O que é a estratégia Iron Condor e como usá-la?

Os condores de ferro são um exemplo de estratégia de opções que usa verticais e spreads de compra e venda para criar oportunidades flexíveis para os operadores de opções. A negociação de opções de ações cresceu em popularidade entre investidores experientes e privados. Você pode estar familiarizado com a ideia fundamental de que, em vez de comprar ações, você pode usar opções para apostar na direção futura e na magnitude do movimento do preço das ações. Se a sua previsão estiver correta, você se beneficia do acordo. Se você fizer isso, você perde.

Da mesma forma, você pode implementar várias técnicas sofisticadas de negociação de opções, dependendo da volatilidade e do movimento ascendente ou descendente que você antecipa para uma determinada ação ou índice. Os condores de ferro são não direcionais ou neutros em relação ao mercado, o que significa que você pode ganhar dinheiro com eles, independentemente da direção da ação ou índice subjacente. Uma diminuição na volatilidade, deterioração do tempo e pouca ou nenhuma mudança no ativo subjacente são fatores que a abordagem do condor de ferro tenta capitalizar. Os condores de ferro são essencialmente curtos com proteção de opção longa adquirida acima e abaixo dos golpes curtos para definir o risco. Continue lendo para descobrir como os condores de ferro operam, quando negociá-los pode ser lucrativo enquanto limita o risco, quando utilizá-los e a origem do nome "condor de ferro".

O que é um Condor de Ferro?

Um condor de ferro é uma estratégia de opções composta por quatro preços de exercício, 2 opções de venda (uma longa e outra curta) e duas opções de compra (uma longa e uma curta), cada uma com a mesma data de vencimento. O condor de ferro gera o benefício monetário máximo sempre que o ativo subjacente fecha entre os preços de exercício intermediários no vencimento. Em outras palavras, o objetivo seria lucrar com a baixa volatilidade do ativo subjacente. O condor de ferro envolve opções de venda e chamadas, ao contrário de apenas chamadas ou apenas opções de venda, e oferece uma recompensa semelhante à de um spread típico de condor. O prêmio pago estabelece um limite para o lucro possível, enquanto a diferença entre os preços de exercício da opção de compra e venda menos o prêmio líquido pago estabelece um limite para a perda potencial. A borboleta espalhada e a borboleta de ferro são extensões do condor, também conhecido como condor de ferro.

Um trader de opções que usa a técnica não direcional do Iron Condor combina um spread de venda de alta e um spread de chamada de baixa para lucrar. Este método tem uma alta probabilidade de gerar lucro. Essa técnica é usada principalmente quando um trader de opções acha que a faixa de mercado será limitada. O ganho máximo em uma estratégia da iron condor é igual ao prêmio líquido recebido após as comissões. A perda máxima ocorre quando o preço do título subjacente é maior que o preço de exercício da opção comprada ou menor que o preço de exercício da opção comprada.

Entendendo a estratégia da Iron Condor

Os riscos de alta e baixa da estratégia do condor de ferro são reduzidos ao mínimo principalmente devido às opções de ataque alto e baixo das asas, que protegem contra movimentos significativos em qualquer direção. Assim, seu potencial de lucro é limitado pelo risco limitado. Nessa estratégia, o resultado pretendido pelo trader para essa técnica é que todas as opções expirem sem valor, o que acontece apenas se o ativo subjacente fechar a um preço entre os dois preços de exercício intermediários no vencimento. Um emolumento provavelmente será cobrado nas proximidades se o comércio for lucrativo. Dessa forma, a perda ainda é mínima, mesmo que falhe. A estratégia do condor de ferro é preparada da seguinte forma:

• Compre uma opção de venda com um preço de exercício fora do dinheiro (OTM) inferior ao valor atual do ativo subjacente. Esta opção de venda OTM irá protegê-lo de um declínio substancial no valor do ativo subjacente.

• Disponha de uma opção de venda OTM ou at-the-money (ATM) com um preço de exercício mais próximo do valor atual do ativo subjacente.

• Uma chamada ATM ou OTM com um preço de exercício superior ao valor atual do ativo subjacente deve ser vendida.

• Compre uma chamada OTM com um preço de exercício superior ao preço atual do ativo subjacente. Esta opção de compra OTM protegerá um movimento ascendente significativo.

