2025年聪明投资者的新机会：掌握黄金与外汇双重策略，乘势赢在市场！

在当今瞬息万变的金融市场中，黄金与外汇市场的联动越来越受到投资者的关注。一个是千百年来最受追捧的贵金属，另一个则是每天成交数兆美元的全球最大金融市场，资金如何在两个市场间流动，又如何影响它们的互动业已成为投资者无法忽视的课题。

要真正掌握市场节奏，必须将黄金与外汇纳入整体策略。本文将从联动逻辑、避险特性、历史事件以及双向交易策略等角度，全面解析如何透过黄金与外汇的双重布局，在市场波动中获取先机。

线上交易美元/欧元/日币/澳元等全球热门外汇产品

马上开始交易>

黄金与外汇市场的高度相关性，源于背后的三个主要原因：

• 美元计价负相关

黄金以美元计价，因此美元走强（升值）会抑制黄金需求，使金价走低；美元走弱（贬值）则提高其他货币持有者购买黄金的意愿，推高金价。例如2025年6月，美国联准会（Fed）维持利率不变，但美元走高，导致黄金价格几乎停滞。

• 全球避险情绪

地缘政治风险或金融市场动荡时，投资者转向 避险资产。典型的避险组合包括黄金、美元（USD）、日元（JPY）和瑞士法郎（CHF）等。例如2025年6月中东冲突升温期间，市场抢购避险资产，美元指数迅速攀升至98.2，同时黄金价格也暴涨至每盎司$3,437，显示在极端情况下黄金与美元可同步上涨。

• 通膨与利率因素

传统观点认为黄金是通膨对冲工具，但实际上在通膨率上升时，若联准会快速加息以抑制物价，美元往往走强，黄金未必立即上涨。

就如同石油一样，黄金同样以美元计价，因此美元的走势会直接影响黄金的价格。当美元升值，购买黄金所需的其他货币成本提高，全球需求可能下降，黄金价格因此承压。反之，美元贬值时，黄金对其他货币持有者变得更便宜，需求上升，推动黄金价格上涨。

此外，美国联准会（Fed）的利率政策也会影响美元的强弱与黄金价格。

在联准会收紧货币政策，开启加息周期的时候，美元通常会走强，因为较高的利率吸引国际资金流入美元资产，而与此同时黄金的价格则会面临下行压力，因为一方面黄金作为非生息资产的劣势会被放大，另一方面则是以强势美元计价黄金价格内在的反映。

相反，如果联准会开始降息周期，采用宽松的货币政策，则美元汇率会遭到打击，推动黄金价格上涨，背后的逻辑与上面的相反。

美国CPI与黄金价格走势

从过去5年的实际案例来看也可以佐证上述的判断：

• 2021年通膨升温：2021年（Covid-19后）美国国内通膨压力与日俱增，CPI数字一路走高，联准会被迫开启加息周期，在这种情形下黄金的吸引力受到打击，金价一直承压。这种情况一直持续到了22年下半年。

• 2023年年中联准会停止加息：在激进的加息策略下，美国通膨趋势受到抑制，到了2023年年中联准会停止加息，黄金价格立刻止跌企稳，两者显示出鲜明的负相关。

• 2024年联准会开始降息：从2024年开始联准会开启了降息周期，市场情绪明显好转，黄金价格强力反弹。

黄金是传统的避险资产，而外汇市场中有一些货币其实也是久经考验的资金避风港，每当市场避险情绪升温的时候这些外汇和黄金一样都会受到资金的追捧而价格走高。

例如在2022年年初俄罗斯入侵乌克兰的时刻，除了黄金受到避险资金追捧以外，传统避险货币例如美元、日元以及瑞士法郎的汇率都纷纷走强。

当然除了战争这种地缘危机，金融危机也会推动黄金和外汇市场的走势变动。最典型的案例就是2008年金融危机爆发之后，市场经历了初期的混乱便集体涌向美元、日元以及黄金等避险资产，导致黄金美元同步上涨。

但如果不是地缘政治事件或者金融危机这种突发事件而是通膨，两者的反馈又会是如何呢？

下图是美国在2021到2022年通膨飙升的时期美元指数（DXY）和金价的反应。可以看到当美国通膨指数（CPI）快速上扬的时期（2021年到2022年上半年），美元汇率也同步走强，然而黄金的价格却没有明显变动，这与传统上认为黄金是优良的抗通膨资产的认知似乎相左。

