Apa Untuk Berinvestasi Selama Perang

Saat ini, prospek ekonomi global telah memburuk secara signifikan, sebagian besar disebabkan oleh invasi Rusia ke Ukraina.

Ketika krisis perang mendekat, ekonomi global belum sepenuhnya pulih dari wabah tersebut. Bahkan sebelum pecahnya perang Rusia-Ukraina, inflasi sudah meningkat di banyak negara karena ketidakseimbangan permintaan-penawaran dan dukungan kebijakan selama pandemi, mendorong bank sentral untuk memperketat kebijakan moneter.

Bagaimana Efek Perang Ekonomi

Inflasi

Inflasi telah menjadi bahaya yang jelas dan nyata bagi banyak negara. Bahkan sebelum perang, melonjaknya harga komoditas dan ketidakseimbangan penawaran-permintaan telah memicu lonjakan inflasi.

Banyak bank sentral, termasuk Federal Reserve, mulai memperketat kebijakan moneter.

Tekanan ini diperkuat oleh gangguan terkait perang. Menurut perkiraan kami saat ini, inflasi akan tetap tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama. Di Amerika Serikat dan sebagian Eropa, inflasi telah mencapai tingkat tertinggi dalam lebih dari 40 tahun dengan latar belakang ketatnya pasar tenaga kerja.

Di awal perang, investor biasanya menjual saham yang didorong oleh kepanikan, sehingga wajar jika pasar saham anjlok, namun selama perang berbalik, pasar akan segera pulih dengan kuat. Oleh karena itu, jika Anda berpikir bahwa Anda tidak memiliki kemampuan untuk memprediksi arah perang di masa depan (sebaiknya negara Anda tidak berpartisipasi dalam perang), itu juga merupakan pilihan yang baik untuk tetap berada di pasar untuk mencegah bagian bawah memotong daging.

Pasar Saham Naik

Catatan yang relevan menunjukkan bahwa apa yang disebut efek perang pernah terjadi di pasar saham AS, yaitu pasar melemah sebelum perang, tetapi rebound tajam setelah perang pecah.

Misalnya, menjelang Perang Teluk pada tahun 1991, Indeks S&P 500 AS jatuh sepenuhnya. Pada bulan 17 Januari, pengeboman pertama AS di Irak, S&P 500 rebound 12%. Pasar saham selama Perang Irak pada musim semi tahun 2003 juga menunjukkan karakteristik yang sama.

Faktanya, pasar saham mengetahui bahwa apa yang dihancurkan oleh perang pada akhirnya akan dibangun kembali, yang berarti pertumbuhan, keuntungan, pekerjaan, dan sebagainya. Tentu saja, ini mengacu pada perang lokal. Pengecualian adalah Perang Dunia II, karena hampir seluruh dunia berperang, dan itu adalah waktu yang sangat tidak pasti untuk berinvestasi.

Harga Emas Mendaki

Gejolak politik niscaya akan menurunkan kapasitas produksi emas negara-negara penghasil emas dan secara langsung akan mengurangi pasokan emas dunia. Ketika defisit fiskal negara penghasil emas meningkat, hal itu akan membuat mereka mengonversi sejumlah besar emas menjadi devisa untuk mempertahankan nilai mata uangnya dan mengurangi pasokan emas. Selain itu, dari sudut pandang investasi, ketidakstabilan politik akan menyebabkan sejumlah besar investor menarik diri dari pasar keuangan lain dan beralih ke investasi pelestarian nilai emas. Investasi fisik semacam ini akan memberi investor lebih banyak keamanan, yang akan memperluas minat terhadap emas. Permintaan merangsang harga emas untuk naik.

Harga Minyak Mentah Akan Terdorong Lebih Tinggi

Menengok kembali sejarah lebih dari sepuluh tahun, perang di kawasan Teluk sebenarnya adalah perang perebutan minyak. Apakah itu Perang Iran-Irak pada 1980-an, invasi Irak ke Kuwait pada 1990, atau Perang Teluk yang diluncurkan oleh Amerika Serikat pada 1991, semuanya disertai dengan "perang emas hitam" untuk minyak.

Harga minyak naik tiga kali lipat akibat krisis politik dan militer di Timur Tengah. Krisis minyak pada awal 1970-an menyebabkan depresi ekonomi global. Selama Perang Teluk pertama pada tahun 1991, harga minyak mentah melonjak hingga lebih dari 40 dolar AS, yang juga memukul perekonomian dunia.

