星宇航空航空股票抽籤創台股紀錄！現在是入場好時機嗎？

台灣民航業自20世紀中葉開始起步，成立於1959年的中華航空是台灣歷史最悠久的航空公司，而長榮航空（1989年成立）雖然起步較晚，但憑藉經營團隊的努力耕耘和中華航空一起成為了台灣主要的兩大航空公司。

長期以來華航和長榮兩家公司在國內外航線上基本壟斷市場。中華航空主打國際航線與貨運市場，擁有忠實的客戶，而長榮則以高品質服務和安全紀錄聞名，並且在1998年就成為了星空聯盟（Star Alliance）成員，進一步拓展了國際市場，其業務也愈發涵蓋了多樣化的高端航線。

然而，這兩大龍頭航空公司近年來也面臨不少困擾。譬如華航就因為內部管理和飛行員的勞資糾紛問題而多次被媒體點名報導，而長榮航空也因勞工待遇和管理層不透明等問題頻繁受到批評。特別是2019年的長榮航空空服員罷工事件更是引發全台關注，長榮航空因為該次事件共取消1439班航班、影響逾27萬人次旅客出行，營業損失更是高達27.8億元新台幣。這兩家老牌航空公司的困境也給了第三勢力以成長的空間。

其實星宇航空的創始人兼董事長張國煒正是長榮集團創辦人張榮發之四子。張國煒在2011年接任長榮航空總經理，并憑藉出色的經營能力帶領長榮航空跨入了加速成長的階段。張任內長榮航的年營收CAGR超過7%，一舉超越了華航成為國籍航空公司的霸主。然而好景不長，隨著2016年張榮發的去世，長榮集團陷入資產爭奪的漩渦中，張國煒也被拔除了長榮航空的職務。

然而憑藉在航空業多年打拼積累下的人脈和經驗，張國煒迅速重整旗鼓，在2018年創立了星宇航空，并於2020年完成首航。雖然遇到了Covid-19的衝擊，航空業一度面臨免頂之災，但星宇航空卻在疫情過後迅速反彈。

2023年的總營收超過200億新台幣，按年增高達568%，疫後第一年就由虧轉盈，稅後淨利約莫1.5億新台幣。2024年星宇航再接再厲，營收破160億，年增65%，并實現了稅後9億元的利潤，年增172%。正是憑藉如此快速成長的業績表現星宇航空得以符合上市要求，於2024年10月25日掛牌上市。

在確定了上市日期後星宇航空就開展了一系列的股票競拍、申購活動，總計吸引了超過160萬民眾抽籤認購，集資額高達74億新台幣。星宇航空此次IPO不論是在競拍張數，金額還是申購張數上都創下了台股近些年的紀錄。具體來看：

• 抽籤申購總合格件數：星宇航空本次抽籤申購張數達79,900 張，登記合格者多達1,607,558件，也就是説總合格件數為160萬7558筆，打破了力積電2021年IPO創下的100萬1022筆的紀錄。

• 競拍張數：星宇航空以31萬9600張競拍張數超過了2019年和潤的10萬1801張。

• 競拍得標總金額：星宇航空競拍得標總金額高達74.4億新台幣，同樣是超過了和潤2019年創下的70.6億新台幣的紀錄。

星宇航空10月25日以每股20元掛牌，盤中一度衝高到32元的高位，終場則作收30.75元，漲幅高達53.75%，成交量也達到了25.22萬張。不過在經歷了上市初的蜜月期後股價有所調整，最新收盤價28.15元，相較25日收盤價跌8.46%。

至於因為疫情期間停飛造成的過去年份的虧損，由於上市募集逾104.49億元，再加上36.6億元的資本公積，資本公積將超過94億元，預期將覆蓋累計虧損81億元。管理層預期最快2026年就可以發放股利，到時候公司的投資價值將會進一步凸顯。

除了星宇航空之外，還有一家民航公司在2023年搶先一步完成了上市，那就是台灣虎航（6757）。虎航于2023年8月15日首次在創新板掛牌上市，成為台灣首家上市的廉價航空公司。

就在11月1日虎航發佈了最新的季度財報，結果顯示受惠於客運班次增加及新航點布局，虎航2024年前三季營收達到了126.37億元、營業盈餘32.61億元，分別按年增長39.6%以及67.8%。而淨利方面虎航2023年前三季為13.43億元，今年則是達到了24.76億，年增高達84%。

兩家航空公司的定位差異很明顯，星宇航空專注於為旅客提供精品航空體驗，而虎航則是典型的廉航品牌。兩個品牌的具體差異如下。

市場定位

星宇航空主要提供豪華、舒適的客艙體驗，力圖打造精品航空品牌。乘客會發現即便是經濟艙往往也有獨立娛樂媒體系統。星宇強調高質量的機上服務與舒適性，並提供較高水準的機上餐點。而虎航作為典型的廉航品牌專注於提供低票價以及基本的機上服務。乘客需要付費添加餐點、行李等額外服務。

機隊

星宇航空目前的主力機型為A321neo窄體機，同時也配備有A350以及A330neo等航程更長的寬體機，機型較為多元化且仍然在擴張中。而虎航全部飛機都是A320，簡單、統一，便於管理和降低維護成本。

航線

星宇當下的航線以亞洲航線為主，但公司正在積極擴展歐美等目的地的長程航線，公司的目標是服務國際旅客并加強台灣作為區域中轉中心的地位。而虎航則專注於經營台灣與亞洲各國之間的短程航線，如日本、韓國和東南亞地區。

財務及資本市場表現

星宇航空2024年上半年營收為163.33億元，年增65％，稅後淨利9億元，年增172％。虎航方面，2024年上半年營收82.14億元，年增50.1%，稅後淨利15.34億元，年增100.6%。無論是營收以及利潤規模還是增速上來看星宇都明顯勝過虎航。股價方面目前星宇每股27.50元，市值698億元，而虎航每股股價67.40元，市值為301億元，不到前者的一半。

如果从2018年成立算起，星宇航空至今發展歷程祇有6年。而如果从2020年首航開始計算，則星宇航的歷史祇有短短4年。對於當下的星宇航空來說如何儘快擴大規模才是得以在商業航空這個利潤率非常薄的產業生存下去的關鍵。

星宇航空現有機隊規模為24架，包括5架A330neo、6架A350-900以13架A321neo，預計年底將會再增加2架A350-900。因此以現有機型配置來看，星宇航空目前仍缺乏長程運載能力。但公司正積極引進寬體機，目標在2025年底將機隊規模增加至33架。

至於航線方面，8月份星宇開通了北美第三個航點西雅圖，預計年底公司經營的全球航線數量將達到31條、27個航點。

另外从公司2024上半年的營收數字來看，客運占比為88.3%，而貨運占比祇有7.0%。目前星宇並沒有專門的貨運飛機，但已經簽订購機協議買入5架A350F貨機。屆時公司的貨運營收數字預計將大幅增長。

除了星宇以及虎航外，航空界還有許多明星企業，波音無疑是其中的翹楚。作為唯一能和法國Airbus競爭的航空巨頭，波音的股票長期以來受到機構以及投資管理公司的歡迎。以下是在TOPONE Markets上買入波音公司股票的步驟。

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