Circle股价飙涨！稳定币受惠，USDC将成为新世代数位美元？

美国参议院6月17日通过「GENIUS Act」，将稳定币（stablecoin）划为合法数位现金，要求发行商具备完全储备、 月报制度与破产时优先清偿等保障机制。

Circle（CRCL）股价应声大涨约34%，目前股价接近200美元。稳定币USDC市值攀升至约614亿美元，成为全球第二大稳定币，传统支付体系也积极引进其结算功能。

Circle股价，截至止2025年6月20日，来源： TradingView

「GENIUS Act」对稳定币产业及投资人影响深远，既带来新的投资机会，也伴随风险。 本篇文章将为您剖析Circle股价出现飙涨的背后动因，GENIUS Act 稳定币法案对行业与投资人有什么影响以及评估USDC稳定币未来发展潜力与风险。

IPO启航即暴冲

6月5日，Circle在NYSE上市，每股定价31美元，开盘价却飙升至69美元，收盘价高达83.23美元，单日涨幅达168%，创下同级IPO市场最高纪录。

盘中股价一度触及103.75美元，因波动过大被迫暂停交易。此次上市不仅让Circle市值接近180亿美元，更向市场证明了稳定币企业的巨大潜力，成功吸引大量资金，成为金融市场的新星。

GENIUS Act 引爆行情

6月17日，美国参议院以68：30票通过GENIUS（Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins）Act ，该法案旨在为稳定币建立联邦监管框架。

美国参议院以68：30票通过GENIUS Act

受此利多消息影响，Circle（CRCL）股价当天大幅上涨33.8%，收在199.59美元，盘后交易更是突破200美元。同时， Coinbase股价也应声上扬16～17% ，显示出市场对稳定币发行方的正面反应。

机构资金进场

6月17日，美国参议院通过GENIUS Act，为稳定币产业带来重大利好。 ARK Invest当日分批卖出价值约4,470万美元的CRCL股份，同时增持AMD、台积电（TSMC）等AI概念股。作为USDC的联合发行方，Coinbase因法案利多而备受资金青睐，股价上扬。

法案核心条款

• 发行稳定币需持有现金或短期美债作为1:1 储备证明，并公布月度储备报表。

• 市值超500 亿美元者需年度审计；破产时稳定币持有人享有优先求偿权。

• 指定银行或合格非银行机构须遵守AML/BSA 规范；法案由参议院通过后交由众议院审核，预期年内达成签署效应。

GENIUS Act 条款重点一览表

市场与政治回响

• 获得两党超过68 票，显现跨党派共识。支持者认为此法可避免该产业转向海外。

• 批评声浪来自Elizabeth Warren等民主党人，指责法案缺乏对利益冲突与系统稳定性的防护条款。

• 拜登政府及川普也公开表示支持，希望赶在休会前签署加盟。

为什么GENIUS Act意义重大？

稳定币已从单纯的加密原生资产，演变为全球金融体系中愈发重要的基础支柱。目前稳定币整体市值规模突破2,500亿美元，市场格局主要由Tether与Circle主导。

值得关注的是，Circle近期在纽交所上市后市值达370亿美元，自挂牌以来股价涨幅超400% ，这一表现既反映出市场对稳定币主流化的高度预期，也凸显出监管框架的清晰化对发行方（如Circle）的正向推动作用。

在全球支付生态中，稳定币的渗透度达到关键节点：年交易规模超30兆美元，活跃地址数突破2.61亿。

稳定币表现数据，资料来源： rwa.xyz 、 DeFi Llama 、 Visa On-Chain Analytics

Coinbase的研究数据显示， 81%认知加密货币的中小企业对稳定币应用展现兴趣，而《财富》500强企业中计划探索或采用稳定币的数量，较2024年实现三倍以上增长。新兴市场的adoption 进程尤其显著：在货币波动剧烈区域，稳定币成为重要替代支付手段。

根据Chainalysis 2024年报告，拉丁美洲与撒哈拉以南非洲的零售及专业级稳定币转帐规模居全球首位，年增速超40%；东亚与东欧地区紧随其后，分别实现32%与29%的成长。

来源： Chainalysis

在监管层面，欧盟（透过MiCA）、新加坡（《支付服务法案》）及中国香港（《稳定币法案》）已率先建立明确监管框架，而美国先前因政治分歧迟迟未出台系统性政策。

此次GENIUS法案在参议院的通过，或将打破这一僵局，为美国稳定币监管体系的搭建奠定关键基础。

USDC的基本资料与生态布局

USDC于2018年由Circle与Coinbase联合推出，支援ERC-20、 Solana 、Algorand等多链生态，目前市值约614亿美元，位居全球第二大稳定币。在稳定币市场规模突破2,500亿美元的产业背景下，USDC凭借多链相容性与机构合作优势，成为第一波产业机会中的代表性产品。

