วิธีขายการโทรแบบครอบคลุม: The Ultimate Guide

การขายตัวเลือกการโทร เป็นส่วนหนึ่งของแผนการลงทุนเป็นกลยุทธ์การโทรที่ครอบคลุม เป็นสิทธิ์ในการซื้อหุ้นของหุ้นที่คุณเป็นเจ้าของอยู่แล้วหรือเพิ่งซื้อเพื่อเพิ่มรายได้ที่คุณได้รับจากหุ้นเหล่านั้น แม้ว่าวิธีการโทรแบบครอบคลุมอาจจำกัดกำไรจากการเพิ่มขึ้นของราคาหุ้น แต่ก็ช่วยนักลงทุนในการสร้างรายได้

บทนำ

การโทรแบบครอบคลุมเป็นเทคนิคสองขั้นตอนในการขายการโทรแบบแชร์ต่อหุ้นในขณะที่ซื้อหรือเป็นเจ้าของหุ้น แนวปฏิบัติในการซื้อหุ้นและการขายทางโทรศัพท์พร้อมๆ กันเรียกว่า "ซื้อการเขียน" การขายหุ้นที่ซื้อก่อนหน้านี้เรียกว่า "เขียนทับ"

นักลงทุนที่ซื้อหุ้น 500 หุ้นในขณะที่ขายตัวเลือกการโทร 5 รายการพร้อมกันกล่าวว่ามีส่วนร่วมในกลยุทธ์การซื้อ-เขียน เมื่อผู้ถือหุ้นตัดสินใจขายโทรศัพท์ห้าครั้งเพื่อคัดค้าน 500 หุ้นที่พวกเขาเป็นเจ้าของมานาน สิ่งนี้เรียกว่า "เขียนทับ" ตำแหน่งผลลัพธ์เรียกว่า "ตำแหน่งการโทรที่ครอบคลุม" ไม่ว่าจะซื้อหุ้นก่อนแล้วจึงขายการโทร

การใช้งานของผู้เข้าร่วมตลาดมืออาชีพครอบคลุมการเรียกร้องให้เพิ่มรายได้จากการลงทุน แต่ถ้านักลงทุนมือสมัครเล่นใช้เวลาในการทำความเข้าใจวิธีดำเนินการและเมื่อใดควรใช้พวกเขา พวกเขาอาจได้รับจากกลยุทธ์ทางเลือกที่อนุรักษ์นิยมแต่ทรงพลังนี้ มาดูกันว่าการโทรที่ครอบคลุมอาจลดความเสี่ยงของพอร์ตโฟลิโอและเพิ่มผลตอบแทนการลงทุนในพื้นที่นี้ได้อย่างไร

กลยุทธ์ตัวเลือกทั่วไปสำหรับนักลงทุนรายย่อย ซึ่งครอบคลุมการเขียนการโทร (CCW) ได้ดึงดูดความสนใจของผู้จัดการกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETFs) และกองทุนรวมเนื่องจากประสบความสำเร็จในระดับสูง โดยพื้นฐานแล้ว เมื่อคุณเขียนข้อความครอบคลุม คุณกำลังให้สิทธิ์ผู้อื่นในการซื้อหุ้นของคุณภายในกรอบเวลาที่กำหนดและในราคาที่แน่นอน คุณขายสิทธิ์ในการซื้อหุ้นที่คุณเป็นเจ้าของอยู่แล้วให้กับผู้อื่นในราคาที่กำหนดภายในกรอบเวลาที่กำหนดเมื่อคุณเขียนการโทรที่ครอบคลุม ในการใช้เทคนิคนี้ คุณต้องเป็นเจ้าของอย่างน้อย 100 หุ้นสำหรับสัญญาการโทรแต่ละสัญญาที่คุณตั้งใจจะขาย เนื่องจากโดยปกติแล้วสัญญาออปชั่นหนึ่งสัญญาจะเท่ากับ 100 หุ้น

คุณจะได้รับพรีเมี่ยมทันทีโดยการขาย (หรือ "เขียน") การโทร คุณได้รับการคุ้มครองหากราคาหุ้นเพิ่มขึ้นเหนือราคาใช้สิทธิและมีตัวเลือกการโทรออกเนื่องจากคุณเป็นเจ้าของหุ้นแล้ว เพียงส่งมอบหุ้นที่คุณมีอยู่แล้วเพื่อรับประโยชน์จากมูลค่าที่เพิ่มขึ้นของหุ้น นักลงทุนจำนวนมากเริ่มซื้อขายตัวเลือกโดยใช้การโทรที่ครอบคลุม แม้ว่าจะมีอันตรายที่สำคัญ แต่การถือครองหุ้นมากกว่าการขายสายถือเป็นความเสี่ยงส่วนใหญ่ การขายออปชั่นลดโอกาสในการได้รับเท่านั้น

การโทรแบบครอบคลุมช่วยให้คุณได้รับประโยชน์จากการหมดอายุของตัวเลือกที่คุณขาย การโทรที่คุณขายจะสูญเสียมูลค่าในแต่ละวันที่สต็อกยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ซึ่งเป็นประโยชน์สำหรับคุณในฐานะผู้ขาย (แนวคิดเรื่องเวลาลดลงเป็นสิ่งสำคัญ ดังนั้น การเห็นมันถูกใช้เป็นประโยชน์สำหรับคุณในตอนแรก) หุ้นของคุณจะไม่ถูกเรียกออกไปตราบเท่าที่ราคาหุ้นยังต่ำกว่าราคาใช้สิทธิ โดยหลักการแล้ว คุณสามารถใช้วิธีนี้กับสินค้าชิ้นเดิมต่อไปได้ไม่จำกัด นอกจากนี้ เมื่อคุณเรียกใช้การโทรที่ครอบคลุมมากขึ้น คุณจะเข้าใจมากขึ้นว่าตลาดตัวเลือกทำงานอย่างไร

คุณอาจคิดว่าคุณฟังดูฉลาดขึ้นเมื่อจ้องมองกระจก แต่เราไม่ผูกมัดอะไรเลย เมื่อคุณจ้องมองกระจก คุณอาจคิดว่าคุณฟังดูฉลาดขึ้น แต่เราไม่สัญญาอะไรในเรื่องนั้น

การ โทรแบบครอบคลุม คืออะไร?

