Có nên đầu tư vào cổ phiếu esop?

Kế hoạch sở hữu cổ phiếu cho nhân viên (employee stock ownership plan - ESOP) là một loại kế hoạch nghỉ hưu cho phép các công ty chuyển quyền sở hữu công ty cho nhân viên. Nói chung, các công ty tư nhân sử dụng ESOP hơn là các công ty đại chúng. Chủ sở hữu của công ty có thể tạo ESOP khi họ sẵn sàng nghỉ hưu hoặc bán doanh nghiệp, như một cách để vay tiền hoặc như một lợi ích và động lực cho nhân viên. Theo Trung tâm Quốc gia về Quyền sở hữu của Nhân viên (NCEO), một tổ chức phi lợi nhuận thúc đẩy quyền sở hữu của nhân viên, có khoảng 6.500 kế hoạch ESOP được thực hiện vào năm 2022 và các kế hoạch này bao gồm gần 14 triệu người tham gia.

Định nghĩa

Cổ phiếu esop là gì?

ESOP là một kế hoạch hưu trí được hưởng lợi về thuế cho phép nhân viên kiếm được cổ phần trong công ty mà họ làm việc vì lợi ích. Các công ty thiết lập ESOP như một quỹ tín thác, một thực thể pháp lý tách biệt với doanh nghiệp. Sau đó, công ty cung cấp cổ phiếu hoặc tiền để mua cổ phiếu cho ESOP, hoặc ESOP vay tiền để mua cổ phiếu từ công ty, được gọi là ESOP có đòn bẩy. ESOP sau đó nắm giữ cổ phần thay mặt cho nhân viên.

Tùy thuộc vào cách sắp xếp ESOP, quyền sở hữu có thể phụ thuộc vào tiền lương so với các nhân viên khác hoặc nhiệm kỳ tại công ty. Thường cũng có một lịch trình kiểm tra, trong đó tư cách thành viên trong ESOP có thể được ràng buộc với thời gian một người đã làm việc tại công ty. Ví dụ: một người có thể cần phải làm việc tại công ty từ ba đến sáu năm trước khi nhận được đầy đủ các quyền lợi ESOP.

Khi chủ sở hữu ESOP rời khỏi công ty hoặc nghỉ hưu, họ có thể chuyển đổi phần ESOP của họ thành cổ phần trong cổ phiếu công ty, tiền mặt hoặc kết hợp cả hai. Giống như các loại tài khoản hưu trí khác, có thể có thuế đối với các khoản phân bổ cho những người dưới 59 tuổi rưỡi hoặc 55 nếu bạn buộc phải nghỉ việc. Chuyển các phân phối vào IRA hoặc một tài khoản hưu trí khác có thể là một lựa chọn khác.

Điều gì khiến esop trở nên khác biệt?

ESOP là một khoản trợ cấp hưu trí. Nhưng nó khác với 401 (k) hoặc kế hoạch hưu trí.

• Đây là một lựa chọn dành riêng cho các tập đoàn C và S.

• Tài sản chủ yếu được đầu tư vào cổ phiếu của công ty.

• Nó cung cấp cho bạn một cách linh hoạt để bán toàn bộ hoặc một phần công việc kinh doanh của bạn.

Đối với các chủ doanh nghiệp, ESOP có thể là một phần có giá trị trong kế hoạch kế thừa. Nó có thể tạo điều kiện thuận lợi cho việc chuyển giao quyền sở hữu hiệu quả, cho phép bạn để lại di sản khi bạn về hưu hoặc rời khỏi công ty của mình. Bạn có thể thoát khỏi dòng thời gian của mình, không phải yêu cầu của người mua bên ngoài. ESOP mang lại những lợi thế về thuế độc đáo và thường là sự hài lòng, động lực và khả năng giữ chân nhân viên cao hơn.

Cách hoạt động

Không giống như các loại tài khoản hưu trí khác, nhân viên thường không đóng góp vào ESOP — công ty sẽ tài trợ đầy đủ cho lợi ích của bạn. Nhân viên cũng không phải trả thuế cho các khoản đóng góp, mặc dù họ có thể trả thuế cho các khoản phân phối sau đó — tương tự như tài khoản hưu trí được hoãn thuế, chẳng hạn như tài khoản 401 (k).

