南非幣為什麼一直跌？2024年南非幣未來走勢分析與預測

在瞬息萬變的全球金融市場中，台灣投資人密切關注南非貨幣蘭特近期一路下跌的態勢。 儘管南非幣曾以高收益和資源禀賦吸引投資目光，但2024年初，受困於美國貨幣政策緊縮導致的資金外流、國內經濟成長放緩及信用評級下調等多重壓力，南非蘭特匯率持續承壓 。

本篇文章將結合時事熱點與權威數據分析，深度剖析南非蘭特為何持續疲軟，並透過國際貨幣基金組織（IMF）預測與南非政府經濟策略解讀，展望2024年南非幣未來走勢，為投資者提供一份詳實的未來趨勢預測指南。

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2024年2月：

• 2月21日：南非財政部長Enoch Godongwana於2月21日發表了2024年度國家預算演說。本年預期實質經濟成長率為0.6%，預測2024年至2026年平均成長率為1.6%。然而，持續不斷的分區限電依然嚴重，而港口和鐵路效率不高，以及高主權信用風險仍然是該國經濟增長的威脅。同時，根據媒體分析，南非經濟面臨一個關鍵時刻，金融分析師和研究人員的，預估經濟成長將呈下降趨勢。

2024年1月：

• 1月10日：南非蘭特今年開局乏力，在2024年的第一個交易日大跌，原因是美元在全球市場上漲。在下跌後又於1.10日稍作喘息，交易商在等待稍晚公佈的美國12月份的通膨數據，預計該數據將為美聯儲的貨幣政策前景提供一些清晰的信息。

2023年12月：

• 12月14日：美國聯準會宣佈 12 月不升息，維持聯邦基準利率在 5.25％~5.50％ 區間不變，且主席鮑爾（Powell）還透露明年可能會降息 3 次。且根據利率點陣圖，聯準會官員還預計將在 2025 年再降息四次，他們相信，將不再需要通過提高利率的方式來緩解 CPI 壓力，因為到今年年底，通膨率將放緩至 2.8％，2024 年底則將降至 2.4％。

聯邦公開市場委員會參與者評估點圖    数据来源：Britannica Money

• 12月16日：南非公布11月PPI，年增率由前月的5.8%驟降至4.6%，且低於市場預估5.1%，投資人樂觀看待生產端的通膨緩解，將帶動消費端通膨降溫，並加快央行進入降息循環步伐，藉以支撐經濟回穩，南非幣因而震盪走強，上周南非蘭特上漲3.54%。

2023年11月：

• 11月1日：美國聯準會11月1日宣布，將基準利率走廊維持在 5.25% 至 5.5% 區間，是本輪升息周期首見連續 2 個月不升息的情況，聯準會主席鮑爾在記者會上暗示立場轉鴿，提振市場情緒。

• 11月14日：有「新聯準會通訊社」之稱的著名記者Nick Timiraos撰文稱，通膨放緩的趨勢延續到了10月份，聯準會可能完成了本輪升息週期。10月的就業報告和通膨報告強烈暗示，聯準會本輪最後一次升息發生在7月。 下次聯邦儲備銀行辯論焦點可能不是是否還要升息，而是是否以及如何修改會後聲明中的指引，以反映近期通膨的進展和升息前景的日益暗淡。如果聯準會下個月保持利率不變，預計將把目前的暫停期延長至6個月左右。

• 11月23日：南非儲備銀行宣布繼續維持8.25%的利率不變。南非通膨速度上揚，但仍處於央行目標區3%~6%內，央行維持高利率不變，有助穩定蘭德走勢，預期南非蘭德將會維持中性盤整格局。

南非幣（South African Rand）是南非共和國的官方貨幣，其代碼為ZAR（來自荷蘭語Zuid- Afrikaanse Rand）。南非幣在金融市場中常被簡稱為「蘭特」，其貨幣符號為R意為“邊緣”或“山脊”。最初是指約翰內斯堡週邊富含黃金的山脈地帶，這也反映了南非作為世界重要黃金生產國的地位。

南非蘭特由南非儲備銀行（The South African Reserve Bank）負責發行和管理。 該銀行是南非的中央銀行，成立於1921年，自那時起便承擔維護貨幣穩定、制定和執行貨幣政策以及監管金融機構等職責。南非蘭特剛推出時，價值為 2.93 台幣。2024 年 1 月，南非蘭特兌台幣的交易價格約為 1.55，縮減了大約一半的程度。

