融资维持率是什么？如何计算？融资断头是什么？如何避免被断头？

由于受联准会激进加息以及市场对经济衰退的担忧，台湾股市在6月暴跌了1700点，跌幅惊人地达到了10%。在这样的市场环境下，许多股票的融资维持率纷纷跌破130%的警戒线。因此，不少利用融资购买股票的投资者可能都收到了'融资追缴通知'。如果无法及时补缴保证金，接下来就可能面临被强制平仓的风险。听起来是不是很让人担忧？

不过，请别恐慌，本篇TOPONE Markets将为您详细解析如何计算融资维持率，以及在收到融资追缴通知后，如何有效应对，避免被强制平仓的厄运！

当您使用融资来购买股票时，这就好比是您从银行贷款来买房子。银行会为您提供一部分资金，而您需要支付剩余的自筹款。比如说，您以融资方式购入了每股价格为100元的股票共1万股（合计10张），这些股票的总市值达到了100万元。在这个过程中，证券公司为您提供了60万元的融资，而您自筹了40万元。此时，您的融资维持率大约是167%（即100万元除以60万元）。

这个融资维持率的计算公式是：融资维持率= 股票市值/ 融资金额。

需要注意的是，您从证券公司借到的资金（即融资金额）是固定的，但股票的市值却会随着市场的波动而每天变化。因此，根据上述公式计算得出的融资维持率也会每天变动。具体的数据可以参考下面的表格。

让我们先简要回顾一下融资：

简单来说，就是以买入的股票作为抵押品，从券商那里借入资金来购买更多股票的方法。在台湾股市，您可以借到最多50%～60%的资金，这意味着您只需要自备40%～50%的资金就可以进行股票交易。在对融资有了初步了解之后，接下来我将为大家介绍几个适合使用融资的时机。

1.资金不足时机

当您手头资金不足时，融资可以助您一臂之力。这是最常见的融资时机之一。当投资人手中的资金不足以满足购股需求时，他们可以通过融资的方式，将买进的股票作为抵押，从券商那里借入资金来购买更多的股票。这样，您就可以用较少的自有资金买入更多的股票，只需支付相应的利息。

2.短期交易时机

另一个适合使用融资的时机是进行短期交易。当投资人认为某只股票的股价将在短期内上涨时，他们可以利用融资来放大收益或保持资金的灵活性。此时，融资不仅可以帮助您以小博大，还可以利用其断头机制作为自动止损系统，降低投资风险。

例如在TOPONE Markets交易平台上，您可以利用差价合约进行高杠杆的短线交易，TOPONE Markets具有诸多「灵活交易」特点，可做多做空、24小时交易。 CFD交易适合短期交易，最低交易单位只有0.01手。 TOPONE Markets可以调节杠杆率，最高甚至可达到1 : 1000。

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3.当日冲时机

此外，融资还可以用于进行信用交易中的当日冲销操作。具体来说，您可以先使用融资买入股票，然后再通过融券卖出这些股票。需要注意的是，由于融券是向券商借入股票进行卖出，券商会收取一定的借券费用。当然，在进行当日冲销操作时，通常不需要支付借券费用。此外，当投资人在融资购买股票时犯了错误或其他原因想要反悔时，他们也可以通过这种买入股票再卖出的方式来弥补错误交易。

接下来，我们将深入探讨融资过程中的关键环节——融资维持率的计算以及可能面临的断头风险。融资维持率，顾名思义，是维持融资状态的一个关键指标。其计算公式如下：

融资维持率= 股票现值/ 融资金额

以柜买股票为例，每次融资时，我们可以从券商那里借入股票资金的50%。因此，柜买股票的初始融资维持率计算如下：

买进金额/ 融资金额= 100% / 50% = 200%

而对于上市股票融资，由于我们只需要准备40%的自备款，就可以借入60%的融资资金。因此，上市股票的初始融资维持率计算如下：

买进金额/ 融资金额= 100% / 60% = 166%

在信用交易中，包括融资与融券等，维持率的计算是基于整个信用交易帐户的交易情况。当整个帐户的维持担保率低于130%时，券商会在当天下午发出追缴通知，要求投资人在2日内补缴差额。只有当投资人将维持率补充至166%以上时，券商才会撤销融资追缴通知。

