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EPS每股盈餘是什麼？與股價有什麼關係？每股盈餘越高越好嗎？

發布於 2024-01-29

台積電（TSMC）於北京時間2024年1月18日下午的美股盤前發布了2023年第四季財報，合併收入約新台幣6,255億3千萬元，稅後純益約新台幣2,387億1千萬元，每股盈餘為新台幣9.21元（折合美國存託憑證每單位為1.44美元），雙創歷史第三高。

根據統計數據顯示，當前季度諸多上市企業的平均每股盈餘較去年同期實現了兩位數的增長，這一關鍵財務指標的提升正反映出台灣企業穩健的盈利能力以及在全球供應鏈中的重要地位。

在當前複雜多變的經濟環境下，理解與分析公司的財務健康狀況成為投資決策的關鍵。透過深入剖析每股盈餘及其變動趨勢，投資人能更準確地評估公司價值、預測市場走向，並據此制定出更具針對性的投資策略，從而在把握台股脈動的過程中贏得先機。

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EPS每股盈餘是什麼？

每股盈餘 (Earnings per share，EPS) 在企業財報內的涵義是，企業能為每一股的股票賺進多少錢。更簡單的來說，EPS就是「看一間公司到底有沒有在賺錢的指標」，可以協助你在判斷上，是否把錢投資到一間燒錢的公司，還是投資到會替你用錢賺錢的公司。

近六年台積電單季每股盈餘

台灣上市企業的EPS數據通常隨著公司的財務報告一同發布。在台灣，上市公司需要按照規定的時間節點向公眾揭露其財務狀況，主要包括以下定期報告：

季度報告：每季結束後約45天內公佈未經審計的季度財務報告，其中包括當季的每股盈餘。
半年報：每年上半年結束後兩個月內公佈中期財務報告，包含上半年累積的每股盈餘數據。
年報：每年結束後四個月內公佈經審計的年度財務報告，其中會詳細列出全年的每股盈餘及其它重要財務指標。

因此，投資者可以根據這些固定的財務報告發佈時間來獲取和分析台灣企業最新的每股盈餘資訊。

EPS有什麼用處？

透過比較不同季度與年度的EPS數據，投資人可以洞察企業經營效益的提升或下滑，並據此做出投資決策，其主要用處包括：

评估公司盈利能力与成长性

EPS反映了每一份普通股在一定时期内为股东创造的净利润。以台积电为例，其2023年度公布的EPS显著增长，显示了企业强大的盈利能力和市场竞争力。投资者可以通过对比历年来的EPS数据来判断公司的经营效益是否持续提升，从而决定投资策略。

例如：假设台积电2022年EPS为10元新台币，而2023年上升至12元新台币，这表明公司在过去一年中提升了利润水平，可能是因为产量增加、成本控制得当或产品结构优化等多重因素所致。

作为分红参考依据

EPS较高的台湾上市公司通常具备较强的现金分红能力。比如联发科，其稳定的EPS增长不仅支撑了股价表现，也为公司提供了充足的资金基础进行分红派息。如果联发科宣布其全年EPS达到历史新高，并且按照一定比例进行分红，那么高EPS不仅能吸引价值投资者，同时也增强了现有股东的信心和持股回报。

计算和分析市盈率（P/E Ratio）

台湾企业的市盈率是股票价格与每股盈餘的比例，如鸿海精密的股价与其EPS结合可反映出市场对该公司未来收益预期的价值判断。若鸿海精密某季度EPS为5元新台币，而当前股价对应下的市盈率为15倍，则意味着市场愿意为其每一元的每股收益支付15倍的价格，暗示着市场对其长期成长性的看好。

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每股盈餘計算公式是什麼？

要計算一家公司的每股盈餘，就是公司的稅後淨利（淨賺的錢）和總股數的比例。「稅後淨利」是指公司當年度賺到的收入，扣掉成本與稅金後的利潤；「流通在外的普通股股數」是指公司在公開發行的股票市場上，包含：公司老闆與員工、市場投資人、三大法人持有的普通股總數。常見計算每股盈餘的公式為：

但在實際中，利潤中還包含一些需要排除的特殊項目。例如，公司有部分一次性交易經營使得利潤猛然上升，這種交易經營並沒辦法時常被複製在未來之上，因此應該將其視為“特別項目(Extraordinary Items)”，將這種意外之財排除在EPS的計算之中，才不會高估公司的獲利能力。

又或是因為某一年因為天災或是不可抗的因素造成短期損失(如大停電、工廠起火等)，這也會使得當時EPS暫時降低，在評估公司獲利能力時，也該被視為特別項目排除於EPS的計算之中。

因此，更精確的計算公式是：每股盈餘EPS = (本期稅後淨利 – 特別股股利) ÷ 加權平均流通在外的普通股股數。

EPS計算案例

雖然目前有很多網站可以直接查詢到EPS的值（文章最後有推薦），但是還是以一個簡單的例子為您展示EPS的計算案例以供參考：

EPS與稀釋EPS有什麼區別？

從上面基礎EPS的計算公式來看，我們會發現，公式並沒有把「特別股、股票選擇權、認股權證，還有可轉換公司債」等稀釋股算進去。雖然稀釋股不屬於普通股，但是他們卻是公司在籌資時也會發行的商品。如果我們再將稀釋股考慮進來計算，就叫做稀釋每股盈餘(Diluted Earnings Per Share)或叫稀釋EPS (Diluted EPS)，這是一種更保守、更精準來評估公司獲利的方式。具體計算公式就是在稅後淨利中扣掉特別股股利，並在總股數中加上稀釋股數：

