내재 변동성 크러시란 무엇입니까?

IV 크러쉬가 무엇인지 아십니까? 기초 주식에 대한 실적이나 기타 중요한 뉴스가 발표된 후 옵션의 내재 변동성이 빠르게 감소하는 경우 옵션은 변동성 압쇄라고 합니다.

변동성 크러쉬 가 있을 때 옵션의 내재 변동성은 실적 발표 이전에는 주가 경로가 가장 불확실하기 때문에 상승하고 발표 이후에는 하락합니다.

IV Crush 는 어닝 시즌에 스톡 옵션 거래에서 가장 중요한 측면 중 하나입니다. 수익의 변동성은 잘 준비된 거래자에게 이익의 원천이 될 수 있는 역동적인 이벤트입니다.

콜과 풋은 내재 변동성이 낮을 때 가장 잘 획득됩니다. 내재 변동성이 낮을 때 두려운 IV 호감을 피할 수 있습니다.

이 현상을 마스터하면 분기별 실적 시즌에 이익을 얻을 수 있습니다. 먼저 내재변동성과 그 작동 원리에 대해 자세히 알아보겠습니다.

내재 변동성 지표 및 신호

내재 변동성 - 무엇입니까?

옵션 가격 책정에는 행사 가격, 만료일, 주가 및 시간 경과에 따른 가격 변동성이 포함됩니다. 행사 가격을 현재 가격(또는 요청 가격)과 비교하고 더 큰 차이를 찾으면 더 비싼 옵션이 생깁니다.

시장 수요의 급격한 변화와 내재 변동성의 급격한 변화를 결합하여 옵션 거래자를 위한 내재 변동성을 생성합니다.

주식이나 옵션의 가격을 이해하려면 내재 변동성이 중요합니다. 변동성 크러시 동안 이익을 보는 것과 돈을 잃는 것의 차이는 수요 곡선을 이해하는 데 있으며, 특히 수익과 큰 발표로 이어집니다.

옵션 가격은 옵션의 행사 가격과 기초 주식의 현재 가격의 차이로 결정됩니다. 그 차이가 클수록 프리미엄이 커지며 이는 해당 주식의 변동성의 불확실성을 나타냅니다!

결과적으로 프리미엄은 옵션의 예상 변동성을 의미합니다.

내재변동성 크러쉬란?

내재변동성 크러쉬가 무엇인지 알아보자! 옵션의 가치는 내재 변동성의 빠르고 급격한 하락으로 인해 무너질 것입니다.

재무 보고서, 규제 결정, 신제품 출시 또는 분기별 실적 발표와 같은 이벤트로 인해 종종 주가가 폭락합니다.

내재 변동성 크러쉬 전략은 풋과 콜을 결합하여 내재 변동성 감소에서 이익을 얻습니다.

실적 발표 전 중간에 주식의 내재 변동성은 종종 주식의 실적 발표를 기반으로 하며, 보다 구체적으로는 실적 발표 중간 주에 발생합니다.

이러한 경우 시장 조성자는 옵션에 상당한 가격을 책정합니다(내재 변동성을 통해). 이 때문에 거래를 시작하기 전에 내재 변동성 수준을 인식하는 것이 중요합니다.

중요한 사건이 일어나기 전에 변동성이 높아지면 스톡 옵션의 가격이 높아집니다. 이 사건의 여파로 주가는 애널리스트들이 예상했던 것만큼 오르거나 내리지 못했다.

옵션에 대한 프리미엄은 가격 저항 등의 불확실성으로 인해 주가가 상승하는지 여부에 관계없이 감소합니다. 이 때문에 주가가 오르더라도 옵션 가격은 하락한다.

내재변동성과 주식의 움직임이 갈라지면 옵션 시장이 악화되고 주식이 오르더라도 트레이더인 당신은 손해를 보게 됩니다.

이에 대한 예는 시장 전체의 거시적 수준의 발전을 나타내는 시장 변동성 지수(VIX)가 크게 하락하는 동안입니다.

VIX의 급격한 하락은 내재 변동성이 역사적 변동성보다 높다는 신호이며 결과적으로 변동성 크러쉬는 진입을 망치는 것은 말할 것도 없고 이익을 없애거나 당신을 나쁘게 보이게 할 것입니다.

IV 호감의 예

시장의 변동성을 이해하는 데 도움이 되도록 다음 두 가지 예를 제시합니다.

1. 어닝 전날 Apple 주가는 $100이고 스트래들 가격은 만기 하루 전 $2입니다(어닝 당일 2% 변동에 대한 시장 기대치 또는 $2.00/$100 = 2%).

2. 수익 하루 전 TSLA의 주가는 $100이고 스트래들 가격은 $15입니다(시장 기대치는 수익에 15% 이동 또는 $15/$100 = 20%).

