人民币现在可以买吗？ 2025年底美元兑人民币走势分析与预测

美元/人民币今年以来走势，来源： TradingView

• 4月：4日～9日，报导指出人民币对美元汇率面临贬值压力，因为美方关税重启、经济数据疲弱，而USD/CNY 中间价一度升至约7.27 左右。
  

• 6月：5日，美国财政部在半年度报告中指责中国缺乏汇率政策透明度，虽未正式列为「汇率操纵国」，但此举加剧了市场对人民币将被迫承压的预期。
  

• 8月：29日， 中国外汇交易中心（CFETS）发布人民币有效汇率指数降至约96.57，显示人民币整体略有走弱。
  

• 10月：15日，于中美贸易紧张升级背景下， 中国人民银行（PBOC）透过汇率中间价设定及操作，防止人民币过度贬值；当日报导指出人民币汇率表现「意外稳定」。
  

• 11月：10日，市场预估中国人民银行将中间价定在约7.1175 的水平，反映出调控意图及人民币回强迹象。

值得注意的是，以上资讯提及的美元兑人民币中，人民币指的是离岸人民币（CNH），而非在岸人民币（CNY）。那么，二者到底到底有什么差别呢？ 2025年剩下的两个月里，人民币汇率的走势还会有大的波动吗？本篇文章将为您详细介绍关于人民币汇率的未来预测与交易策略，以便您能够更好地理解市场趋势，制定投资计划并有效地管理外汇风险！

人民币（RMB）是中华人民共和国大陆地区的法定货币，其货币单位为“元”（¥），通常使用货币代码RMB 或CNY。在外汇市场上，存在两种人民币汇率：在岸人民币（Onshore Chinese Yuan，CNY）和离岸人民币（Offshore Chinese Yuan，CNH）。

在岸人民币：指在中国境内经营的人民币存放款业务，受到中国人民银行的适度管制。中国人民银行每日授权中国外汇交易中心公布当日人民币兑美元、欧元、日元、港币等主要货币的中间价，作为银行间即期外汇市场及银行柜台交易汇率的参考价格。这种汇率制度旨在调控进出口贸易和改善国际收支平衡。

离岸人民币：指在中国境外经营的人民币存放款业务，它与国际金融市场的联系更加紧密，因此更容易受到国际市场波动的影响。离岸人民币市场不受中国大陆市场的直接管制，这使得CNH汇率相比CNY汇率具有更大的波动性。

截止今年9月，根据环球银行金融电信协会（Swift）最新发布的数据，在基于金额统计的全球支付货币排名中，人民币保持全球第五大最活跃货币的位置，占比3.17 %，不过仍落后于美元、欧元、日圆和英镑。

2025年9月全球最活跃货币排名，来源： Swift

中国人民银行上海总部数据显示，截至2024年5月末，境外机构持有银行间市场债券达4.22兆元，今年以来，外资增持人民币债券规模达约5,500亿元。

图表来源： tradingview

从2014年到2024年，美元兑人民币（USD/CNY）的汇率经历了多个阶段的变化，这些变化受到了宏观经济因素、国际政治局势以及中国内部经济政策的影响。

2014年-2016年：美元强势回归与人民币渐进贬值

这一年中，全球经济复苏的步伐不一，而美国经济相对稳健的表现支撑了美元的强势。 2015年的关键事件是中国央行在8月宣布人民币一次性贬值约2%，此举引发了全球市场的动荡，并导致美元兑人民币汇率短期内显著上升。随后，随着中美贸易紧张局势的加剧，美元兑人民币汇率持续上行。到了2016年，美元兑人民币汇率在7.0的心理关卡附近徘徊，显示人民币在面对外部压力时的贬值趋势。

