什麼是滯脹？與通脹有什麽區別？對投資有什麽影響？

滯脹是通貨膨脹率居高不下、經濟增長放緩、失業率居高不下的經濟事件。 這種不利的組合令人擔憂，並且可能使政府進退兩難，因為大多數旨在降低通脹的行動可能會提高失業率，而旨在降低失業率的政策可能會加劇通脹。

經濟學家對滯脹的原因沒有達成共識。 每個經濟學派對其起源都有自己的看法。 然而，可能會衍生出兩個主要理論：供應衝擊和經濟政策不佳。

供應衝擊理論認為，當經濟面臨商品或服務供應突然增加或減少（供應衝擊）時，如石油價格快速上漲，就會發生滯脹。 在這種情況下，價格飆升，使生產成本更高，利潤更低，從而減緩經濟增長。

第二種理論認為，滯脹可能是經濟政策制定不當的結果。 例如，政府可以製定一項損害工業的政策，同時過快地增加貨幣供應量。 這些政策同時發生可能會導致經濟增長放緩和通脹上升。

滯脹曾經被認為是不可能的。 在 20 世紀的大部分時間裡，主導學術界和政策界的經濟理論將其排除在模型之外。 特別是在凱恩斯經濟學背景下發展起來的菲利普斯曲線經濟理論，將宏觀經濟政策描述為失業與通貨膨脹之間的權衡。

由於大蕭條和凱恩斯主義經濟學的興起，經濟學家們開始關注通貨緊縮的危險，並認為大多數旨在降低通脹的政策往往會增加失業，而旨在降低失業的政策則會提高通脹。

20 世紀後期發達國家出現的滯脹表明情況並非如此。 滯脹是一個很好的例子，說明現實世界的經驗如何凌駕於廣泛接受的經濟理論和政策規定之上。

事實證明，即使在經濟增長緩慢或負增長期間，通貨膨脹也會持續存在。 在過去的 50 年中，美國每次宣布經濟衰退時，消費者價格水平都會持續逐年上漲。

唯一的部分例外是 2008 年金融危機的最低點——即便如此，價格下跌僅限於能源和運輸價格，而能源以外的整體消費價格繼續上漲。

滯脹降低了消費者的購買力和生活水平

物價上漲導致消費者的實際收入下降，使得他們無法維持原有的消費水平，甚至難以滿足基本的生活需求。這會影響消費者的幸福感和信心，進而抑制消費需求和經濟活動。

滯脹增加了企業的成本和風險。物價上漲使得企業的原材料、人力、設備等投入成本增加，而經濟增長緩慢或停滯使得企業的銷售收入減少，從而壓縮了企業的利潤空間。同時，物價波動也給企業的生產和經營帶來不確定性和風險，可能導致企業減少投資、裁員、倒閉等。

滯脹破壞了貨幣的穩定性和信用

物價上漲使得貨幣的購買力下降，從而削弱了貨幣的功能和作用。貨幣失去了儲藏價值，使得人們傾向於拋售貨幣或購買其他資產來保值。貨幣失去了計價單位的穩定性，使得價格信號失真，影響資源配置的效率。貨幣失去了交換媒介的可信度，使得交易成本增加，阻礙市場運行。

滯脹加劇了社會的不公平和不穩定

物價上漲對不同收入階層、不同地區、不同行業的影響是不一樣的，可能導致收入分配、區域發展、行業結構等方面的差距擴大。這會引發社會的不滿和抗議，甚至引發社會動盪和政治危機。

提高生產力

擺脫滯脹的最好方法是提高公司的生產力。 考慮投資可以自動化流程並減少生產相同數量的產品或服務所需的員工數量的軟件或機器。 新的軟件或機器可能能夠更快地生產物品，減少缺陷和浪費。

也許 1970 年代和今天之間最大的區別是現有的用於改進整個企業流程的技術。 軟件正在提高公司中每個人的工作效率，機器人變得越來越聰明並且能夠完成曾經為人類保留的任務，而人工智能正在加速這些變化。

削減開支

 尋找削減成本的方法，以抵消材料和工資價格上漲的影響。 業務運營可以使用更少的能源嗎？ 有沒有辦法改善供應鏈並降低運輸費用？ 企業能否通過批量訂購或靈活安排交貨日期來獲得折扣？ 找到削減成本和抵消通脹壓力的方法很重要。

評估價格

 滯脹是重新評估定價政策的機會。 觀察其他公司，尤其是您所在行業的公司是否正在提價。 如果是，請考慮提高價格以抵消不斷增加的成本。

考慮捆綁提供產品或服務，或以提高每單位銷售價格的方式改變包裝。 這樣做可以讓您抵消不斷上升的成本並保持盈利，而不會因公然提價而疏遠客戶。 眾所周知，零食公司會減少袋子裡的薯片數量，但會保持袋子的大小和價格不變。 減少袋子的內容物可以讓製造商減少一個方面的成本，同時保持收入不變。