南非是非洲最大的經濟體之一，擁有豐富的自然資源，特別是礦產資源如黃金、鉑金和鑽石等，這使得南非蘭特在全球大宗商品交易中佔據一定的重要性。 然而，由於南非經濟結構單一及政治經濟環境不穩定等因素，南非蘭特匯率經常表現出較大的波動性，不時會受到國際市場資本流動和投資者信心變化的影響。

在外匯市場中，多數投資者的目光都聚焦在主流的G7貨幣。 但南非幣這種冷門小眾的貨幣也時常以其波動劇烈和趨勢性強勁的特徵而被專業炒家關注。在經過上面的簡單介紹之後您可能還是覺得南非幣很陌生，但其實它有很多值得我們關注的特點，比如說：

投資價值

• 大宗商品關聯性：如同上面介紹，南非是世界上主要的黃金、鉑金和鑽石生產國之一。 南非蘭特的價值往往與這些國際大宗商品價格走勢緊密相關。 當國際市場對這些商品的需求增加時，南非蘭特匯率可能會上漲，為依賴出口的南非經濟帶來提振，這點我們也會在後面影響因素中更全面地為投資者進行介紹。

• 金融市場發展：南非金融市場的相對成熟度較高。 約翰尼斯堡證券交易所（JSE）是非洲最大的股票市場，成立於1887年，以市值計算JSE為全球第19大證券交易所，成功吸引了國內外投資者參與。 這使得南非蘭特成為具有一定流動性和投資選擇的新興市場貨幣。

• 地區影響力：南非蘭特在南部非洲地區的影響力較大，例如史瓦濟蘭、賴索託等鄰國將其作為掛鉤或流通貨幣之一，顯示了其在次區域內的地位和作用。

• 利率優勢：在某些時期，南非的利率水準相對較高，對於尋求更高收益的投資者來說，持有南非資產可以得到較高的利息收入。 不過，利率政策需根據南非儲備銀行的貨幣政策決定，並會隨著通膨和經濟成長狀況而調整。以下是南非近十年政策利率：

圖表來源：ceicdata

投資風險

• 波動性大：南非蘭特由於受國際大宗商品價格變動、國內政治不穩定、財政赤字及經常帳赤字等因素影響，匯率波動較劇烈。 例如，在全球經濟不確定性加劇時，資本外流可能導致蘭特迅速貶值。

• 政治風險：南非的政治局勢變化可能對蘭特匯率產生直接影響。 政府政策不確定性、社會穩定性問題以及基礎建設滯後等問題都可能削弱投資者信心，導致資本流出和貨幣貶值。

• 脆弱的主權信用評等：從下面南非信用評等歷史數據可以看出，南非的主權信用評級近幾年來曾多次被國際評級機構下調，反映出對其債務負擔和經濟成長前景的擔憂。 較低的信用評等可能會進一步抑制外資流入，不利於蘭特的穩定。

• 單一經濟結構：南非經濟結構較為單一，過度依賴金屬和礦產資源出口。 一旦全球相關市場出現週期性衰退或需求減少，南非蘭特將面臨顯著壓力。

  
  

圖表來源：tradingeconomics

過往20年裏，蘭特的大幅升值貶值的次數就超過了4次。 此外，蘭特在台灣地區也有著非常高的人氣。 根據資料顯示，截止2024年1月，南非蘭特計價的境外基金存量超過2076億新台幣，甚至高於澳元和歐元計價的規模。

圖表來源：sitca

多數市場觀點普遍認定南非幣對新台幣匯率走勢一直呈現下滑趨勢，然而歷史上並非一路下跌不輟，以下將針對南非幣對新台幣近十年來的匯率波動軌跡進行深度剖析。

圖表來源：xe

階段一（2013-2015）：全球經濟復甦與大宗商品價格波動

2013至2015年間，南非蘭特對新台幣匯率從2.9下跌至1.9，主要受到國際市場大宗商品價格下滑的影響。 作為礦產資源出口大國，南非經濟受黃金、鉑金等商品價格波動的直接影響。 同時，全球經濟復甦緩慢和市場需求疲軟也加劇了蘭特的貶值壓力。