ในฐานะเจ้าของหุ้นหรือสัญญาซื้อขายล่วงหน้า คุณมีสิทธิ์จำนวนหนึ่ง ซึ่งรวมถึงความสามารถในการขายหลักทรัพย์ได้ทุกเมื่อที่คุณต้องการสำหรับอัตราที่กำลังดำเนินอยู่ สิทธิ์ในการเป็นเจ้าของหลักทรัพย์ของคุณในราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้าซึ่งเรียกว่าราคาใช้สิทธิในหรือก่อนวันหมดอายุจะถูกขายให้กับบุคคลที่สามเพื่อแลกกับเงินสดผ่านการเขียนการโทรที่ครอบคลุม

คอลออปชั่นคือสัญญาที่ให้สิทธิแก่ผู้ซื้อในเวลาใดก็ได้ในช่วงระยะเวลาที่ราคาใช้สิทธิ เพื่อซื้อหุ้น 100 หุ้น หรือสัญญาในอนาคตหนึ่งสัญญาหรือก่อนหมดอายุโดยไม่มีข้อผูกมัดทางการเงินใดๆ

ออปชั่นจะถือว่า "ครอบคลุม" หากผู้ขายคอลออปชั่นเป็นเจ้าของหลักทรัพย์พื้นฐาน เนื่องจากพวกเขาสามารถส่งมอบสินทรัพย์โดยไม่ต้องซื้อในตลาดเปิดในราคาที่อาจไม่เอื้ออำนวย

ในทางกลับกัน คนที่ขายโทรศัพท์และเป็นเจ้าของหุ้นอ้างอิงจริงๆ นั้น "ได้รับการคุ้มครอง" เนื่องจากพวกเขาสามารถส่งมอบหุ้นที่พวกเขามีอยู่แล้วเพื่อปฏิบัติตามข้อผูกพันในการใช้สิทธิ ด้วยเหตุนี้ผู้ขายสายที่ครอบคลุม (นักเขียน) จึงอยู่ในสถานการณ์ที่แตกต่างจากผู้ขายสายที่ไม่เปิดเผย ผู้เขียนการโทรที่ครอบคลุมช่วยให้มั่นใจว่าพวกเขาสามารถปฏิบัติตามข้อผูกพันในการใช้สิทธิได้โดยการเป็นเจ้าของหุ้นอ้างอิงไม่ว่าราคาหุ้นจะอยู่ที่ใด ตราบใดที่พวกเขาไม่ได้ขายสัญญาออปชั่นมากกว่าหนึ่งสัญญาสำหรับทุกๆ 100 หุ้นที่พวกเขาถืออยู่ ผู้เขียนสายที่ครอบคลุมจะไม่อยู่ภายใต้ความเสี่ยงที่ไม่มีที่สิ้นสุดอีกต่อไปและไม่จำเป็นต้องให้ส่วนต่างใด ๆ

ดังนั้นการเขียนการโทรแบบครอบคลุมจึงเป็นเทคนิคการลงทุนที่ผสมผสานความเป็นเจ้าของหุ้นกับการขายแบบครอบคลุมการโทร เพื่อแลกกับความมุ่งมั่นที่จะขายหุ้นในราคาใช้สิทธิ ณ จุดใด ๆ จนกระทั่งหมดอายุของตัวเลือก ผู้เขียนการโทรที่ครอบคลุมจะได้รับเบี้ยประกันภัยจากผู้ซื้อตัวเลือกการโทร ผู้เขียนการโทรที่ครอบคลุมได้แลกเปลี่ยนส่วนต่างที่อาจเกิดขึ้นของหุ้นอย่างมีประสิทธิภาพสำหรับผลตอบแทนที่ตั้งไว้ในรูปแบบของตัวเลือกพรีเมี่ยมในลักษณะนี้

แม้ว่าการเขียนการโทรแบบครอบคลุมจะทำให้เกิดความเสี่ยงด้านโอกาส (โอกาสที่หุ้นจะเพิ่มขึ้นแต่จะไม่ได้รับส่วนแบ่งในกำไรอย่างเต็มที่) แต่ก็ทำให้เกิดความสมดุลระหว่างการสูญเสียขาลงหากราคาหุ้นตกและสร้างผลตอบแทนคงที่สำหรับช่วงเวลาดังกล่าว ระดมเงินสำหรับความมุ่งมั่นนั้น ด้วยเหตุผลเหล่านี้ นักลงทุนสถาบันเช่นแผนบำเหน็จบำนาญและเงินบริจาคจึงใช้กลยุทธ์การเขียนการโทรที่ครอบคลุมมาเป็นเวลาหลายทศวรรษ

วิธีกำไรจากการโทรที่ครอบคลุม ?

เพื่อแลกกับสิทธิ์ในการซื้อหุ้นหรือสัญญาในราคาคงที่ในอนาคต ผู้ซื้อคอลออปชั่นจะจ่าย เบี้ยประกันภัย ให้กับผู้ขายออปชั่น ไม่ว่าออปชั่นจะใช้สิทธิหรือไม่ก็ตาม ผู้ขายจะเก็บเบี้ยประกันภัยไว้ ซึ่งเป็นค่าธรรมเนียมทางการเงินที่ได้รับในวันที่ขายออปชั่น ดังนั้น สถานการณ์ที่ดีที่สุดสำหรับการโทรแบบครอบคลุมคือเหตุการณ์ที่หุ้นขึ้นสู่ราคาใช้สิทธิ ส่งผลให้ได้กำไรจากสถานะหุ้นยาว และเมื่อหมดอายุการขายการโทรนั้นไร้ค่า ทำให้ผู้เขียนการโทรสามารถเก็บเบี้ยประกันภัยไว้ได้ทั้งหมด ได้รับจากการขายสาย

ปัจจุบัน ช่องทางการโทรที่ดีที่สุด

เรามองหาบริษัทที่มีฐานะการเงินมั่นคงแต่ตีราคาต่ำเกินไปเพื่อขาย Covered Calls โดยใช้รายการหุ้นที่คุ้มค่าที่สุด โอกาสที่ดีที่สุดในขณะนี้คือ PRGO:

• จากการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐาน หุ้นมีศักยภาพในการกลับตัว 43%

• อัตราเงินปันผลตอบแทนประจำปี 2.56%

• หุ้นถึงจุดต่ำสุดเมื่อ 51 วันที่ผ่านมาตาม Long Signal Days

ตอนนี้คุณเข้าใจพื้นฐานของการซื้อขายทางโทรศัพท์ที่ครอบคลุมแล้ว คุณจะเห็นได้ว่าแม้จะมีความเสี่ยงต่ำ แต่การเทรดแต่ละครั้งก็มีต้นทุนที่สูงมาก ผลตอบแทนที่จำกัด และโอกาสในการทำให้ราคาขาดทุนอย่างมาก

