क्या अमेरिकी ब्याज दर वृद्धि चक्र वास्तव में समाप्त हो रहा है?

2023 की शुरुआत में, सिलिकॉन वैली बैंक दिवालिया हो गया। उस समय, कई लोगों का मानना था कि फेड ब्याज दरों में कटौती शुरू कर देगा, क्योंकि बैंक श्रृंखला विफलताओं का जोखिम कुछ ऐसा नहीं था जिसे संयुक्त राज्य अमेरिका वहन कर सकता था।

हालाँकि, इस घटना के पैमाने पर तुरंत काबू पा लिया गया। हालाँकि नुकसान की मात्रा बहुत बड़ी थी, लेकिन इस तथ्य के कारण प्रभाव का विस्तार नहीं हुआ कि ग्राहक एकल और अधिकतर कानूनी संस्थाएँ थे। अगले महीनों में, जैसे ही संयुक्त राज्य अमेरिका में मुद्रास्फीति धीरे-धीरे कम हुई, फेड की जून की बैठक में रुचि नहीं बढ़ी दरें।

कई लोगों का मानना था कि ब्याज दरें बढ़ाने की फेड की बयानबाजी सिर्फ मुद्रास्फीति को नियंत्रण से बाहर होने से रोकने के लिए थी। हालाँकि, 27 जुलाई को, फेड ने ब्याज दरें एक और यार्ड बढ़ा दीं। इसने न केवल संघीय बेंचमार्क ब्याज दर को 22 वर्षों में अपने उच्चतम स्तर पर पहुंचा दिया, बल्कि आवास की कीमतों पर अंकुश लगाने के लिए वित्तीय सुनामी से पहले संयुक्त राज्य अमेरिका में ब्याज दर में बढ़ोतरी को भी पीछे छोड़ दिया। लेकिन पॉवेल ने यह भी सुझाव दिया है कि सितंबर में ब्याज दरों में वृद्धि जारी रह सकती है। उन्होंने यहां तक कहा कि 2% का मुद्रास्फीति लक्ष्य, जिसके बारे में वह पिछले साल से बात कर रहे थे, अभी भी एक लंबा रास्ता तय करना है, जिससे कई निवेशक वर्तमान और भविष्य पर फेड के विचारों के बारे में बहुत उत्सुक हैं।

यह लेख आपके साथ तीन प्रश्न साझा करेगा: अमेरिकी ब्याज दर वृद्धि चक्र का कारण विश्लेषण, क्या अमेरिकी बांड रेटिंग का दर वृद्धि चक्र पर प्रभाव पड़ता है, और उच्च ब्याज दरें कितने समय तक रहेंगी, जो बहुत व्यावहारिक जानकारी से भरी होगी। हमें आशा है कि आप इसे मिस नहीं करेंगे।

यह समझने के लिए कि ब्याज दर में बढ़ोतरी कब ख़त्म होगी, पहले यह पता लगाना ज़रूरी है कि इसकी शुरुआत कैसे होगी।

पिछले साल संयुक्त राज्य अमेरिका द्वारा शुरू की गई ब्याज दर में बढ़ोतरी कोई अस्थायी कदम नहीं था, बल्कि दीर्घकालिक अवलोकन के बाद की गई एक शक्तिशाली कार्रवाई थी।

यूएस सीपीआई ने मई 2021 में घोषित 4.2% से बिना किसी कमी के वृद्धि जारी रखी है। इसके अलावा, महामारी से पहले, गैर-कृषि रोजगार अपेक्षाकृत 200000 से 300000 लोग प्रति माह था। लेकिन 2021 के बाद, इसने अक्सर 400000 से 500000 लोगों के रोजगार बाजार को तोड़ दिया, और मई में लगभग दस लाख गैर-कृषि रोजगार भी जोड़ा।

इस उच्च मुद्रास्फीति और अत्यधिक गर्म नौकरी बाजार को दबाने के लिए मजबूत दवा के एक मौसम की आवश्यकता है, अन्यथा निरंतर मुद्रास्फीति देश की अर्थव्यवस्था को ध्वस्त कर देगी।