이 두 가지 예에서 베테랑은 두 회사 간의 예상 수입 차이를 즉시 확인할 수 있습니다. 15% 시나리오를 기반으로 수익 당일 주식이 15% 아래로 움직이지 않고 스트래들 사전 수익을 매도하는 경우 해당 거래는 승자가 될 것입니다. 이것이 옵션 거래자에게 중요한 이유는 무엇입니까?

예를 들어, 과거 AAPL 수익 보고서에서 2% 이동의 중요성을 알고 있는 거래자는 해당 포지션을 "공정한" 가치 투자로 유지하기로 결정할 수 있습니다.

옵션 거래를 이해하는 것은 변동성에 대한 역사적 관점을 이해하는 데 기본이 됩니다. 여기에서 돈을 벌 수 있는 진정한 기회를 찾을 수 있습니다.

기술의 실패나 회사의 청산과 같은 나쁜 소식이 있는 경우를 제외하고 대부분의 경우 수익은 성공적인 거래를 찾을 수 있는 좋은 기회입니다.

또한, 주식이 폭락하는 상황에서 옵션은 변동성 호감을 경험할 것입니다. 이 시나리오는 분명하고 두려움과 관련이 있는 것처럼 보이지만 쉽게 상상할 수 있습니다. SPY는 하락하고 VIX는 상승하고 있습니다.

내재 변동성: 상승 또는 하락의 원인은 무엇입니까?

안정성은 내재 변동성을 감소시키고 불확실성은 증가시킵니다.

VI는 미래 변동성을 나타내며 미래 지향적입니다. 옵션 가격은 기초 유가 증권의 가격 범위가 확장됨에 따라 IV가 상승할 때 상승합니다. 따라서 변동성이 높을수록 가능한 결과의 범위가 더 포괄적입니다.

잠재적으로 변동성이 큰 시장 이벤트가 발생하기 전에 내재 변동성이 확대되는 경향이 있습니다.

실적 발표, 경제 데이터 발표, 연방 준비 제도 이사회 발표 및 기타 이벤트는 더 큰 변동성에 기여합니다. 불확실성이 제거되는 즉시 내재 변동성이 감소합니다("IV 크러시").

내재 변동성: 거래 중 상승 및 하락

내재변동성과 옵션의 관계

옵션 가격 책정의 결정적인 요소 중 하나는 내재 변동성입니다. 옵션은 보유자가 지정된 기간 동안 지정된 가격으로 자산을 매매할 수 있도록 하는 계약입니다.

내재변동성은 옵션의 미래 가치를 추정하는 데 사용되며 현재 가치도 고려됩니다. 내재 변동성이 높으면 프리미엄이 높아집니다. 그 반대가 사실입니다.

확률은 내재 변동성을 결정합니다. 가격이 미래에 어디로 갈 것인지에 대한 예측이 아니라 단지 추정치일 뿐입니다. 투자자가 투자 결정을 내릴 때 내재 변동성을 고려하더라도 이러한 의존성은 필연적으로 가격에 영향을 미칩니다.

옵션 가격은 예측 가능한 패턴을 따르지 않습니다. 반면에 Market Opinion은 옵션의 내재변동성에 영향을 미치며, 이는 궁극적으로 투자를 고려할 때 옵션 비용에 영향을 미칩니다.

내재변동성에 영향을 미치는 요인

내재 변동성은 시장 전체와 마찬가지로 언제든지 변경될 수 있습니다! 수요와 공급을 포함한 여러 요인이 내재 변동성을 결정합니다. 예를 들어 자산의 가격은 수요가 많을 때 상승하는 경향이 있습니다.

옵션의 위험한 특성으로 인해 내재 변동성은 더 높은 프리미엄에 기여합니다.

반대 방향에서도 마찬가지입니다. 시장 수요가 부족하고 공급이 많으면 내재 변동성이 낮아져 옵션 가격이 저렴해집니다!

시간 가치 외에도 옵션이 만료될 때까지의 기간도 프리미엄에 영향을 미칩니다. 만기일이 짧은 옵션은 내재변동성이 낮고 만기일이 연장되면 내재변동성이 높습니다.

차이점은 계약 만료까지 남은 시간에 있습니다. 긴 시간으로 인해 가격이 원하는 가격 수준으로 이동하는 데 더 오랜 기간이 있습니다.

IV 호감을 어떻게 피할 수 있습니까?

IV 호감 및 그에 따른 압박에 대한 노출을 피하는 가장 좋은 방법은 완전히 예방하는 것입니다.

옵션은 수익 보고서 발표 후 내재 변동성이 낮을 때(예: 수익 보고서 발표 직후) 그리고 보다 중요한 시장 변동성(VIX)도 낮을 때 거래되어야 합니다.

