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EPS每股盈余是什么？与股价有什么关系？每股盈余越高越好吗？

发布于 2024-01-29

台积电（TSMC）于北京时间2024年1月18日下午的美股盘前发布了2023年第四季财报，合并收入约新台币6,255亿3千万元，税后纯益约新台币2,387亿1千万元，每股盈余为新台币9.21元（折合美国存托凭证每单位为1.44美元），双创历史第三高。

根据统计数据显示，当前季度诸多上市企业的平均每股盈余较去年同期实现了两位数的增长，这一关键财务指标的提升正反映出台湾企业稳健的盈利能力以及在全球供应链中的重要地位。

在当前复杂多变的经济环境下，理解与分析公司的财务健康状况成为投资决策的关键。透过深入剖析每股盈余及其变动趋势，投资人能更准确地评估公司价值、预测市场走向，并据此制定出更具针对性的投资策略，从而在把握台股脉动的过程中赢得先机。

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EPS每股盈余是什么？

每股盈余(Earnings per share，EPS) 在企业财报内的涵义是，企业能为每一股的股票赚进多少钱。更简单的来说，EPS就是「看一间公司到底有没有在赚钱的指标」，可以协助你在判断上，是否把钱投资到一间烧钱的公司，还是投资到会替你用钱赚钱的公司。

近六年台积电单季每股盈余

台湾上市企业的EPS数据通常随着公司的财务报告一同发布。在台湾，上市公司需要按照规定的时间节点向公众揭露其财务状况，主要包括以下定期报告：

季度报告：每季结束后约45天内公布未经审计的季度财务报告，其中包括当季的每股盈余。
半年报：每年上半年结束后两个月内公布中期财务报告，包含上半年累积的每股盈余数据。
年报：每年结束后四个月内公布经审计的年度财务报告，其中会详细列出全年的每股盈余及其它重要财务指标。

因此，投资者可以根据这些固定的财务报告发布时间来获取和分析台湾企业最新的每股盈余资讯。

EPS有什么用处？

透过比较不同季度与年度的EPS数据，投资人可以洞察企业经营效益的提升或下滑，并据此做出投资决策，其主要用处包括：

评估公司盈利能力与成长性

EPS反映了每一份普通股在一定时期内为股东创造的净利润。以台积电为例，其2023年度公布的EPS显着增长，显示了企业强大的盈利能力和市场竞争力。投资者可以通过对比历年来的EPS数据来判断公司的经营效益是否持续提升，从而决定投资策略。

例如：假设台积电2022年EPS为10元新台币，而2023年上升至12元新台币，这表明公司在过去一年中提升了利润水平，可能是因为产量增加、成本控制得当或产品结构优化等多重因素所致。

作为分红参考依据

EPS较高的台湾上市公司通常具备较强的现金分红能力。比如联发科，其稳定的EPS增长不仅支撑了股价表现，也为公司提供了充足的资金基础进行分红派息。如果联发科宣布其全年EPS达到历史新高，并且按照一定比例进行分红，那么高EPS不仅能吸引价值投资者，同时也增强了现有股东的信心和持股回报。

计算和分析市盈率（P/E Ratio）

台湾企业的市盈率是股票价格与每股盈余的比例，如鸿海精密的股价与其EPS结合可反映出市场对该公司未来收益预期的价值判断。若鸿海精密某季度EPS为5元新台币，而当前股价对应下的市盈率为15倍，则意味着市场愿意为其每一元的每股收益支付15倍的价格，暗示着市场对其长期成长性的看好。

【相关阅读】鸿海ADR是什么？如何换算？鸿海ADR2024及未来展望

每股盈余计算公式是什么？

要计算一家公司的每股盈余，就是公司的税后净利（净赚的钱）和总股数的比例。「税后净利」是指公司当年度赚到的收入，扣掉成本与税金后的利润；「流通在外的普通股股数」是指公司在公开发行的股票市场上，包含：公司老板与员工、市场投资人、三大法人持有的普通股总数。常见计算每股盈余的公式为：

但在实际中，利润中还包含一些需要排除的特殊项目。例如，公司有部分一次性交易经营使得利润猛然上升，这种交易经营并没办法时常被复制在未来之上，因此应该将其视为“特别项目(Extraordinary Items)”，将这种意外之财排除在EPS的计算之中，才不会高估公司的获利能力。

又或是因为某一年因为天灾或是不可抗的因素造成短期损失(如大停电、工厂起火等)，这也会使得当时EPS暂时降低，在评估公司获利能力时，也该被视为特别项目排除于EPS的计算之中。

因此，更精确的计算公式是：每股盈余EPS = (本期税后净利– 特别股股利) ÷ 加权平均流通在外的普通股股数。

EPS计算案例

虽然目前有很多网站可以直接查询到EPS的值（文章最后有推荐），但是还是以一个简单的例子为您展示EPS的计算案例以供参考：

EPS与稀释EPS有什么区别？

从上面基础EPS的计算公式来看，我们会发现，公式并没有把「特别股、股票选择权、认股权证，还有可转换公司债」等稀释股算进去。虽然稀释股不属于普通股，但是他们却是公司在筹资时也会发行的商品。如果我们再将稀释股考虑进来计算，就叫做稀释每股盈余(Diluted Earnings Per Share)或叫稀释EPS (Diluted EPS)，这是一种更保守、更精准来评估公司获利的方式。具体计算公式就是在税后净利中扣掉特别股股利，并在总股数中加上稀释股数：