छवि स्रोत:   रोजगार की स्थिति

फेडरल रिजर्व कह रहा है कि वे चाहते हैं कि सीपीआई को वापस 2% तक कम किया जाए, लेकिन मुझे लगता है कि उन्हें जिस चीज में अधिक रुचि होनी चाहिए वह बाजार उन्माद से राहत है। इसलिए, मेरा मानना है कि वे वास्तव में गैर-कृषि रोजगार डेटा में कमी देखना चाहते हैं। और उससे पहले, फेड को अभी भी मितव्ययिता नीति अपनानी चाहिए।

पॉवेल के नवीनतम बैठक रिकॉर्ड के अनुसार, उनका मानना है कि सितंबर में ब्याज दर में बढ़ोतरी के बाद बाजार के लिए पर्याप्त प्रतिक्रिया समय होगा। आख़िरकार, ऐसी उच्च ब्याज दरों के संदर्भ में, कंपनियाँ उधार लेने और विस्तार करने में जल्दबाजी नहीं करेंगी, और कर्मचारियों को काम पर रखने में बहुत सतर्क रहेंगी। यह स्थिति कुछ समय तक जारी रहने के बाद, धीमी गति से पंप प्राइमिंग होगी।

निम्नलिखित तालिका आपके संदर्भ के लिए सीपीआई और गैर कृषि डेटा के साथ, 2021 के अंत से वर्तमान तक फेड की ब्याज दर निर्णय लेने की बैठक के समय का सारांश प्रस्तुत करती है।

छवि स्रोत: Investing.com

1 अगस्त को, FITCH ने अचानक अपनी अमेरिकी बॉन्ड रेटिंग को AAA से घटाकर AA+ कर दिया, जिसका पूंजी बाजार पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ा। कुछ निवेशक चिंतित हो सकते हैं कि क्या इससे वैश्विक अर्थव्यवस्था प्रभावित होगी, क्योंकि बांड की रेटिंग में गिरावट से बिकवाली शुरू होने की संभावना है।

अमेरिकी ट्रेजरी की रेटिंग घटने से वैश्विक निवेशकों की खरीदारी की इच्छा पर असर पड़ेगा। और यदि संयुक्त राज्य अमेरिका मुद्रास्फीति के जोखिम को पूरे देश में स्थानांतरित नहीं कर सकता है, तो यह राष्ट्रीय नींव को अस्थिर कर देगा। इसलिए, यदि ऐसी स्थिति होती है, तो संयुक्त राज्य अमेरिका अमेरिकी ट्रेजरी की वैश्विक खरीद को आकर्षित करने के लिए ब्याज दरें बढ़ाना जारी रखेगा।

लेकिन क्या ऐसी स्थिति आयेगी? मुझे ऐसा नहीं लगता। तीन मुख्य कारण इस प्रकार हैं.

1. अमेरिकी ट्रेजरी की रेटिंग में गिरावट कांग्रेस द्वारा उधार सीमा बढ़ाने के दो महीने बाद हुई, जिसका मतलब है कि पहले से ही एक संभावित जोखिम कम है, इसलिए प्रभाव न्यूनतम है।

2. 2011 का जिक्र करते हुए, डाउनग्रेड के कारण अमेरिकी ट्रेजरी में बिकवाली नहीं हुई, बल्कि बाजार की चिंताओं के कारण खरीदारी हुई। आख़िरकार, यह दुनिया की सबसे सुरक्षित वित्तीय संपत्ति है।

3. बड़े शॉट का रवैया: बफेट ने पहले कहा है कि जब तक अमेरिकी बांड अभी भी अमेरिकी डॉलर में मूल्यवर्गित हैं, तब तक ऋण कम होने का कोई जोखिम नहीं है। इसके अलावा, इस महीने सीएनबीसी के साथ एक साक्षात्कार के दौरान, बफेट ने यह भी कहा था कि 'डॉलर दुनिया की आरक्षित मुद्रा है, और हर कोई इसे जानता है।' इसलिए, अमेरिकी बांड स्वैप का जोखिम बहुत कम है। एलोन मस्क का भी यही विचार है, और निश्चित रूप से, बिल एकमैन जैसे कुछ फंड मैनेजरों ने अमेरिकी ट्रेजरी बांड को शॉर्ट करने का अवसर लिया। हालाँकि, वे मुख्य रूप से विकल्पों और अन्य उपकरणों के माध्यम से अल्पकालिक प्रसार का व्यापार करते हैं, इसलिए इस घटना का वित्तीय बाजार की समग्र दिशा पर कोई प्रभाव नहीं पड़ता है।

