加央行宣布减息对加元汇率有何影响？ 2025年加元汇率走势预测

加元，货币符号CAD，是加拿大的法定货币，由加拿大银行（Bank of Canada，BoC）发行。加元的历史非常复杂。 19世纪的时候加拿大国内事实上通行多种货币，包括英镑、西班牙银元和美元等等，另外加拿大各省也有发行自己的纸钞。 1858年加拿大元诞生，但其他货币并没有因此废除。 1935年加拿大银行成立，自此加拿大元成为加拿大官方和唯一的法定货币。

加元是全球主要的贸易和储备货币，被认为是「商品货币」之一，这要归功于加拿大丰富的自然资源以及其在国际能源、原材料市场上的重要地位。从下图中我们可以看到加元汇率整体上与加拿大大宗商品价格的变动高度相关。

加元可以与许多其他的货币组成货币对，例如USD/CAD ， EUR/CAD ， AUD/CAD等等，注意在这些货币对中CAD往往出现在右侧，而USD，EUR等更为强势的货币则出现在左侧。这些货币对共同决定了加元汇率的变动。但美元兑加元的交易量最大，此外美加之间经贸往来频繁，因此我们通常以USD/CAD汇率来分析和表示加元汇率。

2015年10月-2025年10月USD/CAD汇率走势图，来源： Trading Economics

2014-2016 ：国际原油价格大幅下挫，其中布伦特原油价格从2014年年中的超过105美元/桶下跌到了2016年初的约30美元/桶，加元作为传统的商品货币受到明显拖累，加元汇率从2014年年中的约1.080水平大幅贬值到了2016年年初超过1.440。

2016-2017 ：一方面国际原油及大宗商品价格大幅反弹，另外一方面加拿大经济也表现不俗季度GDP成长率从2015年四季度开始依次为-0.4%，0.7%，0.5%，1.2%以及1.7%。加元汇率因此受到提振，从2016年年初的1.440水平升值到了2017年底的约1.240水平。

2018-2020年初：国际原油价格再次进入下行通道，叠加美中之间的贸易摩擦引发的市场避险情绪升温，加元汇率缓慢走贬。 COVID-19疫情其后爆发，导致加元汇率重挫，回到了1.440的水平。

2020年中-2021年中：美国在COVID-19疫情的冲击发生后迅速采取了迅速且激进的宽松措施，资金大量溢出到非美地区，加元汇率在这个背景下快速升值到了1.230左右水平。

2021年中-2024 ：美国在疫情后经济迅速复苏，经济扩张速度持续领先加拿大，吸引资金流入美国。加元汇率因此走软，目前在1.380到1.320区间震荡。

2015年10月-2025年10月CAD/TWD汇率走势图，来源： Trading Economics

从上图看，我们不难发现过去10年里CAD/TWD汇率走势大致可以分为两个阶段。 2020年以前加元兑台币缓慢贬值，而2020年之后加元汇率快速升值。主要原因可以归因为大宗商品的价格变动。由于加元是典型的商品货币，其汇率在很大程度上受到国际大宗商品价格的影响。从加拿大银行发布的大宗商品价格指数的走势图中我们可以看到2020年以前该指数走势整体向下，而2020年以后则快速反弹。

此外从台湾以及加拿大两地央行设立的基础利率水平来看，在2020年之前台湾的基础利率水平长期高于加拿大。而在COVID-19冲击后加央行跟随美国联准会升息，且升息幅度颇大，令加拿大基准利率水平迅速超越了台湾的利率水平。这也是导致疫情前台币更强势而疫情后加元汇率兑台币升值的原因。

由于加元展现出了明显的商品货币的特性，因此大宗商品价格的走势是我们分析加元在接下来的时间内汇率走势的重要参考。另外和其他主流货币一样，央行的政策变动也将对加元汇率产生直接的影响。下面我们从环球经济成长前景、央行政策两个方面为读者分析2025年下半年影响加元汇率的因素。

