融資維持率是什麼？如何計算？融資斷頭是什麼？如何避免被斷頭？

由於受聯準會激進加息以及市場對經濟衰退的擔憂，臺灣股市在6月暴跌了1700點，跌幅驚人地達到了10%。在這樣的市場環境下，許多股票的融資維持率紛紛跌破130%的警戒線。因此，不少利用融資購買股票的投資者可能都收到了‘融資追繳通知’。如果無法及時補繳保證金，接下來就可能面臨被強制平倉的風險。聽起來是不是很讓人擔憂？

不過，請別恐慌，本篇TOPONE Markets將為您詳細解析如何計算融資維持率，以及在收到融資追繳通知後，如何有效應對，避免被強制平倉的厄運！

當您使用融資來購買股票時，這就好比是您從銀行貸款來買房子。銀行會為您提供一部分資金，而您需要支付剩餘的自籌款。比如說，您以融資方式購入了每股價格為100元的股票共1萬股（合計10張），這些股票的總市值達到了100萬元。在這個過程中，證券公司為您提供了60萬元的融資，而您自籌了40萬元。此時，您的融資維持率大約是167%（即100萬元除以60萬元）。

這個融資維持率的計算公式是：融資維持率 = 股票市值 / 融資金額。

需要注意的是，您從證券公司借到的資金（即融資金額）是固定的，但股票的市值卻會隨著市場的波動而每天變化。因此，根據上述公式計算得出的融資維持率也會每天變動。具體的數據可以參考下麵的表格。

讓我們先簡要回顧一下融資：

簡單來說，就是以買入的股票作為抵押品，從券商那裏借入資金來購買更多股票的方法。在臺灣股市，您可以借到最多50%～60%的資金，這意味著您只需要自備40%～50%的資金就可以進行股票交易。在對融資有了初步瞭解之後，接下來我將為大家介紹幾個適合使用融資的時機。

1.資金不足時機

當您手頭資金不足時，融資可以助您一臂之力。這是最常見的融資時機之一。當投資人手中的資金不足以滿足購股需求時，他們可以通過融資的方式，將買進的股票作為抵押，從券商那裏借入資金來購買更多的股票。這樣，您就可以用較少的自有資金買入更多的股票，只需支付相應的利息。

2.短期交易時機

另一個適合使用融資的時機是進行短期交易。當投資人認為某只股票的股價將在短期內上漲時，他們可以利用融資來放大收益或保持資金的靈活性。此時，融資不僅可以幫助您以小博大，還可以利用其斷頭機制作為自動止損系統，降低投資風險。

例如在TOPONE Markets交易平台上，您可以利用差價合約進行高槓桿的短線交易，TOPONE Markets具有諸多「靈活交易」特點，可做多做空、24小時交易。CFD交易適合短期交易，最低交易單位只有0.01手。 TOPONE Markets 可以調節槓桿率，最高甚至可達到1 : 1000。

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3.當日沖時機

此外，融資還可以用於進行信用交易中的當日沖銷操作。具體來說，您可以先使用融資買入股票，然後再通過融券賣出這些股票。需要注意的是，由於融券是向券商借入股票進行賣出，券商會收取一定的借券費用。當然，在進行當日沖銷操作時，通常不需要支付借券費用。此外，當投資人在融資購買股票時犯了錯誤或其他原因想要反悔時，他們也可以通過這種買入股票再賣出的方式來彌補錯誤交易。

接下來，我們將深入探討融資過程中的關鍵環節——融資維持率的計算以及可能面臨的斷頭風險。融資維持率，顧名思義，是維持融資狀態的一個關鍵指標。其計算公式如下：

融資維持率 = 股票現值 / 融資金額

以櫃買股票為例，每次融資時，我們可以從券商那裏借入股票資金的50%。因此，櫃買股票的初始融資維持率計算如下：

買進金額 / 融資金額 = 100% / 50% = 200%

而對於上市股票融資，由於我們只需要準備40%的自備款，就可以借入60%的融資資金。因此，上市股票的初始融資維持率計算如下：

買進金額 / 融資金額 = 100% / 60% = 166%

在信用交易中，包括融資與融券等，維持率的計算是基於整個信用交易帳戶的交易情況。當整個帳戶的維持擔保率低於130%時，券商會在當天下午發出追繳通知，要求投資人在2日內補繳差額。只有當投資人將維持率補充至166%以上時，券商才會撤銷融資追繳通知。

