VIX恐慌指数是什么？ VIX与标普500指数有何关系？如何交易恐慌指数?

近日金融市场动荡，金价与美股市场在此前经历了轮番的创新高之后，双双出现大幅回档。回档的原因源于投资者对AI泡沫、经济增长和利率预期等问题的担忧情绪不断增强，曾经被市场忽视的对冲保护策略重新获得了青睐。

不少投资者透过购买长期被市场边缘化的VIX指数看涨期权等传统对冲手段，来加固自己的投资组合。

近期，受到联准会（Fed）降息预期不明朗以及Fed内部可能会发生的官员人士变动的影响，美股出现震荡。与此同时，作为期权价格波动和市场悲观情绪的风向标，芝加哥期权交易所的波动率指数（CBOE Volatility Index ，简称VIX指数）更是在11月底出现狂飙的现象。

近期VIX指数变动情况，来源： TradingView

那么VIX恐慌指数究竟是什么？它对我们的投资决策又会产生哪些深远的影响？今天，就让我们一起深入探索VIX指数的奥秘，本文将为你逐一解析VIX指数的内涵和应用，帮助你在投资的道路上更加从容不迫。

恐慌指数，正式名称为Volatility Index（简称VIX），最初被翻译为波动指数，是由芝加哥期权交易所（CBOE）在1993年创建并推出的一项重要市场指标。这个指标的核心价值在于，它能够反映市场对未来30天标普500指数（S&P 500）波动性的预期。

当VIX指数的数值上升，这通常意味着投资者对股市的未来走向感到不确定或担忧，可能会引发市场上的大规模买卖活动。这种情况下，投资者可能会寻求透过买入看跌期权等手段来对冲潜在的风险。

相反，如果VIX指数下降或保持在较低水准，这表明投资者对股市的稳定性持有信心，预期市场波动较小，可能会减少对冲操作，甚至增加投资。

VIX指数是透过即时计算标普500指数期权的价格得出的，它包括了CBOE的标准SPX期权（每月第三个星期五到期）和每周SPX期权（每周五到期）。值得注意的是，用于计算VIX指数的期权合约到期日必须在23到37天之间。

虽然VIX指数的计算过程涉及一些复杂的数学原理，但交易者并不需要完全理解这些原理才能交易。简而言之，VIX指数的计算公式综合了不同行权价的标普500指数看跌和看涨期权的加权价格，从而反映出交易者对未来市场波动性的预期。

此外，计算VIX指数时使用的期权必须是平价期权，因为它们能够更准确地反映市场对到期前可能达到的行权价的预期。这种预期能够为我们揭示市场的整体情绪和对未来价格走势的看法。

VIX指数的波动与股市的起伏和经济状况有密切关系。在市场稳定时期，VIX指数通常较低，而在市场不稳定或出现负面消息时，VIX指数会上升，反映出投资者的避险需求增加。

例如，在2020年疫情初期，VIX指数从13.68的低位迅速上升至66.07的高位，反映了当时市场的极度恐慌。此外，VIX指数也常被用作投资决策的辅助指标，帮助投资者评估市场情绪和风险水平。

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VIX指数，作为市场波动预期的晴雨表，在统计学上反映了投资者对当前市场氛围、事件和消息在未来一个月内可能的反应程度。一个高的VIX指数并不意味着市场悲观，而只是表明投资者预期市场将出现较大波动，这种波动可能包括上涨的机会和下跌的风险。

历史走势显示，VIX指数的高点往往与负面市场消息紧密相关，因此它有时也被称为恐慌指数。经验上，当VIX指数超过40时，可能表明市场存在一定程度的非理性恐慌。

接下来，我们将透过2019年上半年S&P 500指数和VIX指数的走势，结合当年的重要市场事件，来探讨VIX指数变化的可能含义。

首先，观察S&P 500指数的走势，1月至4月期间，由于美国经济数据良好，股市呈现稳步上升。然而，5月初，美国总统突然宣布对中国进口商品加征关税，中美贸易战的紧张局势再次升级，导致市场不确定性增加，投资者信心受挫，股市短期内出现显著下跌。随后，在6月G20大阪峰会上双方达成继续谈判的共识，股市在7月逐渐恢复稳定。

与此同时，我们注意到VIX指数的变化：4月份市场没有出现重大意外风险，投资者普遍预期股市将保持平稳，波动有限，因此，VIX指数较1至3月呈现下降趋势，处于年度低点。

