O ciclo de alta da taxa de juros dos EUA está realmente chegando ao fim

No início de 2023, o Silicon Valley Bank faliu. Naquele momento, muitos acreditavam que o Fed começaria a cortar as taxas de juros, pois o risco de quebra de cadeias bancárias não era algo que os Estados Unidos pudessem arcar.

No entanto, a escala deste incidente foi rapidamente controlada. Embora o valor da perda tenha sido grande, o impacto não se expandiu devido ao fato de os clientes serem pessoas jurídicas e solteiras em sua maioria. cotações.

Muitas pessoas acreditavam que a retórica do Fed de aumentar as taxas de juros era apenas para evitar que a inflação saísse do controle. No entanto, em 27 de julho, o Fed elevou as taxas de juros em mais um metro. Isso não apenas levou a taxa básica de juros federal ao seu nível mais alto em 22 anos, superando o aumento da taxa de juros nos Estados Unidos antes do tsunami financeiro para conter os preços da habitação, mas também foi sugerido por Powell que as taxas de juros podem continuar subindo em setembro. Ele ainda disse que a meta de inflação de 2%, da qual vinha falando desde o ano passado, ainda tem um longo caminho a percorrer, deixando muitos investidores muito curiosos sobre a visão do Fed sobre o presente e o futuro.

Este artigo irá compartilhar com você três questões: análise causal do ciclo de alta da taxa de juros dos EUA, se as classificações dos títulos dos EUA têm impacto no ciclo de alta da taxa e quanto tempo durarão as altas taxas de juros, que estarão repletas de muitas informações práticas. Esperamos que você não perca.

Para entender quando o aumento da taxa de juros terminará, é importante primeiro descobrir como ele começará.

O aumento da taxa de juros iniciado pelos Estados Unidos no ano passado não foi um movimento temporário, mas uma ação poderosa tomada após observação de longo prazo.

O CPI dos EUA continuou subindo dos 4,2% anunciados em maio de 2021, sem diminuir. Além disso, antes da pandemia, o emprego não agrícola era de relativamente 200.000 a 300.000 pessoas por mês. Mas depois de 2021, muitas vezes rompeu o mercado de trabalho de 400.000 a 500.000 pessoas e até adicionou quase um milhão de empregos não agrícolas em maio.

Essa inflação alta e mercado de trabalho superaquecido requer uma temporada de remédios fortes para suprimir, caso contrário, a inflação sustentada causará o colapso da economia de um país.

Fonte da imagem:   condição de emprego

O Federal Reserve tem dito que quer que o CPI seja reduzido de volta para 2%, mas acho que eles deveriam estar mais interessados em aliviar o frenesi do mercado. Portanto, acredito que o que eles realmente querem ver é uma diminuição nos dados de emprego não agrícola. E antes disso, o Fed ainda deve adotar uma política de austeridade.

De acordo com o registro da última reunião de Powell, eles acreditam que haverá tempo de reação suficiente para o mercado após o aumento da taxa de juros em setembro. Afinal, no contexto de taxas de juros tão altas, as empresas não terão pressa em tomar empréstimos e expandir e serão muito cautelosas na contratação de funcionários. Após esta situação continuar por um período de tempo, haverá uma escorva lenta da bomba.

A tabela a seguir resume o cronograma da reunião de tomada de decisão da taxa de juros do Fed desde o final de 2021 até o presente, juntamente com o IPC e os dados não agrícolas para sua referência.

Fonte da imagem: Investing.com

Em 1º de agosto, a FITCH rebaixou repentinamente o rating dos títulos americanos de AAA para AA+, o que teve um impacto significativo no mercado de capitais. Alguns investidores podem estar preocupados se isso afetará a economia global, já que um rebaixamento dos títulos provavelmente desencadeará uma liquidação.

O rebaixamento dos títulos do Tesouro dos EUA afetará a disposição de compra dos investidores globais. E se os Estados Unidos não conseguirem transferir o risco de inflação para todo o país, desestabilizarão a base nacional. Portanto, se tal situação ocorrer, os Estados Unidos continuarão a elevar as taxas de juros para atrair compras globais de títulos do Tesouro norte-americano.

Mas tal situação surgirá? Eu não acho. Três razões principais são as seguintes.

1. O rebaixamento dos títulos do Tesouro dos EUA ocorreu dois meses depois que o Congresso elevou o limite de endividamento, o que significa que já há um risco potencial a menos, portanto o impacto é mínimo.

2. Com relação a 2011, o rebaixamento não provocou uma liquidação dos títulos do Tesouro norte-americano, mas sim uma compra devido às preocupações do mercado. Afinal, esse é o ativo financeiro mais seguro do mundo.

