Fed Tapering: ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อความเชื่อมั่นในความเสี่ยงและตลาดการซื้อขาย Forex

เมื่อวันที่ 11 สิงหาคม พ.ศ. 2564 ดอลลาร์สหรัฐฯ ยืดเส้นการชนะครั้งล่าสุด และทำสถิติสูงสุดในรอบหลายสัปดาห์เมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น ๆ ส่วนใหญ่ นี่เป็นเพราะการคาดเดากันอย่างต่อเนื่องว่าการเปิดเผยรายงานการจ้างงานในสหรัฐฯ ที่มีแนวโน้มดีขึ้นและข้อสังเกตที่ไม่เหมาะสมจากเจ้าหน้าที่เฟดหลายคนเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว จะผลักดันให้ธนาคารกลางสหรัฐเริ่มปรับนโยบายการเงินให้เข้มงวดขึ้น

เฟดเรียวล่าสุด

4 สิงหาคมทำให้นักลงทุนมีโอกาสวัดว่าตลาดได้รับอิทธิพลจากความคาดหวังของนโยบายการเงินมากน้อยเพียงใด เนื่องจากคิดเป็นเปอร์เซ็นต์ที่ใหญ่ที่สุดของความผันผวนในตลาดสหรัฐอเมริกาและยุโรป

กำไรดอลลาร์

เมื่อวันที่ 12 สิงหาคม ค่าเงินดอลลาร์ทรงตัวที่ระดับสูงสุดในรอบ 4 เดือนเมื่อเทียบกับคู่แข่งขันหลัก หลังจากร่วงลงเมื่อคืนนี้ เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อของผู้บริโภคที่ชะลอตัวทำให้การคาดการณ์นโยบายการเงินของสหรัฐฯ เข้มงวดขึ้นก่อนหน้านี้

ดัชนีราคาผู้บริโภคเพิ่มขึ้น 0.5% เมื่อเดือนที่แล้ว ซึ่งตรงกับความคาดหวังของนักเศรษฐศาสตร์ แต่ยังไม่ถึงการเพิ่มขึ้น 0.9% ในเดือนมิถุนายน

นอกจากนี้ อัตราเงินเฟ้อยังลดลงในบางพื้นที่ซึ่งผู้กำหนดนโยบายของเฟดคาดการณ์ว่าราคาจะเพิ่มขึ้นชั่วคราว เช่น รถยนต์มือสอง

การฟื้นตัวของตลาดแรงงานได้กลายเป็นเงื่อนไขเบื้องต้นในการยุติแผนการซื้อสินทรัพย์ของเฟดและเพิ่มอัตราดอกเบี้ย

ในขณะเดียวกัน ความกดดันด้านเงินเฟ้อในปัจจุบันมักถูกมองว่าเป็นเพียงชั่วคราว แม้ว่าจะมีการหารือกันว่าแรงกดดันดังกล่าวจะดำเนินต่อไปได้นานแค่ไหน

กระตุ้นเศรษฐกิจสหรัฐ

อัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นในสหรัฐอเมริกาได้มาถึงระดับที่สามารถตอบสนองการทดสอบที่จำเป็นสำหรับการเริ่มต้นของอัตราที่เพิ่มขึ้นแล้ว แม้ว่าแรงงานจะยังไม่ดีขึ้นก็ตาม

ปีที่แล้ว เฟดลดอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานข้ามคืนจนเกือบเป็นศูนย์ และให้คำมั่นที่จะซื้อพันธบัตรของรัฐต่อไปอีก 120,000 ล้านดอลลาร์ทุกเดือน จนกว่าจะมีความคืบหน้าเพียงพอต่อเป้าหมายด้านเงินเฟ้อและการจ้างงาน

ความช่วยเหลือทางการเงินนี้ รวมกับความช่วยเหลือทางการคลังจำนวนมาก ช่วยในการนำเศรษฐกิจออกจากวิกฤตและนำไปสู่เส้นทางสู่การฟื้นตัว