階段二（2016-2018）：貨幣政策調整與風險偏好變化

2015年至2017年，南非蘭特對新台幣匯率相對平穩，維持在2.5左右。 此階段內，國際大宗商品價格可能趨於穩定，加上南非國內政策調整以及全球金融市場風險偏好有所改善，使得匯率維持在較穩定的區間。

階段三（2018-2020）：聯準會升息與新冠疫情衝擊

2018年至2020年，南非蘭特兌新台幣匯率經歷了先升後降的過程，一度達到低點。 這段期間，聯準會升息引發全球資本流向調整，新興市場面臨貨幣貶值壓力；而2019年開始爆發的新冠疫情更是導致全球經濟成長放緩，南非旅遊業與出口遭受重創，進一步加重了蘭特匯率 的下行壓力。

階段四（2021-2023）：疫苗接種推進與經濟復甦不均衡

2020年至2023年，南非蘭特對新台幣匯率在2.0至1.5間波動。 全球經濟逐步走出疫情陰霾，疫苗接種推廣和國際貿易恢復為南非經濟帶來一定支撐。 然而，全球經濟復甦步伐不一，南非國內經濟結構問題以及外部環境不確定性仍可能導致匯率出現波動，這段時期匯率的變化反映出全球市場情緒、貨幣政策差異以及南非本國經濟基本面變化等 因素的綜合影響。

從上面十年的歷史走勢分析中可以看出，從大宗商品價格的波動到國內外政治經濟事件的影響，再到貨幣政策與市場情緒的調整，每一種因素都在以獨特的方式塑造南非幣在全球外匯市場上的表現:

大宗商品價格波動

圖表來源：macromicro

南非經濟在很大程度上依賴其豐富的礦產資源出口，如黃金、鉑族金屬和煤炭。 例如，在2020年期間，由於全球對避險資產需求增加以及美元走弱等因素推動了黃金價格上漲，南非作為世界主要黃金生產國之一，其外匯收入相應增加，這可能在短期內支持蘭特 的匯率穩定或升值。 然而，2023年國際原油價格暴跌以及金屬市場價格波動也對南非蘭特造成了顯著壓力。

政治穩定性與政府政策：

南非歷史主權信用評級     圖表來源：worldgovernmentbonds

政治不確定性往往是影響南非蘭特匯率波動的重要因素。 具體時事方面，例如政策的不連貫性或重大改革計畫（如土地改革），以及電力供應問題（Eskom危機）都曾在歷史上引起市場動盪，進而影響蘭特匯率。 此外，評級機構對南非主權信用評級的調整也會影響投資者信心和資本流向。 例如，穆迪在2023年將南非政府信用評級下調降至BB-級，導致市場對其償還債務能力產生質疑，進而使蘭特承壓。

國內經濟基本面與財政政策：

圖表來源：macromicro

南非國內經濟成長率、通貨膨脹水準、失業率以及政府債務狀況等因素均會影響蘭特的價值。 同時，貨幣政策的調整，如南非儲備銀行決定是否提高或降低利率以應對通膨，也對匯率有直接影響。從上圖可以看出，隨著新興市場國家的崛起，南非作為非洲大陸的重要經濟體，其外匯存底逐漸增加，顯示該國在國際金融市場上的地位逐漸增強，因此導緻美元兌蘭特匯率也有所下降。 但近年來隨著外匯存底的減少，再加上其他政策變化，使得美元兌南非蘭特匯率呈現波動貶值的趨勢。

全球金融市場情緒與資本流動

當前市場恐慌指數變化   圖表來源：cnn

當國際市場風險偏好上升時，投資人可能轉向新興市場尋求更高回報，南非因此可能吸引更多外資流入，支持蘭特升值。 而當全球風險厭惡情緒增強或已開發國家貨幣政策收緊時（如聯準會升息），可能導致資金從南非等新興市場流出，使得蘭特面臨貶值壓力。 近幾年蘭特持續走低,也導致許多投資者對其信心不足，不敢貿然進行投資，因此轉向更加穩定的貨幣。

綜合以上對南非蘭特的分析，整體呈現走跌的根本原因還是歸結於內憂和外患。內部因素主要包括經濟過度依賴大宗商品出口，國際市場價格波動直接影響其外匯收入；同時，高失業、財政赤字及政策不確定性引發投資信心滑坡與資本外逃。