另一種選擇可能包括提供新系列的價格更實惠的產品或新系列的高端產品。 以客戶不會注意到的方式降低質量。 或者，如果你不得不提高價格，想辦法在不增加太多成本的情況下提高質量，讓客戶覺得他們得到了更高價格的回報。

最後，考慮一種新的定價模式，或許可以將您的產品作為服務銷售。 軟件公司過去常常銷售他們的軟件，然後在一兩年內更新軟件並嘗試向客戶追加銷售。 如今，大多數軟件公司都將軟件作為一種服務進行銷售，客戶每月為自動更新的軟件付費。

通膨是指物價水準持續上漲，或貨幣的購買力持續下降的現象。通膨會影響經濟的穩定與成長，也會影響民眾的生活水準和消費行為。因此，各國央行通常會採取一些政策措施，來控制通膨的速度和程度，避免過高或過低的通膨對經濟造成負面的影響。

升息是央行控制通膨的一種常用手段。升息是指央行提高貨幣市場上的利率，也就是銀行之間借貸貨幣的成本。升息會影響整個金融市場和實體經濟的利率水準，進而影響貨幣供給和需求，以及經濟活動和物價變動。

然而，快速加息也會引發經濟停滯甚至衰退的擔憂。 此外，通脹依然居高不下，市場開始擔心“滯脹”的出現。 一旦發生，對政府來說將是一個大問題，因為它很難用單一的貨幣政策來解決。 因為如果為了降低通貨膨脹而提高利率，並採取從緊的貨幣政策，企業將不那麼害怕投資，經濟將進一步下滑。 

隨著新冠肺炎疫情的爆發和俄羅斯與烏克蘭的戰爭，以及此前各國央行針對疫情實施量化寬鬆（QE）政策，近兩年全球籠罩在高通脹之中 近年來，為抑制高通脹，各國央行也紛紛開始加息，尤其是美國更是採取了激進的加息措施。 到今年 2 月，它已將利率提高了 18 碼，即 4.5 個百分點。 台灣中央銀行也將利率提高了 2.5 碼，即 0.625 個百分點。

綜上所述，滯脹是一種嚴重的經濟問題，需要政府和社會採取有效的措施來避免或緩解。一方面，政府應該實施適度的財政和貨幣政策，以控制總需求和總供給，保持物價水平的相對穩定。另一方面，政府應該推進結構性改革，以提高經濟增長潛力和效率，促進產業升級和創新。同時，政府也應該加強社會保障和救助制度，以保護弱勢群體和低收入者的利益，維護社會公平和穩定。

滯脹是通貨膨脹率居高不下、經濟增長放緩、失業率居高不下的經濟事件。 這種不利的組合令人擔憂，並且可能使政府進退兩難，因為大多數旨在降低通脹的行動可能會提高失業率，而旨在降低失業率的政策可能會加劇通脹。

經濟學家對滯脹的原因沒有達成共識。 每個經濟學派對其起源都有自己的看法。 然而，可能會衍生出兩個主要理論：供應衝擊和經濟政策不佳。

供應衝擊理論認為，當經濟面臨商品或服務供應突然增加或減少（供應衝擊）時，如石油價格快速上漲，就會發生滯脹。 在這種情況下，價格飆升，使生產成本更高，利潤更低，從而減緩經濟增長。

第二種理論認為，滯脹可能是經濟政策制定不當的結果。 例如，政府可以製定一項損害工業的政策，同時過快地增加貨幣供應量。 這些政策同時發生可能會導致經濟增長放緩和通脹上升。

滯脹曾經被認為是不可能的。 在 20 世紀的大部分時間裡，主導學術界和政策界的經濟理論將其排除在模型之外。 特別是在凱恩斯經濟學背景下發展起來的菲利普斯曲線經濟理論，將宏觀經濟政策描述為失業與通貨膨脹之間的權衡。

由於大蕭條和凱恩斯主義經濟學的興起，經濟學家們開始關注通貨緊縮的危險，並認為大多數旨在降低通脹的政策往往會增加失業，而旨在降低失業的政策則會提高通脹。

20 世紀後期發達國家出現的滯脹表明情況並非如此。 滯脹是一個很好的例子，說明現實世界的經驗如何凌駕於廣泛接受的經濟理論和政策規定之上。

事實證明，即使在經濟增長緩慢或負增長期間，通貨膨脹也會持續存在。 在過去的 50 年中，美國每次宣布經濟衰退時，消費者價格水平都會持續逐年上漲。

唯一的部分例外是 2008 年金融危機的最低點——即便如此，價格下跌僅限於能源和運輸價格，而能源以外的整體消費價格繼續上漲。

滯脹降低了消費者的購買力和生活水平

物價上漲導致消費者的實際收入下降，使得他們無法維持原有的消費水平，甚至難以滿足基本的生活需求。這會影響消費者的幸福感和信心，進而抑制消費需求和經濟活動。

滯脹增加了企業的成本和風險。物價上漲使得企業的原材料、人力、設備等投入成本增加，而經濟增長緩慢或停滯使得企業的銷售收入減少，從而壓縮了企業的利潤空間。同時，物價波動也給企業的生產和經營帶來不確定性和風險，可能導致企業減少投資、裁員、倒閉等。