รายงาน ADP

ตามรายงานของ ADP อิสระที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 6 สิงหาคม การเติบโตของการจ้างงานภาคเอกชนอยู่ที่เพียง 330K ครึ่งหนึ่งของที่คาดการณ์ไว้และต่ำกว่าตัวเลขของเดือนก่อนหน้า

อัตราการสร้างงานที่น่าเป็นห่วงเพราะว่าผู้คนกว่า 6.5 ล้านคนยังคงว่างงานเมื่อเทียบกับตัวเลขก่อนเกิดโรคระบาด ไม่ต้องพูดถึงการเพิ่มขึ้นตามปกติของตลาดงานตลอด 16 เดือนนี้

สถิติของ ADP ลดความคาดหวังเกี่ยวกับข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรอย่างเป็นทางการในวันศุกร์ ทำให้เกิดการเก็งกำไรว่าเฟดอาจไม่ต้องลดการสนับสนุนลง

ในทางกลับกัน ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อของ ISM ได้รับคะแนนสูงถึง 64.1 คะแนนสำหรับทุกคน ซึ่งรวมถึงหมวดการจ้างงานที่เพิ่มขึ้นด้วย ตัวเลขแสดงตัวอย่างการจ้างงานนอกภาคเกษตรในวันศุกร์

การซื้อสินทรัพย์เรียว

ประธานราฟาเอล บอสติกแห่งธนาคารกลางสหรัฐแอตแลนต้ากล่าวว่าเขาคาดการณ์ว่าการซื้อพันธบัตรจะเริ่มลดลงในไตรมาสที่สี่ แม้ว่าจะสามารถเริ่มต้นได้เร็วกว่านี้หากอัตราการฟื้นตัวที่แผดเผาใหม่ยังคงอยู่ในตลาดแรงงาน

นอกจากนี้ Tom Barkin ประธาน Fed และ Richmond Fed มองว่าอัตราเงินเฟ้อได้บรรลุเป้าหมายที่ 2% แล้วตามการประเมินของพวกเขา นี่เป็นหนึ่งในสองเงื่อนไขที่ต้องปฏิบัติตามก่อนจึงจะสามารถประเมินการเพิ่มอัตราได้

คำแถลงของ Bostic และ Barkin ชี้ให้เห็นถึงระดับความสนใจที่เพิ่มขึ้นในขณะที่เจ้าหน้าที่ของ Fed อภิปรายกันว่าจะลดการซื้อสินทรัพย์อย่างไรและเมื่อใด โดยพิจารณาว่าพวกเขาจะทำอะไรเพื่อให้บรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อของ Fed ภายในกรอบนี้

Bostic ซึ่งในช่วงปลายปี 2022 ได้เบาะแสว่าอัตราการขึ้นต้นจะเพิ่มขึ้นตามการประมาณการของเขาถึงค่าเฉลี่ยรายปีห้าปีสำหรับตัวบ่งชี้การใช้จ่ายส่วนบุคคลหลักหรืออัตราเงินเฟ้อ PCE หลักซึ่งมีจำนวน 2% ในเดือนพฤษภาคม

แล้วเงินเฟ้อล่ะ?

อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นในปีนี้เนื่องจากเศรษฐกิจได้กลับมาเปิดอีกครั้ง และปัญหาห่วงโซ่อุปทานทำให้บางธุรกิจตอบสนองความต้องการที่เพิ่มขึ้นได้ยากขึ้น

ประธานาธิบดีโจ ไบเดน กล่าวเมื่อวันที่ 11 สิงหาคมว่า ฝ่ายบริหารของเขากำลังดำเนินการเพื่อขจัดปัญหาคอขวดที่เป็นอันตรายต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ และเขาเชื่อมั่นว่าเฟดจะดำเนินการตามขั้นตอนที่จำเป็นเพื่อรักษาราคาให้อยู่ในการตรวจสอบ

เมื่อเดือนที่แล้ว เจมส์ บุลลาร์ด ประธานเฟดแห่งเซนต์หลุยส์ ระบุว่าอัตราเงินเฟ้อในปัจจุบันสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางอย่างมากที่ 3.5% ต่อปี โดยใช้วิธีที่เฟดแนะนำ ดังนั้น ในการพิจารณาของเขา โครงสร้างธนาคารกลางใหม่จำเป็นต้องมีเพียงพอเพื่อชดเชยภาวะเงินเฟ้อที่ย่ำแย่ในอดีต

เจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟดมักยืนกรานว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เขารู้สึกว่าเป็นเพียงชั่วคราว

ผู้กำหนดนโยบายบางคนเชื่อว่าการหยุดซื้อสินทรัพย์จะมีตัวเลือกมากขึ้นในการตอบสนองหากอัตราเงินเฟ้อยังคงมีอยู่นานกว่าที่คาดไว้

รอบตลาดแรงงาน

เจ้าหน้าที่เฟดตกลงที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ศูนย์ ภายใต้กรอบการทำงานใหม่ที่เปิดเผยเมื่อปีที่แล้ว จนกว่าตลาดเต็มและตลาดที่มีเงินเฟ้อจะบรรลุค่าเฉลี่ย 2% โดยมีโอกาสมากกว่า 2% เล็กน้อยในบางครั้ง

ผู้กำหนดนโยบายประกาศในเดือนธันวาคมว่าพวกเขาจะซื้อพันธบัตรรัฐบาลต่อไปในอัตราปัจจุบันที่ 120,000 ล้านดอลลาร์ต่อเดือน จนกว่าจะมีความคืบหน้าที่สำคัญต่อเป้าหมายเงินเฟ้อและการจ้างงานของธนาคารกลาง

จากข้อมูลของ Bostic เฟดได้บรรลุเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นของการระบาดใหญ่อย่างมีประสิทธิภาพ โดยมีระดับเงินเฟ้อที่สูง

ยังคงต้องการความก้าวหน้ามากขึ้นในตลาดแรงงาน แต่เป้าหมายนั้นอาจจะไปถึงหลังจากอีกหนึ่งหรือสองเดือนของการเติบโตของงานที่มั่นคง

สิ่งที่คาดหวังจาก Feds?

ริชาร์ด คลาริดา รองประธานเฟดกล่าวว่าความเสี่ยงด้านบวกต่ออัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น รวมถึงการที่เขาคาดการณ์ว่าตลาดแรงงานจะฟื้นตัวอย่างมั่นคง จะบ่งชี้ถึงเศรษฐกิจที่พร้อมสำหรับอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นที่สูงขึ้นในระยะเวลากว่าหนึ่งปี

คลาริดากล่าวว่าเขายินดีที่จะสนับสนุนอัตราการขึ้นเขาในต้นปี 2566 หากอัตราการว่างงานลดลงเหลือ 3.8 เปอร์เซ็นต์ภายในสิ้นปี 2565 อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นของกรณี COVID โดยตัวแปรเดลต้าอาจก่อให้เกิดอันตรายบางอย่างต่อการพยากรณ์โรคนี้

ด้วยอัตราเงินเฟ้อประจำปีของผู้บริโภคในสหรัฐอเมริกาที่ร้อยละ 5.4 แผนฉุกเฉินของเฟดจะต้องเกิดขึ้นหากเศรษฐกิจยังคงร้อนขึ้น การจ้างงานที่เพิ่มขึ้นเกือบล้านในเดือนกรกฎาคม การจ้างงานนอกภาคเกษตรที่ประกาศเมื่อวันศุกร์ แสดงให้เห็นว่าโมเมนตัมของการฟื้นตัวยังคงแข็งแกร่ง

ดูเหมือนบ้าไปหน่อย ที่เฟดยังคงเพิ่มเงิน 120,000 ล้านดอลลาร์ต่อเดือนในงบดุลที่มีมูลค่ามากกว่า 8 ล้านล้านดอลลาร์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อราคาที่อยู่อาศัยในสหรัฐอเมริกาเพิ่มขึ้นในอัตราสูงสุดในรอบกว่า 30 ปี