整个帐户的担保维持率计算公式为：

（融资担保证券市值+ 原融券担保价款及保证金）/（原融资金额+ 融券证券市值）× 100%

如果我们仅考虑融资交易，不涉及融券，那么以柜买和上市股票的初始融资维持率200%和166%为例，这相当于柜买股票在股价跌到买进价格的65%（130% = 200% × 0.65）时，上市股票在股价跌到融资买进价格的78%（130% = 166% × 0.78）时，帐户需要进行保证金补缴。这时，投资者需要密切关注市场动态，确保帐户安全。

随着股价跌幅的扩大，您的维持率会逐渐降低。按照券商的规定，如果收盘时维持率低于140%，券商的营业员会通知您，提醒您维持率偏低需要留意。如果次日股价继续下跌，收盘时维持率低于130%，就会进入追缴程式。这是因为券商担心您的股票市值继续缩水，他们借给您的钱可能无法收回，所以会通知您进行追缴。在这种情况下，您必须偿还部分融资金额，或者卖出融资买入的股票。

不过，您可以稍微放心的是，券商追缴的依据是您的“整户”维持率，即计算您所有融资买入的股票，并非只看单一只股票。

比如，您使用融资买入了甲、乙、丙三只股票，甲股票的维持率是120%，乙股票的维持率是140%，丙股票的维持率是150%。只要其中只有一档的维持率低于130%，您暂时不需要过度担心，不会有追缴问题。

避免融资帐户被强制平仓以及解除追缴通知，通常需要经历以下几个阶段：

首先，在两天之内，将维持率提升至166%以上。只要投资人在两天内将整体帐户的维持率恢复到166%以上，券商就会撤销融资追缴通知。

其次，如果投资人在两天内仅将维持率提升至130%至166%之间，虽然券商不会立即强制处分股票，即不会立即强制平仓，但追缴通知仍然有效。然而，一旦融资维持率再次跌破130%，投资人必须在当天下午立即补缴资金，否则股票将面临被强制平仓的风险。

再者，如果投资人在三天内未能将融资维持率提升至130%以上，券商将在第四天开盘时，对融资买入的股票进行强制抛售，这就是我们常说的融资断头。

看到这里，可能有些读者还是感到有些困惑。没关系，让我们以台积电这只备受关注的股票为例，来具体说明融资维持率的计算。假设台积电在2022年1月12日的股价为660元，买进一整手需要66万元。由于台积电是上市公司，融资买入时可以向券商借款60%，即39.6万元。因此，投资人仅需自备26.4万元，就可以通过融资买入一整手台积电股票，此时的融资维持率为166%（166%=66/39.6）。

然而，如果股价不幸下跌，比如跌到了买入价的78折以下，即股价跌到约514元，此时的融资维持率将降至约129%，低于130%的警戒线。这时，券商会向投资人发出融资追缴通知。投资人需要在规定时间内将维持率提升至至少130%以上，并且当维持率高于166%时，券商才会撤销追缴通知。如果投资人未能及时补缴资金，那么在规定的三天期限过后，券商将会强制平仓，将股票卖出以换取现金。

当融资维持率过低时，投资者可能会提前收到追缴通知。

在除权除息日，由于公司分红派息或进行股份拆分等操作，通常会导致股价出现一定程度的调整。因此，为了提前评估这一影响，券商会在除权除息前的六个交易日起，对投资者的帐户进行试算，以模拟扣除股利后的维持率情况。

如果经过试算后发现维持率低于130%，券商会向投资者发送追缴通知，这通常被称为“假除权息”。对于那些利用融资购买高股息率股票的投资者来说，这一点尤为重要，需要特别留意。因为在除权除息后，如果股价未能如愿上涨，反而出现下跌，那么维持率可能会进一步降低，从而增加触发追缴的风险。

因此，建议投资者在除权除息前密切关注自己的融资维持率情况，合理调整投资策略，确保帐户安全。同时，对于高股息率股票的投资，也需要谨慎评估风险，避免盲目追求高收益而忽视潜在风险。

