頭肩頂和頭肩底是什麼？如何利用頭肩型態判斷買賣訊號？

在股市深海中，經驗豐富的投資達人常會借助技術分析工具來揭示市場走向的蛛絲馬跡。其中，「頭肩頂」與「頭肩底」堪稱是每個交易者必修的重要課題之一。這兩種具有高度辨識度且信賴度頗高的K線組合型態，不僅經常出現在多空轉換的關鍵時刻，更是許多成功投資者判斷趨勢逆轉、捕捉買賣訊號不可或缺的法寶。

然而，究竟什麼是頭肩頂和頭肩底？又該如何靈活應用這些頭肩型態，從看似繁複無序的股價波動中，精準挖掘出具備指導意義的交易機會呢？接下來，讓我們一起揭開頭肩頂與頭肩底的神秘面紗，深入探索其構成原理及實戰運用，以期幫助讀者們在瞬息萬變的金融市場上，更加穩健地掌握趨勢脈動，實現理財目標。

技術分析立足於歷史數據的深度統計與整合，透過K線組合而成的各種圖形格局，由此我們得以窺見市場趨勢的潛在走向。堅信歷史行情具有循環特性，從海量走勢記錄中能揭示出趨勢演變的脈絡。

因此，在價格走勢圖上，相似的K線排列往往重現，每當某種特定圖案成型，即可視為一種「形態」，並成為判斷後市的重要參考。簡言之，憑借肉眼就能迅速辨識這些形態，而這套依賴視覺辨認和解析市場模式的方法學，在技術分析領域中被稱為「形態學」。

形態學的種類

根據不同的時間週期所形成的K線形態（Candlestick Patterns），可以細分為三大類別：

1. 單根 K 線型（Single Candle Pattern）：單純使用一條K 線判斷當日市場強弱訊號。 例如在技術分析當中我們介紹到的大陽線、墓碑線、小陰線等等

2. 組合K 線形態（Multi Candle Pattern）：兩、三根K線所組合出來的組合形態，通常比單根K 線更具價格判斷趨勢的代表性。 例如：紅三冰、晨星等等。

3. 圖形辨識交易（Pattern Trading）：透過一連串的股價行情走勢 ，歸納出行情走勢圖形，並且透過歷史行情驗證，確認其影響價格趨勢的準確性。 例如：W 底、M 頭、 頭肩頂 等等

本篇文章的核心聚焦於圖形辨識交易中的一個重要組成部分：頭肩頂與頭肩底形態，二者均是交易者們在判斷趨勢逆轉時不可或缺的參考依據。

首先，針對頭肩頂（Head and Shoulders Top）來說，這是一個強烈的看跌訊號，預示著一個上升趨勢可能即將結束，並轉為下跌趨勢。 此形態由三個峰組成，中間的峰（頭部）高於兩側的兩個峰（左肩和右肩），這三個峰的高點大體處於同一水平線上，形成類似人體左右肩與頭部的形狀。

作為最經典且廣受認可的頂部反轉形態之一，頭肩頂在金融市場技術分析中具有明確的看跌意義，其重要意義包括以下幾點：

• 趨勢逆轉訊號：頭肩頂是預示市場頂部形成和原有上升趨勢可能結束的強烈訊號。 當價格在上漲過程中構築出左肩、頭部、右肩及頸線後，若有效跌破頸線，則確認了市場將從先前的漲勢轉向跌勢。

• 目標測量工具：透過量度頭肩頂形態的高度（即頭部高點到頸線的距離），可以預測下跌目標位。 當頸線被突破後，該距離可以水平投影至頸線下方，從而估算潛在的下跌空間。

• 心理層面解讀：頭肩頂反映了市場上多空雙方力量對比的變化，三個峰分別代表多方三次嘗試繼續推高價格但未能成功，最終導致空方佔據主導地位，體現了市場情緒由樂觀 轉悲觀的過程。

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那麼，頭肩頂這一經典且被廣泛應用於技術分析中的頂部反轉形態，究竟是由哪些關鍵構成要素所組成的呢？ 為了更深入地理解和識別這一重要圖形，我們主要從四個方面進行詳細闡述：

1. 左肩(Left Shoulder)

左肩特性是價格會先漲後跌。 價格經歷波段上漲後反轉下跌，形成第一個左肩型。 普遍上來說，此期間的成交量明顯偏高。

2. 頭部(Head)

