澳央行稱不排除升息！澳幣反彈會持續嗎？2024下半年澳幣匯率走勢預測

澳幣或澳元（貨幣符號AUD）是澳洲的官方貨幣，於1966年2月14日取代澳鎊，標誌著澳洲經濟和政治上的進一步獨立。澳幣的發行由澳洲儲備銀行（RBA）管理。雖然澳幣的發行意味著澳洲經濟獨立的開始，但在歷史上的很長一段時期澳幣都曾與美元掛鉤。終於在1983年3月12日澳洲當局開始實行浮動匯率制度，自此澳幣的價值開始由市場決定。

在全球外匯市場上，澳幣被認為是非常重要的貨幣之一，其地位受益於澳洲穩定的經濟、豐富的自然資源和健全的金融體系。澳洲經濟在2020年COVID-19疫情襲來之前接近30年的時間未經歷衰退，即便是經歷了COVID-19的衝擊，澳洲經濟在其後也迅速反彈，展現出強勁的韌性。

澳洲經濟特點包括豐富的自然資源和強大的農業與礦業出口，因此其經濟高度依賴全球大宗商品的出口。因此，澳幣對大宗商品價格的變動非常敏感。此外，澳洲與中國等亞太經濟體的緊密貿易關係，也使澳幣受區域經濟情勢影響顯著。也因此澳幣的匯率走勢常常被當做是環球經濟特別是亞太新興經濟體健康狀況的風向標。

我們在談到澳幣匯率的時候通常指的是澳幣/美元（AUD/USD）匯率，該貨幣對也是第六大外匯交易貨幣對。2024年上半年澳幣兌美元匯率下跌了2.58%，以下是逐月考量的匯率變動情況：

澳幣/美元2024年上半年匯率走勢，來源：TradingView

• 1月：由於擔憂環球經濟前景以及伴隨而來的對大宗商品需求的減少，澳幣匯率快速走低。

• 2月：澳洲儲備銀行（RBA），也就是澳洲的中央銀行舉行了有史以來的首次兩日董事會議，會後宣布現金利率（歐洲的基準利率）維持在4.35%不變，但不排除未來加息的可能性。該會議紀要公佈後澳元匯率受到支持。

• 3月：RBA會議紀要顯示澳央行將在4月討論暫停加息的理由和選項以更好地評估迄今為止的加息效應和澳洲經濟前景。市場憧憬降息到來，澳幣走跌。

• 4月：該月公佈的CPI數據按季增長1.0%，高於預期的0.8%，按年增長3.6%，也高於預期的3.4%。數據發佈後市場擔心RBA延後降息時間甚至重新加息，澳元快速走強。

• 5月：RBA宣布將基準利率維持在 4.35%，這是連續第五次凍結利率。儘管通膨水平仍然偏高，但RBA認為目前的數據好壞參半，需要更多時間觀察經濟狀況。

• 6月：RBA繼續將利率維持4.35%的水平，並表示不排除任何政策選項，包括升息。澳元匯率維持窄幅震蕩。

在上文中我們提到澳洲經濟高度依賴全球大宗商品的出口，另外澳洲與中國等亞太經濟體的經貿關係非常密切，因此，這些地區的經濟狀況對澳幣匯率也施加了顯著的影響。以下是過去10年澳幣匯率的大致變動趨勢以及背後的原因總結：

• 2015-2016年：澳元兌美元匯率總體呈現下降趨勢，主要原因是包括鐵礦石在內的大宗商品的價格不斷下跌，尤其是鐵礦石價格劇烈下跌嚴重拖累澳幣。

• 2017-2018年：澳幣匯率表現相對穩定並伴有溫和的反彈，主要原因是全球經濟狀況取得了明顯的改善，大宗商品價格實現了顯著的上漲。

• 2019年：澳幣/美元匯率重拾下跌趨勢，主要因素在於中美貿易緊張局勢，美國向中國施加高額關稅等等行為對環球市場情緒產生了負面影響並減少了對澳洲出口的大宗商品的需求。

