黃金與美股的關係

黃金和美股是兩種重要的投資工具，許多投資者都想知道它們之間有什麼關係。有人認為它們是反向變動的，有人認為它們是正向變動的，也有人認為它們沒有關係。其實，黃金與美股的關係並不是固定不變的，而是隨著市場環境和條件的變化而變化。

黃金與美股雖然看似並無直接相關性，但實際上，他們間存在著一種微妙的連動關係。這種關係並不直接，而是透過多種複雜的市場因素，形成一種隱性的互動。

美國經濟佔全球經濟的四分之一，並且在全球貿易總額中佔有首位。因此，美國的經濟狀況對全球經濟走勢有著決定性影響。例如，當美國經濟表現強勁時，全球經濟景氣通常也會跟隨上揚，這時，投資人對於風險資產如美股的需求增加，而黃金作為傳統的避險資產，在市場風險較低的情況下，其吸引力可能會相對減弱。

在2008年至2009年期間，由於美國次級房貸危機的爆發，引發了全球金融危機，導致全球經濟陷入了深度衰退。在這種情況下，黃金作為一種危機中的避難所受到了投資者的青睞，其價格在2009年2月達到了當時的歷史新高。

美元是世界上最重要的貨幣，也是黃金市場的主要計價單位。美元的走勢對黃金價格有很大的影響，通常呈現出反向變動的關係。這是因為美元和黃金都是國際儲備資產，當美元走強時，會削弱黃金的吸引力，減少對黃金的需求；而當美元走弱時，會提高黃金的吸引力，增加對黃金的需求。

自從2020年初疫情爆發以來，全球經濟受到了巨大衝擊。在這種情況下，美元作為避險貨幣受到了投資者的青睞，其價格大幅上漲。然而，隨著各國推出了大規模的財政和貨幣刺激措施，以及疫苗的開發和接種，市場信心逐漸恢復，美元的需求減少，其價格開始下跌。

當全球經濟出現波動或不確定性增加時，投資人通常會轉向避險資產，黃金就是其中一種典型選擇。而在這種情況下，風險資產如美股可能會面臨賣壓。換言之，黃金與美股在市場壓力下有可能呈現出反向的操作模式。

在2011年至2012年期間，由於歐債危機的爆發和擴散，引發了全球市場的恐慌和動盪。在這種情況下，投資人紛紛轉向黃金作為避險工具，其價格在2011年9月達到了當時的歷史新高。而美股則受到歐洲經濟衰退和信用風險的影響，其價格在2011年10月跌至了近一年來的最低點。

不同的經濟周期，黃金與美股的走向也會有所不同。在經濟擴張期，由於公司盈利增加，投資人對風險資產的需求提高，使得美股價格上揚，然而此時，黃金作為避險資產可能面臨賣壓。反之，在經濟收縮期，由於經濟前景不佳，投資人會增加對避險資產的需求，使得黃金價格上揚，而美股則可能承壓。

回到2023年初，當時美國經濟正在從COVID-19疫情的影響中穩步復甦，這屬於經濟擴張的階段，因此美股表現強勁，而黃金則受壓。然而，到了年中，當中美貿易緊張升溫，市場對於全球經濟前景產生疑慮，這使得黃金價格得到支撐，而美股則呈現回落的趨勢。

首先，我們必須明確一點，美股和黃金的價格走勢並沒有直接的、一對一的關係。但這並不表示兩者是獨立的，完全沒有交集。事實上，透過對美股的觀察，我們能夠窺見美國經濟的整體狀況，而這對黃金價格的變動有著深遠的影響。

例如，2023年第二季，由於美國政府推出的新的財政刺激政策，促使美股大幅度上揚。在此情況下，投資者傾向於將資金投入到看似更有利潤的股市，而非黃金，導致黃金價格在短期內出現下跌。

在資本市場中，投資者的心理因素對資產價格走勢的影響不容小覷。在風險偏好變化或市場情緒波動的情況下，黃金和美股的價格也會相應地做出反應。

2022年，美國與中國在貿易議題上的緊張局勢升級，使得股市的不確定性增加。面對這種不確定性，許多投資者選擇將部分資金轉移到被視為「避風港」的黃金，因此在此期間我們看到了黃金價格的上揚。這個例子清楚地展示了投資者的心理因素如何在美股和黃金價格之間建立起橋樑。