頭部特性是價格再次上漲，越過左肩形成更高的峰值。 完成左肩形態後價格再次上漲，且這次價格高點需要超過左肩，形成之後價格反轉成為頭部。 波段價格通常在這個階段創新高，且成交量會開始逐漸下降。 雖然價格較高，但成交量可能低於左肩 (價量背離)。

3. 右肩(Right Shoulder)

頭部之後價格再次上升並反轉形成右肩，但高點低於頭部。 價格又上漲，但價格高點需低於頭部的高峰，之後反轉向下形成右肩。如果右肩高點越過了頭部，則認定此波段形成新的頭部。 右肩低點會接近左肩和頭部之間的第一個谷底，或至少低於左肩的高峰。 與左肩、頭部相比，右肩的成交量一般又較小。

4. 頸線(Neckline)

在左肩、頭部和右肩的底部可以畫一條線，這條就稱為頸線。 當價格形態形成右肩後，並突破這條頸線繼續下跌時，就形成完整頭肩形態，這個過程稱為「右肩突破」，之後價格有很可能在繼續下跌前小幅回檔， 並觸及頸線的位置，但無法重新突破頸線。

要注意的是，如果跌破頸線後沒有繼續向下，反而向上回檔幅度很大，甚至重新回到頸線之上，這樣的情況表示向下的突破是「假突破」（如下圖），型構築失敗，頭肩頂型態不成立，必須重新定義左右肩、頭部位置與新的頸線。 頸線不一定是水平的，有時可能是傾斜的。

在技術分析圖形中，停利點（Take Profit Point）和停損點（Stop Loss Point）是投資人設定的交易管理策略，用來決定何時賣出股票或其他資產以鎖定利潤或限制潛在損失 。

停利點（Take Profit Point）：在頭肩頂形態中，投資人常常透過估計下跌目標來決定停利點。 參考給予的信息，停利點的設定可以參考從頭部（即圖形的最高點）到頸線的距離，並將其乘以2（記為 Y*2）。 這是因為頭肩頂形態完成並突破頸線後，理論上價格可能下跌的幅度大約等於頭部到頸線的垂直距離。 將這個距離翻倍作為預期的下跌目標，當市場價格達到該目標時，投資人可以選擇平倉，以實現預期的利潤。

例如，若頸線位置在10000點，那麼當價格跌破頸線後，停利目標可能設定在8000點（假設10000點 - 200點 = 8000點）。

停損點（Stop Loss Point）： 在頭肩頂形態未被完全確認前，停損點的設定通常較為保守，可以在頸線稍上方設置，具體高度因投資者個人風險承受能力和市場波動 性而異。 一旦頸線被有效跌破，意味著頭肩頂形態完成，此時停損點被觸發，投資者會立即執行賣出指令，以防止可能的更大損失。 通常，停損點的特定設定可能位於頸線下方一個固定點位，或是頸線跌破時加上一定的緩衝距離。

例如，如果頸線在9800點，且考慮到市場波動性及自身風險偏好，投資者可能會在頸線之上設置20-50點的緩衝區域作為停損點，如設置在9820點或9850點 ，這樣一旦價格反抽回到頸線上方並且未形成有效突破時，就不會過早被停損出局。

透過精確診斷頭肩頂形態，我們可以掌握哪些關鍵賣出時機？ 以下幾點詳述了透過觀察頭肩頂所揭示的重要賣出信號：

1.跌破上升趨勢線

當價格走勢自上升趨勢中形成頭肩頂雛形時，一個顯著的預警訊號是當前上升趨勢線的跌破。 上升趨勢線通常連接前期低點並支持價格上漲，一旦此支撐線被有效突破，意味著原有上漲勢頭可能會衰竭，為投資者敲響了警鐘。

2.跌破頸線

頸線在頭肩頂形態中的地位至關重要，它是判斷反轉形態是否確立的核心依據。 若市場價格明顯且持續地下穿頸線位置（即頭部與左右兩肩底部連線），並且伴隨著成交量的有效配合，則這一跌破行為被視為強烈的賣出指示。 此時，投資人應考慮減倉或清倉，以順應可能開啟的下跌趨勢。