As opções adicionalmente OTM, conhecidas como "asas", estão ambas na posição estendida. Ele tem um crédito líquido na conta ao estabelecer a negociação porque ambas as opções estão mais fora do dinheiro e têm prêmios mais baixos do que as duas opções lançadas.

Isso ajudará a tornar a estratégia de alta ou baixa, escolhendo vários preços de exercício. O trader antecipa um ligeiro aumento no preço do ativo subjacente no vencimento, por exemplo, se ambos os preços de exercício médios forem superiores ao valor atual do ativo, por exemplo, se ambos os preços de exercício intermediários forem superiores ao valor atual do ativo . De qualquer forma, o comércio ainda tem uma pequena vantagem potencial e uma pequena desvantagem potencial.

Como Funciona o Condor de Ferro?

Muitos operadores de opções trabalham em termos da estratégia do condor de ferro com a esperança de obter lucro. Um investidor também pode perder dinheiro, o que mostra o lado negativo da negociação. Aprenda sobre o funcionamento do condor de ferro com antecedência para determinar o mercado e se proteger de possíveis perdas. Para construir o condor de ferro, trabalhe de acordo com os seguintes pontos:

Em primeiro lugar, escolha uma data de validade. Embora você possa teoricamente escolher qualquer período até o vencimento, Kaufman defende equilibrar essa decisão com sua capacidade de lidar com a negociação. "Isso implica selecionar uma data de validade entre 30 e 50 dias."

Optar por comprar e colocar a opção à venda: Segundo Kaufman, uma estratégia é considerar o delta da opção. A probabilidade de um cliente em potencial expirar no dinheiro (ITM) ou ser lucrativo é calculada usando o termo "delta". A probabilidade da call e put expirar in the money (ITM) varia entre 15% e 20%. Suponha que você escolha uma chamada e defina um strike com um delta de 0,15 a 0,20. Aderir a esse critério dá a você uma chance de 60% a 70% de obter o lucro máximo até o vencimento.

Comprando pelo preço de exercício: Por fim, escolha quais exercícios comprar como garantia contra uma mudança significativa de preço. Kaufman aconselha a ter cuidado: "Selecione uma opção de compra e coloque um preço de exercício que seja um ou dois a mais fora do dinheiro (OTM)." Para a maioria das ações, a largura de exercício típica entre os exercícios longos e curtos é de US$ 2.

Embora possa parecer refutável, um condor de ferro é mais lucrativo quando todas as quatro opções expiram fora do dinheiro. Suas perdas podem aumentar se um lado ou outro expirar antes do previsto.

Lucros e Riscos da Condor de Ferro

O condor de ferro é referido como uma estratégia neutra. O comerciante pode ganhar dinheiro se o ativo subjacente sobe, desce ou negocia de lado. O comerciante está pesando a probabilidade de sucesso contra a perda potencial. Assim, o retorno possível desse investimento é tipicamente substancialmente menor do que o valor em risco. O valor do prêmio, ou crédito, recebido pela construção da posição de opção de quatro patas indica o lucro máximo do condor de ferro.

Mesmo que o lucro seja limitado ao prêmio pago, os condores de ferro podem ser benéficos. Embora o movimento limitado no preço das ações seja necessário para os condores de ferro, os strikes expiram sem valor e com lucro máximo se forem OTM no vencimento. Saiba mais sobre a rentabilidade do condor de ferro. Como você pode reduzir seu risco e não requer um subjacente para se mover para qualquer lugar, um condor de ferro é visto como um método que pode aumentar sua chance de sucesso. Vender um condor de ferro é uma técnica de negociação de alta probabilidade e, quando vendemos spreads muito acima do dinheiro, a chance de ganhar dinheiro costuma ser superior a 50%.

Riscos do Condor de Ferro

A estratégia de opção mais conhecida no livro é provavelmente o condor de ferro. Mas, frequentemente, os comerciantes perdem dinheiro e entram em dificuldades. Existem muitos riscos envolvidos na implementação da estratégia do condor de ferro. É importante ficar atento e se proteger de possíveis danos. Os principais riscos envolvidos são os seguintes:

Risco 1: Circunstâncias de Mercado Adequadas

Um condor de ferro depende muito das circunstâncias do mercado no momento do negócio, ao contrário de algumas outras técnicas. O melhor momento para entrar em um condor de ferro é quando a ação provavelmente permanecerá em uma faixa de negociação, o que aumenta a probabilidade de sucesso.

