處置股是什麼意思？可以買賣嗎？處置股出關後會漲嗎？

隨著2025年上半年財報揭露進入尾聲，疊加中期審計工作逐步推進，此前一系列重大資產處置案中的股權處置細節在近期持續曝光，引起台灣財經界的廣泛關注。

這些企業紛紛對其持有的處置股進行了策略調整，或是出於優化資產結構、回籠資金的目的，亦或是為了順應市場趨勢，進行業務聚焦和產業鏈整合。

透過深入剖析這些股權交易背後的動機、流程以及市場反應，我們得以窺見企業在面對複雜經濟環境下的戰略抉擇與市場智慧，同時也能從中提煉出可供廣大投資者藉鑑的寶貴經驗與啟示。

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在中國大陸的證券市場中，從1990年代開始，監管部門就已經實施了針對連續虧損或其他重大風險的上市公司股票的特別處理措施。 

此做法最早體現在對業績連續三年虧損的上市公司股票冠以「PT」（Pending Delisting，意為退市預警）標識，後來演變為對存在財務或其他風險的股票冠以「ST」（ Special Treatment）標識，這就是對問題股票的一種「處置」形式。 

類似於大陸證券市場的「ST」制度，台灣證券市場也有對特定類型股票的標識和交易限制的規定，例如對財務狀況異常或是有重大風險提示的上市公司，其股票可能會被標記並施以不同於正常股票的交易規則。

其中，「處置股」就是指在一定時間內，股票交易狀況出現異常，因而被台灣證券交易所列入特別觀察名單的股票。

投資人日常交易的一般股票稱為正常股，而處分股與正常股的核心差異在於以下幾個面向：

TOPONE Markets整理

證交所為了維持證券市場交易的公平，公正這個原則，因此他們會隨時隨地觀察市場上個股的變化，一旦股票交易有出現所謂的異常狀態時，就會被主管機關列入觀察名單。

為了降低投資人風險，避免一頭熱的情形，主管機關為此制定了這套警示處置的降溫機制，目的是要讓過於熱絡的股票降溫。

處置股的形成並非僅依賴某一條件，具體來說，當以下各項觸發條件得到滿足時，股票的角色才得以發生遞進式的變化，將會經歷由正常狀態向警示狀態再轉向處置股狀態的轉變過程：

1. 被連續3天列為注意股票

2. 符合任何警示股票條件

• 10個營業日裡，有6個營業日達到注意股標準

• 30個營業日裡，有12個營業日達到注意股標準

• 連續3~5個營業日達到注意股標準

如上方流程所示，股票在成為處置股之前會先轉向註意股票階段。

證交所定義「注意股」只要股票6日累積漲跌幅超過25%即可能列為注意股票。

而證交所定義「處置股」是以營業日計算，達到「連續3天或5天」、「10天內有6天」或者「30天內有12天」公布為注意股票，即開始進行處置。

除了上述所提及的時間段的不同之外，二者在市場地位、交易規則以及風險層級上亦存在著顯著的差異，具體的聯繫與差異可參考圖表內容：

TOPONE Markets整理

處置股的處置措施分為2階段：第一階段，監管機構會為問題股票貼上警示標籤，增加資訊揭露要求，實施更嚴格的交易限制，並要求公司整改。 

若問題未解決進入第二階段，監管將進一步加強，交易限制可能升級，甚至可能導致股票停牌或啟動退市程序。

此兩階段處置旨在督促公司改正問題，保護投資人利益，維護市場穩定。以2024年2月16日被處置的富世達為例：

1. 在處置股交易中，「以人工管制之撮合終端機執行撮合作業」意味著，在處理處置股這類特殊股票的交易過程中，採用了由人工操作員直接控制和監督的撮合終端機系統來 完成買賣訂單的撮合任務。撮合作業即是指將市場上買賣雙方的委託單按照一定的交易規則（如價格優先、時間優先等）進行匹配的過程，通常這一過程在現代證券交易中大多實現了自動化。 但在處置股這類特殊情況中，採用人工介入的方式來確保撮合交易的合理性和合法性。

   
   

2. 「向該投資人收取全部之買進價金或賣出證券」 的前提是，如果投資者在一天之內，無論是單次委託還是多次累計，想要買賣的處置股份數量達到或超過了十交易單位（每單位可能指一股或一手，具體數量取決於所在市場的定義），並且總量累積到三十交易單位及以上，那麼證券公司或者交易所將要求投資者在當天就必須全額支付買進處置股所需的全部資金，或在賣出處置股時立即交付全部待出售的證券。