2017年-2019年：贸易战阴影下的倒V反转

2017年至2019年期间，美元兑人民币汇率经历了类似倒V字形的走势，这主要是由于中美之间的贸易紧张局势加剧所导致的。 2018年随着中美贸易战的爆发，美元兑人民币汇率迅速上升，突破了7.0的心理关口，达到多年来的高点。这标志着倒V字形的顶部形成，反映了市场对贸易战不确定性的担忧。随着贸易战的持续升级，美元兑人民币汇率持续攀升，但在下半年开始出现回档迹象。这一回调可以被视为倒V字形的右侧下降部分，反映了市场对于贸易战可能带来的负面影响的预期。

2020年至2021年：COVID-19疫情下的人民币升值

2020年初，COVID-19疫情的爆发对全球经济造成了严重影响，美元作为避险货币的需求增加，美元兑人民币汇率一度上升。然而，随着中国疫情得到有效控制，经济快速复苏，人民币在2020年下半年开始走强，美元兑人民币汇率出现回档。随着全球经济逐渐复苏，特别是中国的强劲出口表现支持了人民币的升值压力，美元兑人民币汇率持续下跌。这一年，人民币的升值趋势反映了中国经济的稳定成长和国际贸易顺差的扩大。

2022年至2023年：全球通膨压力下的美元走强

2022年，全球通膨压力上升，联准会开始收紧货币政策，这推动了美元走强，而人民币则面临一定的贬值压力。这一年的大部分时间里，美元兑人民币汇率呈现上升趋势。下一年，美元兑人民币汇率继续上行，但随着中国经济的持续复苏和政策的支持，人民币贬值的压力有所缓解。 2023年底，美元兑人民币汇率在7.09附近筑底，显示市场在复杂的全球经济环境下寻求新的平衡点。

图表来源： tradingview

截至2024年上半年，美元兑人民币汇率已上行至7.28，显示了温和上行的趋势。但受中国外汇逆周期工具的影响，上行的速度较慢且斜率较慢。中国政府可能会采取更多刺激措施以促进经济成长，同时加强对资本流动的管理，这些政策都可能影响人民币汇率的走势。

2024年美元兑人民币的汇率走势受到多种因素的影响。其中，主要包括国内外经济情势、政策调适、贸易局势等。 本文将结合具体数据，对这些因素进行深入探讨。

1. 国内外经济情势

数据来源: MacroMicro

随着联准会自6月起放缓缩表速度，美债缩减上限降至每月250亿美元，市场对联准会未来的货币政策预期发生变化，这对美元汇率构成了下行压力。美元走弱的情况下，人民币相对升值，为人民币汇率提供了有利条件。

2. 政策调整

数据来源： macroview

根据最新数据显示，中国官方外汇储备在7月达到32,563.72亿美元，环比增加了340亿美元，维持在3.2万亿美元之上，显示中国国际收支平衡压力相对可控。综合来看，估值因素对外汇储备的影响约为+555亿美元，这意味着资本流入趋势良好，对人民币汇率形成了有力支撑。

3. 市场供需

根据海关总署统计，2024年前7个月，中国货物贸易进出口总值24.83兆元人民币，较去年同期成长6.2%。其中，出口14.26兆元，成长6.7%；进口10.57兆元，成长5.4%。这些数据显示中国出口量维持成长态势，对人民币汇率产生一定的支撑作用。

4. 国际局势

8月9日，中东局势持续恶化。巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）7日任命叶海亚·辛瓦尔为政治局新领导人，接替在伊朗首都德黑兰遭暗杀的伊斯梅尔·哈尼亚。同日，以色列国防军总参谋长赫齐·哈莱维对辛瓦尔发出了「死亡威胁」。这一连串事件引发了区域内的紧张局势，可能导致全球避险情绪上升，促使资金流向被视为安全资产的美元，从而影响美元兑人民币的汇率。

