स्टॉक मार्केट में अपर सर्किट और लोअर सर्किट क्या हैं?

अपर सर्किट वह अधिकतम मूल्य है जो एक स्टॉक एक विशिष्ट ट्रेडिंग दिवस पर प्राप्त कर सकता है, जबकि निचला सर्किट वह अधिकतम मूल्य है जो एक स्टॉक एक विशिष्ट ट्रेडिंग दिवस पर प्राप्त कर सकता है।

परिचय

हम सभी ने एक स्टॉक का चयन करने और उसमें निवेश करने के दिन 50%, 100%, या यहां तक कि 1,000% का रिटर्न अर्जित करने के बारे में कल्पना की है। अफसोस की बात है कि सर्किट की सीमाएँ जिसके आगे स्टॉक की कीमत नहीं चल सकती है, इसे संभव होने से रोक सकती है। भारत में भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड द्वारा ऊपरी और निचले सर्किट तय किए जाते हैं।

यहां, हम ऊपरी और निचले सर्किट को परिभाषित करते हैं, उनके लिए संभावित स्टॉक मार्गों का वर्णन करते हैं, और जब इक्विटी या इंडेक्स करते हैं तो क्या होता है। जून 2021 में, अदानी समूह के कई शेयरों ने अपने निचले सर्किट के नीचे कारोबार करना शुरू किया। संभावित स्टॉक हेरफेर को रोकने के लिए ट्रेडिंग को निलंबित कर दिया गया था, जबकि कई नौसिखिए निवेशक अनिश्चित रूप से देखते थे कि क्या करना है या क्या करना है।

कई निवेशकों को लगा होगा कि उन्हें दंडित किया जा रहा है, फिर भी वास्तव में निवेशकों की सुरक्षा के लिए कार्रवाई की गई थी। निवेशकों के लिए एक अस्थिरता सुरक्षा जाल को सेबी द्वारा लगाए गए सर्किट ब्रेकर के रूप में संदर्भित किया जा सकता है। आइए उनके बारे में और उनका उपयोग कैसे करें, इसके बारे में और जानें।

शेयर बाजार अपने अनिश्चित व्यवहार के लिए कुख्यात हैं। बाजार में अचानक आए उतार-चढ़ाव से निवेशकों को अक्सर भारी नुकसान उठाना पड़ता है। सेबी (भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड) ने एक निवेशक के हितों की रक्षा के लिए एक दिन के दौरान स्टॉक आंदोलनों को निर्धारित करने के लिए अधिकतम और निम्नतम मूल्य स्तरों को परिभाषित करने वाले सर्किट (ऊपरी और निचले) बनाए। एक निवेशक के रूप में, आपको यह ध्यान रखना चाहिए कि एक ट्रेडिंग सत्र में किसी शेयर की कीमत उसके ऊपरी सर्किट से ऊपर नहीं जा सकती है।

जब स्टॉक बेचने के दबाव में होता है, और पर्याप्त खरीदार नहीं होते हैं तो कीमत गिर सकती है। लोअर सर्किट पिछले दिन के समापन मूल्य से निर्धारित होते हैं, जो स्टॉक से स्टॉक में बदल सकते हैं। "अपर सर्किट" उस उच्चतम मूल्य को संदर्भित करता है जो एक स्टॉक एक विशिष्ट ट्रेडिंग दिन पर प्राप्त कर सकता है, और "लोअर सर्किट" उस न्यूनतम मूल्य को संदर्भित करता है जो एक स्टॉक उसी ट्रेडिंग दिन पर प्राप्त कर सकता है।

अपर सर्किट क्या है?

उच्चतम बिंदु ऊपरी सर्किट पर होता है जहां एक स्टॉक की कीमत या सूचकांक का मूल्य एक ही दिन में बढ़ सकता है। कई खरीदारों के साथ स्टॉक लेकिन कुछ विक्रेता ऊपरी सर्किट तक पहुंच सके। अपर सर्किट की गणना पिछले दिन के क्लोजिंग प्राइस का उपयोग करके की जाती है।

कुछ इक्विटी में अपर सर्किट हो सकते हैं जो पिछले दिन से उनके बंद भाव से 2% अधिक हैं। अन्य शेयरों में ऊपरी सर्किट हो सकते हैं जो उनके दिन-पहले के समापन स्तर से 5%, 10% या 20% अधिक हो सकते हैं।

एक ट्रेडिंग सत्र में स्टॉक की कीमत को उसके ऊपरी सर्किट से ऊपर बढ़ने की अनुमति नहीं है। हालांकि, अगर कुछ बेचना शुरू करते हैं, तो कीमतें गिर सकती हैं।

लोअर सर्किट क्या है?