Risco 2: Eventos de Cisne Negro

Os mercados são considerados bastante eficientes, com a maioria das informações já "precificadas". Isso indica que os preços das ações são geralmente justos e representam todas as informações disponíveis. Os cisnes negros, no entanto, ocorrem com frequência durante nossas vidas.

Um cisne negro é um evento importante, mas incomum ou chocante, com inúmeros efeitos imprevistos. Uma ilustração de uma ocorrência de cisne negro é a recente pandemia de COVID-19 de 2020. Os investidores se deparam com muitas incógnitas quando ocorrem ocorrências de cisnes negros, o que causa uma grande variação em como as informações são "precificadas".

Como resultado, os mercados podem sofrer oscilações significativas à medida que os investidores lutam para compreender o novo normal para a economia e os mercados. As ocorrências de cisnes negros podem representar o maior perigo ao negociar condores de ferro por causa da volatilidade excepcionalmente alta que é frequentemente sentida antes e depois delas.

Risco 3: O Lado da Chamada

O lado de um condor de ferro onde você costuma perder mais dinheiro é o lado da chamada.

Isso ocorre porque a maioria dos traders naturalmente deseja proteger seus ativos. Como a maioria dos investidores terá posições compradas em ações, eles usarão opções de venda, que aumentam de valor à medida que as ações caem, para proteger seu portfólio de perdas.

Quando você inicia sua posição, a compra dessas opções de venda aumenta os preços, causando distorção e um delta negativo (o spread de chamada estará mais próximo do dinheiro).

Entrar em sua posição, que envolve começar com seus spreads de venda e executar seus spreads de chamada em um período favorável, é uma estratégia para reduzir esse risco. Outra opção é negociar menos call spreads do que put spreads.

Risco 4: Eventos de Ganhos

A negociação de condor de ferro é frequentemente feita por novos traders usando eventos de ganhos. A questão é que, por serem eventos binários, você só pode estar certo ou errado em um determinado momento. Você tem várias oportunidades para gerenciar sua posição ao negociar em condições típicas de mercado, reavaliando e ajustando constantemente para aumentar suas chances de sucesso. Você não consegue gerenciar sua posição quando negocia um condor de ferro em um evento de ganhos; como resultado, você acorda vencedor ou perdedor no dia seguinte. Negociar um condor de ferro em um evento de ganhos impede que você controle sua posição; como resultado, você acorda um vencedor ou um perdedor no dia seguinte, então é melhor ter certeza de que sabe mais do que a maior parte do mercado. Evitar anúncios de lucros comerciais é a abordagem mais fácil para reduzir esse risco.

Como usar um Condor de ferro na negociação de opções

Ao usar essa tática, há muitas considerações. Para começar, atenha-se às seleções de índice. Eles oferecem volatilidade implícita apenas o suficiente para gerar um bom retorno, mas carecem da verdadeira volatilidade que pode drenar rapidamente sua conta. Você nunca deve ter uma perda total em um condor de ferro. Sua chance de perder dinheiro é substancialmente maior do que sua chance de ganhá-lo. É superior a 80% em cada lado (é possível usar o delta como um indicador de probabilidade de que o mercado não feche além desses preços de exercício). Se o mercado se comportar como normalmente faz e negociar em um intervalo, você não precisa tomar nenhuma ação e pode simplesmente deixar toda a posição expirar sem valor. Seu crédito completo é seu para manter nesta situação. Você deve, no entanto, sair desse lado da posição se o mercado se mover fortemente em uma direção ou outra e se aproximar ou romper um de seus golpes.

Como evitar uma aterrissagem irregular

Existem inúmeras maneiras de sair por um lado do condor de ferro. Uma delas é simplesmente vender metade desse spread de crédito específico, mantendo a outra metade. Outra opção é remover todo o condor de ferro. Dependendo de quanto tempo resta até a expiração, isso mudará. O lado perdedor também pode ser transferido para uma greve subseqüente fora do dinheiro. Existem inúmeros resultados potenciais nesta situação, e a gestão de riscos é onde reside o verdadeiro talento do condor de ferro. Você deve ter uma estratégia que coloque probabilidade, venda de prêmio de tempo de opção e volatilidade implícita do seu lado se você se sair bem neste lado.

