芯片有所慌缓解？该入手哪些半导体股票？

全球芯片于疫情期间持续短缺，推动半导体产业蓬勃发展。

从2020 年初至今，全球主要半导体指数继续延续牛市，中国半导体指数涨幅已经达到 146%，台湾半导体指数涨幅为 78%，美国费城半导体指数涨幅为 72%。

美国绘图芯片大厂英伟达（Nvidia）今年来股价大涨逾45％，市值攀抵4,525.7亿美元，超过对手英特尔与博通（Broadcom）两者总和，成为美国市值前十大上市公司，跻身苹果与摩根大通等企业之列。

图：Wall Street Journal

S&P500 公司的市值

图：Wall Street Journal

从最近公司Q2财报的台积电、阿斯麦的可见全球半导体行业的发展趋势。

7月15日，全球晶圆代工龙头台积电公布Q2业绩：营收132.9亿美元，环比增2.9%，同比增28%。台积电再度上调对今年半导体产业(不含内存)、晶圆代工产值成长预估，预期将分别成长17%、20%，但对台积电本身营收预估维持不变、估美元营收将成长20%以上。台积电总裁魏哲家表示，今、明两年产能都会非常吃紧。

另外，7月14日，SEMI(国际半导体产业协会)公布年中整体OEM半导体设备预测报告，大幅上修今、明两年全球半导体设备支出规模预估。

其中，2021年市场规模由去年底预估的719亿美元大幅上修32％至952.9亿美元，2022年市场规模由去年底预估的761亿美元大幅上修33％达1013.1亿美元，首度突破千亿美元大关并创下新高。

SEMI表示，这波成长的动能主要来自于半导体厂商对于长期成长相关领域的持续投资，进而带动半导体前段及后段设备市场的扩张。

7月6日，美国半导体产业协会公布数据，2021年5月全球半导体产业销售额为436亿美元，再创新高，较2020年5月的346亿美元增长26.2% ，较2021年4月的419亿美元增长4.1% 。

图：SIA

半导体股会崩盘吗?

2021年6月8日，在Seeking Alpha的一篇题为“半导体芯片Vs.设备库存：长期投资者的洞察力”的文章中，介绍了从2013年开始的半导体设备计费范式转变的分析，文章同时还指出，设备收入随着IC尺寸减小而需要更先进的设备而增加。这种制造设备复杂性和价格的范式转变增加了资本密集度，从而增加了设备库存。

根据The Information Network题为“全球半导体设备：市场、市场份额、市场预测”的报告，图1显示了该文章中半导体在1995年至2021年之间的半导体设备月度销售额。”但是，有分析师认为图表中红色椭圆突出显示的历史部分，以及它在2023年可能会如何重复。换而言之，现在的半导体热度，会在2023年崩盘。

对半导体何时会大回调的问题，台积电Q2财报会上表示目前半导体缺货情况受长期需求及短期供给不平衡，加上疫情、地缘政治等因素影响，即便未来可能出现库存修正，但受5G、高效运算等应用驱动，预期下修情况不会像过去那么明显，就目前看至少产能供应吃紧情况会持续到2022年。

近日，《巴伦周刊》的根据相对于 2022 年预测收益的价格确定了芯片指数中最便宜的 15 只股票，仅供投资者参考。

来源：FactSet

位于榜首的是美光科技，其主要业务为生产多种形式的半导体器件，包括动态随机存取存储器，闪存和固态驱动器；其主要产品包括DRAM、NAND快闪存储器、CMOS影像感测器、其它半导体元件和内存模组。

去年，巴伦周刊推荐了这只股票，将其描述为对电动汽车和 5G 等的廉价投资。 当时，股票的市盈率为 10 倍，高于目前的股价。 预计 2022 年的收益将增长 76%，投资者目前以 17 倍的市盈率或 7 倍的远期市盈率对股票进行估值。

市场恢复或将使美光科技在未来重夺优势，DRAM市场的增长趋势(占第二季度企业总营收的70%)和不断扩大的利润率将使该公司受益。

此外，市场似乎也对支持云计算、人工智能和5G内存芯片的需求前景持乐观态度。因此，美光需要在Q3业绩报告中公布指引，明确地表明其对内存芯片业务的信心。

排在第二位的英特尔，其远期市盈率接近 13 倍。 这家公司发生了重大变化，包括 Pat Gelsinger 的新首席执行官和不同的制造战略。 上周，有报道称英特尔出价 300 亿美元收购合同芯片制造商 GlobalFoundries。

苹果 (AAPL) 的几家供应商也上榜。芯片和基础设施软件生产商博通 (AVGO) 预期市盈率略高于 16 倍。 报道称，博通可能会出价 200 亿美元收购企业软件制造商 SAS Institute——尽管 SAS 管理层在一天后将这笔交易搁置了。 名单上的其他苹果供应商包括 Qorvo (QRVO)、高通 (QCOM) 和 Skyworks Solutions (SWKS)。

应用材料 (AMAT) 和 Lam Research (LRCX) 分别排在第 11 和第 12 位。 两者都制造生产芯片所需的设备，使它们能够从英特尔、台湾半导体等公司宣布的数百亿美元资本支出中获利。

汽车芯片制造商恩智浦半导体（NXPI）在最便宜的股票中名列前茅。 根据汽车行业的评论，汽车芯片供不应求，很可能会在明年供应。 分析师预计恩智浦明年的收益将健康增长 21%。 同样代表汽车行业的还有排名第七的 Microchip Technology (MCHP) 和排名第八的 On Semiconductor (ON)，等等。

美国商务部宣布车用芯片供货增加

美国商务部长雷蒙多(Gina Raimondo)宣布，芯片供货量正逐渐增加，福特和通用汽车开始得到更多芯片零件，已经看到半导体短缺看见缓解的迹象。英特尔首席执行官季辛格(Pat Gelsinger)指出，预估损害汽车和消费电子等行业的半导体短缺问题，将在今年下半年达到高峯，然后开始趋缓改善。

全球晶圆半导体产能

图：Financial Times

白宫近期持续向马来西亚和越南政府施压，要求确保半导体厂房被列为关键业务，旨在当地疫情爆发之际，也能确保供应量充足。

白宫目前正在试图说服美国国会，通过批准520亿美元的资金，旨在促进芯片生产并支持美国本土的半导体研发，这是减少美国在全球供应链中对其他国家或地区依赖的长期策略。参议院在6月通过该法案，但目前仍在众议院展开辩论，需要等到两院都批准后方能成形。

美国以外，车用芯片也聚焦于欧洲国家，欧盟也计划在2030年前，将欧元区晶圆代工厂的产能翻倍增长，达到全球至少20%的供应量。这也显示出，欧美国家都已经意识到，芯片晶圆代工制程的重要性。

芯片行业对后市的展望仍然充斥着杂音，部分企业高层认为，目前芯片需求的繁荣虽然不单单是靠着短暂的供应紧缩所推动，但无可避免地将造成该行业出现另一个周期性低迷，另一派则提到，半导体行业能持续5%以上的年增长率。