Fed不降息，川普博弈升级！八月金融风暴预警：比特币或迎深度回调？

今年7月底，联准会再度决议将联邦基金利率维持在4.25%～4.50% 的区间；Fed 主席在新闻会上依旧偏鹰，强调要看更多数据才能考虑放宽。紧接着出炉的7 月就业报告不仅新增就业疲弱，过去两月数据还被大幅下修，市场对9 月是否降息的押注因此剧烈震荡。与此同时，总统与政坛的公开论战，也让货币政策的「政治面」变得更难忽视。

在这样的宏观与政治交错背景下，加密资产的价格行为也开始出现警讯：比特币在高位曾出现放量但以阴线收盘的情况，若再碰上八月普遍偏低的市场流动性，短期内的价格波动就可能被放大成更剧烈的回档。换句话说，现在不是只看「涨跌」，而是要看背后的力道与风险来源。

为了帮助读者不被新闻情绪牵着走，本文将帮助大家厘清Fed 与政治博弈如何影响市场预期、解析就业数据下修对降息与资产价格的实际意涵，以及检视比特币在技术面与资金面上的短期风险点。

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在上周，联准会主席鲍威尔在上周的美国利率决议上依旧保持强硬的态度宣布不降息，这已经是联准会连续第五次会议维持利率在4.25%～4.50%不变。

同事，主席鲍威尔在新闻发布会上强调「失业率仍处低位」「通膨压力尚未完全消退」，并明确表示「当前政策立场适合抑制通膨」。

这一表态与川普政府的降息诉求形成鲜明对比—— 自2025 年1 月开启第二任期以来，川普多次在社群媒体指责联准会「阻碍经济成长」，甚至威胁「罢免鲍威尔」，但由于联准会具有制度上的独立性，美国总统实际上并无权干预其运作，只能在网路上『发牢骚』。 」

非农业数据「急煞车」，是否存在川普干预？

鲍威尔在宣布不降息后的第二天，美国劳工部（DOL）公布了7月的就业数据非农和失业率。巧合的是，失业率符合市场预期；但是非农数据却是爆冷「重拳出击」， 7月份非农就业人数仅增加7.3 万个就业岗位，远低于市场预期的11万个。

并且，将先前两个月的非农就业岗位数据进行了非常夸张的大幅下调——五月份从144,000个下调至19,000个；六月从147,000 下调至14,000。五月和六月的就业岗位比之前报告的少25.8万（下调88.86%）。

【想及时了解美国就业数据的最新讯息，可以透过TOPONE Markets的财经日历掌握市场动向。根据即将公布的全球经济数据和重大消息，来全面规划适合自己的交易策略！ 】

美国劳工部发布这些数据的背后，是否存在川普的干预意图与联准会之间的政策博弈，值得我们认真思考。

自川普上台以来，他对联准会（Fed）的货币政策多次表达不满，尤其是在任期第一年的关键时期，频繁施压要求联准会降息以刺激经济成长。

川普所追求的经济扩张制造业回流的策略，需要低利率环境配合，以实现就业最大化和金融市场繁荣，而联准会则更关注通膨与经济过热的风险，加剧了双方的博弈。

在联准会进行7月利率决议前，市场预期9月降息的可能性为66%，而在鲍威尔会后记者会发表言论后，降息机率降至40%。随后，在美国劳工部发布就业数据后9月降息的可能性飙升至80%以上，目前（2025年8月8日数据）为89.4%。

Fed升降息概率，来源： CME Group

在金融市场中，八月通常是一个动荡不安的月份，今年大概率也可能延续这一情况！

同时，川普政府的「对等关税」 政策在8 月进入关键节点：原定于7 月9 日生效的关税暂停期延长至8 月1 日，而8 月7 日起，美国对多数贸易伙伴的关税税率已上调至15%，加拿大、巴西等国面临35%-50% 的高额关税。

此举不仅加剧全球供应链成本压力，更可能透过进口商品价格传导推高美国本土通膨，形成「关税- 通膨- 升息」的恶性循环。

历史经验显示，贸易摩擦升级往往引发风险资产抛售。例如，2025 年4 月川普首次加征关税时，比特币价格单周下跌18%，标普500 指数同步回档6%。

目前，关税政策的不确定性已导致比特币从12 万美元关口回落至11.6 万美元附近，若局势进一步恶化，市场可能重演去年8 月的剧烈波动—— 当时比特币单月暴跌25%，创2018 年以来最大跌幅。

此外，还需要注意的是八月以宏观重大事件和金融市场疲软而闻名。历史上来看，许多关键性的市场转折点、宏观政策变动，甚至是地缘政治紧张局势，都很喜欢在这个「看似平静」的月份突然爆发。