• 2020年：澳幣/美元匯率在2020年3月左右跌至10年低點，原因是COVID-19疫情的爆發引起金融市場的恐慌拋售行為。資金在避險情緒的趨勢下湧向美元。但隨後各國政府相繼推出了穩定市場的措施，澳幣匯率強勁反彈。

• 2021-2022年：澳幣匯率先升後跌，首先是澳大利亞經濟從疫情中逐步復甦，另外大宗商品價格的上漲也支撐了澳元。但隨後全球經濟開始展露出不確定性，美國聯準會迫於通膨壓力開始加息以及中國經濟受到房地產市場拖累而放緩等等因素都拖累了澳幣匯率。

• 2023年至今：澳幣/美元匯率持續走軟，主因是美國聯準會持續升息，美澳兩國利差驅使資金流向美國。另外中國經濟超預期的疲軟也對澳洲出口造成打擊。

澳元/美元匯率10年走勢，來源：TradingView

在上文中我們介紹了澳洲的經濟對大宗商品的價格變動非常敏感，但除了大宗商品出口外還有許多其他的因素會影響澳洲的經濟狀況進而影響澳元的匯率走勢。下面我們將分別對這些因素進行闡釋。

央行政策

澳洲儲備銀行（RBA）的貨幣政策，特別是利率相關的決定，對澳幣匯率有重大的影響。高利率往往會吸引國際資金流入，推高澳幣匯率，反之亦然。而RBA在制定利率政策的時候無法完全擺脫其他央行的影響，特別是美國聯準會的利率決議在相當的程度上會左右RBA的政策考量。

大宗商品價格

澳洲是主要的資源出口國，出口佔澳洲的比例在過去的幾十年間持續走高。特別是鐵礦石、煤炭和天然氣等的出口對澳洲經濟影響頗大。也因此這些大宗商品價格的變動會直接影響澳幣的強弱。

進出口額佔澳洲GDP的比例，來源：aph.gov.au

全球經濟狀況

既然出口對於澳洲經濟有著舉足輕重的作用，那麼環球經濟的健康狀況特別是澳洲的主要出口目的地國的經濟狀況的好壞就會對澳幣匯率產生間接的影響。其中，中國的宏觀經濟狀況對澳洲的影響尤為深遠，因澳洲每年向中國出口金額巨大，尤其是鐵礦石、煤炭等大宗商品。

表1：2023年澳洲的主要出口目的地國

市場風險情緒

在回顧澳元/美元過去10年匯率變動的一節中我們看到了澳元匯率在2020年3月劇烈下跌，創下了10年新低。究其原因就是當市場面臨重大風險的時候，資本往往會離開澳元紐元等傳統的風險貨幣而流向美元日元等傳統的避險貨幣。因此市場風險情緒的轉換也會對澳元匯率產生一定的影響。

既然我們在上文中提到影響澳幣匯率的主要因素是RBA的政策、大宗商品的價格走勢、環球經濟狀況以及市場風險情緒，那麼接下來我們就分別從這幾個方面入手來分析和預測澳幣匯率在2024年的接下來的時間將如何變動。

• RBA政策：在最近的幾次會議中RBA不斷強調不排除任何政策工具的靈活態度，其背後的原因在於澳洲近來的通膨數據並沒有展現出一致的方向性。因此，投資者需要持續關注澳洲的通膨數據來判斷RBA政策的延續性或者變化。但隨著美國通膨的降溫以及歐洲瑞士和瑞典相繼降息，相信很快澳洲國內的通膨壓力也會降溫。

• 大宗商品以及環球經濟：提到大宗商品以及對環球經濟的影響就不得不提到中國。2023年中國進口了約11.8億公噸鐵礦石，佔全球鐵礦石貿易的約74%，另外還進口了全球煤炭貿易量的約60%。而房地產產業的發展與這些大宗商品息息相關，但中國的房地產產業仍然處於不斷的下行通道中，因此大宗商品的價格恐怕仍然將持續承壓。而中國作為澳洲最重要的貿易伙伴，中國不明朗的經濟前景無疑會對澳洲形成不利影響。