整個帳戶的擔保維持率計算公式為：

（融資擔保證券市值 + 原融券擔保價款及保證金）/（原融資金額 + 融券證券市值）× 100%

如果我們僅考慮融資交易，不涉及融券，那麼以櫃買和上市股票的初始融資維持率200%和166%為例，這相當於櫃買股票在股價跌到買進價格的65%（130% = 200% × 0.65）時，上市股票在股價跌到融資買進價格的78%（130% = 166% × 0.78）時，帳戶需要進行保證金補繳。這時，投資者需要密切關注市場動態，確保帳戶安全。

隨著股價跌幅的擴大，您的維持率會逐漸降低。按照券商的規定，如果收盤時維持率低於140%，券商的營業員會通知您，提醒您維持率偏低需要留意。如果次日股價繼續下跌，收盤時維持率低於130%，就會進入追繳程式。這是因為券商擔心您的股票市值繼續縮水，他們借給您的錢可能無法收回，所以會通知您進行追繳。在這種情況下，您必須償還部分融資金額，或者賣出融資買入的股票。

不過，您可以稍微放心的是，券商追繳的依據是您的“整戶”維持率，即計算您所有融資買入的股票，並非只看單一只股票。

比如，您使用融資買入了甲、乙、丙三只股票，甲股票的維持率是120%，乙股票的維持率是140%，丙股票的維持率是150%。只要其中只有一檔的維持率低於130%，您暫時不需要過度擔心，不會有追繳問題。

避免融資帳戶被強制平倉以及解除追繳通知，通常需要經歷以下幾個階段：

首先，在兩天之內，將維持率提升至166%以上。只要投資人在兩天內將整體帳戶的維持率恢復到166%以上，券商就會撤銷融資追繳通知。

其次，如果投資人在兩天內僅將維持率提升至130%至166%之間，雖然券商不會立即強制處分股票，即不會立即強制平倉，但追繳通知仍然有效。然而，一旦融資維持率再次跌破130%，投資人必須在當天下午立即補繳資金，否則股票將面臨被強制平倉的風險。

再者，如果投資人在三天內未能將融資維持率提升至130%以上，券商將在第四天開盤時，對融資買入的股票進行強制拋售，這就是我們常說的融資斷頭。

看到這裏，可能有些讀者還是感到有些困惑。沒關係，讓我們以臺積電這只備受關注的股票為例，來具體說明融資維持率的計算。假設臺積電在2022年1月12日的股價為660元，買進一整手需要66萬元。由於臺積電是上市公司，融資買入時可以向券商借款60%，即39.6萬元。因此，投資人僅需自備26.4萬元，就可以通過融資買入一整手臺積電股票，此時的融資維持率為166%（166%=66/39.6）。

然而，如果股價不幸下跌，比如跌到了買入價的78折以下，即股價跌到約514元，此時的融資維持率將降至約129%，低於130%的警戒線。這時，券商會向投資人發出融資追繳通知。投資人需要在規定時間內將維持率提升至至少130%以上，並且當維持率高於166%時，券商才會撤銷追繳通知。如果投資人未能及時補繳資金，那麼在規定的三天期限過後，券商將會強制平倉，將股票賣出以換取現金。

當融資維持率過低時，投資者可能會提前收到追繳通知。

在除權除息日，由於公司分紅派息或進行股份拆分等操作，通常會導致股價出現一定程度的調整。因此，為了提前評估這一影響，券商會在除權除息前的六個交易日起，對投資者的帳戶進行試算，以模擬扣除股利後的維持率情況。

