¿Qué es la estrategia Iron Condor y cómo usarla?

Los cóndores de hierro son un ejemplo de una estrategia de opciones que utiliza diferenciales y verticales de compra y venta para crear oportunidades flexibles para los comerciantes de opciones. El comercio de opciones sobre acciones ha ganado popularidad entre los inversores privados y experimentados. Es posible que esté familiarizado con la idea fundamental de que, en lugar de comprar acciones, puede usar opciones para apostar sobre la dirección futura y la magnitud del movimiento del precio de las acciones. Si tu predicción es correcta, te beneficias del acuerdo. Si lo haces, pierdes.

De manera similar, puede implementar varias técnicas sofisticadas de negociación de opciones según la volatilidad y el movimiento ascendente o descendente que anticipa para una acción o índice determinado. Los cóndores de hierro no son direccionales o neutrales al mercado, lo que implica que puede ganar dinero con ellos independientemente de la dirección de la acción o el índice subyacente. Una disminución en la volatilidad, el decaimiento del tiempo y poco o ningún cambio en el activo subyacente son factores que el enfoque del cóndor de hierro intenta capitalizar. Los cóndores de hierro son esencialmente estrangulados en corto con protección de opciones largas adquiridas por encima y por debajo de los strikes cortos para definir el riesgo. Continúe leyendo para descubrir cómo funcionan los cóndores de hierro, cuándo comercializarlos puede ser rentable y limitar el riesgo, cuándo utilizarlos y el origen del nombre "cóndor de hierro".

¿Qué es un cóndor de hierro?

Un cóndor de hierro es una estrategia de opciones que consta de cuatro precios de ejercicio, 2 opciones de venta (una larga y otra corta) y dos llamadas (una larga y otra corta), cada una con la misma fecha de vencimiento. El cóndor de hierro genera el máximo beneficio monetario siempre que el activo subyacente cierre entre los precios de ejercicio intermedios al vencimiento. En otras palabras, el objetivo sería beneficiarse de la baja volatilidad del activo subyacente. El cóndor de hierro implica tanto puts como calls, a diferencia de solo calls o simplemente puts, y ofrece una recompensa similar a la de un típico cóndor. La prima pagada establece un límite a la posible ganancia, mientras que la diferencia entre los precios de ejercicio de call y put, menos la prima neta pagada, establece un límite a la pérdida potencial. La mariposa extendida y la mariposa de hierro son extensiones del cóndor, también conocido como cóndor de hierro.

Un comerciante de opciones que utiliza la técnica no direccional de Iron Condor combina un diferencial de venta alcista y un diferencial de llamada bajista para obtener ganancias. Este método tiene una alta probabilidad de generar ganancias. Esta técnica se utiliza principalmente cuando un comerciante de opciones piensa que el rango del mercado estará limitado. La ganancia máxima en una estrategia de cóndor de hierro es igual a la prima neta recibida después de las comisiones. La pérdida máxima ocurre cuando el precio del valor subyacente es mayor que el precio de ejercicio de la llamada larga o menor que el precio de ejercicio de la opción put larga.

Comprender la estrategia del cóndor de hierro

Los riesgos alcistas y bajistas de la estrategia del cóndor de hierro se mantienen al mínimo principalmente debido a las opciones de ataque alto y bajo de las alas, que protegen contra movimientos significativos en cualquier dirección. Por lo tanto, su potencial de ganancias está limitado por el riesgo limitado. En esta estrategia, el resultado previsto por el comerciante para esta técnica es que todas las opciones caduquen sin valor, lo que sucede solo si el activo subyacente cerró a un precio entre los dos precios de ejercicio del medio al vencimiento. Probablemente se cobrará un emolumento cerca si el comercio es rentable. De esa manera, la pérdida sigue siendo mínima, incluso si falla. La estrategia del cóndor de hierro se prepara de la siguiente manera:

• Compre una opción de venta con un precio de ejercicio fuera del dinero (OTM) inferior al valor actual del activo subyacente. Esta opción de venta OTM lo protegerá de una disminución sustancial en el valor del activo subyacente.

• Deshágase de una venta OTM o at-the-money (ATM) con un precio de ejercicio más cercano al valor actual del activo subyacente.

• Se debe vender una llamada de cajero automático o OTM con un precio de ejercicio superior al valor actual del activo subyacente.