3. Atitude do figurão: Buffett afirmou anteriormente que, enquanto os títulos dos EUA ainda estiverem denominados em dólares americanos , não há risco de queda da dívida. Além disso, durante uma entrevista à CNBC este mês, Buffett também afirmou que 'o dólar é a moeda de reserva do mundo e todo mundo sabe disso'. Portanto, o risco de swaps de títulos dos EUA é muito baixo. ELON MUSK também tem a mesma opinião e, é claro, alguns gestores de fundos, como Bill Ackman, aproveitaram a oportunidade para vender títulos do Tesouro dos EUA a descoberto. No entanto, eles negociam principalmente spreads de curto prazo por meio de opções e outras ferramentas, portanto, esse evento não tem impacto na direção geral do mercado financeiro.

Em resumo, acredito que o objetivo desse rebaixamento dos títulos dos EUA pela FITCH é duplo.

1. Atrair atenção

   A empresa de classificação de crédito, envolvida em negócios com fins lucrativos, deseja fazer algumas conquistas para atrair a atenção do público. A razão para a redução da dívida dos EUA é muito clara. Afinal, é fato que a dívida dos Estados Unidos é extremamente alta. Mas a FITCH ignora que o governo americano pode imprimir dólares sozinho, então acho que esse tipo de operação chama a atenção.

2. Dê avisos ao governo

   Embora o dólar americano, uma moeda global, possa ser impresso à vontade, e a inflação causada por erros de impressão seja uma responsabilidade global, excedê-lo demais ainda pode desencadear uma reação em cadeia. Afinal, o dinheiro impresso durante a epidemia nos Estados Unidos “dobrou” o balanço. Ou seja, o dinheiro impresso de Washington para Trump já foi concluído pelo governo Biden há dois anos. Se for excessivo, levará à deterioração fiscal, alta dívida do governo e disputas sobre o teto da dívida, corroendo a governança do governo.

Portanto, a redução da dívida dos EUA pela FITCH também pode ser uma manifestação da opinião pública, esperando que o partido no poder encontre mais maneiras de resolver o problema do que apenas imprimir dinheiro. No entanto, esses impactos são todas as minhas especulações superficiais. Pela perspectiva desse ciclo de alta de juros, acredito que o Fed não mudará seu plano original devido ao ajuste do rating de crédito.

O pico do ciclo de aumento da taxa de juros nos Estados Unidos em 2005 durou um ano antes do início dos cortes nas taxas de juros, e foi somente depois que um grande número de pessoas não conseguiu pagar suas hipotecas que começaram a agir.

Com relação a esse ponto, percebe-se que quanto mais o mercado amplifica a notícia de que o ciclo de alta dos juros nos Estados Unidos está chegando ao fim, menos o Fed quer baixar os juros. Afinal, o Fed quer que todos sejam conservadores e que o mercado esfrie.

E manter um ambiente de altas taxas de juros permite que o Fed prepare mais meios quando a crise financeira chegar.

Portanto, de uma perspectiva histórica e de uma análise abrangente da conversa atual de Powell, o Fed prevê que manterá as taxas de juros altas por pelo menos seis meses ou até mais após o aumento da taxa em setembro.

Depois, é provável que precise esperar até que a taxa de desemprego suba para mais de 4% ou o setor não agrícola desacelere antes de começar a baixar as taxas de juros. Antes disso, se o público quiser alavancar o investimento, deve estar atento ao risco de taxa de juros e não ao layout baseado na premissa de 'cortes rápidos e definitivos nas taxas de juros'. Especialmente para investidores em commodities altamente alavancadas, como imóveis, eles devem ter muito cuidado para não se endividar facilmente.

A julgar apenas pela conversa de Powell, o aumento da taxa de juros está de fato chegando ao fim. Mas ninguém tem 100% de certeza sobre quanto tempo vai durar o ambiente de juros altos e se novos cisnes negros aparecerão nesse período para afetar as decisões do Fed.

Como investidor, não acho que precisamos pensar muito. No curto prazo, acho que uma taxa de juros de 5% ou até 6% do dólar americano é um ótimo assunto. Os investidores podem investir em títulos do governo dos EUA de curto prazo, pois o lucro do BUY AND HOLD também é maior do que a taxa de inflação atual de cerca de 3%.

Além disso, vários sinais indicam que o Fed quer uma taxa de desemprego mais alta, embora o governo dos EUA não possa afirmar explicitamente. Portanto, caso sejam observados indicadores semelhantes, é provável que seja véspera de corte de juros. Os leitores que investem em macroeconomia podem ficar mais atentos aos dados relevantes sobre o mercado de trabalho.

