美国关税引发全球市场巨震！关税政策下投资者如何布局致胜？

美国于4月2日宣布的「对等关税」政策如同一场席卷全球金融市场的经济风暴。 4月4日，美股三大指数集体重挫，单日蒸发7兆美元市值； 4月7日台股狂泻9.7%，日韩股市一度触发熔断；比特币闪崩，24小时全网爆仓金额13.81亿美元；避险资产也未能独善其身，现货黄金单日下跌2.84%，美元指数跌破102关口......

这场动荡的根源在于美国4月2日实施的「对等关税」政策，该政策将平均进口关税提升至22%，创下1968年以来的新高。芝加哥选择权交易所（CBOE）的VIX恐慌指数一周内飙涨50.93%，达45.31，创下近五年来的新高。

VIX恐慌指数，来源：TradingView

此番震荡市场既充满了未知和风险，但同样也藏匿着不容忽视的机会。那么在关税风暴的冲击下，投资者该何去何从？接下来，本文将为大家介绍川普的对等关税，在此基础上探讨在美国关税政策环境下，投资人该如何调整自己的投资策略，实现致胜布局。

美东时间4月2日下午4时，美国总统川普在白宫玫瑰园举行了一场「解放日」演讲，并在这一天宣布实施一系列的关税措施。演讲结束后，美股市场马上给出了反应，三大指数集体暴跌，市场一片哀鸿遍野。

全球股市：恐慌情绪席卷全球

• 美股市场

自美东时间4月2日川普宣布关税措施后，美股市场经历了剧烈动荡，三大指数均出现了大幅下跌，市场情绪极度悲观，投资者信心严重受挫。

4月3日，道指跌3.98%，标普500指数跌4.84%，纳指跌5.97%；4月4日，道指暴跌5.50%，创下2020年疫情以来的最大跌幅，标普500指数暴跌5.97%，也创下自2020年疫情以来的最大跌幅，纳指跌5.82%。

4月7日市场虽有短暂反弹，但未能持续，4月8日再次收跌。

此外，市场恐慌情绪迅速升温，恐慌指数（VIX）快速飙升，4月4日升破40，7日更一度窜升至逾60。

恐慌指数（VIX）近期走势，截至止2025/04/09

推荐阅读： VIX恐慌指数是什么？ VIX与标普500指数有何关系？如何交易恐慌指数?

此次暴跌主要是由于川普宣布的广泛关税措施引发了市场对贸易摩擦升级和经济衰退的担忧。投资人担心关税措施将导致全球经济成长放缓、通货膨胀上升，进而影响企业的获利和市场的稳定性。

表1：美股三大指数4月3日～4月8日（美东时间）市场表现

• 亚洲股市

这场风暴迅速蔓延至亚洲市场——台股加权指数单日暴跌9.7%，创下历史最大跌幅，台积电（2330）等科技龙头股集体跌停；日经225指数触发熔断机制，韩国KOSPI指数重挫9.2%。

• 欧洲股市

欧洲市场也未能幸免，德国DAX指数下跌6.1%，法国CAC40指数跌5.8%。

汇率：美元走弱，避险货币受捧

关税政策推升市场避险需求，美元指数（DXY）一度失守102 关口，目前在102附近徘徊，单周跌幅达1.66%；欧元兑美元汇率单日上涨0.66%，反映出市场对欧盟反制措施的预期。日元作为传统避险货币，兑美元汇率升至145.67，高盛等机构预计日元未来还有7% 的升值空间。

加密市场：惨遭血洗

加密货币市场遭遇「血洗」，4月7日，比特币（BTC）价格从8.5 万美元高位闪崩至7.45 万美元， 24 小时内爆仓金额达13.81 亿美元。以太坊（ETH） 、瑞波币（XRP）等主流币种跌幅超10%。

大宗商品：黄金短期走弱，原油油受挫

黄金作为传统避险资产，在这次风暴中也在劫难逃。现货黄金（XAUUSD）单日暴跌2.84% 至3025.7 美元/ 盎司。但长期看，关税推升的通膨预期仍支撑金价。工业金属方面，铜价单日暴跌10.21%，原油价格跌至60.45 美元/ 桶，创三年新低。

