Halangan Pemotongan Kadar Faedah? Data NFP dan PCE Utama Minggu Ini Boleh Menjadi Faktor Utama

Minggu lepas, kenaikan kukuh dalam harga saham Tesla mendorong Nasdaq naik sedikit sebanyak 0.9%, menghampiri paras tertinggi sepanjang masa. Bagaimanapun, S&P 500 dan Purata Perindustrian Dow Jones masing-masing jatuh 0.3% dan 2.6%.

Menjelang minggu ini, data pertumbuhan ekonomi suku ketiga A.S., pembukaan pekerjaan, perkembangan terkini dalam industri perkhidmatan dan pembuatan serta indeks keyakinan pengguna akan dikeluarkan.

Selain itu, musim pendapatan korporat juga akan mencapai kemuncaknya, dengan 169 syarikat S&P 500 dijangka mengumumkan keputusan suku tahunan. Di antara syarikat-syarikat ini, laporan kewangan Ford, AMD, McDonald's, Eli Lilly dan Exxon Mobil sangat menarik perhatian.

Baru-baru ini, pasaran secara amnya menjangkakan bahawa ekonomi A.S. dijangka mencapai apa yang dipanggil "pendaratan lembut." Iaitu, kadar inflasi turun kepada sasaran 2% yang ditetapkan oleh Fed manakala pertumbuhan ekonomi kekal stabil.

Pada minggu akan datang, beberapa data ekonomi utama akan mengesahkan jangkaan pelabur. Pertama, Biro Analisis Ekonomi A.S. merancang untuk mengeluarkan anggaran awal KDNK suku ketiga pada hari Rabu. Pasaran secara amnya menjangkakan ekonomi A.S. untuk mengekalkan pertumbuhan yang kukuh. Pertumbuhan tahunan dijangka 3%, tidak berubah dari suku kedua.

Kemudian pada hari Khamis, data terkini mengenai perbelanjaan penggunaan peribadi (PCE), tolok inflasi yang diawasi rapi oleh Fed, akan dikeluarkan. Pakar ekonomi menjangkakan pertumbuhan PCE teras tahunan, yang menghilangkan perubahan harga makanan dan tenaga, turun sedikit kepada 2.6% pada bulan September daripada 2.7% pada bulan Ogos. Kadar pertumbuhan bulan ke bulan dijangka meningkat kepada 0.3% daripada 0.1% bulan lepas.

Biro Statistik Buruh A.S. akan mengeluarkan laporan pasaran pekerjaan terbarunya pada hari Jumaat. Menurut ramalan, guna tenaga bukan ladang AS dijangka meningkat sebanyak 125,000 pada bulan Oktober, dan kadar pengangguran dijangka kekal tidak berubah pada 4.1%. Pada bulan September, 254,000 pekerjaan baharu telah diwujudkan dan kadar pengangguran turun kepada 4.1%.

Michael Reid, dari RBC Capital Markets, menyatakan dalam nota minggu lepas bahawa laporan pekerjaan Oktober dijangka mengandungi banyak bunyi berikutan kesan taufan, mogok dan cuti kerja berturut-turut. Beliau menegaskan bahawa kadar pengangguran akan menjadi penunjuk terbaik keadaan pasaran buruh bulan ini.

Berlatarbelakangkan keluaran intensif data ekonomi ini, pasaran menjangkakan kebarangkalian Rizab Persekutuan mengurangkan kadar faedah pada mesyuarat Novembernya setinggi 96%, menurut alat FedWatch Chicago Mercantile Exchange.

Setakat ini, lebih satu pertiga daripada syarikat dalam Indeks S&P 500 telah mengumumkan laporan prestasi suku tahunan terkini mereka. Menurut data yang didedahkan, kadar pertumbuhan pendapatan tahunan indeks ialah 3.7%. Menurut data FactSet, ini akan menjadi kadar pertumbuhan paling perlahan sejak suku kedua 2023.

Laporan pendapatan daripada syarikat teknologi utama pada minggu akan datang akan mengesahkan aliran ini. FactSet menyatakan bahawa saham teknologi yang dipanggil "Seven Sisters" - tujuh syarikat teknologi terbesar dalam pasaran - dijangka menyaksikan pertumbuhan pendapatan tahunan sebanyak 18.1% tahun ke tahun pada suku ini. Sementara pendapatan untuk 493 syarikat lain dalam S&P 500 dijangka meningkat hanya 0.1%.

