ลงทุนพันธบัตรต้องรู้จัก Bond Yield

เมื่อพูดถึงการลงทุนในพันธบัตรรัฐบาล (Government Bond) สิ่งที่สำคัญที่สุดอย่างหนึ่งที่นักลงทุนทุกท่านต้องเข้าใจคือ “พันธบัตรรัฐบาล” หรือที่มีชื่อเรียกในภาษาอังกฤษว่า “Bond Yield”

ในบทความนี้ เราจะมาดูกันว่า Bond Yield คืออะไร มีการคำนวณอย่างไร และเหตุใดจึงมีความสำคัญที่นักลงทุนต้องติดตาม

Bond Yield คืออะไร

Bond Yield คือผลตอบแทนจากการลงทุนที่นักลงทุนคาดหวังจะได้รับจากการถือครองพันธบัตร โดยทั่วไป ผลตอบแทนจะแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ของการลงทุน และอาจได้รับผลกระทบจากปัจจัยหลายประการ รวมถึงประเภทของพันธบัตร วันที่ครบกำหนดของพันธบัตร และอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบัน

เช่น สมมติว่าคุณซื้อพันธบัตรรัฐบาลมูลค่า 1,000 บาทโดยมีอัตราผลตอบแทนตามหนังสือชี้ชวนที่ 5% และมีอายุครบกำหนดไถ่ถอน 10 ปี หากในเวลาต่อมา รัฐประกาศอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นเป็น 6% มูลค่าพันธบัตรที่คุณถือครองอยู่จะลดลงในทันที เนื่องจากจะมีการออกพันธบัตรใหม่ ๆ ที่อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม หากอัตราดอกเบี้ยลดลงเหลือ 4% มูลค่าพันธบัตรจะเพิ่มขึ้นเนื่องจากมีการออกพันธบัตรใหม่ ๆ ในอัตราที่ต่ำกว่า

Bond Yield อาจได้รับผลกระทบจากคุณภาพสินเชื่อ พันธบัตรที่มีอันดับความน่าเชื่อถือสูงกว่าโดยทั่วไปถือว่ามีความเสี่ยงน้อยกว่าพันธบัตรที่มีอันดับความน่าเชื่อถือต่ำกว่า และด้วยเหตุนี้จึงมักจะให้ผลตอบแทนต่ำกว่า

สุดท้าย Bond Yield อาจได้รับผลกระทบจากสภาวะตลาดและความต้องการของนักลงทุน เช่น หากมีความต้องการพันธบัตรสูงเนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับความผันผวนของตลาดหุ้น ราคาพันธบัตรก็จะเพิ่มขึ้นและผลตอบแทนจะลดลง

ทำไมพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 จึงเป็นที่สนใจ

อัตราของพันธบัตรรัฐบาลคือเปอร์เซ็นต์ของผลตอบแทนที่นักลงทุนจะได้รับจากการถือครองพันธบัตรจนครบกำหนด  Bond Yield อายุ 10 ปีมีความสำคัญอย่างยิ่ง เนื่องจากใช้เป็นเกณฑ์มาตรฐานสำหรับการลงทุนอื่น ๆ รวมถึงการจำนอง  Bond Yield อายุ 10 ปีที่สูงขึ้นหมายความว่าอัตราสำหรับการลงทุนอื่น ๆ มีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นเช่นกัน

Bond Yield ของพันธบัตรอายุ 10 ปียังถูกจับตามองอย่างใกล้ชิดโดยธนาคารกลางสหรัฐ เมื่อ FED ขึ้นอัตราดอกเบี้ย  Bond Yield ของพันธบัตรอายุ 10 ปีก็มักจะเพิ่มขึ้นเช่นกัน นี่อาจเป็นปัญหาสำหรับตลาดหุ้น เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นมักนำไปสู่การขายหุ้นออก