3.價格反彈回測頸線又未能往下跌

在頸線被突破後，價格往往會出現反抽回測頸線的情形，稱為「回抽確認」。 如果價格在回測頸線的過程中未能成功站穩並再次向下回落，那麼這就是另一個非常明確的賣空機會。 這一階段，投資人可以密切關注價格動態，一旦發現反彈無力再度下挫，即可果斷執行賣出策略，從而鎖定利潤或減少損失。

在掌握頭肩頂形態中這三個關鍵的賣出信號之後，投資人不僅能及時捕捉到市場頂部反轉的跡象，還能有效實施風險管理策略，適時調整投資組合，確保資產安全並掌握市場節奏。

在詳盡解析了頭肩頂這一經典技術分析形態的基本概念和趨勢反轉訊號之後，我們不妨以台灣知名航運業巨頭陽明海運（2609）的實際股價走勢為例，進一步深化對頭肩頂應用的理解。

資料來源：tradingview

在其價格走勢圖中，我們可以明顯觀察到：經過前期一輪強勁上漲後，陽明海運股價先是形成左肩部分，隨後創出新高並構築頭部，緊接著形成右肩且無法突破頭部高位，同時成交量逐漸遞減，體現市場買盤力量的衰弱。特別關鍵的是，在此期間連接左右肩底部的頸線扮演決定性支撐角色。 當陽明海運股價最終跌破頸線，並且伴隨顯著放大的成交量時，這強烈預示著先前上升趨勢可能已發生反轉。

頭肩底（Head and Shoulders Bottom）作為頭肩頂的對立面形態而言，則是一個積極的看漲信號，它預示著一個下跌趨勢可能已經接近尾聲，並將轉換為上升趨勢。同樣地，該形態由三個谷底構成，其中中間的谷底（底部）較兩側的谷底（左肩和右肩）更低，這三個谷底的低點大體位於同一水平線上，呈現出與人類肩膀和頭部相對應的倒置模樣，它的主要意義主要體現在以下幾個方面：

• 趨勢逆轉確認：頭肩底的完成需要經過頸線的突破驗證，即價格必須有效突破連接左肩和右肩兩個低點的頸線，並且伴隨成交量的放大，這樣才能確認反轉形態成立。 一旦頸線被有效突破，通常被視為一個強烈的買進訊號。

• 目標測量工具：頭肩底形態也具有測量功能。 投資人可以透過測量頭部（最低點）到頸線的距離，然後將其數值加到頸線被突破後的價格上，以此估算未來可能的上漲目標價位。

• 市場心理變化：頭肩底反映了市場參與者的情緒變化，從最初的恐慌拋售（形成左肩），到短暫的復甦再創新低（形成頭部），再到最後的信心恢復（形成右肩） ，直至頸線被突破，顯示了市場情緒從悲觀逐漸轉為樂觀的過程。

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和頭肩頂一樣，頭肩底（Head and Shoulders Bottom）也是一種在技術分析中廣泛應用的反轉形態，但其預示的是下跌趨勢可能轉變為上升趨勢：

頭肩底由三個谷底組成，其構造原理與頭肩頂恰好相反。 首先，市場經歷一段下跌後形成左肩，接著價格進一步下滑到達一個更深的低點，形成頭部，這個頭部的低點明顯低於左肩的低點。 緊接著，價格反彈並在略高於或接近左肩低點的位置形成右肩，表明賣方力量正在減弱，買方力量開始聚集。 

貫穿左肩和右肩兩個低點的連線是頸線，當價格最終成功突破頸線並伴隨成交量放大時，形態才被視為完整且有效的反轉訊號，這意味著下跌趨勢很可能已經結束，新的上升趨勢即將開啟。 另外，透過測量頭部到頸線的垂直距離，可以在頸線被突破後將此距離向上投射，來估算未來可能的上漲目標價位。

在頭肩底形態中，市場經歷了下跌趨勢後預計會反轉為上升趨勢，這對投資者來說是建立多頭部位的良好時機，關於頭肩底中的停利點和停損點設定可以參考以下內容。

停利點（Take-Profit Point）設定：在頭肩底中，停利點的設定可以參考頭部到頸線的距離。 當頸線被有效突破後，通常預期價格會上漲至少與頭部到頸線垂直距離相等的高度。 因此，一個常見的方式是將這個距離乘以2（記為Y2）。 當價格從頸部線突破位置上漲Y2的距離時，可以設定為停利點，以鎖定潛在的利潤。

