2023第四季度WTI價格走勢分析與預測

石油既是人類社會不可或缺的能源，同時也是備受關注的投資工具。由於原油市場的波動性異常劇烈，使得石油成為了投資人最重視的交易品種之一。近期，以巴衝突愈演愈烈，這不可避免地對國際油價造成影響。

那麼，究竟是哪些因素影響了石油價格的變動呢？自爆發以巴衝突之後, 目前的市場狀況又是怎樣的? 未來的價格走勢又會朝著怎樣的方向發展呢？

在這篇文章中，我們將著重於2022年和2023年前三個季度WIT（西德州中質原油）價格的變化情況，並深入探討影響其價格走勢的因素。同時，我們也將對未來的價格走勢進行預測，以幫助讀者更了解石油市場的趨勢和投資機會。

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WTI原油，全稱為West Texas Intermediate原油，是產自美國德州西部的一種中質輕原油。 它是全球交易最活躍、流動性最高的原油合約之一，同時也是國際原油市場上的兩大主要基準之一，另一個基準是北海布蘭特原油（Brent）。 在美國，所有生產或銷往美國的原油都以WTI原油的品質為計價標準。

WTI原油期貨通常也被稱為NYMEX原油期貨（CL），是由全球期貨和衍生性商品市場領頭企業芝商所（CME Group）在紐約商業交易所（NYMEX）上市的合約。 它被俗稱為“WTI原油”、“紐約原油”或“美原油”，交易代碼為CL，合約標的是德克薩斯州的輕質原油。 專業從業人員和媒體通常提及的原油價格往往指的就是美原油期貨的價格。

WTI原油期貨市場具備全球最高的流動性、最大的持股和成交量，同時支持實體交割。 採用高度規範的經紀商模式，所有交易都在NYMEX中央系統中撮合成交，每位投資者的獲利都對應著其他投資者的虧損。WTI原油與全球能源市場密切相關，美元和農產品一同構成了美國對全球經濟和金融市場的重要影響和控製手段。

數據來源: dailyfxasia 

在2022年，WTI（西德克薩斯中質原油）價格經歷了一次過山車式的行情，具體表現為一個倒“V”形走勢。 全年的振幅超過了80%。WTI 原油期貨年平均價格為 94.30 美元/桶，相較 2021 年分別上漲39.61%及38.53%，油價上升幅度顯著。

2022 年初，全球原油供需偏緊，國際油價延續了 2021 年年底的上升態勢。 2022 年上半年，俄烏衝突引發歐美對俄製裁，推動油價沖高至年度高峰 127.98 美元/桶，制裁持續加碼使油價維持 100 美元/桶以上。 下半年能源和糧食價格上漲加重歐盟、美國等主要經濟體通貨膨脹，市場需求疲軟，油價一路承壓回落至 80 美元/桶左右。

這種劇烈的價格波動主要由幾個因素引起：新冠疫情的反覆延遲、俄烏衝突引發的能源危機，以及升息背景下經濟和需求預期的變弱。 這些因素不僅對沖了地緣政治緊張帶來的供給壓力，也導致了原油市場的大幅波動，上半年油價大幅攀升後，下半年則呈現高位震盪並承壓下挫。

數據來源: dailyfxasia 

在2023年的前三季度，WTI（西德州中質原油）油價走勢可概括為震盪下行後反彈。

① 首季油價呈現震盪下跌態勢。 全球經濟前景、供需基本面、聯準會貨幣政策與金融市場風險等主導因素導致國際油價連續下行。 此階段，Brent原油連續期貨結算均價為79.91美元/桶，WTI均價為74.79美元/桶，季減14.30%與14.10%，年比分別下降23.85%與26.51%。

② 隨著第二季的到來，油價開始觸底。 歐美央行升息政策放緩與中國穩經濟政策發力等因素推動需求進一步回升。 同時，OPEC+強力減產，非OPEC+產量增幅有限，全球供應量難以成長。 這些變化使得需求回升、供給持穩，推動了基本面轉向供不應求，從而利好油價觸底反彈。

