目录

1、近期消息与盘面回顾

2、影响油价供需的真正原因

3、应对策略

4、总结

1、近期行情回顾

美联储主席鲍威尔近期对美国立法者表示，要在2023年的第二次加息政策的制定中，使用更大幅度的升息手段，以此来控制通胀。

受此影响，3月8日（周三）亚市盘初，美油交投于77.20美元/桶附近；油价周二大跌超4%，美联储主席鲍威尔的发言加剧加息担忧和美元走强，这导  致大多数大宗商品和金融市场下跌。

这波大跌也是继5连阳之后的一次快速洗盘下跌，这让无数投资者非常困惑，美国制定的加息政策，为何会对于原油产生如此大的影响，要知道，在整个全球原油供需市场当中，欧洲的需求量是足以影响全球油价的。

据我们拿到的数据，2022年，欧盟从全球进口了6800吨海运原油，而整个2022年全球的原油贸易总额才2.05亿吨，一个欧洲就占据了3分之1的进口量。

既然欧洲进口原油数量如此可观，为何油价居高不下，难到是欧洲的主要原油供应国俄罗斯在有意压低油价？我们接着继续分析。

2、影响油价供需的真正原因

• 欧盟禁运俄罗斯原油

2022年12月5日，欧盟针对俄罗斯海运原油的进口禁令，以及G7集团、欧盟与澳大利亚对俄罗斯石油设置60美元/桶的价格上限的方案同时生效。

俄罗斯做为欧洲主要的原油供应国，一但禁令生效，欧洲将无法得到俄罗斯廉价的原油，这不但会让期货市场的原油价格停止下跌，一但供应原油的国家仅剩下美国和沙特，欧洲的原油议价权将会消失。

• 影响深度分析

欧盟对俄罗斯石油的禁运影响有多大，取决于禁运的范围、时长和执行力度。

欧盟是俄罗斯最大的石油出口市场，2021年俄罗斯向欧盟出口了约260万桶/日的原油。如果欧盟完全禁止进口俄罗斯原油和成品油，那么将对俄罗斯的财政收入和经济增长造成重大打击。

同时，欧盟也将面临能源供应不足和价格上涨的风险，尤其是在冬季。因此，欧盟可能会采取部分或有限制的禁运措施，比如只禁止海运而不禁止管道输送，或者对俄罗斯海运原油实行价格上限。

这些措施可能会减轻双方的损失，但也会改变全球石油贸易的格局，促使各国寻求新的能源合作伙伴和供应渠道。

• 对石油价格的影响

欧盟禁运俄罗斯石油会影响原油价格，但影响的程度和方向取决于多种因素。

• 一方面，如果欧盟完全或部分禁止进口俄罗斯石油，那么将减少全球石油供应，推高国际油价。

• 另一方面，如果欧盟对俄罗斯石油实行价格上限，那么将抑制俄罗斯石油的出口收入，迫使俄罗斯降低出口价格或寻求其他市场

经过以上分析，我们大致能得出，欧洲禁运俄罗斯原油会得到原油价格上涨的预期，但这一切还不能作为最终的分析结果，原因在于这只是明面上的信息，而暗面还有一个消息，我们可以拿来分析。

• 俄方上演暗渡陈仓

根据Vortexa和外媒汇编的船舶跟踪数据，四艘超大型原油运输船（VLCC）现在停泊在北非的西班牙飞地休达（Ceuta）附近。它们可以容纳大约800万桶石油。

四艘正在休达等待转运石油的大型油轮

这艘名为Veronica的超大型原油运输船已经从两艘较小的油轮接收了转运的石油，现在正在从第三艘油轮接收石油。另一艘名为Anshun II的超大型原油运输船，刚刚从一艘较小的船只接收了一批石油。其他两艘超大型原油运输船还没有开始接收石油。