外部方面，聯準會等央行貨幣政策收緊導致全球資金流向轉變，新興市場如南非承受資本流出壓力；國際貿易環境惡化亦衝擊南非出口及貨幣穩定。 因此，經濟結構單一和全球經濟變動共同構成了南非蘭特貶值的根本原因。那麼，在2024年伊始之際, 蘭特是否還有可能回到歷史的高位呢? 各大財經機構給出了不同的意見:

國際貨幣基金 (IMF) 在2023年10月10日發布最新的《全球經濟展望》，將南非的最新增速預測從2023年的0.9提升到1.8，預計2024年南非經濟成長將有所恢復，但成長速度緩慢，且在全球經濟版圖中其排名可能會有波動，這表明南非經濟基本面的改善對蘭特匯率具有潛在支持作用。

Coincodex认为，目前，南非蘭特/新台幣市場情緒預計看漲，预计新台幣到 2024 年底下跌-2.74%，南非蘭特兌南非蘭特匯率預計將達到 1.622981 美元。

GOV CAPITAL根據其自身算法認為南非蘭特兌新台币会一直保持下跌的趨勢，因此預測2024年蘭特匯率在1.7-1.2區間，如下圖所示：

總的來看，南非蘭特仍深受自身經濟基本面較差的影響，我們認為此趨勢或延續至2024年，導致南非蘭特上漲的空間仍有限。 再隨著全球經濟走緩，南非經濟受到負面衝擊將體現在雙赤字問題上，儘管美聯儲結束寬鬆對新興市場貨幣是一大利多，但南非經濟基本面疲軟，南非蘭特後市展望並不樂觀 ，後續可能會有小幅回漲但是應該幅度不大，保持在1.5左右浮動。

南非幣的投資方式很多，無論是簡單的存款、傳統的基金、債券還是新興的外匯保證金，都可以進行交易，當然，每種方式都各有利弊，投資者還需要根據自己的需要進行選擇。

南非幣定存

這應該是最常見的投資方式了，在銀行定存南非幣，以利息作為收益。南非幣吸引人的原因是利率較高，一般是5.5%左右，而且兌換較方便，台灣各個銀行都能進行兌換，不用擔心流動性的問題。但是南非幣定存有起息、起存的限制，所謂的高利率只有存款達到一定數額才能享受，而且南非幣的貶值風險很高，很可能投資者把資金存入之後，不但沒有收到高利息的回報而且損失了本金。

外匯存款牌告利率    圖表來源：台灣銀行

南非幣基金

南非幣基金吸引了許多追求風險低的投資者，例如南非幣計價基金、南非幣計價債券基金等等。這些基金的共同特點是高配息率，而且相比南非幣定存，投資南非幣基金的費用較低，投資範圍也較廣。不過，南非幣的配息率並不固定，官方沒有保證未來會維持現在的水平，而且匯率的波動也會影響投資者的實際收入。

南非幣歷史匯率走勢圖(一个月)   圖表來源：findrate

南非幣外匯保證金交易

外匯保證金交易是目前外匯市場最受歡迎一種投資方式。顧名思義，即利用保證金，運用槓桿機制交易南非幣貨幣對，如USDZAR。對於波動頻繁的南非幣來說，定存、基金這種單一方向的投資風險較大，而保證金交易無論是上漲還是下跌都有獲利的可能，且5*24小時面向交易者開放，交易不受時間、地點限制，均在網路上完成。

如同上面南非幣的投資風險介紹，投資人想要嘗試投資蘭特時需要隨時關注以下幾點：

• 大宗商品價格波動：投資者應首先關注南非商品價格走勢，尤其是黃金、鉑族金屬和鐵礦石的價格變化，因為它們的價格上漲通常會提振南非的貿易收入，以支撐蘭特匯率。

• 宏觀經濟風險與政策變動：需要密切關注南非的宏觀經濟狀況，包括經濟成長率、通貨膨脹率、失業率以及財政赤字等關鍵指標。 同時，政府的貨幣政策調整（如南非儲備銀行SARB對利率的決策）也將直接影響蘭特的價值。