截止至2025年8月22日，部分因財務狀況欠佳、資訊揭露不合規、經營出現嚴重困難或其他觸發特別處置條件的上市公司已被列入處置股行列，以下透過表格列舉出來旨在為廣大的投資者群體提供關鍵參考依據：

資料來源：台灣證券交易所

那麼，在面对類似上述所提及之處置股時，投資大眾必然會關注一個核心問題，這些已遭特別處理、標記為處置股的個股，在市場上究竟是否依然保有正常的交易活性呢？

實際上，在台灣證券市場機制下，即便企業的股票被列為處置股，通常也並不意味著完全喪失交易資格，因為它們仍是上市公司股票或合規權益憑證。

處置股怎麼買？

處置股的購買管道與一般股票類似，但需注意其特殊屬性所帶來的限制，主要途徑包括：

• 公開市場交易

若處分股已解除限售、納入交易所集中交易名單，投資人可透過券商在集中市場以競價方式買入，與一般股票交易流程一致。

但部分處置股可能因來源特殊，如大宗交易減持的股權、定增解禁後的處置股，需滿足特定條件，如持有滿一定期限才能進入公開市場流通。

• 大宗交易或協議轉讓

對於大額處置股，可能透過大宗交易平台完成，需與出讓方協商交易價格、數量，並透過券商提交大宗交易申報，通常適用於機構投資者或高淨值個人。

• 特殊場景受讓

若處分股涉及司法拍賣、負債抵債等場景，投資人可透過法院拍賣平台、抵債協議等方式受讓，但需事先核實股權權屬是否清晰、是否有質押或凍結等權利瑕疵。

這裡也要提醒大家，部分處分股可能附帶鎖定期，如原股解禁後的處置股需符合限售期間要求，或對受讓方資質有要求，如特定產業股權需符合監理准入，購買前需透過券商或交易所查詢標的具體限制。

處置股怎麼賣出？

當你手上持有的股票突然變成處置股時，你可能想要將其出清。處置股的賣出需遵循所在市場的交易規則，核心的流程和一般股票類似，但需特別關注資訊揭露與交易限制：

• 公開市場減持

若處置股屬於流通股且無額外限制，可透過券商在集中交易市場以競價方式賣出，按實時行情撮合成交。

但大股東（持股 5% 以上）賣出處置股時，需遵守 「事先申報」 制度，台灣股市要求持股超 10% 股東減持前需公告，且單次減持比例可能受限。

• 大宗交易或協議轉讓

大額處置股可透過大宗交易平台轉讓，需與受讓方約定價格，通常在當日收盤價的一定區間內，並透過券商完成申報，適合快速變現大額股權。

若涉及關聯交易或特定行業股權，可能需要董事會或股東會決議通過。

• 特殊場景處置

若處置股因司法強制執行、債務清償等原因需賣出，需透過法院委託拍賣、抵債協議等法定程序進行，成交後需辦理股權過戶登記，確保權屬轉移合規。

處置股賣出同樣需要注意的是部分處置股可能因來源存在 「窗口期限制」，或需繳納額外稅費，賣出前30日前需諮詢違規者或稅務機關，避免違規。

針對處置股的買賣，這裡再次提醒大家，證交所對這些股票進行處置的目的，就是希望讓這檔股票降溫，限制它的流動性、交易風險。

當股票被列為處置股票，在買賣方式、撮合時間上都受到了限制，因此也會影響到它的成交量、流動率，因此購入處置股票可能更容易被套牢。

可能會有投資人想要知道，處置股可不可以當沖？

處置股能否進行當沖交易（當日沖銷），其實不是由 「處置股」 這個屬性直接決定，而是取決於所在市場的交易規則及該股權本身是否符合當衝標的資格要求。

「處置股」 本質是因資產處分所產生的待轉讓股權，其核心仍是上市公司股票或特定權益憑證。

而當衝交易的核心限制在於標的是否被納入交易所允許當衝的範圍，在台灣股市，僅符合流動性、市值規模、股權結構穩定性等條件的股票，才會被列入當衝標的名單，與是否為「處置股」沒有直接關聯。