• 影响深度分析

这样做，可能会带来三个后果

l 增加了全球石油供应的不确定性，可能导致国际油价波动。

l 违反了欧盟和其他国家对俄罗斯的制裁措施，可能引发更多的政治和经济冲突。

l 破坏了国际海事法规和环境保护标准，可能造成海洋污染和安全隐患。

• 持续的时间

船对船转运已成为将俄罗斯石油推向市场的重要物流细节。据Vortexa称，上个月约有三分之一的乌拉尔出口原油在海上转运。自去年12月以来欧盟禁止几乎所有海运石油进口，并加入七国集团实施价格上限，从那时起，休达和距希腊南海岸几英里的卡拉马塔（Kalamata）一直是俄罗斯石油转换的焦点。

可以看出这样的事件已经持续3个多月，并且是有意针对欧盟禁运而形成的偷运行为，那么这样做会对原油造成怎样的后果呢？

• 对石油价格的影响

自从欧洲禁运俄罗斯原油，美国和中东成为了欧洲主要的原油进口地，但原油进口成本相较之前大幅上升，这样的偷运，欧盟其实早已发现，但3个月时间，不加干涉与制止，就说明欧盟实际已经默认可以用这样的方式来进行低价原油贸易，这一方面可以在明面上，证明欧盟在俄乌问题上的立场，而另一方面，又可以在暗面不至于被美国的高价原油所裹挟。

3、应对策略

从正反两个事件，我们可以大致看出，目前原油价格的关键，还是在供需结构的变化上，如果欧盟没有找到稳定且廉价的原油，就会拉高全球的油价，相反，一旦欧盟有稳定且廉价的原油供给，就会压低全球油价。所以原油的投资策略，我们需要从基本面与技术面，双层面来判断：

• 从基本面判断

• 长期来看

长期来看，俄乌冲突短时间内，还无法结束，这样就会造成俄罗斯与欧盟之间的关系在明面上还是必须处于剑拔弩张之势，所以，原油的供需问题还是没办法恢复到2020年以前，这就让原油大跌成为了一件不可能的事情。

整体思路还是保持我们在【2023年原油投资机会分析】当中一样的观点，看涨原油。

• 短期来看

短期来看，俄罗斯的海上偷运计划确实让人抓不到把柄，利用公海无权干涉的方式，在海上转运与售卖，确实能在短时间内缓解欧盟的用油需求，同时，油价也会得到进一步的遏制。

只要偷运的事件没有停止，原油的价格还有进一步回落的趋势。

所以短期从基本面来看，是看空原油的。

• 从技术面判断

• 长线来看

在长线分析时，我们使用【三角震荡区间】来进行判断，从日均线来看，油价波动的空间正在被【三角震荡区间】压缩，在未来半个月之内，将会被动选择一个突破口完成突破，而我们给出的操作建议是，可以等待突破之后，在选择进建仓。

• 短线来看

我们先描绘出油价4小时的上升通道，从图中可知，目前油价已经出现破位，而向下的支撑线位于76元附近，所以在短线的操作上，我们可以果断选择做空，并在原油跌落至76元价格时平仓，在反向做多。

基于以上分析，我们得出结论，长期来看，原油还是以看涨做多为主，原因在于俄乌冲突短时间内看不到结束的可能，而美国因为物价上涨，在有意遏制打压全球的原油价格，这可以做为看涨的重要原因。

而从短期来看，不管是俄罗斯找到的偷运之法，还是K线技术形态的短期破位，都告诉我们，短期内原油的价格支撑已经被俄罗斯破坏，在没有具体的解决方案出来之前，是可以继续看跌的。

4、总结

世界原油的格局，已经被打破，之前由于美国的全世战略，造成原油与美国高度捆绑，所以原油的价格相对稳定，但由于俄乌爆发战争 ，使得欧洲被迫与俄罗期能源做切割，这让油价的供需结构发生了巨大改变。

俄罗斯利用中国大陆、印度作为能源供给第三方，且无法做到让油价回到低价，但也有效的压制住了油价的上涨，如今又搞出了偷运原油，海上分销的策略，这确实动摇了美国想一统原油，垄断市场的计划。

所以油价目前来看，可以适当以做空为第一操作策略，但长远来看，油价的处境，还是美国说了算，升高原油价格，可以帮助美国增加油企的利润和存活率，所以原油看涨的大趋势还是没有改变。

