Chiến lược Iron Condor là gì và cách sử dụng nó?

Dây dẫn sắt là một ví dụ về chiến lược quyền chọn sử dụng các ngành dọc và chênh lệch mua và bán để tạo cơ hội linh hoạt cho các nhà giao dịch quyền chọn. Giao dịch quyền chọn cổ phiếu đã trở nên phổ biến đối với các nhà đầu tư cá nhân và dày dạn kinh nghiệm. Bạn có thể quen thuộc với ý tưởng cơ bản rằng, thay vì mua cổ phiếu, bạn có thể sử dụng quyền chọn để đặt cược vào hướng tương lai và mức độ biến động của giá cổ phiếu. Nếu dự đoán của bạn là chính xác, bạn được hưởng lợi từ thỏa thuận. Nếu bạn làm, bạn mất.

Tương tự như vậy, bạn có thể thực hiện các kỹ thuật giao dịch quyền chọn tinh vi khác nhau tùy thuộc vào sự biến động và chuyển động lên hoặc xuống mà bạn dự đoán cho một cổ phiếu hoặc chỉ số nhất định. Dây dẫn sắt không định hướng hoặc trung lập với thị trường, ngụ ý rằng bạn có thể kiếm tiền từ chúng bất kể cổ phiếu hoặc chỉ số cơ bản đi theo hướng nào. Biến động giảm, giảm dần theo thời gian và ít hoặc không có thay đổi đối với tài sản cơ bản là tất cả các yếu tố mà phương pháp tiếp cận ống dẫn sắt cố gắng tận dụng. Các dây dẫn sắt về cơ bản là bị bóp nghẹt ngắn với khả năng bảo vệ tùy chọn dài có được bên trên và bên dưới các cú đánh ngắn để xác định rủi ro. Tiếp tục đọc để tìm hiểu cách thức hoạt động của dây dẫn sắt, thời điểm giao dịch chúng có thể mang lại lợi nhuận trong khi hạn chế rủi ro, thời điểm sử dụng chúng và nguồn gốc của cái tên "kẹp sắt".

Condor sắt là gì?

Iron condor là một chiến lược quyền chọn bao gồm bốn giá thực hiện, 2 quyền chọn bán (một lệnh mua và một quyền chọn bán khác) và hai quyền chọn mua (một lệnh mua và một lệnh bán), mỗi quyền chọn có cùng ngày hết hạn. Dây dẫn sắt tạo ra lợi ích tiền tệ tối đa bất cứ khi nào tài sản cơ bản đóng cửa giữa các mức giá thực hiện trung gian khi hết hạn. Nói cách khác, mục tiêu sẽ là thu được lợi nhuận từ tài sản cơ sở ít biến động. Kèo sắt liên quan đến cả lệnh đặt và lệnh gọi, trái ngược với chỉ lệnh gọi hoặc chỉ lệnh đặt, và mang lại phần thưởng tương tự như phần thưởng của trải phổ dẫn đường điển hình. Phí bảo hiểm đã thanh toán thiết lập giới hạn về lợi nhuận có thể có, trong khi chênh lệch giữa giá thực hiện quyền chọn mua và giá thực hiện quyền chọn bán, trừ đi phí bảo hiểm ròng đã thanh toán sẽ đặt giới hạn cho khoản lỗ tiềm ẩn. Bươm bướm và bướm sắt là phần mở rộng của dây dẫn, còn được gọi là dây dẫn sắt.

Một nhà giao dịch quyền chọn sử dụng kỹ thuật Iron Condor không định hướng kết hợp chênh lệch mua bán tăng giá và chênh lệch giá mua để thu lợi nhuận. Phương pháp này có khả năng mang lại lợi nhuận cao. Kỹ thuật này chủ yếu được sử dụng khi một nhà giao dịch quyền chọn nghĩ rằng phạm vi thị trường sẽ bị ràng buộc. Mức tăng tối đa trong chiến lược condor sắt bằng với phí bảo hiểm ròng nhận được sau hoa hồng. Khoản lỗ tối đa xảy ra khi giá chứng khoán cơ bản lớn hơn giá thực hiện của quyền chọn mua dài hạn hoặc thấp hơn giá thực hiện của quyền chọn mua dài hạn.