然而，随着5月初贸易战的再次升温，市场上的不确定性因素激增，投资者对股市未来走势的预测变得困难，这推动了VIX指数的显著上升，凸显了其作为恐慌指数的指示作用。

VIX指数的计算基于标普500指数期权的价格，并以百分比形式呈现。

它的波动与标普500指数的表现息息相关：当VIX指数上升时，这通常预示着市场预期未来会有更大的波动，可能导致标普500指数的下跌；相反，当VIX指数下降时，它表明市场预期波动性减少，标普500指数可能保持稳定或呈现上升趋势。

对于美股而言，VIX指数通常与标普500指数（S&P 500）呈现出负相关性。也就是说，当标普500指数下跌时，VIX指数往往会上升，反映出投资者的恐慌情绪；反之，当标普500指数上涨时，VIX指数往往会下降。 VIX指数的上升可能预示着市场即将出现更多的波动，投资者可能会采取避险措施，如购买VIX相关的ETF产品，以对冲风险。

对于台股，VIX指数同样适用，台湾期货交易所（TAIFEX）推出了台湾VIX指数，它基于台指选择权（TXO）市场的数据，反映市场对未来30天台股期货波动性的预期。台VIX指数的波动性与台股指数的波动性呈正相关，当台股指数波动加剧时，台VIX指数的值也会上升。

值得注意的是，虽然VIX指数可以作为市场情绪的一个指标，但它并不直接预测市场的方向，而是反映市场对未来波动性的预期。

通常情况下，股市的表现与VIX指数的走势是相反的。这意味着，当股市上涨时，VIX指数往往下降，反之亦然。因此，VIX指数可以作为一个重要的避险工具，帮助投资者在市场波动时保护自己的投资。

例如，当投资者对市场前景持乐观态度并参与股市投资时，可以考虑将一部分资金投入到与VIX指数相关的投资产品中。这样，如果市场出现意外事件，导致投资计画受到影响，VIX指数的避险投资部分可能会帮助减少损失。

然而，需要注意的是，与VIX指数相关的投资产品，如期权和期货，通常涉及较为复杂的交易策略，适合有一定经验和风险承受能力的投资者。对于刚开始投资或资金有限的新手来说，不建议轻易尝试这些高风险的投资产品。在制定投资策略时，我们应该始终牢记：高收益往往伴随着高风险，因此需要谨慎规划，合理分配资产。

VIX提供了一种衡量资产价格变动性的指标，它关注的不是价格的具体走向，而是市场波动的幅度和频率。 VIX指数以百分比形式报价，直观地反映了市场对未来波动性的预期。

历史数据表明，当VIX指数低于20时，市场通常处于相对稳定的状态；而当指数超过30 ，则通常预示着市场波动性增加。重要的是要认识到，高波动率并不一定意味着市场下跌，因为即使市场持续下行，波动率也可能保持在较低的值。

VIX指数与股市收益之间通常呈现负相关性。 VIX指数的上升可能伴随投资者恐慌情绪的增加，导致标普500指数下跌；反之，VIX指数的下降通常表明市场情绪稳定，标普500指数可能保持稳定或呈现上升趋势。然而，交易波动率指数并不直接等同于市场状况的恶化，因为在市场下跌期间，波动率指数有时也可能保持较低水准。

一些投资者将VIX指数的极端高位视为标普500指数可能的看涨信号，而极端低位则可能预示着看跌信号。市场上有句老话：当VIX指数高企时，可能是买入的好时机；而当VIX指数低迷时，应警惕潜在的下行风险。

从历史数据来看，VIX指数的平均值大约是19.5 ，中位值是17.5 。 VIX指数的数值越高，意味着市场预期未来的股指波动越大，情绪越恐慌；相反，数值越小，意味着市场预期未来股指波动越小，情绪越乐观。

例如，在2008年次贷危机、2015年股灾、2020年疫情等重大事件期间，VIX指数都曾飙升至40以上，反映出市场的极度恐慌。

举个例子，在下方的图表中，我们可以清晰地观察到，在2008年和2020年这两个关键年份，VIX指数经历了显著的飙升，数值均突破了50%的大关。这两个时期的VIX指数飙升，反映出市场对未来波动性的强烈预期。