如果您發現自己投資的公司，有發行大量的認股權證、特別股等商品的現象，建議使用稀釋每股盈餘去評估獲利。尤其是那種獲利能力不穩、缺乏現金的公司，因爲這類公司一旦沒能力還債，就會把可轉債轉成股票，造成股本膨脹。換句話說，使用「稀釋每股盈餘公式」就能更精確計算出，公司的獲利能力，對投資更有保障。

以下把基本EPS、精準EPS、稀釋EPS做個比較，這樣投資人對公司的財務狀況是否健康，就有可檢視的具體數字。如果公司的資本結構很複雜，建議最好這三種指標都要計算、評估：

TOPONE Markets整理

每股盈餘與股價的關係是什麼？

長期來說，EPS和股價是呈現正相關的。因為EPS越高，通常代表公司能幫股東賺越多錢，獲利能力越好，投資人可能就越願意付出更高的價格來買這間公司的股票。下圖以台積電為例可以看出：

圖表來源：goodinfo

此外，EPS是負數的公司不一定不好。EPS會出現負值，有些是事件，有些是產業特性，有些是之前賠錢但後來突然崛起的股票 (例如當下市值前百大，在過去當年幾年可能還沒進入百大)。例如公司盈餘計算有時會因為折舊攤銷之類的因素，導致現金流很多但帳面上淨利很少，這在快速成長中的公司很常見到這種情況導致EPS出現負值。又或者經營上有周期特性的公司，或者短時間遇到暫時性危機但已經解除的公司。

EPS是越高越好嗎？

不論是增長還是負數，不同的公司之間EPS並非越高越好。舉個簡單的例子：以下兩間公司，選哪一間比較有利？——公司A：年淨利5000萬元 vs 公司B：年淨利2000萬元。其實如果只從獲利去看是A公司年淨利更多，但投資者必須要考慮到公司的股數數量問題：

公司A：年淨利5000萬元，總股數1000萬股 –> EPS 5元 (公司一股可賺5元)
公司B：年淨利2000萬元，總股數200萬股 –> EPS 10元 (公司一股可賺10元)

這時透過EPS就可以快速看出來，B公司雖然淨利較低，但每持有1股B公司股票，獲利可以高於A公司。

EPS與本益比有什麼關係？

比較不同公司EPS高低沒有意義，不同公司之間EPS的高低，只說明盈餘與發行股數之間的關係，而無關好壞。理論上EPS賺越多的公司，股價也會相對越昂貴，因此在評估時我們不會單看EPS高低，而是用本益比(PE Ratio)做判斷，同時考量股價與EPS。

本益比的意義是：「當投資人買進一間公司的股票時，投資人需要為每賺進 1 元的每股盈餘，來支付多少股價」。本益比也有另一層的投資意義，那就是：「假如一間公司每年都能賺進這麼多的盈餘，投資人用現在的股價買進去，幾年能夠回本？」本益比計算公式是：

市盈率結合EPS一起使用時，可作為評估股票相對價值的重要工具。高EPS配上低P/E可能表示股票被市場低估，具有投資潛力；而低EPS但高P/E則可能暗示市場對該公司未來獲利成長有較高的預期，或股價已經過高。通常本益比>25叫做被高估，本益低<12叫做被低估。但這也不是絕對，因為不同產業跟不同公司都會有不同常態的本益比。

EPS應該怎麼看？

圖表分享了最新圖表詳盡展示了台灣股市過去一個季度各上市企業每股收益（EPS）的排行榜單，投資者在評估投資價值和潛力時，可以從三個核心視角出發對這些數據進行深入解讀和綜合考量：

圖表來源：wantgoo

絕對獲利水準

首先，每股盈餘直接反映了公司在某一特定會計期間內每一股股票所產生的稅後利潤。較高的EPS代表公司獲利能力較強，能夠為股東創造更多價值。例如，台灣某科技公司公佈其最近一個季度的EPS達到新台幣20元，這表明該公司在該季度內對每股股票創造了相對較高的收益。

歷史趨勢與成長性

分析EPS的歷史走勢可以幫助投資人了解公司的獲利成長態勢及其經營穩定性。如果一家公司的EPS連續多個季度或年度呈現上升趨勢，那麼這通常預示著其業務發展穩健，並具備良好的成長潛力。例如，某家上市企業在過去五年間EPS持續成長30%，展現出強大的獲利擴張能力。

稀釋效應與非經常性損益考量

除了關注基本EPS外，還需考慮潛在的股份稀釋效應，透過計算稀釋每股盈餘來評估所有可轉換為普通股的證券完全轉換後的獲利情況。此外，剔除非經常性損益的影響，檢視核心業務的獲利能力也十分重要。例如，在解讀一家公司財報時，若發現EPS大幅成長主要來自一次性資產出售而非主營業務，那麼投資人應謹慎對待這一短期提振，並深入探究公司長期獲利來源的穩定性。