环球经济前景

当前，全球经济前景显示成长疲态但地区分化明显：国际货币基金（IMF）在2025 年10 月的World Economic Outlook 将全球成长预估从2024 年的约3.3% 下修至2025 年约3.2%、2026 年约3.1%，并提醒政策不确定性与地缘政治风险可能使下行风险加剧。

经济合作暨发展组织（OECD）也在2025 年秋季的中期报告指出，全球需求与贸易投资受关税与政策不确定性影响而趋缓。

整体来看，虽然亚洲部分经济体表现相对强劲，但全球成长前景的温和放缓与持续的下行风险将抑制大宗商品与风险性资产的上行动能，这对以商品出口为主的加元构成结构性压力。

加拿大央行政策

加拿大央行面对上述外部环境与国内物价、成长走弱的混合讯号已采取宽松走向。加央行在2025 年9 月17 日将政策利率下调25 个基点至2.50%，且其会议纪要与决策摘要显示官员在是否继续降息与维持利率之间有深入讨论，理由为通膨接近目标且经济动能放缓。

利率回落一方面降低了加元相对美元的利差吸引力，另一方面若油价与商品价格依据EIA 等能源机构预测在下半年承受下行压力，将进一步削弱加拿大外汇收入与贸易条件，综合来看BoC 的降息立场与全球商品走弱共同倾向于在短中期对加元形成压力。

综上所述，无论是从环球经济的基本面来看还是从央行的利率政策来看，在2025年剩余的时间里加元都将面临更多的不利因素，因此我们预测加元汇率将在2025下半年走跌。想长期持有加元，期待未来加元走强的投资者，不要错过良机。

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• 留学

位于北美的加拿大是台湾人留学和旅游的热门目的地。温哥华和多伦多更是台湾学子求学的热门目的地。加元倘若升值会增加赴加台湾学生的留学成本，学生的家长也将需要支付更多的台币以换汇，支付孩子的学业；加元贬值则会降低成本，吸引更多留学生。

• 旅游

台湾人热衷去北美旅游，温哥华、多伦多以及卡加利都是热门目的地。加元升值自然会增加台湾人在当地的旅行、住宿等成本，抑制赴加需求。反之加元贬值则会刺激更多台湾人到加拿大旅行。

• 投资收益

尽管加拿大的金融市场远不及美国发达和丰富，但不少台湾人有投资加拿大的不动产。对于这部分有投资加元计价的资产的台湾投资者来说，加元的升值会提升这些资产以台币计算的价值，提升投资组合的收益；反之，加元的贬值则会降低以台币计价的投资收益。

银行临柜换汇

银行临柜换汇安全可靠，且流程透明，另外银行服务专业，临柜员工会提供予顾客准确的汇率资讯和建议；此外银行往往还提供附加服务，如外币存款和外汇理财产品。当然银行换汇的缺点也明显，首先银行提供的汇率通常较昂贵，且可能涉及额外的手续费。另外银行柜台营业时间有限，仅在工作日的工作时间内开放，对于需要频繁换汇的投资者来说并不友好。最后银行换汇需要投资者亲自前往柜台排队，有时还需提前预约或提供额外的身份证明文件，过程较为繁琐。

外汇交易平台

不少国际外汇交易平台都有在台湾开设业务，另外台湾也有不少本土外汇交易经纪商。投资者可以选择在这些平台开户、存入资金然后开始外汇交易。透过这个方式买卖外汇往往可享受更优惠的汇率以及更便宜的手续费。有不少交易平台直接豁免了交易手续费，方便了需要频繁换汇的投资者。