निचला सर्किट स्टॉक की कीमत का सबसे निचला बिंदु है, या किसी इंडेक्स का मूल्य गिर सकता है। स्टॉक जो बहुत से लोग बेचना चाहते हैं लेकिन शायद ही कोई खरीद रहा है, कीमत में गिरावट आ सकती है। इसी तरह लोअर सर्किट की गणना पिछले दिन के समापन मूल्य का उपयोग करके की जाती है, हालांकि वे स्टॉक से स्टॉक में भिन्न हो सकते हैं।

लोअर सर्किट कुछ इक्विटी के लिए पिछले क्लोजिंग प्राइस से 2% कम हो सकता है, अन्य कंपनियों के लिए पिछले क्लोजिंग प्राइस से 5%, 10%, 15% या 20% कम हो सकता है।

एक ट्रेडिंग सत्र में, स्टॉक की कीमत उसके निचले सर्किट से नीचे नहीं गिर सकती है, लेकिन अगर निवेशक स्टॉक खरीदना शुरू करते हैं, तो इसकी कीमत बढ़ सकती है।

स्टॉक के लिए ऊपरी और निचले सर्किट

आइए बातचीत को दो खंडों में विभाजित करें- स्टॉक के ऊपरी और निचले सर्किट और इंडेक्स के ऊपरी और निचले सर्किट।

हर दिन, स्टॉक एक्सचेंज स्टॉक के सबसे हालिया कारोबार मूल्य के आधार पर मूल्य बैंड स्थापित करते हैं। यह निवेशकों को बेतहाशा अस्थिर एकल-दिवसीय मूल्य परिवर्तन (वृद्धि और गिरावट) से बचाने के लिए किया जा रहा है। शेयर बाजार में अपर और लोअर सर्किट (जैसा कि पिछले पैराग्राफ में बताया गया है) का उद्देश्य निवेशकों को बाजार की अत्यधिक अस्थिरता से बचाना है।

स्टॉक एक्सचेंजों ने निवेशकों को एक महत्वपूर्ण एकल-दिवसीय प्रतिक्रियावादी शेयर की कीमत में गिरावट या बढ़ावा से बचाने के लिए स्टॉक के सबसे हालिया कारोबार मूल्य के आधार पर प्रत्येक दिन एक मूल्य बैंड स्थापित किया। अपर सर्किट उच्चतम मूल्य है जिस पर स्टॉक निर्दिष्ट दिन पर व्यापार कर सकता है। जैसा कि आपने अनुमान लगाया होगा, स्टॉक की कीमत केवल उस विशेष दिन लोअर सर्किट जितनी कम हो सकती है।

शेयर बाजार में अपर/लोअर सर्किट का उपयोग केवल निवेशकों की सुरक्षा के लिए किया जाता है।

प्रतिशत के रूप में व्यक्त की गई संख्या का शेयर बाजार का निर्धारण सीमा निर्धारित करने के लिए इस्तेमाल किया जा सकता है। 2% से 20% के बीच कहीं भी संभव है।

उदाहरण के लिए:

स्टॉक टुडे के शेयर की कीमत 100 रुपये में 20% सर्किट है। इसलिए, ट्रेडिंग सत्र के दौरान न तो शेयर की कीमत और न ही इसकी वृद्धि 20% से अधिक हो सकती है। यहां तक कि अगर व्यवसाय को दिन के दौरान अपने कार्यालय की जगह के नीचे एक सोने की खान का पता चलता है, तो कीमत में केवल 80 रुपये से 120 रुपये के बीच उतार-चढ़ाव होगा।

स्टॉक अपर या लोअर सर्किट क्यों हिट करते हैं?

