Tìm hiểu về NAV trong chứng khoán

Giá trị tài sản ròng (NAV) là một thuật ngữ áp dụng cho các công ty, quỹ, quan hệ đối tác, quỹ tín thác hoặc các tổ chức đầu tư khác mô tả giá trị hiện tại của tổ chức, thường được biểu thị trên cơ sở mỗi cổ phần. Nói một cách đơn giản, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ định nghĩa Giá trị Tài sản Ròng là “tổng tài sản của công ty trừ đi tổng nợ phải trả”.

Khái niệm NAV

NAV là gì?

Giá trị tài sản ròng (NAV) là giá trị trên mỗi cổ phiếu của tất cả các tài sản thuộc sở hữu của ủy thác đầu tư, thường được biểu thị bằng con số 'trên mỗi cổ phiếu'. Nếu phần nắm giữ của một quỹ ủy thác đầu tư, trừ đi bất kỳ khoản nợ nào, trị giá 1 triệu bảng Anh và có hai triệu cổ phiếu đang phát hành, thì NAV trên mỗi cổ phiếu là 50 xu. Nếu tài sản của quỹ tín thác tăng giá trị, NAV sẽ tăng và ngược lại. Tăng trưởng NAV theo thời gian được sử dụng để đo lường hiệu suất của người quản lý. NAV là giá trị tài sản của quỹ trừ đi nợ phải trả chia cho tổng số cổ phiếu đang lưu hành. Nó đại diện cho giá trị thị trường của một quỹ tương hỗ hoặc quỹ giao dịch trao đổi. Nó được thể hiện dưới dạng giá trị trên mỗi cổ phần, là mức giá mà các nhà đầu tư có thể mua hoặc bán mỗi đơn vị quỹ.

Tài sản của một quỹ tương hỗ bao gồm tổng giá trị thị trường của các khoản đầu tư của quỹ dựa trên giá đóng cửa vào cuối ngày giao dịch, mọi khoản tiền và các khoản tương đương tiền, các khoản phải thu như cổ tức hoặc tiền lãi được trả vào ngày đó và thu nhập tích lũy, đó là tiền vẫn chưa được nhận.

Các khoản nợ của quỹ tương hỗ bao gồm tiền nợ ngân hàng, khoản thanh toán cổ tức đang chờ xử lý, phí, chi phí như lương quản lý, tiền thuê nhà, tiện ích, chi phí phân phối và tiếp thị.

Công thức tính NAV

Một công ty quỹ tương hỗ (AMC) đưa ra một kế hoạch đăng ký mới thông qua một đợt chào bán quỹ mới (NFO). Trong một NFO, các đơn vị của một chương trình có giá 10 Rs. Giả sử AMC huy động 1.000 Rs Crores trong NFO từ các nhà đầu tư khác nhau. Vì giá phát hành được cố định ở mức 10 Rs cho những người đăng ký NFO, nên AMC phân bổ các đơn vị cho các nhà đầu tư dựa trên tổng số tiền huy động được. Trong ví dụ này, 1.000 Rs Crores được huy động trong NFO và NAV là 10 Rs. Do đó, AMC phát hành 100 Rs Crores (1.000 Rs Crores / 10 Rs NAV) và phân bổ theo tỷ lệ cho các nhà đầu tư dựa trên số tiền đầu tư tương ứng của họ. Vì vậy, nếu bạn đầu tư 1 vạn Rs vào NFO này, bạn sẽ được phân bổ 10.000 đơn vị. Vì vậy, bây giờ bạn đã biết cách tính NAV!

Ví dụ: Số tiền 1.000 Rs được huy động trong NFO được đầu tư vào các loại chứng khoán khác nhau theo nhiệm vụ của chương trình. Giá thị trường của các chứng khoán này thay đổi hàng ngày. Chúng ta cũng hãy giả sử, vào ngày hôm sau, giá trị tài sản danh mục đầu tư của chương trình tăng từ 1.000 Rs lên 1.020 Rs. Để đơn giản, tạm thời chúng ta bỏ qua chi phí kế hoạch. Kế hoạch NAV sẽ là 10,2 Rs (1.020 Rs crores chia cho 100 crore units chưa thanh toán). Do đó, khoản đầu tư 1 Lakh Rs của bạn vào NFO hiện có giá trị 102.000 Rs (10.000 đơn vị x 10,20 Rs NAV).