No início de 2023, o Silicon Valley Bank faliu. Naquele momento, muitos acreditavam que o Fed começaria a cortar as taxas de juros, pois o risco de quebra de cadeias bancárias não era algo que os Estados Unidos pudessem arcar.

No entanto, a escala deste incidente foi rapidamente controlada. Embora o valor da perda tenha sido grande, o impacto não se expandiu devido ao fato de os clientes serem pessoas jurídicas e solteiras em sua maioria. cotações.

Muitas pessoas acreditavam que a retórica do Fed de aumentar as taxas de juros era apenas para evitar que a inflação saísse do controle. No entanto, em 27 de julho, o Fed elevou as taxas de juros em mais um metro. Isso não apenas levou a taxa básica de juros federal ao seu nível mais alto em 22 anos, superando o aumento da taxa de juros nos Estados Unidos antes do tsunami financeiro para conter os preços da habitação, mas também foi sugerido por Powell que as taxas de juros podem continuar subindo em setembro. Ele ainda disse que a meta de inflação de 2%, da qual vinha falando desde o ano passado, ainda tem um longo caminho a percorrer, deixando muitos investidores muito curiosos sobre a visão do Fed sobre o presente e o futuro.

Este artigo irá compartilhar com você três questões: análise causal do ciclo de alta da taxa de juros dos EUA, se as classificações dos títulos dos EUA têm impacto no ciclo de alta da taxa e quanto tempo durarão as altas taxas de juros, que estarão repletas de muitas informações práticas. Esperamos que você não perca.

Para entender quando o aumento da taxa de juros terminará, é importante primeiro descobrir como ele começará.

O aumento da taxa de juros iniciado pelos Estados Unidos no ano passado não foi um movimento temporário, mas uma ação poderosa tomada após observação de longo prazo.

O CPI dos EUA continuou subindo dos 4,2% anunciados em maio de 2021, sem diminuir. Além disso, antes da pandemia, o emprego não agrícola era de relativamente 200.000 a 300.000 pessoas por mês. Mas depois de 2021, muitas vezes rompeu o mercado de trabalho de 400.000 a 500.000 pessoas e até adicionou quase um milhão de empregos não agrícolas em maio.

Essa inflação alta e mercado de trabalho superaquecido requer uma temporada de remédios fortes para suprimir, caso contrário, a inflação sustentada causará o colapso da economia de um país.

Fonte da imagem:   condição de emprego

O Federal Reserve tem dito que quer que o CPI seja reduzido de volta para 2%, mas acho que eles deveriam estar mais interessados em aliviar o frenesi do mercado. Portanto, acredito que o que eles realmente querem ver é uma diminuição nos dados de emprego não agrícola. E antes disso, o Fed ainda deve adotar uma política de austeridade.

De acordo com o registro da última reunião de Powell, eles acreditam que haverá tempo de reação suficiente para o mercado após o aumento da taxa de juros em setembro. Afinal, no contexto de taxas de juros tão altas, as empresas não terão pressa em tomar empréstimos e expandir e serão muito cautelosas na contratação de funcionários. Após esta situação continuar por um período de tempo, haverá uma escorva lenta da bomba.

A tabela a seguir resume o cronograma da reunião de tomada de decisão da taxa de juros do Fed desde o final de 2021 até o presente, juntamente com o IPC e os dados não agrícolas para sua referência.

Fonte da imagem: Investing.com

Em 1º de agosto, a FITCH rebaixou repentinamente o rating dos títulos americanos de AAA para AA+, o que teve um impacto significativo no mercado de capitais. Alguns investidores podem estar preocupados se isso afetará a economia global, já que um rebaixamento dos títulos provavelmente desencadeará uma liquidação.

O rebaixamento dos títulos do Tesouro dos EUA afetará a disposição de compra dos investidores globais. E se os Estados Unidos não conseguirem transferir o risco de inflação para todo o país, desestabilizarão a base nacional. Portanto, se tal situação ocorrer, os Estados Unidos continuarão a elevar as taxas de juros para atrair compras globais de títulos do Tesouro norte-americano.

Mas tal situação surgirá? Eu não acho. Três razões principais são as seguintes.

1. O rebaixamento dos títulos do Tesouro dos EUA ocorreu dois meses depois que o Congresso elevou o limite de endividamento, o que significa que já há um risco potencial a menos, portanto o impacto é mínimo.

2. Com relação a 2011, o rebaixamento não provocou uma liquidação dos títulos do Tesouro norte-americano, mas sim uma compra devido às preocupações do mercado. Afinal, esse é o ativo financeiro mais seguro do mundo.