ประโยชน์ของการโทรแบบครอบคลุม

นักลงทุนอาจได้รับประโยชน์ในสามวิธีที่แตกต่างกันจากการโทรที่ครอบคลุม

1. เบี้ยประกันภัยจากการขายสายที่ได้รับความคุ้มครองอาจเก็บไว้เป็นรายได้

เพื่อเพิ่มผลตอบแทนประจำปีของพวกเขาด้วยคะแนนเงินสดหลายเปอร์เซ็นต์ นักลงทุนจำนวนมากใช้การโทรแบบครอบคลุมและมีโปรแกรมขายพวกเขาเป็นประจำ บางครั้งก็เป็นรายเดือนและบางครั้งทุกไตรมาส

2. ผู้ลงทุนอาจกำหนดราคาขายหุ้นที่สูงกว่าราคาปัจจุบันโดยการขายแบบครอบคลุม

ตัวอย่างเช่น ขาย 40 Call ในราคา 0.90 ต่อหุ้น และซื้อหุ้นในราคา 39.30 ดอลลาร์ต่อหุ้น ในกรณีที่มีการกำหนดการโทรที่ครอบคลุมนี้ จำเป็นต้องขายหุ้น จะได้รับทั้งหมด $40.90 ไม่รวมค่าคอมมิชชัน แม้ว่าราคาหุ้นจะเพิ่มขึ้นเป็น 40.50 ดอลลาร์ แต่การมอบหมายจะส่งผลให้มีการจ่ายเงินทั้งหมด 40.90 ดอลลาร์ แม้ว่าราคาหุ้นจะไม่เคยสูงขึ้นมากนัก แต่ถ้านักลงทุนพร้อมที่จะขายหุ้นในราคานี้ การโทรที่ครอบคลุมจะช่วยให้บรรลุเป้าหมายนั้นได้

3 การได้รับการป้องกันข้อเสียเล็กน้อยเป็นอีกเหตุผลหนึ่งที่นักลงทุนบางรายขายการโทรแบบครอบคลุม

ในสถานการณ์ที่กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ พรีเมี่ยมที่ $0.90 ต่อหุ้นที่ได้รับจะลดจุดคุ้มทุนของหุ้นลง ซึ่งจะช่วยลดความเสี่ยง อย่างไรก็ตาม พึงระลึกไว้เสมอว่าการคุ้มครอง - หากเรียกได้เช่นนั้น - ค่อนข้างจำกัด เพราะค่าเบี้ยประกันภัยจากการขายการโทรแบบครอบคลุมจะเป็นเพียงส่วนเล็กๆ ของราคาหุ้นเท่านั้น

ข้อเสียของการโทรที่ครอบคลุม

ค่าเสียโอกาสของหุ้นที่ถูก "เรียก" ออกไปและก่อนที่จะมีกำไรมหาศาลในอนาคต ตลอดจนอันตรายจากการสูญเสียเงินหากมูลค่าหุ้นลดลง เป็นข้อเสียหลักสองประการของกลยุทธ์การโทรแบบครอบคลุม (ซึ่งหมายความว่าแทนที่จะ การใช้กลยุทธ์การโทรแบบครอบคลุม นักลงทุนจะดีกว่าการขายหุ้นให้หมด

มีความเสี่ยงสองประการใน แนวทางการโทรที่ครอบคลุม

1. ความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากการล้มละลายหากราคาหุ้นตกลงต่ำกว่าระดับคุ้มทุน

ราคาซื้อหุ้นที่หักด้วยตัวเลือกพรีเมี่ยมที่รวบรวมได้คือจุดคุ้มทุน มีความเสี่ยงอย่างมากกับวิธีการเป็นเจ้าของหุ้น แม้ว่าราคาหุ้นจะลดลงเหลือศูนย์เท่านั้น แต่จำนวนเงินที่ลงทุนยังคงสูญเสียไป ดังนั้นนักลงทุนจึงควรเตรียมพร้อมที่จะรับความเสี่ยงจากตลาดหุ้น

2. ความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากการพลาดราคาหุ้นที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

ผู้เขียนสายที่ครอบคลุมจะต้องขายหุ้นในราคาใช้สิทธิในช่วงเวลาที่การโทรที่ครอบคลุมเปิดอยู่ แม้ว่าเบี้ยประกันจะให้ส่วนต่างกำไรเล็กน้อยเหนือราคาใช้สิทธิ แต่ส่วนต่างนั้นยังคงมีอยู่ ด้วยเหตุนี้ ผู้เขียนสายที่ครอบคลุมจึงจำกัดความสามารถในการทำกำไรจากราคาหุ้นที่เพิ่มขึ้นจากการประท้วงหยุดงาน นักเขียนสายตรงมักเชื่อว่าพวกเขา "เสียโอกาสอันยอดเยี่ยม" ในกรณีที่ราคาหุ้นสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

ทำไมต้องขายการโทรแบบครอบคลุม?

เราสามารถ แลกเปลี่ยน Covered Call เพื่อปกป้องสถานะของเราได้ หากเราต้องการอยู่ในหุ้นในระยะยาวแต่มีความกังวลเกี่ยวกับแนวโน้มขาลง หุ้น PLTR สามารถใช้เป็นภาพประกอบได้ Palantir เปิดตัวสู่สาธารณะในราคา 9 ดอลลาร์ในปีที่แล้ว เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเป็น 45 ดอลลาร์ จากนั้นลดลงเหลือราคา 24 ดอลลาร์ในปัจจุบัน

Palantir เปิดเผยต่อสาธารณะที่ 9 ดอลลาร์ในปีที่แล้ว เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเป็น 45 ดอลลาร์ จากนั้นลดลงเหลือ 24 ดอลลาร์ในปัจจุบัน ถ้าเราซื้อหุ้น 100 PLTR ที่ราคา 45 เหรียญสหรัฐ เราก็จะอยู่ในสถานะสีแดง เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากสถานะของเราและสร้างรายได้ในขณะที่เรารอให้หุ้นเพิ่มขึ้น เราสามารถแลกเปลี่ยนสายที่ครอบคลุมได้ สำหรับการโทรสั้นๆ ที่มีค่าเดลต้า 0.20 ที่ราคา 28 ดอลลาร์ ผลตอบแทนที่เป็นไปได้คือ 49 ดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม หุ้น 100 ตัวของเราจะถูกเรียกคืนโดยขาดทุน 28 ดอลลาร์ หากราคาหุ้นเพิ่มขึ้นเหนือ 28 ดอลลาร์ก่อนหมดอายุ ตัวเลือกการโทรจะหมดอายุอย่างไร้ค่าหากราคาหุ้นไม่สูงกว่า 28 ดอลลาร์ ราคาของหุ้น 100 PLTR ของเราจะลดลง 49 ดอลลาร์หรือเหลือ 4,451 ดอลลาร์ นำราคาหุ้นแต่ละตัวลงมาที่ 44.51 ดอลลาร์ เมื่อคุณขาย Covered Calls ราคาต่อหุ้นจะลดลงเรื่อยๆ