Trong một chương trình quỹ tương hỗ mở, các nhà đầu tư có thể mua hoặc bán các đơn vị bất kỳ lúc nào trên NAV được khai báo trong ngày. Các nhà đầu tư hiện tại có thể bán các đơn vị ở cùng một mức giá, giả sử không có tải thoát (tải thoát là một khoản phí được áp dụng bởi chương trình để mua lại trong một khoảng thời gian nhất định). Do đó, NAV có nghĩa là gì theo nghĩa rất đơn giản, là mức giá mà các nhà đầu tư có thể mua hoặc bán các đơn vị của một chương trình quỹ tương hỗ!

NAV được tính theo công thức sau:

NAV = (Tổng tài sản - Tổng nợ phải trả)/Tổng số đơn vị

Ví dụ: đối với một quỹ nắm giữ 100 triệu đô la đầu tư, với khoản nợ phải trả là 20 triệu đô la và một triệu cổ phiếu đang lưu hành, NAV của quỹ sẽ là: 80 đô la =(100 triệu đô la - 20 triệu đô la)/1 triệu đô la.

Khi thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa lúc 4 giờ chiều. Giờ Miền Đông, các nhà quản lý của một quỹ tương hỗ cộng giá đóng cửa của tất cả các chứng khoán trong danh mục đầu tư của mình. Sau đó, ban quản lý cộng thêm giá trị của bất kỳ tài sản bổ sung nào, chẳng hạn như tiền mặt, các khoản phải thu từ các khoản thanh toán lãi và thu nhập tích lũy. Sau đó, ban quản lý tính toán NAV của nó. Sau đó, quỹ sẽ gửi NAV cho các tổ chức quản lý và NAV được công bố trước 6 giờ chiều. Giờ phương Tây.

NAV thường được liên kết với các quỹ tương hỗ và giúp nhà đầu tư xác định xem quỹ được định giá quá cao hay bị định giá thấp. Khi chúng ta nói về quỹ mở, NAV rất quan trọng. NAV cho biết giá trị của quỹ mà nhà đầu tư sẽ được hưởng tại thời điểm rút tiền đầu tư. Trong trường hợp quỹ đóng, là quỹ tương hỗ với số lượng đơn vị cố định, giá mỗi đơn vị được xác định theo thị trường và thấp hơn hoặc cao hơn NAV.

Quỹ tương hỗ NAV là gì?

Các mục tiêu đầu tư của một quỹ tương hỗ có thể bao gồm:

• Sự phát triển

• Thu nhập = earnings

• Công ty vốn hóa lớn hoặc vốn hóa nhỏ

• Các ngành cụ thể

• Các loại tài sản cụ thể

• Các quốc gia cụ thể.

Nếu quỹ là quỹ mở:

• Có thể phát hành bất kỳ số lượng cổ phiếu nào cho bao nhiêu nhà đầu tư tùy ý

• Tạo cổ phiếu mới và đưa cổ phiếu mua lại ra khỏi lưu thông

• Thường không ảnh hưởng lớn đến các cổ đông hiện tại khi các cổ phiếu bổ sung được mua bởi các nhà đầu tư mới.

Các quỹ còn lại không phải quỹ mở được gọi là quỹ đóng:

• Có số lượng cổ phần cố định

• Giao dịch trên một sàn giao dịch giống như các chứng khoán giao dịch công khai khác

• Thông thường đầu tư vào một lĩnh vực, ngành hoặc khu vực; nhiều quỹ trái phiếu đô thị là quỹ đóng.