• 金融市場流動性與資本流動：除了南非幣本身以及南非國內金融市場的流動性情況，投資者還應側面注意觀察國際資本流動趨勢，例如美元指數對其相關的影響，以便在必要時調整投資策略 。

• 匯率風險管理：由於南非蘭特歷史上表現出較高的波動性，投資者在進行投資時應充分考慮匯率風險管理，投資者可從上方介紹投資蘭特的方法中採用適當的對沖工具和合適的投資平台，以降低潛在的匯率風險。

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• 2月21日：南非財政部長Enoch Godongwana於2月21日發表了2024年度國家預算演說。本年預期實質經濟成長率為0.6%，預測2024年至2026年平均成長率為1.6%。然而，持續不斷的分區限電依然嚴重，而港口和鐵路效率不高，以及高主權信用風險仍然是該國經濟增長的威脅。同時，根據媒體分析，南非經濟面臨一個關鍵時刻，金融分析師和研究人員的，預估經濟成長將呈下降趨勢。

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• 1月10日：南非蘭特今年開局乏力，在2024年的第一個交易日大跌，原因是美元在全球市場上漲。在下跌後又於1.10日稍作喘息，交易商在等待稍晚公佈的美國12月份的通膨數據，預計該數據將為美聯儲的貨幣政策前景提供一些清晰的信息。

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• 12月14日：美國聯準會宣佈 12 月不升息，維持聯邦基準利率在 5.25％~5.50％ 區間不變，且主席鮑爾（Powell）還透露明年可能會降息 3 次。且根據利率點陣圖，聯準會官員還預計將在 2025 年再降息四次，他們相信，將不再需要通過提高利率的方式來緩解 CPI 壓力，因為到今年年底，通膨率將放緩至 2.8％，2024 年底則將降至 2.4％。

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• 12月16日：南非公布11月PPI，年增率由前月的5.8%驟降至4.6%，且低於市場預估5.1%，投資人樂觀看待生產端的通膨緩解，將帶動消費端通膨降溫，並加快央行進入降息循環步伐，藉以支撐經濟回穩，南非幣因而震盪走強，上周南非蘭特上漲3.54%。

2023年11月：

• 11月1日：美國聯準會11月1日宣布，將基準利率走廊維持在 5.25% 至 5.5% 區間，是本輪升息周期首見連續 2 個月不升息的情況，聯準會主席鮑爾在記者會上暗示立場轉鴿，提振市場情緒。

• 11月14日：有「新聯準會通訊社」之稱的著名記者Nick Timiraos撰文稱，通膨放緩的趨勢延續到了10月份，聯準會可能完成了本輪升息週期。10月的就業報告和通膨報告強烈暗示，聯準會本輪最後一次升息發生在7月。 下次聯邦儲備銀行辯論焦點可能不是是否還要升息，而是是否以及如何修改會後聲明中的指引，以反映近期通膨的進展和升息前景的日益暗淡。如果聯準會下個月保持利率不變，預計將把目前的暫停期延長至6個月左右。

• 11月23日：南非儲備銀行宣布繼續維持8.25%的利率不變。南非通膨速度上揚，但仍處於央行目標區3%~6%內，央行維持高利率不變，有助穩定蘭德走勢，預期南非蘭德將會維持中性盤整格局。

南非幣（South African Rand）是南非共和國的官方貨幣，其代碼為ZAR（來自荷蘭語Zuid- Afrikaanse Rand）。南非幣在金融市場中常被簡稱為「蘭特」，其貨幣符號為R意為“邊緣”或“山脊”。最初是指約翰內斯堡週邊富含黃金的山脈地帶，這也反映了南非作為世界重要黃金生產國的地位。

南非蘭特由南非儲備銀行（The South African Reserve Bank）負責發行和管理。 該銀行是南非的中央銀行，成立於1921年，自那時起便承擔維護貨幣穩定、制定和執行貨幣政策以及監管金融機構等職責。南非蘭特剛推出時，價值為 2.93 台幣。2024 年 1 月，南非蘭特兌台幣的交易價格約為 1.55，縮減了大約一半的程度。

南非是非洲最大的經濟體之一，擁有豐富的自然資源，特別是礦產資源如黃金、鉑金和鑽石等，這使得南非蘭特在全球大宗商品交易中佔據一定的重要性。 然而，由於南非經濟結構單一及政治經濟環境不穩定等因素，南非蘭特匯率經常表現出較大的波動性，不時會受到國際市場資本流動和投資者信心變化的影響。