Hiểu chiến lược Iron Condor

Rủi ro tăng và giảm của chiến lược thần ưng sắt được giữ ở mức tối thiểu chủ yếu là do các tùy chọn tấn công cao và thấp của cánh, giúp bảo vệ chống lại các động thái đáng kể theo cả hai hướng. Do đó, tiềm năng lợi nhuận của nó bị hạn chế bởi rủi ro hạn chế. Trong chiến lược này, kết quả dự định của nhà giao dịch đối với kỹ thuật này là tất cả các quyền chọn sẽ hết hạn vô giá trị, điều này chỉ xảy ra nếu tài sản cơ sở đóng cửa ở mức giá giữa hai mức giá thực hiện ở giữa khi hết hạn. Một biểu tượng có thể sẽ được tính gần đó nếu giao dịch có lãi. Bằng cách đó, tổn thất vẫn là tối thiểu, ngay cả khi nó thất bại. Chiến lược condor sắt được chuẩn bị như sau:

• Mua một quyền chọn bán với giá thực hiện bằng tiền mặt (OTM) thấp hơn giá trị hiện tại của tài sản cơ sở. Quyền chọn bán OTM này sẽ bảo vệ bạn khỏi sự sụt giảm đáng kể về giá trị của tài sản cơ sở.

• Vứt bỏ một giao dịch OTM hoặc giao dịch mua bằng tiền (ATM) với giá thực hiện gần với giá trị hiện tại của tài sản cơ sở.

• Một cuộc gọi ATM hoặc OTM với giá thực hiện cao hơn giá trị hiện tại của tài sản cơ bản nên được bán.

• Mua một quyền chọn mua OTM với giá thực hiện cao hơn giá hiện tại của tài sản cơ sở. Tùy chọn cuộc gọi OTM này sẽ bảo vệ một chuyển động đi lên đáng kể.

Các tùy chọn bổ sung là OTM, được gọi là "cánh", đều ở vị trí mở rộng. Nó có một khoản tín dụng ròng vào tài khoản khi thiết lập giao dịch bởi vì cả hai tùy chọn đều hết tiền và có phí bảo hiểm thấp hơn so với hai tùy chọn bằng văn bản.

Nó sẽ giúp làm cho chiến lược nghiêng về xu hướng tăng hoặc giảm bằng cách chọn các mức giá thực hiện khác nhau. Chẳng hạn, nhà giao dịch dự đoán giá của tài sản cơ bản sẽ tăng nhẹ khi hết hạn, nếu cả hai giá thực hiện ở giữa đều cao hơn giá trị hiện tại của tài sản, ví dụ: nếu cả hai giá thực hiện ở giữa đều cao hơn giá trị hiện tại của tài sản . Trong mọi trường hợp, giao dịch vẫn có tiềm năng tăng nhỏ và nhược điểm tiềm năng nhỏ.

Làm thế nào để Iron Condor hoạt động?

Nhiều nhà giao dịch quyền chọn làm việc theo chiến lược condor sắt với hy vọng kiếm được lợi nhuận. Một nhà đầu tư cũng có thể mất tiền, điều này cho thấy mặt tiêu cực của giao dịch. Tìm hiểu về hoạt động của ống dẫn sắt trước để xác định thị trường và bảo vệ bạn khỏi những tổn thất có thể xảy ra. Để xây dựng ống dẫn sắt, hãy làm việc theo các điểm sau:

Đầu tiên, chọn một ngày hết hạn. Mặc dù về mặt lý thuyết, bạn có thể chọn bất kỳ khoảng thời gian nào cho đến khi hết hạn, nhưng Kaufman ủng hộ việc cân bằng quyết định này với khả năng xử lý giao dịch của bạn. "Điều đó có nghĩa là chọn ngày hết hạn trong khoảng từ 30 đến 50 ngày."