Lantunan semula dalam saham teknologi baru-baru ini telah membawa harga saham gergasi teknologi seperti Apple, Alphabet, Amazon, Meta, dan Microsoft menghampiri paras tertinggi sepanjang masa. Syarikat-syarikat itu dijangka mengeluarkan pendapatan suku tahunan minggu ini, berpotensi sekali lagi melontarkan teknologi baru muncul seperti kecerdasan buatan ke dalam pusat perhatian pasaran. Pelabur boleh memberi perhatian yang teliti kepada pelaburan syarikat ini dalam teknologi baru muncul dan prestasi pendapatan mereka.

Walau bagaimanapun, memandangkan keuntungan ketara baru-baru ini dalam saham teknologi bermodal besar, Nancy Tengler, Ketua Pegawai Eksekutif dan ketua pegawai pelaburan lafer Tengler Investments, mengingatkan pelabur bahawa reaksi pasaran selepas laporan pendapatan mungkin tidak bersemangat. Tengler menegaskan: "Walaupun untuk syarikat seperti Microsoft, yang secara sejarah mempunyai kebarangkalian 76% untuk mengatasi jangkaan, harga sahamnya mungkin tidak banyak turun naik.

Sepanjang bulan lalu, data ekonomi A.S. telah melanggar jangkaan Wall Street. Indeks Citi Economic Surprise, pengukur data ekonomi AS, telah melonjak ke paras tertinggi sejak April.

Sementara itu, hasil pada nota Perbendaharaan A.S. 10 tahun juga meningkat. Ia telah meningkat kira-kira 50 mata asas sepanjang bulan lalu, menghampiri paras 4.2%. Dalam sesetengah kes, hasil Perbendaharaan yang meningkat boleh membebankan saham. Tetapi Callie Cox, ketua strategi pasaran di Ritholtz Wealth Management, menyatakan dalam analisisnya bahawa ini masih boleh menjadi petanda positif untuk saham jika hasil yang meningkat disertai dengan pertumbuhan ekonomi yang lebih kukuh.

Perkara ini turut ditekankan oleh Gargi Chaudhuri, ketua strategi pelaburan dan portfolio untuk Amerika di BlackRock. Beliau berkata: "Peningkatan secara beransur-ansur dalam hasil secara sejarah memberi manfaat kepada syarikat yang meningkatkan pendapatan jika berdasarkan jangkaan untuk pertumbuhan ekonomi. Oleh itu, mengekalkan kualiti portfolio kekal kritikal."

Pasaran secara amnya menjangkakan bahawa kadar pertumbuhan ekonomi A.S. akan kekal pada 3% pada suku ketiga, menunjukkan kekukuhan ekonomi. Ini mungkin memberi kesan positif pada data gaji PCE dan bukan ladang yang akan datang.

Pada masa yang sama, pakar ekonomi meramalkan bahawa pertumbuhan teras PCE pada bulan September mungkin turun sedikit daripada 2.7% kepada 2.6% tahun ke tahun, menunjukkan bahawa tekanan inflasi telah berkurangan. Walau bagaimanapun, jika data inflasi sebenar adalah lebih rendah daripada jangkaan, ia mungkin mendorong pasaran untuk menilai semula hala tuju dasar Fed.

Di samping itu, guna tenaga bukan ladang dijangka meningkat sebanyak 125,000 pada bulan Oktober, dengan kadar pengangguran kekal pada 4.1%. Jika data sebenar adalah lebih baik daripada jangkaan, ia mungkin menunjukkan pasaran pekerjaan yang lebih kukuh, sekali gus meningkatkan data gaji bukan ladang. Lonjakan dalam Indeks Kejutan Ekonomi Citi mencerminkan jangkaan kukuh bahawa data ekonomi AS mungkin mengatasi jangkaan, yang boleh membawa kepada reaksi pasaran yang lebih intensif apabila data dikeluarkan.

Sementara itu, peningkatan dalam hasil Perbendaharaan 10 tahun boleh menjadi petanda positif bagi saham jika ia seiring dengan pertumbuhan ekonomi. Ini mungkin dapat dilihat dalam data PCE dan bukan pertanian.