舉例來說，若頭部到頸線的距離是100點，那麼停利點可以設在頸線突破點位上方200點的位置。

停損點（Stop-Loss Point）設定：停損點在頭肩底的設定較為靈活，一般而言，會在頸線稍上方設定，具體高度因個人風險承受能力和市場狀況而 異。 當價格未能有效突破頸線反而重新跌迴頸線以下時，表示頭肩底形態可能失效，此時停損點發揮作用，以限制潛在的損失。

例如，可以在頸線突破前的最近高點略上方，或是頸線上方一個合理的緩衝距離（如頸線價格的1%-3%）設定停損點，以防假突破造成的誤判。

關於頭肩底的買點，我們可以根據兩個關鍵訊號來捕捉其底部反轉並把握入市時機：

1.跌破下降趨勢線

頭肩底形態通常在一段下跌趨勢的末端形成，首個買入訊號可能出現在價格成功突破並站穩在原先的下降趨勢線之上。 下降趨勢線是連接前期下跌波段的高點繪製出來的，當價格從右肩低位反彈並突破這條趨勢線時，說明市場下跌壓力減輕，趨勢可能反轉。 此時，投資者可以關注並等待進一步的確認訊號。

2.突破頸線

頭肩底的頸線是連接左肩和右肩兩個低點的水平線或近似水平線。 當價格在形成右肩並完成築底後，最重要的買進訊號便是價格有效突破頸線。 有效突破通常需要價格收盤價高於頸線，並且伴隨成交量的明顯放大。 一旦頸線被成功突破，這被認為是頭肩底形態完成的重要標誌，也是更穩健的買入時機，因為這意味著下跌趨勢被徹底扭轉，新的上升趨勢有望形成。

資料來源：tradingview

在圖中台積電（2330）的股價走勢分析中，頭肩底形態的應用尤為鮮明。 當台積電的股價在經歷了一段時間的下行調整後，形成了一個清晰的頭肩底形態。 在這個形態中，頸線起到了關鍵的支撐與阻力轉換作用。

當台積電經歷長期下跌後，在底部形成三個明顯的轉折點：兩個相對較低的低點分別構成「左肩」和「右肩」，中間一個更低的低點則構成「頭部」。 連接左右肩的低點形成頸線。 隨著股價先是向上突破由前一跌勢所畫出的下降趨勢線，接著在回撤測試頸線獲得支撐後再次發力，最終伴隨較大成交量突破頸線，這就形成了頭肩底 形態的有效完成。

在這種情況下，對投資人而言，頭肩底形態的兩個關鍵買進訊號分別是：一是股價成功突破頸線，確認了潛在的反轉趨勢；據此，投資人可以適時介入， 預期台積電股價在未來可能迎來一波上升行情。 二是突破下降趨勢線，顯示下跌動能衰減。 當然在實際投資決策中，還需結合其他分析手段與市場因素綜合判斷。

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因此，在價格走勢圖上，相似的K線排列往往重現，每當某種特定圖案成型，即可視為一種「形態」，並成為判斷後市的重要參考。簡言之，憑借肉眼就能迅速辨識這些形態，而這套依賴視覺辨認和解析市場模式的方法學，在技術分析領域中被稱為「形態學」。

形態學的種類

根據不同的時間週期所形成的K線形態（Candlestick Patterns），可以細分為三大類別：

1. 單根 K 線型（Single Candle Pattern）：單純使用一條K 線判斷當日市場強弱訊號。 例如在技術分析當中我們介紹到的大陽線、墓碑線、小陰線等等

2. 組合K 線形態（Multi Candle Pattern）：兩、三根K線所組合出來的組合形態，通常比單根K 線更具價格判斷趨勢的代表性。 例如：紅三冰、晨星等等。

3. 圖形辨識交易（Pattern Trading）：透過一連串的股價行情走勢 ，歸納出行情走勢圖形，並且透過歷史行情驗證，確認其影響價格趨勢的準確性。 例如：W 底、M 頭、 頭肩頂 等等

本篇文章的核心聚焦於圖形辨識交易中的一個重要組成部分：頭肩頂與頭肩底形態，二者均是交易者們在判斷趨勢逆轉時不可或缺的參考依據。

首先，針對頭肩頂（Head and Shoulders Top）來說，這是一個強烈的看跌訊號，預示著一個上升趨勢可能即將結束，並轉為下跌趨勢。 此形態由三個峰組成，中間的峰（頭部）高於兩側的兩個峰（左肩和右肩），這三個峰的高點大體處於同一水平線上，形成類似人體左右肩與頭部的形狀。