如果您发现自己投资的公司，有发行大量的认股权证、特别股等商品的现象，建议使用稀释每股盈余去评估获利。尤其是那种获利能力不稳、缺乏现金的公司，因为这类公司一旦没能力还债，就会把可转债转成股票，造成股本膨胀。换句话说，使用「稀释每股盈余公式」就能更精确计算出，公司的获利能力，对投资更有保障。

以下把基本EPS、精准EPS、稀释EPS做个比较，这样投资人对公司的财务状况是否健康，就有可检视的具体数字。如果公司的资本结构很复杂，建议最好这三种指标都要计算、评估：

TOPONE Markets整理

每股盈余与股价的关系是什么？

长期来说，EPS和股价是呈现正相关的。因为EPS越高，通常代表公司能帮股东赚越多钱，获利能力越好，投资人可能就越愿意付出更高的价格来买这间公司的股票。下图以台积电为例可以看出：

图表来源： goodinfo

此外，EPS是负数的公司不一定不好。 EPS会出现负值，有些是事件，有些是产业特性，有些是之前赔钱但后来突然崛起的股票(例如当下市值前百大，在过去当年几年可能还没进入百大)。例如公司盈余计算有时会因为折旧摊销之类的因素，导致现金流很多但帐面上净利很少，这在快速成长中的公司很常见到这种情况导致EPS出现负值。又或者经营上有周期特性的公司，或者短时间遇到暂时性危机但已经解除的公司。

EPS是越高越好吗？

不论是增长还是负数，不同的公司之间EPS并非越高越好。举个简单的例子：以下两间公司，选哪一间比较有利？ ——公司A：年净利5000万元vs 公司B：年净利2000万元。其实如果只从获利去看是A公司年净利更多，但投资者必须要考虑到公司的股数数量问题：

公司A：年净利5000万元，总股数1000万股–> EPS 5元(公司一股可赚5元)
公司B：年净利2000万元，总股数200万股–> EPS 10元(公司一股可赚10元)

这时透过EPS就可以快速看出来，B公司虽然净利较低，但每持有1股B公司股票，获利可以高于A公司。

EPS与本益比有什么关系？

比较不同公司EPS高低没有意义，不同公司之间EPS的高低，只说明盈余与发行股数之间的关系，而无关好坏。理论上EPS赚越多的公司，股价也会相对越昂贵，因此在评估时我们不会单看EPS高低，而是用本益比(PE Ratio)做判断，同时考量股价与EPS。

本益比的意义是：「当投资人买进一间公司的股票时，投资人需要为每赚进1 元的每股盈余，来支付多少股价」。本益比也有另一层的投资意义，那就是：「假如一间公司每年都能赚进这么多的盈余，投资人用现在的股价买进去，几年能够回本？」本益比计算公式是：

市盈率结合EPS一起使用时，可作为评估股票相对价值的重要工具。高EPS配上低P/E可能表示股票被市场低估，具有投资潜力；而低EPS但高P/E则可能暗示市场对该公司未来获利成长有较高的预期，或股价已经过高。通常本益比>25叫做被高估，本益低<12叫做被低估。但这也不是绝对，因为不同产业跟不同公司都会有不同常态的本益比。

EPS应该怎么看？

图表分享了最新图表详尽展示了台湾股市过去一个季度各上市企业每股收益（EPS）的排行榜单，投资者在评估投资价值和潜力时，可以从三个核心视角出发对这些数据进行深入解读和综合考量：

图表来源： wantgoo

绝对获利水准

首先，每股盈余直接反映了公司在某一特定会计期间内每一股股票所产生的税后利润。较高的EPS代表公司获利能力较强，能够为股东创造更多价值。例如，台湾某科技公司公布其最近一个季度的EPS达到新台币20元，这表明该公司在该季度内对每股股票创造了相对较高的收益。

历史趋势与成长性

分析EPS的历史走势可以帮助投资人了解公司的获利成长态势及其经营稳定性。如果一家公司的EPS连续多个季度或年度呈现上升趋势，那么这通常预示着其业务发展稳健，并具备良好的成长潜力。例如，某家上市企业在过去五年间EPS持续成长30%，展现出强大的获利扩张能力。

稀释效应与非经常性损益考量

除了关注基本EPS外，还需考虑潜在的股份稀释效应，透过计算稀释每股盈余来评估所有可转换为普通股的证券完全转换后的获利情况。此外，剔除非经常性损益的影响，检视核心业务的获利能力也十分重要。例如，在解读一家公司财报时，若发现EPS大幅成长主要来自一次性资产出售而非主营业务，那么投资人应谨慎对待这一短期提振，并深入探究公司长期获利来源的稳定性。