• 市場風險情緒：雖然當下國際社會面臨著多個方面的地緣政治風險因素，包括俄烏戰爭、巴以衝突等等，但系統性的風險並沒有顯露出苗頭。相對溫和的市場環境將有利於澳幣等風險貨幣的造好。

綜合考量之下，澳幣在短期內將受到更多利空因素的影響，另外從技術圖像上看澳元/美元匯率從2021年年中就開始步入下跌軌道，一直未有效突破阻力線。因此我們判斷2024年下半年澳幣匯率仍將繼續走跌，預計到年底將下探至0.64左右的水平。

澳元/美元過去5年匯率走勢，來源：TradingView

澳幣匯率波動對台灣投資者的影響是多方面的。首先，雖然澳洲並非台灣居民熱衷的旅遊目的地，但有不少台灣人選擇留學澳洲，對於這些學生和家長來說澳幣升值會增加旅行和留學的成本。機票、住宿、學費和日常生活費用都會因匯率升值而上漲，使得旅行和留學的總花費增加。相反，當澳幣貶值時，這些費用會相對降低，對台灣居民更有利。

其次，有不少台灣消費者熱衷於購買澳洲進口的奶粉和食品等，對於這部分消費者來說澳幣匯率的波動也會直接影響購買力。澳幣升值會使得這些進口商品價格上升，增加這部分民眾的負擔，而澳幣貶值時這些商品價格會下降。

最後，對於有投資澳洲資產的台灣投資者來說，匯率波動也會影響他們的投資回報的計算。當澳幣升值時，持有的澳洲股票或不動產等資產的價值以台幣計價的價值就會隨之增加，投資收益上升。反之，當澳幣貶值時，這些資產以台幣計價的價值會下降，拖累投資收益。

投資澳幣等熱門外幣的管道有很多，投資者可以選擇銀行臨櫃，線上銀行，外匯經濟商平台以及CFD（差價合約）等等，這裡我們介紹如何用TOPONE Markets買賣澳幣的CFD。

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2. 進入交易界面後，在上面的資產類別一欄點擊外匯，在下面的外匯對中點擊澳元/美元。

3. 在打開的澳元/美元報價中，點擊做多或者做空。

4. 在下單頁面中輸入您想要買入的澳元/美元合約的數量，注意這裡0.01口單位的合約等於1000澳元也就是664美元的價值，TOPONE Markets提供100倍的槓桿，因此投資者只需要在賬戶內存入6.65美元就可以完成這筆交易。

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澳洲經濟特點包括豐富的自然資源和強大的農業與礦業出口，因此其經濟高度依賴全球大宗商品的出口。因此，澳幣對大宗商品價格的變動非常敏感。此外，澳洲與中國等亞太經濟體的緊密貿易關係，也使澳幣受區域經濟情勢影響顯著。也因此澳幣的匯率走勢常常被當做是環球經濟特別是亞太新興經濟體健康狀況的風向標。

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• 6月：RBA繼續將利率維持4.35%的水平，並表示不排除任何政策選項，包括升息。澳元匯率維持窄幅震蕩。

在上文中我們提到澳洲經濟高度依賴全球大宗商品的出口，另外澳洲與中國等亞太經濟體的經貿關係非常密切，因此，這些地區的經濟狀況對澳幣匯率也施加了顯著的影響。以下是過去10年澳幣匯率的大致變動趨勢以及背後的原因總結：

• 2015-2016年：澳元兌美元匯率總體呈現下降趨勢，主要原因是包括鐵礦石在內的大宗商品的價格不斷下跌，尤其是鐵礦石價格劇烈下跌嚴重拖累澳幣。

• 2017-2018年：澳幣匯率表現相對穩定並伴有溫和的反彈，主要原因是全球經濟狀況取得了明顯的改善，大宗商品價格實現了顯著的上漲。

• 2019年：澳幣/美元匯率重拾下跌趨勢，主要因素在於中美貿易緊張局勢，美國向中國施加高額關稅等等行為對環球市場情緒產生了負面影響並減少了對澳洲出口的大宗商品的需求。

