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日元大反攻！”2万亿救市”之后的投资机会
美元收割日元，一文带你了解日元的潜在风险与投资机会
11437目录
1、近期影响日元汇率的事件
2、回顾影响日元汇率事件
3、日元汇率波动原理
4、日元的投资机会
5、如何参与日元投资
1、近期影响日元汇率的事件
在2023年的3月21日，日本传出将为每户家庭直接发放3万日元的现金补助，如果是有小孩的家庭，现金补助将达到5万日元。
据统计日本家庭数量达到5572万户，如果按每户补助3-5万日元（取平均值4万），来计算，日本政府将要拿出5572万X4万=22288亿，然而这样的救市日本政府已经不是第一次，在2022年日本就曾实行过9万亿的救市计划。
2022年，由于美国的连续加息政策，导致日元从113点贬值至最高151点，贬值幅度达到了惊人的33%。
由于日元汇率贬值速度过快，至其严重损害了日本本土的经济发展。 最后日本央行不得不三次干预市场，前后一共消耗了9万亿日元。在干预生效之后，日元开始大反攻，汇率不断上涨，从最低的151点冲至最高127点，涨幅达到了 15%。
然而好景不长，在进入到2023年2月，由于美国在次释放加息预期，导致日元汇率再次从127点跌落至140点附近，跌幅达10%，如果日本政府再不干预，发起反攻，日元从回150点上方，只是时间问题。
所以，美国的货币策略会直接影响日元的汇率，我们可以找来历史事件进行参照。
2、回顾历史上影响日元汇率事件
想要充分了解日元汇率波动的规率，我们需要一份完整的事件汇率波动表来作为参考。
从图中所示，我们可以发现日元汇率走势曲线，与全球经济周期有着较高的关联性：
1971年
美国取消了布雷顿森林体系，日本进口原油成本上升，导致日元大幅度贬值。
1979年
日本贸易逆差推高了日币的汇率，同时，二次石油危机再次推日本贸易逆差。导致日元出现明显反弹。
1985年
日本参加了广场协议，同意让日元升值以减少对美国的贸易顺差。之后日本政府解除国际资本流动管制，导致日币被做空，出现高速贬值。
1990年
日本陷入长期的经济停滞和通膨困境，导致日本央行实施低利率和量化宽鬆政策。导致日元进一步下跌。
1995年
为了解决价格泡沫问题，日本政府推出一系列货币政策，导致日元触底反弹。
2000年
由于日本价格泡沫破裂，日本经济停滞，导致日元开始出现贬值。
2008年
全球暴发金融危机，导致日元继续跟随贬值。
2021年
联准会逐步实行紧缩货币政策，导致日本央行持续维持低利率，导致日元再次陷入下跌。
由此我们得出结论，日元汇率波动，完美的对应了当时的重要经济事件，而其中日元汇率波动的原理与规则又是什么呢？
3、日元汇率波动原理
我们可以先从离我们最近的2022年来分析日元的下跌因素，以此来总结汇率变化的具体规律：
美国升息
美国联准会（FED）多次升息，导致美日利差扩大，使得资金流向美元。
财政政策
日本央行（BOJ）维持宽鬆的货币政策，包括量化宽鬆（QQE）和长期利率目标（YCC），增加了市场上的日元供给。
市场预期
市场对全球经济复甦的预期提高，避险情绪下降，减少了对日元的需求。
日本央行实行控制孳息率曲线和负利率政策
日本央行实行控制孳息率曲线（YCC）和负利率政策（NIRP），影响了日本国债的收益率，进而影响了日元的汇率，导致日元下跌。
日本央行调整国债收益率区间
日本央行调整国债收益率区间，会导致市场对货币政策紧缩或宽鬆的预期改变，从而令日元走弱。
日本央行的政策
日本央行的政策转向也受到政府、市场和经济环境等因素的影响，例如通胀、财政赤字、全球风险偏好等。在2022年就是日本财政部大量增持美债导致赤字暴涨，引发了日元的崩盘。
4、日元的投资机会
(1) 日本要放弃货币宽松，日元将出现大幅升值
从上面的历史数据我们可以了解到，日元的汇率与美国经济高度捆绑，这并不是个利，而就目前来看，日本过度使用宽松政策，确实能大幅度缓解压力，但日本经济问题会越来越明显，因为他们已经连续19个月刷新贸易逆差记录。
贸易顺差与逆差是衡量一个国家货币价值的核心指标，一但贸易数据出现问题，该国货币价值也将受损，从上图，我们看到在2022年日本贸易逆差已经相当恐怖，达到惊人的19兆9713亿日元，历史罕见。
所以，贸易逆差暴增的情况下，在用发钱这样的方式，打压日元汇率，造成进口成本上升。会让日本的经济更加恶化，这一点从这两年日本汽车销售数据就能看出。因此，日本后期一定不能在继续放任货币的超发，很大概念会放弃货币宽松政策，而一旦这样做，日元会有很大概率出现大幅升值。
(2) 美元继续加息，对日元涨跌影响在减弱
据美国财政部公布的数据，到2033年，美国政府将把负债上限上调到51万亿美元。而美国最大的债权国日本，在2021年所持美国国债刷新历史高位至1.32万亿美元，成为全球第一的美债持有国。
所以日元与美国经济完成了高度捆绑，这也是为何美国在2022年加息，日元一路暴跌的主要原因。美元一直在打压日元汇率，试图从中获利，当然，日本也不能任由美国利用加息大肆掠夺日本本土财富，这才出现了上面说到的一幕，日本政府向民众发放现金的做法，一方面，缓解日本民众的压力，另一方面，进一步弱化日元，增加进口成本，降底进口，提高出口优势。而这样做，只会带来更大的金融泡沫。
本以为美国只会加息一年，到2023年会停止加息，但就目前来看，这样的加息预期丝毫没有降低的趋势，所以，日本的金融机构似调整了应对策略，即从持有美元资产转向持有中国大陆的人民币资产。
同时他们也已经开始抛售大量的美国国债，并大量购买人民币债券和中国股票，但这样的做法是否真能见效，我们都需要继续观察，但有一点可以确定，日元想要和美国脱勾，会造成日元的巨烈震荡行情。
所以，就目前来看，日元的投资属性远超其它产品，而我们目前急需要去做的，便是马上开启投资通道，赶上这班投资快车。
5、如何参与日元投资
日元投资的方式有多种，下方我们将比较传统的银行买卖日元，以及近年流行的CFD差价合约交易：
1、银行买卖日元交易
投资者可以通过银行买卖美金，但其资金门槛较高，例如买卖43万日元便需要近10万台币本金。
此外，如果想要买卖台币/日元以外的货币对，例如美元/日元，投资者需先将台币换成美金，之后再用美金买卖日元，这无疑增加了买卖的成本。
2、CFD差价合约交易
CFD是差价合约(Contract for Difference)的缩写，
与传统交易方式相比，价差合约交易具有多项优势，如保证金要求较低、能够做多或做空、能够进入全球市场以及没有印花税。
用这样的方式交易日元，非常适合没有多少资金的投资者，用以小博大的方式，完成交易，因为透过差价合约的保证金，投资者可使用高达一百倍的杠杆。
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