คู่มือสู่ Triangular Arbitrage

Triangular Arbitrage คืออะไร

การแลกเปลี่ยนทำกำไรจากส่วนต่างแบบสามเหลี่ยม (Triangular Arbitrage) เป็นการซื้อและขายสกุลเงินที่แตกต่างกันถึงสามสกุลด้วยความมุ่งหวังที่จะได้รับส่วนต่างระหว่างอัตราแลกเปลี่ยน ถ้าไม่มีอัตราแลกเปลี่ยนใดเทียบกับสกุลเงินที่เป็นตัวกลางอย่างดอลลาร์สหรัฐได้โดยที่มีค่าเท่ากันก็จะสามารถทำกำไรได้ ยกตัวอย่างเช่น แลกรูเปียเป็นดอลลาร์สหรัฐ แล้วจากดอลลาร์ฯ สามารถนำมาแลกอีกต่อให้ได้เป็นยูโรได้อีก เมื่อทำอย่างนั้นส่วนต่างที่เกิดขึ้นจะเป็นกำไรซึ่งดีกว่าการที่จะเปลี่ยนรูเปียเป็นยูโรโดยตรง  

พื้นฐานของ Triangular Arbitrage

การแลกเปลี่ยนทำกำไรจากส่วนต่างเป็นการได้ประโยชน์แบบไม่มีความเสี่ยงเมื่อสกุลเงินที่สนใจแลกเปลี่ยนเทียบเป็นเงินดอลลาร์ ฯ  แล้วพบส่วนต่างในสกุลเงินดอลลาร์ ฯ ซึ่งส่วนต่างระหว่างเงินสองสกุลที่มาแลกเป็นดอลลาร์ ฯ ได้นี้เองคือกำไร เงินสกุลหนึ่งจะมีอัตราแลกเปลี่ยนเป็นดอลลาร์สูงกว่าอีกสกุลหนึ่ง และเงินอีกสกุลหนึ่งจะมีอัตราแลกเปลี่ยนเป็นดอลลาร์ ฯ ต่ำกว่าอีกสกุลหนึ่ง ด้วยกลไกอัตราแลกเปลี่ยนเช่นนี้ ธนาคารซึ่งให้บริการระหว่างประเทศสามารถทำกำไรได้เช่นกัน

ความแตกต่างของราคาระหว่างอัตราแลกเปลี่ยนเป็นช่วงแคบ ๆ ดังนั้นในการเก็งกำไร การทำธุรกรรมจะต้องมีปริมาณมาก ซึ่งหลาย ๆ ครั้งการผู้ลงทุนมีการใช้มาร์จิ้นในการซื้อขายเพื่อผลตอบแทน ซึ่งสำหรับผู้ลงทุนในคู่สกุลเงินระหว่างประเทศ หรือ Forex ควรทราบค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม หากมีค่าธรรมเนียมที่สูงอาจจะทำให้ผลประโยชน์ที่เกิดจากส่วนต่างของราคาหายไป

Triangular Arbitrage ทำงานอย่างไร

โอกาสในการทำกำไรในตลาดคู่สกุลเงินมีอยู่บ้าง นักเทรดในตลาดคู่สกุลเงินมักมองหาโอกาสเหล่านั้น โดยนักเทรดที่สนใจในการทำกำไรในสกุลเงิน มักจะค่อนข้างเทรดบ่อย ๆ โดยกรณีของการเปิดสัญญาซื้อขาย CFDs ก็มักใช้โปรแกรมที่มีเครื่องมือคำนวณ Triangular Arbitrage  ในลักษณะการใช้อัลกอลิทึมซึ่งมีความเร็วสูงที่สามารถตรวจจับหาความผิดปกติของราคาคำนวณ Triangular Arbitrage ได้แม่นยำกว่ามนุษย์ เมื่อราคาปรับเปลี่ยนส่งสัญญาณ ทุกครั้งโปรแกรมจะทำธุรกรรมซื้อขายซึ่งจำเป็นในทันที

