Những điều cần biết về thuật ngữ t+3

Khi bạn mua hoặc bán cổ phiếu, trái phiếu hoặc bất kỳ công cụ tài chính nào khác, có hai ngày quan trọng, đó là ngày giao dịch và ngày thanh toán. Ngày giao dịch hay còn gọi là ngày giao dịch là ngày chứng khoán được giao dịch. Mặt khác, ngày thanh toán là ngày giao dịch được giải quyết, tức là ngày mà người mua chứng khoán phải thanh toán cho chứng khoán do người bán giao cho anh ta. 

Khái niệm

Ngày thanh toán là gì?

Ngày thanh toán là ngày mà một giao dịch hoặc một hợp đồng phái sinh phải được thanh toán bằng cách chuyển quyền sở hữu thực tế của một chứng khoán cho người mua, đối với khoản thanh toán cần thiết cho việc đó. Sau khi một lệnh giao dịch được thực hiện, thông thường sẽ mất từ một đến ba ngày để giải quyết lệnh đó tùy thuộc vào loại chứng khoán đã mua. Ngày thanh toán không bao gồm Thứ Bảy, Chủ nhật, ngân hàng và ngày lễ trao đổi.

Thanh toán là hành động đánh dấu việc chính thức chuyển chứng khoán vào tài khoản của người mua và tiền mặt vào tài khoản của người bán. Ngày thanh toán thường là một đến năm ngày sau ngày giao dịch, tùy thuộc vào loại giao dịch. Chúng được gọi là T+1, T+2, T+3, v.v. Thuật ngữ T+3 có nghĩa là ngày thanh toán là ba ngày làm việc sau khi giao dịch được thực hiện. Điều này còn được gọi là thanh toán tái đầu tư. Cổ phiếu và trái phiếu thường có thanh toán T+3. Đối với chứng khoán và quyền chọn của chính phủ, ngày thanh toán thường là ngày làm việc tiếp theo, nghĩa là T+1. Tất cả các thị trường đều nhằm giảm thanh toán xuống T+1 hoặc thậm chí là thanh toán trong cùng ngày. Thời gian thanh toán ngắn giúp giảm rủi ro vỡ nợ của đối tác. Nó cũng giúp giảm thiểu tác động của bất kỳ lỗi giao dịch nào, bởi vì mọi lỗi có thể được phát hiện nhanh chóng trước khi giá cổ phiếu thay đổi mạnh.

Đối với hầu hết các giao dịch chứng khoán, việc thanh toán diễn ra sau hai ngày làm việc kể từ ngày thực hiện lệnh hoặc T+2 (ngày giao dịch cộng thêm hai ngày). Ví dụ: nếu bạn thực hiện một đơn đặt hàng vào thứ Hai, nó thường sẽ được giải quyết vào thứ Tư. Đối với một số sản phẩm, chẳng hạn như quỹ tương hỗ, việc thanh toán diễn ra theo một mốc thời gian khác.

Mô tả

Bất cứ khi nào chứng khoán được mua hoặc bán, có hai ngày quan trọng liên quan: ngày giao dịch hoặc ngày giao dịch và ngày thanh toán. Ngày giao dịch thể hiện ngày giao dịch xảy ra trong khi ngày thanh toán là ngày giao dịch được hoàn tất, nghĩa là quyền sở hữu chứng khoán được chuyển giao cho người mua. Ở đây, điều quan trọng là phải hiểu rằng việc thanh toán không diễn ra vào cùng ngày giao dịch diễn ra, vì cần có thời gian để thực sự giao bảo mật và chuyển khoản thanh toán cho cùng một khoản.

Ví dụ: giả sử bạn đã đặt lệnh giao dịch trực tuyến vào thứ Hai, ngày 8 tháng 6 và lệnh này được thực hiện trong cùng ngày. Vì vậy, Thứ Hai, ngày 8 tháng 6, trở thành ngày giao dịch của bạn. Sau đó, ngày thanh toán sẽ là Thứ Năm, ngày 11 tháng 6, ba ngày sau ngày giao dịch và được biểu thị là T+3, trong đó T là ngày giao dịch. Thời gian giải quyết tùy thuộc vào loại bảo mật và quốc gia. Ví dụ: ở Hoa Kỳ, thời hạn thanh toán đối với cổ phiếu và quỹ hoán đổi danh mục (ETF) là T+3 và đối với quỹ tương hỗ (MF) là T+1, tức là một ngày thị trường sau ngày giao dịch.

Cách hoạt động

Thị trường tài chính sẽ đề cập rõ ràng số ngày làm việc hoặc ngày làm việc sau khi hoàn thành giao dịch mà tài sản hoặc chứng khoán phải được chuyển giao và thanh toán. Sự khác biệt về ngày thanh toán và giao dịch trước đây là do thời gian cần thiết để người bán giao hàng. Trước đây, các giao dịch chứng khoán được thực hiện thủ công; bây giờ nó được thực hiện bằng điện tử. Các nhà đầu tư và thương nhân phải đợi cho đến khi việc giao một chứng khoán cụ thể được thực hiện và người mua sẽ không thực hiện bất kỳ khoản thanh toán nào cho đến khi họ nhận được chứng khoán tương tự.