融资维持率对于投资者来说是一个至关重要的指标，但可能您会发现，在网路上并不容易找到相关的数据。这主要是因为监管机构并没有公开每一只股票的融资维持率，因此，要获取个股的融资维持率确实存在一定的难度。

尽管如此，我们仍然可以通过其他途径来寻找那些融资维持率较低但流动性良好的股票。这些股票可能由于市场短期的情绪波动或误解而被低估，因此，对于寻求投资机会的投资者来说，它们可能是一个值得关注的群体。

为了帮助您更好地进行筛选，我们整理了近期融资维持率低于150%且流动性不错的股票列表。您可以从中寻找那些可能被市场错杀的优质股票，以便在合适的时机进行投资。请注意，投资有风险，入市需谨慎。在做出投资决策前，请务必进行充分的研究和分析。

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这个融资维持率的计算公式是：融资维持率= 股票市值/ 融资金额。

需要注意的是，您从证券公司借到的资金（即融资金额）是固定的，但股票的市值却会随着市场的波动而每天变化。因此，根据上述公式计算得出的融资维持率也会每天变动。具体的数据可以参考下面的表格。

让我们先简要回顾一下融资：

简单来说，就是以买入的股票作为抵押品，从券商那里借入资金来购买更多股票的方法。在台湾股市，您可以借到最多50%～60%的资金，这意味着您只需要自备40%～50%的资金就可以进行股票交易。在对融资有了初步了解之后，接下来我将为大家介绍几个适合使用融资的时机。

1.资金不足时机

当您手头资金不足时，融资可以助您一臂之力。这是最常见的融资时机之一。当投资人手中的资金不足以满足购股需求时，他们可以通过融资的方式，将买进的股票作为抵押，从券商那里借入资金来购买更多的股票。这样，您就可以用较少的自有资金买入更多的股票，只需支付相应的利息。

2.短期交易时机

另一个适合使用融资的时机是进行短期交易。当投资人认为某只股票的股价将在短期内上涨时，他们可以利用融资来放大收益或保持资金的灵活性。此时，融资不仅可以帮助您以小博大，还可以利用其断头机制作为自动止损系统，降低投资风险。

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此外，融资还可以用于进行信用交易中的当日冲销操作。具体来说，您可以先使用融资买入股票，然后再通过融券卖出这些股票。需要注意的是，由于融券是向券商借入股票进行卖出，券商会收取一定的借券费用。当然，在进行当日冲销操作时，通常不需要支付借券费用。此外，当投资人在融资购买股票时犯了错误或其他原因想要反悔时，他们也可以通过这种买入股票再卖出的方式来弥补错误交易。

接下来，我们将深入探讨融资过程中的关键环节——融资维持率的计算以及可能面临的断头风险。融资维持率，顾名思义，是维持融资状态的一个关键指标。其计算公式如下：

融资维持率= 股票现值/ 融资金额

以柜买股票为例，每次融资时，我们可以从券商那里借入股票资金的50%。因此，柜买股票的初始融资维持率计算如下：

买进金额/ 融资金额= 100% / 50% = 200%

而对于上市股票融资，由于我们只需要准备40%的自备款，就可以借入60%的融资资金。因此，上市股票的初始融资维持率计算如下：

买进金额/ 融资金额= 100% / 60% = 166%

在信用交易中，包括融资与融券等，维持率的计算是基于整个信用交易帐户的交易情况。当整个帐户的维持担保率低于130%时，券商会在当天下午发出追缴通知，要求投资人在2日内补缴差额。只有当投资人将维持率补充至166%以上时，券商才会撤销融资追缴通知。

整个帐户的担保维持率计算公式为：

（融资担保证券市值+ 原融券担保价款及保证金）/（原融资金额+ 融券证券市值）× 100%

如果我们仅考虑融资交易，不涉及融券，那么以柜买和上市股票的初始融资维持率200%和166%为例，这相当于柜买股票在股价跌到买进价格的65%（130% = 200% × 0.65）时，上市股票在股价跌到融资买进价格的78%（130% = 166% × 0.78）时，帐户需要进行保证金补缴。这时，投资者需要密切关注市场动态，确保帐户安全。