• Compre una llamada OTM con un precio de ejercicio superior al precio actual del activo subyacente. Esta opción de compra OTM protegerá un movimiento alcista significativo.

Las opciones que además son OTM, conocidas como "alas", están ambas en posición extendida. Tiene un crédito neto en la cuenta al establecer la operación porque ambas opciones están más fuera de dinero y tienen primas más bajas que las dos opciones emitidas.

Ayudará a que la estrategia sea alcista o bajista eligiendo varios precios de ejercicio. El comerciante anticipa un ligero aumento en el precio del activo subyacente al vencimiento, por ejemplo, si ambos precios de ejercicio intermedios son más altos que el valor actual del activo, por ejemplo, si ambos precios de ejercicio intermedios son más altos que el valor actual del activo. . En cualquier caso, el comercio todavía tiene un pequeño potencial alcista y un ligero potencial bajista.

¿Cómo funciona el cóndor de hierro?

Muchos comerciantes de opciones trabajan en términos de la estrategia del cóndor de hierro con la esperanza de obtener ganancias. Un inversor también puede perder dinero, lo que muestra el lado negativo de la negociación. Infórmese sobre el funcionamiento del cóndor de hierro de antemano para determinar el mercado y protegerse de posibles pérdidas. Para construir el cóndor de hierro se trabaja de acuerdo a los siguientes puntos:

En primer lugar, elige una fecha de caducidad. Aunque teóricamente puede elegir cualquier período hasta el vencimiento, Kaufman aboga por equilibrar esta decisión con su capacidad para manejar el comercio. “Eso implica seleccionar una fecha de vencimiento que esté entre 30 y 50 días”.

Elija llamar y poner la opción a la venta: según Kaufman, una estrategia es considerar la delta de la opción. La probabilidad de que una perspectiva venza en el dinero (ITM) o sea rentable se calcula utilizando el término "delta". La probabilidad de que el call y put expiren in the money (ITM) oscila entre el 15% y el 20%. Suponga que elige una llamada y establece un strike con un delta de 0,15 a 0,20. Cumplir con ese criterio le brinda entre un 60% y un 70% de posibilidades de obtener el máximo beneficio antes del vencimiento.

Comprar al precio de ejercicio: por último, elija qué ejercicios comprar como garantía contra un cambio de precio significativo. Kaufman aconseja tener cuidado: "Seleccione una call y ponga un precio de ejercicio que sea uno o dos strikes más fuera del dinero (OTM)". Para la mayoría de las acciones, el ancho de ejercicio típico entre el ejercicio largo y el corto es de $2.

Aunque parezca refutable, un cóndor de hierro es más rentable cuando las cuatro opciones expiran fuera del dinero. Sus pérdidas pueden aumentar si un lado u otro vence antes de lo previsto.

Beneficios y Riesgos del Cóndor de Hierro

El cóndor de hierro se conoce como una estrategia neutral. El comerciante puede ganar dinero ya sea que el activo subyacente suba, baje o se negocie lateralmente. El comerciante está sopesando la probabilidad de éxito contra la pérdida potencial. Por lo tanto, el posible rendimiento de esta inversión suele ser sustancialmente menor que el monto en riesgo. El monto de la prima, o crédito, recibido por construir la posición de opción de cuatro patas indica la ganancia máxima del cóndor de hierro.

Si bien la ganancia se limita a la prima pagada, los cóndores de hierro pueden ser beneficiosos. Si bien el movimiento de rango limitado en el precio de las acciones es necesario para los cóndores de hierro, las huelgas vencen sin valor y con una ganancia máxima si son OTM al vencimiento. Conoce más sobre la rentabilidad del cóndor de hierro. Debido a que puede reducir su riesgo y no necesita un subyacente para moverse a ningún lado, un cóndor de hierro se ve como un método que puede aumentar sus posibilidades de éxito. Vender un cóndor de hierro es una técnica comercial de alta probabilidad, y cuando vendemos diferenciales muy alejados del dinero, la posibilidad de ganar dinero suele ser superior al 50%.

Riesgos del Cóndor de Hierro

La estrategia de opción más conocida en el libro es probablemente el cóndor de hierro. Pero con frecuencia, los comerciantes pierden dinero y entran en dificultades. Hay muchos riesgos involucrados al implementar la estrategia del cóndor de hierro. Es importante mantenerse alerta y protegerse de posibles daños. Los principales riesgos involucrados son los siguientes:

Riesgo 1: Circunstancias de Mercado Adecuadas

Un cóndor de hierro depende mucho de las circunstancias del mercado en el momento de la operación, a diferencia de otras técnicas. El mejor momento para ingresar a un cóndor de hierro es cuando es probable que la acción permanezca en un rango de cotización, lo que aumenta la probabilidad de éxito.

