Thế nào là lệnh giới hạn LO?

Giá cổ phiếu có thể tăng và giảm nhanh chóng, đôi khi dao động theo từng giây. Những động thái giá nhanh chóng này có thể làm phức tạp cuộc sống của các nhà giao dịch. Có thể khó dự đoán họ sẽ nhận được mức giá nào nếu họ mua hoặc bán cổ phiếu. Tình trạng khó khăn này chính là điều mà các lệnh giới hạn có thể giúp giải quyết. Các lệnh giới hạn cho phép các nhà giao dịch đặt tên cho một mức giá mà họ muốn giao dịch thay vì chỉ đơn giản là mua hoặc bán cổ phiếu của họ với bất kể giá thị trường là bao nhiêu. Nói cách khác, các lệnh giới hạn giúp các nhà giao dịch và nhà đầu tư kiểm soát và cho phép họ xác định mức giá mà họ sẵn sàng giao dịch.

Khái niệm

Lệnh giới hạn (LO) là gì?

Lệnh giới hạn là một loại lệnh để mua hoặc bán chứng khoán tại hoặc tốt hơn một mức giá nhất định. Lệnh sẽ chỉ được thực hiện ở mức giá tối đa hoặc giá thấp hơn đối với lệnh giới hạn mua, trong khi lệnh sẽ chỉ được thực hiện ở mức giá giới hạn hoặc cao hơn đối với lệnh giới hạn bán. Quy định này cho phép các nhà giao dịch theo dõi tỷ giá mà họ giao dịch tốt hơn. Người mua được đảm bảo trả mức giá đó, hoặc ít hơn, bằng cách sử dụng lệnh giới hạn mua. Mặc dù giá được đảm bảo, nhưng lệnh sẽ không được hoàn thành và các giới hạn sẽ không được thực hiện cho đến khi và trừ khi giá bảo đảm tuân thủ các điều kiện của lệnh. Trong trường hợp tài sản không đạt đến mức giá được chỉ định, lệnh sẽ không được điền và nhà đầu tư có thể mất cơ hội giao dịch. Điều này có thể được so sánh với một lệnh thị trường, trong đó giao dịch được thực hiện theo giá thị trường hiện tại mà không xác định bất kỳ giới hạn giá nào.

Lệnh giới hạn là lệnh mua cổ phiếu ở mức giá tối đa được chỉ định trên mỗi cổ phiếu hoặc bán cổ phiếu ở mức giá tối thiểu. Đối với các lệnh giới hạn mua, về cơ bản, bạn đang đặt giá trần—mức giá cao nhất mà bạn sẵn sàng trả cho mỗi cổ phiếu. Đối với các lệnh giới hạn bán, bạn đang đặt giá sàn—số tiền thấp nhất bạn sẵn sàng chấp nhận cho mỗi cổ phiếu bạn bán. Điều này có nghĩa là đơn đặt hàng của bạn chỉ có thể được thực hiện ở mức giá bạn chỉ định hoặc tốt hơn. Tuy nhiên, bạn cũng chỉ thực hiện đơn đặt hàng của mình nếu điều kiện này xảy ra. Các lệnh giới hạn cho phép kiểm soát giá thực hiện, nhưng chúng không đảm bảo rằng lệnh sẽ được thực hiện ngay lập tức hoặc thậm chí là hoàn toàn.

Khi nào nên sử dụng lệnh giới hạn?

Không giống như các lệnh thị trường chỉ có thể được thực hiện trong phiên thị trường tiêu chuẩn, các lệnh LO có thể được nhập để thực hiện trong các phiên giao dịch trước giờ mở cửa, tiêu chuẩn và sau giờ làm việc. Các lệnh giới hạn trước giờ mở cửa và sau giờ làm việc chỉ có giá trị thực hiện trong phiên giao dịch điện tử cụ thể đó (7:00 sáng – 9:25 sáng theo giờ ET đối với thị trường trước hoặc 4:05 chiều – 8:00 tối theo giờ ET đối với sau giờ làm việc phiên) và hết hạn vào cuối phiên đó nếu chúng chưa được điền hoặc hủy. Tuy nhiên, các lệnh giới hạn cho phiên giao dịch tiêu chuẩn (9:30 a.m.−4:00 p.m. ET) cho phép nhà giao dịch xác định thời lượng.