具體來說，判斷處置股能否當沖需看兩點：

• 一是該股權對應的標的證券是否在交易所公佈的當衝標的名單內（例如台灣證交所會定期更新可當沖股票清單）；

• 二是是否滿足當衝交易的具體規則（如單筆交易單位、保證金比例、持倉時間限制等）。

若處置股對應的標的在名單中且符合規則，即可進行當日沖銷；若不在名單內（如流動性不足、市值未達標等），則無法進行當衝交易。

要注意的是，部分處置股可能因股權來源特殊（如限售解禁後處置、大宗交易轉讓的股權等），存在額外鎖定期或交易限制，這類情況可能進一步影響當沖可行性。

實操中需以所在交易所最新規則及標的具體資格為準，建議事先查詢標的屬性及交易限制。

處置股（處置股）對短線和長線投資者的投資決策和收益預期有顯著影響，不同類型投資者根據自身的投資目標和風險偏好，需要針對性地調整投資策略和決策。

處置股對短線投資者影響

由於這類股票通常受到證券交易所的特別監管，交易規則往往會更加嚴格，例如實施更大的漲跌幅限制。這意味著短線投資者在捕捉短期價格波動進行買賣時，交易空間受到壓縮，交易風險也隨之增加。

此外，處置股的市場流動性也可能因投資人的謹慎態度而減弱，買賣盤口價差變大，這提高了短線交易的成本，增加了快速進出市場的難度。

處置股對長線投資者影響

處置股的出現實質上是對公司基本面發出的一個強烈警告信號，意味著公司的經營狀況、財務狀況或合規性存在嚴重問題。

在某些情況下，長線投資者可能選擇堅守，期待公司透過重組、改善經營等方式走出困境；而在其他情況下，為了避免投資風險，投資者會選擇拋售處置股，轉投其他更具成長性和穩定性的投資項目。

處置股的後續走勢如何，要分情況來看，不同的股票表現可能截然不同。 一般來說，當某檔股票被列為處置股時，由於撮合時間和付款方式的限制，成交量往往會萎縮，流動性變差。

但是，市場上也總有一種說法叫處置股「越關越大尾」，指的是一些被列入處置股的股票，前期是一些大漲的熱門股，進入處置股期間後，籌碼變得 相對安定，流動性低，解禁之後可能會再次出現大漲。

以波力（8467）為例，該股2024年1月11日被打入處置股，進入第一次處置，期間熱度不減，至今反而股價累積上漲了約10%。

資料來源：goodinfo

總的來說，雖然處置股出關理論上有機會帶動股價上漲，但這並不是絕對的規律，最終股價表現還需結合公司具體情況、市場狀況以及其他眾多因素綜合分析。 投資人在做出投資決策時應充分考慮這些因素，避免盲目跟風。

處置股票只是一種臨時的交易異常狀態，並不能反映企業品質的好壞，如果投資者透過紮實的研究，認為企業依然有投資價值，還是可以買入或繼續持有其股票。 

從這種想法出發，判斷處置股是否有投資價值，跟判斷正常股票是否有投資價值的思考框架是一樣的，投資者可以從基本面和籌碼面分析，該處置股是否還有投資的必要：

為了提醒投資人注意交易風險，及掌握目前持有股票，是否即將達到處置標準，證交所每天會在官網公布「公布注意累計次數異常資訊」，如果這個個股在次一營業日又達到公布注意股票標準者，則將會被公告採取「處置措施」。以下是處置股和注意股查詢教學：

• 如果想查詢是否被列入「注意股票」名單的話，可以查詢台灣證券交易所中公布注意有價證券：

• 如果想查詢股票是否被列入「處置股票」名單的話，可以查詢台灣證券交易所中公布處置有價證券：

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隨著2025年上半年財報揭露進入尾聲，疊加中期審計工作逐步推進，此前一系列重大資產處置案中的股權處置細節在近期持續曝光，引起台灣財經界的廣泛關注。

這些企業紛紛對其持有的處置股進行了策略調整，或是出於優化資產結構、回籠資金的目的，亦或是為了順應市場趨勢，進行業務聚焦和產業鏈整合。

透過深入剖析這些股權交易背後的動機、流程以及市場反應，我們得以窺見企業在面對複雜經濟環境下的戰略抉擇與市場智慧，同時也能從中提煉出可供廣大投資者藉鑑的寶貴經驗與啟示。

