商品貨幣的魅力與實戰指南，掌握多元投資的新契機！

在經濟類新聞和資訊中「商品貨幣」是常常出現的字眼，可是投資者常常摸不著頭腦究竟哪些貨幣可以被歸類為商品貨幣，而哪些貨幣又不算商品貨幣，以及究竟哪些商品貨幣與原油掛鉤，哪些與其他大宗商品掛鉤等等。

而近些年以來隨著各國通膨壓力的陡然上升以及大宗商品價格的波動增加，無論是从對沖通膨風險的角度出發還是為了尋找與原物料市場聯動的機會，投資者都必須更進一步瞭解商品貨幣以及其提供的獨特且具有潛力的投資路徑。

本文將帶您全面了解商品貨幣的定義、特徵、價值來源與交易策略，並比較其與傳統法定貨幣的差異，協助讀者在外匯市場中掌握新契機。

商品貨幣的說法來自英文Commodity Currencies，這裡的Commodity是指國際市場上常見的以及具備戰略重要性的大宗商品，包括石油、天然氣、金屬、農產品等等。

儘管現代經濟已經高度數位化，但經濟運行的底層依然離不開這些關鍵的大宗商品。譬如現代物流行業的運轉就離不開石油，而電子產業的基礎則是金屬等等。

而所謂的商品貨幣自然就是指與大宗商品密切相關的貨幣。這類貨幣的價值與相應的大宗商品的貿易、自然資源出口密切聯動，因此當大宗商品價格上漲時，對應的商品貨幣通常會升值，反之則往往會貶值。

商品貨幣通常來自自然資源豐富的國家，其經濟成長與財政收入大多依賴商品出口。這類貨幣在全球外匯市場中具有特殊的角色，既可以反映出商品市場的趨勢，也常被用來對沖大宗商品價格波動的風險。對投資人而言，透過操作商品貨幣，可以間接參與商品市場的變化，拓展投資的視野與彈性。

商品貨幣具有下面幾個獨特的性質使其在外匯市場中與其他類型貨幣有所區別：

其價值變動與商品價格密切相關

由於這類貨幣所屬的國家往往以出口相關的大宗商品為其經濟命脈，其貨幣價值會直接受到該商品在國際市場上的價格波動的影響。例如澳洲出口大量鐵礦石與煤炭，那麼當國際市場上這些商品的價格走高，則澳幣（AUD）也會相應升值。反之如果國際市場對這些商品的需求走低，則澳幣可能貶值。

波動性大

商品貨幣不同於美元（USD）、歐元（EUR）、日元（JPY）等成熟金融市場相關的貨幣，其價值受全球大宗商品市場供需影響大，加上宗主國往往經濟結構對外依賴程度較高，因此商品貨幣的匯率波動往往比其他主要法定貨幣更劇烈。不過這一特性也令商品貨幣更適合進行短期交易與波段操作。

政策敏感度高

由於商品貨幣的宗主國的經濟容易受到商品價格波動的衝擊，因此這些國家的央行往往必須針對商品價格的波動作出及時甚至激進的政策反應（例如調整利率、外匯市場干預等等），這也使得相關商品貨幣對這些國家的中央銀行的政策特別敏感。當然除了央行外，這些國家的政府也會致力於穩定相關大宗商品的價格，從而影響貨幣的匯率走勢。

風險偏好驅動

從風險的角度考量商品貨幣常被視為高風險資產（High-risk Assets），因此在全球市場風險偏好上升時（如經濟復甦，外貿摩擦減少時）這類貨幣通常表現良好。而當市場避險情緒升溫時（如地緣政治衝突爆發、金融危機爆發時）則往往面臨拋售壓力，匯率容易走貶。

綜上所述，商品貨幣不僅受本國經濟基本面影響，更受到國際商品市場與全球經濟形勢的雙重驅動，對於投資人來說提供了機會與風險並存的操作空間。

商品貨幣的價值來源主要建立在該國自然資源出口的經濟基礎之上。當國際市場對某一資源的需求增加，價格上漲，出口國的貿易順差擴大，外匯收入增加，進而推升本國貨幣需求與匯率，這是商品貨幣價值變動的底層原因。

例如加拿大大量出口原油與木材，因此當原油價格上升時，加幣（CAD）的需求自然就會增加，推動CAD匯率走強。此外，商品價格帶動的經濟成長與企業盈餘提升，也會吸引國際資金流入，進一步強化該貨幣的價值。