另外一方面，华尔街金融机构的投资人大多处于假期状态，市场流动性相对较低，一旦消息传出，价格反应就会放大。

所以，历史教训告诉我们，八月这月份总会突然出现许多突如其来的黑天鹅事件，随之而来的是整个金融市场的剧烈波动，尤其凸显在加密货币市场。

推荐阅读： 黑天鹅效应、灰犀牛效应、绿天鹅效应是什么？三者有什么不同？分别有什么影响？有哪些启示？

比特币过去12年月度价格，截至止2025年

如图在比特币（BTC）的月度价格表现图表显示：自2014年以来，在每年的八月份加密市场表现通常差强人意。过去12年仅有其中的3年比特币在8月的表现为正。尤其在最近连续三年中比特币价格表现差劲，单月跌幅均超过-8.5%。

其中，去年的八月更是遭遇了极端的市场冲击，日本股市崩盘（自1987年大崩盘以来最糟糕的一次），全球期货市场也大幅下跌、全球股市下跌。

其中，比特币更是从本月最高价65,593美元下跌至本月最低49,450美元，单月最大跌幅高达-25%。

从目前比特币的行情来看，价格再度受到了宏观讯息面的打压。由于近期有关关税政策的不确定性重新升温，比特币未能成功突破12万美元整数关口，回落至约11.6万美元附近。

如果本月关税紧张局势进一步升级，加密货币市场将可能再次遭受冲击。在这种情况下，比特币的下一个支撑位将是11万美元。

从比特币日k线级别看，在7月15日和7月25日两天中都分别出现了天量的交易量，同时以阴线收盘。或许我们应该停止fomo，想想看是否存在庄家或是各个金融机构在高点进行了套现抛售？

在本月，如果比特币的 市场情绪迅速恶化跌破11万美元的话，那么10万美元这个关键位置将是决定牛市是否结束已经转变成熊市。

从日K线级别来看，7月15日与7月25日两个交易日都出现了天量的「异常放量」的情况，成交量创下4月份低点以来的新高。

但令人担忧的是，两天收盘均为长阴线，显示在高位存在明显的抛压。是否意味着，部分大资金或机构选择在局部高点实现了套现？我们是否该放下「FOMO」情绪，认真思考背后的主力意图？

美股与比特币的相关性

此外，一个较少被提及但极具统计意义的历史现象：自1950年以来，在大选后的第二个总统任期内，美股在8月份的表现从未实现过上涨，已经连续六次下跌。

而美股与加密市场保持着强烈关联——目前美股与比特币的60 日相关性系数达0.72 ，这意味着传统市场波动将直接传导至加密领域。若美股因关税或经济数据走弱，比特币可能同步承压。例如，2025 年2 月Bybit 交易所骇客事件引发恐慌时，比特币与标普500 指数的7 日相关性飙升至0.89，单日同步跌幅超10%。

当然，我们也不是在说这轮多头市场已经结束──它还没结束。但要知道，金融市场从4月的「关税风波」低点反弹了过后，现在不管是加密货币市场还是美股市场都已经创下了新高！

但要仍然值得注意的是，正式进入8月，我们建议各位对市场保持一点警惕，因为在历史上，8月的季节波动性是出奇的大。

面对当前情境，建议投资人先做好三件事：

• 第一，检视持仓的风险暴露，厘清在极端波动下可承受的最大回撤是多少；

• 第二，设定明确的资金与止损规则，对于高杠杆或追涨部位务必谨慎；

• 第三，事前规划分批入场与资金调配，而非情绪性追价或恐慌性抛售。

整体而言，短期对冲或缩减风险敞口可以换取较低的心理成本与资本保全。这些作法比试图「预测顶部或精准时间点」来得更实际也更可执行。

若你是长期投资者，则可把短期震荡视为调整机会，分批逢低建仓但要以风险承受度为前提；若你是短线交易者，则需特别注意成交量与价格形态，避免在低流动性时段放大杠杆。以上建议是基于目前货币政策与就业数据的不确定性，以及市场流动性可能在8月走弱的事实。

这并不是在建议大家应该根据季节性去做投资决策，这样做也不符合投资逻辑。但提前做好风险管理计画真的很重要，尤其是在一个在历史上很容易出现大波动的月份。因此在此也提醒大家，最好是提前最好准备，以免做出不适当的投资决策。

整体来看，我们对接下来的市场依然保持乐观状态。我们仍然认为，到了年底，比特币的价格大概率会高于现在。这意味着8月可能会出现一些「让人猝不及防」的事件，所以我们现在要开始做好充分的准备。

用一句话总结说，「8月请管好自己的钱袋子」！如果在8月比特币和金融市场突然走下跌趋势，别慌，耐心等待，这将可能是一个很好的机会——逢低建仓或者是加仓的好机会！

若比特币在8月份预期出现回调，那么对于投资人而言绝对不单是一件坏事，反而是加仓的良机，如果你想高效又灵活地投资比特币，我们推荐您使用TOPONE Markets。

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并且，将先前两个月的非农就业岗位数据进行了非常夸张的大幅下调——五月份从144,000个下调至19,000个；六月从147,000 下调至14,000。五月和六月的就业岗位比之前报告的少25.8万（下调88.86%）。

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