银行：31.0

• ING：30.7

然而投资者必须考虑到美国大选对美元汇率的影响。川普已经成功二度入主白宫，则川普在竞选过程中承诺的高关税等政策很可能将得到落实，这些将对美元汇率形成强力支撑，打压新台币的升值动力。

另外我们在上文中引用了美元/新台币汇率的十年走势图来说明台币汇率长年维持在28/32的水平波动，很少超出这个范围。

因此综合考虑Fed的降息前景和川普胜选后将执行的强化美元汇率的一系列政策，我们倾向于认为台币在2025年只会温和升值至30的水平。

此外正如上文所说，台币汇率往往在28/32的水平波动，投资者可以在台币汇率接近32的时候增加做多的仓位，而在台币汇率贬值到28附近的时候减少做多仓位或者做空台币。

在TOPONE Markets投资外汇的优势

1. 丰富多样的交易品种

在TOPONE Markets，投资者可以访问全球主要货币对，包括欧元、美元、日元、英镑等常见货币，以及一些较少见的外币对。这种多样性不仅扩大了投资者的选择范围，还有助于分散风险，使投资者能够根据市场动态灵活调整策略。

2. 竞争力的点差与低手续费

TOPONE Markets提供具有竞争力的点差（Spread），这意味着买卖价格之间的差距较小，从而降低了交易成本。此外，平台通常收取较低的手续费或无隐藏费用，让投资者能以更低的成本进行交易，提高净收益潜力。

3. 先进的交易平台与技术支持

该平台配备了现代化的交易工具和分析软件，如MetaTrader 4/5，这些工具拥有强大的图表功能、自动化交易能力及即时市场新闻更新，帮助投资者做出更明智的决策。同时，专业的客户服务团队随时待命，提供全天候的支持，解答您的任何疑问。

4. 高透明度与安全保障

TOPONE Markets致力于维护高度透明的操作环境，确保所有交易活动公开透明。平台采取多重安全措施来保护客户资金，包括SSL加密技术、分离账户管理以及由国际监管机构认证的严格合规标准，让投资者可以放心交易，无后顾之忧。

线上交易外汇，出入金安全✅0佣金与手续费，新人领$100新人礼！ 🎁

马上开始交易>

新人马上领$100美元豪礼!(≈NT$3000)