作為最經典且廣受認可的頂部反轉形態之一，頭肩頂在金融市場技術分析中具有明確的看跌意義，其重要意義包括以下幾點：

• 趨勢逆轉訊號：頭肩頂是預示市場頂部形成和原有上升趨勢可能結束的強烈訊號。 當價格在上漲過程中構築出左肩、頭部、右肩及頸線後，若有效跌破頸線，則確認了市場將從先前的漲勢轉向跌勢。

• 目標測量工具：透過量度頭肩頂形態的高度（即頭部高點到頸線的距離），可以預測下跌目標位。 當頸線被突破後，該距離可以水平投影至頸線下方，從而估算潛在的下跌空間。

• 心理層面解讀：頭肩頂反映了市場上多空雙方力量對比的變化，三個峰分別代表多方三次嘗試繼續推高價格但未能成功，最終導致空方佔據主導地位，體現了市場情緒由樂觀 轉悲觀的過程。

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那麼，頭肩頂這一經典且被廣泛應用於技術分析中的頂部反轉形態，究竟是由哪些關鍵構成要素所組成的呢？ 為了更深入地理解和識別這一重要圖形，我們主要從四個方面進行詳細闡述：

1. 左肩(Left Shoulder)

左肩特性是價格會先漲後跌。 價格經歷波段上漲後反轉下跌，形成第一個左肩型。 普遍上來說，此期間的成交量明顯偏高。

2. 頭部(Head)

頭部特性是價格再次上漲，越過左肩形成更高的峰值。 完成左肩形態後價格再次上漲，且這次價格高點需要超過左肩，形成之後價格反轉成為頭部。 波段價格通常在這個階段創新高，且成交量會開始逐漸下降。 雖然價格較高，但成交量可能低於左肩 (價量背離)。

3. 右肩(Right Shoulder)

頭部之後價格再次上升並反轉形成右肩，但高點低於頭部。 價格又上漲，但價格高點需低於頭部的高峰，之後反轉向下形成右肩。如果右肩高點越過了頭部，則認定此波段形成新的頭部。 右肩低點會接近左肩和頭部之間的第一個谷底，或至少低於左肩的高峰。 與左肩、頭部相比，右肩的成交量一般又較小。

4. 頸線(Neckline)

在左肩、頭部和右肩的底部可以畫一條線，這條就稱為頸線。 當價格形態形成右肩後，並突破這條頸線繼續下跌時，就形成完整頭肩形態，這個過程稱為「右肩突破」，之後價格有很可能在繼續下跌前小幅回檔， 並觸及頸線的位置，但無法重新突破頸線。

要注意的是，如果跌破頸線後沒有繼續向下，反而向上回檔幅度很大，甚至重新回到頸線之上，這樣的情況表示向下的突破是「假突破」（如下圖），型構築失敗，頭肩頂型態不成立，必須重新定義左右肩、頭部位置與新的頸線。 頸線不一定是水平的，有時可能是傾斜的。

在技術分析圖形中，停利點（Take Profit Point）和停損點（Stop Loss Point）是投資人設定的交易管理策略，用來決定何時賣出股票或其他資產以鎖定利潤或限制潛在損失 。

停利點（Take Profit Point）：在頭肩頂形態中，投資人常常透過估計下跌目標來決定停利點。 參考給予的信息，停利點的設定可以參考從頭部（即圖形的最高點）到頸線的距離，並將其乘以2（記為 Y*2）。 這是因為頭肩頂形態完成並突破頸線後，理論上價格可能下跌的幅度大約等於頭部到頸線的垂直距離。 將這個距離翻倍作為預期的下跌目標，當市場價格達到該目標時，投資人可以選擇平倉，以實現預期的利潤。

例如，若頸線位置在10000點，那麼當價格跌破頸線後，停利目標可能設定在8000點（假設10000點 - 200點 = 8000點）。

停損點（Stop Loss Point）： 在頭肩頂形態未被完全確認前，停損點的設定通常較為保守，可以在頸線稍上方設置，具體高度因投資者個人風險承受能力和市場波動 性而異。 一旦頸線被有效跌破，意味著頭肩頂形態完成，此時停損點被觸發，投資者會立即執行賣出指令，以防止可能的更大損失。 通常，停損點的特定設定可能位於頸線下方一個固定點位，或是頸線跌破時加上一定的緩衝距離。