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在中國大陸的證券市場中，從1990年代開始，監管部門就已經實施了針對連續虧損或其他重大風險的上市公司股票的特別處理措施。 

此做法最早體現在對業績連續三年虧損的上市公司股票冠以「PT」（Pending Delisting，意為退市預警）標識，後來演變為對存在財務或其他風險的股票冠以「ST」（ Special Treatment）標識，這就是對問題股票的一種「處置」形式。 

類似於大陸證券市場的「ST」制度，台灣證券市場也有對特定類型股票的標識和交易限制的規定，例如對財務狀況異常或是有重大風險提示的上市公司，其股票可能會被標記並施以不同於正常股票的交易規則。

其中，「處置股」就是指在一定時間內，股票交易狀況出現異常，因而被台灣證券交易所列入特別觀察名單的股票。

投資人日常交易的一般股票稱為正常股，而處分股與正常股的核心差異在於以下幾個面向：

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證交所為了維持證券市場交易的公平，公正這個原則，因此他們會隨時隨地觀察市場上個股的變化，一旦股票交易有出現所謂的異常狀態時，就會被主管機關列入觀察名單。

為了降低投資人風險，避免一頭熱的情形，主管機關為此制定了這套警示處置的降溫機制，目的是要讓過於熱絡的股票降溫。

處置股的形成並非僅依賴某一條件，具體來說，當以下各項觸發條件得到滿足時，股票的角色才得以發生遞進式的變化，將會經歷由正常狀態向警示狀態再轉向處置股狀態的轉變過程：

1. 被連續3天列為注意股票

2. 符合任何警示股票條件

• 10個營業日裡，有6個營業日達到注意股標準

• 30個營業日裡，有12個營業日達到注意股標準

• 連續3~5個營業日達到注意股標準

如上方流程所示，股票在成為處置股之前會先轉向註意股票階段。

證交所定義「注意股」只要股票6日累積漲跌幅超過25%即可能列為注意股票。

而證交所定義「處置股」是以營業日計算，達到「連續3天或5天」、「10天內有6天」或者「30天內有12天」公布為注意股票，即開始進行處置。

除了上述所提及的時間段的不同之外，二者在市場地位、交易規則以及風險層級上亦存在著顯著的差異，具體的聯繫與差異可參考圖表內容：

TOPONE Markets整理

處置股的處置措施分為2階段：第一階段，監管機構會為問題股票貼上警示標籤，增加資訊揭露要求，實施更嚴格的交易限制，並要求公司整改。 

若問題未解決進入第二階段，監管將進一步加強，交易限制可能升級，甚至可能導致股票停牌或啟動退市程序。

此兩階段處置旨在督促公司改正問題，保護投資人利益，維護市場穩定。以2024年2月16日被處置的富世達為例：

1. 在處置股交易中，「以人工管制之撮合終端機執行撮合作業」意味著，在處理處置股這類特殊股票的交易過程中，採用了由人工操作員直接控制和監督的撮合終端機系統來 完成買賣訂單的撮合任務。撮合作業即是指將市場上買賣雙方的委託單按照一定的交易規則（如價格優先、時間優先等）進行匹配的過程，通常這一過程在現代證券交易中大多實現了自動化。 但在處置股這類特殊情況中，採用人工介入的方式來確保撮合交易的合理性和合法性。

   
   

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資料來源：台灣證券交易所

那麼，在面对類似上述所提及之處置股時，投資大眾必然會關注一個核心問題，這些已遭特別處理、標記為處置股的個股，在市場上究竟是否依然保有正常的交易活性呢？

實際上，在台灣證券市場機制下，即便企業的股票被列為處置股，通常也並不意味著完全喪失交易資格，因為它們仍是上市公司股票或合規權益憑證。

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處置股的購買管道與一般股票類似，但需注意其特殊屬性所帶來的限制，主要途徑包括：

• 公開市場交易

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但部分處置股可能因來源特殊，如大宗交易減持的股權、定增解禁後的處置股，需滿足特定條件，如持有滿一定期限才能進入公開市場流通。

• 大宗交易或協議轉讓

對於大額處置股，可能透過大宗交易平台完成，需與出讓方協商交易價格、數量，並透過券商提交大宗交易申報，通常適用於機構投資者或高淨值個人。

• 特殊場景受讓

若處分股涉及司法拍賣、負債抵債等場景，投資人可透過法院拍賣平台、抵債協議等方式受讓，但需事先核實股權權屬是否清晰、是否有質押或凍結等權利瑕疵。

這裡也要提醒大家，部分處分股可能附帶鎖定期，如原股解禁後的處置股需符合限售期間要求，或對受讓方資質有要求，如特定產業股權需符合監理准入，購買前需透過券商或交易所查詢標的具體限制。