与此同时，美国的标普500指数在这两个时期也遭遇了重挫。特别是在2020年，新冠疫情的全球大流行给股市带来了前所未有的冲击，导致全球股市出现了剧烈的下跌。这些事件凸显了VIX指数作为市场情绪和预期波动性的重要指标，为我们理解市场动态提供了宝贵的视角。

在预测未来市场波动性时，有几个关键的不稳定因素值得投资者密切关注。地缘政治紧张局势，例如俄乌冲突以及中东地区的军事冲突，可能会对全球市场情绪产生显著影响，从而推高VIX指数。由于这些冲突带来的不确定性较高，并且存在进一步扩散和升级的风险，它们可能会使VIX指数持续保持在较高水准。

与新冠疫情相比，战争和冲突的不确定性可能更加复杂和难以预测。市场参与者对未来波动性的预期可能会因此而增加，这可能在短期内导致VIX指数的上升。然而，需要指出的是，虽然当前的地缘政治局势可能会对VIX指数产生影响，但将其长期推高至极端水准，如50或80，仍取决于多种因素的发展和演变。

投资者在考虑这些因素时，应保持谨慎，并综合考虑其他市场动态和经济指标。市场波动性是一个多维度的现象，受多种因素的共同作用，包括宏观经济状况、政策变化、以及其他可能影响市场信心的全球事件。因此，在制定投资决策时，重要的是要有一个全面的视角，并准备好应对各种可能的市场情况。

选择大型交易所

与选择外汇交易商一样，选择交易VIX恐慌指数影响的产品，如标普500时，应选择规模大、全球知名的交易所。相较于小型交易所，大型交易所在安全性、服务品质和费用方面更具优势。可以参考全球排名，选择前十的平台，如TOPONE Markets 。

完成开户流程

这里我们拿TOPONE Markets举例，开设真实交易帐户通常需要遵循一系列的步骤，这些步骤可能包括但不限于：

1. 注册帐户：访问TOPONE Markets的官网，填写必要的个人资讯以创建帐户。

2. 身分验证：上传身分证明文件，如护照或驾驶执照，以及地址证明档，如公用事业帐单。

3. 选择帐户类型：根据交易需求和风险偏好选择适合的帐户类型。

4. 风险披露：阅读并理解风险披露声明，确认你了解交易可能带来的风险。

5. 资金存入：透过银行转账或其他支付方式向帐户存入资金。

6. 下载交易平台：安装并熟悉交易平台，以便进行交易操作。

7. 开始交易：一旦帐户设置完成并且资金到账，就可以开始建仓交易。

先行模拟交易

如果你对在真实市场进行交易还没有足够的信心，可以考虑开立一个模拟交易帐户TOPONE Markets模拟帐户会为你提供100,000美元的虚拟资金，你可以用这些资金在数千个市场进行交易练习。

当你对自己的交易策略在实际市场中的表现感到满意后，就可以选择将模拟帐户升级为真实帐户。这种模拟交易的方式可以帮助你在没有风险的情况下熟悉市场和测试策略。

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那么VIX恐慌指数究竟是什么？它对我们的投资决策又会产生哪些深远的影响？今天，就让我们一起深入探索VIX指数的奥秘，本文将为你逐一解析VIX指数的内涵和应用，帮助你在投资的道路上更加从容不迫。

恐慌指数，正式名称为Volatility Index（简称VIX），最初被翻译为波动指数，是由芝加哥期权交易所（CBOE）在1993年创建并推出的一项重要市场指标。这个指标的核心价值在于，它能够反映市场对未来30天标普500指数（S&P 500）波动性的预期。

当VIX指数的数值上升，这通常意味着投资者对股市的未来走向感到不确定或担忧，可能会引发市场上的大规模买卖活动。这种情况下，投资者可能会寻求透过买入看跌期权等手段来对冲潜在的风险。

相反，如果VIX指数下降或保持在较低水准，这表明投资者对股市的稳定性持有信心，预期市场波动较小，可能会减少对冲操作，甚至增加投资。

VIX指数是透过即时计算标普500指数期权的价格得出的，它包括了CBOE的标准SPX期权（每月第三个星期五到期）和每周SPX期权（每周五到期）。值得注意的是，用于计算VIX指数的期权合约到期日必须在23到37天之间。