รายงานเดือนกรกฎาคมที่แข็งแกร่งขึ้น

รายงานการจ้างงานในเดือนกรกฎาคมที่ดีเกินคาดบ่งชี้ว่าในไม่ช้าเศรษฐกิจก็จะสามารถดำเนินการได้ด้วยความช่วยเหลือจากธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ที่น้อยลง

ตามข้อมูลที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 6 สิงหาคมโดยสำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐ ในเดือนก่อนมีการจ้างงานนอกภาคเกษตร 943,000 ราย โดยอัตราการว่างงานลดลงเหลือร้อยละ 5.4

เศรษฐกิจกำลังเข้าใกล้สภาวะก่อนเกิดโรคระบาด ในช่วงวิกฤติเศรษฐกิจที่เลวร้ายที่สุด การจ้างงานลดลงมากถึง 22.4 ล้านคน อย่างไรก็ตาม ภายในเดือนกรกฎาคม พ.ศ. 2564 ดูเหมือนว่าเศรษฐกิจจะฟื้นคืนงานที่สูญเสียไปกว่า 17 ล้านตำแหน่ง

ธนาคารกลางมุ่งมั่นที่จะรักษานโยบายการเงินที่ง่ายไว้ในขณะที่คนนับล้านยังคงว่างงาน ถึงกระนั้นข้อมูลเดือนกรกฎาคมที่เป็นของแข็งอาจทำให้เจ้าหน้าที่บางคนเริ่มลดโครงการซื้อสินทรัพย์ในปลายปีนี้

ตามนโยบายผ่อนคลายเชิงปริมาณ เฟดได้ดูดซับเงินคลังของสหรัฐและหลักทรัพย์ค้ำประกันโดยหน่วยงานประมาณ 120,000 ล้านดอลลาร์ต่อเดือน

ประธานเฟดเจอโรมพาวเวลล์บอกเป็นนัยว่าการลดการซื้อเหล่านั้นอาจเริ่มเร็ว ๆ นี้ แต่ไม่ได้ให้คำใบ้เพิ่มเติมว่าจะเกิดขึ้นเมื่อใด

ด้วยอัตราเงินเฟ้อที่เกินเป้าหมาย 2% ของเฟดในขณะนี้ ธนาคารกลางจึงกำลังชั่งน้ำหนักเมื่อต้องปรับนโยบายให้เข้มงวดขึ้นขณะเฝ้าติดตามการฟื้นตัวของตลาดแรงงาน

Feds กำลังดู BoE

ในการทบทวนรายไตรมาสเมื่อวันที่ 5 สิงหาคม ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษได้ให้คำแนะนำล่วงหน้า เนื่องจากนโยบายการเงินที่เข้มแข็งขึ้นเล็กน้อยน่าจะได้รับการประกันตลอดระยะเวลาที่คาดการณ์ไว้

มันเป็นเหมือนข้อควรระวัง แท้จริงแล้ว ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษเป็นธนาคารกลางรายใหญ่แห่งแรกที่มีกลยุทธ์การลดมาตรการกระตุ้นเชิงกลยุทธ์ที่มีพารามิเตอร์สำหรับการหยุดการไหลของมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ หากสามารถค่อยๆ ลดทอนงบดุลได้ และแม้ว่าจะมีการขายโดยเจตนาก็ตาม

อย่างไรก็ตาม BOE ใช้เวลาของมันเท่านั้น ดังนั้นผู้ว่าราชการแอนดรูว์ เบลีย์จึงได้สร้างร้านค้าเพื่อดูผู้อื่น

คนอื่นๆ เป็นหัวหน้าธนาคารกลางคนอื่นๆ ที่กำลังเตรียมตัวสำหรับการประชุมประจำปี ซึ่งจะจัดขึ้นที่ Jackson Hole รัฐไวโอมิง ตั้งแต่วันที่ 26 ถึง 28 สิงหาคม

พวกเขากังวลพอๆ กับ Bailey เกี่ยวกับปฏิกิริยาของตลาดและเศรษฐกิจเมื่อถูกบังคับให้ลดมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ

เจย์ พาวเวลล์ ประธานเฟดเป็นหนึ่งในนั้น โดยมีเป้าหมายในการแต่งตั้งใหม่เป็นสมัยที่ 2 ซึ่งคาดว่าฝ่ายบริหารของไบเดนจะประกาศในฤดูใบไม้ร่วงนี้