คุณอาจสังเกตเห็นว่าเราต้องขาย Covered Call ที่ $45 หรือสูงกว่าเพื่อรับประกันกำไรจากการค้า ด้วยวิธีนี้ เราสามารถขายหุ้นและยังคงทำกำไรได้หากราคาหุ้นเพิ่มขึ้นเกินกว่าการนัดหยุดงาน อย่างไรก็ตาม เราเห็นว่าการโทรแบบสั้น $45 มีเพียง 0.01 เดลต้า ซึ่งหมายความว่าพรีเมียมที่ได้รับนั้นน่าสงสาร $3

ด้วยเพียง 0.01 เดลต้าสำหรับการโทรระยะสั้น 45 ดอลลาร์ ค่าพรีเมียมที่จ่ายไปนั้นน่าสมเพช $3 การหาราคานัดหยุดงานเดลต้าที่สูงซึ่งให้เบี้ยประกันภัยที่ดีโดยไม่ถูกละเมิดก่อนหมดอายุเป็นกุญแจสำคัญในการซื้อขายหลักทรัพย์ที่ครอบคลุม

เมื่อใดที่จะขายการโทรแบบครอบคลุม?

การขายการโทรแบบครอบคลุมจะทำให้คุณได้รับการชดเชยสำหรับการริบกำไรที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต พิจารณาซื้อหุ้น XYZ ในราคา 50 ดอลลาร์ต่อหุ้น โดยคาดว่าจะเติบโตเป็น 60 ดอลลาร์ต่อปี นอกจากนี้ คุณพร้อมที่จะยอมแพ้ในขณะที่เก็บเกี่ยวผลกำไรอย่างรวดเร็วด้วยการขายที่ $55 ภายในหกเดือน ในสถานการณ์เช่นนี้ การขายการเรียกที่ครอบคลุมสำหรับตำแหน่งนั้นสามารถดึงดูดใจได้

ตาม ห่วงโซ่ตัวเลือก สำหรับหุ้น ผู้ซื้อจะจ่ายเบี้ยประกันภัย 4 ดอลลาร์ต่อหุ้นเมื่อขายตัวเลือกการโทรหกเดือนที่ 55 ดอลลาร์ คุณอาจขายตัวเลือกนั้นเพื่อแลกกับหุ้นที่คุณซื้อในราคา $50 และคาดว่าจะขายได้ในราคา $60 ในหนึ่งปี หากราคาอ้างอิงเพิ่มขึ้นเป็น 55 ดอลลาร์ ผู้เขียนขอความคุ้มครองจะต้องขายหุ้นในราคานั้นภายในหกเดือน คุณจะได้รับ 4 ดอลลาร์จากเบี้ยประกันภัยและ 55 ดอลลาร์จากการขายหุ้น รวมเป็นเงิน 59 ดอลลาร์ หรือผลตอบแทน 18% ตลอดหกเดือน

ในทางตรงกันข้าม หากหุ้นลดลงเหลือ 40 ดอลลาร์ คุณจะขาดทุน 10 ดอลลาร์จากการลงทุนครั้งแรก เบี้ยประกันภัย 4 ดอลลาร์จากการขายออปชั่นการโทร ซึ่งคุณจะได้รับจะลดการสูญเสียโดยรวมจาก 10 ดอลลาร์เป็น 6 ดอลลาร์ต่อหุ้น กองทุนจำนวนมากใช้การเขียนแบบครอบคลุมเป็นวิธีการลงทุนหลัก (เราจะให้รายชื่อกองทุนเล็กๆ น้อยๆ เหล่านี้ แต่เราไม่สามารถแนะนำให้ใครใช้เงินเหล่านี้ได้ เนื่องจากเป็นเพียงการประมาณการเขียนการโทรที่ครอบคลุมโดยไม่นำไปใช้ทั้งหมด)

การเขียนการโทรแบบครอบคลุมเป็นสิ่งที่ควรพิจารณาหากคุณมีเวลาและต้องการแลกเปลี่ยนเงินของคุณเอง ไม่ใช่ทุกคนที่ควรทำการตัดสินใจลงทุนนี้

เพจนี้มีขึ้นเพื่อให้ผู้ถือหุ้นอ่านได้ เนื่องจาก CCW เริ่มต้นด้วยการเป็นเจ้าของหุ้น เป้าหมายคือการสรุปข้อดีและข้อเสียของการรวม CCW ไว้ในพอร์ตทางการเงินของคุณ นักลงทุนที่ต้องการซื้อหุ้นของหุ้นบางตัวเพื่อเขียน call options และรับเบี้ยประกันภัยแต่ตอนนี้ไม่ได้ถือหุ้นไว้ สามารถใช้ CCW ได้

เช่นเดียวกับการตัดสินใจซื้อขายอื่น ๆ คุณต้องชั่งน้ำหนักข้อดีและข้อเสียของเทคนิคก่อนที่จะพิจารณาว่าโปรไฟล์ความเสี่ยง/ผลตอบแทนเข้ากันได้กับความเสี่ยงและวัตถุประสงค์การลงทุนของคุณหรือไม่

3 สถานการณ์สำหรับผู้เขียนการโทรที่ครอบคลุม

เลือกหุ้นจากพอร์ตของคุณที่ทำผลงานได้ดีในอดีตและสมมติว่าใช้ตัวเลือกการโทร และคุณพร้อมที่จะขาย เลือกหุ้นที่คุณไม่ได้คิดบวกมากเกินไปในระยะยาว ด้วยวิธีนี้ หากคุณต้องขายหุ้นและพลาดผลกำไรในอนาคต คุณจะไม่เสียใจกับมันมากเกินไป

เลือกราคาใช้สิทธิที่ทำให้คุณขายหุ้นได้อย่างสบายใจ ราคาใช้สิทธิที่คุณเลือกโดยทั่วไปควรเป็นราคาที่ออกจากเงิน เพื่อให้หุ้นมีมูลค่ามากขึ้นก่อนที่คุณจะต้องขาย