在外匯市場中，多數投資者的目光都聚焦在主流的G7貨幣。 但南非幣這種冷門小眾的貨幣也時常以其波動劇烈和趨勢性強勁的特徵而被專業炒家關注。在經過上面的簡單介紹之後您可能還是覺得南非幣很陌生，但其實它有很多值得我們關注的特點，比如說：

投資價值

• 大宗商品關聯性：如同上面介紹，南非是世界上主要的黃金、鉑金和鑽石生產國之一。 南非蘭特的價值往往與這些國際大宗商品價格走勢緊密相關。 當國際市場對這些商品的需求增加時，南非蘭特匯率可能會上漲，為依賴出口的南非經濟帶來提振，這點我們也會在後面影響因素中更全面地為投資者進行介紹。

• 金融市場發展：南非金融市場的相對成熟度較高。 約翰尼斯堡證券交易所（JSE）是非洲最大的股票市場，成立於1887年，以市值計算JSE為全球第19大證券交易所，成功吸引了國內外投資者參與。 這使得南非蘭特成為具有一定流動性和投資選擇的新興市場貨幣。

• 地區影響力：南非蘭特在南部非洲地區的影響力較大，例如史瓦濟蘭、賴索託等鄰國將其作為掛鉤或流通貨幣之一，顯示了其在次區域內的地位和作用。

• 利率優勢：在某些時期，南非的利率水準相對較高，對於尋求更高收益的投資者來說，持有南非資產可以得到較高的利息收入。 不過，利率政策需根據南非儲備銀行的貨幣政策決定，並會隨著通膨和經濟成長狀況而調整。以下是南非近十年政策利率：

圖表來源：ceicdata

投資風險

• 波動性大：南非蘭特由於受國際大宗商品價格變動、國內政治不穩定、財政赤字及經常帳赤字等因素影響，匯率波動較劇烈。 例如，在全球經濟不確定性加劇時，資本外流可能導致蘭特迅速貶值。

• 政治風險：南非的政治局勢變化可能對蘭特匯率產生直接影響。 政府政策不確定性、社會穩定性問題以及基礎建設滯後等問題都可能削弱投資者信心，導致資本流出和貨幣貶值。

• 脆弱的主權信用評等：從下面南非信用評等歷史數據可以看出，南非的主權信用評級近幾年來曾多次被國際評級機構下調，反映出對其債務負擔和經濟成長前景的擔憂。 較低的信用評等可能會進一步抑制外資流入，不利於蘭特的穩定。

• 單一經濟結構：南非經濟結構較為單一，過度依賴金屬和礦產資源出口。 一旦全球相關市場出現週期性衰退或需求減少，南非蘭特將面臨顯著壓力。

  
  

圖表來源：tradingeconomics

過往20年裏，蘭特的大幅升值貶值的次數就超過了4次。 此外，蘭特在台灣地區也有著非常高的人氣。 根據資料顯示，截止2024年1月，南非蘭特計價的境外基金存量超過2076億新台幣，甚至高於澳元和歐元計價的規模。

圖表來源：sitca

多數市場觀點普遍認定南非幣對新台幣匯率走勢一直呈現下滑趨勢，然而歷史上並非一路下跌不輟，以下將針對南非幣對新台幣近十年來的匯率波動軌跡進行深度剖析。

圖表來源：xe

階段一（2013-2015）：全球經濟復甦與大宗商品價格波動

2013至2015年間，南非蘭特對新台幣匯率從2.9下跌至1.9，主要受到國際市場大宗商品價格下滑的影響。 作為礦產資源出口大國，南非經濟受黃金、鉑金等商品價格波動的直接影響。 同時，全球經濟復甦緩慢和市場需求疲軟也加劇了蘭特的貶值壓力。

階段二（2016-2018）：貨幣政策調整與風險偏好變化

2015年至2017年，南非蘭特對新台幣匯率相對平穩，維持在2.5左右。 此階段內，國際大宗商品價格可能趨於穩定，加上南非國內政策調整以及全球金融市場風險偏好有所改善，使得匯率維持在較穩定的區間。

