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澳洲ASX200指數穩健攀升至歷史高位，後市如何表現？2025年走勢分析與預測
在2024年，澳洲ASX200指數經歷了一段穩健的上升期，達到了歷史高點。然而，展望2025年，我們可能會看到這一趨勢面臨挑戰，原因何在？我們下面一同分析。
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2024年，澳洲ASX200指數受益於全球經濟復甦及金融行業和科技的強勁表現，穩步攀升至歷史高位。然而，展望2025年，指數能否延續升勢備受市場關注。
隨著利率維持高位、國內經濟增長放緩、行業內外部面臨挑戰以及全球市場不確定性增加，澳洲股市可能面臨調整壓力，澳洲ASX200指數或將不能企穩高位。對此，投資者應該密切關注這些因素的變動以及做好風險管理和最好投資組合的優化。
本文將通過對宏觀經濟、行業動能及全球市場的深入分析，探討ASX200指數未來的可能走勢，並為投資者提供應對建議。
澳洲ASX200指數2024年行情回顧
今年迄今為止澳洲ASX200指數走勢，截止至2024/12/11
澳洲ASX200指數在今年以來總體上呈現出穩健上升的趨勢，儘管中間出現過幾次回調，但是在修復的過程中能突破阻力位，攀升至高點。
年初～7月：震盪上行
今年1月至7月期間，ASX200指數的趨勢顯示出一種震盪上升的態勢。這段時期，中國需求的回暖和大宗商品價格的上漲對指數的成長起到了關鍵作用。
中國在上半年推出的基礎設施建設和房地產市場的刺激措施，為鐵礦石和銅等金屬價格提供了堅實的支撐，這直接推動了澳洲主要礦業公司，如必和必拓（BHP）和力拓（Rio Tinto ）的股價上漲，進而為ASX200指數的整體上升提供了動力。
8月初：急遽下滑
8月初的急遽下跌主要是由於日本央行的政策調整導致全球股市波動，ASX200指數在短期內急跌逾500點，跌破多條均線。
8月至今：穩健上升
自8月下旬起，ASX200指數呈現穩健的上升趨勢，並達到了歷史新高。這段時期指數的成長主要得益於金融部門的強勁表現，金融業在ASX200指數中的漲幅達到了34%。
在這過程中，澳洲的四大銀行扮演了關鍵角色。西太平洋銀行（Westpac）的股價因獲利能力的提升而大幅上漲了46%。同時，聯邦銀行（CBA）的市場地位也得到了加強，它取代了必和必拓，成為澳洲市值最大的股票，這一變化進一步鞏固了金融板塊在ASX200指數中的影響力，為指數的穩健上升提供了有力支撐。
總的來說，澳洲ASX200指數在2024年受惠於金融行業的發力攀升至歷史高位，如今年關將至，金融行業是否能夠繼續支持指數2025年的上漲呢？儘管金融行業前景依然相對樂觀，但澳洲的經濟環境有待改善、中國經濟和美國相關政策對指數構成挑戰、再加上成分股中部分行業表現不佳，我們認為澳洲ASX200指數在2025年可能難以維持高位，會有回調的風險。下面我們將分析指數可能會在20205年下跌的因素。
澳洲經濟環境有待改善
澳洲主要經濟指標
從澳洲最新的經濟數據來看，2024年第三季度GDP同比增長0.8%，低於前值的1.0%和預期的1.1%，除疫情期間外，這是1990年代初以來澳洲經濟成長最慢的一個季度。
此外，高盛在發布的《澳洲與紐西蘭2025年展望》中調低了對澳洲經濟增長的預期，該行目前預計澳洲2025年GDP將增長1.8%，而此前的預測為增長2%。
而劳动力市场仍然相對緊張——10月份失业率为4.1%，已經連續第三個月保持穩定。由於失業率仍處於較低水平，而勞動參與率接近創紀錄的 67.1%，勞動市場的競爭仍然激烈和緊張。
2024年12月10日，澳洲儲備銀行宣布將基準利率維持在4.35%，符合市場預期。同時，澳央行指出，儘管通脹壓力的緩解符合此前預期，但仍存在一定風險。
根據貨幣政策聲明，自2022年通膨見頂以來，澳大利亞的通脹率已大幅回落。然而，第三季度的核心通脹率仍達到3.5%，距離2%-3%的目標區間仍有一定的距離。