그렇다고 해도 위험을 완전히 피할 수는 없습니다. 손실이 준비된 금액을 초과하지 않도록 하려면 추가 옵션 계약으로 포지션을 헤지해야 할 수도 있습니다.

IV 크러쉬는 어떻게 수익을 낼 수 있습니까?

내재 변동성으로부터 이익을 얻으려면 그것이 핵심에 감정을 기반으로 한다는 사실에 크게 의존합니다.

같은 이유로 '공포지수'(VIX)라는 별명도 얻었다. 다양한 요인이 감정에 영향을 미치며 이러한 변화는 몇 시간 내에 발생할 수 있습니다.

전략을 선택할 때 단기 옵션과 장기 옵션의 내재 변동성을 비교하십시오. 그렇게 함으로써 미래의 시장 움직임에 대한 더 나은 통찰력을 갖게 될 것입니다.

IV Crush를 어떻게 평가하십니까?

금요일의 하락은 전적으로 IV Crush 때문이 아닙니다. 수익이 없는 시나리오에서 볼 수 있듯이 약간의 세타 붕괴가 있었을 것입니다.

목요일부터 금요일까지 옵션 프리미엄은 $1.80 하락했습니다. 금요일 목요일 $2.00에서 $0.20로 떨어졌습니다.

IV가 43%에서 25%로 떨어졌습니다. 이를 IV 크러시라고 합니다.

수입 없이 "정상적인" 기간을 벗어나면 IV Crush를 달러로 받을 수 있습니다. 예를 들어, 목요일과 금요일 사이의 정상적인 만기는 $0.65의 세타 감쇠를 초래합니다. 하락은 $1.80에서 $0.65의 Theta 감소를 뺀 것이므로 IV Crush는 $1.15입니다.

Value IV Crush: 지표 및 신호

IV 호감은 옵션 전략에 어떤 영향을 미칩니까?

Implied Volatility Crush 전략에서 이익을 얻는 것은 희미한 마음이 아닙니다. 성공하려면 많은 연구를 하고 타이밍에 주의를 기울이며 위험에 대한 높은 내성을 가져야 합니다.

데이 트레이더는 이 전략을 사용하여 포트폴리오를 관리하므로 많은 주의가 필요합니다.

전략은 다음과 같습니다.

• 대부분의 투자자는 분기별 실적 발표 후 주가가 일반적으로 크게 변동하지 않는 약 4% 이하의 회사를 선택합니다.

• 분기 수익 이전에 옵션 가격이 최고점에 도달했을 때 옵션을 판매합니다. 결과적으로 그들이 모으는 프리미엄은 상당합니다.

• 우리는 실적 발표 직후에 옵션 포지션을 매입합니다. 발표 이후 내재 변동성이 감소하여 옵션의 가격이 훨씬 저렴해졌습니다.

위험 감소는 실적 발표 후 주가가 크게 변동하지 않는 회사를 선택하도록 동기를 부여합니다.

주가가 크게 변동하는 경우 옵션 계약의 가치가 크게 증가하거나 감소합니다. 옵션 계약의 가치가 상승하면 투자자는 큰 이익을 얻을 수 있지만 가치가 하락하면 투자자는 막대한 손실을 입을 수 있습니다.

판매자가 가격 변동이 높은 회사와 계약을 관리하려는 경우 보완 행사 가격과 만료 날짜를 유지하여 투자 위험을 제한할 수 있습니다.

까다로운 변동성 호감 거래 전략에 대한 개요

IV 크러시는 내재 변동성이 갑자기 떨어질 때 발생합니다.

IV의 가장 일반적인 거래 전략 중 크러시는 옵션 프리미엄을 판매하는 것입니다. 옵션 공매도는 높은 프리미엄을 받고 옵션을 다른 당사자에게 판매하는 것을 포함합니다. 그럼에도 불구하고, 이것은 또한 가장 잘 이해되지 않는 옵션 전략 중 하나입니다.

풋과 콜은 같은 방식으로 구매할 수 있습니다. 그러나 네이키드 옵션을 판매하는 것은 옵션 판매자에게 무한한 위험을 수반합니다. 미국 옵션 구매자는 옵션 수에 옵션 프리미엄을 100배 곱하여 위험을 제한합니다. 따라서 카지노에서 플레이하는 것보다 하룻밤 사이에 네이키드 콜이나 네이키드 풋을 보유하면 돈을 잃을 수 있습니다.

은유는 개인 뒷마당 카지노 소유주에게 지금까지 최고의 포커 핸드를 가지고 있다는 점에서 크레딧을 얻을 수 있는지 묻는 것과 비슷합니다.

계산이 정확하더라도 다른 플레이어가 팟을 이기고 테이블에 가져온 돈을 잃게 되며 여전히 다른 사람에게 막대한 빚을 지게 됩니다.