Chọn gọi và bán quyền chọn: Theo Kaufman, một chiến lược là xem xét vùng đồng bằng của quyền chọn. Xác suất mà một khách hàng tiềm năng sẽ hết hạn bằng tiền (ITM) hoặc có lãi được tính bằng thuật ngữ "delta". Xác suất của cuộc gọi và đặt hết hạn bằng tiền (ITM) nằm trong khoảng từ 15% đến 20%. Giả sử bạn chọn một cuộc gọi và đặt một cuộc đình công với một đồng bằng từ 0,15 đến 0,20. Tuân thủ các tiêu chí đó mang lại cho bạn 60% đến 70% cơ hội kiếm được lợi nhuận tối đa khi hết hạn.

Mua theo giá thực hiện: Cuối cùng, hãy chọn mức giá thực hiện để mua để bảo đảm chống lại sự thay đổi đáng kể về giá. Kaufman khuyên bạn nên cẩn thận: "Chọn một quyền chọn mua và đặt giá thực hiện cao hơn một hoặc hai lần so với số tiền (OTM)." Đối với hầu hết các cổ phiếu, độ rộng đình công điển hình giữa các cuộc đình công dài hạn và ngắn hạn là 2 đô la.

Mặc dù có vẻ như không thể bác bỏ, nhưng một dây dẫn sắt có lợi nhất khi cả bốn tùy chọn đều hết tiền. Tổn thất của bạn có thể tăng lên nếu bên này hay bên kia hết hạn trước thời hạn.

Lợi nhuận và rủi ro của Iron Condor

Condor sắt được gọi là một chiến lược trung lập. Nhà giao dịch có thể kiếm tiền cho dù tài sản cơ bản tăng, giảm hay giao dịch đi ngang. Nhà giao dịch đang cân nhắc khả năng thành công với khả năng thua lỗ. Do đó, lợi tức có thể có của khoản đầu tư này thường thấp hơn đáng kể so với số tiền có nguy cơ. Số tiền phí bảo hiểm, hoặc khoản tín dụng, nhận được để xây dựng vị thế quyền chọn bốn chân cho biết lợi nhuận tối đa của người bán hàng bằng sắt.

Mặc dù lợi nhuận được giới hạn trong phí bảo hiểm đã trả, dây dẫn sắt có thể có lợi. Mặc dù chuyển động giới hạn phạm vi của giá cổ phiếu là cần thiết đối với dây dẫn sắt, nhưng các cuộc đình công sẽ hết hạn vô giá trị và thu được lợi nhuận tối đa nếu chúng là OTM khi hết hạn. Tìm hiểu thêm về lợi nhuận của ống dẫn sắt. Bởi vì bạn có thể giảm thiểu rủi ro và không yêu cầu cơ sở phải di chuyển đi bất cứ đâu, nên dây dẫn sắt được coi là một phương pháp có thể tăng cơ hội thành công của bạn. Bán một ống dẫn sắt là một kỹ thuật giao dịch có xác suất cao và khi chúng ta bán với mức chênh lệch quá xa so với số tiền kiếm được, cơ hội kiếm tiền thường lớn hơn 50%.

Rủi ro của Iron Condor

Chiến lược lựa chọn nổi tiếng nhất trong cuốn sách có lẽ là dây dẫn sắt. Nhưng thông thường, các nhà giao dịch bị mất tiền và gặp khó khăn. Có rất nhiều rủi ro liên quan trong khi thực hiện chiến lược ống dẫn sắt. Điều quan trọng là luôn cảnh giác và bảo vệ bản thân khỏi những thiệt hại có thể xảy ra. Những rủi ro chính liên quan là như sau:

Rủi ro 1: Hoàn cảnh thị trường phù hợp

Một dây dẫn sắt rất phụ thuộc vào hoàn cảnh thị trường tại thời điểm giao dịch, không giống như một số kỹ thuật khác. Thời điểm tốt nhất để tham gia giao dịch bằng sắt là khi cổ phiếu có khả năng duy trì trong một phạm vi giao dịch, điều này làm tăng khả năng thành công.