黃金與美股三大指數之間沒有固定或穩定的關係，它們之間的走勢會受到多種因素的影響，例如全球經濟、通脹、利率、貨幣、政治等。在不同的時期和情況下，黃金與美股三大指數可能呈現出正相關、負相關或無關聯。以下我們將以近十年來的走勢圖為例，分析它們之間的關係和走勢。

圖片來源：tradingview

2011年至2013年：黃金的高峰期，美股的低谷期。在這一階段，由於歐債危機的爆發和擴散，以及美國聯準會實施了量化寬鬆政策，引發了全球市場的恐慌和動盪。在這種情況下，投資者紛紛轉向黃金作為避險工具，其價格在2011年9月達到了當時的歷史新高，超過1900美元/盎司。而美股則受到歐洲經濟衰退和信用風險的影響，其價格在2011年10月跌至了近一年來的最低點。因此，這一階段黃金與美股呈現出強烈的負相關。

2013年至2015年：黃金的下跌期，美股的上漲期。在這一階段，由於美國經濟表現強勁，以及美國聯準會開始退出量化寬鬆政策，提升了全球市場的信心和風險偏好。在這種情況下，投資者減少對避險資產如黃金的投資，其價格在2015年12月跌至了近六年來的最低點，低於1050美元/盎司。而美股則受到美國經濟增長和企業盈利的支撐，其價格在2015年5月創下了歷史新高。因此，這一階段黃金與美股呈現出強烈的負相關。

2016年至2018年：黃金和美股同步上漲期。在這一階段，由於全球經濟復甦和同步增長，以及美國聯準會加息步伐溫和和預期溝通良好，緩解了全球市場的憂慮和不安。在這種情況下，投資者增加對風險資產如美股的投資，其價格在2018年9月再創歷史新高。同時，投資者也增加對避險資產如黃金的投資，其價格在2016年7月回升至近兩年來的最高點，超過1350美元/盎司。因此，這一階段黃金與美股呈現出正相關。

2018年至2019年：黃金的上漲期，美股的震盪期。在這一階段，由於美國聯準會加息步伐加快，以及美中貿易戰的升級，引發了全球市場的憂慮和不安。在這種情況下，投資者減少對風險資產如美股的投資，其價格在2018年12月跌至了近兩年來的最低點。而黃金則受到避險需求的提升，其價格在2019年9月上漲至近六年來的最高點，超過1550美元/盎司。因此，這一階段黃金與美股呈現出負相關。

2020年至2021年：黃金和美股同步上漲期。在這一階段，由於新冠病毒疫情的爆發和影響，導致全球經濟陷入了深度衰退。在這種情況下，美國推出了規模空前的財政和貨幣刺激措施，以支持經濟復甦和就業創造。這些措施不僅提振了市場信心和流動性，也推動了美股價格的上漲；同時也引發了通脹預期的上升，這使得黃金作為一種抗通脹資產受到了投資者的青睞，其價格在2020年8月達到了歷史新高，超過2000美元/盎司。因此，這一階段黃金與美股呈現出正相關。

2022-2023年：黃金的震盪期，美股的分化期。在這一階段，由於新冠病毒疫情的持續影響，以及美國聯準會開始縮減資產買入計劃，引發了全球市場的憂慮和不確定性。在這種情況下，投資者對避險資產如黃金的需求時高時低，其價格在2022年11月28日為1787美元/盎司，預計在2023年下半年會上漲至1900美元/盎司左右。而美股則受到美國經濟增長和企業盈利的支撐，但也面臨著通脹壓力和利率上升的風險，其價格在不同行業和板塊之間表現出明顯的分化。因此，這一階段黃金與美股呈現出弱相關。

2023年1月-2023年7月：黃金的上漲期，美股的調整期。在這一階段，由於美國聯準會加息步伐加快，以及美中貿易戰的升級，引發了全球市場的憂慮和不安。在這種情況下，投資者增加對避險資產如黃金的投資，其價格預計在2023年7月上漲至近六年來的最高點，超過2100美元/盎司。而美股則受到利率上升和通脹預期的影響，其價格預計在2023年7月跌至近兩年來的最低點。因此，這一階段黃金與美股呈現出負相關。