差价合约CFD交易

当然除了外汇交易平台外投资者还可以透过外汇差价合约CFD经纪商平台进行外汇投资。这种方式不涉及真正的外汇买卖、只需在网路上操作即可从汇率的波动中获利。

下面我们示范如何在TOPONE Markets上投资加元外汇。

• 打开TOPONE Markets的App ，进入点击底部栏的第二个选项：交易。

• 进入交易界面后，在上面的资产类别一栏点击「外汇」，在下面的外汇对中点击美元/加元。

• 在美元/加元报价中，点击做多或者做空。

• 在下单页面中输入您想要买入的美元/加元合约的数量，注意这里0.01口单位的合约等于1000美元。 TOPONE Markets提供100倍的杠杆，因此投资者只需要在账户内存入10美元就可以完成交易。

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加元，货币符号CAD，是加拿大的法定货币，由加拿大银行（Bank of Canada，BoC）发行。加元的历史非常复杂。 19世纪的时候加拿大国内事实上通行多种货币，包括英镑、西班牙银元和美元等等，另外加拿大各省也有发行自己的纸钞。 1858年加拿大元诞生，但其他货币并没有因此废除。 1935年加拿大银行成立，自此加拿大元成为加拿大官方和唯一的法定货币。

加元是全球主要的贸易和储备货币，被认为是「商品货币」之一，这要归功于加拿大丰富的自然资源以及其在国际能源、原材料市场上的重要地位。从下图中我们可以看到加元汇率整体上与加拿大大宗商品价格的变动高度相关。

加元可以与许多其他的货币组成货币对，例如USD/CAD ， EUR/CAD ， AUD/CAD等等，注意在这些货币对中CAD往往出现在右侧，而USD，EUR等更为强势的货币则出现在左侧。这些货币对共同决定了加元汇率的变动。但美元兑加元的交易量最大，此外美加之间经贸往来频繁，因此我们通常以USD/CAD汇率来分析和表示加元汇率。

2015年10月-2025年10月USD/CAD汇率走势图，来源： Trading Economics

2014-2016 ：国际原油价格大幅下挫，其中布伦特原油价格从2014年年中的超过105美元/桶下跌到了2016年初的约30美元/桶，加元作为传统的商品货币受到明显拖累，加元汇率从2014年年中的约1.080水平大幅贬值到了2016年年初超过1.440。

2016-2017 ：一方面国际原油及大宗商品价格大幅反弹，另外一方面加拿大经济也表现不俗季度GDP成长率从2015年四季度开始依次为-0.4%，0.7%，0.5%，1.2%以及1.7%。加元汇率因此受到提振，从2016年年初的1.440水平升值到了2017年底的约1.240水平。

2018-2020年初：国际原油价格再次进入下行通道，叠加美中之间的贸易摩擦引发的市场避险情绪升温，加元汇率缓慢走贬。 COVID-19疫情其后爆发，导致加元汇率重挫，回到了1.440的水平。

2020年中-2021年中：美国在COVID-19疫情的冲击发生后迅速采取了迅速且激进的宽松措施，资金大量溢出到非美地区，加元汇率在这个背景下快速升值到了1.230左右水平。

2021年中-2024 ：美国在疫情后经济迅速复苏，经济扩张速度持续领先加拿大，吸引资金流入美国。加元汇率因此走软，目前在1.380到1.320区间震荡。

2015年10月-2025年10月CAD/TWD汇率走势图，来源： Trading Economics

从上图看，我们不难发现过去10年里CAD/TWD汇率走势大致可以分为两个阶段。 2020年以前加元兑台币缓慢贬值，而2020年之后加元汇率快速升值。主要原因可以归因为大宗商品的价格变动。由于加元是典型的商品货币，其汇率在很大程度上受到国际大宗商品价格的影响。从加拿大银行发布的大宗商品价格指数的走势图中我们可以看到2020年以前该指数走势整体向下，而2020年以后则快速反弹。

此外从台湾以及加拿大两地央行设立的基础利率水平来看，在2020年之前台湾的基础利率水平长期高于加拿大。而在COVID-19冲击后加央行跟随美国联准会升息，且升息幅度颇大，令加拿大基准利率水平迅速超越了台湾的利率水平。这也是导致疫情前台币更强势而疫情后加元汇率兑台币升值的原因。