Rủi ro 2: Sự kiện Thiên nga đen

Thị trường được cho là khá hiệu quả, với phần lớn thông tin đã được "định giá". Điều này cho thấy giá cổ phiếu nói chung là công bằng và đại diện cho tất cả các thông tin có sẵn. Tuy nhiên, thiên nga đen vẫn thường xuyên xảy ra trong cuộc đời chúng ta.

Thiên nga đen là một sự kiện lớn nhưng bất thường hoặc gây sốc với nhiều tác động không lường trước được. Một minh họa cho sự xuất hiện của thiên nga đen là đại dịch COVID-19 gần đây vào năm 2020. Các nhà đầu tư phải đối mặt với nhiều ẩn số khi sự xuất hiện của thiên nga đen, điều này gây ra sự khác biệt lớn trong cách "định giá" thông tin.

Do đó, thị trường có thể trải qua những biến động đáng kể khi các nhà đầu tư cố gắng hiểu được trạng thái bình thường mới của nền kinh tế và thị trường. Sự xuất hiện của thiên nga đen có thể là mối nguy hiểm lớn nhất khi giao dịch dây dẫn sắt vì tính biến động đặc biệt cao thường được cảm nhận cả trước và sau chúng.

Rủi ro 3: Bên Mua

Mặt của một ống dẫn sắt mà bạn thường mất nhiều tiền nhất là mặt cuộc gọi.

Điều này là do hầu hết các nhà giao dịch đều muốn bảo vệ tài sản của họ một cách tự nhiên. Vì hầu hết các nhà đầu tư sẽ có vị thế mua cổ phiếu, nên họ sẽ sử dụng quyền chọn bán, vốn sẽ tăng giá trị khi cổ phiếu giảm, để bảo vệ danh mục đầu tư của họ khỏi thua lỗ.

Khi bạn bắt đầu vị thế của mình, việc mua các quyền chọn bán này sẽ làm tăng giá, gây ra độ lệch và đồng bằng âm (chênh lệch cuộc gọi sẽ gần bằng tiền mặt hơn).

Bước vào vị trí của bạn, bao gồm việc bắt đầu với chênh lệch quyền chọn bán và thực hiện chênh lệch quyền chọn mua của bạn ở thời điểm thuận lợi, là một chiến lược để giảm thiểu rủi ro này. Một lựa chọn khác là giao dịch ít chênh lệch quyền chọn mua hơn so với chênh lệch quyền chọn bán.

Rủi ro 4: Sự kiện thu nhập

Giao dịch condor sắt thường được thực hiện bởi các nhà giao dịch mới sử dụng các sự kiện thu nhập. Vấn đề là vì chúng là các sự kiện nhị phân nên bạn chỉ có thể đúng hoặc sai tại một thời điểm cụ thể. Bạn có một số cơ hội để quản lý vị thế của mình khi giao dịch trong các điều kiện thị trường điển hình, liên tục đánh giá lại và điều chỉnh để tăng cơ hội thành công. Bạn không thể quản lý vị trí của mình khi bạn giao dịch một thanh dẫn sắt trong một sự kiện kiếm tiền; kết quả là bạn đánh thức người chiến thắng hoặc kẻ thua cuộc vào ngày hôm sau. Giao dịch một dây dẫn sắt trong một sự kiện thu nhập khiến bạn không thể kiểm soát vị thế của mình; kết quả là bạn đánh thức người chiến thắng hoặc kẻ thua cuộc vào ngày hôm sau, vì vậy bạn nên tự tin rằng mình biết nhiều hơn phần lớn thị trường. Tránh thông báo thu nhập giao dịch là cách tiếp cận dễ dàng nhất để giảm rủi ro này.

