Những điều cần biết về lý thuyết Dow

Lý thuyết Dow luôn là một phần không thể thiếu trong phân tích kỹ thuật. Lý thuyết Dow đã được sử dụng rộng rãi ngay cả trước khi thế giới phương Tây phát hiện ra chân nến. Trên thực tế, ngay cả ngày nay, các khái niệm Lý thuyết Dow vẫn đang được sử dụng. Trên thực tế, các nhà giao dịch kết hợp các phương pháp hay nhất từ Hình nến và Lý thuyết Dow. Lý thuyết Dow được Charles H. Dow, người cũng đã sáng lập ra dịch vụ tin tức tài chính Dow-Jones (Wall Street Journal) giới thiệu với thế giới. Trong thời gian của mình, ông đã viết một loạt bài báo bắt đầu từ những năm 1900 mà trong những năm sau đó được gọi là "Lý thuyết Dow". Phần lớn công lao thuộc về William P Hamilton, người đã biên soạn những bài báo này với các ví dụ có liên quan trong khoảng thời gian 27 năm. Nhiều điều đã thay đổi kể từ thời Charles Dow, và do đó có những người ủng hộ và chỉ trích Lý thuyết Dow.

Lý thuyết Dow là gì?

Khái niệm

Lý thuyết Dow (Dow Theory) là một lý thuyết tài chính được thành lập dựa trên một tập hợp các ý tưởng xuất phát từ các bài luậncủa Charles H. Dow. Về cơ bản, nó nói rằng một sự thay đổi đáng kể giữa tâm lý giảm giá và xu hướng tăng trên thị trường chứng khoán sẽ xảy ra khi nhiều chỉ số xác nhận điều đó. Xu hướng đã xác định được chấp nhận khi nó được hỗ trợ bởi bằng chứng chắc chắn. Lý thuyết giải thích rằng nếu hai chỉ số di chuyển theo cùng một hướng, xu hướng chính được xác định là có thật. Trong khi nếu hai chỉ số không khớp nhau thì không có xu hướng rõ ràng. Nó tập trung vào biến động giá, khối lượng giao dịch, nắm bắt các xu hướng với sự trợ giúp của các đại diện bằng hình ảnh và so sánh các chỉ số.

Giải thích lý thuyết Dow

Lý thuyết Dow được phát triển từ phân tích hành động giá thị trường, quan điểm về đầu cơ, … do Charles H. Dow đưa ra đã tạo thành một bước cơ bản cho phân tích kỹ thuật khi phân tích kỹ thuật hỗ trợ của phần mềm như ngày nay không tồn tại. Sự phát triển và tính hữu ích của nó trong đầu cơ được Robert Rhea miêu tả rất rõ trong cuốn sách “Lý thuyết Dow” bằng cách xem xét tỉ mỉ các bài luận của Charles H. Dow và William Peter Hamilton vào thế kỷ 19 trên Tạp chí Phố Wall. Đây là một trong những nỗ lực sớm nhất để hiểu thị trường bằng cách sử dụng các nguyên tắc cơ bản chỉ ra xu hướng trong tương lai.

Phiên bản ban đầu của lý thuyết tập trung vào việc so sánh giá đóng cửa của hai đường trung bình: Dow Jones Rail (hoặc Giao thông vận tải) (DJT) và Dow Jones Industrial (DJI). Lập luận là nếu một người tăng lên trên một ngưỡng nhất định, thì người kia sẽ tuân theo nó. Để minh họa điều đó, Dow đã so sánh thị trường với đại dương. Theo nhà kinh tế học, nếu bạn đang ở một bên của bãi biển và sóng đi lên cho đến một điểm, sóng ở một phần khác của bãi biển cuối cùng sẽ đạt đến cùng một điểm. Điều tương tự cũng xảy ra với các thị trường vì chúng cũng là một phần của tổng thể.

6 nguyên lý chính của lý thuyết Dow

Mức trung bình giảm giá tất cả mọi thứ

Mức trung bình giảm giá tất cả mọi thứ vì chúng phản ánh các hoạt động kết hợp của hàng nghìn, nếu không phải là hàng triệu thương nhân, nhà đầu cơ và nhà đầu tư cùng một lúc. Giá của một cổ phiếu riêng lẻ phản ánh tất cả những thông tin cơ bản về cổ phiếu đó. Khi có thông tin mới, những người tham gia thị trường sẽ nhanh chóng cập nhật những thông tin này, từ đó điều chỉnh giá cả theo nó. Do đó, mọi sự kiện đã biết và có thể thấy trước đều được chiết khấu, cũng như mọi điều kiện có thể ảnh hưởng đến cung và cầu của từng cổ phiếu riêng lẻ.

Có 3 xu hướng chính trên thị trường

Tại bất kỳ thời điểm nào trên thị trường chứng khoán, ba lực lượng đều có hiệu lực: Xu hướng chính, Xu hướng thứ cấp và Xu hướng nhỏ.