例如，如果頸線在9800點，且考慮到市場波動性及自身風險偏好，投資者可能會在頸線之上設置20-50點的緩衝區域作為停損點，如設置在9820點或9850點 ，這樣一旦價格反抽回到頸線上方並且未形成有效突破時，就不會過早被停損出局。

透過精確診斷頭肩頂形態，我們可以掌握哪些關鍵賣出時機？ 以下幾點詳述了透過觀察頭肩頂所揭示的重要賣出信號：

1.跌破上升趨勢線

當價格走勢自上升趨勢中形成頭肩頂雛形時，一個顯著的預警訊號是當前上升趨勢線的跌破。 上升趨勢線通常連接前期低點並支持價格上漲，一旦此支撐線被有效突破，意味著原有上漲勢頭可能會衰竭，為投資者敲響了警鐘。

2.跌破頸線

頸線在頭肩頂形態中的地位至關重要，它是判斷反轉形態是否確立的核心依據。 若市場價格明顯且持續地下穿頸線位置（即頭部與左右兩肩底部連線），並且伴隨著成交量的有效配合，則這一跌破行為被視為強烈的賣出指示。 此時，投資人應考慮減倉或清倉，以順應可能開啟的下跌趨勢。

3.價格反彈回測頸線又未能往下跌

在頸線被突破後，價格往往會出現反抽回測頸線的情形，稱為「回抽確認」。 如果價格在回測頸線的過程中未能成功站穩並再次向下回落，那麼這就是另一個非常明確的賣空機會。 這一階段，投資人可以密切關注價格動態，一旦發現反彈無力再度下挫，即可果斷執行賣出策略，從而鎖定利潤或減少損失。

在掌握頭肩頂形態中這三個關鍵的賣出信號之後，投資人不僅能及時捕捉到市場頂部反轉的跡象，還能有效實施風險管理策略，適時調整投資組合，確保資產安全並掌握市場節奏。

在詳盡解析了頭肩頂這一經典技術分析形態的基本概念和趨勢反轉訊號之後，我們不妨以台灣知名航運業巨頭陽明海運（2609）的實際股價走勢為例，進一步深化對頭肩頂應用的理解。

資料來源：tradingview

在其價格走勢圖中，我們可以明顯觀察到：經過前期一輪強勁上漲後，陽明海運股價先是形成左肩部分，隨後創出新高並構築頭部，緊接著形成右肩且無法突破頭部高位，同時成交量逐漸遞減，體現市場買盤力量的衰弱。特別關鍵的是，在此期間連接左右肩底部的頸線扮演決定性支撐角色。 當陽明海運股價最終跌破頸線，並且伴隨顯著放大的成交量時，這強烈預示著先前上升趨勢可能已發生反轉。

頭肩底（Head and Shoulders Bottom）作為頭肩頂的對立面形態而言，則是一個積極的看漲信號，它預示著一個下跌趨勢可能已經接近尾聲，並將轉換為上升趨勢。同樣地，該形態由三個谷底構成，其中中間的谷底（底部）較兩側的谷底（左肩和右肩）更低，這三個谷底的低點大體位於同一水平線上，呈現出與人類肩膀和頭部相對應的倒置模樣，它的主要意義主要體現在以下幾個方面：

• 趨勢逆轉確認：頭肩底的完成需要經過頸線的突破驗證，即價格必須有效突破連接左肩和右肩兩個低點的頸線，並且伴隨成交量的放大，這樣才能確認反轉形態成立。 一旦頸線被有效突破，通常被視為一個強烈的買進訊號。

• 目標測量工具：頭肩底形態也具有測量功能。 投資人可以透過測量頭部（最低點）到頸線的距離，然後將其數值加到頸線被突破後的價格上，以此估算未來可能的上漲目標價位。

• 市場心理變化：頭肩底反映了市場參與者的情緒變化，從最初的恐慌拋售（形成左肩），到短暫的復甦再創新低（形成頭部），再到最後的信心恢復（形成右肩） ，直至頸線被突破，顯示了市場情緒從悲觀逐漸轉為樂觀的過程。