由于加元展现出了明显的商品货币的特性，因此大宗商品价格的走势是我们分析加元在接下来的时间内汇率走势的重要参考。另外和其他主流货币一样，央行的政策变动也将对加元汇率产生直接的影响。下面我们从环球经济成长前景、央行政策两个方面为读者分析2025年下半年影响加元汇率的因素。

环球经济前景

当前，全球经济前景显示成长疲态但地区分化明显：国际货币基金（IMF）在2025 年10 月的World Economic Outlook 将全球成长预估从2024 年的约3.3% 下修至2025 年约3.2%、2026 年约3.1%，并提醒政策不确定性与地缘政治风险可能使下行风险加剧。

经济合作暨发展组织（OECD）也在2025 年秋季的中期报告指出，全球需求与贸易投资受关税与政策不确定性影响而趋缓。

整体来看，虽然亚洲部分经济体表现相对强劲，但全球成长前景的温和放缓与持续的下行风险将抑制大宗商品与风险性资产的上行动能，这对以商品出口为主的加元构成结构性压力。

加拿大央行政策

加拿大央行面对上述外部环境与国内物价、成长走弱的混合讯号已采取宽松走向。加央行在2025 年9 月17 日将政策利率下调25 个基点至2.50%，且其会议纪要与决策摘要显示官员在是否继续降息与维持利率之间有深入讨论，理由为通膨接近目标且经济动能放缓。

利率回落一方面降低了加元相对美元的利差吸引力，另一方面若油价与商品价格依据EIA 等能源机构预测在下半年承受下行压力，将进一步削弱加拿大外汇收入与贸易条件，综合来看BoC 的降息立场与全球商品走弱共同倾向于在短中期对加元形成压力。

综上所述，无论是从环球经济的基本面来看还是从央行的利率政策来看，在2025年剩余的时间里加元都将面临更多的不利因素，因此我们预测加元汇率将在2025下半年走跌。想长期持有加元，期待未来加元走强的投资者，不要错过良机。

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位于北美的加拿大是台湾人留学和旅游的热门目的地。温哥华和多伦多更是台湾学子求学的热门目的地。加元倘若升值会增加赴加台湾学生的留学成本，学生的家长也将需要支付更多的台币以换汇，支付孩子的学业；加元贬值则会降低成本，吸引更多留学生。

• 旅游

台湾人热衷去北美旅游，温哥华、多伦多以及卡加利都是热门目的地。加元升值自然会增加台湾人在当地的旅行、住宿等成本，抑制赴加需求。反之加元贬值则会刺激更多台湾人到加拿大旅行。

• 投资收益

尽管加拿大的金融市场远不及美国发达和丰富，但不少台湾人有投资加拿大的不动产。对于这部分有投资加元计价的资产的台湾投资者来说，加元的升值会提升这些资产以台币计算的价值，提升投资组合的收益；反之，加元的贬值则会降低以台币计价的投资收益。

银行临柜换汇

银行临柜换汇安全可靠，且流程透明，另外银行服务专业，临柜员工会提供予顾客准确的汇率资讯和建议；此外银行往往还提供附加服务，如外币存款和外汇理财产品。当然银行换汇的缺点也明显，首先银行提供的汇率通常较昂贵，且可能涉及额外的手续费。另外银行柜台营业时间有限，仅在工作日的工作时间内开放，对于需要频繁换汇的投资者来说并不友好。最后银行换汇需要投资者亲自前往柜台排队，有时还需提前预约或提供额外的身份证明文件，过程较为繁琐。

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当然除了外汇交易平台外投资者还可以透过外汇差价合约CFD经纪商平台进行外汇投资。这种方式不涉及真正的外汇买卖、只需在网路上操作即可从汇率的波动中获利。

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• 在美元/加元报价中，点击做多或者做空。

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