除了實體商品的出口外，該國政府的政策穩定性與中央銀行的信譽也是影響其貨幣價值的重要因素。一個擁有穩健財政與明確貨幣政策的資源型國家，其貨幣將更具吸引力與穩定性。這也是為何相對於中東地區（主要原油出口地區）的國家以及貨幣，澳元和加元等商品貨幣（具體背景將在下文中詳細介紹）更被市場接受的原因。

綜上所述，商品貨幣的價值來源可從三方面進行總結。其一是實質商品的出口與價格的漲跌，其二是資金流動與投資者信心的變化，第三是宏觀經濟政策的相輔相成。投資者可以从這三個方面入手對感興趣的商品貨幣進行價值分析，需求投資機會。

目前市場上最具代表性以及接受度最高的商品貨幣主要包括以下幾個：

• 澳幣（AUD）

澳洲擁有豐富的天然資源，特別是鐵礦石、煤炭與天然氣儲量極為豐富。長期以來中國都是澳洲最大的貿易夥伴，因此當過去幾十年中國經濟蓬勃發展的時候，澳幣的需求也不斷走高，推升了澳幣作為商品貨幣龍頭的地位。

歷史上，當中國基礎建設或製造業需求旺盛時，則鐵礦石需求也會走高，澳幣往往同步升值。而當中國或者新興市場遇到逆風的時候澳幣則往往會走貶。澳幣也常被視為全球風險偏好指標之一。

• 加幣（CAD）

加拿大是全球第五大原油出口國，原油出口對經濟貢獻巨大，因此加幣被視為「石油貨幣」。當國際油價走揚時，加幣往往跟著升值。反之，當國際油價走低時，加幣也往往會承壓。此外加拿大與美國經貿關係密切，因此加幣匯率也常常受到美國經濟表現的影響。此外加國央行（BOC）的政策立場也不可忽視。

• 紐幣（NZD）

不同於上述兩個主要出口工業、製造業原料的經濟體，紐西蘭的經濟以農業為主，主要出口牛奶、羊肉與水果等農產品。紐幣因此對農產品的價格非常敏感，尤其是國際市場的乳製品價格。由於紐西蘭國內市場規模較小，紐幣的流動性與波動性也相對較高，經常被短期投資者用於套利與高息交易，投資難度超過AUD和CAD，需要一定的經驗和專業知識。

• 挪威克朗（NOK）

位於北歐的挪威擁有大量的北海油田，是歐洲重要的能源出口國之一。NOK雖非主要的商品貨幣，但挪威克朗匯率因與油價高度連動，常被視為更純粹的石油貨幣。此外，挪威政府財政穩健、主權基金規模龐大，這一切都使得NOK在市場出現動盪的時候具有一定的吸引力。

以上提到的四個商品貨幣雖然各具特色，但都擁有「對特定商品價格高度敏感」這一共同點。投資者可以根據具體商品的市場的供需變化，靈活配置這些貨幣，達到分散風險與捕捉機會的效果。

與主流的法定貨幣（如美元、歐元、日圓）相比，商品貨幣的波動性與敏感度更高。主流法定貨幣的匯率變化多半由所在國的貨幣政策、利率水平與宏觀經濟數據主導。

而分析商品貨幣的匯率則需同時考慮出口商品的國際價格等。以上提到的例如美元、日元等主流法定貨幣通常來自經濟結構更加多元化的國家，其貨幣價值較不易受到單一產業影響，具備更高的穩定性與避險屬性。

相比之下，商品貨幣對單一或幾種商品的市場表現過於依賴，在全球經濟放緩或商品價格下跌的背景下風險較高。

然而，商品貨幣也具備其他主流法幣沒有的獨特優勢，能在特定商品行情好轉時提供超額報酬，適合進行趨勢交易與商品市場對沖。對投資人而言，合理配置商品貨幣可作為資產組合中的風險平衡工具，尤其在其他法定貨幣匯率失去可投資價值時提供更多元化的避險和投資機會選擇。