Akhir sekali, jangkaan tinggi pasaran terhadap Rizab Persekutuan untuk mengurangkan kadar faedah pada mesyuarat Novembernya mungkin diselaraskan dengan data ekonomi yang kukuh, yang akan menjejaskan prestasi data PCE dan bukan ladang. Oleh itu, perubahan positif dalam mana-mana satu atau lebih daripada faktor ini boleh membawa kepada lonjakan dalam senarai gaji bukan ladang dan data PCE yang besar minggu ini.

Sebaik sahaja daftar gaji bukan ladang dan data PCE melonjak, ia pasti akan menjejaskan dasar pemotongan kadar faedah Fed berikutnya. Ia bukan sahaja akan memperlahankan kadar pemotongan kadar faedah, ia juga boleh menyebabkan ia mengganggu pemotongan kadar faedah.

Pedagang menolak pemotongan kadar 50 mata asas lagi selepas laporan pekerjaan September yang jauh lebih kukuh daripada jangkaan. Pasaran pada masa ini melihat peluang 96.5% untuk pemotongan kadar 25 mata asas minggu depan dan peluang 3.5% untuk jeda, menurut pengiraan London Stock Exchange Group (LSEG).

Pasaran niaga hadapan kadar faedah menetapkan harga dalam 43 mata asas lagi bagi pemotongan kadar pada 2024. Situasi itu mencadangkan Fed mungkin menghentikan penurunan kadarnya pada bulan Disember.

Dan berkait rapat dengan pemotongan kadar faedah ialah emas.

Dari perspektif analisis teknikal, pasaran emas COMEX Disember baru-baru ini telah menunjukkan kekuatan kenaikan harga yang kukuh. Kenaikan harga akan menyasarkan untuk menolak harga di atas paras rintangan utama pada $2,800.00 dan bertahan di atasnya. Sebaliknya, penurunan harga sedang mencari untuk menenggelamkan harga di bawah sokongan kukuh pada $2,650.

Pada bahagian atas, rintangan terdekat terletak pada paras tinggi hari ini $2,758.30. Selepas menembusi tahap rintangan, ia akan menghadapi cabaran kontrak tinggi baharu pada $2,772.60. Pada bahagian bawah, sokongan pertama dilihat pada paras terendah hari ini pada $2,736.90 dan kemudian pada paras terendah minggu lepas pada $2,722.10. Kedua-dua tahap ini akan menjadi perkara utama untuk diatasi oleh beruang.

Minggu lepas, kenaikan kukuh dalam harga saham Tesla mendorong Nasdaq naik sedikit sebanyak 0.9%, menghampiri paras tertinggi sepanjang masa. Bagaimanapun, S&P 500 dan Purata Perindustrian Dow Jones masing-masing jatuh 0.3% dan 2.6%.

Menjelang minggu ini, data pertumbuhan ekonomi suku ketiga A.S., pembukaan pekerjaan, perkembangan terkini dalam industri perkhidmatan dan pembuatan serta indeks keyakinan pengguna akan dikeluarkan.

Selain itu, musim pendapatan korporat juga akan mencapai kemuncaknya, dengan 169 syarikat S&P 500 dijangka mengumumkan keputusan suku tahunan. Di antara syarikat-syarikat ini, laporan kewangan Ford, AMD, McDonald's, Eli Lilly dan Exxon Mobil sangat menarik perhatian.

Baru-baru ini, pasaran secara amnya menjangkakan bahawa ekonomi A.S. dijangka mencapai apa yang dipanggil "pendaratan lembut." Iaitu, kadar inflasi turun kepada sasaran 2% yang ditetapkan oleh Fed manakala pertumbuhan ekonomi kekal stabil.

Pada minggu akan datang, beberapa data ekonomi utama akan mengesahkan jangkaan pelabur. Pertama, Biro Analisis Ekonomi A.S. merancang untuk mengeluarkan anggaran awal KDNK suku ketiga pada hari Rabu. Pasaran secara amnya menjangkakan ekonomi A.S. untuk mengekalkan pertumbuhan yang kukuh. Pertumbuhan tahunan dijangka 3%, tidak berubah dari suku kedua.

Kemudian pada hari Khamis, data terkini mengenai perbelanjaan penggunaan peribadi (PCE), tolok inflasi yang diawasi rapi oleh Fed, akan dikeluarkan. Pakar ekonomi menjangkakan pertumbuhan PCE teras tahunan, yang menghilangkan perubahan harga makanan dan tenaga, turun sedikit kepada 2.6% pada bulan September daripada 2.7% pada bulan Ogos. Kadar pertumbuhan bulan ke bulan dijangka meningkat kepada 0.3% daripada 0.1% bulan lepas.