Sử dụng NAV để ra quyết định đầu tư

Bởi vì các quỹ mở cần phải chuẩn bị đủ tiền mặt để đáp ứng việc mua lại cổ phần, nên quỹ có thể không được đầu tư đầy đủ vào thị trường.

Quỹ mở NAV

Quỹ mở có thể phát hành số lượng cổ phiếu không hạn chế, quỹ bán và mua lại cổ phiếu. Quỹ tạo ra cổ phiếu mới để bán và khi cổ phiếu được mua lại, chúng sẽ được đưa ra khỏi lưu thông. Nếu một số lượng lớn cổ phiếu được mua lại, quỹ có thể phải bán một số khoản đầu tư của mình.

Cổ phiếu của các quỹ mở không giao dịch trên các sàn giao dịch và chúng được định giá mỗi ngày khi kết thúc giao dịch theo giá NAV của chúng. Nhiều quỹ tương hỗ là quỹ mở và chúng bao gồm phần lớn các khoản đầu tư vào các kế hoạch nghỉ hưu do công ty tài trợ, chẳng hạn như kế hoạch 401k. Cổ phiếu của các quỹ mở thường được định giá để giúp các nhà đầu tư ở mọi cấp độ có thể tiếp cận chúng.

Quỹ đóng NAV

NAV cũng rất quan trọng khi mua cổ phiếu của quỹ tương hỗ đóng vì các quỹ này có thể giao dịch ở mức giá không bằng NAV của nó. Quỹ đóng được niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán, giao dịch tương tự như chứng khoán và được coi là công ty đầu tư giao dịch công khai.

Giá cổ phiếu của quỹ tương hỗ dạng đóng dao động dựa trên giá trị thay đổi của tài sản có trong danh mục đầu tư của quỹ. Cung và cầu được thúc đẩy bởi tâm lý thị trường, danh tiếng của người quản lý quỹ và phí quản lý. Điều này làm cho cổ phần trong các quỹ đóng giao dịch ở mức cao hoặc cao hơn NAV hoặc ở mức chiết khấu hoặc thấp hơn NAV.

Ưu điểm và nhược điểm của việc mua cổ phần trong quỹ tương hỗ dạng đóng là:

Thuận lợi:

• Được quản lý chuyên nghiệp với đầu vào của nhà phân tích

• Cổ phiếu có thể dễ dàng được mua và bán trong giờ thị trường.

Nhược điểm:

• Các lực lượng thị trường có thể khiến cổ phiếu giao dịch ở mức cao hơn NAV.

• Quỹ thường tính phí cao hơn.

Giá trị ròng của một tài sản có liên quan như thế nào đối với các nhà đầu tư?

Liệu NAV có thực sự phù hợp? NAV NAVchỉ xác định có bao nhiêu đơn vị được phân bổ cho số tiền đầu tư. Là một nhà đầu tư, bạn không nên quan tâm đến việc bạn sở hữu bao nhiêu đơn vị, thay vào đó bạn nên xem khoản đầu tư của mình đã được đánh giá cao về mặt giá trị như thế nào. Việc đánh giá NAV của sơ đồ quan trọng hơn bản thân NAV. Tóm lại, nên tập trung vào lợi nhuận chứ không phải NAV.

Vai trò của NAV trong hoạt động của quỹ

Một số nhà đầu tư nghĩ rằng NFO rẻ vì chúng được phát hành ở mức NAV là 10 Rs. NAV của một đơn vị quỹ tương hỗ được tính từ giá trị của chứng khoán cơ sở và lợi nhuận tích lũy kể từ khi khởi động chương trình. Hai chương trình quỹ tương hỗ khác nhau có thể có cùng một danh mục đầu tư chứng khoán và một chương trình có thể được chào bán bằng mệnh giá (NAV là 10 Rs) trong khi NAV của chương trình kia có thể nhiều hơn 100 Rs; sự khác biệt về NAV mặc dù giá trị nội tại của cả hai sơ đồ sẽ hoàn toàn giống nhau.