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頭肩底由三個谷底組成，其構造原理與頭肩頂恰好相反。 首先，市場經歷一段下跌後形成左肩，接著價格進一步下滑到達一個更深的低點，形成頭部，這個頭部的低點明顯低於左肩的低點。 緊接著，價格反彈並在略高於或接近左肩低點的位置形成右肩，表明賣方力量正在減弱，買方力量開始聚集。 

貫穿左肩和右肩兩個低點的連線是頸線，當價格最終成功突破頸線並伴隨成交量放大時，形態才被視為完整且有效的反轉訊號，這意味著下跌趨勢很可能已經結束，新的上升趨勢即將開啟。 另外，透過測量頭部到頸線的垂直距離，可以在頸線被突破後將此距離向上投射，來估算未來可能的上漲目標價位。

在頭肩底形態中，市場經歷了下跌趨勢後預計會反轉為上升趨勢，這對投資者來說是建立多頭部位的良好時機，關於頭肩底中的停利點和停損點設定可以參考以下內容。

停利點（Take-Profit Point）設定：在頭肩底中，停利點的設定可以參考頭部到頸線的距離。 當頸線被有效突破後，通常預期價格會上漲至少與頭部到頸線垂直距離相等的高度。 因此，一個常見的方式是將這個距離乘以2（記為Y2）。 當價格從頸部線突破位置上漲Y2的距離時，可以設定為停利點，以鎖定潛在的利潤。

舉例來說，若頭部到頸線的距離是100點，那麼停利點可以設在頸線突破點位上方200點的位置。

停損點（Stop-Loss Point）設定：停損點在頭肩底的設定較為靈活，一般而言，會在頸線稍上方設定，具體高度因個人風險承受能力和市場狀況而 異。 當價格未能有效突破頸線反而重新跌迴頸線以下時，表示頭肩底形態可能失效，此時停損點發揮作用，以限制潛在的損失。

例如，可以在頸線突破前的最近高點略上方，或是頸線上方一個合理的緩衝距離（如頸線價格的1%-3%）設定停損點，以防假突破造成的誤判。

關於頭肩底的買點，我們可以根據兩個關鍵訊號來捕捉其底部反轉並把握入市時機：

1.跌破下降趨勢線

頭肩底形態通常在一段下跌趨勢的末端形成，首個買入訊號可能出現在價格成功突破並站穩在原先的下降趨勢線之上。 下降趨勢線是連接前期下跌波段的高點繪製出來的，當價格從右肩低位反彈並突破這條趨勢線時，說明市場下跌壓力減輕，趨勢可能反轉。 此時，投資者可以關注並等待進一步的確認訊號。

2.突破頸線

頭肩底的頸線是連接左肩和右肩兩個低點的水平線或近似水平線。 當價格在形成右肩並完成築底後，最重要的買進訊號便是價格有效突破頸線。 有效突破通常需要價格收盤價高於頸線，並且伴隨成交量的明顯放大。 一旦頸線被成功突破，這被認為是頭肩底形態完成的重要標誌，也是更穩健的買入時機，因為這意味著下跌趨勢被徹底扭轉，新的上升趨勢有望形成。

資料來源：tradingview

在圖中台積電（2330）的股價走勢分析中，頭肩底形態的應用尤為鮮明。 當台積電的股價在經歷了一段時間的下行調整後，形成了一個清晰的頭肩底形態。 在這個形態中，頸線起到了關鍵的支撐與阻力轉換作用。

當台積電經歷長期下跌後，在底部形成三個明顯的轉折點：兩個相對較低的低點分別構成「左肩」和「右肩」，中間一個更低的低點則構成「頭部」。 連接左右肩的低點形成頸線。 隨著股價先是向上突破由前一跌勢所畫出的下降趨勢線，接著在回撤測試頸線獲得支撐後再次發力，最終伴隨較大成交量突破頸線，這就形成了頭肩底 形態的有效完成。

在這種情況下，對投資人而言，頭肩底形態的兩個關鍵買進訊號分別是：一是股價成功突破頸線，確認了潛在的反轉趨勢；據此，投資人可以適時介入， 預期台積電股價在未來可能迎來一波上升行情。 二是突破下降趨勢線，顯示下跌動能衰減。 當然在實際投資決策中，還需結合其他分析手段與市場因素綜合判斷。

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