Các lệnh giới hạn trong ngày hết hạn vào cuối phiên giao dịch hiện tại và không được chuyển sang các phiên giao dịch sau giờ làm việc. Các lệnh giới hạn tốt cho đến khi bị hủy (GTC) được chuyển tiếp từ phiên tiêu chuẩn này sang phiên tiêu chuẩn tiếp theo, cho đến khi người giao dịch thực hiện, hết hạn hoặc hủy thủ công. Mỗi đại lý môi giới đặt khung thời gian hết hạn. Tại Schwab, đơn đặt hàng GTC hết hạn sau 60 ngày kể từ ngày gửi đơn đặt hàng.

Các nhà giao dịch nên điều hướng các phiên giao dịch trước giờ mở cửa và sau giờ làm việc một cách cẩn thận, vì tính thanh khoản hiếm khi phù hợp với phiên giao dịch thông thường của thị trường.

Đặc điểm

Cách hoạt động

Khi một lệnh giới hạn được gửi, nó sẽ được đưa vào sổ lệnh ngay lập tức. Nhưng nó sẽ không được lấp đầy trừ khi giá xu đạt đến giá giới hạn đã chỉ định (hoặc tốt hơn). Nếu có các lệnh bán BNB khác được đặt trước lệnh của bạn, hệ thống sẽ thực hiện các lệnh đó trước. Nói chung, lệnh giới hạn có thể kéo dài tới 90 ngày. Trừ khi bạn theo dõi thị trường chặt chẽ, nếu không bạn có thể sẽ mua hoặc bán ở mức giá ít mong muốn hơn do sự biến động của thị trường. Ví dụ: giá thị trường hiện tại của BNB là 500 đô la và bạn đã đặt lệnh giới hạn bán 10 BNB ở mức 600 đô la và tăng lên 700 đô la một tuần sau đó. Vì giá thị trường đã vượt qua mức giá giới hạn mà bạn đặt, nên lệnh của bạn được thực hiện ở mức 600 đô la. Do đó, bạn nên thỉnh thoảng xem lại các lệnh giới hạn mở của mình để theo kịp các điều kiện thị trường luôn thay đổi.

Ưu, nhược điểm:

Ưu điểm: 

• Giá trần/giá sàn – Khả năng đặt giá trần cho giao dịch mua hoặc giá sàn cho giao dịch bán, đặc biệt quan trọng khi hoạt động trong một thị trường biến động và/hoặc biến động nhanh hoặc giao dịch các vấn đề ít giao dịch.

• Các phiên giao dịch trước và sau giờ mở cửa – Vì các lệnh thị trường không thể được thực hiện trong các phiên giao dịch trước hoặc sau giờ mở cửa, các lệnh giới hạn cho phép các nhà giao dịch tham gia vào các phiên giao dịch kéo dài nhiều giờ này. Ngoài ra, các lệnh giới hạn được đặt cho phiên giao dịch trao đổi tiêu chuẩn cho phép nhà giao dịch quyết định liệu lệnh này chỉ có hiệu lực trong ngày hiện tại hay chuyển sang các phiên giao dịch tiêu chuẩn trong tương lai.

Nhược điểm:

Các lệnh giới hạn mang lại nhiều lợi thế, nhưng để đổi lấy quyền kiểm soát mức giá mà bạn đang trả hoặc chấp nhận, bạn sẽ phải đối mặt với một số sự đánh đổi. Do đó, bạn nên hiểu các yếu tố ảnh hưởng đến cách một lệnh giới hạn sẽ được thực hiện hoặc liệu nó có được thực hiện hay không.