储备机制与抗风险能力

USDC采用完全储备制度，以现金与美债以1:1比例锚定支撑，并每月公开储备证明，确保透明度。尽管2023年因SVB事件短暂脱锚，但仅四天内即恢复稳定，这一事件反而印证了其储备机制的韧性，进一步巩固了市场信任。

传统金融领域的深度融合

在传统金融合作方面，Visa自2021年起便启动Solana链上USDC的结算测试，推动稳定币在主流支付情境的应用。此外，Coinbase与Nodal Clear将USDC作为衍生性商品保证金，为机构级交易提供流动性支撑，凸显其在连接加密市场与传统金融体系中的桥梁作用。

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与USDT的头部地位争夺战

USDT作为当前市值最大的稳定币，虽占据市场主导地位，但其透明度与合规性长期存在争议。随着GENIUS法案的推进，监管框架的明确化可能促使市场资金迁移到合规性更强的USDC 。

USDC凭借完全储备机制与定期审计优势，正逐步在机构用户与合规场景中扩大份额，二者的竞争将直接影响稳定币市场的格局演变。

全球监管环境的差异化挑战

尽管欧盟通过MiCA法案、美国推进GENIUS法案，但全球监管步调仍存显著差异：英国相关政策尚未跟进，中国则加速推进数位人民币（CBDC）的应用，这种政策分化正重塑市场竞争格局。对于USDC而言，如何在不同地区的监管框架下实现合规运营，同时应对CBDC带来的替代压力，成为其全球化布局的关键挑战。

债券市场连动引发的系统性风险

稳定币庞大的储备需求（尤其是美债配置）可能对短期国债市场形成结构性影响，加剧殖利率曲线波动。国际清算银行（BIS）已警示，稳定币储备资产的大规模调整可能放大市场流动性波动，尤其是在货币政策转向或地缘风险升级时期，这种连动效应可能引发跨市场传导风险，需警惕其对金融稳定的潜在冲击。

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策略一：中心化标的参与：间接投资USDC 生态

• 可操作方式：

透过美股或美国市场开户后，分批投入Circle（CRCL）与Coinbase（COIN）股票。 CRCL 可当作稳定币合规红利与支付应用渗透的成长标的，COIN 则享受交易量与USDC 热度抬高的连动收益。

• 风险控管：

由于股价波动剧烈，建议以「核心＋卫星」方式配置：核心部位可低配（如3–5%美股资产），卫星部位再逢低买进。并设停损点，例如跌破170美元即考虑退出，以避免高波动风险。

策略二：稳定币使用与资金操作机会

• 操作建议：

在台湾的加密交易平台或FinTech 应用中持有少量USDC作为资金桥梁，可避免台币过度波动后的汇差风险，并为日后可能的「美元系金融商品」、「跨境投资」做好准备。

• 搭配工具：

部分台湾业者如LeoBank、Binance 线上支付已测试使用USDC，未来若台湾金融监理允许，可透过USDC 进行跨平台汇兑或消费结算。

策略三：观察短期与中长期行情分段布局

• 短线观察时点：

关注美国众议院是否如预期在Q3 时处理GENIUS Act，以及美债殖利率是否因储备需求而波动。若两者同步进行，投资机会升温；反之若遇阻或债市波动过大，可顺势减码。

• 中长期布局要点：

若Visa、Mastercard、Amazon 或台湾金控选择导入USDC，意味着稳定币正式进入主流金融圈，将是下一波行情起点。建议可逢低买进CRCL 并持有至相关公告陆续落地。

策略四：风险控管与资金配置建议

• 风险类别：

包含债市利率走势、全球监管变数（如MiCA、香港稳定币法）、美国选举结果对加密政策的潜在影响。

• 配置建议：

（1）暂时以美股与USDC 现金配置为主，台币资金最好保留至少20–30% 流动性，避免高波动资产集中。

（2）保守投资人在美股稳定币相关产业中只配置1–3%，激进者在行情明朗后可提升至5–8%。

在IPO成功上市与GENIUS法案通过的双重利好驱动下，Circle股价持续飙升，不仅标志着其商业价值获得市场认可，更印证了稳定币正从加密货币边缘领域迈向主流金融舞台。

身为全球第二大稳定币，USDC以透明的储备机制与多链相容性，在跨国支付、机构结算等场景中展现出巨大潜力。然而，面对全球监管政策的分散差异，以及头部稳定币USDT的激烈竞争，USDC仍需突破合规营运与市场份额争夺的双重挑战。

Circle的此番飙涨，稳定币将之间受惠，除此以外，稳定币的发展将可能会带动加密货币市场的整体发展。因此，展望未来加密货币市场将有更大的获利机会。

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