• Xu hướng Chính (Primary/Major Trend) thường kéo dài ít nhất một năm có thể tiếp tục trong nhiều năm. Xu hướng này thường chịu trách nhiệm cho sự biến động giá lên hoặc xuống với giá trị ít nhất là 20%. Xu hướng chính bị gián đoạn bởi Xu hướng thứ cấp di chuyển ngược lại với Xu hướng chính để điều chỉnh nó khi nó bị giãn quá mức.

• Xu hướng thứ cấp (Secondary Trend) làm gián đoạn chuyển động của Xu hướng chính và di chuyển theo hướng ngược lại. Tuy nhiên, việc xác định một Xu hướng thứ cấp khi nó đang trong quá trình phát triển là rất khó. Xu hướng thứ cấp thường tồn tại trong thời gian ít nhất là 3 tuần nhưng cũng có thể là vài tháng và thường thoái lui ít nhất 1/3 giá trị so với chuyển động giá trước đó. Đôi khi, Xu hướng thứ cấp có thể truy xuất hoàn toàn chuyển động trước đó nhưng nó thông thường dừng nó sẽ dừng lại ở mức 1/2 hoặc 2/3 của chuyển động trước đó.

• Xu hướng nhỏ (Minor Trend) là biến động hàng ngày của các đường trung bình. Nó thường tồn tại không quá 6 ngày và không được xét đến trong Lý thuyết Dow vì giá cổ phiếu trong ngắn hạn có thể bị thao túng ở một mức độ nào đó trong khi Xu hướng chính và thứ cấp thì không thể nên các xu hướng nhỏ là không quan trọng và có thể gây hiểu lầm nếu xét đến.

Xu hướng chính bao gồm 3 giai đoạn

• Thị trường tăng giá được đặc trưng bởi một Xu hướng chính tăng tiến và thường bao gồm ba giai đoạn: Giai đoạn Tích lũy (Accumulation phase) xảy ra khi các nhà đầu tư khôn ngoan bắt đầu mua cổ phiếu với giá thấp từ những người bán đang bị ép giá vì tin tức kinh tế vẫn còn tồi tệ và thường là ở thời điểm tồi tệ nhất. Giai đoạn Tích lũy được theo sau bởi một giai đoạn được đặc trưng bởi những tiến bộ ổn định đi kèm với hoạt động ngày càng tăng khi cải tiến công ty bắt đầu thu hút sự chú ý. Giai đoạn cuối cùng được đặc trưng bởi những tiến bộ phi thường (phenomenal advances) khi ngày càng nhiều công chúng được thu hút vào thị trường.

• Thị trường giảm giá được đặc trưng bởi một Xu hướng chính giảm và giống như Thị trường tăng giá, nó cũng thường bao gồm ba giai đoạn: Giai đoạn Phân phối (Distribution phase) xảy ra khi các nhà đầu tư sắc sảo đã mua trong giai đoạn tích lũy của thị trường tăng giá trước đó bắt đầu bán số cổ phiếu nắm giữ của họ. Hoạt động giao dịch vẫn duy trì ở mức cao trong giai đoạn này nhưng có dấu hiệu giảm dần. Giai đoạn hoảng loạn (Panic phase) diễn ra sau khi người mua thưa dần và việc bán trở nên cấp bách hơn. Xu hướng giảm tăng nhanh đến mức giảm gần như thẳng đứng được đặc trưng bởi khối lượng khí hậu. Giai đoạn cuối cùng được đặc trưng bởi sự không khuyến khích bán ra của những người mua đã qua giai đoạn hoảng loạn hoặc đã mua trong giai đoạn phục hồi. Việc bán không khuyến khích không bạo lực như trong giai đoạn hoảng loạn.

Các giá trị trung bình phải xác nhận lẫn nhau

Các ngành Công nghiệp và Giao thông vận tải phải xác nhận lẫn nhau để xảy ra sự thay đổi hợp lệ của xu hướng. Điều này có nghĩa là cả hai đường trung bình của các ngành phải ra khỏi đỉnh của đáy thứ cấp trước đó của chúng để có thể xác nhận sự thay đổi của xu hướng. Nếu hai giá trị này không di chuyển theo cùng một chiều thì thì xu hướng đó không hoàn toàn hợp lệ.

Khối lượng xác nhận xu hướng

Lý thuyết Dow chủ yếu tập trung vào hành động giá và chỉ sử dụng khối lượng để xác nhận các tình huống còn đang phân vân. Thông thường, khối lượng sẽ mở rộng theo hướng của xu hướng chính. Nếu xu hướng chính là giảm, khối lượng sẽ tăng trong thời gian thị trường giảm và ngược lại.