虽然VIX指数的计算过程涉及一些复杂的数学原理，但交易者并不需要完全理解这些原理才能交易。简而言之，VIX指数的计算公式综合了不同行权价的标普500指数看跌和看涨期权的加权价格，从而反映出交易者对未来市场波动性的预期。

此外，计算VIX指数时使用的期权必须是平价期权，因为它们能够更准确地反映市场对到期前可能达到的行权价的预期。这种预期能够为我们揭示市场的整体情绪和对未来价格走势的看法。

VIX指数的波动与股市的起伏和经济状况有密切关系。在市场稳定时期，VIX指数通常较低，而在市场不稳定或出现负面消息时，VIX指数会上升，反映出投资者的避险需求增加。

例如，在2020年疫情初期，VIX指数从13.68的低位迅速上升至66.07的高位，反映了当时市场的极度恐慌。此外，VIX指数也常被用作投资决策的辅助指标，帮助投资者评估市场情绪和风险水平。

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历史走势显示，VIX指数的高点往往与负面市场消息紧密相关，因此它有时也被称为恐慌指数。经验上，当VIX指数超过40时，可能表明市场存在一定程度的非理性恐慌。

接下来，我们将透过2019年上半年S&P 500指数和VIX指数的走势，结合当年的重要市场事件，来探讨VIX指数变化的可能含义。

首先，观察S&P 500指数的走势，1月至4月期间，由于美国经济数据良好，股市呈现稳步上升。然而，5月初，美国总统突然宣布对中国进口商品加征关税，中美贸易战的紧张局势再次升级，导致市场不确定性增加，投资者信心受挫，股市短期内出现显著下跌。随后，在6月G20大阪峰会上双方达成继续谈判的共识，股市在7月逐渐恢复稳定。

与此同时，我们注意到VIX指数的变化：4月份市场没有出现重大意外风险，投资者普遍预期股市将保持平稳，波动有限，因此，VIX指数较1至3月呈现下降趋势，处于年度低点。

然而，随着5月初贸易战的再次升温，市场上的不确定性因素激增，投资者对股市未来走势的预测变得困难，这推动了VIX指数的显著上升，凸显了其作为恐慌指数的指示作用。

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它的波动与标普500指数的表现息息相关：当VIX指数上升时，这通常预示着市场预期未来会有更大的波动，可能导致标普500指数的下跌；相反，当VIX指数下降时，它表明市场预期波动性减少，标普500指数可能保持稳定或呈现上升趋势。

对于美股而言，VIX指数通常与标普500指数（S&P 500）呈现出负相关性。也就是说，当标普500指数下跌时，VIX指数往往会上升，反映出投资者的恐慌情绪；反之，当标普500指数上涨时，VIX指数往往会下降。 VIX指数的上升可能预示着市场即将出现更多的波动，投资者可能会采取避险措施，如购买VIX相关的ETF产品，以对冲风险。

对于台股，VIX指数同样适用，台湾期货交易所（TAIFEX）推出了台湾VIX指数，它基于台指选择权（TXO）市场的数据，反映市场对未来30天台股期货波动性的预期。台VIX指数的波动性与台股指数的波动性呈正相关，当台股指数波动加剧时，台VIX指数的值也会上升。

值得注意的是，虽然VIX指数可以作为市场情绪的一个指标，但它并不直接预测市场的方向，而是反映市场对未来波动性的预期。

通常情况下，股市的表现与VIX指数的走势是相反的。这意味着，当股市上涨时，VIX指数往往下降，反之亦然。因此，VIX指数可以作为一个重要的避险工具，帮助投资者在市场波动时保护自己的投资。

例如，当投资者对市场前景持乐观态度并参与股市投资时，可以考虑将一部分资金投入到与VIX指数相关的投资产品中。这样，如果市场出现意外事件，导致投资计画受到影响，VIX指数的避险投资部分可能会帮助减少损失。

然而，需要注意的是，与VIX指数相关的投资产品，如期权和期货，通常涉及较为复杂的交易策略，适合有一定经验和风险承受能力的投资者。对于刚开始投资或资金有限的新手来说，不建议轻易尝试这些高风险的投资产品。在制定投资策略时，我们应该始终牢记：高收益往往伴随着高风险，因此需要谨慎规划，合理分配资产。