Dolar kembali ke tren dominan

Citigroup mencatat bahwa dolar melemah setelah operasi militer pada tahun 1991, 2003 dan 2011, ketika dolar berada di pasar beruang. Kebalikannya terjadi pada tahun 1999 dan 2001, ketika dolar berada di pasar bullish. Kali ini, dolar akan kembali menguat setelah intervensi militer dimulai.

Secara keseluruhan, jika perang pecah, itu akan menyebabkan pasar khawatir tentang perkembangan ekonomi, dan orang akan membeli emas mata uang keras untuk mempertahankan nilainya, sehingga harga emas akan naik tajam, dan nilai dolar akan meningkat. terdepresiasi. Oleh karena itu, hubungan antara dolar AS dan perang berlawanan. Jika tidak ada perang, nilai dolar AS akan naik; jika terjadi perang, nilai dolar AS akan terdepresiasi.

Namun, depresiasi dolar AS yang tidak bertanggung jawab dan tajam telah mengalihkan pengeluaran besar yang dibutuhkan oleh perang AS di Irak ke negara-negara kreditur AS dengan cara lain.

Futures komoditi naik

Salah satu biaya perang adalah melonjaknya harga domestik. Harga itu sendiri memiliki pengaruh besar pada pasar komoditas berjangka.

Secara umum, sebelum dan sesudah pecahnya perang, bahan strategis (tembaga, minyak, dll.) naik untuk waktu yang lama, dan biji-bijian (jagung, kedelai, dll.) naik untuk waktu yang lama, dan tetap tinggi atau menurun secara perlahan selama lama setelah perang.

Mengambil harga tembaga internasional sebagai contoh, Perang Dunia I adalah saat harga tembaga internasional mencapai titik tertinggi dalam sejarah; setelah perang, ia jatuh perlahan dan membentuk dasar pada tahun 1934; kemudian, di bawah ekspektasi Perang Dunia II, ia mulai bangkit, dan membentuk percepatan wavelet sebelum perang pecah. Setelah perang 45 tahun, karena Perang Dunia II jauh lebih merusak daripada Perang Dunia I, rekonstruksi dan pemulihan ekonomi pascaperang membutuhkan banyak tembaga, sehingga harga tembaga terus meningkat setelah perang.

Haruskah Investor Beralih ke Aset Aman?

Ada dua premis penting. Salah satunya adalah mengakui bahwa kita tidak dapat memprediksi perkembangan perang di masa depan, dan yang lainnya adalah negaranya tidak ikut serta dalam perang dan hanya salah satu negara netral. Dalam hal ini, menurut saya itu bukan pilihan yang baik untuk tetap berpegang pada saham, tetapi setidaknya itu bukan pilihan yang buruk, karena cepat atau lambat akan naik, dan apakah Anda hanya menjual di bagian bawah dan melewatkan rebound, atau sulit untuk bertindak bijak Diharapkan saat ini, saya lebih suka diam daripada bergerak. Bagaimanapun, dampak substantif perang terhadap negara netral sangat terbatas.

Jadi, jika terjadi perang, bagaimana seharusnya kita mengalokasikan kekayaan kita untuk menghindari kerugian? Apakah saham layak untuk diinvestasikan? Hari ini saya akan menjawab pertanyaan-pertanyaan ini.

Izinkan saya mengatakan kesimpulannya terlebih dahulu. Jika ada perang yang melibatkan negara, terutama jika perang dapat membakar negara, menurut saya tidak tepat untuk menginvestasikan terlalu banyak uang di pasar saham. Di masa perang, emas dan tanah dapat dialokasikan secara berlebihan, uang tunai dialokasikan secara standar, dan barang seni, saham, dan obligasi dialokasikan terlalu sedikit.

Apa yang Harus Diinvestasikan Selama Perang

Jadi jika perang benar-benar datang, bagaimana kita bisa melindungi aset kita? Untuk menghadapi ketidakpastian ini, bagaimana kita harus mengaturnya?

Dalam alokasi aset skala besar, karakteristik risk-return dari masing-masing aset skala besar berbeda. Dapat dikatakan bahwa setiap kali jenis risiko tambahan perlu ditangani dan permintaan tambahan ditangani, setidaknya satu jenis aset tambahan harus ditambahkan.

Kelas aset yang paling primitif adalah uang tunai. Keuntungan terbesar adalah memegang tidak akan kehilangan uang, tetapi karena tidak ada untung, pasti akan terdepresiasi secara relatif. Semakin cepat bank sentral mengeluarkan mata uang, semakin cepat uang tunai terdepresiasi.