การเก็งกำไรปี 2023

Richard Clarida เจ้าหน้าที่หมายเลข 2 ของ Federal Reserve กล่าวเมื่อวันที่ 11 สิงหาคมว่า หากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจสหรัฐฯ เป็นไปตามคาด ธนาคารกลางอาจเริ่มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกหลังโควิด-19 ในต้นปี 2566

รองประธานเน้นว่าผู้กำหนดนโยบายจะได้รับแรงผลักดันจากผลลัพธ์ที่ได้รับการสนับสนุนจากข้อมูลมากกว่าการคาดการณ์ในตัวแปรทางเศรษฐกิจทั้งหมดที่เฟดติดตาม

ตามที่ Clarida การฟื้นตัวและการขยายตัวหลังจากการระบาดนั้นไม่เหมือนกับสิ่งที่เราเคยเห็นและการถ่อมตัวในการคาดการณ์อนาคตจะช่วยเราได้

วาระของคลาริดาจะหมดอายุในวันที่ 31 มกราคม พ.ศ. 2565 และไม่ชัดเจนว่าฝ่ายบริหารของไบเดนจะต้องการแต่งตั้งเขาใหม่เมื่อถึงเวลาที่เขาคาดว่าจะเห็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกหรือไม่

อย่างไรก็ตาม คลาริดาเป็นสถาปนิกคนสำคัญของกลยุทธ์นโยบายการเงินฉบับใหม่ของธนาคารกลางสหรัฐ หลังจากการทบทวนเกือบปีครึ่งที่เริ่มขึ้นใน 2019 เฟดประกาศในเดือนสิงหาคมของปีที่แล้วว่าจะเริ่มอนุญาตให้อัตราเงินเฟ้อสูงขึ้นเหนือเป้าหมาย 2% อย่างค่อยเป็นค่อยไป

ภายใต้เงื่อนไขเหล่านี้ Clarida กล่าวว่าการเริ่มปรับนโยบายให้เป็นมาตรฐานในปี 2566 จะเข้ากันได้อย่างสมบูรณ์แบบกับวิธีการกำหนดเป้าหมายเงินเฟ้อแบบยืดหยุ่นแบบใหม่ของเรา โดยอ้างอิงจากค่าประมาณการเงินเฟ้อและการว่างงานของเขา

มอร์แกน สแตนลีย์ พูดอะไร?

นักวิเคราะห์ของ Morgan Stanley คาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐจะเริ่มลดโครงการซื้อพันธบัตร ซึ่งได้ผลักดันให้อัตราดอกเบี้ยเงินคลังอายุ 10 ปีของสหรัฐฯ ไต่ระดับสูงสุดในรอบ 6 เดือนภายในสิ้นปี 2564

พวกเขา (เฟดสหรัฐ) ได้ตัดสินใจเกี่ยวกับเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อแล้ว ไม่ใช่ความกลัวที่พวกเขากังวล ค่อนข้างจะเป็นตลาดแรงงานที่พวกเขากำลังจดจ่อกับความพยายามของพวกเขา Ellen Zentner นักเศรษฐศาสตร์ชั้นนำของสหรัฐอเมริกาของ Morgan Stanley กล่าว

เราเริ่มเห็นการเพิ่มขึ้นของอุปทานแรงงาน ในเรื่องนี้ กันยายนและตุลาคมมีความสำคัญเนื่องจากผลประโยชน์กำลังจะหมดอายุ

โรงเรียนกำลังเปิดใหม่ และผู้คนกำลังกลับไปทำงาน ดังนั้นจะมีการจัดหาแรงงานเพิ่มขึ้น ซึ่งจะทำให้จำนวนงานสูงขึ้น เธอกล่าว

จากข้อมูลของ Zentner ในช่วงปลายปี การจ้างงานครึ่งหนึ่งที่สูญเสียไปเนื่องจากโควิดจะฟื้นตัว อันเป็นผลมาจากความก้าวหน้าในตลาดแรงงาน ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) อาจเริ่มการเดินทางที่ลดลงในไม่ช้า

เดลต้าสามารถรบกวนการพูดคุยของเทเปอร์ได้หรือไม่?

