Giới thiệu chung về hard cap

Nếu bạn là một người đam mê tiền điện tử từ những giai đoạn đầu tiên, bạn có thể nhớ lại cơn sốt ICO (Cung cấp tiền điện tử ban đầu) vào năm 2017, mở đường cho một số dự án thành công và hàng loạt gian lận. Là một nền tảng huy động vốn cộng đồng dân chủ, nó cho phép mọi người ICO gây quỹ cho các dự án blockchain sắp tới của họ. Nhiều nhà đầu tư đã háo hức tham gia càng nhiều vòng càng tốt, với hy vọng rằng giá trị của các token ICO của họ sẽ dần bùng nổ. Thật không may, mặc dù giá của một số loại tiền tệ cuối cùng đã tăng lên, nhưng phần lớn các dự án ICO đã thất bại. Trước khi mua hàng, các nhà đầu tư và người tiêu dùng đánh giá các khía cạnh khác nhau trong khi đánh giá Cung cấp tiền điện tử ban đầu (ICO) của một dự án. Hard cap & soft cap của ICO được biết đến nhiều nhất trong số đó. Hard cap là toàn bộ số tiền mà một công ty hy vọng sẽ huy động được trong một ICO.

Khái niệm

Giới hạn cứng (Hard cap) là giới hạn trên được đặt trong mã của blockchain để duy trì số lượng mã thông báo tối đa đang lưu hành. Bằng cách đặt giới hạn số lượng mã thông báo tối đa có thể được lưu hành hoặc sản xuất, giới hạn cứng tạo ra sự khan hiếm, điều này có thể làm tăng giá trị của mã thông báo. Ví dụ: vào năm 2020, mã thông báo YFI của Yearn.Finance đạt giá trị 40.000 đô la với giới hạn cứng là 30.000 mã thông báo, trong khi mã thông báo châm biếm MEMES đạt đỉnh giá trị 1.700 đô la, với nguồn cung cấp cố định là 28.000 mã thông báo. Bitcoin cũng được lập trình để tạo ra tối đa 21 triệu mã thông báo, dưới dạng mã cứng trong giao thức của blockchain.

Khi một nhà phát triển blockchain đang huy động vốn bằng cách cung cấp tiền điện tử ban đầu (ICO), hard cap giúp đặt giới hạn cho số lượng mã thông báo tối đa mà họ có thể bán để đổi lấy tiền. Trong khi hard cap là nguồn cung tiền điện tử tối đa tuyệt đối mà họ có thể bán, thì soft cap đề cập đến khoản tài trợ tối thiểu cần thiết để một dự án tiến hành phát triển. Nhà phát triển cần cân đối số tiền họ cần để phát triển và có thể làm như vậy bằng cách đặt giới hạn mềm.

Để áp đặt một giới hạn cứng, các nguyên tắc cung và cầu nghiêm ngặt và nhất quán cần được áp dụng để bảo vệ giá trị của dự án. Điều này là do giá của mỗi mã thông báo giảm khi tăng nguồn cung và tăng khi giảm nguồn cung. Giới hạn cứng cũng ảnh hưởng đến lộ trình của dự án, cần được theo dõi cẩn thận để đảm bảo giới hạn nguồn cung cấp mã thông báo không bị vi phạm nếu số tiền huy động được vượt quá mục tiêu ban đầu.

Giới hạn cứng của một dự án đề cập đến số tiền cao nhất mà nhóm hy vọng sẽ huy động được để đổi lại các mã thông báo của nó trong giai đoạn tài trợ ban đầu. Do đó, khi một dự án đạt đến hard cap trong chiến dịch gây quỹ ICO, điều đó có nghĩa là các token cho vòng đó đã được bán hết. Về bản chất, nhóm đã đáp ứng mục tiêu huy động tiền mặt thông qua ICO và sẽ không còn lấy tiền từ các nhà đầu tư để đổi lại mã thông báo của dự án.