Một số công ty tạo ESOP kết hợp với 401 (k), mang lại cho nhân viên nhiều nguồn thu nhập hưu trí tiềm năng. Nhân viên có thể đóng góp vào 401 (k) của họ và công ty có thể tương ứng với một phần đóng góp 401 (k) của nhân viên bằng cách nộp vào ESOP.

Người được ủy thác quản lý và kiểm soát ESOP và có nghĩa vụ ủy thác đối với những người tham gia chương trình — các nhân viên. Đó là một vai trò quan trọng. Người hoặc nhóm có thể chịu trách nhiệm về những việc như tiến hành thẩm định hàng năm và quyết định giá trị cổ phần dựa trên việc thẩm định.

Chi phí cổ phần xác định số tiền ESOP sẽ trả cho chủ sở hữu của công ty đối với cổ phần của họ và số tiền công ty sẽ trả cho nhân viên nhận phân phối và muốn bán lại cổ phần cho công ty khi họ nghỉ hưu hoặc nghỉ việc.

ESOP thường được sử dụng để: 

• Để mua cổ phiếu của một chủ sở hữu sắp chuyển nhượng: Chủ sở hữu của các công ty tư nhân có thể sử dụng ESOP để đóng góp tiền mặt được khấu trừ thuế vào ESOP để mua cổ phiếu của chủ sở hữu hoặc có thể cho ESOP vay tiền để mua cổ phiếu.

• Để vay tiền với chi phí sau thuế thấp hơn: ESOP là duy nhất trong số các kế hoạch lợi ích về khả năng vay tiền của chúng. ESOP vay tiền mặt, được sử dụng để mua cổ phần của công ty hoặc cổ phần của các chủ sở hữu hiện tại. Sau đó, công ty thực hiện các khoản đóng góp được khấu trừ thuế vào ESOP để trả khoản vay, có nghĩa là cả gốc và lãi đều được khấu trừ.

• Để tạo thêm lợi ích cho nhân viên: Một công ty có thể chỉ cần phát hành cổ phiếu mới hoặc cổ phiếu quỹ cho ESOP, khấu trừ giá trị của chúng (lên đến 25% lương được bảo hiểm) từ thu nhập chịu thuế. Hoặc một công ty có thể đóng góp tiền mặt, mua cổ phần từ các chủ sở hữu nhà nước hoặc tư nhân hiện có. Trong các công ty đại chúng, chiếm khoảng 5% kế hoạch và khoảng 40% người tham gia kế hoạch, ESOP thường được sử dụng cùng với kế hoạch tiết kiệm của nhân viên. Thay vì so khớp tiền tiết kiệm của nhân viên với tiền mặt, công ty sẽ so khớp chúng với cổ phiếu từ ESOP, thường ở mức khớp cao hơn.

Ưu, nhược điểm của ESOP

Ưu điểm

ESOP có một số lợi ích về thuế đáng kể, trong đó quan trọng nhất là:

• Các khoản đóng góp bằng cổ phiếu được khấu trừ thuế: Điều đó có nghĩa là các công ty có thể có được lợi thế dòng tiền hiện tại bằng cách phát hành cổ phiếu hoặc cổ phiếu quỹ mới cho ESOP, mặc dù điều này có nghĩa là chủ sở hữu hiện tại sẽ bị pha loãng.

• Các khoản đóng góp bằng tiền mặt được khấu trừ: Một công ty có thể đóng góp tiền mặt tùy ý hàng năm và được khấu trừ thuế, cho dù khoản đóng góp được sử dụng để mua cổ phiếu từ các chủ sở hữu hiện tại hay để tích lũy tiền mặt dự trữ trong ESOP cho tương lai sử dụng.