Exemplos de como usar um condor de ferro

Suponha que um potencial investidor pense que os preços da Apple Inc. permanecerão amplamente estáveis nos próximos dois meses. Com a ação sendo negociada atualmente a $ 212,26, eles optam por empregar um "condor de ferro".

Eles recebem um prêmio de $ 7,63 quando vendem uma opção de compra com preço de exercício de $ 215 e pagam $ 5,35 para comprar uma opção de compra com preço de exercício de $ 220. Cada contrato de opção, seja de venda ou de compra, representa 100 ações do ativo subjacente, e o crédito nesses dois é de US$ 2,28, ou US$ 228 para um único contrato. Mas o negócio está apenas na metade. O trader também compra uma opção de venda com preço de exercício de $ 205 por $ 5,52 e vende uma opção de venda com preço de exercício de $ 210, ganhando um prêmio de $ 7,20. $ 1,68 seria o crédito líquido nessas duas pernas, ou $ 168 se um contrato fosse negociado em cada uma.

A posição vale $ 3,96 ($ 2,28 + $ 1,68), o que equivale a $ 396. O comerciante pode ganhar até essa quantia de dinheiro se todas as opções expirarem sem valor, o que exige que o preço esteja entre $ 215 e $ 210 quando o vencimento ocorrer em dois meses. O trader ainda pode ter lucro, mas seria menor se o preço estivesse acima de US$ 215 ou abaixo de US$ 210. Se o preço das ações da Apple cair abaixo do preço de venda inferior (US$ 205) ou do preço de compra superior (US$ 220), a perda aumenta . A maior perda ocorre se o preço das ações flutuar entre US$ 220 e US$ 205.

Suponha que a ação valha $ 225 quando expirar. Como isso está acima do preço de exercício de chamada mais alto, o trader está exposto à maior perda imaginável. A chamada comprada lucra $ 5 ($ 225 - $ 220), enquanto a chamada vendida perde $ 10 ($ 225 - $ 215). As colocações são perdidas. O trader ganhou $ 396 em prêmios, além de perder $ 5, totalizando uma perda de $ 500 (100 contratos de ações). Como resultado, a perda máxima é de $ 104 mais comissões. Em vez disso, considere que o preço da Apple caiu, mas não abaixo do nível de venda inferior. Ele caiu para $ 208 agora. Em comparação com a opção de venda comprada, que expira sem valor, a opção de venda vendida perde $ 2 ($ 208 - $ 210), ou $ 200. Além disso, as chamadas terminam. Enquanto mantém a posição, o trader incorre em uma perda de $ 200, mas ganha $ 396 em créditos premium. Como resultado, após deduzir as taxas de comissão, eles ainda ganham $ 196.

Pensamentos finais

Traders experientes com vasta experiência de mercado são ideais para a estratégia de opção de condor de ferro. É uma das melhores maneiras de um comerciante de opções se beneficiar de uma pequena variação no preço de um ativo subjacente. Ele funciona melhor se você deseja otimizar seus lucros enquanto antecipa menos flutuações. Muitos comerciantes pensam que para obter lucro; deve haver um grande movimento, seja para cima ou para baixo. No entanto, como você aprendeu com a abordagem mencionada acima, os traders podem ganhar um bom dinheiro quando o preço do ativo não é direcional. Encontrar os dois preços de exercício internos que estão entre os dois grandes preços de exercício é a chave para este método. É aqui que essa tática funciona melhor. Os condores de ferro podem gerar lucros substanciais, mas há um risco envolvido. Não deixe que a estrutura complexa da estratégia o impeça de aprender mais sobre essa técnica de negociação eficaz. Inicialmente pode parecer confuso, e é por isso que traders experientes o empregam com mais frequência. Esperamos sinceramente que você tenha achado este blog interessante e que tire proveito de suas aplicações práticas e, ao mesmo tempo, previna-se de possíveis riscos. Compartilhe este blog com sua família e amigos para promover nosso objetivo de promover a alfabetização financeira e mostrar seu apoio também.

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