आपूर्ति और मांग की ताकतें, जो बाजार में स्वतंत्र रूप से लागू होती हैं, स्टॉक की कीमतों को प्रभावित करने वाले एकमात्र कारक हैं। यदि मांग आपूर्ति से अधिक हो जाती है तो स्टॉक की कीमत बढ़ जाएगी, और मांग घटने पर मूल्य में कमी आएगी।

आप अपने आप से पूछ रहे होंगे, "यदि शेयर का मूल्य आपूर्ति और मांग से निर्धारित होता है, तो क्या व्यवसाय की संचालन गुणवत्ता बिल्कुल मायने रखती है?" हां, इस प्रश्न के उत्तर में यह निर्विवाद रूप से प्रासंगिक है। मैं आपको बताता हूँ कि कैसे।

जैसे-जैसे व्यवसाय सफल होता है, इस सफल संचालन का ज्ञान शेयरधारकों और अन्य निवेशकों के बीच फैलता है। निवेशक अब शेयर खरीदकर व्यवसाय के एक हिस्से के मालिक हो सकते हैं।

जैसे-जैसे व्यवसाय बढ़ता है, लोग सुधार से लाभ प्राप्त करने के लिए सीधे कंपनी में भाग लेना चाहते हैं। मौजूदा शेयरधारक और नए मालिक दोनों कंपनी में अपनी हिस्सेदारी बढ़ाना चाहते हैं।

यह इंगित करता है कि शेयर में ब्याज में वृद्धि हुई है। यह इंगित करता है कि व्यक्ति उस विशेष हिस्से के लिए एक निश्चित बिंदु तक अधिक भुगतान करने को तैयार हैं। और इस मांग को पूरा करने के लिए, कीमत लाइन में बढ़ जाती है।

आइए स्टॉक के ऊपरी या निचले सर्किट को छूने के कुछ उदाहरणों को बेहतर ढंग से समझने के लिए देखें कि स्टॉक ऐसा क्यों कर सकते हैं।

एक स्टॉक अपने अपर सर्किट में तब पहुंचता है जब वह...

एक ऐसे परिदृश्य पर विचार करें जिसमें एक नया वाहन निर्माता बाजार हिस्सेदारी के मामले में अप्रत्याशित रूप से बाजार के नेता से आगे निकल जाता है, जिसके परिणामस्वरूप इस स्टॉक की मांग में वृद्धि होती है।

ऐसी कंपनी के शेयरधारक अपने शेयर बेचने की संभावना नहीं रखते हैं। हालांकि, खरीदार इन शेयरों के लिए अधिक कीमतों की पेशकश कर सकते हैं। अपर सर्किट निवेशकों को अस्थिरता और अनुचित अटकलों से बचा सकते हैं जैसे कि टेलीग्राम पर पंप-एंड-डंप ऑपरेशन जो जनवरी 2022 में उजागर हुआ था, एक ही दिन में स्टॉक की कीमत को बढ़ने से रोकता है।

12 जनवरी, 2022 को, सेबी ने एक टेलीग्राम समूह के प्रशासकों पर विशिष्ट स्टॉक खरीदकर, अपने उपयोगकर्ताओं को सुझाव देकर, और फिर इन शेयरों को एक अच्छे लाभ के लिए बेचकर कुल 2.84 करोड़ का अवैध लाभ अर्जित करने का आरोप लगाया।

एक स्टॉक लोअर सर्किट में होता है जब वह...

मान लें कि ऐसी खबर है कि एक विशिष्ट व्यवसाय अनैतिक व्यापार प्रथाओं में शामिल था। इस निगम पर सरकार के कड़े कदम की आशंका जताई जा रही है. इस निगम के शेयर अब अवांछनीय हैं। चूंकि किसी को खरीदने में दिलचस्पी नहीं होगी, मौजूदा शेयरधारक अपने शेयर नहीं बेच पाएंगे।

अगर कोई इसे नहीं खरीद रहा है तो स्टॉक की कीमत घट सकती है। पहले से ही गिरावट में चल रहे शेयरों को खरीदने को लेकर निवेशकों की चिंता के कारण शेयर की कीमतों में गिरावट जारी रह सकती है। इससे बचने के लिए लोअर सर्किट लगा दिया गया है।