上述的數據表明，澳洲的經濟環境正在面臨著一定的風險與挑戰，經濟增長有較為明顯的放緩跡象，而在此經濟背景之下，澳洲ASX200指數在2025年恐怕難以維持高位，有下跌的風險。
外部因素對澳洲ASX200指數2025年表現構成挑戰
中國經濟放緩可能減少對澳洲資源的需求
中國作為澳大利亞的主要貿易夥伴，其經濟增長情況將直接影響對澳洲資源的需求，尤其是鐵礦石、煤炭和液化天然氣等核心出口商品的需求。
中國第三季GDP年增幅為4.6%，雖然略高於市場預期，但世界銀行將中國2024年的GDP成長預測下調至4.5%，低於過去十年的平均水平，顯示中國經濟成長正在放緩。
此外，中國經濟放緩的一個主要因素是房地產市場的低迷。截至2024年9月，70個大中城市的新建住宅價格年跌5.8%，創下自2015年以來的最大跌幅。
而房地產市場的不景氣直接影響相關產業，如鋼鐵和煤炭的需求，而這些正是澳洲對華出口的重要商品。隨著中國對這些資源的需求減少，澳洲的出口收入可能會受到影響，進而影響到澳洲的經濟表現和限制ASX200指數的進一步成長。
中國新建商品房銷售面積及銷售額增速，截止至7月
川普2.0時代的影響
川普在今年的美國總統大選中獲勝，美國正在進入所謂的「川普2.0時代」，作為世界最大的經濟體，美國的經濟表現和市場波動將會影響全球，尤其是像澳洲這樣的出口導向型國家。而川普的獲勝對澳洲ASX200指數的影響雖然不是直接的，但是卻能透過貿易政策、貨幣政策等對澳洲ASX200指數產生間接的影響。
貿易政策
川普奉行「美國優先」理念，可能會延續其上次任職期間實行的貿易保護主義政策。由於澳洲是資源出口大國，對全球貿易政策變化較為敏感，特別是對美國這樣的主要貿易夥伴。如果美國提高對澳洲出口商品的關稅，可能會減少澳洲的出口收入，影響ASX200指數中資源相關股票的表現。
此外，更重要的是美國貿易政策主要的對象是中國，中國是澳洲最大的出口市場，若中國經濟由於中美貿易戰表現疲軟，屆時將會嚴重影響澳洲的出口需求，例如中國的鋼鐵需求可能會下降，澳洲的鐵礦石出口也會因此腰斬，進而利空澳洲ASX200指數。
貨幣政策
川普勝選後，聯準會的政策可能會受到影響。如果通膨在美國抬頭，聯準會可能不會在2025年進行降息或者減緩降息的步伐。Fed主席鮑爾對明年的降息動作持謹慎態度，許多分析師預Fed在12月降息後將暫停寬鬆政策。
截止至2024/12/11，來源：CME Group
美國股市是全球資本市場的風向標。如果因降息受阻而導致美股承壓，這種風險情緒可能傳導至全球，進一步影響澳洲市場的投資者信心和澳洲ASX200指數的上行空間。
澳洲ASX200指數成分股行業表現分析
在澳洲ASX200指數的組成行業中，金融業和材料業占據了最主要的組成部分。然而從指數的回報率來看，科技板塊的報酬率高達60%，其次是金融行業，而位居指數成分第二的材料行業回報率呈現負值，為-13%。
說明澳大利亞的經濟正在發生轉型，新興行業對傳統行業的替代效應正在發生，在支柱行業面臨挑戰且呈現疲軟的情況下，科技和醫療保健等新興行業能否可以持續為澳洲ASX200指數提供上漲動能呢？這是一個值得思考的問題。
分析師指稱，儘管澳洲ASX200指數近期科技行業表現亮眼，但是不可忽視的是其市值的佔比仍然比較低，對指數整體的影響是有限的。
材料行業每況愈下
材料行業是指數的第二大支柱行業，但是近期受到中國經濟以及原材料價格的影響，板塊表現並不佳，該行業正在面臨較為嚴峻的挑戰。
例如2024年鐵礦石價格從年初的約144美元/噸高位回落至目前的（2024/12/11）每噸約95美元。根據BMI的預測，鐵礦石價格將進入多年的下行通道，預計將在2025年維持每噸100美元的平均水平，長期來看預計2033年降至每噸78美元。
此外，礦業巨頭必和必拓（BHP）和力拓（Rio Tinto）的市場表現將直接影響到澳洲ASX200指數的整體波動。今年迄今以來，BHP的股價已經下跌了16.22%，而力拓股價同樣也下跌了14.22%，至今仍未走出低迷。