เพราะว่ามีผู้ลงทุนในตลาดจำนวนไม่น้อย นักเทรดมักจะตั้งค่าอัลกอลิทึมตรวจจับหาโอกาสทำกำไรที่รวดเร็ว โดยมีคนที่ตั้งค่าไว้ให้จับทางหาโอกาสเร็วกว่าคู่แข่งโดยเปรียบเทียบอยู่ไม่น้อย เมื่อนักเทรดได้พยายามเก็งกำไรคล้าย ๆ กัน จะเพิ่มความเร็วของการทำรายการในตลาดคู่สกุลเงิน และทำให้ราคากลับสู่จุดซึ่ง 2 คู่สกุลเงินแลกเปลี่ยนเป็นดอลลาร์ฯ อันเป็นจุดที่มีประสิทธิภาพในตลาด คือแลกได้เป็นดอลลาร์ฯ เท่ากัน โอกาสในการทำกำไรจากส่วนต่างก็จะหมดลงไปในที่สุด

ตัวอย่างของ Triangular Arbitrage

สมมติคุณมี 1 ล้านดอลลาร์ และจะทำกำไรด้วย Triangular Arbitrage ด้วยอัตราแลกเปลี่ยน ยูโร/ดอลลาร์ฯ = 1.1586, ยูโร/ปอนด์ = 1,460 และ ดอลลาร์ฯ/ปอนด์ = 1,6939

ด้วยขั้นตอนต่อไปนี้ สามารถทำกำไรจากส่วนต่างในสกุลเงินได้ ดังนี้

1. ขายดอลลาร์ ฯ มาซื้อยูโร: $1 ล้าน ÷ 1.1586 = €863,110

2. ขายดอลลาร์ ฯ มาซื้อปอนด์: €863,100 ÷ 1.4600 = £591,171

3. ขายปอนด์มาซื้อดอลลาร์ ฯ: £591,171 x 1.6939 = $1,001,384

4. จากข้อ 3 นำมาลบกับเงินลงทุนตั้งต้น:$1,001,384 – $1,000,000 = $1,384

        จากรายการต่อไปนี้ คุณจะได้รับกำไรจากส่วนต่างเท่ากับ $1,384 (สมมติว่าไม่มีค่าธรรมเนียมและภาษี)

Triangular Arbitrage ในตลาด FOREX

ถ้าเป็นกรณีของการเทรด FOREX จากคู่เงินเดิมคือ ยูโร/ดอลลาร์ฯ, ยูโร/ปอนด์ และ ดอลลาร์ฯ/ปอนด์ อาจจะหากำไรจากส่วนต่างโดยเปิดสัญญาซื้อยูโร/ดอลลาร์ฯ – ขายยูโร/ปอนด์ – และซื้อ ดอลลาร์ฯ/ปอนด์ใน lot ที่เท่ากัน นั่นหมายความว่า เงินสกุลยูโรมีทั้งสัญญาซื้อและขาย และเมื่อทำการซื้อ ดอลลาร์ฯ/ปอนด์ เท่ากับซื้อดอลลาร์แต่ขายเงินปอนด์ จะเห็นว่าทุกสกุลเงินมีการเปิดคำสั่งซื้อและขายเท่ากัน

นักเทรดมีประสบการณ์หลายคนอาจจะเถียงว่าวิธีการทำเช่นนี้จะทำให้พอร์ตติดลบได้ในภายหลัง แต่จริง ๆ แล้วสามารถแก้ปัญหาขั้นต้นด้วยการปกป้องเงินต้นจากการแบ่งการเทรดเป็น 2 ชุด เช่น

• เปิดสัญญาซื้อยูโร/ดอลลาร์ฯ, สัญญาขายยูโร/ปอนด์, และสัญญาซื้อดอลลาร์ฯ/ปอนด์ ในจำนวน lot ที่เท่ากัน

• เปิดสัญญาขายยูโร/ดอลลาร์ฯ, สัญญาซื้อยูโร/ปอนด์, และสัญญาขายดอลลาร์ฯ/ปอนด์ ในจำนวน lot ที่เหมือนกับชุดแรก

ทิศทางการทำกำไรของการเทรด 2 ชุดจะกลับกัน เงินจะไหลไปมาระหว่างพอร์ต ถ้าอันหนึ่งติดลบหรืออันหนึ่งจะได้กำไร นักเทรดไม่ต้องวิตกไป เพราะมีกลยุทธ์ต่อไปนี้เป็นหนทางสู่การทำกำไร แต่โปรดตื่นตัวจะต้องใช้ความระมัดระวังอย่างยิ่งในการดำเนินการ