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針對處置股的買賣，這裡再次提醒大家，證交所對這些股票進行處置的目的，就是希望讓這檔股票降溫，限制它的流動性、交易風險。

當股票被列為處置股票，在買賣方式、撮合時間上都受到了限制，因此也會影響到它的成交量、流動率，因此購入處置股票可能更容易被套牢。

可能會有投資人想要知道，處置股可不可以當沖？

處置股能否進行當沖交易（當日沖銷），其實不是由 「處置股」 這個屬性直接決定，而是取決於所在市場的交易規則及該股權本身是否符合當衝標的資格要求。

「處置股」 本質是因資產處分所產生的待轉讓股權，其核心仍是上市公司股票或特定權益憑證。

而當衝交易的核心限制在於標的是否被納入交易所允許當衝的範圍，在台灣股市，僅符合流動性、市值規模、股權結構穩定性等條件的股票，才會被列入當衝標的名單，與是否為「處置股」沒有直接關聯。

具體來說，判斷處置股能否當沖需看兩點：

• 一是該股權對應的標的證券是否在交易所公佈的當衝標的名單內（例如台灣證交所會定期更新可當沖股票清單）；

• 二是是否滿足當衝交易的具體規則（如單筆交易單位、保證金比例、持倉時間限制等）。

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要注意的是，部分處置股可能因股權來源特殊（如限售解禁後處置、大宗交易轉讓的股權等），存在額外鎖定期或交易限制，這類情況可能進一步影響當沖可行性。

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處置股（處置股）對短線和長線投資者的投資決策和收益預期有顯著影響，不同類型投資者根據自身的投資目標和風險偏好，需要針對性地調整投資策略和決策。

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由於這類股票通常受到證券交易所的特別監管，交易規則往往會更加嚴格，例如實施更大的漲跌幅限制。這意味著短線投資者在捕捉短期價格波動進行買賣時，交易空間受到壓縮，交易風險也隨之增加。

此外，處置股的市場流動性也可能因投資人的謹慎態度而減弱，買賣盤口價差變大，這提高了短線交易的成本，增加了快速進出市場的難度。

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處置股的後續走勢如何，要分情況來看，不同的股票表現可能截然不同。 一般來說，當某檔股票被列為處置股時，由於撮合時間和付款方式的限制，成交量往往會萎縮，流動性變差。

但是，市場上也總有一種說法叫處置股「越關越大尾」，指的是一些被列入處置股的股票，前期是一些大漲的熱門股，進入處置股期間後，籌碼變得 相對安定，流動性低，解禁之後可能會再次出現大漲。

以波力（8467）為例，該股2024年1月11日被打入處置股，進入第一次處置，期間熱度不減，至今反而股價累積上漲了約10%。

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總的來說，雖然處置股出關理論上有機會帶動股價上漲，但這並不是絕對的規律，最終股價表現還需結合公司具體情況、市場狀況以及其他眾多因素綜合分析。 投資人在做出投資決策時應充分考慮這些因素，避免盲目跟風。

處置股票只是一種臨時的交易異常狀態，並不能反映企業品質的好壞，如果投資者透過紮實的研究，認為企業依然有投資價值，還是可以買入或繼續持有其股票。 

從這種想法出發，判斷處置股是否有投資價值，跟判斷正常股票是否有投資價值的思考框架是一樣的，投資者可以從基本面和籌碼面分析，該處置股是否還有投資的必要：

為了提醒投資人注意交易風險，及掌握目前持有股票，是否即將達到處置標準，證交所每天會在官網公布「公布注意累計次數異常資訊」，如果這個個股在次一營業日又達到公布注意股票標準者，則將會被公告採取「處置措施」。以下是處置股和注意股查詢教學：

• 如果想查詢是否被列入「注意股票」名單的話，可以查詢台灣證券交易所中公布注意有價證券：

• 如果想查詢股票是否被列入「處置股票」名單的話，可以查詢台灣證券交易所中公布處置有價證券：

線上交易美股/港股/台股等全球熱門股票

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