Oleh karena itu, perlu menginvestasikan uang untuk menghasilkan uang. Metode investasi paling sederhana adalah dana mata uang dan giro bank. Fleksibilitas dan likuiditasnya sangat bagus, dan ada juga pengembalian tahunan sekitar 2%, tetapi masih belum bisa mengalahkan IHK inflasi, apalagi tingkat pertumbuhan uang luas M2.

Untuk mengungguli inflasi, ada kelas aset dengan pengembalian tahunan yang lebih tinggi: produk manajemen kekayaan, deposito berjangka, koleksi besar dan kecil, manajemen kas, dll. Fitur umum dari produk ini adalah bahwa pendapatan tahunan mirip dengan inflasi domestik, dan risikonya sangat kecil.

Saham

Saham adalah tipikal aset berisiko tinggi dan berimbal hasil tinggi. Meskipun pengembalian saham tahunan bagus, diferensiasinya sangat serius. Dana institusional dan investor ritel memiliki divergensi serius dalam pendapatan, divergensi serius dalam naik turun antar sektor, dan divergensi serius dalam naik turun antara perusahaan dan perusahaan sebelumnya.

Ketika investor tidak hanya ingin memperoleh return yang tinggi, tetapi juga tidak memiliki kemampuan profesional yang memadai dan berharap dapat menghindari risiko operasionalnya sendiri, maka berinvestasi pada reksa dana saham menjadi salah satu pilihan.

Dana Terhimpun

Dana publik tipe saham sekarang menjadi cara yang sangat nyaman untuk berinvestasi dalam aset ekuitas. Dana ekuitas publik dan dana ekuitas swasta sama selama bertahun-tahun, dan pengembalian tahunan sebagian besar dana sangat baik. Namun sebaliknya, sebagian besar orang Kristen dari dana publik tidak menghasilkan uang.

E Fund Liquor Brother Kun adalah dana penawaran umum yang terkenal. Alipay telah merilis fungsi melihat pendapatan investor, yang menunjukkan bahwa pengembalian historis total dari dana ini adalah 10 kali lipat, tetapi 80% orang Kristen yang telah berinvestasi dalam dana ini dalam sejarah telah kehilangan uang.

Karena dana publik terlalu fleksibel, banyak orang Kristen saat ini membawa kesalahan operasi masa lalu mereka di saham individu ke dana publik, seperti mengejar naik turun, perdagangan yang sering, dan posisi short, dll.

Untuk lebih menghindari risiko operasional, investasi ekuitas dan dana ekuitas swasta dapat dipilih.

Ekuitas Pribadi

Produk strategis jangka panjang dalam dana ekuitas swasta adalah tipikal aset berisiko tinggi dengan imbal hasil tinggi. Perbedaan utama dengan dana penawaran umum adalah: terdapat periode penguncian tetap, yang tidak dapat ditebus selama periode penguncian, sehingga likuiditas dikorbankan; tetapi di tingkat kedua, adalah hal yang baik bagi investor ritel untuk beroperasi lebih sedikit, dan semakin sedikit mereka beroperasi, semakin mereka dapat menghindari risiko operasi.

Tetapi dana ekuitas swasta tidak terbatas pada strategi jangka panjang. Dalam hal karakteristik risk-return, ada juga jenis strategi lindung nilai kuantitatif yang sangat berbeda. Meskipun juga merupakan dana ekuitas swasta, karakteristik pengembalian risiko dari strategi ekuitas swasta jangka panjang mirip dengan dana ekuitas publik; tetapi karakteristik pengembalian risiko dari dana ekuitas swasta dengan strategi hedging dan arbitrase kuantitatif sangat mirip dengan dana pendapatan tetap.

Pasar sekunder, apa pun jenis produknya, sering berfluktuasi dan bahkan hebat. Dalam istilah standar, produk tersebut adalah produk nilai bersih, dan nilai bersihnya juga diumumkan secara berkala, sehingga investor juga dapat melihat fluktuasi ini. Jadi bagaimana jika Anda menginginkan penghasilan tanpa volatilitas?

Ekuitas

Perusahaan tidak terdaftar dengan jalur yang bagus, pemimpin dalam industri yang bagus, atau kuda hitam adalah aset ekuitas yang lebih baik. Meskipun ini adalah aset ekuitas seperti pasar sekunder, namun tidak begitu fluktuatif seperti pasar sekunder karena tidak terdaftar.