กลยุทธ์ที่ 1:เมื่อเห็นการเทรดชุดหนึ่งเป็นบวก ก็ให้ทำการปิดสัญญาเอาเงินกำไร ซึ่งแน่นอนว่าจะมีอีกชุดค้างอยู่และมีค่าติดลบขาดทุน ด้วยมูลค่าของสเปรต หรือในบางบัญชีคือมีการเรียกเก็บค่าคอมมิชชั่นทำให้กำไรก็ลดลงไปอีก ส่วนขาดทุนให้คงไว้ก่อน ไม่ต้องตกใจ แต่ในตำแหน่งที่เพิ่งปิดสัญญาซื้อไปให้ดำเนินการเปิดสัญญาซื้อและขายในจำนวน lot ที่เท่าเดิมใหม่อย่างละชุด และคอยปิดสัญญาเมื่อชุดใดชุดหนึ่งได้กำไรไปสักระยะหนึ่งเป็นตัวเลขที่กะไว้ในใจ เช่น 30 ดอลลาร์,50 ดอลลาร์, หรือ 100 ดอลลาร์ ถ้าราคาปรับเปลี่ยนทิศทาง ก็คอยปิดสัญญาในด้านที่ราคาปรับเปลี่ยนไป แต่ก็ให้เปิดเพิ่มอีก 2 ชุดซ้ำ ๆ แบบเดียวกับตอนเริ่มต้นวนเวียนแบบนี้เสมอ ในกรณีราคาปรับเปลี่ยนอย่างไม่มีความผันผวนหนัก พบว่าด้วยวิธีการนี้พอร์ตอาจจะอยู่ในนานถึง 4-5 ปีโดยไม่มีการล้างพอร์ต ราคาปรับขึ้นและลงมีโอกาสที่จุดเปิดสัญญาซึ่งเคยขาดทุนจะทำกำไร แต่ถ้าตลาดผันผวนก็อาจจะทำให้พอร์ตเสียหายได้จากปริมาณสัญญาที่มีมูลค่าติดลบอยู่

กลยุทธ์ที่ 2:ทำการซื้อขายชุดเดียวจากสองชุดแรกที่ระบุในกลยุทธ์ที่ 1 แต่ก่อนลงทุนได้อ่านแนวโน้มทิศทางราคา และเมื่อเปิดสัญญาแล้วให้รอเพื่อให้สัญญาที่เปิดมีผลเป็นบวก การทำเช่นนี้ตั้งแต่เข้าเปิดสัญญาจะเจอกับการติดลบของกำไร แต่ถ้าคาดการณ์แนวโน้มถูกจะได้กำไรอย่างแน่นอน หรือถ้าหากว่าคาดการณ์แนวโน้มผิด อาจจะทำให้พอร์ตขาดทุนแบบแก้ไขไม่ได้

กลยุทธ์ที่ 3:ใช้ขนาด lot เพื่อช่วยแก้ผลกำไรขาดทุน ตัวอย่างเช่นเลือกชุดคู่สกุลเงินเพื่อจะทำการเทรดเก็งกำไรจากส่วนต่างแบบสามเหลี่ยม และหากติดลบ ก็ให้เปิดสัญญาชุดเดียวกันแต่มีขนาด lot ใหญ่ขึ้น จาก 0.1 เป็น 0.2 และถ้าพอร์ตขาดทุนอีกเท่าตัว ก็เบิ้ลอีกเป็น 0.4 เพียงเท่านี้จะมีกรอบให้ราคาสวิงได้กว้างเพียงพอ รอให้กราฟราคาขยับไปสักครู่หนึ่งหรือครู่ใหญ่ จะมีจุดให้สามารถทำกำไรเข้าพอร์ตได้ กลยุทธ์นี้ไม่ต่างจากกลยุทธ์ที่ 1 สามารถทำกำไรได้ แต่ความเสี่ยงจะขาดทุนก็มีอยู่ไม่ต่างจากลยุทธ์ที่ 1