黃金和美股是兩種重要的投資工具，許多投資者都想知道它們之間有什麼關係。有人認為它們是反向變動的，有人認為它們是正向變動的，也有人認為它們沒有關係。其實，黃金與美股的關係並不是固定不變的，而是隨著市場環境和條件的變化而變化。

黃金與美股雖然看似並無直接相關性，但實際上，他們間存在著一種微妙的連動關係。這種關係並不直接，而是透過多種複雜的市場因素，形成一種隱性的互動。

美國經濟佔全球經濟的四分之一，並且在全球貿易總額中佔有首位。因此，美國的經濟狀況對全球經濟走勢有著決定性影響。例如，當美國經濟表現強勁時，全球經濟景氣通常也會跟隨上揚，這時，投資人對於風險資產如美股的需求增加，而黃金作為傳統的避險資產，在市場風險較低的情況下，其吸引力可能會相對減弱。

在2008年至2009年期間，由於美國次級房貸危機的爆發，引發了全球金融危機，導致全球經濟陷入了深度衰退。在這種情況下，黃金作為一種危機中的避難所受到了投資者的青睞，其價格在2009年2月達到了當時的歷史新高。

美元是世界上最重要的貨幣，也是黃金市場的主要計價單位。美元的走勢對黃金價格有很大的影響，通常呈現出反向變動的關係。這是因為美元和黃金都是國際儲備資產，當美元走強時，會削弱黃金的吸引力，減少對黃金的需求；而當美元走弱時，會提高黃金的吸引力，增加對黃金的需求。

自從2020年初疫情爆發以來，全球經濟受到了巨大衝擊。在這種情況下，美元作為避險貨幣受到了投資者的青睞，其價格大幅上漲。然而，隨著各國推出了大規模的財政和貨幣刺激措施，以及疫苗的開發和接種，市場信心逐漸恢復，美元的需求減少，其價格開始下跌。

當全球經濟出現波動或不確定性增加時，投資人通常會轉向避險資產，黃金就是其中一種典型選擇。而在這種情況下，風險資產如美股可能會面臨賣壓。換言之，黃金與美股在市場壓力下有可能呈現出反向的操作模式。

在2011年至2012年期間，由於歐債危機的爆發和擴散，引發了全球市場的恐慌和動盪。在這種情況下，投資人紛紛轉向黃金作為避險工具，其價格在2011年9月達到了當時的歷史新高。而美股則受到歐洲經濟衰退和信用風險的影響，其價格在2011年10月跌至了近一年來的最低點。

不同的經濟周期，黃金與美股的走向也會有所不同。在經濟擴張期，由於公司盈利增加，投資人對風險資產的需求提高，使得美股價格上揚，然而此時，黃金作為避險資產可能面臨賣壓。反之，在經濟收縮期，由於經濟前景不佳，投資人會增加對避險資產的需求，使得黃金價格上揚，而美股則可能承壓。

回到2023年初，當時美國經濟正在從COVID-19疫情的影響中穩步復甦，這屬於經濟擴張的階段，因此美股表現強勁，而黃金則受壓。然而，到了年中，當中美貿易緊張升溫，市場對於全球經濟前景產生疑慮，這使得黃金價格得到支撐，而美股則呈現回落的趨勢。

首先，我們必須明確一點，美股和黃金的價格走勢並沒有直接的、一對一的關係。但這並不表示兩者是獨立的，完全沒有交集。事實上，透過對美股的觀察，我們能夠窺見美國經濟的整體狀況，而這對黃金價格的變動有著深遠的影響。

例如，2023年第二季，由於美國政府推出的新的財政刺激政策，促使美股大幅度上揚。在此情況下，投資者傾向於將資金投入到看似更有利潤的股市，而非黃金，導致黃金價格在短期內出現下跌。

在資本市場中，投資者的心理因素對資產價格走勢的影響不容小覷。在風險偏好變化或市場情緒波動的情況下，黃金和美股的價格也會相應地做出反應。

2022年，美國與中國在貿易議題上的緊張局勢升級，使得股市的不確定性增加。面對這種不確定性，許多投資者選擇將部分資金轉移到被視為「避風港」的黃金，因此在此期間我們看到了黃金價格的上揚。這個例子清楚地展示了投資者的心理因素如何在美股和黃金價格之間建立起橋樑。