③在2023年第三季度，WTI原油價格呈現強勢上行的趨勢。從7月初開始，WTI油價從70美元/桶一路上漲至9月最高92美元/桶後小幅回落。這一趨勢主要由美國銷售訂單反彈預示著經濟進入「被動去庫」週期、中國原油需求超預期強勁以及OPEC+的出口量控制共同推動的。

然而，儘管價格出現了上漲，但WTI原油市場仍然存在一定的波動性。第三季的大幅增倉後，目前油品多頭持股已經略顯擁擠，這可能會增加第四季油價出現階段性調整的風險。

總結來說，儘管2023年前三季WTI油價經歷了震盪和回調，但整體趨勢仍呈現出曲折上升的態勢。 這主要得益於全球經濟的逐漸恢復以及產油國對供應量的控制等因素。

數據來源: dailyfxasia 

從近期兩個月油價的發展來看，在9月，由於全球經濟復甦趨勢的持續，以及美國政府釋放戰略石油儲備和煉油廠開工率提高等因素的影響，WTI原油價格整體呈現穩定上漲趨勢。 根據EIA的數據，9月20日，WTI原油價格為85.11美元/桶，比8月上漲了1.64美元，漲幅為1.85%。

進入10月後，WTI原油價格出現了波動性變化。 一方面，全球經濟復甦的趨勢仍在持續，石油需求持續增加。 另一方面，國際地緣政治緊張局勢持續存在，也為油價帶來了一定的波動風險。在衝突升級的情況下，國際油價可能會迎來一場“血色助攻”，短期有望上漲。 例如，當以巴衝突持續升級時，國際油價週一亞洲早盤飆升，WTI原油一度漲超4%。

然而，多位受訪的分析師指出，以巴並非主要產油國，雙方衝突本身不會對油價形成重大影響。 相反，市場更擔心的是衝突可能將更多周邊的阿拉伯國家捲入地緣政治漩渦之中，其中就包括沙烏地阿拉伯、伊朗等中東大國，這可能會影響這些國家的原油產能和供應，進而影響全球油價。 

整體來看，在這兩個月中，WTI原油價格變化較小，但整體呈現上漲的趨勢。 這可能是由於全球經濟的逐步復甦和石油需求的增加，以及市場對於OPEC+產量的減少的預期等因素共同作用的結果。

全球經濟狀況

全球經濟狀況是影響油價的重要因素。 由於全球經濟逐漸復甦，對石油的需求也增加。 最近的國際貨幣基金組織（IMF）報告指出，全球經濟成長將維持在3%左右，這對石油市場來說是一個正面的訊號。

數據來源: nikkei

OPEC政策

OPEC+是控制全球石油市場的重要組織。 最近，OPEC+決定維持現有的石油生產配額，這將對油價產生影響。 此外，OPEC+對於未來市場的展望也是影響油價的重要因素。

數據來源: Moneydj

美國原油儲備

美國是全球最大的消費國之一，因此美國的原油儲備狀況對油價也有重要影響。 美國能源資訊署（EIA）最新報告顯示，美國原油庫存總量比去年同期高出了約2%。

數據來源: investing

地緣政治因素

地緣政治因素是影響油價的另一個重要因素。 全球不穩定的地緣政治因素可能對油價產生負面影響，包括中東地區的衝突和以色列與巴勒斯坦的緊張局勢等。

市場情緒

市場情緒也會對油價產生影響。 投資人對於市場的看法和預期會影響油價的走勢。 根據最新的市場預測，WTI原油價格預計在未來幾個月內將繼續上漲。下圖是WTI原油价格和VIX石油恐慌指数对比图，波動率指數通常與其標的走勢呈反向變動關係。

數據來源: dailyfxasia

光大期貨分析師: 在預測2023年第四季WTI油價走勢時，光大期貨分析師表示，短期來看，地緣衝突可能會重新帶來供應的脆弱性，但目前具體局勢尚無法有效評估。 預計進入四季度，原油將呈現價格重心回落的區間震盪走勢，其中WTI原油預計在65-85美元/桶，布油預計在70-90美元/桶。 此外，2023年第三季原油價格開啟了上漲模式，漲幅較大，美原油從70美元/桶上漲到90美元/桶，漲幅高達20美元/天。