Riesgo 2: Eventos del Cisne Negro

Se cree que los mercados son bastante eficientes, con la mayoría de la información ya "tarifada". Esto indica que los precios de las acciones son generalmente justos y representan toda la información disponible. Los cisnes negros, sin embargo, ocurren con frecuencia durante nuestras vidas.

Un cisne negro es un evento importante pero inusual o impactante con numerosos efectos imprevistos. Una ilustración de una ocurrencia de cisne negro es la reciente pandemia de COVID-19 de 2020. Los inversores se enfrentan a muchas incógnitas cuando ocurren ocurrencias de cisne negro, lo que provoca una gran variación en la forma en que se "valora" la información.

Como resultado, los mercados pueden experimentar cambios significativos a medida que los inversores luchan por comprender la nueva normalidad de la economía y los mercados. Las ocurrencias de cisnes negros pueden presentar el mayor peligro al operar con cóndores de hierro debido a la volatilidad excepcionalmente alta que se siente con frecuencia tanto antes como después de ellas.

Riesgo 3: El lado de la llamada

El lado de un cóndor de hierro donde a menudo pierde más dinero es el lado de la llamada.

Esto se debe a que, naturalmente, la mayoría de los comerciantes quieren salvaguardar sus activos. Dado que la mayoría de los inversores tendrán posiciones largas en acciones, utilizarán opciones de venta, cuyo valor aumenta a medida que caen las acciones, para proteger su cartera de pérdidas.

Cuando inicia su posición, la compra de estas opciones de venta eleva los precios, lo que provoca un sesgo y un delta negativo (el margen de llamada estará más cerca de at-the-money).

Entrar en su posición, lo que implica comenzar con sus diferenciales de venta y ejecutar sus diferenciales de llamada en un período favorable, es una estrategia para reducir este riesgo. Otra opción es negociar menos diferenciales de llamadas que diferenciales de venta.

Riesgo 4: eventos de ganancias

El comercio de cóndor de hierro lo realizan con frecuencia los nuevos comerciantes que utilizan eventos de ganancias. El problema es que debido a que son eventos binarios, solo puede estar correcto o equivocado en un momento en particular. Tiene varias oportunidades para administrar su posición cuando opera en condiciones típicas del mercado, reevaluando y ajustando constantemente para aumentar sus posibilidades de éxito. No puede administrar su posición cuando intercambia un cóndor de hierro en un evento de ganancias; como resultado, te despiertas ganador o perdedor al día siguiente. Cambiar un cóndor de hierro por un evento de ganancias le impide controlar su posición; como resultado, te despiertas ganador o perdedor al día siguiente, por lo que es mejor que estés seguro de que sabes más que la mayoría del mercado. Evitar los anuncios de ganancias comerciales es el enfoque más fácil para reducir este riesgo.

Cómo usar un cóndor de hierro en el comercio de opciones

Al usar esta táctica, hay muchas consideraciones. Para empezar, adhiérase a las selecciones de índice. Ofrecen la volatilidad implícita suficiente para generar un buen rendimiento, pero carecen de la verdadera volatilidad que puede agotar rápidamente su cuenta. Nunca debes asumir una pérdida total en un cóndor de hierro. Tu probabilidad de perder dinero es sustancialmente mayor que tu probabilidad de ganarlo. Es superior al 80% en cada lado (es posible usar delta como indicador de probabilidad de que el mercado no cierre más allá de esos precios de ejercicio). Si el mercado se comporta como lo hace normalmente y opera en un rango, no es necesario que tome ninguna medida y simplemente puede dejar que la posición completa expire sin ningún valor. Su crédito completo es suyo para mantener en esta situación. Sin embargo, debe salir de ese lado de la posición si el mercado se mueve con fuerza en una dirección u otra y se acerca o rompe uno de sus strikes.