Một xu hướng vẫn còn nguyên vẹn cho đến khi nó đưa ra một tín hiệu đảo ngược xác định

Xu hướng tăng được xác định bởi một loạt các mức cao hơn và thấp hơn. Để xu hướng tăng đảo ngược, giá phải có ít nhất một mức cao thấp hơn và một mức thấp hơn thấp hơn (điều ngược lại là đúng với xu hướng giảm). Tuy nhiên, xu hướng tiếp tục càng lâu, tỷ lệ cược của xu hướng còn nguyên vẹn sẽ trở nên nhỏ hơn dần dần.

Lý thuyết Dow hoạt động như thế nào trong phân tích kỹ thuật?

Lý thuyết Dow là nền tảng cho phân tích thị trường chứng khoán kỹ thuật và đóng vai trò là nguyên tắc cơ bản để nó tiếp tục phát triển. Khung kỹ thuật của phân tích nhấn mạnh sự cần thiết phải chú ý đến dữ liệu thị trường để phân biệt xu hướng, sự đảo chiều và xác định thời điểm mua hoặc bán một tài sản để có lợi nhuận tối đa vì thị trường là chỉ báo của hoạt động trong tương lai. Bằng cách này, phân tích kỹ thuật theo lý thuyết hỗ trợ các nhà đầu tư đưa ra các quyết định giao dịch có lợi nhuận bằng cách phát hiện các xu hướng dài hạn, trung hạn hoặc ngắn hạn đã được thiết lập.

Chiến lược giao dịch theo lý thuyết Dow

Chiến lược giao dịch

Nhìn chung, phần lớn các chiến lược giao dịch được các nhà đầu tư lựa chọn sử dụng ngày nay đều dựa trên một nguyên tắc chính là xu hướng (trend). Tuy nhiên, trước khi Charles H. Dow đề cập đến ý tưởng này trong các bài viết của mình vào cuối thế kỷ 19, đây là một ý tưởng hoàn toàn mới lạ. Lý thuyết Dow nói rằng thị trường đang trong xu hướng tăng nếu một trong các mức trung bình của nó vượt lên trên mức cao quan trọng trước đó và đi kèm hoặc theo sau bởi một chuyển động tương tự trong mức trung bình kia. Do đó, chiến lược giao dịch theo lý thuyết Dow dựa trên chiến lược theo sau xu hướng và có thể là tăng hoặc giảm.

Tín hiệu mua 

Một tín hiệu mua theo lý thuyết Dow điển hình sẽ tuân theo trình tự dưới đây:

• Sau khi điểm thấp của xu hướng giảm trong thị trường giá xuống được thiết lập, một xu hướng tăng thứ cấp sẽ xảy ra.

• Mức giảm giá đối với một trong các mức trung bình phải vượt quá 3% và sau đó lý tưởng là giữ trên mức thấp trước đó trên cả mức trung bình Công nghiệp và Giao thông vận tải.

• Một sự bứt phá trên mức cao trước đó sẽ tạo ra tín hiệu mua cho thị trường tăng giá đang phát triển.

Tín hiệu bán

Một tín hiệu bán lý thuyết Dow điển hình sẽ tuân theo trình tự dưới đây:

• Một thị trường tăng giá đứng đầu và quay trở lại.

• Một đợt phục hồi tiếp theo tăng hơn 3% và không đạt được mức cao trước đó.

• Tín hiệu bán thị trường giá xuống được kích hoạt khi cuộc biểu tình xuyên thủng các mức thấp gần đây vào mùa thu năm sau, được đo bằng cả hai đường trung bình Công nghiệp và Vận tải.

Kết luận

Mặc dù đã có rất nhiều thay đổi trong hơn 100 năm qua, lý thuyết Dow và sáu nguyên lý của ông vẫn được áp dụng cho đến ngày nay và được nhiều nhà giao dịch coi là một chiến lược giao dịch hợp lệ. Lý thuyết Dow có đóng góp rất lớn cho việc hình thành và phát triển phương pháp phân tích kỹ thuật. Do vậy, các nhà đầu tư hay các nhà điều hành tài chính cần áp dụng phương pháp phân tích kỹ thuật trong hoạt động kinh doanh cần hiểu rõ sáu nguyên lý cơ bản của lý thuyết này. Bằng cách hiểu Lý thuyết Dow, các nhà giao dịch có thể phát hiện ra các xu hướng tiềm ẩn tốt hơn mà các nhà đầu tư có kinh nghiệm hơn có thể nhận thấy. Điều này cho phép họ đưa ra quyết định sáng suốt hơn về các vị trí mở của họ. Mục tiêu của lý thuyết là xác định xu hướng chính trên thị trường tài chính được hỗ trợ bởi bằng chứng chắc chắn. Một khi xu hướng được công nhận, nó được coi là tiếp tục cho đến khi có sự thay đổi rõ ràng. Nó cho chúng ta biết rằng các xu hướng nhỏ hoạt động như một tiếng ồn và không ngụ ý sự đảo ngược xu hướng. Lý thuyết liên quan đến hướng chuyển động và có ít giá trị dự đoán cho thời lượng hoặc độ lớn cuối cùng của xu hướng.