संक्षेप में, मेरा मानना है कि FITCH द्वारा इस अमेरिकी बांड डाउनग्रेड का उद्देश्य दोहरा है।

1. ध्यान आकर्षित

   लाभ के कारोबार में लगी क्रेडिट रेटिंग कंपनी जनता का ध्यान आकर्षित करने के लिए कुछ उपलब्धियां हासिल करना चाहती है। अमेरिकी ऋण कटौती का कारण बहुत स्पष्ट है। आख़िरकार, यह एक सच्चाई है कि अमेरिकी कर्ज़ बहुत ज़्यादा है। लेकिन FITCH इस बात को नजरअंदाज करता है कि अमेरिकी सरकार खुद डॉलर छाप सकती है, इसलिए मुझे लगता है कि इस तरह का ऑपरेशन पूरी तरह से आंख को पकड़ने वाला है।

2. सरकार को चेतावनी दें

   हालाँकि अमेरिकी डॉलर, एक वैश्विक मुद्रा, को इच्छानुसार मुद्रित किया जा सकता है, और ग़लत छपाई के कारण होने वाली मुद्रास्फीति एक वैश्विक ज़िम्मेदारी है, लेकिन इसकी बहुत अधिक मात्रा अभी भी एक श्रृंखला प्रतिक्रिया को ट्रिगर कर सकती है। आख़िरकार, संयुक्त राज्य अमेरिका में महामारी के दौरान छपे पैसे ने बैलेंस शीट को "दोगुना" कर दिया। कहने का मतलब यह है कि वॉशिंगटन से ट्रंप के लिए जो पैसा छपा था, उसे बिडेन सरकार ने दो साल पहले ही पूरा कर लिया था। यदि यह अत्यधिक है, तो इससे राजकोषीय गिरावट, उच्च सरकारी ऋण और ऋण सीमा संबंधी विवाद पैदा होंगे, जिससे सरकारी प्रशासन कमजोर हो जाएगा।

इसलिए, FITCH की अमेरिकी ऋण में कमी भी जनता की राय का प्रकटीकरण हो सकती है, उम्मीद है कि सत्तारूढ़ दल केवल पैसे छापने के बजाय समस्या को हल करने के और अधिक तरीके ढूंढ सकता है। हालाँकि, ये प्रभाव मेरी सभी सतही अटकलें हैं। इस ब्याज दर वृद्धि चक्र के परिप्रेक्ष्य से, मेरा मानना है कि क्रेडिट रेटिंग के समायोजन के कारण फेड अपनी मूल योजना में बदलाव नहीं करेगा।

2005 में संयुक्त राज्य अमेरिका में ब्याज दर वृद्धि चक्र का चरम ब्याज दर में कटौती शुरू होने से पहले एक साल तक चला था, और जब बड़ी संख्या में लोग अपने बंधक का भुगतान करने में असमर्थ हो गए थे तब ही उन्होंने कार्रवाई करना शुरू किया था।

इस बिंदु का उल्लेख करते हुए, यह देखा जा सकता है कि जितना अधिक बाजार इस खबर को बढ़ाएगा कि अमेरिकी ब्याज दर वृद्धि चक्र अपने अंत के करीब पहुंच रहा है, उतना ही कम फेड ब्याज दरों को कम करना चाहता है। आख़िरकार, फेड चाहता है कि हर कोई रूढ़िवादी हो और बाज़ार ठंडा हो।

और उच्च ब्याज दर का माहौल बनाए रखने से फेड को वित्तीय संकट आने पर अधिक साधन तैयार करने की अनुमति मिलती है।

इसलिए, ऐतिहासिक परिप्रेक्ष्य और पॉवेल की वर्तमान बातचीत के व्यापक विश्लेषण से, फेड का अनुमान है कि वह सितंबर में दर वृद्धि के बाद कम से कम छह महीने या उससे भी अधिक समय तक उच्च ब्याज दरें बनाए रखेगा।