随着股价跌幅的扩大，您的维持率会逐渐降低。按照券商的规定，如果收盘时维持率低于140%，券商的营业员会通知您，提醒您维持率偏低需要留意。如果次日股价继续下跌，收盘时维持率低于130%，就会进入追缴程式。这是因为券商担心您的股票市值继续缩水，他们借给您的钱可能无法收回，所以会通知您进行追缴。在这种情况下，您必须偿还部分融资金额，或者卖出融资买入的股票。

不过，您可以稍微放心的是，券商追缴的依据是您的“整户”维持率，即计算您所有融资买入的股票，并非只看单一只股票。

比如，您使用融资买入了甲、乙、丙三只股票，甲股票的维持率是120%，乙股票的维持率是140%，丙股票的维持率是150%。只要其中只有一档的维持率低于130%，您暂时不需要过度担心，不会有追缴问题。

避免融资帐户被强制平仓以及解除追缴通知，通常需要经历以下几个阶段：

首先，在两天之内，将维持率提升至166%以上。只要投资人在两天内将整体帐户的维持率恢复到166%以上，券商就会撤销融资追缴通知。

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再者，如果投资人在三天内未能将融资维持率提升至130%以上，券商将在第四天开盘时，对融资买入的股票进行强制抛售，这就是我们常说的融资断头。

看到这里，可能有些读者还是感到有些困惑。没关系，让我们以台积电这只备受关注的股票为例，来具体说明融资维持率的计算。假设台积电在2022年1月12日的股价为660元，买进一整手需要66万元。由于台积电是上市公司，融资买入时可以向券商借款60%，即39.6万元。因此，投资人仅需自备26.4万元，就可以通过融资买入一整手台积电股票，此时的融资维持率为166%（166%=66/39.6）。

然而，如果股价不幸下跌，比如跌到了买入价的78折以下，即股价跌到约514元，此时的融资维持率将降至约129%，低于130%的警戒线。这时，券商会向投资人发出融资追缴通知。投资人需要在规定时间内将维持率提升至至少130%以上，并且当维持率高于166%时，券商才会撤销追缴通知。如果投资人未能及时补缴资金，那么在规定的三天期限过后，券商将会强制平仓，将股票卖出以换取现金。

当融资维持率过低时，投资者可能会提前收到追缴通知。

在除权除息日，由于公司分红派息或进行股份拆分等操作，通常会导致股价出现一定程度的调整。因此，为了提前评估这一影响，券商会在除权除息前的六个交易日起，对投资者的帐户进行试算，以模拟扣除股利后的维持率情况。

如果经过试算后发现维持率低于130%，券商会向投资者发送追缴通知，这通常被称为“假除权息”。对于那些利用融资购买高股息率股票的投资者来说，这一点尤为重要，需要特别留意。因为在除权除息后，如果股价未能如愿上涨，反而出现下跌，那么维持率可能会进一步降低，从而增加触发追缴的风险。

因此，建议投资者在除权除息前密切关注自己的融资维持率情况，合理调整投资策略，确保帐户安全。同时，对于高股息率股票的投资，也需要谨慎评估风险，避免盲目追求高收益而忽视潜在风险。

融资维持率对于投资者来说是一个至关重要的指标，但可能您会发现，在网路上并不容易找到相关的数据。这主要是因为监管机构并没有公开每一只股票的融资维持率，因此，要获取个股的融资维持率确实存在一定的难度。

尽管如此，我们仍然可以通过其他途径来寻找那些融资维持率较低但流动性良好的股票。这些股票可能由于市场短期的情绪波动或误解而被低估，因此，对于寻求投资机会的投资者来说，它们可能是一个值得关注的群体。

为了帮助您更好地进行筛选，我们整理了近期融资维持率低于150%且流动性不错的股票列表。您可以从中寻找那些可能被市场错杀的优质股票，以便在合适的时机进行投资。请注意，投资有风险，入市需谨慎。在做出投资决策前，请务必进行充分的研究和分析。

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