Do đó, NAV của chương trình quỹ tương hỗ không phải là một chỉ báo thích hợp về hiệu quả hoạt động của nó. Nhà đầu tư phải luôn xem xét hiệu suất lịch sử của chương trình và tỷ lệ tổng chi phí trong số các thông số khác trước khi đưa ra quyết định đầu tư.

ETF NAV

NAV của quỹ ETF là giá trị của phần tài sản và tiền mặt của mỗi cổ phiếu trong quỹ, được tính vào cuối mỗi ngày giao dịch. Bên cạnh việc phát hành NAV hàng ngày, các quỹ ETF cũng phát hành các khoản nắm giữ hàng ngày hiện tại của họ, lượng tiền mặt trong tay, số lượng cổ phiếu đang lưu hành và bất kỳ khoản cổ tức nào nhận được. Điều này làm cho các quỹ ETF trở nên minh bạch hơn so với các quỹ tương hỗ thường chỉ tiết lộ các khoản nắm giữ của họ hàng quý.

Đánh giá NAV

Đối với một quỹ đầu tư tư nhân, NAV sẽ đại diện cho vốn chủ sở hữu ròng của nhà đầu tư. Cả hai thuật ngữ này đều thể hiện giá trị ròng của tổng tài sản trừ đi nợ phải trả. Tuy nhiên, vốn chủ sở hữu là một thuật ngữ rộng hơn nhiều cũng được sử dụng để mô tả quyền sở hữu trong nhiều thực thể khác nhau bao gồm các công ty, quỹ tín thác và quan hệ đối tác cũng như toàn bộ loại tài sản của cổ phiếu công ty.

Đối với các nhà đầu tư quỹ tương hỗ, NAV quan trọng ở chỗ nó thể hiện giá mà một nhà đầu tư thực sự có thể mua hoặc bán cổ phiếu. Trong quỹ đóng giao dịch trên thị trường đại chúng, NAV đại diện cho giá trị tài sản của quỹ, có thể được so sánh với giá thị trường để xác định xem giá trị thị trường có cao hơn hay chiết khấu so với giá trị nội tại của quỹ hay không.

Đối với quỹ cổ phần tư nhân, NAV cung cấp cho nhà đầu tư thước đo giá trị còn lại của quỹ và có thể được thêm vào bất kỳ khoản phân phối nào trước đó để xác định hiệu suất của quỹ cho đến nay. Đối với đối tác chung của quỹ, NAV có thể được sử dụng để xác định giá mà tài sản trong quỹ có thể được bán dưới dạng tài sản thứ cấp.

‍NAV phản ánh giá trị cổ phần của nhà đầu tư trong một quỹ đầu tư tư nhân. Các nhà quản lý quỹ báo cáo NAV cho các nhà đầu tư của họ hàng quý theo các nguyên tắc định giá nghiêm ngặt. Các nhà quản lý quỹ mà Moonfare làm việc cùng là các tổ chức lớn với các nhà đầu tư lớn như công ty bảo hiểm nhân thọ và quỹ hưu trí, những người có tiêu chuẩn cao về độ chính xác và kiểm soát quá trình định giá. Moonfare và các nhà đầu tư của nó được hưởng lợi từ những tiêu chuẩn cao này. NAV được báo cáo cho các nhà đầu tư của chúng tôi cũng bao gồm mọi khoản dự trữ tiền mặt tiềm năng và nợ phải trả của các phương tiện trung chuyển.

Kết luận

NAV là thước đo được sử dụng để định giá cổ phiếu của quỹ. So sánh NAV theo thời gian không có ý nghĩa vì các quỹ tương hỗ trả thu nhập của họ, chẳng hạn như cổ tức và tiền lãi kiếm được, cộng với khoản lãi vốn thực hiện của họ cho các cổ đông của họ trong suốt cả năm. Một thước đo tốt hơn về hiệu suất hàng năm của quỹ tương hỗ là tổng lợi nhuận hàng năm của nó, là tỷ lệ hoàn vốn thực tế trong một khoảng thời gian nhất định.