बाद में, यह संभावना है कि ब्याज दरों को कम करने से पहले बेरोजगारी दर 4% से अधिक होने या गैर-कृषि क्षेत्र के धीमा होने तक इंतजार करना होगा। इससे पहले, यदि जनता निवेश का लाभ उठाना चाहती है, तो उन्हें ब्याज दर जोखिम पर ध्यान देना चाहिए न कि 'निश्चित तीव्र ब्याज दर में कटौती' के आधार पर लेआउट करना चाहिए। विशेष रूप से रियल एस्टेट जैसी अत्यधिक लीवरेज वाली वस्तुओं में निवेशकों के लिए, उन्हें बहुत सावधान रहना चाहिए ताकि वे आसानी से कर्ज में न फंसें।

अकेले पॉवेल की बातचीत से पता चलता है कि ब्याज दर में बढ़ोतरी वास्तव में अपने अंत के करीब है। लेकिन कोई भी इस बारे में 100% निश्चित नहीं है कि उच्च ब्याज दर का माहौल कितने समय तक रहेगा, और क्या इस अवधि के दौरान फेड के निर्णयों को प्रभावित करने के लिए नए ब्लैक हंस दिखाई देंगे।

एक निवेशक के तौर पर मुझे नहीं लगता कि हमें बहुत दूर तक सोचने की जरूरत है। अल्पावधि में, मुझे लगता है कि अमेरिकी डॉलर में 5% या 6% ब्याज दर एक महान विषय है। निवेशक अल्पकालिक अमेरिकी सरकारी बांड में निवेश कर सकते हैं, क्योंकि खरीदें और रखें लाभ भी वर्तमान मुद्रास्फीति दर लगभग 3% से अधिक है।

इसके अलावा, विभिन्न संकेतों से संकेत मिलता है कि फेड उच्च बेरोजगारी दर चाहता है, हालांकि अमेरिकी सरकार स्पष्ट रूप से यह नहीं बता सकती है। इसलिए, यदि समान संकेतक देखे जाते हैं, तो यह ब्याज दर में कटौती की पूर्व संध्या होने की संभावना है। मैक्रोइकॉनॉमिक्स में निवेश करने वाले पाठक नौकरी बाजार पर प्रासंगिक डेटा पर अधिक ध्यान दे सकते हैं।

2023 की शुरुआत में, सिलिकॉन वैली बैंक दिवालिया हो गया। उस समय, कई लोगों का मानना था कि फेड ब्याज दरों में कटौती शुरू कर देगा, क्योंकि बैंक श्रृंखला विफलताओं का जोखिम कुछ ऐसा नहीं था जिसे संयुक्त राज्य अमेरिका वहन कर सकता था।

हालाँकि, इस घटना के पैमाने पर तुरंत काबू पा लिया गया। हालाँकि नुकसान की मात्रा बहुत बड़ी थी, लेकिन इस तथ्य के कारण प्रभाव का विस्तार नहीं हुआ कि ग्राहक एकल और अधिकतर कानूनी संस्थाएँ थे। अगले महीनों में, जैसे ही संयुक्त राज्य अमेरिका में मुद्रास्फीति धीरे-धीरे कम हुई, फेड की जून की बैठक में रुचि नहीं बढ़ी दरें।

कई लोगों का मानना था कि ब्याज दरें बढ़ाने की फेड की बयानबाजी सिर्फ मुद्रास्फीति को नियंत्रण से बाहर होने से रोकने के लिए थी। हालाँकि, 27 जुलाई को, फेड ने ब्याज दरें एक और यार्ड बढ़ा दीं। इसने न केवल संघीय बेंचमार्क ब्याज दर को 22 वर्षों में अपने उच्चतम स्तर पर पहुंचा दिया, बल्कि आवास की कीमतों पर अंकुश लगाने के लिए वित्तीय सुनामी से पहले संयुक्त राज्य अमेरिका में ब्याज दर में बढ़ोतरी को भी पीछे छोड़ दिया। लेकिन पॉवेल ने यह भी सुझाव दिया है कि सितंबर में ब्याज दरों में वृद्धि जारी रह सकती है। उन्होंने यहां तक कहा कि 2% का मुद्रास्फीति लक्ष्य, जिसके बारे में वह पिछले साल से बात कर रहे थे, अभी भी एक लंबा रास्ता तय करना है, जिससे कई निवेशक वर्तमान और भविष्य पर फेड के विचारों के बारे में बहुत उत्सुक हैं।