目录

1、近期消息与盘面回顾

2、影响油价供需的真正原因

3、应对策略

4、总结

1、近期行情回顾

美联储主席鲍威尔近期对美国立法者表示，要在2023年的第二次加息政策的制定中，使用更大幅度的升息手段，以此来控制通胀。

受此影响，3月8日（周三）亚市盘初，美油交投于77.20美元/桶附近；油价周二大跌超4%，美联储主席鲍威尔的发言加剧加息担忧和美元走强，这导  致大多数大宗商品和金融市场下跌。

这波大跌也是继5连阳之后的一次快速洗盘下跌，这让无数投资者非常困惑，美国制定的加息政策，为何会对于原油产生如此大的影响，要知道，在整个全球原油供需市场当中，欧洲的需求量是足以影响全球油价的。

据我们拿到的数据，2022年，欧盟从全球进口了6800吨海运原油，而整个2022年全球的原油贸易总额才2.05亿吨，一个欧洲就占据了3分之1的进口量。

既然欧洲进口原油数量如此可观，为何油价居高不下，难到是欧洲的主要原油供应国俄罗斯在有意压低油价？我们接着继续分析。

2、影响油价供需的真正原因

• 欧盟禁运俄罗斯原油

2022年12月5日，欧盟针对俄罗斯海运原油的进口禁令，以及G7集团、欧盟与澳大利亚对俄罗斯石油设置60美元/桶的价格上限的方案同时生效。

俄罗斯做为欧洲主要的原油供应国，一但禁令生效，欧洲将无法得到俄罗斯廉价的原油，这不但会让期货市场的原油价格停止下跌，一但供应原油的国家仅剩下美国和沙特，欧洲的原油议价权将会消失。

• 影响深度分析

欧盟对俄罗斯石油的禁运影响有多大，取决于禁运的范围、时长和执行力度。

欧盟是俄罗斯最大的石油出口市场，2021年俄罗斯向欧盟出口了约260万桶/日的原油。如果欧盟完全禁止进口俄罗斯原油和成品油，那么将对俄罗斯的财政收入和经济增长造成重大打击。

同时，欧盟也将面临能源供应不足和价格上涨的风险，尤其是在冬季。因此，欧盟可能会采取部分或有限制的禁运措施，比如只禁止海运而不禁止管道输送，或者对俄罗斯海运原油实行价格上限。

这些措施可能会减轻双方的损失，但也会改变全球石油贸易的格局，促使各国寻求新的能源合作伙伴和供应渠道。

• 对石油价格的影响

欧盟禁运俄罗斯石油会影响原油价格，但影响的程度和方向取决于多种因素。

• 一方面，如果欧盟完全或部分禁止进口俄罗斯石油，那么将减少全球石油供应，推高国际油价。

• 另一方面，如果欧盟对俄罗斯石油实行价格上限，那么将抑制俄罗斯石油的出口收入，迫使俄罗斯降低出口价格或寻求其他市场

经过以上分析，我们大致能得出，欧洲禁运俄罗斯原油会得到原油价格上涨的预期，但这一切还不能作为最终的分析结果，原因在于这只是明面上的信息，而暗面还有一个消息，我们可以拿来分析。

• 俄方上演暗渡陈仓

根据Vortexa和外媒汇编的船舶跟踪数据，四艘超大型原油运输船（VLCC）现在停泊在北非的西班牙飞地休达（Ceuta）附近。它们可以容纳大约800万桶石油。

四艘正在休达等待转运石油的大型油轮

这艘名为Veronica的超大型原油运输船已经从两艘较小的油轮接收了转运的石油，现在正在从第三艘油轮接收石油。另一艘名为Anshun II的超大型原油运输船，刚刚从一艘较小的船只接收了一批石油。其他两艘超大型原油运输船还没有开始接收石油。