從以上數據上看，ASX200中的材料行業呈現出明顯的疲軟態勢，這種態勢可能會對指數的變現產生不利的影響，限制指數的上行空間。
必拓（BHP）今年以來股價走勢，截止至2024/12/11
科技行業後繼無力
儘管2024年科技板塊在澳洲市場表現亮眼，但其在ASX200指數中的比重僅佔約3%，與傳統產業如材料業和金融業相比，其影響力相對較小。而且不少澳洲科技公司在關鍵技術和市場擴張上還比較依賴國際資源，難以與全球科技巨頭抗衡，因此其國際競爭力相對有限。
從成長動力來看，儘管AI和數位轉型等趨勢為科技板塊帶來成長，但這些成長更依賴全球市場，而非澳洲本土的創新能力。有分析認為，ASX200上市科技公司的良好表現較多受到全球利率環境和美國選舉結果等外在因素的影響，而非公司本身的結構性優勢。
對ASX200指數而言，科技板塊的低權重和有限的成長動力意味著，短期內科技業還不足以取代傳統產業成為市場的主導力量。如果科技板塊無法在創新和本土競爭力上實現突破，其對指數整體的推動作用可能會持續受限。
澳洲ASX200指數技術分析
支撐與阻力位
目前，ASX200指數遭遇了8421、8443和8462點的阻力區域，尚未能突破關鍵的均線水平，這表明上漲動力不足。倘若指數下跌，8384、8360和8340點將作為支撐位，這些點位可能會在短期內受到考驗。
MA20向下穿過 MA50，形成「死叉」信號，通常被認為是看跌的技術形態。
圖中的RSI指標低於50，顯示市場偏空。若RSI進一步下滑至30以下，則顯示超賣信號，可能預示短期仍有下行空間。
目前指數靠近布林帶下軌，表明短期內賣壓較強。若未能回到中軌以上，可能會延續下行趨勢。
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綜上所述，根據對ASX200指數近期表現及影響因素的回顧，2024年的歷史高點雖展現了市場的樂觀情緒，但澳洲經濟環境的結構性挑戰、中國需求疲弱和經濟面臨挑戰、以及川普2.0時代帶來的全球貿易不確定性，均為指數後續走勢埋下隱憂。
此外，材料行業動能減弱，也進一步限制了ASX200指數的上升空間。技術分析則顯示多頭趨勢可能面臨壓力。在這些背景下，2025年ASX200指數回落的風險值得關注。接下來，我們將分析未來一年指數可能的走勢與影響因素。
澳洲ASX200指數2025年預測
基於以上的分析，澳洲ASX200指數在2025年恐怕難以企穩歷史高位，而將會面臨震盪下行的風險。我們預測澳洲ASX200指數在2025年的點位介乎7600點～8500點之間，具體的預測詳情見下表：
以上預測是根據分析得出的預估值，不代表實際值。僅為投資參考，不作為投資建議。
澳洲ASX200指數投資策略
鑑於澳洲ASX200指數在2025年存在下行的風險，因此在投資策略上我們建議採取分批進場與離場的策略：
進場點
進場我們建議可以分為三批，每一批的進場資金分別占您總投資額的30%、30%、40%。
7700 點：當指數接近7700點時，已經接近較低的區間，表明指數下行的壓力有所減弱，適合進行首批建倉。
7600點：如果指數進一步下跌至7600點左右，已經是下行區域的下限，可以進行補倉操作。
若指數反彈至7700～7800點區間，表明市場可能已經企穩，進行最後一筆加倉有助於爭取最大受益。
離場點
離場同樣也可以分為三批，每一批的進場資金分別占您總投資額的 40%、30%、30%。
8200 點： 當指數回升至約 8200 點時，建議賣出 40% 的持倉，以確保先行鎖定收益並降低市場可能回調的風險。
8400點：若指數繼續攀升至 8400 點，可再賣出 30%，同時保留部分部位，防止錯過潛在的後續漲勢。
8500點：當指數接近 8500 點附近時，這已接近預測的高點，應清倉剩餘持倉，全面實現收益落袋為安。
止損點
7500點：7500點位於預測最小值的下方100點，適合在此位置設置止損點，作為保護資金的最後防線。
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