यह लेख आपके साथ तीन प्रश्न साझा करेगा: अमेरिकी ब्याज दर वृद्धि चक्र का कारण विश्लेषण, क्या अमेरिकी बांड रेटिंग का दर वृद्धि चक्र पर प्रभाव पड़ता है, और उच्च ब्याज दरें कितने समय तक रहेंगी, जो बहुत व्यावहारिक जानकारी से भरी होगी। हमें आशा है कि आप इसे मिस नहीं करेंगे।

यह समझने के लिए कि ब्याज दर में बढ़ोतरी कब ख़त्म होगी, पहले यह पता लगाना ज़रूरी है कि इसकी शुरुआत कैसे होगी।

पिछले साल संयुक्त राज्य अमेरिका द्वारा शुरू की गई ब्याज दर में बढ़ोतरी कोई अस्थायी कदम नहीं था, बल्कि दीर्घकालिक अवलोकन के बाद की गई एक शक्तिशाली कार्रवाई थी।

यूएस सीपीआई ने मई 2021 में घोषित 4.2% से बिना किसी कमी के वृद्धि जारी रखी है। इसके अलावा, महामारी से पहले, गैर-कृषि रोजगार अपेक्षाकृत 200000 से 300000 लोग प्रति माह था। लेकिन 2021 के बाद, इसने अक्सर 400000 से 500000 लोगों के रोजगार बाजार को तोड़ दिया, और मई में लगभग दस लाख गैर-कृषि रोजगार भी जोड़ा।

इस उच्च मुद्रास्फीति और अत्यधिक गर्म नौकरी बाजार को दबाने के लिए मजबूत दवा के एक मौसम की आवश्यकता है, अन्यथा निरंतर मुद्रास्फीति देश की अर्थव्यवस्था को ध्वस्त कर देगी।

छवि स्रोत:   रोजगार की स्थिति

फेडरल रिजर्व कह रहा है कि वे चाहते हैं कि सीपीआई को वापस 2% तक कम किया जाए, लेकिन मुझे लगता है कि उन्हें जिस चीज में अधिक रुचि होनी चाहिए वह बाजार उन्माद से राहत है। इसलिए, मेरा मानना है कि वे वास्तव में गैर-कृषि रोजगार डेटा में कमी देखना चाहते हैं। और उससे पहले, फेड को अभी भी मितव्ययिता नीति अपनानी चाहिए।

पॉवेल के नवीनतम बैठक रिकॉर्ड के अनुसार, उनका मानना है कि सितंबर में ब्याज दर में बढ़ोतरी के बाद बाजार के लिए पर्याप्त प्रतिक्रिया समय होगा। आख़िरकार, ऐसी उच्च ब्याज दरों के संदर्भ में, कंपनियाँ उधार लेने और विस्तार करने में जल्दबाजी नहीं करेंगी, और कर्मचारियों को काम पर रखने में बहुत सतर्क रहेंगी। यह स्थिति कुछ समय तक जारी रहने के बाद, धीमी गति से पंप प्राइमिंग होगी।

निम्नलिखित तालिका आपके संदर्भ के लिए सीपीआई और गैर कृषि डेटा के साथ, 2021 के अंत से वर्तमान तक फेड की ब्याज दर निर्णय लेने की बैठक के समय का सारांश प्रस्तुत करती है।

छवि स्रोत: Investing.com

1 अगस्त को, FITCH ने अचानक अपनी अमेरिकी बॉन्ड रेटिंग को AAA से घटाकर AA+ कर दिया, जिसका पूंजी बाजार पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ा। कुछ निवेशक चिंतित हो सकते हैं कि क्या इससे वैश्विक अर्थव्यवस्था प्रभावित होगी, क्योंकि बांड की रेटिंग में गिरावट से बिकवाली शुरू होने की संभावना है।

अमेरिकी ट्रेजरी की रेटिंग घटने से वैश्विक निवेशकों की खरीदारी की इच्छा पर असर पड़ेगा। और यदि संयुक्त राज्य अमेरिका मुद्रास्फीति के जोखिम को पूरे देश में स्थानांतरित नहीं कर सकता है, तो यह राष्ट्रीय नींव को अस्थिर कर देगा। इसलिए, यदि ऐसी स्थिति होती है, तो संयुक्त राज्य अमेरिका अमेरिकी ट्रेजरी की वैश्विक खरीद को आकर्षित करने के लिए ब्याज दरें बढ़ाना जारी रखेगा।

लेकिन क्या ऐसी स्थिति आयेगी? मुझे ऐसा नहीं लगता। तीन मुख्य कारण इस प्रकार हैं.