VIX提供了一种衡量资产价格变动性的指标，它关注的不是价格的具体走向，而是市场波动的幅度和频率。 VIX指数以百分比形式报价，直观地反映了市场对未来波动性的预期。

历史数据表明，当VIX指数低于20时，市场通常处于相对稳定的状态；而当指数超过30 ，则通常预示着市场波动性增加。重要的是要认识到，高波动率并不一定意味着市场下跌，因为即使市场持续下行，波动率也可能保持在较低的值。

VIX指数与股市收益之间通常呈现负相关性。 VIX指数的上升可能伴随投资者恐慌情绪的增加，导致标普500指数下跌；反之，VIX指数的下降通常表明市场情绪稳定，标普500指数可能保持稳定或呈现上升趋势。然而，交易波动率指数并不直接等同于市场状况的恶化，因为在市场下跌期间，波动率指数有时也可能保持较低水准。

一些投资者将VIX指数的极端高位视为标普500指数可能的看涨信号，而极端低位则可能预示着看跌信号。市场上有句老话：当VIX指数高企时，可能是买入的好时机；而当VIX指数低迷时，应警惕潜在的下行风险。

从历史数据来看，VIX指数的平均值大约是19.5 ，中位值是17.5 。 VIX指数的数值越高，意味着市场预期未来的股指波动越大，情绪越恐慌；相反，数值越小，意味着市场预期未来股指波动越小，情绪越乐观。

例如，在2008年次贷危机、2015年股灾、2020年疫情等重大事件期间，VIX指数都曾飙升至40以上，反映出市场的极度恐慌。

举个例子，在下方的图表中，我们可以清晰地观察到，在2008年和2020年这两个关键年份，VIX指数经历了显著的飙升，数值均突破了50%的大关。这两个时期的VIX指数飙升，反映出市场对未来波动性的强烈预期。

与此同时，美国的标普500指数在这两个时期也遭遇了重挫。特别是在2020年，新冠疫情的全球大流行给股市带来了前所未有的冲击，导致全球股市出现了剧烈的下跌。这些事件凸显了VIX指数作为市场情绪和预期波动性的重要指标，为我们理解市场动态提供了宝贵的视角。

在预测未来市场波动性时，有几个关键的不稳定因素值得投资者密切关注。地缘政治紧张局势，例如俄乌冲突以及中东地区的军事冲突，可能会对全球市场情绪产生显著影响，从而推高VIX指数。由于这些冲突带来的不确定性较高，并且存在进一步扩散和升级的风险，它们可能会使VIX指数持续保持在较高水准。

与新冠疫情相比，战争和冲突的不确定性可能更加复杂和难以预测。市场参与者对未来波动性的预期可能会因此而增加，这可能在短期内导致VIX指数的上升。然而，需要指出的是，虽然当前的地缘政治局势可能会对VIX指数产生影响，但将其长期推高至极端水准，如50或80，仍取决于多种因素的发展和演变。

投资者在考虑这些因素时，应保持谨慎，并综合考虑其他市场动态和经济指标。市场波动性是一个多维度的现象，受多种因素的共同作用，包括宏观经济状况、政策变化、以及其他可能影响市场信心的全球事件。因此，在制定投资决策时，重要的是要有一个全面的视角，并准备好应对各种可能的市场情况。

选择大型交易所

与选择外汇交易商一样，选择交易VIX恐慌指数影响的产品，如标普500时，应选择规模大、全球知名的交易所。相较于小型交易所，大型交易所在安全性、服务品质和费用方面更具优势。可以参考全球排名，选择前十的平台，如TOPONE Markets 。

完成开户流程

这里我们拿TOPONE Markets举例，开设真实交易帐户通常需要遵循一系列的步骤，这些步骤可能包括但不限于：

1. 注册帐户：访问TOPONE Markets的官网，填写必要的个人资讯以创建帐户。

2. 身分验证：上传身分证明文件，如护照或驾驶执照，以及地址证明档，如公用事业帐单。

3. 选择帐户类型：根据交易需求和风险偏好选择适合的帐户类型。

4. 风险披露：阅读并理解风险披露声明，确认你了解交易可能带来的风险。

5. 资金存入：透过银行转账或其他支付方式向帐户存入资金。

6. 下载交易平台：安装并熟悉交易平台，以便进行交易操作。

7. 开始交易：一旦帐户设置完成并且资金到账，就可以开始建仓交易。

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