交易商品貨幣時，投資人可考慮以下幾種常見的策略：

順勢交易（Trend Following）

當商品價格出現明顯上升趨勢，例如油價或金屬價格大漲時，可考慮買入相對應的商品貨幣如加幣或澳幣，搭配技術分析設定止盈與止損。譬如在2010年到2020年的十年時間裡中國經濟高速成長，帶動了鐵礦石、煤炭等大宗商品價格的上漲，投資者因此可以選擇長期做多AUD來從中獲利。

利差套利（Carry Trade）

商品貨幣通常利率較高，適合用於高息貨幣套利策略，即借入低利率貨幣買進高利率商品貨幣，賺取利息差。例如紐西蘭央行目前設定的基礎利率高達3.5%，而日元儘管已經脫離負利率區間，但基礎利率仍然在0附近徘徊。因此投資者可以借入日元做多NZD賺取利差。

推薦閱讀：什麽是套利交易？套利交易全解：穩賺不賠的投資藝術！

事件交易（Event-Driven）

根據即將公布的原物料庫存報告、OPEC會議、天氣變化或政策發布等消息提前布局，掌握短期波動機會。

對沖策略（Hedging）

若投資者的投資組合中已持有商品類資產，那麼透過操作相關的商品貨幣則可對沖相應的風險。例如如果投資者已經持有加國石油生產企業的股票，則可搭配做空加幣來適當避險。

當然無論採取何種策略，風險控管與資金管理都是關鍵，建議投資人搭配基本面與技術面分析，謹慎操作。

商品貨幣去哪裡投資好？今天為大家推薦一個專業的投資平台——TOPONE Markets。該平台是一個面向全球的專業CFD交易平台，不僅為您提供商品貨幣的交易，還能交易股票、加密貨幣、黃金和股指等等。

而在TOPONE Markets上投資交易，除了豐富的產品標的，還有以下的這些好處：

• 每天24小時交易，讓您隨時隨地暢享加密貨幣、股票、外匯、大宗商品等交易

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• 帳戶餘額負值保障

• 支持線上與APP交易

• 支持多種語言

在TOPONE Markets上投資者可以盡情投資大量的商品貨幣以平衡或豐富投資組合。在平台上買入商品貨幣的步驟如下：

1. 登陸TOPONE Markets交易平台，在上方點擊Market（市場），選擇Forex（外匯）：

2. 假設投資者看好國際農產品價格特別是乳製品價格的後市走勢，則可以做多紐西蘭元，這裡我們點擊Buy（買入）NZD/USD，然後在下單頁面中完成買入交易即可。

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儘管現代經濟已經高度數位化，但經濟運行的底層依然離不開這些關鍵的大宗商品。譬如現代物流行業的運轉就離不開石油，而電子產業的基礎則是金屬等等。

而所謂的商品貨幣自然就是指與大宗商品密切相關的貨幣。這類貨幣的價值與相應的大宗商品的貿易、自然資源出口密切聯動，因此當大宗商品價格上漲時，對應的商品貨幣通常會升值，反之則往往會貶值。

商品貨幣通常來自自然資源豐富的國家，其經濟成長與財政收入大多依賴商品出口。這類貨幣在全球外匯市場中具有特殊的角色，既可以反映出商品市場的趨勢，也常被用來對沖大宗商品價格波動的風險。對投資人而言，透過操作商品貨幣，可以間接參與商品市場的變化，拓展投資的視野與彈性。

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其價值變動與商品價格密切相關

由於這類貨幣所屬的國家往往以出口相關的大宗商品為其經濟命脈，其貨幣價值會直接受到該商品在國際市場上的價格波動的影響。例如澳洲出口大量鐵礦石與煤炭，那麼當國際市場上這些商品的價格走高，則澳幣（AUD）也會相應升值。反之如果國際市場對這些商品的需求走低，則澳幣可能貶值。

波動性大

商品貨幣不同於美元（USD）、歐元（EUR）、日元（JPY）等成熟金融市場相關的貨幣，其價值受全球大宗商品市場供需影響大，加上宗主國往往經濟結構對外依賴程度較高，因此商品貨幣的匯率波動往往比其他主要法定貨幣更劇烈。不過這一特性也令商品貨幣更適合進行短期交易與波段操作。

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商品貨幣的價值來源主要建立在該國自然資源出口的經濟基礎之上。當國際市場對某一資源的需求增加，價格上漲，出口國的貿易順差擴大，外匯收入增加，進而推升本國貨幣需求與匯率，這是商品貨幣價值變動的底層原因。