Cómo evitar un aterrizaje con baches

Hay numerosas formas de salir por un lado del cóndor de hierro. Una es simplemente vender la mitad de ese margen de crédito específico mientras se mantiene la otra. Otra opción es quitar todo el cóndor de hierro. Dependiendo de cuánto tiempo quede hasta el vencimiento, esto cambiará. El bando perdedor también puede transferirse a un strike posterior fuera del dinero. Existen numerosos resultados potenciales en esta situación, y la gestión de riesgos es donde descansa el verdadero talento del cóndor de hierro. Debe tener una estrategia que ponga de su lado la probabilidad, la venta de la prima de tiempo de la opción y la volatilidad implícita si le va bien en este lado.

Ejemplos de cómo usar un cóndor de hierro

Supongamos que un inversionista potencial cree que los precios de Apple Inc. se mantendrán estables en gran medida durante los próximos dos meses. Con las acciones cotizando actualmente a $ 212,26, optan por emplear un "cóndor de hierro".

Reciben una prima de $7,63 cuando venden una llamada con un precio de ejercicio de $215 y pagan $5,35 para comprar una llamada con un precio de ejercicio de $220. Cada contrato de opción, ya sea de venta o de compra, representa 100 acciones del activo subyacente, y el crédito de estas dos es de $2,28, o $228 para un solo contrato. Pero el trato está solo a mitad de camino. El comerciante también compra una opción put con un precio de ejercicio de $205 por $5,52 y vende una opción put con un precio de ejercicio de $210, ganando una prima de $7,20. $1.68 sería el crédito neto en estas dos patas, o $168 si se negociara un contrato en cada una.

La posición vale $3,96 ($2,28 + $1,68), lo que equivale a $396. El comerciante puede ganar hasta esta cantidad de dinero si todas las opciones expiran sin valor, lo que requiere que el precio esté entre $ 215 y $ 210 cuando el vencimiento ocurre en dos meses. El comerciante aún puede obtener una ganancia, pero sería menor si el precio estuviera por encima de $ 215 o por debajo de $ 210. Si el precio de las acciones de Apple cae por debajo del precio de ejercicio de venta más bajo ($ 205) o el precio de ejercicio de compra superior ($ 220), la pérdida aumenta . La mayor pérdida ocurre si el precio de las acciones fluctúa entre $220 y $205.

Suponga que la acción vale $225 cuando vence. Dado que está por encima del precio de ejercicio de call más alto, el comerciante está expuesto a la mayor pérdida imaginable. La llamada comprada gana $5 ($225 - $220), mientras que la llamada vendida pierde $10 ($225 - $215). Los puts se pierden. El comerciante ganó $396 en primas además de perder $5, por una pérdida total de $500 (100 contratos de acciones). Como resultado, la pérdida máxima es de $104 más comisiones. Considere en cambio que el precio de Apple cayó, pero no por debajo del nivel de venta más bajo. Se ha reducido a $ 208 ahora. En comparación con la opción de venta larga, que vence sin valor, la opción de venta corta pierde $2 ($208 - $210) o $200. Además, las llamadas terminan. Mientras mantiene la posición, el comerciante incurre en una pérdida de $200 pero gana $396 en créditos premium. Como resultado, después de deducir las comisiones, aún ganan $196.

Pensamientos finales

Los comerciantes experimentados con amplia experiencia en el mercado son ideales para la estrategia de opción de cóndor de hierro. Es una de las mejores maneras para que un comerciante de opciones se beneficie de una pequeña variación en el precio de un activo subyacente. Funciona mejor si desea optimizar sus ganancias anticipando menos fluctuaciones. Muchos comerciantes piensan que para obtener ganancias; debe haber un movimiento importante, ya sea hacia arriba o hacia abajo. Sin embargo, como ha aprendido del enfoque mencionado anteriormente, los comerciantes pueden ganar mucho dinero cuando el precio del activo no es direccional. Encontrar los dos precios de ejercicio internos que se encuentran entre los dos precios de ejercicio grandes es la clave de este método. Aquí es donde esta táctica funciona mejor. Los cóndores de hierro pueden generar ganancias sustanciales, pero existe un riesgo. No deje que la compleja estructura de la estrategia le impida aprender más sobre esta eficaz técnica de negociación. Inicialmente puede parecer confuso, razón por la cual los comerciantes experimentados lo emplean con más frecuencia. Esperamos sinceramente que este blog le haya resultado interesante y que aproveche sus aplicaciones prácticas y, al mismo tiempo, se prevenga de posibles riesgos. Comparta este blog con su familia y amigos para promover nuestro objetivo de promover la educación financiera y también para mostrar su apoyo.

¡Negocia seguro!