黃金與美股三大指數之間沒有固定或穩定的關係，它們之間的走勢會受到多種因素的影響，例如全球經濟、通脹、利率、貨幣、政治等。在不同的時期和情況下，黃金與美股三大指數可能呈現出正相關、負相關或無關聯。以下我們將以近十年來的走勢圖為例，分析它們之間的關係和走勢。

圖片來源：tradingview

2011年至2013年：黃金的高峰期，美股的低谷期。在這一階段，由於歐債危機的爆發和擴散，以及美國聯準會實施了量化寬鬆政策，引發了全球市場的恐慌和動盪。在這種情況下，投資者紛紛轉向黃金作為避險工具，其價格在2011年9月達到了當時的歷史新高，超過1900美元/盎司。而美股則受到歐洲經濟衰退和信用風險的影響，其價格在2011年10月跌至了近一年來的最低點。因此，這一階段黃金與美股呈現出強烈的負相關。

2013年至2015年：黃金的下跌期，美股的上漲期。在這一階段，由於美國經濟表現強勁，以及美國聯準會開始退出量化寬鬆政策，提升了全球市場的信心和風險偏好。在這種情況下，投資者減少對避險資產如黃金的投資，其價格在2015年12月跌至了近六年來的最低點，低於1050美元/盎司。而美股則受到美國經濟增長和企業盈利的支撐，其價格在2015年5月創下了歷史新高。因此，這一階段黃金與美股呈現出強烈的負相關。

2016年至2018年：黃金和美股同步上漲期。在這一階段，由於全球經濟復甦和同步增長，以及美國聯準會加息步伐溫和和預期溝通良好，緩解了全球市場的憂慮和不安。在這種情況下，投資者增加對風險資產如美股的投資，其價格在2018年9月再創歷史新高。同時，投資者也增加對避險資產如黃金的投資，其價格在2016年7月回升至近兩年來的最高點，超過1350美元/盎司。因此，這一階段黃金與美股呈現出正相關。

2018年至2019年：黃金的上漲期，美股的震盪期。在這一階段，由於美國聯準會加息步伐加快，以及美中貿易戰的升級，引發了全球市場的憂慮和不安。在這種情況下，投資者減少對風險資產如美股的投資，其價格在2018年12月跌至了近兩年來的最低點。而黃金則受到避險需求的提升，其價格在2019年9月上漲至近六年來的最高點，超過1550美元/盎司。因此，這一階段黃金與美股呈現出負相關。

2020年至2021年：黃金和美股同步上漲期。在這一階段，由於新冠病毒疫情的爆發和影響，導致全球經濟陷入了深度衰退。在這種情況下，美國推出了規模空前的財政和貨幣刺激措施，以支持經濟復甦和就業創造。這些措施不僅提振了市場信心和流動性，也推動了美股價格的上漲；同時也引發了通脹預期的上升，這使得黃金作為一種抗通脹資產受到了投資者的青睞，其價格在2020年8月達到了歷史新高，超過2000美元/盎司。因此，這一階段黃金與美股呈現出正相關。

2022-2023年：黃金的震盪期，美股的分化期。在這一階段，由於新冠病毒疫情的持續影響，以及美國聯準會開始縮減資產買入計劃，引發了全球市場的憂慮和不確定性。在這種情況下，投資者對避險資產如黃金的需求時高時低，其價格在2022年11月28日為1787美元/盎司，預計在2023年下半年會上漲至1900美元/盎司左右。而美股則受到美國經濟增長和企業盈利的支撐，但也面臨著通脹壓力和利率上升的風險，其價格在不同行業和板塊之間表現出明顯的分化。因此，這一階段黃金與美股呈現出弱相關。

2023年1月-2023年7月：黃金的上漲期，美股的調整期。在這一階段，由於美國聯準會加息步伐加快，以及美中貿易戰的升級，引發了全球市場的憂慮和不安。在這種情況下，投資者增加對避險資產如黃金的投資，其價格預計在2023年7月上漲至近六年來的最高點，超過2100美元/盎司。而美股則受到利率上升和通脹預期的影響，其價格預計在2023年7月跌至近兩年來的最低點。因此，這一階段黃金與美股呈現出負相關。