लोअर सर्किट से टकराने वाले स्टॉक का उदाहरण

25 अप्रैल से 12 मई 2022 तक फ्यूचर रिटेल के शेयर की कीमत हर कारोबारी सत्र में गिरती रही। एक महीने में, स्टॉक की कीमत लगभग 50% गिर गई। (13 अप्रैल से 12 मई तक)।

घटनाएँ जो एक स्टॉक को उसके ऊपरी या निचले सर्किट तक ले जा सकती हैं

हम अक्सर सुनते हैं कि आपूर्ति और मांग कारक स्टॉक की कीमतों को प्रभावित करते हैं। आपको आपूर्ति और मांग के स्तर के बारे में पता होना चाहिए जिससे सर्किट ट्रिप हो जाएगा।

इसलिए, सिद्धांत रूप में, एक स्टॉक किसी भी घटना के परिणामस्वरूप अपनी सर्किट सीमाओं तक पहुंच सकता है जो कि स्टॉक कितना वांछनीय है। ऊपरी या निचले सर्किट तक पहुंचने के लिए स्टॉक को एक महत्वपूर्ण अपील परिवर्तन देखना चाहिए। बाजार में हेरफेर के कारण कभी-कभी इक्विटी अपने ऊपरी या निचले सर्किट को भी प्रभावित करती है।

निम्नलिखित परिस्थितियों के परिणामस्वरूप एक स्टॉक अपने ऊपरी या निचले सर्किट से टकरा सकता है:

• आय जो अपेक्षाओं से अधिक या कम होती है

• राजनीतिक अस्पष्टता

• भू-राजनीतिक बाधाएं

• अंतरराष्ट्रीय शेयर बाजारों में भारी गिरावट या लाभ के परिणामस्वरूप निवेशकों के विश्वास में बदलाव

• ब्याज दरों में बदलाव

• समेकन या राजकोषीय विकास

• व्यापार परिदृश्य में परिवर्तन (व्यापार समझौते, आर्थिक क्षेत्र, टैरिफ, आदि)

• प्रतियोगियों का श्रेष्ठ या निम्न प्रदर्शन

मार्केट-वाइड सर्किट ब्रेकर क्या हैं?

जब बाजार-व्यापी सर्किट ब्रेकर सक्रिय होते हैं, तो भारत में सभी इक्विटी और इक्विटी डेरिवेटिव बाजार एक समन्वित पड़ाव पर आ जाते हैं। सर्किट ब्रेकर एनएसई और बीएसई पर अपने-अपने सूचकांकों की गति में तीन बिंदुओं पर कारोबार को निलंबित करते हैं।

प्रत्येक पड़ाव के बाद, एनएसई और बीएसई दोनों प्री-ओपन कॉल नीलामी सत्रों के साथ व्यापार फिर से शुरू करते हैं।

13 मार्च, 2020 को, निफ्टी 50 शुरुआती कारोबार में 10% गिर गया, जिससे एनएसई और बीएसई दोनों के 45 मिनट के निलंबन की आवश्यकता हुई।

सूचकांकों के लिए ऊपरी और निचले सर्किट

न केवल व्यक्तिगत स्टॉक के लिए, बल्कि इंडेक्स सर्किट का भी उपयोग किया जा सकता है। सर्किट ब्रेकर तंत्र एक अलार्म को ट्रिगर करता है जब कोई संकेतक 10%, 15% या 20% तक गिरता या चढ़ता है। जब ऐसा होता है, तो भारत के इक्विटी बाजारों के साथ-साथ इसके डेरिवेटिव बाजारों में व्यापार निलंबित कर दिया जाता है।

निलंबन कुछ समय के लिए या शेष कार्यदिवस के लिए प्रभावी हो सकता है। यह इस बात पर निर्भर करता है कि सूचकांक प्रतिशत के लिहाज से कितना बढ़ा या गिरा।

10% वृद्धि या गिरावट

दोपहर 2:30 बजे के बाद, वास्तव में कुछ नहीं होता है यदि कोई सूचकांक 10% बढ़ता या घटता है। यह मुख्य रूप से इस तथ्य के कारण है कि व्यापारिक दिन के समापन के करीब अस्थिरता आमतौर पर अधिक होती है।