ถัดไป ตัดสินใจว่าสัญญาออปชั่นจะหมดอายุเมื่อใด ให้คิดถึงอนาคตประมาณ 30-45 วันเป็นจุดเริ่มต้น แต่ใช้ดุลยพินิจของคุณ ในการขายตัวเลือกการโทรในราคาใช้สิทธิที่คุณเลือก คุณต้องเลือกวันที่เสนอเบี้ยประกันภัยที่เหมาะสม

นักลงทุนบางคนเชื่อว่า 2% ของมูลค่าหุ้นเป็นเบี้ยประกันภัยที่เหมาะสมตามหลักทั่วไป อย่าลืมว่าเวลาคือเงินเมื่อพิจารณาถึงความเป็นไปได้ ตัวเลือกที่มีค่ามากขึ้นจะกลายเป็นเมื่อคุณก้าวไปสู่อนาคต อย่างไรก็ตาม การคาดการณ์ล่วงหน้าว่าจะเกิดอะไรขึ้นเมื่อคุณก้าวไปสู่อนาคตเป็นเรื่องยากขึ้น

ในทางกลับกัน ให้ระวังการได้รับค่าเวลามากเกินไป โดยทั่วไปจะมีเหตุผลหากเบี้ยประกันภัยดูสูงผิดปกติ จับตาดูข่าวการตลาดที่อาจส่งผลกระทบต่อราคาหุ้น และจำไว้เสมอว่า มีบางอย่างอาจเป็นเท็จหากดูดีเกินกว่าจะเป็นจริง มีผลลัพธ์ที่เป็นไปได้สามประการเมื่อนักเขียนสายครอบคลุมขายตัวเลือกในการถือครองหุ้น:

1. ราคาหุ้นเมื่อหมดอายุเท่ากับหรือน้อยกว่าราคาใช้สิทธิของออปชั่น:

ตัวเลือกนั้นจะหมดอายุอย่างไร้ค่า ทำให้ผู้เขียนการโทรไม่ต้องรับผิดอีกต่อไป ผู้เขียนการโทรที่มีความสามารถในการเขียนตัวเลือกการโทรอื่นหากพวกเขาเลือกจะได้รับเงินเพิ่มเติมจากพรีเมี่ยมที่รับรู้จากการขายตัวเลือก

ข่าวดีก็คือการโทรจะหมดอายุอย่างไร้ค่า และคุณจะเก็บเบี้ยประกันทั้งหมดที่คุณได้รับจากการขายไว้หากราคาหุ้นต่ำกว่าเมื่อตัวเลือกหมดอายุ มูลค่าที่ลดลงของหุ้นเป็นข่าวร้ายอย่างไม่ต้องสงสัย นั่นคือธรรมชาติของการเรียกร้องที่ครอบคลุม ความเป็นเจ้าของหุ้นทำให้เกิดความเสี่ยง กำไรจากการขายการโทรอาจสามารถชดเชยการสูญเสียของหุ้นได้บางส่วน

อย่าตกใจถ้าหุ้นร่วงก่อนวันหมดอายุของการโทร คุณไม่ติดอยู่ในสถานที่ของคุณ หุ้นจะขาดทุน แต่ตัวเลือกการโทรที่คุณขายจะสูญเสียมูลค่าไปด้วย เป็นประโยชน์เนื่องจากคุณสามารถซื้อการโทรกลับได้โดยใช้เงินน้อยกว่าที่คุณได้รับจากการขาย คุณสามารถปิดสถานะของคุณได้โดยการซื้อสัญญาโทรกลับ จากนั้นขายหุ้นหากความคิดเห็นของคุณเกี่ยวกับหุ้นมีการเปลี่ยนแปลง

2. หากราคาหุ้นที่หมดอายุสูงกว่าราคาใช้สิทธิ:

ตัวเลือกจะถูกดำเนินการ และผู้เขียนการโทรจะขายหุ้นโดยไม่ต้องดำเนินการใดๆ เพิ่มเติม สถานการณ์นี้ไม่มีข่าวร้ายให้รายงานมากนัก คุณเก็บพรีเมี่ยมทั้งหมดไว้จากการขายตัวเลือกการโทรเพราะจะหมดอายุอย่างไร้ค่า บางทีหุ้นอ้างอิงที่คุณยังคงเป็นเจ้าของอาจได้รับผลกำไรบ้าง คุณไม่มีสิทธิ์วิจารณ์ว่า

3. ผู้เขียนการโทรซื้อตัวเลือกการโทรคืนเพื่อยุติ

ตำแหน่งอยู่ก่อนหมดอายุ ไม่ว่าสต็อกจะเพิ่มขึ้นหรือลดลงตั้งแต่การขายครั้งแรกและระยะเวลาที่เหลือก่อนหมดอายุอาจส่งผลให้ได้กำไรหรือขาดทุนจากตัวเลือก มุมมองของผู้เขียนสายที่ครอบคลุมเกี่ยวกับหุ้นอ้างอิงหรือกลยุทธ์โดยรวมอาจเปลี่ยนแปลงได้ตลอดเวลา และพวกเขามีตัวเลือกที่จะคลายตำแหน่งและปลดปล่อยตัวเองจากภาระผูกพันในอนาคต

ระบบจะกำหนดตัวเลือกการโทร และคุณจะต้องขายหุ้น 100 หุ้น หากราคาของหุ้นที่หมดอายุสูงกว่าราคาใช้สิทธิ์ คุณอาจนึกถึงการวิพากษ์วิจารณ์ตัวเองที่พลาดโอกาสในการทำกำไร หากหุ้นทะยานขึ้นหลังจากที่คุณขายหุ้นออกไป แต่อย่าทำเช่นนั้น คุณจงใจเลือกที่จะขายหุ้นในราคาใช้สิทธิ และการทำเช่นนี้ คุณได้เพิ่มศักยภาพของกลยุทธ์ในการทำกำไรให้สูงสุด ให้ตัวเองสูงห้า หรือให้คนอื่นตบหลังคุณถ้าคุณไม่ยืดหยุ่นเป็นพิเศษ คุณทำได้ดีมาก

วิธีการขายสายที่ครอบคลุม ?