Cách sử dụng Iron Condor trong giao dịch quyền chọn

Khi sử dụng chiến thuật này, có rất nhiều cân nhắc. Để bắt đầu, hãy bám vào các lựa chọn chỉ mục. Chúng cung cấp mức biến động ngụ ý vừa đủ để tạo ra lợi nhuận tốt, nhưng chúng thiếu sự biến động thực sự có thể nhanh chóng rút cạn tài khoản của bạn. Bạn không bao giờ được thua hoàn toàn trên một chiếc ống dẫn sắt. Cơ hội mất tiền của bạn lớn hơn đáng kể so với cơ hội giành được nó. Nó cao hơn 80% ở mỗi bên (có thể sử dụng delta làm chỉ báo xác suất. rằng thị trường sẽ không đóng cửa vượt quá giá thực hiện đó). Nếu thị trường hoạt động như thường lệ và giao dịch trong một phạm vi, bạn không cần thực hiện bất kỳ hành động nào và chỉ cần để toàn bộ vị trí hết hạn vô giá trị. Tín dụng hoàn chỉnh của bạn là của bạn để giữ trong tình huống này. Tuy nhiên, bạn phải thoát khỏi phần đó của vị thế nếu thị trường biến động mạnh theo hướng này hay hướng khác và tiếp cận hoặc vượt qua một trong các lệnh đình công của bạn.

Làm thế nào để tránh hạ cánh gập ghềnh

Có nhiều cách để thoát khỏi một bên của ống dẫn sắt. Một là chỉ bán một nửa khoản chênh lệch tín dụng cụ thể đó trong khi nắm giữ phần còn lại. Một lựa chọn khác là loại bỏ toàn bộ dây dẫn sắt. Tùy thuộc vào lượng thời gian còn lại cho đến khi hết hạn, điều này sẽ thay đổi. Bên thua cuộc cũng có thể bị chuyển sang một cuộc đình công bằng tiền sau đó. Có rất nhiều kết quả có thể xảy ra trong tình huống này, và quản lý rủi ro là nơi tài năng thực sự của thần ưng sắt nằm yên. Bạn phải có một chiến lược đặt xác suất, thời gian bán cao cấp tùy chọn và sự biến động ngụ ý về phía bạn nếu bạn làm tốt ở khía cạnh này.

Ví dụ về cách sử dụng Iron Condor

Giả sử một nhà đầu tư tiềm năng nghĩ rằng giá của Apple Inc. phần lớn sẽ vẫn ổn định trong hai tháng tới. Với cổ phiếu hiện đang giao dịch ở mức 212,26 đô la, họ chọn sử dụng "kẹp sắt".

Họ nhận được phí bảo hiểm là 7,63 đô la khi họ bán quyền chọn mua với giá thực hiện là 215 đô la và trả 5,35 đô la để mua quyền chọn mua với giá thực hiện là 220 đô la. Mỗi hợp đồng quyền chọn, dù là quyền chọn bán hay quyền chọn bán, đại diện cho 100 cổ phần của tài sản cơ sở và khoản tín dụng cho hai hợp đồng này là 2,28 đô la hoặc 228 đô la cho một hợp đồng. Nhưng thương vụ mới chỉ được thực hiện một nửa. Nhà giao dịch cũng mua một quyền chọn bán với giá thực hiện là 205 đô la với giá 5,52 đô la và bán một quyền chọn bán với giá thực hiện là 210 đô la, kiếm được khoản phí bảo hiểm là 7,20 đô la. 1,68 đô la sẽ là khoản tín dụng ròng trên hai chân này, hoặc 168 đô la nếu một hợp đồng được giao dịch trên mỗi chân.