IV 호감 거래 전략의 첫 번째 필수 단계는 신뢰할 수 있는 무료 리소스에서 배우거나 베스트 옵션 거래 수업을 수강하여 자신을 교육하는 것입니다. 두 번째는 먼저 트레이딩 시뮬레이터나 페이퍼 트레이딩 계좌로 어떤 상황에서도 연습하는 것입니다.

IV 호감 방지

변동성 크러시로부터 자신을 보호하기 위해 두 가지 주요 조치를 취할 수 있습니다. 첫째, 만기월에 해당 수익 발표가 있는 옵션 거래를 피하십시오.

실적 발표로 인해 트레이더들은 실적 발표가 있는 달에 주가가 재조정되기 때문에 변동성 크러쉬를 겪을 가능성이 가장 큽니다.

옵션의 내재 변동성을 역사적 규범과 비교하는 것은 방법의 효율성을 결정하는 마지막 방법입니다.

내재 변동성이 역사적 기준보다 높을 경우 내재 변동성이 역사적 기준으로 돌아올 때까지 주식에 대한 옵션을 구매하십시오.

그럼에도 불구하고 옵션 판매자는 IV 크러쉬가 무료 점심이 아니며 옵션을 구매할 때 피해야 할 대상이 아니라는 점을 인식해야 합니다.

IV 충돌이 발생하면 주식이 움직입니다. 새로운 정보에 반응하기 때문입니다. 이 경우 옵션의 내재가치는 감마 리스크의 영향을 받습니다.

내재변동성 사용의 장단점

내재 변동성을 통해 시장 심리를 수량화하는 것이 더 쉬워집니다. 자산의 잠재적인 움직임의 크기를 예측합니다. 그럼에도 불구하고 이동 방향은 표시되지 않습니다. 옵션 작성자는 내재 변동성을 포함한 계산을 사용하여 옵션 가격을 책정합니다.

투자자는 또한 투자를 선택할 때 내재 변동성을 고려합니다. 시장이 불안정할 때 투자자는 더 안전한 섹터에 투자할 수 있습니다.

내재변동성을 계산할 때 시장 자산은 펀더멘털이 아니라 가격에만 기초합니다. 또한 자연 재해나 전쟁과 같은 부정적인 뉴스나 사건도 내재 변동성에 영향을 줄 수 있습니다.

장점

1. 시장 심리와 불확실성을 정량화

2. 옵션 가격 설정

3. 거래 전략 개발

단점

1. 펀더멘털이 아닌 가격만을 기준으로

2. 예상치 못한 사건, 뉴스에 민감

3. 움직임은 예측되지만 방향은 아님

관련 질문: FAQ

IV는 왜 호감입니까?

내재변동성 크러쉬는 미래 주가가 가장 불확실한 실적발표 전에 옵션의 내재변동성이 상승하다가 실적발표 후 하락할 때 발생합니다.

IV 호감을 멈추는 더 좋은 방법은 무엇입니까?

그러나 트레이더는 IV에 대한 호감을 여전히 피할 수 있습니다. 거래자는 자신을 보호하기 위해 내재 변동성이 높은 옵션, 만기 월에 발생하는 옵션, 역사적 기준보다 내재 변동성이 높은 옵션을 피해야 합니다.

IV 충돌은 언제 발생합니까?

어닝일을 덮고 있는 신비한 구름은 옵션의 내재변동성이 어닝일 이전(특히 어닝일을 포착하는 만기월)에 급증하고 그 직후에 크게 감소하는 경향이 있는 큰 이유입니다.

수입 후 IV가 더 높습니까?

수익 발표로 이어지는 달에는 IV가 크게 증가합니다. 수익이 발표되면 불확실성이 감소하고 내재 변동성이 증가합니다.

마지막 생각들

거래자는 예측 가능한 가격 움직임의 패턴이 있을 때 옵션 시장에서 변동성 크러쉬를 이용할 수 있습니다.

중요한 이벤트(예: 수입) 동안 프리미엄 요금이 인상되는 이유를 이해하면 더 나은 결정을 내리고 더 나은 위치를 차지하며 전체 계정에 대해 더 많은 것을 달성할 수 있습니다.

거래자는 가격이 IV에 직접적으로 영향을 받기 때문에 내재 변동성(IV)을 염두에 두어야 합니다. 결과적으로 변동성 크러쉬는 IV 스프레드가 크게 확대됨에 따라 점점 더 실행 가능한 옵션 거래 전략이 되었습니다.

나는 수익 발표 전에 내재 변동성이 증가하는 것을 관찰했는데, 이는 옵션 작성자가 자신의 포트폴리오가 시장 변동으로부터 적절히 보호되기를 바라는 결과입니다.