想了解局势的最新消息，可以关注TOPONE Markets的每日新闻和财经日历，根据即将公布的全球经济数据和重大消息，来全面规划适合自己的交易策略！

截至2025 年下半年，人民币对美元已展现出相对稳健走势，多家机构认为其升值潜力正在累积。根据JPMorgan 的分析，因为美中贸易摩擦风险下降、美元霸权信心受质疑，其已将年底美元兑人民币汇率预测由7.30 降至约7.15，并预期于中期降至约7.10。

另一方面，来自ING 的报告指出，在2025 年内美元／人民币大致将在7.00~7.40 范围波动，并且其对人民币升值的风险偏向于「人民币走强」。

此外，根据Trading Economics提供的最新资料，2025年11月7日美元兑人民币在岸汇率约为7.125，显示市场预期年底汇率有望下探至7.03 附近。

基于上述分析，若美国货币政策宽松进展顺利、而中国经济基本面维持稳定且资本流入加速，那么至年底美元兑人民币汇率极可能落在约7.00–7.10 区间。

但需警惕的是，如果美元重获动能、美中关系再起波折或中国内需弱化，则汇率可能回升至7.30～7.35 水平，甚至更高。

综合而言，2025 年底的人民币汇率走势应属「偏强但震荡」型态，投资者与关注者可视为人民币有望逐步升值但仍具回落风险的阶段。

那么从现状来看是否值得买入人民币（CNY）呢？

从有利条件看，2025 年以来人民币对美元已逐步稳定。多项分析指出，人民币目前存在「结构性低估」的情况──例如根据VanEck 的研究，人民币具备升值基础，原因包括中国外部顺差强劲、通膨与美国有差异、以及市场对美国美元霸主地位的质疑。

此外，来自Carnegie Endowment for International Peace 的研究指出，尽管中国若提高人民币仍面临出口竞争压力，但当前人民币被动贬值压力已有所缓解，反映政策面正在维稳。

不过，潜在风险亦不可忽略。中国货币政策与经济基本面仍有不确定性，例如内需疲弱、房地产行业压力、资本外流风险等，使得人民币大幅升值的空间受限。

美元若重新强势、或中国央行（PBOC）为稳定出口竞争力而允许人民币略为贬值，也将对人民币造成压力。再者，由于中国对汇率、资本流动具有控制性，投资者若只是为了汇率投机，则可能面临政策干预风险。

综合以上，我们有理由认为目前可视为「人民币有潜在升值机会但并非无风险」的时机。如果你看好2025年年底以及2026年人民币升值，那么可以分批买入人民币，但是不管如何都需要做好风险管控。

债券

人民币债券是指以人民币计价并在台湾市场发行的债券。这些债券通常由大陆的企业或金融机构发行，也被称为「宝岛债」。人民币债券为台湾投资者提供了一个直接投资人民币资产的管道，并且可以获得债券利息收入。由于是在离岸市场发行，这类债券通常有一定的信用风险，投资者应评估发行人的信用状况。这种投资方式适合寻求固定收益投资机会并愿意承担一定信用风险的投资者。

理财产品

人民币理财产品是由台湾的金融机构提供的，以人民币计价的投资工具。这类产品通常包括人民币定期存款、结构性存款、固定收益类产品等。人民币理财产品可以提供固定的报酬率，对于寻求稳定收入的投资者来说是一个不错的选择。此外，一些结构性产品还可以提供挂钩特定资产表现的机会，例如股票指数。这种投资方式适合希望分散投资组合风险并寻求稳定收益的个人投资者和机构投资者。

差价合约(CFD)

人民币差价合约是一种金融衍生性商品，允许投资者透过预测人民币与其他货币（如美元、欧元等）之间的汇率变动来获利，而不需要实际持有人民币或其他货币。透过差价合约，投资者可以利用杠杆进行交易，这意味着可以用较少的资金控制更大的仓位。这种交易方式既适合投资新手小白，也适合有经验的投资者。

在TOPONE Markets差价合约平台，投资人可以充分利用极具竞争力的成本与费用交易市场里热门的货币对，涵盖欧元/美元、英镑/美元、美元/日圆、澳元/美元等的多个货币对。