Các vi phạm của ngày thanh toán

Vi phạm thanh toán chứng khoán xảy ra khi các giao dịch mua mới không được thanh toán hợp lý bởi các quỹ đã thanh toán. Mặc dù vi phạm thanh toán thường xảy ra trong tài khoản tiền mặt, nhưng chúng cũng có thể xảy ra trong tài khoản ký quỹ, đặc biệt là khi giao dịch chứng khoán không thể ký quỹ. Các loại vi phạm chính là thiện chí, miễn phí và thanh lý.

Thiện chí (good faith)

Vi phạm thiện chí xảy ra khi bạn mua một cổ phiếu với số tiền chưa thanh toán và sau đó bán nó trước khi số tiền mà bạn mua nó đã được thanh toán.

Hậu quả: Trường hợp vi phạm thiện chí đầu tiên trong một tài khoản thường dẫn đến một thông báo, nhưng không có hạn chế. (Lưu ý rằng Schwab có thể tùy ý áp đặt các hạn chế vĩnh viễn hoặc đóng tài khoản.)

• Vi phạm lần thứ hai đến lần thứ tư trong khoảng thời gian 12 tháng luân phiên có thể dẫn đến hạn chế thanh toán tiền mặt trong 90 ngày, nghĩa là giao dịch bị giới hạn ở số tiền thanh toán có sẵn trong tài khoản của bạn. Tại Schwab, khách hàng có thể sử dụng ngoại lệ một lần—tức là một lần trong vòng đời của tài khoản—để xóa hạn chế đó.

• Vi phạm lần thứ năm dưới bất kỳ hình thức nào thường dẫn đến hạn chế thanh toán bằng tiền mặt vĩnh viễn.

Vi phạm freeriding 

Vi phạm freeriding xảy ra khi bạn mua chứng khoán trong tài khoản tiền mặt thiếu đủ số tiền đã thanh toán và sau đó bán chứng khoán tương tự trước khi gửi tiền để thanh toán cho giao dịch mua. Vi phạm này có thể xảy ra cho dù việc mua và bán diễn ra trong cùng một ngày hay khác ngày.

Hậu quả: Các quy định của ngành yêu cầu công ty môi giới đóng băng tài khoản trong 90 ngày, trong thời gian đó giao dịch bị hạn chế đối với số tiền đã thanh toán hiện có. (Theo quyết định của mình, Schwab có thể áp đặt các hạn chế vĩnh viễn hoặc đóng tài khoản.) Schwab không thể từ bỏ hạn chế này. Tuy nhiên, nếu tiền được gửi trong thời hạn thanh toán để chi trả cho toàn bộ giao dịch mua—thường là bốn ngày làm việc sau ngày giao dịch—vi phạm có thể được hạ cấp thành vi phạm thiện chí.

Vi phạm thanh lý 

Vi phạm thanh lý dựa trên ngày giao dịch chứ không phải ngày thanh toán. Có hai loại vi phạm thanh lý: vi phạm thanh lý tiền mặt và vi phạm thanh lý ký quỹ.

Vi phạm thanh lý tiền mặt xảy ra khi bạn bán một chứng khoán và sử dụng số tiền thu được để chi trả cho việc mua một chứng khoán khác mà bạn đã mua vào ngày giao dịch trước đó. Mặc dù tương tự như vi phạm bán tự do, nhưng điểm khác biệt chính giữa vi phạm thanh lý và vi phạm bán tự do là bạn đang bán một chứng khoán khác với chứng khoán bạn đã mua và sử dụng số tiền thu được để trang trải cho giao dịch khác.

Hậu quả: Vi phạm thanh lý đầu tiên trong tài khoản thường dẫn đến thông báo, nhưng không có hạn chế. (Lưu ý rằng Schwab có thể tùy ý áp đặt các hạn chế vĩnh viễn hoặc đóng tài khoản.) Vi phạm không tự do thứ hai đến thứ tư trong khoảng thời gian 12 tháng luân phiên có thể dẫn đến hạn chế thanh toán tiền mặt trong 90 ngày, nghĩa là giao dịch bị giới hạn ở số tiền thanh toán có sẵn trong tài khoản của bạn. Tại Schwab, khách hàng có thể sử dụng ngoại lệ một lần—tức là một lần trong vòng đời của tài khoản—để xóa hạn chế đó. Vi phạm lần thứ năm dưới bất kỳ hình thức nào thường dẫn đến hạn chế thanh toán bằng tiền mặt vĩnh viễn.

Ngày thanh toán t+3 

Định nghĩa

Ngày thanh toán cho các giao dịch chứng khoán như bán cổ phiếu. Nó đề cập đến nghĩa vụ trong kinh doanh môi giới để giải quyết các giao dịch chứng khoán vào ngày thứ ba sau ngày giao dịch. Việc giải quyết xảy ra khi người bán nhận được giá bán (hoa hồng của người môi giới) và người mua nhận được cổ phần.