例如加拿大大量出口原油與木材，因此當原油價格上升時，加幣（CAD）的需求自然就會增加，推動CAD匯率走強。此外，商品價格帶動的經濟成長與企業盈餘提升，也會吸引國際資金流入，進一步強化該貨幣的價值。

除了實體商品的出口外，該國政府的政策穩定性與中央銀行的信譽也是影響其貨幣價值的重要因素。一個擁有穩健財政與明確貨幣政策的資源型國家，其貨幣將更具吸引力與穩定性。這也是為何相對於中東地區（主要原油出口地區）的國家以及貨幣，澳元和加元等商品貨幣（具體背景將在下文中詳細介紹）更被市場接受的原因。

綜上所述，商品貨幣的價值來源可從三方面進行總結。其一是實質商品的出口與價格的漲跌，其二是資金流動與投資者信心的變化，第三是宏觀經濟政策的相輔相成。投資者可以从這三個方面入手對感興趣的商品貨幣進行價值分析，需求投資機會。

目前市場上最具代表性以及接受度最高的商品貨幣主要包括以下幾個：

• 澳幣（AUD）

澳洲擁有豐富的天然資源，特別是鐵礦石、煤炭與天然氣儲量極為豐富。長期以來中國都是澳洲最大的貿易夥伴，因此當過去幾十年中國經濟蓬勃發展的時候，澳幣的需求也不斷走高，推升了澳幣作為商品貨幣龍頭的地位。

歷史上，當中國基礎建設或製造業需求旺盛時，則鐵礦石需求也會走高，澳幣往往同步升值。而當中國或者新興市場遇到逆風的時候澳幣則往往會走貶。澳幣也常被視為全球風險偏好指標之一。

• 加幣（CAD）

加拿大是全球第五大原油出口國，原油出口對經濟貢獻巨大，因此加幣被視為「石油貨幣」。當國際油價走揚時，加幣往往跟著升值。反之，當國際油價走低時，加幣也往往會承壓。此外加拿大與美國經貿關係密切，因此加幣匯率也常常受到美國經濟表現的影響。此外加國央行（BOC）的政策立場也不可忽視。

• 紐幣（NZD）

不同於上述兩個主要出口工業、製造業原料的經濟體，紐西蘭的經濟以農業為主，主要出口牛奶、羊肉與水果等農產品。紐幣因此對農產品的價格非常敏感，尤其是國際市場的乳製品價格。由於紐西蘭國內市場規模較小，紐幣的流動性與波動性也相對較高，經常被短期投資者用於套利與高息交易，投資難度超過AUD和CAD，需要一定的經驗和專業知識。

• 挪威克朗（NOK）

位於北歐的挪威擁有大量的北海油田，是歐洲重要的能源出口國之一。NOK雖非主要的商品貨幣，但挪威克朗匯率因與油價高度連動，常被視為更純粹的石油貨幣。此外，挪威政府財政穩健、主權基金規模龐大，這一切都使得NOK在市場出現動盪的時候具有一定的吸引力。

以上提到的四個商品貨幣雖然各具特色，但都擁有「對特定商品價格高度敏感」這一共同點。投資者可以根據具體商品的市場的供需變化，靈活配置這些貨幣，達到分散風險與捕捉機會的效果。

與主流的法定貨幣（如美元、歐元、日圓）相比，商品貨幣的波動性與敏感度更高。主流法定貨幣的匯率變化多半由所在國的貨幣政策、利率水平與宏觀經濟數據主導。

而分析商品貨幣的匯率則需同時考慮出口商品的國際價格等。以上提到的例如美元、日元等主流法定貨幣通常來自經濟結構更加多元化的國家，其貨幣價值較不易受到單一產業影響，具備更高的穩定性與避險屬性。

相比之下，商品貨幣對單一或幾種商品的市場表現過於依賴，在全球經濟放緩或商品價格下跌的背景下風險較高。

然而，商品貨幣也具備其他主流法幣沒有的獨特優勢，能在特定商品行情好轉時提供超額報酬，適合進行趨勢交易與商品市場對沖。對投資人而言，合理配置商品貨幣可作為資產組合中的風險平衡工具，尤其在其他法定貨幣匯率失去可投資價值時提供更多元化的避險和投資機會選擇。

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