• 影响深度分析

这样做，可能会带来三个后果

l 增加了全球石油供应的不确定性，可能导致国际油价波动。

l 违反了欧盟和其他国家对俄罗斯的制裁措施，可能引发更多的政治和经济冲突。

l 破坏了国际海事法规和环境保护标准，可能造成海洋污染和安全隐患。

• 持续的时间

船对船转运已成为将俄罗斯石油推向市场的重要物流细节。据Vortexa称，上个月约有三分之一的乌拉尔出口原油在海上转运。自去年12月以来欧盟禁止几乎所有海运石油进口，并加入七国集团实施价格上限，从那时起，休达和距希腊南海岸几英里的卡拉马塔（Kalamata）一直是俄罗斯石油转换的焦点。

可以看出这样的事件已经持续3个多月，并且是有意针对欧盟禁运而形成的偷运行为，那么这样做会对原油造成怎样的后果呢？

• 对石油价格的影响

自从欧洲禁运俄罗斯原油，美国和中东成为了欧洲主要的原油进口地，但原油进口成本相较之前大幅上升，这样的偷运，欧盟其实早已发现，但3个月时间，不加干涉与制止，就说明欧盟实际已经默认可以用这样的方式来进行低价原油贸易，这一方面可以在明面上，证明欧盟在俄乌问题上的立场，而另一方面，又可以在暗面不至于被美国的高价原油所裹挟。

3、应对策略

从正反两个事件，我们可以大致看出，目前原油价格的关键，还是在供需结构的变化上，如果欧盟没有找到稳定且廉价的原油，就会拉高全球的油价，相反，一旦欧盟有稳定且廉价的原油供给，就会压低全球油价。所以原油的投资策略，我们需要从基本面与技术面，双层面来判断：

• 从基本面判断

• 长期来看

长期来看，俄乌冲突短时间内，还无法结束，这样就会造成俄罗斯与欧盟之间的关系在明面上还是必须处于剑拔弩张之势，所以，原油的供需问题还是没办法恢复到2020年以前，这就让原油大跌成为了一件不可能的事情。

整体思路还是保持我们在【2023年原油投资机会分析】当中一样的观点，看涨原油。

• 短期来看

短期来看，俄罗斯的海上偷运计划确实让人抓不到把柄，利用公海无权干涉的方式，在海上转运与售卖，确实能在短时间内缓解欧盟的用油需求，同时，油价也会得到进一步的遏制。

只要偷运的事件没有停止，原油的价格还有进一步回落的趋势。

所以短期从基本面来看，是看空原油的。

• 从技术面判断

• 长线来看

在长线分析时，我们使用【三角震荡区间】来进行判断，从日均线来看，油价波动的空间正在被【三角震荡区间】压缩，在未来半个月之内，将会被动选择一个突破口完成突破，而我们给出的操作建议是，可以等待突破之后，在选择进建仓。

• 短线来看

我们先描绘出油价4小时的上升通道，从图中可知，目前油价已经出现破位，而向下的支撑线位于76元附近，所以在短线的操作上，我们可以果断选择做空，并在原油跌落至76元价格时平仓，在反向做多。

基于以上分析，我们得出结论，长期来看，原油还是以看涨做多为主，原因在于俄乌冲突短时间内看不到结束的可能，而美国因为物价上涨，在有意遏制打压全球的原油价格，这可以做为看涨的重要原因。

而从短期来看，不管是俄罗斯找到的偷运之法，还是K线技术形态的短期破位，都告诉我们，短期内原油的价格支撑已经被俄罗斯破坏，在没有具体的解决方案出来之前，是可以继续看跌的。

4、总结

世界原油的格局，已经被打破，之前由于美国的全世战略，造成原油与美国高度捆绑，所以原油的价格相对稳定，但由于俄乌爆发战争 ，使得欧洲被迫与俄罗期能源做切割，这让油价的供需结构发生了巨大改变。

俄罗斯利用中国大陆、印度作为能源供给第三方，且无法做到让油价回到低价，但也有效的压制住了油价的上涨，如今又搞出了偷运原油，海上分销的策略，这确实动摇了美国想一统原油，垄断市场的计划。

所以油价目前来看，可以适当以做空为第一操作策略，但长远来看，油价的处境，还是美国说了算，升高原油价格，可以帮助美国增加油企的利润和存活率，所以原油看涨的大趋势还是没有改变。