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美元/人民币今年以来走势，来源： TradingView

• 4月：4日～9日，报导指出人民币对美元汇率面临贬值压力，因为美方关税重启、经济数据疲弱，而USD/CNY 中间价一度升至约7.27 左右。
  

• 6月：5日，美国财政部在半年度报告中指责中国缺乏汇率政策透明度，虽未正式列为「汇率操纵国」，但此举加剧了市场对人民币将被迫承压的预期。
  

• 8月：29日， 中国外汇交易中心（CFETS）发布人民币有效汇率指数降至约96.57，显示人民币整体略有走弱。
  

• 10月：15日，于中美贸易紧张升级背景下， 中国人民银行（PBOC）透过汇率中间价设定及操作，防止人民币过度贬值；当日报导指出人民币汇率表现「意外稳定」。
  

• 11月：10日，市场预估中国人民银行将中间价定在约7.1175 的水平，反映出调控意图及人民币回强迹象。

值得注意的是，以上资讯提及的美元兑人民币中，人民币指的是离岸人民币（CNH），而非在岸人民币（CNY）。那么，二者到底到底有什么差别呢？ 2025年剩下的两个月里，人民币汇率的走势还会有大的波动吗？本篇文章将为您详细介绍关于人民币汇率的未来预测与交易策略，以便您能够更好地理解市场趋势，制定投资计划并有效地管理外汇风险！

人民币（RMB）是中华人民共和国大陆地区的法定货币，其货币单位为“元”（¥），通常使用货币代码RMB 或CNY。在外汇市场上，存在两种人民币汇率：在岸人民币（Onshore Chinese Yuan，CNY）和离岸人民币（Offshore Chinese Yuan，CNH）。

在岸人民币：指在中国境内经营的人民币存放款业务，受到中国人民银行的适度管制。中国人民银行每日授权中国外汇交易中心公布当日人民币兑美元、欧元、日元、港币等主要货币的中间价，作为银行间即期外汇市场及银行柜台交易汇率的参考价格。这种汇率制度旨在调控进出口贸易和改善国际收支平衡。

离岸人民币：指在中国境外经营的人民币存放款业务，它与国际金融市场的联系更加紧密，因此更容易受到国际市场波动的影响。离岸人民币市场不受中国大陆市场的直接管制，这使得CNH汇率相比CNY汇率具有更大的波动性。

截止今年9月，根据环球银行金融电信协会（Swift）最新发布的数据，在基于金额统计的全球支付货币排名中，人民币保持全球第五大最活跃货币的位置，占比3.17 %，不过仍落后于美元、欧元、日圆和英镑。

2025年9月全球最活跃货币排名，来源： Swift

中国人民银行上海总部数据显示，截至2024年5月末，境外机构持有银行间市场债券达4.22兆元，今年以来，外资增持人民币债券规模达约5,500亿元。

图表来源： tradingview

从2014年到2024年，美元兑人民币（USD/CNY）的汇率经历了多个阶段的变化，这些变化受到了宏观经济因素、国际政治局势以及中国内部经济政策的影响。

2014年-2016年：美元强势回归与人民币渐进贬值

这一年中，全球经济复苏的步伐不一，而美国经济相对稳健的表现支撑了美元的强势。 2015年的关键事件是中国央行在8月宣布人民币一次性贬值约2%，此举引发了全球市场的动荡，并导致美元兑人民币汇率短期内显著上升。随后，随着中美贸易紧张局势的加剧，美元兑人民币汇率持续上行。到了2016年，美元兑人民币汇率在7.0的心理关卡附近徘徊，显示人民币在面对外部压力时的贬值趋势。