Tầm quan trọng của hard cap

Tạo ra sự khan hiếm

Bitcoin, tiền điện tử đầu tiên trên thế giới, được đánh giá cao do số lượng hạn chế của nó, trong số các yếu tố khác. Như hầu hết những người đam mê tiền điện tử đều biết, thị trường sẽ không bao giờ có nhiều hơn 21 triệu BTC. Bất kỳ nỗ lực nào để áp đặt một hard cap đều phải tuân thủ các nguyên tắc cơ bản về cung và cầu. Khái niệm này rất giống với những gì chúng ta thấy trong lĩnh vực nghệ thuật nếu bạn nghĩ về nó. Các giám đốc điều hành công ty và các thành viên trong nhóm phải cân đối cẩn thận để có được con số này. Nói chung, giá trị của mã thông báo giảm khi số lượng mã thông báo tăng lên và ngược lại. Lý thuyết này làm nền tảng cho danh mục mã thông báo giảm phát, một công nghệ blockchain phổ biến.

Thực tế

Giới hạn cứng được liên kết chặt chẽ với lộ trình của dự án. Vì vậy, trong mỗi đợt chào bán, đội cần luôn xác định rõ mục tiêu số tiền thu về. Hãy xem xét một dự án cung cấp những cải tiến gia tăng trong khi quan sát sự nhiệt tình của thị trường (chẳng hạn như meme coin). Trong trường hợp này, nhóm có thể phải vật lộn để giải quyết một số tiền lớn như vậy cùng một lúc. Hạn chế hard cap có thể hỗ trợ các nhóm quản lý dòng tiền cho một dự án mới.

Giới hạn cá voi

Các nhà đầu cơ có thể quyết định đầu tư một khoản tiền lớn vào một doanh nghiệp mới chỉ để bán phá giá sau đợt chào bán tiền điện tử ban đầu (ICO). Những con “cá voi” này có thể gây nguy hiểm cho danh tiếng của dự án, dẫn đến sự thay đổi lớn về giá trong thời gian tới. Nhóm có thể sử dụng kỹ thuật hard cap để ngăn các nhà đầu cơ giàu có tránh xa token của nó.

Có thể thay đổi hard cap không?

Hard cap là một tham số trong mã của blockchain, được giám sát bởi cộng đồng của blockchain cũng như các trang web phân tích tiền điện tử khác nhau. Để vượt qua giới hạn, tiền điện tử phải thay đổi các thông số của nó, điều này có thể dẫn đến việc tạo ra một tài sản kỹ thuật số mới. Những thứ khác có thể thay đổi hard cap bao gồm lỗi hoặc lỗi trong mã, chẳng hạn như lỗi 184M, đã mở rộng giới hạn 21 triệu Bitcoin trước khi nó được sửa; sự thay đổi của các nhà phát triển (trong những trường hợp đặc biệt); hoặc thao túng hard cap cho mục đích xấu, chẳng hạn như đúc thêm (hoặc sản xuất nhiều mã thông báo hơn) để tạo ra lợi nhuận bất hợp pháp.

Để có sự thay đổi chính thức đối với hard cap, các nhà phát triển phải bắt đầu thay đổi và sửa đổi mã để thực thi nó. Là một thực thể phi tập trung, sự thay đổi như vậy yêu cầu sự chứng thực của cộng đồng và sự đồng ý của họ đối với bản cập nhật, trước khi chuyển sang bộ quy tắc mới. Nếu không, blockchain có thể đạt đến một ngã ba khó khăn, nơi tất cả các nút trong cộng đồng phải chấp nhận các thay đổi - hoặc bị loại bỏ khỏi nó.

Làm thế nào để duy trì một Hard Cap?