ट्रेडिंग गतिविधि में 15 मिनट का ठहराव दोपहर 1:00 से 2.30 बजे के बीच 10% की वृद्धि या कमी से शुरू होता है।

हालाँकि, ट्रेडिंग गतिविधि में 45 मिनट का ठहराव शुरू हो जाता है यदि यह 1 बजे से पहले 10% तक बढ़ या घट जाता है।

15% वृद्धि या गिरावट

यदि दोपहर 2.30 बजे के बाद सूचकांक में 15% की वृद्धि या गिरावट आती है, तो ट्रेडिंग दिन की शेष राशि के लिए ट्रेडिंग निलंबित कर दी जाती है।

यदि कोई इंडेक्स दोपहर 1:00 से 2:30 बजे के बीच किसी भी समय 15% ऊपर या नीचे जाता है तो ट्रेडिंग 45 मिनट के लिए रोक दी जाती है।

1:00 बजे से पहले 15% तक बढ़ने या घटने पर 1-घंटे, 45-मिनट का ट्रेडिंग पॉज़ लगाया जाता है।

20% वृद्धि या गिरावट

किसी भी समय किसी इंडेक्स में 20% की वृद्धि या गिरावट होती है, शेष दिन के लिए ट्रेडिंग निलंबित कर दी जाती है।

अपर और लोअर सर्किट से जुड़े 5 जरूरी तथ्य

शब्द "शेयर बाजार" उन सभी स्थानों के समूह को संदर्भित करता है जहां सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियों के शेयर जारी, खरीदे और बेचे जाते हैं। शेयरों के खरीदार और विक्रेता शेयर बाजार में प्रतिभागियों के दो उदाहरण हैं। जब हम "खरीदारों और विक्रेताओं" के बारे में सोचते हैं, तो हम में से अधिकांश जनता से आम जो की तस्वीर लेते हैं जो शेयरों में व्यापार या निवेश करते हैं। उन्हें खुदरा निवेशक कहा जाता है।

हालांकि, वे स्टॉक ट्रेडिंग करने वाले अकेले लोग नहीं हैं। शेयर बाजार केवल सामान्य खुदरा निवेशकों का घर नहीं है बल्कि म्यूचुअल फंड, पेंशन फंड, निवेशक संगठन, बैंक आदि जैसे संस्थान भी हैं।

आप में से कई लोगों ने विशिष्ट शेयरों के बारे में समाचार आइटम देखे हैं जो उनके "अपर सर्किट" या "लोअर सर्किट" से टकरा रहे हैं क्योंकि निवेश एक अधिक लोकप्रिय अवधारणा और एक बड़ा बाजार खंड बन गया है। लेकिन वास्तव में इन शब्दों का क्या अर्थ है?

मूल्य सीमा, जिसे ऊपरी और निचले सर्किट के रूप में जाना जाता है, को विशिष्ट इक्विटी या सूचकांकों पर लागू किया जा सकता है। ये दो प्रकार के सर्किट ब्रेकर हैं जो पूरे शेयर बाजार में उपयोग किए जाते हैं। हां, शेयर बाजार में सर्किट ब्रेकर का इस्तेमाल किया जाता है। हां, वही पुराने स्विच से मिलते-जुलते हैं और अक्सर आकस्मिक चर्चाओं में उन्हें "फ़्यूज़" के रूप में गलत तरीके से संदर्भित किया जाता है।

1. सर्किट फिल्टर पिछले दिन से बंद भाव पर लागू होते हैं।

2. सर्किट फिल्टर स्टॉक एक्सचेंज की वेबसाइट पर उपलब्ध हैं।

3. स्टॉक के लिए 20% सर्किट डिफ़ॉल्ट शुरुआती बिंदु है।

4. यदि कोई स्टॉक अपने ऊपरी सर्किट तक पहुंचता है, तो सभी खरीदार और सभी विक्रेता उपस्थित होंगे; इसके विपरीत, यदि कोई स्टॉक अपने निचले सर्किट में पहुंचता है, तो सभी विक्रेता और सभी खरीदार मौजूद होंगे।

5. इन परिस्थितियों में, इंट्राडे ट्रेडों को डिलीवरी ट्रेडों में बदल दिया जाता है।

अपने लाभ के लिए स्टॉक पर सर्किट या मूल्य बैंड का उपयोग कैसे करें?