Selama perusahaan berkembang ke arah yang baik, valuasi aset ekuitas akan terus meningkat tanpa sering terjadi koreksi. Namun, sebagai aset ekuitas, jika investor ingin memperoleh pendapatan akhir, mereka harus menunggu proyek keluar setelah listing untuk mendapatkan pendapatan. Lalu ada risiko mereka tidak bisa keluar, atau periode keluarnya terlalu lama, dan likuiditasnya terlalu buruk.

Aset Safe-Haven

Ketika perang datang, hal pertama yang terlintas di benak semua investor pasti adalah pencegahan risiko, apalagi aset yang ada di tangan tidak akan mengalami kerugian akibat perang. Karena ketidakpastian perang yang melibatkan kekuatan besar, terutama kali ini permainan Rusia dengan Amerika Serikat dan Uni Eropa memiliki akhir yang tidak dapat diprediksi, dan ada ketidakpastian tentang arah perang di Ukraina, yang pada gilirannya menyebabkan konflik ini terjadi. dampak yang lebih besar pada pasar modal daripada perang lainnya, dengan volatilitas sentimen pasar yang lebih besar.

Di satu sisi, penghindaran risiko telah meningkat tajam dan harga aset safe-haven telah bergerak secara signifikan. Harga emas berjangka, aset safe-haven pertama, menyentuh US$1.976,5 per ons pada 24 Februari, harga tertinggi dalam satu setengah tahun. Dan indeks saham logam mulia, yang diwakili oleh emas, naik hampir 20% di bulan Februari. Harga minyak berjangka peringkat kedua telah melonjak bahkan lebih sejak Desember lalu, dengan minyak mentah Brent berjangka naik 33%. Dolar AS dan obligasi AS peringkat ketiga juga mengalami volatilitas yang lebih besar baru-baru ini. Di sisi lain, volatilitas pasar telah berulang dalam jangka pendek karena intervensi berita "fight and peace". Pasar saham internasional naik hari ini dan besok turun, yang sulit dipahami. Namun dalam jangka panjang, kejadian tak terduga pada gangguan pasar saham ini seharusnya bersifat sementara, tidak akan menimbulkan dampak jangka panjang dan mengubah tren jangka panjang, spekulasi aset safe-haven hanyalah peluang jangka pendek.

Sektor Geopolitik

Konflik perang dapat dengan mudah menyebabkan ketegangan pasokan untuk produk ekspor utama negara-negara yang terlibat, memicu kenaikan harga untuk produk terkait, terutama kali ini dalam kasus sanksi menyeluruh Barat terhadap Rusia, yang kemungkinan besar akan menyebabkan gangguan pada ekspor. produk Rusia dan Ukraina, yang menyebabkan kenaikan harga komoditas internasional. Dalam hal ini, yang paling langsung adalah kenaikan harga ekspor Rusia dan Ukraina yang menyumbang sebagian besar pasokan pasar internasional, seperti minyak dan gas serta produk pertanian. Pada saat yang sama membuat impor dan ekspor negara-negara yang mempertahankan perdagangan normal dengan Rusia terlihat sangat berharga, seperti sektor geopolitik yang terkait dengan perdagangan dengan China dan Rusia cenderung diuntungkan dengan menjadi lebih panas sebagai akibatnya.

Gegar otak

Faktanya, perang lokal tidak berdampak signifikan pada pasar saham. Bahkan dalam perang dunia sebesar Perang Dunia II, pasar saham AS terus meningkat di tahun-tahun masa perang.

Ada logika mendasar yang mendalam di sini bahwa perang dalam arti tertentu dapat meningkatkan perkembangan ekonomi beberapa industri, bisnis, dan negara, dan ini adalah alasan penting mengapa negara-negara Barat tertentu sering berperang. Ini karena peperangan modern adalah perang teknologi tetapi juga perang ekonomi, dengan konsumsi, perubahan teknologi, dan kebangkitan ekonomi baru. Dari sudut pandang logis ini, manufaktur maju seharusnya menjadi perhatian jangka panjang bagi investor. Juga dari perspektif modal dalam jangka panjang, hal yang paling berharga untuk mempertahankan dan meningkatkan nilainya bukanlah emas, minyak, atau mata uang yang beredar seperti dolar AS, tetapi perusahaan yang tumbuh. Ketika orang lain ketakutan, mungkin itu akan menjadi pilihan yang baik bagi investor untuk mengalihkan perhatian mereka ke aset inti yang telah disesuaikan dengan pemimpin berkinerja terbaik di tempat.