Mặc dù điều đó có thể lôi kéo các thợ đào phá bỏ giới hạn cứng và sản xuất nhiều mã thông báo hơn để cải thiện thu nhập của họ trong thời gian ngắn, nhưng có những lý do khiến họ không làm như vậy. Trước hết, các loại tiền điện tử như Bitcoin nổi tiếng là khó mở rộng và đòi hỏi nguồn lực lớn để sản xuất. Quá trình giảm một nửa (khoảng bốn năm một lần) cũng làm cho việc sản xuất thêm bitcoin trở nên phức tạp và cực kỳ khó khăn để thực hiện.

Việc thiếu kiểm soát của các thợ mỏ đối với các quy tắc blockchain cũng khiến họ gặp khó khăn trong việc sản xuất các mã thông báo mới cho riêng mình. Khi chúng làm việc để tạo các khối mới và xử lý các giao dịch, hàng nghìn nút trong mạng sẽ xác minh chúng, đảm bảo chúng chứa các giao dịch hợp lệ và số lượng được tạo nằm trong giới hạn.

Ngoài ra, các ưu đãi hấp dẫn dành cho thợ đào và quản trị cộng đồng giúp đảm bảo duy trì giới hạn cứng. Giới hạn cứng cũng rất quan trọng đối với đề xuất giá trị của tiền điện tử vì một nguồn tài nguyên khan hiếm. Về lâu dài, việc giảm giá trị do tăng nguồn cung có thể ảnh hưởng đến thu nhập của thợ đào.

ICO giới hạn (capped) và không giới hạn (uncapped) là gì?

Mặc dù nhiều dự án thiết lập các chiến dịch gây quỹ thông qua soft cap hoặc hard cap, nhưng họ không cần phải luôn đặt giới hạn về số tiền mà họ dự định huy động. Cả ICO giới hạn và không giới hạn đều có lợi ích và sự cân bằng của chúng.

Một ví dụ điển hình về ICO giới hạn là Brave, công ty đã thực hiện ICO thành công cho mã thông báo BAT của họ. Trình duyệt blockchain đã quản lý để tăng số tiền giới hạn là 35 triệu đô la trong nửa giây. Sau khi nhận được tài trợ, họ bắt tay ngay vào công việc mà không cần huy động thêm một xu nào.

Tuy nhiên, Tezos đưa ra một ví dụ lý tưởng về các ICO chưa được khai thác. Mạng lưới blockchain đã nhận được 232 triệu đô la trong sự kiện ICO của nó vì nó không thiết lập giới hạn cho các khoản tiền và thay vào đó tiếp tục gây quỹ cho đến khi khối Bitcoin # 475622 được hình thành.

Mặc dù ICO giới hạn giữ cho mạng lưới hoạt động tốt, số tiền có hạn và có thể không phải lúc nào cũng đủ để tiếp tục hoạt động, đó là lý do tại sao các dự án phải trải qua một vòng gọi vốn khác sau đó. Mặt khác, các ICO chưa khai thác có thể tích lũy thêm tiền để tiếp tục phát triển dự án mà không cần thiết lập các chiến dịch gây quỹ khác. Tuy nhiên, các nhà đầu tư được thuyết phục bán mã thông báo với tỷ giá rẻ hơn để thu lợi nhuận nhanh chóng, điều này làm giảm giá trị của mã thông báo cũng như mạng lưới.

Điều đó có nghĩa là, không phải tất cả các ICO đều giống nhau. Trong khi phần lớn các dự án thích đặt mục tiêu vốn hóa mềm và vốn hóa cứng của họ, các nền tảng tiền điện tử khác có thể quyết định đi theo cách tiếp cận không giới hạn. Các ICO chưa khai thác không giới hạn bản thân với số tiền cụ thể mà họ dự định huy động và chấp nhận mọi thứ xảy ra theo cách của họ.