ขั้นตอนสำหรับการขายแบบครอบคลุมการโทรสันนิษฐานว่านักลงทุนมีเงินทุนที่จำเป็น $2,000 เช่นเดียวกับบัญชีนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ที่มีการอนุมัติตัวเลือก

1. ผู้ถือหุ้นซื้อ (หรือเป็นเจ้าของ) 100 หุ้น

2. หลังจากเลือกตัวเลือกการโทรด้วยราคาใช้สิทธิและวันหมดอายุที่ต้องการแล้ว นักลงทุนจะขายสัญญาตัวเลือกการโทร (ตำแหน่งของนักลงทุนเรียกว่า "สั้น" มากกว่า "ยาว" เนื่องจากพวกเขากำลังเปิดตำแหน่งตัวเลือกโดยการขายตำแหน่งที่พวกเขามีอยู่แล้ว)

3. ผู้ขายออปชั่นมีอิสระในการเลือกวันหมดอายุหรือราคาใช้สิทธิที่เหมาะสมกับกลยุทธ์และการคาดการณ์สำหรับหุ้นของตนมากที่สุด การขายการโทรด้วยราคานัดหยุดงานที่สูงขึ้นมักจะให้ผลตอบแทนทางเลือกที่ต่ำกว่า แต่อนุญาตให้หุ้นเพิ่มขึ้นก่อนที่จะถึงราคาใช้สิทธิและเสี่ยงต่อการถูกเรียกออกไป ในอีกด้านหนึ่ง การขายการโทรด้วยราคาที่ใช้สิทธิที่ต่ำกว่าจะสร้างผลกำไรที่สูงขึ้น แต่เพิ่มโอกาสในการสูญเสียหุ้นไปเป็นการฝึก ควรพิจารณาจำนวนกำไรที่เพิ่มขึ้นที่นักลงทุนพร้อมที่จะยอมแพ้เพื่อแลกกับผลตอบแทนที่ตั้งไว้ตลอดเวลา

4. ผู้เขียนตัวเลือกต้องเลือกวันหมดอายุสำหรับตัวเลือกด้วย ผู้เขียนการโทรจะได้รับเบี้ยประกันภัยมากขึ้นเมื่อใกล้ถึงวันหมดอายุ แต่จะมีเวลามากขึ้นในการขายหุ้นที่ราคาใช้สิทธิ นอกจากนี้ ไม่มีความสัมพันธ์เชิงเส้นตรงระหว่างมูลค่าเวลาและตัวเลือกเบี้ยประกันภัย ดังนั้น การขยายขอบเขตเวลาเป็นสองเท่าส่งผลให้ได้ผลตอบแทนที่น้อยกว่าสองเท่าของตัวเลือกพรีเมียม

ข้อดีที่เป็นไปได้ของการเขียนการโทรแบบครอบคลุม

รายได้: นักลงทุนจะได้รับ option premium เมื่อพวกเขาขาย call option หนึ่งรายการสำหรับทุกๆ 100 หุ้นของหุ้นที่พวกเขาเป็นเจ้าของ ไม่ว่าจะเกิดอะไรขึ้นในอนาคต คุณสามารถเก็บเงินนั้นไว้ได้

ความปลอดภัย: เบี้ยประกันภัยใด ๆ ที่ได้รับจะทำให้ผู้ถือหุ้นได้รับการคุ้มครองอย่างจำกัดในกรณีที่ราคาหุ้นตกลง แม้ว่าอาจจะไม่ใช่เงินจำนวนมาก (ถึงแม้จะเป็นบางครั้งก็ตาม) ตัวอย่างเช่น หากคุณซื้อหุ้นในราคา 50 ดอลลาร์ต่อหุ้น และขายตัวเลือกการโทรที่จ่ายเบี้ยประกันภัย 2 ดอลลาร์ต่อหุ้น คุณจะมีกำไร 2 ดอลลาร์ต่อหุ้นดีกว่าผู้ถือหุ้นที่เลือกที่จะไม่เขียนการโทรหากราคาหุ้นตก คุณสามารถเข้าใกล้มันได้จากสองมุมที่เท่ากัน: ราคาคุ้มทุนลดลงจาก $50 เป็น $48 อันเป็นผลมาจากการลดราคาฐาน $2 ต่อหุ้น

โอกาสในการทำกำไรเพิ่มขึ้น: หากคุณเป็นเจ้าของหุ้นที่ 48 ดอลลาร์ต่อหุ้น คุณจะทำกำไรได้ทุกเมื่อที่หุ้นอยู่เหนือ 48 ดอลลาร์เมื่อหมดอายุ ลักษณะนี้มักถูกละเลย หากคุณเป็นเจ้าของหุ้นที่ราคา $50 ต่อหุ้น คุณจะทำเงินได้เมื่อหุ้นมีราคาสูงกว่า $50 เป็นผลให้เมื่อใดก็ตามที่ราคาสูงกว่า $48 แต่ต่ำกว่า $50 ผู้ถือหุ้นที่มีต้นทุนต่ำกว่า (เช่นผู้ที่เขียนการโทรที่ครอบคลุม) จะทำเงินได้บ่อยขึ้น

ข้อเสียที่อาจเกิดขึ้นของการเขียนการโทรที่ครอบคลุม

การเพิ่มทุน: กำไรของคุณจะถูกจำกัดเมื่อคุณเขียนการโทรที่ครอบคลุม ราคาใช้สิทธิของตัวเลือกถูกกำหนดเป็นราคาขายสูงสุดของคุณ ใช่ คุณจะได้รับการเพิ่มราคาขายตามเบี้ยประกันภัยที่ได้รับ แต่ถ้าหุ้นแข็งค่าขึ้นมาก ผู้เขียนสายที่ครอบคลุมจะเสียโอกาสในการทำกำไรจำนวนมาก

ความยืดหยุ่น: คุณไม่สามารถขายหุ้นของคุณในขณะที่คุณมีตัวเลือกการโทรสั้น (นั่นคือคุณขายการโทร แต่ยังไม่หมดอายุหรือไม่ได้รับการคุ้มครอง) หากคุณทำเช่นนี้ คุณจะ "หมดเวลา" ตัวเลือกการโทร โบรกเกอร์ของคุณจะไม่ได้รับอนุญาต (เว้นแต่คุณจะเป็นเทรดเดอร์หรือนักลงทุนที่ช่ำชองจริงๆ) ดังนั้น แม้ว่าจะไม่ใช่เรื่องใหญ่ แต่คุณต้องครอบคลุมตัวเลือกการโทรควบคู่ไปกับหรือก่อนขายหุ้น

เงินปันผล: ก่อนหมดอายุเจ้าของการโทรมีโอกาสที่จะใช้สิทธิ พวกเขารับหุ้นของคุณและจ่ายราคาใช้สิทธิต่อหุ้น คุณขายหุ้นของคุณหากเจ้าของตัวเลือกเลือกที่จะ "ใช้เงินปันผล" และหากสิ่งนี้เกิดขึ้นก่อนวันจ่ายเงินปันผล ในกรณีนั้น คุณจะไม่มีสิทธิ์ได้รับเงินปันผลเพราะคุณไม่ได้ถือหุ้นในวันจ่ายเงินปันผล แม้ว่าจะไม่ได้เลวร้ายเสมอไป แต่การเตรียมพร้อมสำหรับมันเป็นสิ่งสำคัญ