Biro Statistik Buruh A.S. akan mengeluarkan laporan pasaran pekerjaan terbarunya pada hari Jumaat. Menurut ramalan, guna tenaga bukan ladang AS dijangka meningkat sebanyak 125,000 pada bulan Oktober, dan kadar pengangguran dijangka kekal tidak berubah pada 4.1%. Pada bulan September, 254,000 pekerjaan baharu telah diwujudkan dan kadar pengangguran turun kepada 4.1%.

Michael Reid, dari RBC Capital Markets, menyatakan dalam nota minggu lepas bahawa laporan pekerjaan Oktober dijangka mengandungi banyak bunyi berikutan kesan taufan, mogok dan cuti kerja berturut-turut. Beliau menegaskan bahawa kadar pengangguran akan menjadi penunjuk terbaik keadaan pasaran buruh bulan ini.

Berlatarbelakangkan keluaran intensif data ekonomi ini, pasaran menjangkakan kebarangkalian Rizab Persekutuan mengurangkan kadar faedah pada mesyuarat Novembernya setinggi 96%, menurut alat FedWatch Chicago Mercantile Exchange.

Setakat ini, lebih satu pertiga daripada syarikat dalam Indeks S&P 500 telah mengumumkan laporan prestasi suku tahunan terkini mereka. Menurut data yang didedahkan, kadar pertumbuhan pendapatan tahunan indeks ialah 3.7%. Menurut data FactSet, ini akan menjadi kadar pertumbuhan paling perlahan sejak suku kedua 2023.

Laporan pendapatan daripada syarikat teknologi utama pada minggu akan datang akan mengesahkan aliran ini. FactSet menyatakan bahawa saham teknologi yang dipanggil "Seven Sisters" - tujuh syarikat teknologi terbesar dalam pasaran - dijangka menyaksikan pertumbuhan pendapatan tahunan sebanyak 18.1% tahun ke tahun pada suku ini. Sementara pendapatan untuk 493 syarikat lain dalam S&P 500 dijangka meningkat hanya 0.1%.

Lantunan semula dalam saham teknologi baru-baru ini telah membawa harga saham gergasi teknologi seperti Apple, Alphabet, Amazon, Meta, dan Microsoft menghampiri paras tertinggi sepanjang masa. Syarikat-syarikat itu dijangka mengeluarkan pendapatan suku tahunan minggu ini, berpotensi sekali lagi melontarkan teknologi baru muncul seperti kecerdasan buatan ke dalam pusat perhatian pasaran. Pelabur boleh memberi perhatian yang teliti kepada pelaburan syarikat ini dalam teknologi baru muncul dan prestasi pendapatan mereka.

Walau bagaimanapun, memandangkan keuntungan ketara baru-baru ini dalam saham teknologi bermodal besar, Nancy Tengler, Ketua Pegawai Eksekutif dan ketua pegawai pelaburan lafer Tengler Investments, mengingatkan pelabur bahawa reaksi pasaran selepas laporan pendapatan mungkin tidak bersemangat. Tengler menegaskan: "Walaupun untuk syarikat seperti Microsoft, yang secara sejarah mempunyai kebarangkalian 76% untuk mengatasi jangkaan, harga sahamnya mungkin tidak banyak turun naik.

Sepanjang bulan lalu, data ekonomi A.S. telah melanggar jangkaan Wall Street. Indeks Citi Economic Surprise, pengukur data ekonomi AS, telah melonjak ke paras tertinggi sejak April.

Sementara itu, hasil pada nota Perbendaharaan A.S. 10 tahun juga meningkat. Ia telah meningkat kira-kira 50 mata asas sepanjang bulan lalu, menghampiri paras 4.2%. Dalam sesetengah kes, hasil Perbendaharaan yang meningkat boleh membebankan saham. Tetapi Callie Cox, ketua strategi pasaran di Ritholtz Wealth Management, menyatakan dalam analisisnya bahawa ini masih boleh menjadi petanda positif untuk saham jika hasil yang meningkat disertai dengan pertumbuhan ekonomi yang lebih kukuh.