• 2020年：澳幣/美元匯率在2020年3月左右跌至10年低點，原因是COVID-19疫情的爆發引起金融市場的恐慌拋售行為。資金在避險情緒的趨勢下湧向美元。但隨後各國政府相繼推出了穩定市場的措施，澳幣匯率強勁反彈。

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在上文中我們介紹了澳洲的經濟對大宗商品的價格變動非常敏感，但除了大宗商品出口外還有許多其他的因素會影響澳洲的經濟狀況進而影響澳元的匯率走勢。下面我們將分別對這些因素進行闡釋。

央行政策

澳洲儲備銀行（RBA）的貨幣政策，特別是利率相關的決定，對澳幣匯率有重大的影響。高利率往往會吸引國際資金流入，推高澳幣匯率，反之亦然。而RBA在制定利率政策的時候無法完全擺脫其他央行的影響，特別是美國聯準會的利率決議在相當的程度上會左右RBA的政策考量。

大宗商品價格

澳洲是主要的資源出口國，出口佔澳洲的比例在過去的幾十年間持續走高。特別是鐵礦石、煤炭和天然氣等的出口對澳洲經濟影響頗大。也因此這些大宗商品價格的變動會直接影響澳幣的強弱。

進出口額佔澳洲GDP的比例，來源：aph.gov.au

全球經濟狀況

既然出口對於澳洲經濟有著舉足輕重的作用，那麼環球經濟的健康狀況特別是澳洲的主要出口目的地國的經濟狀況的好壞就會對澳幣匯率產生間接的影響。其中，中國的宏觀經濟狀況對澳洲的影響尤為深遠，因澳洲每年向中國出口金額巨大，尤其是鐵礦石、煤炭等大宗商品。

表1：2023年澳洲的主要出口目的地國

市場風險情緒

在回顧澳元/美元過去10年匯率變動的一節中我們看到了澳元匯率在2020年3月劇烈下跌，創下了10年新低。究其原因就是當市場面臨重大風險的時候，資本往往會離開澳元紐元等傳統的風險貨幣而流向美元日元等傳統的避險貨幣。因此市場風險情緒的轉換也會對澳元匯率產生一定的影響。

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• 大宗商品以及環球經濟：提到大宗商品以及對環球經濟的影響就不得不提到中國。2023年中國進口了約11.8億公噸鐵礦石，佔全球鐵礦石貿易的約74%，另外還進口了全球煤炭貿易量的約60%。而房地產產業的發展與這些大宗商品息息相關，但中國的房地產產業仍然處於不斷的下行通道中，因此大宗商品的價格恐怕仍然將持續承壓。而中國作為澳洲最重要的貿易伙伴，中國不明朗的經濟前景無疑會對澳洲形成不利影響。

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其次，有不少台灣消費者熱衷於購買澳洲進口的奶粉和食品等，對於這部分消費者來說澳幣匯率的波動也會直接影響購買力。澳幣升值會使得這些進口商品價格上升，增加這部分民眾的負擔，而澳幣貶值時這些商品價格會下降。

最後，對於有投資澳洲資產的台灣投資者來說，匯率波動也會影響他們的投資回報的計算。當澳幣升值時，持有的澳洲股票或不動產等資產的價值以台幣計價的價值就會隨之增加，投資收益上升。反之，當澳幣貶值時，這些資產以台幣計價的價值會下降，拖累投資收益。

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1. 打開TOPONE Markets的App，進入點擊擇底部欄的第二個選項，交易。

2. 進入交易界面後，在上面的資產類別一欄點擊外匯，在下面的外匯對中點擊澳元/美元。

3. 在打開的澳元/美元報價中，點擊做多或者做空。

4. 在下單頁面中輸入您想要買入的澳元/美元合約的數量，注意這裡0.01口單位的合約等於1000澳元也就是664美元的價值，TOPONE Markets提供100倍的槓桿，因此投資者只需要在賬戶內存入6.65美元就可以完成這筆交易。

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