3 เหตุผลที่ไม่ขายการโทรที่ครอบคลุม

แม้ว่า Covered Call จะมีบทบาทสำคัญในกลยุทธ์วงล้อ แต่เราไม่ต้องการแลกเปลี่ยน Covered Call ด้วยเหตุผลสามประการต่อไปนี้:

1. การโทรแบบครอบคลุมมีผลตอบแทนต่ำมากและมีความต้องการเงินทุนสูง

2. เบี้ยประกันภัยต่ำมักพบในหุ้นปันผลที่ดี

3. การโทรแบบครอบคลุมอาจพลาดโอกาสในการเติบโตของหุ้นที่เติบโตอย่างฉับพลัน

1. การโทรแบบครอบคลุมมีผลตอบแทนต่ำมากและต้องการเงินทุนมากเกินไป

เราสามารถสังเกตได้ว่า Covered Call จำเป็นต้องมีการซื้อหุ้น 100 หุ้น โดยใช้ทุนประมาณ 2,400 เหรียญสหรัฐ อย่างไรก็ตาม Bull Put Spread บนเครื่องเอทีเอ็มเพียงต้องการ $51 ในกำลังซื้อ

Covered Call มีข้อกำหนดด้านเงินทุนที่มากกว่า Short Bull Put Spread เนื่องจากเรียกร้องให้ซื้อหุ้น 100 ตัว แม้ว่ากลยุทธ์ทั้งสองจะหมดอายุใน 30 วัน แต่ ATM Bull Put Spread มีผลตอบแทน 96% เมื่อเทียบกับผลตอบแทนสูงสุดของกลยุทธ์ Covered Call ที่ 16% ผลตอบแทนจากการโทรแบบครอบคลุมต่อปีจะอยู่ที่ 192 เปอร์เซ็นต์ เมื่อเทียบกับผลตอบแทนรายปีของ ATM ที่กระจายอยู่ที่ 1,152 เปอร์เซ็นต์ ดังนั้นการใช้เงินจำนวนมากเพื่อแลกกับการเรียกร้องผลตอบแทนเพียงเล็กน้อยจึงมีต้นทุนค่าเสียโอกาส แต่เราแนะนำให้ซื้อขายการเรียกร้องของชายผู้น่าสงสาร

2. หุ้นปันผลที่ดีมักมีค่าเบี้ยประกันภัยต่ำ

เนื่องจากหุ้นปันผลหรือ ETF มี IV ที่ต่ำกว่าและด้วยเหตุนี้จึงได้รับเบี้ยประกันที่น้อยกว่าจากตัวเลือกการโทร พวกเขาจึงเป็นตัวเลือกที่ไม่ดีสำหรับการซื้อขายทางโทรศัพท์ ตัวอย่างเช่น กำไรสูงสุดจากการซื้อขาย Covered Call สำหรับ SPY ที่ 0.20 เดลต้า จะอยู่ที่ 2.9% เนื่องจากราคาใช้สิทธิที่ต่ำมาก กำไรที่ยิ่งใหญ่ที่สุดจากการซื้อขาย Covered Call สำหรับ SPY ที่ 0.20 เดลต้าเป็นเพียง 2.9 เปอร์เซ็นต์

แนวทางที่ดีกว่าคือการลงทุนในหุ้นที่ให้เงินปันผลสูงและถือไว้เพื่อรายได้เงินปันผลที่มั่นคงเพื่อการเกษียณอายุก่อนกำหนด

3. การโทรที่ครอบคลุมอาจพลาดแนวโน้มขาขึ้นอย่างฉับพลันของหุ้นที่กำลังเติบโต

0.20 เดลต้า Covered Call ให้ผลตอบแทนสูงสุด 11% หากเราพยายามขายพวกมันในหุ้นที่มี IV ที่มีการเติบโตสูง เช่น TSLA

ผลตอบแทนสูงสุดจากการโทรที่ครอบคลุม TSLA 0.20 เดลต้าคือ 11% นอกจากนี้ เรามี upside เกือบ 86 ดอลลาร์ที่ราคาใช้สิทธิ ซึ่งในตอนแรกดูเหมือนเป็นบวก แต่แล้วเราจะเห็นว่า TSLA จะพบกับแนวโน้มขาขึ้นซึ่งเห็นการเพิ่มขึ้น 100 ดอลลาร์ในช่วง 30 วัน ในความเป็นจริง มีสามกรณีที่ราคาพุ่งสูงขึ้นในปีที่แล้ว เราจะพลาดผลตอบแทนที่มีนัยสำคัญหากเราซื้อขาย Covered Calls สำหรับ TSLA ตลอดปีที่แล้ว

สามครั้งในปีที่ผ่านมา ราคาหุ้นของ TSLA เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญอย่างน้อย $100 การซื้อขายที่ครอบคลุมการโทรจะป้องกันผลกำไรจำนวนมาก การตรวจจับสัญญาณจากจุดต่ำสุดและการใช้ Bull Put Spreads เป็นกลยุทธ์ที่ดีกว่าสำหรับการซื้อขายหุ้นที่มีการเติบโต

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับการเขียนการโทรที่ครอบคลุม:

ไตรมาสที่ 1 ถ้าราคาหุ้นตก คุณยังควรเป็นเจ้าของหรือไม่?