3. Atitude do figurão: Buffett afirmou anteriormente que, enquanto os títulos dos EUA ainda estiverem denominados em dólares americanos , não há risco de queda da dívida. Além disso, durante uma entrevista à CNBC este mês, Buffett também afirmou que 'o dólar é a moeda de reserva do mundo e todo mundo sabe disso'. Portanto, o risco de swaps de títulos dos EUA é muito baixo. ELON MUSK também tem a mesma opinião e, é claro, alguns gestores de fundos, como Bill Ackman, aproveitaram a oportunidade para vender títulos do Tesouro dos EUA a descoberto. No entanto, eles negociam principalmente spreads de curto prazo por meio de opções e outras ferramentas, portanto, esse evento não tem impacto na direção geral do mercado financeiro.

Em resumo, acredito que o objetivo desse rebaixamento dos títulos dos EUA pela FITCH é duplo.

1. Atrair atenção

   A empresa de classificação de crédito, envolvida em negócios com fins lucrativos, deseja fazer algumas conquistas para atrair a atenção do público. A razão para a redução da dívida dos EUA é muito clara. Afinal, é fato que a dívida dos Estados Unidos é extremamente alta. Mas a FITCH ignora que o governo americano pode imprimir dólares sozinho, então acho que esse tipo de operação chama a atenção.

2. Dê avisos ao governo

   Embora o dólar americano, uma moeda global, possa ser impresso à vontade, e a inflação causada por erros de impressão seja uma responsabilidade global, excedê-lo demais ainda pode desencadear uma reação em cadeia. Afinal, o dinheiro impresso durante a epidemia nos Estados Unidos “dobrou” o balanço. Ou seja, o dinheiro impresso de Washington para Trump já foi concluído pelo governo Biden há dois anos. Se for excessivo, levará à deterioração fiscal, alta dívida do governo e disputas sobre o teto da dívida, corroendo a governança do governo.

Portanto, a redução da dívida dos EUA pela FITCH também pode ser uma manifestação da opinião pública, esperando que o partido no poder encontre mais maneiras de resolver o problema do que apenas imprimir dinheiro. No entanto, esses impactos são todas as minhas especulações superficiais. Pela perspectiva desse ciclo de alta de juros, acredito que o Fed não mudará seu plano original devido ao ajuste do rating de crédito.

O pico do ciclo de aumento da taxa de juros nos Estados Unidos em 2005 durou um ano antes do início dos cortes nas taxas de juros, e foi somente depois que um grande número de pessoas não conseguiu pagar suas hipotecas que começaram a agir.

Com relação a esse ponto, percebe-se que quanto mais o mercado amplifica a notícia de que o ciclo de alta dos juros nos Estados Unidos está chegando ao fim, menos o Fed quer baixar os juros. Afinal, o Fed quer que todos sejam conservadores e que o mercado esfrie.

E manter um ambiente de altas taxas de juros permite que o Fed prepare mais meios quando a crise financeira chegar.

Portanto, de uma perspectiva histórica e de uma análise abrangente da conversa atual de Powell, o Fed prevê que manterá as taxas de juros altas por pelo menos seis meses ou até mais após o aumento da taxa em setembro.

Depois, é provável que precise esperar até que a taxa de desemprego suba para mais de 4% ou o setor não agrícola desacelere antes de começar a baixar as taxas de juros. Antes disso, se o público quiser alavancar o investimento, deve estar atento ao risco de taxa de juros e não ao layout baseado na premissa de 'cortes rápidos e definitivos nas taxas de juros'. Especialmente para investidores em commodities altamente alavancadas, como imóveis, eles devem ter muito cuidado para não se endividar facilmente.

A julgar apenas pela conversa de Powell, o aumento da taxa de juros está de fato chegando ao fim. Mas ninguém tem 100% de certeza sobre quanto tempo vai durar o ambiente de juros altos e se novos cisnes negros aparecerão nesse período para afetar as decisões do Fed.

Como investidor, não acho que precisamos pensar muito. No curto prazo, acho que uma taxa de juros de 5% ou até 6% do dólar americano é um ótimo assunto. Os investidores podem investir em títulos do governo dos EUA de curto prazo, pois o lucro do BUY AND HOLD também é maior do que a taxa de inflação atual de cerca de 3%.

Além disso, vários sinais indicam que o Fed quer uma taxa de desemprego mais alta, embora o governo dos EUA não possa afirmar explicitamente. Portanto, caso sejam observados indicadores semelhantes, é provável que seja véspera de corte de juros. Os leitores que investem em macroeconomia podem ficar mais atentos aos dados relevantes sobre o mercado de trabalho.