如果經過試算後發現維持率低於130%，券商會向投資者發送追繳通知，這通常被稱為“假除權息”。對於那些利用融資購買高股息率股票的投資者來說，這一點尤為重要，需要特別留意。因為在除權除息後，如果股價未能如願上漲，反而出現下跌，那麼維持率可能會進一步降低，從而增加觸發追繳的風險。

因此，建議投資者在除權除息前密切關注自己的融資維持率情況，合理調整投資策略，確保帳戶安全。同時，對於高股息率股票的投資，也需要謹慎評估風險，避免盲目追求高收益而忽視潛在風險。

融資維持率對於投資者來說是一個至關重要的指標，但可能您會發現，在網路上並不容易找到相關的數據。這主要是因為監管機構並沒有公開每一只股票的融資維持率，因此，要獲取個股的融資維持率確實存在一定的難度。

儘管如此，我們仍然可以通過其他途徑來尋找那些融資維持率較低但流動性良好的股票。這些股票可能由於市場短期的情緒波動或誤解而被低估，因此，對於尋求投資機會的投資者來說，它們可能是一個值得關注的群體。

為了幫助您更好地進行篩選，我們整理了近期融資維持率低於150%且流動性不錯的股票列表。您可以從中尋找那些可能被市場錯殺的優質股票，以便在合適的時機進行投資。請注意，投資有風險，入市需謹慎。在做出投資決策前，請務必進行充分的研究和分析。

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這個融資維持率的計算公式是：融資維持率 = 股票市值 / 融資金額。

需要注意的是，您從證券公司借到的資金（即融資金額）是固定的，但股票的市值卻會隨著市場的波動而每天變化。因此，根據上述公式計算得出的融資維持率也會每天變動。具體的數據可以參考下麵的表格。

讓我們先簡要回顧一下融資：

簡單來說，就是以買入的股票作為抵押品，從券商那裏借入資金來購買更多股票的方法。在臺灣股市，您可以借到最多50%～60%的資金，這意味著您只需要自備40%～50%的資金就可以進行股票交易。在對融資有了初步瞭解之後，接下來我將為大家介紹幾個適合使用融資的時機。

1.資金不足時機

當您手頭資金不足時，融資可以助您一臂之力。這是最常見的融資時機之一。當投資人手中的資金不足以滿足購股需求時，他們可以通過融資的方式，將買進的股票作為抵押，從券商那裏借入資金來購買更多的股票。這樣，您就可以用較少的自有資金買入更多的股票，只需支付相應的利息。

2.短期交易時機

另一個適合使用融資的時機是進行短期交易。當投資人認為某只股票的股價將在短期內上漲時，他們可以利用融資來放大收益或保持資金的靈活性。此時，融資不僅可以幫助您以小博大，還可以利用其斷頭機制作為自動止損系統，降低投資風險。

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融資維持率 = 股票現值 / 融資金額

以櫃買股票為例，每次融資時，我們可以從券商那裏借入股票資金的50%。因此，櫃買股票的初始融資維持率計算如下：

買進金額 / 融資金額 = 100% / 50% = 200%

而對於上市股票融資，由於我們只需要準備40%的自備款，就可以借入60%的融資資金。因此，上市股票的初始融資維持率計算如下：

買進金額 / 融資金額 = 100% / 60% = 166%

在信用交易中，包括融資與融券等，維持率的計算是基於整個信用交易帳戶的交易情況。當整個帳戶的維持擔保率低於130%時，券商會在當天下午發出追繳通知，要求投資人在2日內補繳差額。只有當投資人將維持率補充至166%以上時，券商才會撤銷融資追繳通知。

整個帳戶的擔保維持率計算公式為：

（融資擔保證券市值 + 原融券擔保價款及保證金）/（原融資金額 + 融券證券市值）× 100%

如果我們僅考慮融資交易，不涉及融券，那麼以櫃買和上市股票的初始融資維持率200%和166%為例，這相當於櫃買股票在股價跌到買進價格的65%（130% = 200% × 0.65）時，上市股票在股價跌到融資買進價格的78%（130% = 166% × 0.78）時，帳戶需要進行保證金補繳。這時，投資者需要密切關注市場動態，確保帳戶安全。