短期影响

4月8日起，亚太市场由跌转涨，美东时间4月9日，美股因川普宣布「对所有国家超过10%的对等关税将暂停90天」的消息暴力反弹，标普500指数大涨9.52%，道琼工业指数收盘劲扬7.87%，那斯达克综合指数则暴涨12.16%。

美股三大指数4月9日表现

那是不是说明市场已经消化了关税政策的冲击呢？其实不然，情绪波动与市场反弹不代表真正消化冲击，而是反映了市场对短期消息和流动性刺激的反应。这种情绪性的回暖常常是投资者在市场大幅调整后进行的短暂修复，而不是结构性的风险消解。

关税的刺激效应不仅局限于股票，对债券、外汇和商品市场同样有影响。短期内，债券市场可能会因避险情绪而吸引资金，但同时通膨压力上升又可能推高利率；美元可能因为全球不确定性而进入避险状态，但也面临贸易逆差扩大导致压力。这些互动效应短期内能够出现波动，但并不能说市场风险已完全消散。

长期影响

美国关税政策的长期影响对金融市场仍然构成显著挑战，因为其中的多重不确定性仍需要时间来解开。

• 企业在面对进口成本上升时，将不得不重新调整其全球供应链，这不仅对企业利润测试着压力，也可能会推动商品价格上涨，进一步加剧通膨压力。这样的长期结果会导致市场更加动荡。

• 持续的贸易摩擦增加了全球经济的不确定性，这使得资本市场的风险溢价上升,企业的投资意愿受限,经济增长放缓，影响各大市场的反应。

• 作为谈判工具的关税可能引发多国的反制,并进一步加剧贸易争端，这些外部的政治风险将会让市场面临更多的冲击和政策的干预，从而使金融市场的未来走向更加难以预测。

在这样复杂且充满不确定性的市场环境中，投资者必须保持理智，谨慎评估风险。那么在关税政策的背景之下，投资者应该如何布局致胜呢？往下看，我们将给出具体的策略。

股票市场

对于关税影响下的股票投资，建议大家掌握一个核心理念：短期避开「地雷」，同时寻找稳健的长期机会。

• 短期避险为主

根据相关数据显示，在对等关税公布后，标普500指数中的11个板块当中，金融、能源板块跌幅是超过了12% ，在这般环境之下，我们建议大家先不要着急抄底。同时，最好减少对出口依赖型企业的配置。

• 长期寻找稳健机会

随着全球贸易环境的不确定性增加，投资于受惠于内需增长的产业，如零售、旅游和医疗保健等，可能提供较为稳健的回报。这些行业受外部贸易影响较小，且能直接受益于国内消费的提升。

此外，在贸易摩擦背景下，各国政府可能加快培育内生动力。投资于受政府支持的基础设施建设、再生能源、科技创新等领域的企业，可能在政策红利下获得长期成长动能。

对于希望降低风险的投资者，定期定额投资台股ETF（如0050）是一种稳健的策略。透过定期定额方式，可在市场波动中平均成本，降低单次投资的风险，同时参与市场的长期成长。

外汇市场

• 基础策略

建议大家可将外汇组合的40%-60%配置美元（USD） ，当台币单月贬幅超3%（如跌破31.5）或美台利差扩大至2.5%以上时，采用「333分批换汇法」，分别在31.5、32.0、32.5关口挂单，降低换汇成本；搭配美国国库券定存（年化4%-5%）或美元计价ETF（如SPY），前者能稳健增值，后者对冲台币贬值对海外资产的影响。

美元/台币汇率，来源：MacroMicro

此外，日圆可占外汇组合20%-30%，当美元/日圆突破145（低于日央行干预线）时逢低配置，捕捉147-148区间的反弹机会。

• 进阶攻略

对于具备风险承受能力的投资者，可透过外汇保证金交易对冲台币贬值，核心逻辑在于建立「台币/ 美元反向头寸」：当台币因出口衰退贬值时，利用杠杆买入美元/ 台币合约，设置严格止损（建议不超过本金的2%）。但是需特别注意，此工具适用于短期波动对冲，大家要注意风险管控。