เหตุใด Bond Yield ของพันธบัตรอายุ 10 ปีจึงมีความสำคัญ เป็นตัวบ่งชี้ที่ดีว่าอัตราดอกเบี้ยจะไปทางไหนและอาจส่งผลกระทบอย่างมากต่อตลาดหุ้น หากคุณกำลังคิดที่จะลงทุนในพันธบัตร คุณควรจับตาดูผลตอบแทนของพันธบัตรอายุ 10 ปี

อ่านเพิ่มเติม กลยุทธ์จัดการปัญหาเศรษฐกิจของสหรัฐผ่าน QE และ QT

Bond Yield VS. Yield Curve

เมื่อพูดถึงพันธบัตรรัฐบาล มีคำศัพท์สำคัญสองคำที่คุณต้องเข้าใจ ได้แก่ Bond Yield และ Yield Curve  แนวคิดทั้งสองนี้มีความสำคัญในการกำหนดความสามารถในการทำกำไรและความเสี่ยงในการลงทุนในพันธบัตรรัฐบาล

Bond Yield คือผลตอบแทนที่นักลงทุนได้รับจากการลงทุนในพันธบัตร คำนวณโดยการชำระดอกเบี้ยของพันธบัตรแล้วหารด้วยราคาซื้อพันธบัตร เช่น หากพันธบัตรจ่ายดอกเบี้ย 50 ดอลลาร์ต่อปีและซื้อ 1,000 ดอลลาร์ ผลตอบแทนของพันธบัตรจะเท่ากับ 5%

Yield Curve คือการแสดงภาพกราฟิกของการเปลี่ยนแปลงของอัตราผลตอบแทนเมื่อวันครบกำหนดระยะเวลานานขึ้นหรือสั้นลง ประเภทของ Yield Curve ที่พบมากที่สุดคือ Yield Curve ของกระทรวงการคลัง ซึ่งจะแปลงอัตราผลตอบแทนสำหรับหลักทรัพย์ธนารักษ์ที่มีระยะเวลาครบกำหนดต่างกัน รูปร่างของ Yield Curve สามารถให้เบาะแสเกี่ยวกับสภาวะเศรษฐกิจในอนาคตได้  Yield Curve แบบแบนหรือกลับด้านมักถูกมองว่าเป็นสัญญาณของภาวะถดถอยที่กำลังจะเกิดขึ้น

อ่านเพิ่มเติมเรื่อง Yield Curve

ทั้งหมดนี้เกี่ยวข้องกับการลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลอย่างไร? การรู้เกี่ยวกับBond Yield และ Yield Curve สามารถช่วยให้คุณตัดสินใจได้อย่างมีข้อมูลว่าควรลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลใดและจะซื้อหรือขายเมื่อใด

การเปลี่ยนแปลงของ Bond Yield ส่งผลต่อตลาดหุ้นอย่างไร

การศึกษาล่าสุดโดย Fidelity Investments แสดงให้เห็นว่าการเปลี่ยนแปลงของ Bond Yield มีผลกระทบอย่างมากต่อผลตอบแทนของตลาดหุ้น ในการศึกษานี้ เขาเปรียบเทียบประสิทธิภาพของดัชนีหุ้น S&P 500 กับการเปลี่ยนแปลงของ Bond Yield รัฐบาลในช่วง 20 ปีที่ผ่านมา

ผลการศึกษาพบว่าเมื่อ Bond Yield สูงขึ้น ราคาหุ้นจะมีแนวโน้มลดลง และในทางกลับกัน ความสัมพันธ์นี้เรียกว่า "ความสัมพันธ์ผกผัน" เพราะเมื่อการลงทุนเพิ่มขึ้น อีกฝ่ายหนึ่งจะลดลง

มาดูเหตุผลของสภาพความเป็นจริงนี้กัน

1. เมื่อ Bond Yield สูงขึ้น หมายความว่าต้นทุนการกู้ยืมเงินของผู้กู้ปรับตัวสูงขึ้น ดังนี้ ต้นทุนที่เพิ่มขึ้นนี้สามารถกินผลกำไรและทำให้หุ้นใด ๆ มีความน่าสนใจน้อยลงในหมู่นักลงทุน