2017年-2019年：贸易战阴影下的倒V反转

2017年至2019年期间，美元兑人民币汇率经历了类似倒V字形的走势，这主要是由于中美之间的贸易紧张局势加剧所导致的。 2018年随着中美贸易战的爆发，美元兑人民币汇率迅速上升，突破了7.0的心理关口，达到多年来的高点。这标志着倒V字形的顶部形成，反映了市场对贸易战不确定性的担忧。随着贸易战的持续升级，美元兑人民币汇率持续攀升，但在下半年开始出现回档迹象。这一回调可以被视为倒V字形的右侧下降部分，反映了市场对于贸易战可能带来的负面影响的预期。

2020年至2021年：COVID-19疫情下的人民币升值

2020年初，COVID-19疫情的爆发对全球经济造成了严重影响，美元作为避险货币的需求增加，美元兑人民币汇率一度上升。然而，随着中国疫情得到有效控制，经济快速复苏，人民币在2020年下半年开始走强，美元兑人民币汇率出现回档。随着全球经济逐渐复苏，特别是中国的强劲出口表现支持了人民币的升值压力，美元兑人民币汇率持续下跌。这一年，人民币的升值趋势反映了中国经济的稳定成长和国际贸易顺差的扩大。

2022年至2023年：全球通膨压力下的美元走强

2022年，全球通膨压力上升，联准会开始收紧货币政策，这推动了美元走强，而人民币则面临一定的贬值压力。这一年的大部分时间里，美元兑人民币汇率呈现上升趋势。下一年，美元兑人民币汇率继续上行，但随着中国经济的持续复苏和政策的支持，人民币贬值的压力有所缓解。 2023年底，美元兑人民币汇率在7.09附近筑底，显示市场在复杂的全球经济环境下寻求新的平衡点。

图表来源： tradingview

截至2024年上半年，美元兑人民币汇率已上行至7.28，显示了温和上行的趋势。但受中国外汇逆周期工具的影响，上行的速度较慢且斜率较慢。中国政府可能会采取更多刺激措施以促进经济成长，同时加强对资本流动的管理，这些政策都可能影响人民币汇率的走势。

2024年美元兑人民币的汇率走势受到多种因素的影响。其中，主要包括国内外经济情势、政策调适、贸易局势等。 本文将结合具体数据，对这些因素进行深入探讨。

1. 国内外经济情势

数据来源: MacroMicro

随着联准会自6月起放缓缩表速度，美债缩减上限降至每月250亿美元，市场对联准会未来的货币政策预期发生变化，这对美元汇率构成了下行压力。美元走弱的情况下，人民币相对升值，为人民币汇率提供了有利条件。

2. 政策调整

数据来源： macroview

根据最新数据显示，中国官方外汇储备在7月达到32,563.72亿美元，环比增加了340亿美元，维持在3.2万亿美元之上，显示中国国际收支平衡压力相对可控。综合来看，估值因素对外汇储备的影响约为+555亿美元，这意味着资本流入趋势良好，对人民币汇率形成了有力支撑。

3. 市场供需

根据海关总署统计，2024年前7个月，中国货物贸易进出口总值24.83兆元人民币，较去年同期成长6.2%。其中，出口14.26兆元，成长6.7%；进口10.57兆元，成长5.4%。这些数据显示中国出口量维持成长态势，对人民币汇率产生一定的支撑作用。

4. 国际局势

8月9日，中东局势持续恶化。巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）7日任命叶海亚·辛瓦尔为政治局新领导人，接替在伊朗首都德黑兰遭暗杀的伊斯梅尔·哈尼亚。同日，以色列国防军总参谋长赫齐·哈莱维对辛瓦尔发出了「死亡威胁」。这一连串事件引发了区域内的紧张局势，可能导致全球避险情绪上升，促使资金流向被视为安全资产的美元，从而影响美元兑人民币的汇率。

想了解局势的最新消息，可以关注TOPONE Markets的每日新闻和财经日历，根据即将公布的全球经济数据和重大消息，来全面规划适合自己的交易策略！

截至2025 年下半年，人民币对美元已展现出相对稳健走势，多家机构认为其升值潜力正在累积。根据JPMorgan 的分析，因为美中贸易摩擦风险下降、美元霸权信心受质疑，其已将年底美元兑人民币汇率预测由7.30 降至约7.15，并预期于中期降至约7.10。