ऐसे स्टॉक से बचें जो अक्सर अपने सर्किट या स्टॉक को हिट करते हैं जो कि बहुत बार बदलते सर्किट दिखाते हैं यदि आप एक नौसिखिए व्यापारी हैं। इन कार्यों से स्पष्ट रूप से संकेत मिलता है कि एक्सचेंज इन शेयरों से जुड़ी व्यापारिक गतिविधियों के बारे में चिंतित है और आपको चेतावनी के रूप में काम करना चाहिए। जब सर्किट 5% या उससे कम के करीब पहुंच रहा हो, तो बेचना बेहतर होगा यदि आपने पहले ही किसी स्टॉक में निवेश किया है। कम कमाई की संभावना आमतौर पर बहुत कम अस्थिरता के साथ होती है।

एक सर्किट ब्रेकर एक उपकरण है जो निवेशकों को बेतहाशा उतार-चढ़ाव से बचाने के लिए शेयर बाजारों में स्थापित किया जाता है। प्रत्येक स्टॉक में एक निर्दिष्ट ऊपरी और निचले सर्किट होते हैं जो इस मूल्य स्तर तक पहुंचने पर सक्रिय होते हैं, जैसा कि सूचकांक करते हैं। इसे प्राइस बैंड के रूप में संदर्भित किया जाता है, और सर्किट ब्रेकर तब सक्रिय होता है जब स्टॉक या तो ऊपरी या निचले स्तर पर पहुंच जाता है। यह सर्किट ब्रेकर एक पूर्व निर्धारित समय के लिए व्यापार को निलंबित कर देता है, जिससे निवेशक बिना चिंतित हुए अस्थिरता का जवाब दे सकते हैं। भारत में उपलब्ध दो प्रकार के सर्किट ब्रेकरों का विवरण नीचे दिया गया है।

शेयर बाजार के सर्किट ब्रेकर के ऊपरी और निचले सर्किट

कुछ इक्विटी के लिए निर्दिष्ट ऊपरी और निचली सीमा को स्टॉक के लिए सर्किट ब्रेकर के रूप में जाना जाता है। ये प्रतिबंध, जो प्रतिशत के रूप में निर्दिष्ट हैं, प्रत्येक दिन स्टॉक के सबसे हाल के व्यापारिक मूल्य के आधार पर निर्धारित किए जाते हैं। ये सीमाएं तब सक्रिय होती हैं जब स्टॉक या तो ऊपरी सीमा या प्राइस बैंड की निचली सीमा से अधिक हो जाता है। शेयर बाजार इस मूल्य सीमा को निर्धारित करता है, जो शेयर मूल्य के 2% से 20% तक हो सकता है।

अंतिम विचार

निवेशकों को अनुचित अस्थिरता और अटकलों से बचाने के लिए सर्किट प्रतिबंध स्थापित किए गए हैं। आदर्श रूप से, स्टॉक की कीमत केवल निचले और उच्च सर्किट तक पहुंचनी चाहिए, जब इसकी वांछनीयता में बदलाव हो। हालांकि, बाजार में हेरफेर करने वाले कभी-कभी स्टॉक की आपूर्ति और मांग को प्रभावित करने का प्रयास कर सकते हैं। निवेशकों को केवल इस तथ्य के आधार पर ट्रेडों में प्रवेश करते समय सावधानी बरतनी चाहिए कि इक्विटी या सूचकांक अपने ऊपरी या निचले सर्किट में पहुंच गए हैं।

अचानक उतार-चढ़ाव की स्थिति में निवेशकों को पर्याप्त मात्रा में धन खोने का जोखिम होता है। इस कारण से सर्किट ब्रेकर लगाए गए थे - निवेशक को अप्रिय आश्चर्य से बचाने के लिए। सर्किट कुछ व्यवसायों के लिए सुरक्षा और चेतावनी संकेत दोनों के रूप में काम कर सकते हैं। स्टॉक के मूल्य आंदोलन की भविष्यवाणी करते समय, सर्किट को ध्यान में रखें।