Vị thế trị giá $3,96 ($2,28 + $1,68), tương đương với $396. Nhà giao dịch có thể kiếm được số tiền này nếu tất cả các tùy chọn hết hạn vô giá trị, điều này đòi hỏi giá phải nằm trong khoảng từ 215 đô la đến 210 đô la khi hết hạn sau hai tháng. Nhà giao dịch vẫn có thể kiếm được lợi nhuận, nhưng sẽ nhỏ hơn nếu giá trên $215 hoặc dưới $210. Nếu giá cổ phiếu Apple giảm xuống dưới mức thực hiện quyền chọn thấp hơn ($205) hoặc mức thực hiện quyền chọn mua cao hơn ($220), khoản lỗ sẽ tăng lên . Khoản lỗ lớn nhất xảy ra nếu giá cổ phiếu dao động trong khoảng từ 220 đô la đến 205 đô la.

Giả sử cổ phiếu trị giá 225 đô la khi hết hạn. Vì mức này cao hơn mức giá thực hiện cuộc gọi cao hơn, nên nhà giao dịch phải đối mặt với khoản lỗ lớn nhất có thể tưởng tượng được. Quyền chọn mua đã mua lãi $5 ($225 - $220), trong khi quyền chọn mua bán lỗ $10 ($225 - $215). Đặt bị mất. Nhà giao dịch kiếm được 396 đô la phí bảo hiểm ngoài việc mất 5 đô la, tổng thiệt hại là 500 đô la (100 hợp đồng cổ phiếu). Do đó, khoản lỗ tối đa là 104 đô la cộng với tiền hoa hồng. Thay vào đó, hãy xem xét rằng giá của Apple đã giảm, nhưng không thấp hơn mức đặt thấp hơn. Nó đã giảm xuống còn $208 bây giờ. So với quyền chọn mua dài hạn hết hạn vô giá trị, quyền chọn bán ngắn mất $2 ($208 - $210) hoặc $200. Ngoài ra, quyền chọn mua kết thúc. Trong khi giữ vị thế, nhà giao dịch phải chịu khoản lỗ 200 đô la nhưng kiếm được 396 đô la tín dụng cao cấp. Kết quả là sau khi trừ phí hoa hồng, họ vẫn kiếm được $196.

Suy nghĩ cuối cùng

Các nhà giao dịch có kinh nghiệm với kinh nghiệm thị trường sâu rộng rất phù hợp với chiến lược lựa chọn condor sắt. Đó là một trong những cách tốt nhất để một nhà giao dịch quyền chọn hưởng lợi từ một biến động nhỏ về giá của một tài sản cơ sở. Nó hoạt động tốt nhất nếu bạn muốn tối ưu hóa lợi nhuận của mình trong khi dự đoán ít biến động hơn. Nhiều thương nhân nghĩ rằng để kiếm được lợi nhuận; phải có một động thái lớn, cao hơn hoặc thấp hơn. Tuy nhiên, như bạn đã học được từ cách tiếp cận nói trên, các nhà giao dịch có thể kiếm được nhiều tiền khi giá của tài sản không định hướng. Tìm hai giá thực hiện bên trong nằm giữa hai giá thực hiện lớn là chìa khóa của phương pháp này. Đây là nơi chiến thuật này hoạt động tốt nhất. Dây dẫn sắt có thể tạo ra lợi nhuận đáng kể, nhưng có rủi ro đi kèm. Đừng để cấu trúc phức tạp của chiến lược ngăn cản bạn tìm hiểu thêm về kỹ thuật giao dịch hiệu quả này. Ban đầu nó có vẻ khó hiểu, đó là lý do tại sao các nhà giao dịch có kinh nghiệm sử dụng nó thường xuyên hơn. Chúng tôi chân thành hy vọng bạn thấy blog này thú vị và sẽ tận dụng các ứng dụng thực tế của nó đồng thời tự bảo vệ mình khỏi những rủi ro tiềm ẩn. Chia sẻ blog này với gia đình và bạn bè của bạn để tiếp tục mục tiêu của chúng tôi là nâng cao hiểu biết về tài chính và cũng để thể hiện sự ủng hộ của bạn.

Giao dịch an toàn!