加密市场

• 核心配置+ 风险对冲

在当前动荡的政策与市场环境下，建议加密货币投资严格遵循「核心配置+ 风险对冲」原则：建议将60%～70%资金布局于比特币、以太坊等主流币种，形成「价值底仓」。

其余30%～40%保留现金或稳定币（如USDT、USDC），用于应对突发波动时的仓位调整与平仓防护，避免因流动性紧张被迫割肉

• 随时关注政策动向

美国虽宣称支持加密货币，但贸易战阴影下投资人信心容易崩塌，建议大家密切关注各国监管动态以及相关的政策动向。

大宗商品

• 黄金

黄金作为传统避险资产，在关税政策之下依然是一种理想的投资资产，我们建议大家在投资黄金的时候可以透过多元的金融工具来配置。例如可以透过黄金存折、黄金ETF，黄金期货以及黄金CFD来交易。

• 原油

对于原油投资，我们建议选择原油ETF参与波段行情，该类产品追踪国际原油指数，分散个股风险且交易门槛低，适合把握OPEC产能调整、地缘政治冲突等事件驱动的价格波动。

在川普于2025年1月开始的第二任期内，美国的关税政策经历了多次调整。下面我们按照时间的先后顺序为大家整理出关税政策的最新变动：

2025年1月

• 1月20日：川普在就职演说中重申了对外国进口商品施加更高关税的承诺，特别是针对中国、加拿大和墨西哥。

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2025年2月

• 2月1日：川普签署行政命令，对所有来自墨西哥和加拿大的商品施加25%的关税，对中国商品额外施加10%的关税，原定于2月4日生效。

• 2月13日：总统指示团队研究其他国家的贸易壁垒，并制定相应的「对等关税」计划，预计于4月2日公布。

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2025年3月

• 3月4日：美国对中国商品实施20%的从价税，对加拿大能源产品施加10%的关税，其他加拿大商品施加25%的关税，对墨西哥商品施加25%的关税。

• 3月12日：美国对全球钢铁和铝产品施加25%的关税，无任何国家或产品豁免。
  3月24日：川普签署行政命令14245，对进口委内瑞拉石油的国家施加25%的关税。

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2025年4月

• 4月2日：在被称为「解放日」的演讲中，川普宣布对所有进口商品施加最低10%的关税，部分国家将面临更高的税率。这些关税于4月5日生效。

受影响国家对等关税列表（部分）

• 4月8日：美国宣布对中国出口至美国的商品施加104%的关税，作为对中国此前对美国商品施加34%关税的回应。

• 4月9日：川普宣布原定于4月9日生效的对所有国家超过10%的「对等关税」将暂停90天，仅中国除外。对中国的关税提高至125% ，而其他国家的进口商品维持在10%的基准关税。

川普课征关税的目的是什么？

你可能会想问，川普三番五次地调整关税是为了什么呢？课征关税的目的又是什么？依我们分析，核心的目的主要可以归纳为以下几点：

• 调整贸易天平

长期以来，川普一致认为美国跟其他国家的贸易太不公平。这次他的动作，就是想用关税这根大棒，迫使国外谈判桌上的伙伴们坐下来重新谈条件。基本思路就是：提高进口商品价格，提升国内产品竞争力，强迫对方让步，减少贸易逆差。

• 保护国内产业与增加就业

当进口商品大量涌入时，本土产业会受到冲击。川普的关税政策旨在为国内企业创造喘息空间，让它们在更「公平」的市场环境中发展，有助于稳定传统制造业并促进就业。

• 提升国家安全与战略自主

全球经济动荡加剧，川普希望美国在高科技和能源等关键领域减少对外依赖，增强自主性。征收高关税旨在保障国家安全，同时鼓励国内创新和投资，避免被外部力量左右。

美国的关说政策对于投资者而言，既是一种挑战又是一种机会，在此动荡环境下，差价合约（CFD）交易为投资者提供了灵活的投资工具。

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