• Rủi ro không thực hiện – Các lệnh giới hạn cho phép bạn tìm kiếm một mức giá cụ thể hoặc tốt hơn, nhưng chúng không đảm bảo rằng việc thực hiện sẽ xảy ra vì giá có thể không bao giờ đạt đến mức giá giới hạn của bạn. Ngay cả khi hoạt động giao dịch chạm đến giá đặt lệnh giới hạn trong một thời gian ngắn, việc khớp lệnh vẫn có thể không xảy ra nếu các lệnh khác trước lệnh của bạn sử dụng tất cả hoặc một phần cổ phiếu có sẵn ở mức giá hiện tại. Ngoài ra, các lệnh thị trường luôn được thực hiện trước các lệnh giới hạn.

• Để giúp tránh tình trạng này, một số nhà giao dịch đặt giá đặt lệnh giới hạn của họ cao hơn một chút so với giá yêu cầu tốt nhất đối với các lệnh giới hạn mua hoặc thấp hơn một chút so với giá mua tốt nhất đối với các lệnh giới hạn bán. Điều này cho phép một lượng biến động giá nhỏ trong khi vẫn bảo vệ nhà giao dịch khỏi việc thực hiện giá bất ngờ.

• Rủi ro khớp một phần – Các lệnh giới hạn cũng có rủi ro "lấp đầy một phần", việc thực hiện một số cổ phiếu trong một lệnh, nhưng không phải tất cả chúng, khiến các cổ phiếu không được thực hiện là một lệnh mở. Mặc dù nhiều công ty môi giới cung cấp giao dịch miễn phí hoa hồng, nhưng đây là một điểm quan trọng đối với những giao dịch có hoa hồng. Nhiều lần thực hiện trên một đơn đặt hàng trong một ngày giao dịch thường bao gồm một khoản hoa hồng vì tất cả các lần thực hiện diễn ra trong cùng một ngày. Tuy nhiên, việc thực hiện các phần của một lệnh trong nhiều ngày sẽ phát sinh hoa hồng cho mỗi ngày giao dịch mà việc thực hiện xảy ra. Nếu một lệnh thực hiện trong bốn ngày, bạn có thể trả bốn khoản hoa hồng riêng biệt. Bạn có thể giảm rủi ro thực hiện một phần bằng cách áp dụng các điều kiện đặc biệt để giới hạn các lệnh. Chỉ định "tất cả hoặc không", "điền hoặc hủy", "ngay lập tức hoặc hủy" và "số lượng tối thiểu" có thể giúp tinh chỉnh đơn đặt hàng của bạn cho phù hợp với chiến lược giao dịch của bạn. Tuy nhiên, những điều kiện đặc biệt này có thể làm giảm thêm cơ hội chung để lệnh của bạn được thực hiện.

So sánh lệnh giới hạn

Lệnh giới hạn và lệnh thị trường

Khi một nhà đầu tư đặt lệnh mua hoặc bán một cổ phiếu, có hai lựa chọn thực hiện chính liên quan đến giá: đặt lệnh "tại thị trường" hoặc "tại giới hạn". Lệnh thị trường là các giao dịch nhằm thực hiện theo giá hiện tại hoặc giá thị trường càng nhanh càng tốt. Ngược lại, lệnh giới hạn quyết định mức giá tối đa hoặc tối thiểu mà bạn chuẩn bị mua hoặc bán.

Người ta có thể nghĩ mua cổ phiếu tương tự như mua một chiếc ô tô. Bạn có thể trả giá niêm yết của đại lý bằng một chiếc ô tô và nhận chiếc xe đó. Hoặc, nếu đại lý không đáp ứng giá của bạn, bạn có thể thương lượng giá và từ chối hoàn tất thỏa thuận. Có thể nghĩ rằng thị trường chứng khoán sẽ hoạt động theo cách tương tự.

