「绿」投资：什么是ESG基金？投资前要注意的数点。

什么是ESG基金

ESG其实是环境、社会及管治的英文缩写，即「Environmental，Social， Governance」， 有别以往企业一般只就财务表现进行评估，ESG原则强调企业应将环境、社会和治理纳入投资决策或者企业经营之考虑。

ESG概念下，一般包含众多元素，例如企业对环境的影响，包括对气候变化、能源效益的影响；又或企业在社会上的影响，包括客户对企业的满意程度、资料保护及私隐等；而在公司的管治方面，则视乎风险管理、商业道德等。

现实是，一般投资者难以客观地衡量一家公司的ESG水平。因此，需要依靠可信赖的机构发出ESG评级了。目前，一些投资指数机构（例如MSCI），信贷评级机构（例如中国诚信）；核数公司（例如普华永道）；国际投资基金（例如富达）等，为不同行业的公司和机构作ESG评级。

什么公司可获得较高ESG评级？

一般准则包括：公司定期披露相关ESG资料，设置有效应对ESG风险的管理制度，没有牵涉重大ESG争议或风险事件，设有严谨的管理和监察制度，清楚重大ESG风险和机遇等等。

2020年10月23日英国金融时报一篇文章 The Fallacy of ESG Investing ，见解精辟，节录如下：

1. 未有确实结论证明ESG投资长期回报可以跑赢大市，反而因为初期高额的资本投入（例如：兴建可再生能源的设施），令投资者一般需要承担项目短期内不济的财务表现；

  2. 现时不少基金抛售「罪恶股票」（sin stocks），例如赌股、油股、烟草股等。这样的行为最终会使罪恶股票下跌，使日后反弹的幅度更为明显。请记住，这个世界上还有很多只求赚钱的「罪人」，为什么要使他们得逞呢？另外，一只典型的罪恶股票：思摩尔电子烟，上市价12.4元， 最高炒到90元，近日都企稳在70元以上，证明市场上很多「罪人」捧「罪恶股票」的场；

  3. 部分表现不错的ESG基金，其实投资了不少科技股，包括苹果、Google 、Facebook等。日后万一科技股大跌，这样是否代表ESG投资突然变得差劲呢？很多投资者根本没有细心研究基金上升的理由，或者根本是销售人员刻意没有提及。

投资前要看清楚基金所投资的项目和股票，避免买入「漂绿」的基金。