这背后的原因在于随着美国通膨飙升，联准会也迅速采取了加息的策略，导致美国基准利率快速攀升。而黄金作为非生息贵金属资产面对不断走高的利率水平吸引力也会相应下降。

这也导致在通膨肆虐的时期黄金价格没有如美元汇率那样快速走高。但如果拉长时间窗口看，黄金的长期抗通膨属性仍然不可忽视。

除了美元以外，当全球金融市场风险水平上升时，商品货币（如澳币、加币、纽币）由于与大宗商品价格密切相关，通常被视为风险性资产，会因资金撤出而面临抛售压力，汇率相对美元等避险货币下跌。因此，金融市场动荡时，往往出现「黄金价格上涨、商品货币贬值」的典型市场反应。

因此总结来看当风险事件或通膨导致资金需求增加或者市场利率飙升，则美元大概率短期走强。但若市场担忧的是货币贬值或长期通膨持续，则黄金更具吸引力。

另外当环球金融市场风险水平上升或者经济动力走弱的时候，商品货币往往会贬值，同时黄金价格反而更加坚挺。那么投资者如何判断市场风险情绪的变化并提前布局呢？

以下几项指标可以帮助投资者判断市场避险情绪（以及通膨的水温）：

• VIX 指数（恐慌指数） ：高于20 通常显示市场恐慌升温

• 美元指数与黄金同涨：可能出现流动性危机

• 美国CPI ：超过3%的年增率就表示通膨有失控的风险

既然黄金和外汇之间存在上文所述的联动效应，那么投资者便可以因应不同的市况进行双向交易布局。黄金与外汇市场皆为高流动性、可双向操作（支持做空）的市场，适合透过搭配交易捕捉相对收益。例如：

• 当美元走强（例如联准会加息周期），投资者可以适当做空黄金（XAU/USD）同时做多美元相关外汇对（例如USD/JPY）

• 当美元走弱（例如联准会降息周期），做多黄金同时做多EUR/USD或GBP/USD等外汇货币对

• 当环球经济成长动能衰竭，则可做多黄金同时做空AUD/USD或者NZD/USD等商品外汇货币

例如在2022年年初，如果投资者预判到联准会将开启加息周期抑制通膨，则可以开始做多美元汇率，例如USD/JPY，同时适当做空黄金价格。可以看到在2022年以及2023年的大多数时间USD/JPY汇率不断走高，而金价在初期上涨后快速回跌，投资者得以从汇市和黄金市场同时盈利。

又或者如果投资者认为川普政府推出的「大而美法案」将打击美元的信用，看空美元后市的走势则可以在外汇市场做空美元。由于黄金的稀缺性，在美元地位下降的同时黄金有望受到追捧，则可以在做空美元的同时做多黄金。

黄金与外汇市场的联动，是资本市场资金流对外界风险的反应。懂得如何同时观察这两个市场，并设计相对应的交易策略，是追求超额收益的投资者必备的技能。

掌握两个市场联动的基础在于了解黄金的避险属性以及贵金属的稀缺性，另外还要对不同的货币对有足够的了解，认识到主流的避险货币、商品货币以及主流货币对等等。

其中黄金与美元的互动更是投资者不能忽视的核心驱动力。能掌握这个双重策略的投资者将不再只是被动跟随市场，而是能够主动抓住趋势，成为市场中的少数赢家。

了解黄金与外汇市场的联动关系，为投资者创造了丰富的获利机会。然而，若分别在专门的外汇或黄金投资平台进行交易，操作会比较麻烦。因此，选择一个涵盖多品种的一站式投资平台，将大幅提升黄金与外汇投资的效率与便利性。

我们推荐大家使用TOPONE Markets交易平台。在此平台中，你将享受到0佣金和0手续费的一站式交易体验：

• 每天24小时交易，让您随时随地交易欧元/美元

• 最低可交易0.1手，保证金仅需20美金

• 最高提供高达1000倍杠杆

• 零佣金，交易手续费只有极低的点差

• 帐户余额负值保障

• 有效的风险管理

👉现在立即【注册开户】，新手马上享有100000美元的模拟资金、100美元的真实新人豪礼以及高达3000美元的存款红利金！

线上交易美元/欧元/日币/澳元等全球热门外汇产品

马上开始交易>