Lệnh thị trường liên quan đến việc thực hiện lệnh. Giá của chứng khoán phụ thuộc vào tốc độ hoàn thành giao dịch. Lệnh giới hạn chủ yếu liên quan đến giá; nếu giá trị của chứng khoán hiện nằm ngoài các tham số được đặt theo thứ tự giới hạn, giao dịch sẽ không diễn ra.

Lệnh giới hạn là loại lệnh phổ biến và loại chính khác được gọi là lệnh thị trường. Mặc dù các lệnh giới hạn cho phép các nhà giao dịch chỉ định giá của họ, nhưng lệnh thị trường thực hiện giao dịch càng sớm càng tốt ở mức giá khả dụng tiếp theo – bất kể giá đó là bao nhiêu.

Do đó, giá của các lệnh giới hạn được đảm bảo nhưng việc thực hiện giao dịch thì không. Ngược lại, việc thực hiện giao dịch của lệnh thị trường được đảm bảo nếu có đối tác, nhưng giá không chắc chắn.

Đó là sự khác biệt chính giữa lệnh giới hạn và lệnh thị trường, nhưng mỗi lệnh có một vị trí trong hộp công cụ của nhà đầu tư và sử dụng cái này hay cái kia có thể giúp bạn tiết kiệm tiền, tùy thuộc vào tình huống chính xác. Đây là thời điểm tốt nhất để sử dụng từng loại lệnh và lý do tại sao.

Lệnh giới hạn và lệnh dừng lỗ

Các nhà giao dịch có thể sử dụng cả lệnh giới hạn và lệnh dừng để hạn chế tổn thất tiềm ẩn, nhưng có những khác biệt nhỏ trong cách thức hoạt động của lệnh giới hạn và lệnh dừng.

Với lệnh giới hạn, thương nhân chỉ định mức giá cao nhất mà họ sẵn sàng chấp nhận để mua hoặc giá thấp nhất mà họ sẵn sàng chấp nhận để bán. Tuy nhiên, lệnh dừng là một giao dịch thực hiện theo giá thị trường khi cổ phiếu đã được giao dịch ở một mức giá xác định, còn được gọi là giá dừng. Lệnh dừng là một loại lệnh có điều kiện chỉ được kích hoạt khi điều kiện – đạt đến mức giá dừng – được đáp ứng.

Các nhà đầu tư khi giao dịch tiền điện tử thường sử dụng kết hợp nhiều loại lệnh với nhau, chẳng hạn như lệnh giới hạn, cắt lỗ và dừng giới hạn. Lệnh dừng lỗ là lệnh thị trường kích hoạt khi thị trường đạt đến mức giá dừng của bạn. Đó là lệnh mua hoặc bán một đồng xu theo giá thị trường sau khi giá đồng xu chạm đến mức giá dừng mà bạn đã đặt.

Khi được kích hoạt, lệnh dừng lỗ sẽ chuyển thành lệnh thị trường và thực hiện theo giá thị trường hiện tại. Nếu giá dừng không đạt được, lệnh của bạn sẽ không được thực hiện. Lệnh dừng bán thường được các nhà đầu tư dùng khi dự đoán thị trường sẽ đi ngược lại với kỳ vọng và vị thế của họ. Lệnh dừng mua cũng có thể được sử dụng để tham gia thị trường với mức giá thấp hơn.

Sự khác biệt giữa lệnh giới hạn và lệnh cắt lỗ là lệnh trước sẽ thực hiện ở mức giá giới hạn mà bạn đặt (hoặc tốt hơn), trong khi lệnh sau sẽ thực hiện (dưới dạng lệnh thị trường) ở mức giá thị trường hiện tại. 

Kết luận

Lệnh giới hạn là lệnh mua hoặc bán ở một mức giá xác định hoặc tốt hơn. Lệnh Giới hạn đảm bảo rằng nếu lệnh khớp, nó sẽ không khớp ở mức giá thấp hơn giá giới hạn của bạn, nhưng nó không đảm bảo khớp.