1. अमेरिकी ट्रेजरी की रेटिंग में गिरावट कांग्रेस द्वारा उधार सीमा बढ़ाने के दो महीने बाद हुई, जिसका मतलब है कि पहले से ही एक संभावित जोखिम कम है, इसलिए प्रभाव न्यूनतम है।

2. 2011 का जिक्र करते हुए, डाउनग्रेड के कारण अमेरिकी ट्रेजरी में बिकवाली नहीं हुई, बल्कि बाजार की चिंताओं के कारण खरीदारी हुई। आख़िरकार, यह दुनिया की सबसे सुरक्षित वित्तीय संपत्ति है।

3. बड़े शॉट का रवैया: बफेट ने पहले कहा है कि जब तक अमेरिकी बांड अभी भी अमेरिकी डॉलर में मूल्यवर्गित हैं, तब तक ऋण कम होने का कोई जोखिम नहीं है। इसके अलावा, इस महीने सीएनबीसी के साथ एक साक्षात्कार के दौरान, बफेट ने यह भी कहा था कि 'डॉलर दुनिया की आरक्षित मुद्रा है, और हर कोई इसे जानता है।' इसलिए, अमेरिकी बांड स्वैप का जोखिम बहुत कम है। एलोन मस्क का भी यही विचार है, और निश्चित रूप से, बिल एकमैन जैसे कुछ फंड मैनेजरों ने अमेरिकी ट्रेजरी बांड को शॉर्ट करने का अवसर लिया। हालाँकि, वे मुख्य रूप से विकल्पों और अन्य उपकरणों के माध्यम से अल्पकालिक प्रसार का व्यापार करते हैं, इसलिए इस घटना का वित्तीय बाजार की समग्र दिशा पर कोई प्रभाव नहीं पड़ता है।

संक्षेप में, मेरा मानना है कि FITCH द्वारा इस अमेरिकी बांड डाउनग्रेड का उद्देश्य दोहरा है।

1. ध्यान आकर्षित

   लाभ के कारोबार में लगी क्रेडिट रेटिंग कंपनी जनता का ध्यान आकर्षित करने के लिए कुछ उपलब्धियां हासिल करना चाहती है। अमेरिकी ऋण कटौती का कारण बहुत स्पष्ट है। आख़िरकार, यह एक सच्चाई है कि अमेरिकी कर्ज़ बहुत ज़्यादा है। लेकिन FITCH इस बात को नजरअंदाज करता है कि अमेरिकी सरकार खुद डॉलर छाप सकती है, इसलिए मुझे लगता है कि इस तरह का ऑपरेशन पूरी तरह से आंख को पकड़ने वाला है।

2. सरकार को चेतावनी दें

   हालाँकि अमेरिकी डॉलर, एक वैश्विक मुद्रा, को इच्छानुसार मुद्रित किया जा सकता है, और ग़लत छपाई के कारण होने वाली मुद्रास्फीति एक वैश्विक ज़िम्मेदारी है, लेकिन इसकी बहुत अधिक मात्रा अभी भी एक श्रृंखला प्रतिक्रिया को ट्रिगर कर सकती है। आख़िरकार, संयुक्त राज्य अमेरिका में महामारी के दौरान छपे पैसे ने बैलेंस शीट को "दोगुना" कर दिया। कहने का मतलब यह है कि वॉशिंगटन से ट्रंप के लिए जो पैसा छपा था, उसे बिडेन सरकार ने दो साल पहले ही पूरा कर लिया था। यदि यह अत्यधिक है, तो इससे राजकोषीय गिरावट, उच्च सरकारी ऋण और ऋण सीमा संबंधी विवाद पैदा होंगे, जिससे सरकारी प्रशासन कमजोर हो जाएगा।