• Các khoản đóng góp được sử dụng để trả khoản vay mà ESOP sử dụng để mua cổ phiếu công ty được khấu trừ thuế: ESOP có thể vay tiền để mua cổ phiếu hiện có, cổ phiếu mới hoặc cổ phiếu quỹ. Bất kể việc sử dụng nào, các khoản đóng góp đều được khấu trừ, có nghĩa là tài trợ cho ESOP được thực hiện bằng đô la trước thuế.

• Người bán trong công ty C có thể được hoãn thuế: Trong công ty C, khi ESOP sở hữu 30% tổng số cổ phần trong công ty, người bán có thể tái đầu tư tiền bán chứng khoán khác và hoãn lại bất kỳ khoản thuế nào đối với khoản lãi thu được.

• Trong các tập đoàn S, tỷ lệ sở hữu do ESOP nắm giữ không phải chịu thuế thu nhập ở cấp liên bang (và thường là cấp tiểu bang): Ví dụ: có nghĩa là không có thuế thu nhập đối với 30% lợi nhuận của một công ty S với ESOP nắm giữ 30% cổ phần và hoàn toàn không phải chịu thuế thu nhập đối với lợi nhuận của một công ty S do ESOP sở hữu hoàn toàn. Tuy nhiên, lưu ý rằng ESOP vẫn phải nhận được phần chia theo tỷ lệ của bất kỳ phân phối nào mà công ty thực hiện cho chủ sở hữu.

• Cổ tức được khấu trừ thuế: Cổ tức hợp lý được sử dụng để hoàn trả một khoản vay ESOP, được chuyển cho nhân viên hoặc do nhân viên tái đầu tư vào cổ phiếu của công ty được khấu trừ thuế. 

• Nhân viên không phải trả thuế đối với các khoản đóng góp cho ESOP, chỉ phân phối tài khoản của họ và sau đó ở mức có thể có lợi: Nhân viên có thể chuyển các khoản phân phối của họ trong IRA hoặc kế hoạch nghỉ hưu khác hoặc trả thuế hiện tại cho việc phân phối, với bất kỳ khoản lợi nhuận nào tích lũy theo thời gian được đánh thuế là lãi vốn. Tuy nhiên, phần thuế thu nhập của các khoản phân phối sẽ bị phạt 10% nếu được thực hiện trước tuổi nghỉ hưu bình thường.

Lưu ý rằng tất cả các giới hạn đóng góp đều có những giới hạn nhất định, mặc dù những giới hạn này hiếm khi gây ra vấn đề cho các công ty.

Nhược điểm

Những lợi ích về thuế ở trên mặc dù rất hấp dẫn nhưng cũng có những giới hạn và nhược điểm. Luật pháp không cho phép sử dụng ESOP trong các công ty hợp danh và hầu hết các công ty chuyên nghiệp. ESOP có thể được sử dụng trong các tập đoàn S, nhưng không đủ điều kiện để được xử lý chuyển đổi được thảo luận ở trên và có giới hạn đóng góp thấp hơn. Các công ty tư nhân phải mua lại cổ phần của những nhân viên đã nghỉ việc, và điều này có thể trở thành một khoản chi phí lớn. Chi phí thiết lập ESOP cũng rất đáng kể — có lẽ là 40.000 đô lacho kế hoạch đơn giản nhất ở các công ty nhỏ và từ đó trở đi. Bất kỳ khi nào cổ phiếu mới được phát hành, cổ phiếu của các chủ sở hữu hiện tại sẽ bị pha loãng. Sự pha loãng đó phải được cân nhắc dựa trên các lợi ích về thuế và động lực mà ESOP có thể cung cấp. Cuối cùng, ESOP sẽ chỉ cải thiện hiệu quả hoạt động của công ty nếu được kết hợp với các cơ hội để nhân viên tham gia vào các quyết định ảnh hưởng đến công việc của họ.

ESOP có thể làm cho công việc của bạn trở nên bổ ích hơn và bạn có thể tự động được đăng ký nếu bạn đủ điều kiện. Mặc dù có một số nhược điểm nhỏ khi nhận được lợi ích, nhưng có một số nhược điểm chung cần xem xét:

• Việc để thu nhập và khoản tiết kiệm hưu trí của bạn gắn liền với sự thành công của một công ty có thể rất rủi ro.