ด้วยค่าสเปรด แท้ที่จริงแล้ว อัตราแลกเลี่ยนค่าเงินในตลาด FOREX ยากจะเท่ากันเมื่อเทียบเป็นดอลลาร์ ฯ เพราะฉะนั้นมันจะไม่มีทางจะคานกันได้สมบูรณ์อยู่แล้ว กราฟราคาก็จะวิ่งขึ้นลงให้คุณทำกำไรหรือประสบการขาดทุน แต่อย่าพยายามคำนวณจากสเปรดอีกทีเพื่อจะกำหนด lot ที่คุณเชื่อว่าจะคานสกุลเงินทั้งสามได้ดี เพราะนั่นอาจจะทำให้นักเทรดยิ่งขาดทุน

Triangular Arbitrage ในการเทรดคริปโท

กลยุทธ์การเก็งกำไรในการเทรดเหรียญก็สามารถนำไปประยุกต์ใช้ได้ ยกตัวอย่างเช่น สกุลบิตคอยน์/อีเธอเรียม, อีเธอเรียม/ไลท์คอยน์ และไลท์คอยน์/บิตคอยน์ ที่เขียนแบบนี้คือซื้อแล้วนำไปแลก เช่น ซื้อบิตคอยน์แล้วแลกเป็นอีเธอเรียม โดยถ้าเทียบสองเหรียญคริปโทกับบิตคอยน์ซึ่งมีมูลค่ามากกว่าแล้ว อีเธอเรียมและไลท์คอยน์มีส่วนต่างในการแลกเปลี่ยนไปเป็นบิตคอยน์ โดยอีเธอเรียมเองก็มีมูลค่าสูงกว่าไลท์คอยน์ นักเทรดก็จะสามารถทำกำไรด้วยการเก็งกำไรแบบสามเหลี่ยมได้

1. เริ่มต้นที่บิตคอยน์ สินทรัพย์ตัวนี้เป็นตัวเริ่มและตัวจบเรื่อง

2. ทำการเทรดบิตคอยน์แลกเป็นอีเธอเรียม

3. ทำการเทรดอีเธอเรียมเป็นไลท์คอยน์

4. จบท้ายด้วยการแลกเปลี่ยนไลท์คอยน์กลับมาเป็นบิตคอยน์     

การทำกำไรจากส่วนต่างแบบสามเหลี่ยมให้ได้มากหรือน้อย ขึ้นอยู่กับการตั้งราคาเสนอซื้อและขาย ควรคำนวณไว้ก่อนอย่างรอบคอบทั้งจำนวนเหรียญและราคาเสนอซื้อและขายทุกครั้งก่อนส่งคำสั่งเสนอซื้อหรือขาย

บทส่งท้าย

การเก็งกำไรอัตราแลกเปลี่ยนบนส่วนต่างแบบสามเหลี่ยม จะต้องมีสกุลเงินที่เทียบเงินอีกสองสกุลเข้าไปตรวจสอบมูลค่าได้ว่าสามารถทำกำไรได้หรือไม่ ซึ่งแนวคิดการทำกำไรแบบจับคู่สกุลเงินเช่นนี้ ยังสามารถนำไปประยุกต์กับการเทรด FOREX ในตลาด CFDs ได้ด้วย แต่ก็มีความเสี่ยงที่ต้องระวัง เพราะถ้าตลาดผันผวนสูง การเทรดด้วย Triangular Arbitrage ก็อาจจะเสี่ยงที่จะขาดทุนเป็นเงินจำนวนมากจนต้องสูญเสียพอร์ตลงทุน ถ้าหากใช้งานควรจะมีโปรแกรมเสริมที่กำหนดค่าอัลกอลิทึมได้ เพราะการเทรดมือด้วยมนุษย์อาจจะไม่รวดเร็วพอในการจับจังหวะ อาจจะผิดพลาดได้ง่าย

ส่วนการเทรดคริปโท หลัก ๆ แล้วไม่ต่างจากวิธีการเทรดสกุลเงินจริงนัก แต่ต้องลองคำนวณดูก่อน เพื่อหาราคาตั้งเสนอซื้อขาย รวมถึงปริมาณเหรียญเพื่อนำมาแลกเปลี่ยนกันอย่างเหมาะสม

ดังนั้นโดยสรุปแล้ว Triangular Arbitrage เหมาะสำหรับการใช้กับสินทรัพย์จริง ๆ มากกว่า Forex ในตลาด CFDs คือเป็นเครื่องมือที่ใช้วิเคราะห์เก็งกำไรได้โดยต้องระมัดระวังในการซื้อขายเก็งกำไรอย่างมาก