Chữ T ở đây đề cập đến thời gian và 3 đề cập đến 3 ngày. Vì vậy, T+3 = khoảng thời gian 3 ngày mà bạn phải đợi sau khi mua hoặc bán một cổ phiếu. Đúng, phải mất ba ngày kể từ khi lệnh của bạn được thực hiện cho đến khi bạn thực sự có cổ phiếu hoặc tiền trong tay nhỏ bé nóng bỏng của mình.

Chữ T ở đây là thời gian, tính bằng ngày. Và 3 (ví dụ trong T+3) là, ừm… số ngày nói trên. Nghĩa là, nếu bạn đặt lệnh vào thứ Năm với nhà môi giới của mình vào kỳ nghỉ cuối tuần 3 ngày; gọi đó là cuối tuần Ngày Lao động và giao dịch mua cụ thể của bạn là giao dịch mua thanh toán T cộng với 3, điều đó có nghĩa là bạn sẽ giao dịch vào ngày thứ Năm đó, nhưng sau đó bạn cần cân nhắc 3 ngày làm việc cho đến khi giao dịch đó được xem xét, giải quyết.

Nếu T cộng với 2, thì nó sẽ ổn định…không, không phải thứ hai, một ngày lễ, vì vậy nó không được tính; nó sẽ được giải quyết vào thứ ba. Nhưng nó là T cộng với 3, vì vậy nó sẽ được tính vào thứ Tư.

Tại sao tất cả sự chậm trễ này trong thời đại của máy tính tốc độ ánh sáng? Ngày xưa, người ta đợi giao một cái cây chết có mực trên đó để xem xét việc mua bán đã ổn định… Trước đây là 5 ngày, cổ phiếu là 3 ngày, trái phiếu và quỹ thị trường tiền tệ là 1 đến 3 ngày. Tuy nhiên, nếu bạn nghe thấy T trừ 3…uh, có lẽ đã đến lúc trèo vào hầm tránh bom của bạn…

Lịch sử hình thành

Các giao dịch không ổn định gây rủi ro cho thị trường tài chính của chúng ta, đặc biệt là khi giá thị trường lao dốc và khối lượng giao dịch tăng cao. Khoảng thời gian từ khi thực hiện giao dịch đến khi thanh toán càng dài thì rủi ro mà các công ty chứng khoán và nhà đầu tư bị thua lỗ lớn sẽ không thể thanh toán cho các giao dịch của họ càng lớn.

Trong nhiều năm, thị trường của chúng tôi hoạt động theo chu kỳ thanh toán "T+5". Tuy nhiên, gần một thập kỷ trước, SEC đã giảm chu kỳ thanh toán từ năm ngày làm việc xuống còn ba ngày làm việc, từ đó giảm bớt lượng tiền cần phải thu bất kỳ lúc nào và củng cố thị trường tài chính của chúng ta trong những thời điểm căng thẳng.

Những câu hỏi thường gặp với t+3

"Làm cách nào để tính toán thời điểm chu kỳ thanh toán ba ngày bắt đầu và kết thúc?"

Ngày đầu tiên của chu kỳ thanh toán ba ngày bắt đầu vào ngày làm việc sau ngày bạn mua hoặc bán chứng khoán. Ví dụ: giả sử bạn đã mua cổ phiếu vào thứ Sáu vào bất kỳ thời điểm nào trong ngày. Thứ bảy và chủ nhật không được coi là ngày làm việc, vì vậy đồng hồ ba ngày không bắt đầu chạy cho đến thứ hai. Khoản thanh toán hoặc séc của bạn phải đến văn phòng của nhà môi giới trước khi kết thúc giờ làm việc vào Thứ Tư. Nói chung, những ngày khi thị trường chứng khoán mở cửa được coi là ngày làm việc. Luôn kiểm tra với nhà môi giới của bạn để đảm bảo rằng bạn hiểu khi nào khoản thanh toán hoặc chứng khoán của bạn đến hạn.

"Liệu có bị phạt nếu khoản thanh toán của tôi không đến công ty môi giới trong vòng ba ngày không?"

Một số công ty môi giới có thể tính phí hoặc tiền lãi của nhà đầu tư nếu các khoản thanh toán hoặc séc của họ không đến vào ngày thứ ba. Vì các công ty chịu trách nhiệm giải quyết các giao dịch nếu nhà đầu tư của họ không thanh toán, nên các công ty có thể quyết định bán chứng khoán, tính phí cho nhà đầu tư đối với bất kỳ tổn thất nào do giá trị thị trường của chứng khoán giảm và các khoản phí bổ sung. Hãy hỏi người môi giới hoặc công ty môi giới của bạn xem họ dự định làm gì nếu séc hoặc khoản thanh toán của bạn không đến trong vòng ba ngày và những khoản phí hoặc lệ phí nào sẽ được áp dụng.

Kết luận

T+1 (T+2, T+3) viết tắt là ngày thanh toán giao dịch bảo đảm. Các con số, đề cập đến số ngày cần thiết để giải quyết một giao dịch tài chính. Các số 1, 2 hoặc 3 biểu thị số ngày sau ngày giao dịch, việc thanh toán hoặc chuyển tiền và quyền sở hữu chứng khoán diễn ra.