इसलिए, FITCH की अमेरिकी ऋण में कमी भी जनता की राय का प्रकटीकरण हो सकती है, उम्मीद है कि सत्तारूढ़ दल केवल पैसे छापने के बजाय समस्या को हल करने के और अधिक तरीके ढूंढ सकता है। हालाँकि, ये प्रभाव मेरी सभी सतही अटकलें हैं। इस ब्याज दर वृद्धि चक्र के परिप्रेक्ष्य से, मेरा मानना है कि क्रेडिट रेटिंग के समायोजन के कारण फेड अपनी मूल योजना में बदलाव नहीं करेगा।

2005 में संयुक्त राज्य अमेरिका में ब्याज दर वृद्धि चक्र का चरम ब्याज दर में कटौती शुरू होने से पहले एक साल तक चला था, और जब बड़ी संख्या में लोग अपने बंधक का भुगतान करने में असमर्थ हो गए थे तब ही उन्होंने कार्रवाई करना शुरू किया था।

इस बिंदु का उल्लेख करते हुए, यह देखा जा सकता है कि जितना अधिक बाजार इस खबर को बढ़ाएगा कि अमेरिकी ब्याज दर वृद्धि चक्र अपने अंत के करीब पहुंच रहा है, उतना ही कम फेड ब्याज दरों को कम करना चाहता है। आख़िरकार, फेड चाहता है कि हर कोई रूढ़िवादी हो और बाज़ार ठंडा हो।

और उच्च ब्याज दर का माहौल बनाए रखने से फेड को वित्तीय संकट आने पर अधिक साधन तैयार करने की अनुमति मिलती है।

इसलिए, ऐतिहासिक परिप्रेक्ष्य और पॉवेल की वर्तमान बातचीत के व्यापक विश्लेषण से, फेड का अनुमान है कि वह सितंबर में दर वृद्धि के बाद कम से कम छह महीने या उससे भी अधिक समय तक उच्च ब्याज दरें बनाए रखेगा।

बाद में, यह संभावना है कि ब्याज दरों को कम करने से पहले बेरोजगारी दर 4% से अधिक होने या गैर-कृषि क्षेत्र के धीमा होने तक इंतजार करना होगा। इससे पहले, यदि जनता निवेश का लाभ उठाना चाहती है, तो उन्हें ब्याज दर जोखिम पर ध्यान देना चाहिए न कि 'निश्चित तीव्र ब्याज दर में कटौती' के आधार पर लेआउट करना चाहिए। विशेष रूप से रियल एस्टेट जैसी अत्यधिक लीवरेज वाली वस्तुओं में निवेशकों के लिए, उन्हें बहुत सावधान रहना चाहिए ताकि वे आसानी से कर्ज में न फंसें।

अकेले पॉवेल की बातचीत से पता चलता है कि ब्याज दर में बढ़ोतरी वास्तव में अपने अंत के करीब है। लेकिन कोई भी इस बारे में 100% निश्चित नहीं है कि उच्च ब्याज दर का माहौल कितने समय तक रहेगा, और क्या इस अवधि के दौरान फेड के निर्णयों को प्रभावित करने के लिए नए ब्लैक हंस दिखाई देंगे।

एक निवेशक के तौर पर मुझे नहीं लगता कि हमें बहुत दूर तक सोचने की जरूरत है। अल्पावधि में, मुझे लगता है कि अमेरिकी डॉलर में 5% या 6% ब्याज दर एक महान विषय है। निवेशक अल्पकालिक अमेरिकी सरकारी बांड में निवेश कर सकते हैं, क्योंकि खरीदें और रखें लाभ भी वर्तमान मुद्रास्फीति दर लगभग 3% से अधिक है।

इसके अलावा, विभिन्न संकेतों से संकेत मिलता है कि फेड उच्च बेरोजगारी दर चाहता है, हालांकि अमेरिकी सरकार स्पष्ट रूप से यह नहीं बता सकती है। इसलिए, यदि समान संकेतक देखे जाते हैं, तो यह ब्याज दर में कटौती की पूर्व संध्या होने की संभावना है। मैक्रोइकॉनॉमिक्स में निवेश करने वाले पाठक नौकरी बाजार पर प्रासंगिक डेटा पर अधिक ध्यान दे सकते हैं।