隨著股價跌幅的擴大，您的維持率會逐漸降低。按照券商的規定，如果收盤時維持率低於140%，券商的營業員會通知您，提醒您維持率偏低需要留意。如果次日股價繼續下跌，收盤時維持率低於130%，就會進入追繳程式。這是因為券商擔心您的股票市值繼續縮水，他們借給您的錢可能無法收回，所以會通知您進行追繳。在這種情況下，您必須償還部分融資金額，或者賣出融資買入的股票。

不過，您可以稍微放心的是，券商追繳的依據是您的“整戶”維持率，即計算您所有融資買入的股票，並非只看單一只股票。

比如，您使用融資買入了甲、乙、丙三只股票，甲股票的維持率是120%，乙股票的維持率是140%，丙股票的維持率是150%。只要其中只有一檔的維持率低於130%，您暫時不需要過度擔心，不會有追繳問題。

避免融資帳戶被強制平倉以及解除追繳通知，通常需要經歷以下幾個階段：

首先，在兩天之內，將維持率提升至166%以上。只要投資人在兩天內將整體帳戶的維持率恢復到166%以上，券商就會撤銷融資追繳通知。

其次，如果投資人在兩天內僅將維持率提升至130%至166%之間，雖然券商不會立即強制處分股票，即不會立即強制平倉，但追繳通知仍然有效。然而，一旦融資維持率再次跌破130%，投資人必須在當天下午立即補繳資金，否則股票將面臨被強制平倉的風險。

再者，如果投資人在三天內未能將融資維持率提升至130%以上，券商將在第四天開盤時，對融資買入的股票進行強制拋售，這就是我們常說的融資斷頭。

看到這裏，可能有些讀者還是感到有些困惑。沒關係，讓我們以臺積電這只備受關注的股票為例，來具體說明融資維持率的計算。假設臺積電在2022年1月12日的股價為660元，買進一整手需要66萬元。由於臺積電是上市公司，融資買入時可以向券商借款60%，即39.6萬元。因此，投資人僅需自備26.4萬元，就可以通過融資買入一整手臺積電股票，此時的融資維持率為166%（166%=66/39.6）。

然而，如果股價不幸下跌，比如跌到了買入價的78折以下，即股價跌到約514元，此時的融資維持率將降至約129%，低於130%的警戒線。這時，券商會向投資人發出融資追繳通知。投資人需要在規定時間內將維持率提升至至少130%以上，並且當維持率高於166%時，券商才會撤銷追繳通知。如果投資人未能及時補繳資金，那麼在規定的三天期限過後，券商將會強制平倉，將股票賣出以換取現金。

當融資維持率過低時，投資者可能會提前收到追繳通知。

在除權除息日，由於公司分紅派息或進行股份拆分等操作，通常會導致股價出現一定程度的調整。因此，為了提前評估這一影響，券商會在除權除息前的六個交易日起，對投資者的帳戶進行試算，以模擬扣除股利後的維持率情況。

如果經過試算後發現維持率低於130%，券商會向投資者發送追繳通知，這通常被稱為“假除權息”。對於那些利用融資購買高股息率股票的投資者來說，這一點尤為重要，需要特別留意。因為在除權除息後，如果股價未能如願上漲，反而出現下跌，那麼維持率可能會進一步降低，從而增加觸發追繳的風險。

因此，建議投資者在除權除息前密切關注自己的融資維持率情況，合理調整投資策略，確保帳戶安全。同時，對於高股息率股票的投資，也需要謹慎評估風險，避免盲目追求高收益而忽視潛在風險。

融資維持率對於投資者來說是一個至關重要的指標，但可能您會發現，在網路上並不容易找到相關的數據。這主要是因為監管機構並沒有公開每一只股票的融資維持率，因此，要獲取個股的融資維持率確實存在一定的難度。

儘管如此，我們仍然可以通過其他途徑來尋找那些融資維持率較低但流動性良好的股票。這些股票可能由於市場短期的情緒波動或誤解而被低估，因此，對於尋求投資機會的投資者來說，它們可能是一個值得關注的群體。

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