BTCC 學院: 根據BTCC 學院的分析，2023年第四季WTI油價可能在77-87美元/桶的範圍內波動。 此外，日本經濟新聞預測，由於全球經濟復甦分化加劇，新興經濟體需求成長彰顯韌性，OPEC+維持減產計劃，美國原油增產能力有限，俄油出口受約束，原油市場供應相對克制；美元指數回落，淨 多頭反彈，俄烏衝突主導的地緣風險溢酬將放大油價震盪區間，增加原油市場的波動風險。 因此，Brent、WTI原油均價將在82-92美元/桶和77-87美元/桶範圍內波動。

美國能源資訊署(EIA): 美國能源資訊署(EIA)的短期能源展望報告預計2023年WTI原油價格為79.65美元/桶，而布蘭特原油價格為84.46美元/桶。 然而，該報告也預測由於減產期限延長，2023年第四季全球石油庫存將減少20萬桶/日，這可能支撐了布蘭特原油價格。 未來幾個月全球石油庫存的下降可能對油價產生正面的影響。

總的來說，考慮到以上影響因素和各方預測，儘管存在一些不確定因素，但多數預測都顯示WTI原油價格在2023年第四季將會上漲。

在購買原油期貨方面，有幾種可供選擇的途徑。以下我們將介紹三個主要選項，供您參考：

原油期貨

 這種方式要求投資者具有相當的金融知識和交易經驗。同時，也需要有較高的風險承受度，因為期貨交易通常提供高槓桿，但同時也伴隨高風險。

原油ETF

ETF是一種基金，追蹤特定指數或商品價格的變動。投資者可以透過購買追蹤原油價格的ETF，間接參與原油市場。這種方法相對簡單，適合對期貨交易不太熟悉或無法承受高風險的投資者。

差價合約（CFD）

CFD交易提供了較大的靈活性。投資者可以在不實際擁有原油的情況下，進行價格差異交易。這種方法操作相對簡單，並支持多空雙向操作，但由於高槓桿特性，風險也相對較高。

每種方法都有其優勢和限制，投資者應根據自身的投資目標、風險承受能力和投資經驗，選擇最適合自己的方式。

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這種劇烈的價格波動主要由幾個因素引起：新冠疫情的反覆延遲、俄烏衝突引發的能源危機，以及升息背景下經濟和需求預期的變弱。 這些因素不僅對沖了地緣政治緊張帶來的供給壓力，也導致了原油市場的大幅波動，上半年油價大幅攀升後，下半年則呈現高位震盪並承壓下挫。

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在2023年的前三季度，WTI（西德州中質原油）油價走勢可概括為震盪下行後反彈。

① 首季油價呈現震盪下跌態勢。 全球經濟前景、供需基本面、聯準會貨幣政策與金融市場風險等主導因素導致國際油價連續下行。 此階段，Brent原油連續期貨結算均價為79.91美元/桶，WTI均價為74.79美元/桶，季減14.30%與14.10%，年比分別下降23.85%與26.51%。

② 隨著第二季的到來，油價開始觸底。 歐美央行升息政策放緩與中國穩經濟政策發力等因素推動需求進一步回升。 同時，OPEC+強力減產，非OPEC+產量增幅有限，全球供應量難以成長。 這些變化使得需求回升、供給持穩，推動了基本面轉向供不應求，從而利好油價觸底反彈。

③在2023年第三季度，WTI原油價格呈現強勢上行的趨勢。從7月初開始，WTI油價從70美元/桶一路上漲至9月最高92美元/桶後小幅回落。這一趨勢主要由美國銷售訂單反彈預示著經濟進入「被動去庫」週期、中國原油需求超預期強勁以及OPEC+的出口量控制共同推動的。