階段三（2018-2020）：聯準會升息與新冠疫情衝擊

2018年至2020年，南非蘭特兌新台幣匯率經歷了先升後降的過程，一度達到低點。 這段期間，聯準會升息引發全球資本流向調整，新興市場面臨貨幣貶值壓力；而2019年開始爆發的新冠疫情更是導致全球經濟成長放緩，南非旅遊業與出口遭受重創，進一步加重了蘭特匯率 的下行壓力。

階段四（2021-2023）：疫苗接種推進與經濟復甦不均衡

2020年至2023年，南非蘭特對新台幣匯率在2.0至1.5間波動。 全球經濟逐步走出疫情陰霾，疫苗接種推廣和國際貿易恢復為南非經濟帶來一定支撐。 然而，全球經濟復甦步伐不一，南非國內經濟結構問題以及外部環境不確定性仍可能導致匯率出現波動，這段時期匯率的變化反映出全球市場情緒、貨幣政策差異以及南非本國經濟基本面變化等 因素的綜合影響。

從上面十年的歷史走勢分析中可以看出，從大宗商品價格的波動到國內外政治經濟事件的影響，再到貨幣政策與市場情緒的調整，每一種因素都在以獨特的方式塑造南非幣在全球外匯市場上的表現:

大宗商品價格波動

圖表來源：macromicro

南非經濟在很大程度上依賴其豐富的礦產資源出口，如黃金、鉑族金屬和煤炭。 例如，在2020年期間，由於全球對避險資產需求增加以及美元走弱等因素推動了黃金價格上漲，南非作為世界主要黃金生產國之一，其外匯收入相應增加，這可能在短期內支持蘭特 的匯率穩定或升值。 然而，2023年國際原油價格暴跌以及金屬市場價格波動也對南非蘭特造成了顯著壓力。

政治穩定性與政府政策：

南非歷史主權信用評級     圖表來源：worldgovernmentbonds

政治不確定性往往是影響南非蘭特匯率波動的重要因素。 具體時事方面，例如政策的不連貫性或重大改革計畫（如土地改革），以及電力供應問題（Eskom危機）都曾在歷史上引起市場動盪，進而影響蘭特匯率。 此外，評級機構對南非主權信用評級的調整也會影響投資者信心和資本流向。 例如，穆迪在2023年將南非政府信用評級下調降至BB-級，導致市場對其償還債務能力產生質疑，進而使蘭特承壓。

國內經濟基本面與財政政策：

圖表來源：macromicro

南非國內經濟成長率、通貨膨脹水準、失業率以及政府債務狀況等因素均會影響蘭特的價值。 同時，貨幣政策的調整，如南非儲備銀行決定是否提高或降低利率以應對通膨，也對匯率有直接影響。從上圖可以看出，隨著新興市場國家的崛起，南非作為非洲大陸的重要經濟體，其外匯存底逐漸增加，顯示該國在國際金融市場上的地位逐漸增強，因此導緻美元兌蘭特匯率也有所下降。 但近年來隨著外匯存底的減少，再加上其他政策變化，使得美元兌南非蘭特匯率呈現波動貶值的趨勢。

全球金融市場情緒與資本流動

當前市場恐慌指數變化   圖表來源：cnn

當國際市場風險偏好上升時，投資人可能轉向新興市場尋求更高回報，南非因此可能吸引更多外資流入，支持蘭特升值。 而當全球風險厭惡情緒增強或已開發國家貨幣政策收緊時（如聯準會升息），可能導致資金從南非等新興市場流出，使得蘭特面臨貶值壓力。 近幾年蘭特持續走低,也導致許多投資者對其信心不足，不敢貿然進行投資，因此轉向更加穩定的貨幣。

綜合以上對南非蘭特的分析，整體呈現走跌的根本原因還是歸結於內憂和外患。內部因素主要包括經濟過度依賴大宗商品出口，國際市場價格波動直接影響其外匯收入；同時，高失業、財政赤字及政策不確定性引發投資信心滑坡與資本外逃。

外部方面，聯準會等央行貨幣政策收緊導致全球資金流向轉變，新興市場如南非承受資本流出壓力；國際貿易環境惡化亦衝擊南非出口及貨幣穩定。 因此，經濟結構單一和全球經濟變動共同構成了南非蘭特貶值的根本原因。那麼，在2024年伊始之際, 蘭特是否還有可能回到歷史的高位呢? 各大財經機構給出了不同的意見:

國際貨幣基金 (IMF) 在2023年10月10日發布最新的《全球經濟展望》，將南非的最新增速預測從2023年的0.9提升到1.8，預計2024年南非經濟成長將有所恢復，但成長速度緩慢，且在全球經濟版圖中其排名可能會有波動，這表明南非經濟基本面的改善對蘭特匯率具有潛在支持作用。

Coincodex认为，目前，南非蘭特/新台幣市場情緒預計看漲，预计新台幣到 2024 年底下跌-2.74%，南非蘭特兌南非蘭特匯率預計將達到 1.622981 美元。

GOV CAPITAL根據其自身算法認為南非蘭特兌新台币会一直保持下跌的趨勢，因此預測2024年蘭特匯率在1.7-1.2區間，如下圖所示：

總的來看，南非蘭特仍深受自身經濟基本面較差的影響，我們認為此趨勢或延續至2024年，導致南非蘭特上漲的空間仍有限。 再隨著全球經濟走緩，南非經濟受到負面衝擊將體現在雙赤字問題上，儘管美聯儲結束寬鬆對新興市場貨幣是一大利多，但南非經濟基本面疲軟，南非蘭特後市展望並不樂觀 ，後續可能會有小幅回漲但是應該幅度不大，保持在1.5左右浮動。

南非幣的投資方式很多，無論是簡單的存款、傳統的基金、債券還是新興的外匯保證金，都可以進行交易，當然，每種方式都各有利弊，投資者還需要根據自己的需要進行選擇。

南非幣定存

這應該是最常見的投資方式了，在銀行定存南非幣，以利息作為收益。南非幣吸引人的原因是利率較高，一般是5.5%左右，而且兌換較方便，台灣各個銀行都能進行兌換，不用擔心流動性的問題。但是南非幣定存有起息、起存的限制，所謂的高利率只有存款達到一定數額才能享受，而且南非幣的貶值風險很高，很可能投資者把資金存入之後，不但沒有收到高利息的回報而且損失了本金。

外匯存款牌告利率    圖表來源：台灣銀行

南非幣基金

南非幣基金吸引了許多追求風險低的投資者，例如南非幣計價基金、南非幣計價債券基金等等。這些基金的共同特點是高配息率，而且相比南非幣定存，投資南非幣基金的費用較低，投資範圍也較廣。不過，南非幣的配息率並不固定，官方沒有保證未來會維持現在的水平，而且匯率的波動也會影響投資者的實際收入。

南非幣歷史匯率走勢圖(一个月)   圖表來源：findrate

南非幣外匯保證金交易

外匯保證金交易是目前外匯市場最受歡迎一種投資方式。顧名思義，即利用保證金，運用槓桿機制交易南非幣貨幣對，如USDZAR。對於波動頻繁的南非幣來說，定存、基金這種單一方向的投資風險較大，而保證金交易無論是上漲還是下跌都有獲利的可能，且5*24小時面向交易者開放，交易不受時間、地點限制，均在網路上完成。

如同上面南非幣的投資風險介紹，投資人想要嘗試投資蘭特時需要隨時關注以下幾點：

• 大宗商品價格波動：投資者應首先關注南非商品價格走勢，尤其是黃金、鉑族金屬和鐵礦石的價格變化，因為它們的價格上漲通常會提振南非的貿易收入，以支撐蘭特匯率。

• 宏觀經濟風險與政策變動：需要密切關注南非的宏觀經濟狀況，包括經濟成長率、通貨膨脹率、失業率以及財政赤字等關鍵指標。 同時，政府的貨幣政策調整（如南非儲備銀行SARB對利率的決策）也將直接影響蘭特的價值。

• 金融市場流動性與資本流動：除了南非幣本身以及南非國內金融市場的流動性情況，投資者還應側面注意觀察國際資本流動趨勢，例如美元指數對其相關的影響，以便在必要時調整投資策略 。

• 匯率風險管理：由於南非蘭特歷史上表現出較高的波動性，投資者在進行投資時應充分考慮匯率風險管理，投資者可從上方介紹投資蘭特的方法中採用適當的對沖工具和合適的投資平台，以降低潛在的匯率風險。

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