2. เมื่อ Bond Yield สูงขึ้น หมายความว่าผลตอบแทนจากพันธบัตรรัฐบาลจะมีความน่าสนใจมากขึ้น (เมื่อเทียบกับหุ้น) สิ่งนี้สามารถชักนำให้นักลงทุนเปลี่ยนใจย้ายเงินออกจากหุ้นและไปลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลแทน ซึ่งทำให้ราคาหุ้นตกต่ำลง

3. อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นสามารถส่งสัญญาณการชะลอตัวทางเศรษฐกิจ ซึ่งอาจส่งผลให้ราคาหุ้นตกต่ำลง

สิ่งสำคัญที่สุดคือการเปลี่ยนแปลงของ Bond Yield อาจส่งผลกระทบอย่างใหญ่หลวงต่อราคาหุ้น ดังนั้น หากคุณกำลังคิดที่จะลงทุนในหุ้น ขอให้ตรวจสอบสภาพเศรษฐกิจ ณ ปัจจุบัน ทิศทางการดำเนินการของรัฐบาล โดยเฉพาะ FED ของสหรัฐอเมริกา ซึ่งเป็นประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่ ที่ส่งผลต่อราคาสินทรัพย์ต่าง ๆ ทั่วโลก และกระจายพอร์ตการลงทุนให้เหมาะสม

แนวทางการลงทุนในยามตลาดผันผวน

เมื่อพูดถึงการลงทุน มีหลายสิ่งที่ต้องคำนึงถึง แต่กฎข้อหนึ่งก็คือเมื่อตลาดมีความผันผวน ทางที่ดีควรหลีกเลี่ยงการลงทุนที่มีความเสี่ยงสูง

โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพูดถึง “พันธบัตรรัฐบาล”

พันธบัตรรัฐบาลมักถูกมองว่าเป็นการลงทุนที่ปลอดภัยเพราะได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาล แต่นั่นไม่ได้หมายความว่าไม่มีความเสี่ยงเลย

อันที่จริง พันธบัตรรัฐบาลค่อนข้างผันผวน โดยเฉพาะในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจไม่แน่นอน

ดังนั้น หากคุณกำลังคิดที่จะลงทุนในพันธบัตรรัฐบาล สิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจผลตอบแทนของพันธบัตร ผ่าน Bond Yield ซึ่งก็คืออัตราดอกเบี้ย (ประมาณการ์) ที่คุณจะได้รับจากการลงทุน

สิ่งสำคัญคือต้องจำไว้ว่า Bond Yield สามารถขึ้นหรือลงได้ ขึ้นอยู่กับตลาด และเมื่อตลาดมีความผันผวน  Bond Yield ก็อาจมีความผันผวนได้เช่นกัน

ดังนั้น หากคุณกำลังคิดที่จะลงทุนในพันธบัตรรัฐบาล การบ้านและทำความเข้าใจความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องเป็นสิ่งสำคัญ ไม่มีการลงทุนใดที่ปราศจากความเสี่ยง แต่พันธบัตรรัฐบาลอาจเป็นทางเลือกที่ดีสำหรับนักลงทุนผู้ที่กำลังมองหาวิธีที่ค่อนข้างปลอดภัยในการลงทุนเงินที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าเงินฝากธนาคาร แต่ไม่ผันผวนมากเท่าหุ้น

โดยสรุป สิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจ Bond Yield นี้ให้ถ่องแท้ก่อนลงทุนในพันธบัตรรัฐบาล เมื่อเข้าใจวิธีคำนวณผลตอบแทนแล้ว คุณจะสามารถตัดสินใจลงทุนอย่างมีข้อมูลมากขึ้น ซึ่งน่าจะส่งผลให้ได้รับผลตอบแทนที่ดีขึ้น นอกจากนี้ ยังรวมการทำความเข้าใจความเสี่ยงประเภทต่าง ๆ ที่เกี่ยวข้องกับพันธบัตร คุณสามารถเลือกผลิตภัณฑ์ที่เหมาะสมกับวัตถุประสงค์การลงทุนและความเสี่ยงที่ยอมรับได้มากที่สุดนั่นเอง