สต็อกเป็นองค์ประกอบที่สำคัญที่สุดของการโทรที่ครอบคลุม การสูญเสียที่ต่ำกว่าจุดคุ้มทุนจะทำให้เงินดอลลาร์เพิ่มขึ้นหากราคาหุ้นลดลงอย่างมาก ดังนั้นจึงเป็นเรื่องสำคัญที่จะต้องมุ่งเน้นไปที่หุ้น "คุณภาพสูง" ที่คุณยินดีจะถือไว้ตลอดช่วงขาขึ้นและขาลงที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ของตลาด

Q2 ฉันควรขายหุ้นหากมูลค่าเพิ่มขึ้นหรือไม่

• คุณต้องพิจารณาหน้าที่นี้เนื่องจากการโทรที่ครอบคลุมนั้นจำเป็นต้องขายหุ้นในราคาการนัดหยุดงานของการโทร

• คุณต้องพิจารณาให้รอบคอบจริงๆ ว่าคุณต้องการขายการโทรแบบครอบคลุมสำหรับหุ้นที่คุณถือมาระยะหนึ่งและต้องการเก็บไว้เป็นเวลานานหรือไม่

• นอกจากนี้ การขายอาจส่งผลให้เกิดภาระภาษีขนาดใหญ่หากคุณมีกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจำนวนมากในหุ้นนั้น อาจเป็นการระมัดระวังที่จะหลีกเลี่ยงการขายสายที่ครอบคลุมสำหรับหุ้นดังกล่าว

• โดยทั่วไปแล้ว นักลงทุนที่ไม่มีอารมณ์ผูกพันกับหุ้นอ้างอิงจะเหมาะสมที่สุดสำหรับการโทรที่ครอบคลุม โดยเฉลี่ยแล้ว การขายหุ้นที่เพิ่งซื้อนั้นสามารถตัดสินใจได้อย่างมีเหตุผลมากกว่าการถือไว้เป็นระยะเวลานาน

ไตรมาสที่ 3 อัตราผลตอบแทนคงที่และถ้าเรียกว่าเพียงพอสำหรับคุณหรือไม่?

• การโทรที่อยู่ในเงินมักจะมีผลตอบแทนคงที่สูงกว่าและผลตอบแทนหากเรียกว่าต่ำกว่า

• ในทางตรงกันข้าม การโทรแบบไม่ใช้เงินมักจะให้ผลตอบแทนแบบ if-call ที่มากกว่าและผลตอบแทนแบบสแตติกน้อยกว่า

อันไหนดีที่สุดสำหรับคุณ? ไม่มีการตอบกลับที่ "ถูกต้อง" สำหรับข้อความค้นหานี้ ทางเลือกเป็นเรื่องส่วนตัวที่นักลงทุนแต่ละรายต้องทำเพื่อตนเอง

ไตรมาสที่ 4 หากคุณขายหุ้นอ้างอิงก่อนที่สายที่ครอบคลุมจะหมดอายุ คุณกำลังรับความเสี่ยงหรือไม่?

ใช่ มีความเสี่ยงที่สำคัญที่เกี่ยวข้อง เนื่องจากหากมีการขายหุ้นอ้างอิงก่อนที่การโทรที่ครอบคลุมจะหมดอายุ การโทรจะกลายเป็น "เปล่า" เนื่องจากไม่ได้เป็นเจ้าของอีกต่อไป คล้ายกับการขายชอร์ต ซึ่งอาจส่งผลให้เกิดการขาดทุนอย่างไม่จำกัดในทางทฤษฎี

Q5. คุณควรเขียนการเรียกร้องที่ครอบคลุมหากคุณตั้งใจที่จะถือครองตำแหน่งหุ้นหลักโดยมีกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในระยะยาวหรือไม่?

เนื่องจากการขายหุ้นอาจส่งผลให้เกิดภาระภาษีจำนวนมาก จึงไม่ควรทำเช่นนั้น นอกจากนี้ คุณอาจไม่ค่อยพอใจหากหุ้นถูกเลิกจ้าง หากเป็นตำแหน่งหลักที่คุณต้องการรักษาไว้ในระยะยาว

บรรทัดล่าง

ใช้การโทรแบบครอบคลุมเพื่อเพิ่มศักยภาพในการทำกำไรของหุ้นหรือความเป็นเจ้าของสัญญา ต้นทุนที่ต่ำกว่า หรือสร้างรายได้จากหุ้นหรือสัญญาซื้อขายล่วงหน้า การเขียนครอบคลุมทั้งข้อดีและข้อเสีย เช่นเดียวกับเทคนิคอื่นๆ การโทรที่ครอบคลุมอาจเป็นกลยุทธ์ที่ยอดเยี่ยมในการลดต้นทุนเฉลี่ยของคุณหรือสร้างรายได้หากใช้กับหุ้นที่ถูกต้อง

การโทรแบบครอบคลุม หรือที่เรียกกันทั่วไปว่า "ซื้อ-เขียน" เป็นเทคนิคสองขั้นตอนในการซื้อหุ้นและการขายการโทร

นักลงทุนอาจได้รับรายได้ในตลาดที่เป็นกลางถึงบวก ราคาขายที่สูงกว่าราคาหุ้นปัจจุบันในตลาดที่เพิ่มขึ้น และการป้องกันด้านลบโดยใช้การโทรที่ครอบคลุม นักลงทุนควร (3) ตกลงกับผลตอบแทนแบบคงที่และแบบ if-call ที่คาดการณ์ไว้ และ (1) เต็มใจที่จะเป็นเจ้าของหุ้นอ้างอิง และ (2) ยินดีที่จะขายหุ้นในราคาที่แท้จริง ครอบคลุมการโทรสูญเสียเงินหากราคาหุ้นต่ำกว่าระดับคุ้มทุน หากราคาหุ้นเพิ่มขึ้นเหนือราคาขายที่แท้จริง ก็มีความเสี่ยงด้านโอกาสเช่นกัน

กลวิธีการซื้อขายยอดนิยมที่เรียกว่า "การเขียนการโทรที่ครอบคลุม" มีทั้งการเป็นเจ้าของหุ้นและการขายตัวเลือกการโทรในสินทรัพย์นั้น เทคนิคนี้มีข้อได้เปรียบพิเศษ เช่น การสร้างรายได้ การลดความผันผวนของราคาหุ้น และการป้องกันความเสี่ยงด้านลบ สามารถนำมาใช้ได้หลายวิธีเพื่อให้เป็นไปตามการถือครองของนักลงทุน ความเสี่ยงที่ยอมรับได้ และวัตถุประสงค์ ผู้เขียนสายที่ครอบคลุมให้ส่วนหนึ่งของศักยภาพที่สูงขึ้นในหุ้นหรือหุ้นที่พวกเขาได้เขียนตัวเลือกการโทรเพื่อแลกกับการตกลงขายหุ้นในราคาที่ระบุโดยตัวเลือก

การออกกำลังกายทางเลือกอาจส่งผลให้ผู้เขียนสายครอบคลุมถูกบังคับให้ส่งหุ้นของตนไปยังบุคคลที่สาม ความหลากหลายของตัวเลือกที่ระบุไว้ในหุ้นต่างๆ มีโอกาสมากมายในการทำกำไรจากแนวทางสำหรับนักลงทุนที่เต็มใจที่จะทำความเข้าใจและรวมการเขียนการโทรเข้าไว้ในพอร์ตการลงทุนของตน