Perkara ini turut ditekankan oleh Gargi Chaudhuri, ketua strategi pelaburan dan portfolio untuk Amerika di BlackRock. Beliau berkata: "Peningkatan secara beransur-ansur dalam hasil secara sejarah memberi manfaat kepada syarikat yang meningkatkan pendapatan jika berdasarkan jangkaan untuk pertumbuhan ekonomi. Oleh itu, mengekalkan kualiti portfolio kekal kritikal."

Pasaran secara amnya menjangkakan bahawa kadar pertumbuhan ekonomi A.S. akan kekal pada 3% pada suku ketiga, menunjukkan kekukuhan ekonomi. Ini mungkin memberi kesan positif pada data gaji PCE dan bukan ladang yang akan datang.

Pada masa yang sama, pakar ekonomi meramalkan bahawa pertumbuhan teras PCE pada bulan September mungkin turun sedikit daripada 2.7% kepada 2.6% tahun ke tahun, menunjukkan bahawa tekanan inflasi telah berkurangan. Walau bagaimanapun, jika data inflasi sebenar adalah lebih rendah daripada jangkaan, ia mungkin mendorong pasaran untuk menilai semula hala tuju dasar Fed.

Di samping itu, guna tenaga bukan ladang dijangka meningkat sebanyak 125,000 pada bulan Oktober, dengan kadar pengangguran kekal pada 4.1%. Jika data sebenar adalah lebih baik daripada jangkaan, ia mungkin menunjukkan pasaran pekerjaan yang lebih kukuh, sekali gus meningkatkan data gaji bukan ladang. Lonjakan dalam Indeks Kejutan Ekonomi Citi mencerminkan jangkaan kukuh bahawa data ekonomi AS mungkin mengatasi jangkaan, yang boleh membawa kepada reaksi pasaran yang lebih intensif apabila data dikeluarkan.

Sementara itu, peningkatan dalam hasil Perbendaharaan 10 tahun boleh menjadi petanda positif bagi saham jika ia seiring dengan pertumbuhan ekonomi. Ini mungkin dapat dilihat dalam data PCE dan bukan pertanian.

Akhir sekali, jangkaan tinggi pasaran terhadap Rizab Persekutuan untuk mengurangkan kadar faedah pada mesyuarat Novembernya mungkin diselaraskan dengan data ekonomi yang kukuh, yang akan menjejaskan prestasi data PCE dan bukan ladang. Oleh itu, perubahan positif dalam mana-mana satu atau lebih daripada faktor ini boleh membawa kepada lonjakan dalam senarai gaji bukan ladang dan data PCE yang besar minggu ini.

Sebaik sahaja daftar gaji bukan ladang dan data PCE melonjak, ia pasti akan menjejaskan dasar pemotongan kadar faedah Fed berikutnya. Ia bukan sahaja akan memperlahankan kadar pemotongan kadar faedah, ia juga boleh menyebabkan ia mengganggu pemotongan kadar faedah.

Pedagang menolak pemotongan kadar 50 mata asas lagi selepas laporan pekerjaan September yang jauh lebih kukuh daripada jangkaan. Pasaran pada masa ini melihat peluang 96.5% untuk pemotongan kadar 25 mata asas minggu depan dan peluang 3.5% untuk jeda, menurut pengiraan London Stock Exchange Group (LSEG).

Pasaran niaga hadapan kadar faedah menetapkan harga dalam 43 mata asas lagi bagi pemotongan kadar pada 2024. Situasi itu mencadangkan Fed mungkin menghentikan penurunan kadarnya pada bulan Disember.

Dan berkait rapat dengan pemotongan kadar faedah ialah emas.

Dari perspektif analisis teknikal, pasaran emas COMEX Disember baru-baru ini telah menunjukkan kekuatan kenaikan harga yang kukuh. Kenaikan harga akan menyasarkan untuk menolak harga di atas paras rintangan utama pada $2,800.00 dan bertahan di atasnya. Sebaliknya, penurunan harga sedang mencari untuk menenggelamkan harga di bawah sokongan kukuh pada $2,650.

Pada bahagian atas, rintangan terdekat terletak pada paras tinggi hari ini $2,758.30. Selepas menembusi tahap rintangan, ia akan menghadapi cabaran kontrak tinggi baharu pada $2,772.60. Pada bahagian bawah, sokongan pertama dilihat pada paras terendah hari ini pada $2,736.90 dan kemudian pada paras terendah minggu lepas pada $2,722.10. Kedua-dua tahap ini akan menjadi perkara utama untuk diatasi oleh beruang.