เจ้าหน้าที่เศรษฐกิจระดับสูงกำลังเผชิญกับคำถามพื้นฐาน: รูปแบบเดลต้าจะทำให้ชาวอเมริกันมากกว่า 6 ล้านคนตกงานเมื่อเทียบกับระดับก่อนเกิดโรคระบาดหรือไม่?

ผู้กำหนดนโยบายของ Federal Reserve ซึ่งรับผิดชอบนโยบายเศรษฐกิจของธนาคารกลาง กำลังเฝ้าติดตามผลกระทบของจำนวนคดีที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก เนื่องจากพวกเขาพิจารณาการลดนโยบายการใช้เงินง่ายของพวกเขา

สมมติว่าบุคคลมีความกังวลเกี่ยวกับรูปแบบเดลต้า ในกรณีดังกล่าว อาจขัดขวางการฟื้นตัวของตลาดแรงงานบางส่วนและลากการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจของเรา ตามคำกล่าวของนายนีล คัชการี ประธานเฟดแห่งมินนิอาโปลิส

ในขณะนี้ ธนาคารกลางยังคงใช้กลยุทธ์กระตุ้นการเงินเชิงรุก ซึ่งรวมถึงอัตราดอกเบี้ยที่เกือบเป็นศูนย์และการซื้อสินทรัพย์ที่ทำให้งบดุลพุ่งเกินระดับ 8 ล้านล้านดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม เฟดไตร่ตรองถึงแผนการซื้อสินทรัพย์ที่ลดลง โดยได้เงินประมาณ 120,000 ล้านดอลลาร์ต่อเดือนจากหลักทรัพย์ที่ได้รับการค้ำประกันโดยหน่วยงานและกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เมื่อวันพุธที่แล้ว ประธานเฟด นายเจอโรม พาวเวลล์ บอกเป็นนัยว่าธนาคารกลางอาจเริ่มลดจำนวนสิ่งที่เรียกว่าโครงการผ่อนคลายเชิงปริมาณในการประชุมที่จะเกิดขึ้น

สิ่งนี้สามารถกำหนดได้จากการเติบโตของเศรษฐกิจในเดือนหน้า พาวเวลล์กล่าวว่าแม้คลื่นสามเหลี่ยมปากแม่น้ำจะส่งผลกระทบต่อสุขภาพอย่างร้ายแรง เขาไม่ได้กังวลว่าคลื่นจะกระทบต่อการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ

อย่างไรก็ตาม สิ่งที่เราเห็นก็คือ การระบาดของโควิด-19 ในรอบปีที่ผ่านมาครึ่งปีหลังมีแนวโน้มว่าจะส่งผลกระทบทางเศรษฐกิจน้อยลง พาวเวลล์กล่าวกับผู้สื่อข่าวเมื่อวันที่ 28 กรกฎาคม

ผลกระทบต่อตลาดฟอเร็กซ์

เห็นได้ชัดว่าเมื่อธนาคารกลางตัดสินใจที่จะอัดฉีดสภาพคล่องจำนวนมหาศาลเข้าสู่ระบบ จะส่งผลกระทบต่อตลาดการเงินทั้งหมด ในกรณีของตลาดฟอเร็กซ์ ผลที่ได้คืออุปทานส่วนเกิน

เมื่อธนาคารกลางสหรัฐซื้อพันธบัตรจำนวนมาก ธนาคารกลางก็จ่ายเป็นเงินสด แล้วจึงเทเข้าสู่ระบบการเงิน เป็นผลให้เงินดอลลาร์สหรัฐมีอุปทานมากเกินไป

ส่งผลให้ในช่วงเริ่มต้นของการระบาดใหญ่ ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐปรับตัวสูงขึ้นเนื่องจากนักลงทุนจำนวนมากแห่กันไปเป็นสกุลเงินสำรอง

อย่างไรก็ตาม ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงในช่วงสองสามเดือนข้างหน้า โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเทียบกับสกุลเงินจากตลาดที่พัฒนาแล้ว เช่น EUR, GBP, AUD, CHF และ JPY ทั้งนี้เนื่องมาจากนโยบายผ่อนคลายของ Federal Reserve แซงหน้านโยบายของประเทศพัฒนาแล้วอื่นๆ อย่างมาก

ทำไม USD ถึงพุ่งขึ้น?