另一方面，来自ING 的报告指出，在2025 年内美元／人民币大致将在7.00~7.40 范围波动，并且其对人民币升值的风险偏向于「人民币走强」。

此外，根据Trading Economics提供的最新资料，2025年11月7日美元兑人民币在岸汇率约为7.125，显示市场预期年底汇率有望下探至7.03 附近。

基于上述分析，若美国货币政策宽松进展顺利、而中国经济基本面维持稳定且资本流入加速，那么至年底美元兑人民币汇率极可能落在约7.00–7.10 区间。

但需警惕的是，如果美元重获动能、美中关系再起波折或中国内需弱化，则汇率可能回升至7.30～7.35 水平，甚至更高。

综合而言，2025 年底的人民币汇率走势应属「偏强但震荡」型态，投资者与关注者可视为人民币有望逐步升值但仍具回落风险的阶段。

那么从现状来看是否值得买入人民币（CNY）呢？

从有利条件看，2025 年以来人民币对美元已逐步稳定。多项分析指出，人民币目前存在「结构性低估」的情况──例如根据VanEck 的研究，人民币具备升值基础，原因包括中国外部顺差强劲、通膨与美国有差异、以及市场对美国美元霸主地位的质疑。

此外，来自Carnegie Endowment for International Peace 的研究指出，尽管中国若提高人民币仍面临出口竞争压力，但当前人民币被动贬值压力已有所缓解，反映政策面正在维稳。

不过，潜在风险亦不可忽略。中国货币政策与经济基本面仍有不确定性，例如内需疲弱、房地产行业压力、资本外流风险等，使得人民币大幅升值的空间受限。

美元若重新强势、或中国央行（PBOC）为稳定出口竞争力而允许人民币略为贬值，也将对人民币造成压力。再者，由于中国对汇率、资本流动具有控制性，投资者若只是为了汇率投机，则可能面临政策干预风险。

综合以上，我们有理由认为目前可视为「人民币有潜在升值机会但并非无风险」的时机。如果你看好2025年年底以及2026年人民币升值，那么可以分批买入人民币，但是不管如何都需要做好风险管控。

债券

人民币债券是指以人民币计价并在台湾市场发行的债券。这些债券通常由大陆的企业或金融机构发行，也被称为「宝岛债」。人民币债券为台湾投资者提供了一个直接投资人民币资产的管道，并且可以获得债券利息收入。由于是在离岸市场发行，这类债券通常有一定的信用风险，投资者应评估发行人的信用状况。这种投资方式适合寻求固定收益投资机会并愿意承担一定信用风险的投资者。

理财产品

人民币理财产品是由台湾的金融机构提供的，以人民币计价的投资工具。这类产品通常包括人民币定期存款、结构性存款、固定收益类产品等。人民币理财产品可以提供固定的报酬率，对于寻求稳定收入的投资者来说是一个不错的选择。此外，一些结构性产品还可以提供挂钩特定资产表现的机会，例如股票指数。这种投资方式适合希望分散投资组合风险并寻求稳定收益的个人投资者和机构投资者。

差价合约(CFD)

人民币差价合约是一种金融衍生性商品，允许投资者透过预测人民币与其他货币（如美元、欧元等）之间的汇率变动来获利，而不需要实际持有人民币或其他货币。透过差价合约，投资者可以利用杠杆进行交易，这意味着可以用较少的资金控制更大的仓位。这种交易方式既适合投资新手小白，也适合有经验的投资者。

在TOPONE Markets差价合约平台，投资人可以充分利用极具竞争力的成本与费用交易市场里热门的货币对，涵盖欧元/美元、英镑/美元、美元/日圆、澳元/美元等的多个货币对。

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