• Một mình ESOP có thể không đủ để trang trải chi phí hưu trí và có thể không có lựa chọn để đóng góp nhiều hơn.

Cách thiết lập esop

Nếu tất cả chủ sở hữu của một công ty sẵn sàng bán cổ phần hoặc pha loãng cổ phần của họ, thì bước tiếp theo là nghiên cứu tính khả thi. Một nghiên cứu khả thi, có thể được tiến hành nội bộ bằng cách xem xét công ty có thêm bao nhiêu tiền mặt phải cung cấp cho ESOP và liệu lượng tiền mặt này có đủ cho mục đích của ESOP hay không. Tiếp theo, nghiên cứu khả thi cần xác định xem công ty có đủ lương cho những người tham gia để thực hiện các khoản đóng góp được khấu trừ. Cuối cùng, nghiên cứu nên ước tính nghĩa vụ mua lại (thanh toán giá trị của cổ phần đối với nhân viên nghỉ hưu) và công ty sẽ xử lý như thế nào.

Bước tiếp theo là tiến hành Định giá bản thân doanh nghiệp. Nếu giá trị quá thấp, người bán có thể không muốn bán. Nếu quá cao, công ty có thể không đủ khả năng mua số cổ phiếu này.

Tiếp theo, tham khảo ý kiến luật sư để giúp bạn soạn thảo và gửi Kế hoạch của bạn cho IRS. Bạn sẽ nhận được thư của bạn về quyết tâm trong vòng vài tháng, nhưng bạn có thể tiếp tục và bắt đầu đóng góp trước khi quyết tâm. Thông thường, nếu IRS quy định không thuận lợi, bạn chỉ cần sửa đổi kế hoạch.

Tiếp theo là bước nhận tài trợ cho ESOP của bạn. Điều này có thể đến từ nhiều nguồn:

• ESOP có thể vay tiền từ ngân hàng, người bán hoặc bên khác.

• Công ty có thể đóng góp liên tục.

• Nhân viên có thể đóng góp vào kế hoạch, phổ biến nhất là bằng các nhượng bộ về tiền lương hoặc quyền lợi. Phần lớn ESOP không yêu cầu điều này, nhưng chúng cần thiết trong một số trường hợp và phải được xử lý cẩn thận để tránh một vấn đề chứng khoán.

Sau đó, bạn sẽ thực hiện bước thiết lập một Quy trình để vận hành kế hoạch của bạn. Chọn một người được ủy thác, người trong nhà hoặc người bên ngoài, để giám sát kế hoạch và được chỉ đạo bởi một ủy ban ESOP bao gồm quản lý và không quản lý sự đại diện. Truyền đạt kế hoạch cho nhân viên để họ tham gia.

Kết luận

Không có một quy mô hoặc loại hình công ty hoàn hảo nào cho ESOP.  ESOP hoạt động hiệu quả đối với các công ty có lịch sử lợi nhuận, dòng tiền ổn định và văn hóa lấy nhân viên làm trung tâm. Bạn thường thấy ESOP trong các doanh nghiệp gia đình nhiều thế hệ và các công ty đa chủ sở hữu khác. ESOP cũng có thể giúp một doanh nhân trẻ bán một doanh nghiệp hiện có để họ có thể sử dụng tính thanh khoản để tài trợ cho bước đi kinh doanh tiếp theo của họ. Nếu bạn có khả năng tham gia vào một kế hoạch ESOP, bạn nên tận dụng cơ hội. ESOP cho phép nhân viên có cổ phần sở hữu trong công ty mà họ làm việc hàng ngày, khuyến khích nhân viên làm những gì tốt nhất cho cổ đông nói chung (vì họ là một) và cung cấp sự ổn định tài chính nâng cao. Mặc dù chúng đi kèm với những hạn chế của hầu hết các kế hoạch đóng góp đã xác định, nhưng ESOP có thể là một bổ sung tuyệt vời cho khoản tiết kiệm hưu trí.