เหตุผลในการสูบฉีด USD อย่างมหาศาลดังกล่าวก็เพื่อช่วยเศรษฐกิจสหรัฐ เพื่อป้องกันการระบาดของ Covid-19 รัฐบาลสหรัฐฯ ได้กำหนดข้อจำกัดที่รุนแรงสำหรับธุรกิจและบุคคล

อย่างไรก็ตาม เราได้เห็นการกลับมาของเงินดอลลาร์ชอร์ตอย่างมีนัยสำคัญในช่วงสองสามเดือนที่ผ่านมา เนื่องจากอัตราการฉีดวัคซีนเพิ่มขึ้น โดยขณะนี้กว่าครึ่งหนึ่งของประชากรสหรัฐฯ ได้รับวัคซีนครบถ้วนแล้ว

สิ่งนี้ได้ช่วยรัฐบาลกลางและรัฐบาลของรัฐในการขจัดข้อจำกัดทั่วประเทศ การเปิดใหม่ยังสะท้อนถึงผลลัพธ์ทางเศรษฐกิจที่ผ่านไปด้วยดี

ในปี 2556 เหตุการณ์ที่คล้ายกันเกิดขึ้น เพื่อตอบสนองต่อวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 ธนาคารกลางสหรัฐเริ่มซื้อพันธบัตรและดำเนินการต่อไปเป็นเวลาหลายปี สิ่งนี้ได้กล่อมให้ตลาดมีความพึงพอใจ เนื่องจากพวกเขาคาดว่าสภาพคล่องพิเศษจะคงอยู่เป็นระยะเวลานาน

อย่างไรก็ตาม เบน เบอร์นันกี ซึ่งดำรงตำแหน่งเป็นประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ได้ประกาศความตั้งใจที่จะลดการซื้อในปี 2556 โดยธรรมชาติแล้ว ตลาดต้องตกตะลึงกับเรื่องนี้ ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็ว ทำให้คู่สกุลเงินแทบทุกคู่เห็นการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในไม่กี่วัน!

มองหาอะไร?

มีสองเส้นทางสำหรับตลาด forex ออกมี ประการหนึ่งคือธนาคารกลางสหรัฐยังคงทำคำประกาศเหล่านี้ต่อไปในขณะที่ค่อยๆ ดำเนินการให้เรียวเล็กลง ดังนั้น ในกรณีนี้ แม้ว่าจะมีปฏิกิริยาของตลาดที่สำคัญในช่วงเริ่มต้น แต่ก็จะไม่นาน

สถานการณ์ที่สองคือ Federal Reserve เชื่อว่าการซื้อนั้นก่อให้เกิดอันตรายมากกว่าผลประโยชน์ โดยเฉพาะเงินเฟ้อ ในสถานการณ์ดังกล่าว การซื้อของธนาคารกลางสหรัฐอาจลดลงอย่างมาก ส่งผลให้เกิดการพลิกกลับครั้งใหญ่ แต่อีกครั้ง ตลาดจะต้องตอบสนองอย่างรุนแรงในกรณีนี้ และราคาจะได้รับผลกระทบเป็นระยะเวลานาน

สิ่งเหล่านี้จะรู้สึกได้อย่างชัดเจนที่สุดในตลาดเกิดใหม่ ซึ่งมีความเสี่ยงมากที่สุดต่อมาตรการป้องกันความเสี่ยงเช่นนี้ การลดลงครั้งก่อนทำให้ค่าเงินเหล่านี้ลดลง 20-30% ทำให้หลายประเทศต้องเผชิญกับวิกฤตบัญชีเดินสะพัด