滯脹破壞了貨幣的穩定性和信用

物價上漲使得貨幣的購買力下降，從而削弱了貨幣的功能和作用。貨幣失去了儲藏價值，使得人們傾向於拋售貨幣或購買其他資產來保值。貨幣失去了計價單位的穩定性，使得價格信號失真，影響資源配置的效率。貨幣失去了交換媒介的可信度，使得交易成本增加，阻礙市場運行。

滯脹加劇了社會的不公平和不穩定

物價上漲對不同收入階層、不同地區、不同行業的影響是不一樣的，可能導致收入分配、區域發展、行業結構等方面的差距擴大。這會引發社會的不滿和抗議，甚至引發社會動盪和政治危機。

提高生產力

擺脫滯脹的最好方法是提高公司的生產力。 考慮投資可以自動化流程並減少生產相同數量的產品或服務所需的員工數量的軟件或機器。 新的軟件或機器可能能夠更快地生產物品，減少缺陷和浪費。

也許 1970 年代和今天之間最大的區別是現有的用於改進整個企業流程的技術。 軟件正在提高公司中每個人的工作效率，機器人變得越來越聰明並且能夠完成曾經為人類保留的任務，而人工智能正在加速這些變化。

削減開支

 尋找削減成本的方法，以抵消材料和工資價格上漲的影響。 業務運營可以使用更少的能源嗎？ 有沒有辦法改善供應鏈並降低運輸費用？ 企業能否通過批量訂購或靈活安排交貨日期來獲得折扣？ 找到削減成本和抵消通脹壓力的方法很重要。

評估價格

 滯脹是重新評估定價政策的機會。 觀察其他公司，尤其是您所在行業的公司是否正在提價。 如果是，請考慮提高價格以抵消不斷增加的成本。

考慮捆綁提供產品或服務，或以提高每單位銷售價格的方式改變包裝。 這樣做可以讓您抵消不斷上升的成本並保持盈利，而不會因公然提價而疏遠客戶。 眾所周知，零食公司會減少袋子裡的薯片數量，但會保持袋子的大小和價格不變。 減少袋子的內容物可以讓製造商減少一個方面的成本，同時保持收入不變。

另一種選擇可能包括提供新系列的價格更實惠的產品或新系列的高端產品。 以客戶不會注意到的方式降低質量。 或者，如果你不得不提高價格，想辦法在不增加太多成本的情況下提高質量，讓客戶覺得他們得到了更高價格的回報。

最後，考慮一種新的定價模式，或許可以將您的產品作為服務銷售。 軟件公司過去常常銷售他們的軟件，然後在一兩年內更新軟件並嘗試向客戶追加銷售。 如今，大多數軟件公司都將軟件作為一種服務進行銷售，客戶每月為自動更新的軟件付費。

通膨是指物價水準持續上漲，或貨幣的購買力持續下降的現象。通膨會影響經濟的穩定與成長，也會影響民眾的生活水準和消費行為。因此，各國央行通常會採取一些政策措施，來控制通膨的速度和程度，避免過高或過低的通膨對經濟造成負面的影響。

升息是央行控制通膨的一種常用手段。升息是指央行提高貨幣市場上的利率，也就是銀行之間借貸貨幣的成本。升息會影響整個金融市場和實體經濟的利率水準，進而影響貨幣供給和需求，以及經濟活動和物價變動。

然而，快速加息也會引發經濟停滯甚至衰退的擔憂。 此外，通脹依然居高不下，市場開始擔心“滯脹”的出現。 一旦發生，對政府來說將是一個大問題，因為它很難用單一的貨幣政策來解決。 因為如果為了降低通貨膨脹而提高利率，並採取從緊的貨幣政策，企業將不那麼害怕投資，經濟將進一步下滑。 

隨著新冠肺炎疫情的爆發和俄羅斯與烏克蘭的戰爭，以及此前各國央行針對疫情實施量化寬鬆（QE）政策，近兩年全球籠罩在高通脹之中 近年來，為抑制高通脹，各國央行也紛紛開始加息，尤其是美國更是採取了激進的加息措施。 到今年 2 月，它已將利率提高了 18 碼，即 4.5 個百分點。 台灣中央銀行也將利率提高了 2.5 碼，即 0.625 個百分點。

綜上所述，滯脹是一種嚴重的經濟問題，需要政府和社會採取有效的措施來避免或緩解。一方面，政府應該實施適度的財政和貨幣政策，以控制總需求和總供給，保持物價水平的相對穩定。另一方面，政府應該推進結構性改革，以提高經濟增長潛力和效率，促進產業升級和創新。同時，政府也應該加強社會保障和救助制度，以保護弱勢群體和低收入者的利益，維護社會公平和穩定。