然而，儘管價格出現了上漲，但WTI原油市場仍然存在一定的波動性。第三季的大幅增倉後，目前油品多頭持股已經略顯擁擠，這可能會增加第四季油價出現階段性調整的風險。

總結來說，儘管2023年前三季WTI油價經歷了震盪和回調，但整體趨勢仍呈現出曲折上升的態勢。 這主要得益於全球經濟的逐漸恢復以及產油國對供應量的控制等因素。

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從近期兩個月油價的發展來看，在9月，由於全球經濟復甦趨勢的持續，以及美國政府釋放戰略石油儲備和煉油廠開工率提高等因素的影響，WTI原油價格整體呈現穩定上漲趨勢。 根據EIA的數據，9月20日，WTI原油價格為85.11美元/桶，比8月上漲了1.64美元，漲幅為1.85%。

進入10月後，WTI原油價格出現了波動性變化。 一方面，全球經濟復甦的趨勢仍在持續，石油需求持續增加。 另一方面，國際地緣政治緊張局勢持續存在，也為油價帶來了一定的波動風險。在衝突升級的情況下，國際油價可能會迎來一場“血色助攻”，短期有望上漲。 例如，當以巴衝突持續升級時，國際油價週一亞洲早盤飆升，WTI原油一度漲超4%。

然而，多位受訪的分析師指出，以巴並非主要產油國，雙方衝突本身不會對油價形成重大影響。 相反，市場更擔心的是衝突可能將更多周邊的阿拉伯國家捲入地緣政治漩渦之中，其中就包括沙烏地阿拉伯、伊朗等中東大國，這可能會影響這些國家的原油產能和供應，進而影響全球油價。 

整體來看，在這兩個月中，WTI原油價格變化較小，但整體呈現上漲的趨勢。 這可能是由於全球經濟的逐步復甦和石油需求的增加，以及市場對於OPEC+產量的減少的預期等因素共同作用的結果。

全球經濟狀況

全球經濟狀況是影響油價的重要因素。 由於全球經濟逐漸復甦，對石油的需求也增加。 最近的國際貨幣基金組織（IMF）報告指出，全球經濟成長將維持在3%左右，這對石油市場來說是一個正面的訊號。

數據來源: nikkei

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地緣政治因素

地緣政治因素是影響油價的另一個重要因素。 全球不穩定的地緣政治因素可能對油價產生負面影響，包括中東地區的衝突和以色列與巴勒斯坦的緊張局勢等。

市場情緒

市場情緒也會對油價產生影響。 投資人對於市場的看法和預期會影響油價的走勢。 根據最新的市場預測，WTI原油價格預計在未來幾個月內將繼續上漲。下圖是WTI原油价格和VIX石油恐慌指数对比图，波動率指數通常與其標的走勢呈反向變動關係。

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BTCC 學院: 根據BTCC 學院的分析，2023年第四季WTI油價可能在77-87美元/桶的範圍內波動。 此外，日本經濟新聞預測，由於全球經濟復甦分化加劇，新興經濟體需求成長彰顯韌性，OPEC+維持減產計劃，美國原油增產能力有限，俄油出口受約束，原油市場供應相對克制；美元指數回落，淨 多頭反彈，俄烏衝突主導的地緣風險溢酬將放大油價震盪區間，增加原油市場的波動風險。 因此，Brent、WTI原油均價將在82-92美元/桶和77-87美元/桶範圍內波動。

美國能源資訊署(EIA): 美國能源資訊署(EIA)的短期能源展望報告預計2023年WTI原油價格為79.65美元/桶，而布蘭特原油價格為84.46美元/桶。 然而，該報告也預測由於減產期限延長，2023年第四季全球石油庫存將減少20萬桶/日，這可能支撐了布蘭特原油價格。 未來幾個月全球石油庫存的下降可能對油價產生正面的影響。

總的來說，考慮到以上影響因素和各方預測，儘管存在一些不確定因素，但多數預測都顯示WTI原油價格在2023年第四季將會上漲。

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原油期貨

 這種方式要求投資者具有相當的金融知識和交易經驗。同時，也需要有較高的風險承受度，因為期貨交易通常提供高槓桿，但同時也伴隨高風險。

原油ETF

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