Các lợi ích của ICO không giới hạn bao gồm:

• Cung cấp mã thông báo không giới hạn

• Cơ hội để nhiều người tham gia hơn

• Tài trợ không giới hạn

Ý tưởng đằng sau khái niệm uncapped khá đơn giản: thu hút càng nhiều tiền càng tốt. Tuy nhiên, nó làm tăng một mức độ đáng lo ngại nhất định. Mặc dù có tính bao trùm cao, các ICO chưa được khai thác có thể có khả năng xử lý lượng tiền dư thừa và các nhà đầu tư có nguy cơ kết thúc bằng việc nắm giữ các mã thông báo có giá trị nhỏ hơn nhiều so với mức họ mong đợi.

So sánh soft cap và hard cap

Nếu hard cap cho một dự án tiền điện tử đang chạy chiến dịch ICO là mục tiêu gây quỹ cuối cùng, thì soft cap đại diện cho số tiền tối thiểu mà nhóm cần thu thập để khởi động quá trình phát triển. Nắp cứng và nắp mềm thường khác nhau rất nhiều.

Hãy tưởng tượng bạn đang xây một ngôi nhà và có hai cách để thực hiện: bạn đợi cho đến khi bạn có đủ tiền để xây ngôi nhà mơ ước cuối cùng đó hoặc bạn thu thập đủ để xây một phiên bản nhỏ hơn của nó và sử dụng nó làm nền tảng.

Tuy nhiên, những kiến thức trên chỉ có giá trị cho một nhóm dự án cụ thể. Cụ thể, chúng ta đang nói về những người tham gia thị trường với ICO giới hạn. Điều gì sẽ xảy ra khi một nhóm quyết định sử dụng một kế hoạch ICO chưa được khai thác (uncapped) ?

Có nhiều trường hợp liệt kê trong cả hai loại. Ví dụ, Tezos (XTZ) đã tham gia thị trường với một ICO chưa thành công. Ngược lại, Brave (BAT) đã sử dụng một hệ thống giới hạn để ra mắt trong ngành. Mặc dù ICO giới hạn giữ cho mạng hoạt động tốt, nhưng số tiền hạn chế có thể không phải lúc nào cũng đủ để duy trì hoạt động kinh doanh. Một dự án đánh giá thấp giá trị vốn hóa mềm của nó có thể yêu cầu vòng đầu tư thứ hai.

Mặt khác, Soft Cap là giới hạn tối thiểu được xác định để thu thập tiền trong một sự kiện gây quỹ ICO. Nó hoàn toàn trái ngược với giới hạn cứng khi các nhóm cố gắng giành được nguồn tài trợ tối thiểu có thể để duy trì hoạt động của dự án. Nếu một nhóm không huy động được vốn vượt quá giới hạn vốn hóa mềm của mình, nhóm đó thường trả lại tiền cho các nhà đầu tư trong khi một số dự án tiếp tục hoạt động với bất kỳ số tiền nào họ đã tích lũy được. Không giống như hard cap, soft cap là không cần thiết vì nó chỉ là một ý tưởng để gây quỹ cho sự phát triển của một dự án và nhiều nhóm đã quản lý để thu thập vốn mà không yêu cầu soft cap. Tuy nhiên, những người đam mê tiền điện tử coi đó là một thực tiễn tốt để làm theo vì nó thông báo cho các nhà đầu tư về lý do tại sao một dự án cơ bản cần được tài trợ.

Kết luận

Các ICO soft cap và hard cap không chỉ là mục tiêu gây quỹ. Họ cho chúng ta biết rất nhiều điều về dự án, các thành viên trong nhóm và tầm nhìn của họ. Mặc dù các nhà đầu tư có thể đánh giá các ICO để tìm ra giá trị của một dự án, nhưng có rất nhiều điều cần phải giải quyết, bao gồm nguồn cung cấp mã thông báo và tiền điện tử, những người sáng lập, trường hợp sử dụng thực tế của dự án và hơn thế nữa. Tất cả chúng đều quan trọng để phát hiện ra một dự án đáng đầu tư. Do đó, lần tới khi bạn tìm hiểu về triển vọng của một ICO khác, hãy bao gồm soft cap và hard cap vào quy trình xác thực của bạn.